ОЦІНКА ЕФЕКТИВНОСТІ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПРОЕКТІВ ЯК СКЛАДОВА ПРОЦЕСУ ПРИЙНЯТТЯ ІНВЕСТИЦІЙНОГО РІШЕННЯ НА ПІДПРИЄМСТВАХ АВТОМОБІЛЬНОГО ПАСАЖИРСЬКОГО ТРАНСПОРТУ Автореферат

Актуальність теми. В Україні низькі темпи реалізації екологічно спрямованих інвестиційних проектів пояснюється розривом між нашою країною та розвинутими країнами в галузі охорони навколишнього природного середовища, при чому розвинуті країни пройшли цей шлях з нормальним станом економіки, а Україні ще належить пройти цей шлях, розпочавши його в умовах кризи фінансово-кредитної системи, при відсутності інфраструктури екологізації виробничої та невиробничої сфери та ефективної законодавчої бази. Сучасна ситуація на пасажирському автотранспорті характеризується відмовою підприємств від інвестування в екологічно спрямовані проекти, що пояснюється наявністю альтернативних проектів з більш високою нормою дохідності.

Трансформаційні зміни в економіці України спонукають до подальшого науково-методичного та практичного дослідження питань ефективного використання інвестиційних ресурсів, як основи сталого розвитку та структурно-інноваційної перебудови української економіки, що підтверджується Програмою розвитку інвестиційної діяльності на 2002 – 2010 роки. При цьому важливою проблемою функціонування автотранспортної галузі стає прийняття обґрунтованого інвестиційного рішення, необхідного для реалізації Транспортної стратегії України на довгострокову перспективу і забезпечення конкурентоспроможного стану автотранспорту, що відповідає сучасним вимогам економічності, надійності та екологічної безпеки. Пріоритетність економічної оцінки інвестиційних проектів на підприємствах пасажирського автотранспорту вимагає врахування екологічних аспектів інвестування, тому що автотранспорт в Україні є джерелом 90 відсотків викидів шкідливих речовин у районах найбільшого зосередження людей і відповідальний за вкрай несприятливу екологічну ситуацію у багатьох містах України.

Дослідженню проблеми оцінки ефективності інвестицій присвятили свої роботи такі західні вчені, як: Ван Хорн Дж. К., норкотт Д., Шарп У., Бригхем Ю.Ф., Холт Р.Н., Бромвич М. та багато інших; російські – Крилов Є.І., Ковальов В.В., Шапіро В.Д., Стоянова Є.С., Балабанов І.Т., Лімітовський М.А., Валдайцев С.В., Віленський П.Л., Лівшиц В.М. та інші; українські – Бланк І.О., Гриньов А.В., Пересада А.А., Ястремська О.М., Орлов П.А., Гойко А.Ф., Бузько І.Р., Вартанова Є.В., Голубенко А.А., Яковлєв А.І.,
Хобта В.М. та інші.

На особливу увагу заслуговують праці відомих вчених, які присвятили свої дослідження проблемі оцінки ефективності інвестицій на транспорті: Хачатуров Т.С., Кулаєв Ю.Ф., Волков Б.А., Шинкаренко В.Г., Дмитрієв І.А., Дейнека О.Г., Жарова О.М., Криворучко О.М. та інші.

З урахуванням наукових досягнень вчених-економістів необхідно теоретично узагальнити та практично вирішити актуальні проблеми з вдосконалення методичного забезпечення оцінки ефективності інвестиційних проектів на підприємствах пасажирського автотранспорту, що дозволить враховувати екологічний ефект проекту та приймати обґрунтовані інвестиційні рішення не тільки з фінансової, а й економічної точки зору. Реалізація екологічно спрямованих інвестиційних проектів за підтримкою держави на підприємствах автомобільного пасажирського транспорту створює додаткові ефекти, що виникають на підприємстві, у інвестора (держави), споживача та забезпечує подальше економічне зростання України, розвиток та якісне поліпшення перевізного процесу; розвиток конкурентного середовища на ринку транспортних послуг; прискорення модернізації виробничо-технічної бази автотранспортних підприємств, вихід її на світовий техніко-технологічний рівень; наближення до міжнародних стандартів, технічних, техніко-експлуатаційних та екологічних вимог у сфері транспортної діяльності.

Зв’язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Вибраний у дисертаційній роботі напрям дослідження є складовою частиною науково-дослідної теми кафедри «Економіки підприємства» Харківського національного автомобільно-дорожнього університету, УДК 658 «Соціально-економічні проблеми розвитку підприємства в умовах ринку», номер державної реєстрації 0108U004607.

Мета та завдання дослідження. Метою дисертаційного дослідження є розробка методичного забезпечення відносно прийняття рішень про доцільність інвестування на підприємствах пасажирського автотранспорту, що враховує економічну та фінансову оцінку ефективності інвестиційних проектів.

Відповідно до мети дослідження у праці були поставлені такі завдання:

- узагальнити існуючи підходи до визначення ефективності інвестиційних проектів та встановити їх недоліки;

- провести комплексний аналіз пріоритетності інвестування підприємств автомобільного пасажирського транспорту;

- визначити головні напрямки вдосконалення методичного забезпечення з оцінки ефективності інвестиційних проектів автотранспортних підприємств;

- визначити критерії вибору об’єкта інвестування на підприємствах автомобільного пасажирського транспорту;

- визначити критерії вибору підприємства на рівні держави з метою підтримки екологічно спрямованих інвестиційних проектів.

Об’єктом дослідження є процес прийняття інвестиційного рішення на рівні підприємств пасажирського автотранспорту.

Предметом дослідження є теоретико-методичні положення організації інвестиційної діяльності на підприємствах пасажирського автотранспорту.

Методи дослідження. У дослідженні використовувалися методи порівняльного аналізу, систематизації, а також: аналіз та узагальнення існуючих підходів до визначення пріоритетності інвестування підприємств та оцінки ефективності інвестицій (для обґрунтування актуальності теми, мети та завдань дослідження); методи системного аналізу (для розробки методичного забезпечення комплексної оцінки якості перевізного процесу; комплексної оцінки рейтингу інвестування автотранспортних підприємств); метод експертних оцінок (для визначення якісних показників комплексної оцінки перевізного процесу, рейтингу інвестування автотранспортних підприємств; метод математичної статистики (для обробки та аналізу вихідних даних, виявлення тенденцій вихідних даних, виявлення тенденцій та закономірностей в зміні показників, що аналізуються, обґрунтування отриманих результатів); метод маржинального аналізу (для порівняння та вибору об’єкта інвестування з точки зору оптимального рівня зниження збитку навколишньому природному середовищу).

Інформаційною базою проведення дослідження є законодавчі та нормативні документи з економічних питань, рішення влади України з питань державного регулювання діяльності підприємств пасажирського автотранспорту, фундаментальні наукові праці вітчизняних та закордонних вчених, присвячені проблемам оцінки ефективності інвестиційних проектів, офіційні статистичні матеріали, звітно-статистичні дані суб’єктів господарювання.

Наукова новизна отриманих результатів полягає у такому:

Вперше:

- розроблено методичні положення оцінки екологічної ефективності інвестиційного проекту на підприємствах автомобільного пасажирського транспорту, суть яких полягає у визначенні величини відверненого екологічного збитку, завданого навколишньому природному середовищу в результаті впровадження певного інвестиційного проекту. Економічний зміст зазначеної характеристики розкриває обсяг розрахункової плати за одиницю викидів шкідливих речовин, яка встановлюється на підставі базової величини, що змінюється в залежності від перевищення рівнів викидів шкідливих речовин, передбачених міжнародними стандартами, їх синергітичної дії на людину в результаті скорочення рівня цих викидів після впровадження інвестиційного проекту. Пропонується використовувати зазначені методичні положення щодо визначення плати за забруднення навколишнього природного середовища від транспортних засобів, що стимулює транспортні підприємства зменшувати шкідливі викиди, мінімізуючи плату за забруднення навколишнього природного середовища.

Вдосконалено:

- порядок розподілу екологічних витрат між суб’єктами економіки на основі економічної доцільності і справедливості, що передбачає віднесення лімітного рівня викидів на собівартість перевезень, що відшкодовують споживачі послуг, встановлення плати за понадлімітні викиди, що відшкодовують підприємства з свого прибутку, та пільгового кредитування у вигляді зменшення відсоткових ставок за кредитами, що відшкодовує держава з бюджету у разі здійснення екологічно спрямованих інвестиційних проектів, економічний ефект яких перевищує екологічні витрати;

- комплексний показник оцінки рейтингу інвестування підприємств автомобільного пасажирського транспорту на основі доповнення його оцінкою рівня екологічної шкідливості процесу перевезень, яка розкриває вплив транспортного процесу на навколишнє природне середовище через врахування таких параметрів, як: маса викидів шкідливих речовин до атмосфери та сума екологічного збитку навколишньому природному середовищу. Використання цього комплексного показника дозволяє визначити рейтинг автотранспортних підприємств, що потребують державної підтримки;

- методичні основи вибору об’єкта інвестування на рівні держави за рахунок введення багатопараметричного критерію оптимізації інвестиційного рішення, що передбачає не тільки максимізацію екологічного ефекту інвестиційного проекту, а й мінімізацію бюджетних витрат. Реалізація цього методичного апарату для вибору об’єкта інвестування, який здійснено за
10 видами транспорту, показала, що зазначеним умовам відповідає MERCEDES BENZ-0815 D-K;

- методичні основи вибору підприємства з метою інвестування на рівні держави за допомогою використання методу багатопараметричної оптимізації прийняття інвестиційного рішення, що передбачає врахування таких параметрів, як: величина сукупного економічного ефекту інвестиційного проекту, розмір бюджетних коштів на його підтримку та їх вагових коефіцієнтів. Реалізація цього методичного апарату для вибору підприємства з метою інвестування за 11 інвестиційними проектами, що мають середній рівень фінансової ефективності, показала, що критерію оптимізації відповідає проект із заміни автобуса марки ГАЗ-322131-95 на MERCEDES BENZ-0815 D-K.

Дістало подальшого розвитку:

- перелік ефектів від реалізації екологічно доцільних інвестиційних проектів на основі включення до їх складу інституціональних ефектів у грошовій та негрошовій формах, фіскального та екологічного ефекту у грошовій формі, управлінського ефекту в негрошовій формі. Інституціональний ефект у грошовій формі полягає у зниженні трансакційних витрат, які на рівні підприємства представлені у вигляді комісійних відсотків брокерським конторам за пошук пільгових кредитних ресурсів, на рівні держави представлені у вигляді трансакційних витрат на ведення переговорів з постраждалими від забруднення природного середовища та міжнародними організаціями; інституціональний ефект у негрошовій формі полягає у зниженні трансакційних витрат, які представлені втратами часу пасажирів через недостатню комфортність (надмірне наповнення салону) та своєчасність (значні інтервали та нерегулярність руху). Фіскальний ефект полягає у зниженні в грошовій формі екологічних витрат, які на рівні підприємства представлені у вигляді збору за забруднення навколишнього природного середовища. Екологічний ефект полягає у зниженні в грошовій формі екологічних витрат, які на рівні споживачів транспортних послуг представлені екологічним збитком навколишньому природному середовищу через низький екологічний рівень транспортних засобів. Управлінський ефект у негрошовій формі полягає у підвищенні рівня іміджу міста, який на рівні держави представлений у вигляді покращення технічних та екологічних характеристик транспортних засобів міста. Формалізація цих ефектів дозволяє підвищити ефективність управлінських рішень відносно інвестиційного проектування.

Практичне значення отриманих результатів дослідження полягає в тому, що використання основних результатів дослідження дисертації дозволить автотранспортним підприємствам України приймати ефективні інвестиційні рішення.

Отримані результати дослідження впроваджені в практичну діяльність підприємств України у формі пропозицій та методичних рекомендацій, а саме: ЗАТ «АТП-16327» (м. Харків), (довідка про практичне використання результатів від 10.11.2008 р.), ВАТ «Сумське обласне підприємство автомобільного транспорту» (м. Суми), (довідка про практичне використання результатів від 19.11.2008 р.), ВАТ «ХАТП-16330» (м. Харків), (довідка про практичне використання результатів від 21.11.2008 р.).

Основні положення дисертаційної роботи використані в організації навчального процесу на кафедрі «Економіки підприємства» Харківського національного автомобільно-дорожнього університету при викладанні курсів «Регіональна економіка» та «Економіка підприємства» для студентів освітньо-кваліфікаційного рівня «Бакалавр» спеціальності 6.050107 – «Економіка підприємства» та спеціальності 6.090200 – «Автомобілі та автомобільне господарство».

Особистий внесок здобувача. У роботі №4 за списком робіт, представлених в авторефераті, складає розробка методичного підходу до оцінки екологічного ефекту інвестиційного проекту на підприємствах автомобільного пасажирського транспорту.

Апробація результатів дослідження. Основні результати дисертаційної роботи пройшли апробацію на 6 міжнародних науково-практичних конференціях впродовж 2006-2007 рр.: «Інформаційні технології: наука, техніка, технологія, освіта, здоров’я» (м. Харків, 2006), «Дослідження та оптимізація економічних процесів «Оптимум-2006» (м. Харків, 2006), «Інформаційні технології: наука, техніка, технологія, освіта, здоров’я» (м. Харків, 2007), «Умение и нововъведения – 2007» (м. Софія, 2007), «Проблеми і перспективи розвитку підприємництва» (м. Харків, 2007), «Наука и образование без граница – 2007» (м. Софія, 2007).

Публікації. Одержані в процесі дослідження основні наукові результати надруковано у 11 наукових працях, у тому числі 7 у фахових виданнях, загальним обсягом 3,16 др. арк., з яких автору належить 6 робіт обсягом
3,10 др. арк.

Структура і обсяг дисертації. Дисертація складається із вступу, трьох розділів, висновків, списку використаних джерел і додатків. Робота викладена на 243 сторінках машинописного тексту, у тому числі 28 таблиць, 30 рисунків, 165 найменувань використаної літератури, 7 додатків. Обсяг основного тексту дисертації становить 170 сторінок.