Бардаева Полина Сергеевна КОНЦЕПЦИЯ УПРАВЛЕНИЯ АКТИВАМИ И ПАССИВАМИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ В ПОСТКРИЗИСНЫЙ ПЕРИОД И ОСОБЕННОСТИ ЕЕ РЕАЛИЗАЦИИ В БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЕ РОССИИ

Короткий зміст

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. Сущность понятия «управление активами и пассивами коммерческих

банков» и факторы, влияющие на управление активами и пассивами коммерческих

банков

§ 1.1. Определение понятий «управление активами и пассивами коммерческих банков»

и «концепция управления активами и пассивами коммерческих банков»

§ 1.2. Формирование активов и пассивов коммерческих банков, согласно

макроэкономическим теориям

§ 1.3. Периодизация эволюции структуры активов и пассивов коммерческих банков

ГЛАВА 2. Анализ концепций управления активами и пассивами коммерческих

банков

§ 2.1. Анализ задач, методов и инструментов управления активами и пассивами

коммерческих банков

§ 2.2. Определение взаимосвязи изменений в структуре активов и пассивов

коммерческих банков и изменений концепций управления ими

ГЛАВА 3. Ключевые составляющие концепции управления активами и пассивами

коммерческих банков в посткризисный период и ее реализация в российских условиях

§ 3.1. Анализ особенностей управления активами и пассивами коммерческих банков в

период кризиса

§ 3.2. Основные характеристики концепции управления активами и пассивами

коммерческих банков в посткризисный период

§ 3.3. Особенности управления активами и пассивами коммерческих банков в России

§ 3.4. Реализация концепции управления активами и пассивами коммерческих банков в

посткризисный период в России

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

БИБЛИОГРАФИЯ

Приложение №1. Систематизация макроэкономических теорий, объясняющих

формирование структуры активов и пассивов коммерческих банков

Приложение №2. Проверка статистической значимости коэффициентов корреляции

10

Приложение №3. Классификация методов и инструментов управления активами и

пассивами коммерческих банков

II ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ РАБОТЫ И НАУЧНАЯ НОВИЗНА РАБОТЫ

1. Сущность понятий «управление активами и пассивами коммерческих банков» и

«концепция управления активами и пассивами коммерческих банков»

1.1. Определение управления активами и пассивами коммерческих банков

С течением времени восприятие сущности процесса управления активами и пассивами

коммерческого банка значительно изменялось. Существующие определения данного понятия

отражают различные характеристики управления активами и пассивами коммерческих банков,

но не являются достаточными, а иногда противоречат друг другу. На основе проведенного

автором анализа разнообразных определений управления активами и пассивами коммерческих

банков в настоящей работе были выделены фундаментальные (необходимые и достаточные)

характеристики данного понятия.

Так, прежде всего, управление активами и пассивами – это процесс. Данный процесс

заключается в изменении (регулировании) структуры баланса банка для достижения

определенных целей. Цели различаются в зависимости от рыночных условий, регулятивных

ограничений и политики банка. Достижение этих целей является возможным лишь при

соблюдении лимитов на процентный риск и риск ликвидности. Определение понятия должно

отражать все перечисленные сущностные характеристики.

Таким образом, на основе комбинированного подхода сформулировано авторское

определение понятия управления активами и пассивами коммерческих банков. Так, под

управлением активами и пассивами коммерческого банка следует понимать процесс

регулирования структуры баланса банка, обеспечивающий достижение целей финансового

менеджмента при различных условиях на финансовом рынке относительно уровня

процентных ставок, ликвидности и досрочного погашения активов и обязательств

коммерческого банка, а также в рамках существующих ограничений на риск.

В данном определении отражены все выделенные автором характеристики понятия

управления активами и пассивами коммерческих банков, систематизированные в результате

анализа существующих определений управления активами и пассивами. Кроме того,

принципиально новым в данном определении является то, что автор ограничил круг проблем

управления активами и пассивами коммерческих банков и, в то же время, устранил

11

противоречие критериев оптимальности структуры активов и пассивов, возникающее между

существующими узко сформулированными определениями данного понятия.

1.2. Определение концепции управление активами и пассивами коммерческих

банков и ее составляющих

Для достижения целей коммерческого банка за счет управления его активами и

пассивами при различных условиях на финансовом рынке, коммерческие банки применяют

различные методы и инструменты управления активами и пассивами. Автор определяет

данные понятия: методы управления активами и пассивами – это способы решения задач

управления активами и пассивами коммерческих банков. Для решения задач управления

активами и пассивами коммерческие банки применяют инструменты управления активами и

пассивами, представляющие собой средства, с помощью которых реализуются методы

управления активами и пассивами.

Далее автор определяет понятие концепции управления активами и пассивами

коммерческих банков. Совокупность задач управления активами и пассивами, вместе с

набором методов и инструментов, которые применяются коммерческими банками для их

решения, во многом характеризует ключевые принципы управления активами и пассивами в

определенный период времени, что, согласно Большому Энциклопедическому Словарю,

образует концепцию.

1.3. Взаимосвязь концепций управления активами и пассивами коммерческих

банков и структуры активов и пассивов балансов коммерческих банков

Концепции управления активами и пассивами формируются из теории и практики

управления активами и пассивами коммерческих банков в определенный период времени. При

этом управление активами и пассивами предопределяется объектом этого управления -

структурой баланса коммерческих банков. Таким образом, возникает вопрос о взаимосвязи

между концепциями управления активами и пассивами коммерческих банков и структурой их

активов и пассивов.

Очевидно, что под воздействием различных факторов структура активов и пассивов

коммерческих банков может изменяться. Для сохранения целевой структуры баланса,

заданной менеджментом банка, применяются методы и инструменты, которые направлены на

регулирование структуры активов и пассивов. Как показано выше, неотъемлемой

составляющей концепции управления активами и пассивами являются применяемые методы и

инструменты. В случае, когда структура активов и пассивов перестает отвечать задачам

менеджмента банка, а существующих методов и инструментов недостаточно для ее

12

регулирования, методы модифицируются, разрабатываются новые инструменты, т.е.

происходит переход к новой концепции. Таким образом, динамика структуры активов и

пассивов является причиной смены концепций управления активами и пассивами

коммерческих банков.

В то же время, при изменении концепции управления активами и пассивами, например

при коррекции приоритетных задач управления активами и пассивами, модифицируются

методы и появляются новые инструменты, соответственно изменяется и структура активов и

пассивов коммерческих банков.

Таким образом, существует двусторонняя связь между структурой активов и пассивов

коммерческих банков и концепциями управления активами и пассивами коммерческих банков.

2. Факторы, влияющие на смену концепций управления активами и пассивами

коммерческих банков

2.1. Факторы, влияющие на формирование структуры активов и пассивов

коммерческих банков

Выявляя факторы, влияющие на формирование структуры активов и пассивов

коммерческих банков, автор систематизировал основные макроэкономические теории,

которые объясняют формирование различных статей баланса коммерческих банков. В

качестве основы систематизации автор использовал тип экономических агентов

(домохозяйство, фирма или государство), поведение которых объясняют данные теории,

согласно макроэкономической науке.

Так, поскольку спрос на заемные денежные средства и сбережения средств

домохозяйствами описывается макроэкономическими теориями потребления и сбережений,

объем портфелей розничных кредитов и депозитов в балансах коммерческих банков, в

соответствии с предложенной автором логикой, также объясняются теориями потребления и

сбережений. Также, в соответствии с использованным критерием систематизации, автор

делает вывод, что макроэкономические теории инвестиций объясняют, каким образом

формируются портфели корпоративных облигаций и корпоративных кредитов в балансах

банков, портфельные теории инвестиций объясняют, за счет чего формируются портфели

межбанковских депозитов и корпоративных депозитов, а теории спроса на деньги показывают,

за счет чего формируются портфель межбанковских кредитов и объем средств в кассе и

денежных эквивалентов. Наконец, объемы портфелей государственных ценных бумаг в

активах банков и кредитов от Центрального Банка в пассивах банков, а также объем

13

отчислений в ФОР (в активах банков) объясняются теориями предложения денег, так как

кредитно-денежная политика осуществляется в соответствии с этими теориями.

В результате проведенной систематизации макроэкономических теорий были

определены факторы, оказывающие влияние на предпочтения экономических агентов,

которые своими решениями и, соответственно, действиями участвуют в формировании

отдельных статей балансов коммерческих банков. Среди всех полученных факторов был

выявлен ключевой фактор, влияющий на изменение долей активов и пассивов в структуре

баланса коммерческих банков: процентная ставка. Гипотеза о том, что на структуру активов и

пассивов коммерческих банков оказывает влияние процентная ставка, была доказана в

результате графического и статистического анализа.

Выделенный автором ключевой фактор (процентная ставка) позволил выявить

циклическое поведение, как процентной ставки, так и структуры баланса банков, в результате

чего автор разработал периодизацию изменения структуры активов и пассивов коммерческих

банков. На основе анализа динамики структуры активов и пассивов коммерческих банков в

рамках разработанной периодизации, автор выявил следующую тенденцию: в периоды роста

экономического цикла (т.е. при снижении процентной ставки) активы определяют структуру

баланса (т.к. повышается спрос на кредиты); в периоды спада экономического цикла (т.е. при

росте процентной ставки) пассивы определяют структуру баланса (т.к. повышаются стимулы к

сбережению и инвестированию свободных средств), что соответствует монетарной теории

экономического цикла. Цикличность структуры активов и пассивов в соответствии с

динамикой процентной ставки позволяет выделить отдельные периоды изменения структуры

активов и пассивов коммерческих банков, причем фактором, обуславливающим переход от

одного периода к другому, является смена убывающего тренда процентной ставки на

возрастающий.

Проведенная периодизация динамики структуры активов и пассивов коммерческих

банков на основе предложенного автором нового критерия (изменения процентной ставки)

имеет следующее теоретическое и практическое значение:

• Во-первых, данная периодизация позволяет учесть не выявленные исследователями

ранее особенности динамики структуры активов и пассивов коммерческих банков. Данная

периодизация представляет динамику структуры активов и пассивов коммерческих банков как

циклический процесс, при котором изменение структуры активов и пассивов происходит по

определенной схеме в каждом выделенном периоде.

• Во-вторых, данная периодизация дает возможность изучить причины, приводящие к

началу нового периода, а также выявить особенности каждой стадии цикла внутри каждого

периода и их значение для банков.

14

• В-третьих, указанная периодизация применима для решения практических задач

ресурсного планирования и управления активами и пассивами и может быть использована в

разработке характерных для каждой стадии экономических циклов методов и инструментов

управления активами и пассивами коммерческих банков.

2.2. Задачи, методы и инструменты управления активами и пассивами

коммерческих банков в исторической динамике

В соответствии с предложенным автором определением «управления активами и

пассивами коммерческих банков» к ключевым задачам управления активами и пассивами

коммерческих банков относятся следующие:

1. Распределение ресурсов между сегментами бизнеса банка.

2. Максимизация процентной прибыли и капитала.

3. Управление процентным риском и риском ликвидности.

4. Соблюдение регулятивных ограничений.

В настоящей работе автор выявил, что с течением времени изменялись ключевые

составляющие банковской деятельности: стоимость ресурсов (на примере процентной ставки

ФРС) и доли активов и пассивов в структуре баланса коммерческих банков. Таким образом, в

соответствии с изменением составляющих банковской деятельности в разные периоды

времени приоритетность задач управления активами и пассивами также менялась. Это

изменение выражалось в применении различных комбинаций методов и инструментов для

решения задач управления активами и пассивами в каждый период времени.

В результате систематизации задач управления активами и пассивами коммерческих

банков в различные периоды времени, а также методов и инструментов, которые применялись

для их решения, автор сформировал классификацию методов и инструментов управления

активами и пассивами, состоящую из четырех групп.

Каждая группа классификации методов и инструментов соответствует задачам

управления активами и пассивами, для решения которых и появлялись определенные методы

и инструменты управления активами и пассивами. Полученная классификация выглядит

следующим образом:

1) Для минимизации финансовых рисков появились (безусловные) балансовые

методы и инструменты управления активами и пассивами. К безусловным балансовым

методам относятся метод трансформации активов, метод разъединения источников

привлеченных средств, метод конверсии средств, метод единого фонда (пула) денежных

ресурсов, методы управления резервной и кредитной позицией, метод управления разрывом и

иммунизация. Спектр инструментов данной группы формируют: операции РЕПО, продажа

15

долгов на вторичном рынке, цессия (переуступка прав требования), различные источники

фондирования, вложения в целевые группы активов, а также продукты с плавающей

процентной ставкой, Maturity matching (унификация по срокам погашения) и Duration matching

(совмещение по срокам).

2) Для увеличения капитала банков при минимизации уровня риска появились

(безусловные) внебалансовые методы и инструменты управления активами и

пассивами. К ним относятся такие методы, как секьюритизация (инструменты - пулы

кредитов), хеджирование (инструменты - деривативы), страхование изменений процентных

ставок путем покупки страхового полиса.

3) Для максимизации капитала банка при ограничении уровня риска за счет

выполнения нормативных показателей баланса банков появились условные балансовые

методы и инструменты управления активами и пассивами. К ним относятся все

балансовые методы и инструменты, реализация которых ограничена регулятивными

нормативами.

4) Одной из причин финансового кризиса 2008-2009 годов является несоответствие

денежных и товарных потоков. Денежные потоки, многократно превышающие товарные, во

многом были сформированы за счет деривативов и прочих внебалансовых инструментов. В

связи с этим, их применение должно быть ограничено, причем регулятивно с целью

повышения прозрачности их использования. Следовательно, для максимизации капитала

банка при ограничении уровня риска за счет выполнения нормативных показателей не только

баланса банков, но и внебалансовых статей должны появиться условные внебалансовые

методы и инструменты управления активами и пассивами.

В рамках данной классификации методов и инструментов управления активами и

пассивами коммерческих банков автором определены основные принципы выделения групп в

соответствии с задачами управления активами и пассивами в различные периоды времени.

Новый критерий выделения групп методов и инструментов управления активами и пассивами

позволяет рассматривать методы и инструменты управления активами и пассивами в их

исторической динамике. Новая классификация позволяет провести дифференциацию методов

и инструментов управления активами и пассивами в соответствии с задачами коммерческих

банков при управлении активами и пассивами, что имеет принципиальное значение при

выборе инструментов и методов управления активами и пассивами для достижения

конкретных целей конкретного банка.

Итак, смена приоритетности задач управления активами и пассивами приводила к

появлению новой группы методов и инструментов, что в совокупности определяло смену

концепции управления активами и пассивами коммерческих банков. Проведенная в работе

16

классификация методов и инструментов была использована автором в формировании

периодизации концепций управления активами и пассивами.

В результате проведенного ретроспективного анализа автором был выявлен ключевой

фактор, определяющий время перехода от одной концепции управления активами и пассивами

коммерческих банков к другой – это динамика процентной прибыли коммерческих банков.

Анализ данного фактора позволил уточнить периоды действия концепций управления

активами и пассивами коммерческих банков:

Таблица 1.

«Периодизация концепций управления активами и пассивами коммерческих

банков»

1976 ‐ 1990 гг. 2002‐2009 гг. кризис‐2017 (20) гг.

Концепция

"минимальных рисков":

УАП для минимизации

рисков (безусловные

балансовые методы и

инструменты)

Концепция "балансовых

нормативов": УАП для

увеличения капитала при

условии выполнения

ограничений на баланс

(условные балансовые

методы)

Концепция "в

посткризисный период":

УАП для увеличения

капитала при условии

выполнения ограничений

на баланс и внебаланс

(условные

внебалансовые методы)

* УАП ‐ управление активами и пассивами коммерческих банков

Концепция

"минимального

воздействия":

УАП* практически

отсутствует.

Концепция "внебалансовых

инструментов": УАП для

увеличения капитала и

устранения рисков

(безусловные

внебалансовые методы)

1950 ‐ 1976 гг. 1990 ‐ 2002 гг.

Источник: таблица разработана автором.

Построенная автором периодизация концепций управления активами и пассивами

коммерческих банков представляет собой совершенно новый результат в исследованиях по

тематике управления активами и пассивами коммерческих банков: подобные периодизации в

существующих исследованиях данной проблемы не проводились. Данная периодизация

позволяет сформировать представление о качественных состояниях концепций на разных

этапах развития общемирового банковского сектора, а также об эволюции и основных

направлениях развития управления активами и пассивами коммерческих банков. Кроме того,

сформированная периодизация дает возможность изучить причины, приводящие к смене

концепций управления активами и пассивами коммерческих банков, а также спрогнозировать

переход к следующей концепции. Указанная периодизация применима также для решения

задачи построения прогнозов банковских (финансовых) кризисов путем экстраполяции.

2.3. Взаимосвязь между фактором, обуславливающим переход к новой

концепции управления активами и пассивами коммерческих банков, и фактором,

формирующим активы и пассивы коммерческих банков

В результате сопоставления авторских периодизаций концепций управления активами и

пассивами и динамики структуры активов и пассивов автор выявил, что смена концепций

управления активами и пассивами банков происходит после преодоления пика очередного

цикла процентной ставки, то есть в период ее спада (см. график). Это объясняется тем, что в

17

периоды снижения ставки темпы корпоративного кредитования – основного источника

процентного дохода, и, следовательно, процентной прибыли – снижались и, таким образом,

возникала необходимость изменений в банковском управлении, чтобы вернуть стабильность

банков и повысить уровень их прибыли.