ДЖЕРЕЛА ФІНАНСУВАННЯ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПРОЕКТІВ ТА ЇХ ОПТИМІЗАЦІЯ

Короткий зміст

ОСНОВНИЙ ЗМІСТ РОБОТИ

У першому розділі роботи «Теоретичні засади оптимізації фінансування інвестиційних проектів» досліджено економічний зміст інвестиційної діяльності та її особливості у сучасних умовах, розкрито сутність інвестиційних проектів та уточнено їх класифікацію, систематизовано джерела фінансування інвестиційних проектів та окреслено напрями їх оптимізації.

Незадовільний стан техніко-технологічної бази реального сектору економіки сприяє активізації інвестиційної діяльності саме у цьому секторі економіки. На сучасному етапі розвитку економіки інвестиційна діяльність є складним явищем, яке передбачає реалізацію комплексу практичних заходів держави, юридичних і фізичних осіб, спрямованих на оптимальне розміщення інвестиційних ресурсів з метою отримання очікуваного корисного ефекту. Управління інвестиційною діяльністю в Україні передбачає активізацію роботи по двох основних напрямах: збільшення кількості реалізованих інвестиційних проектів у реальному секторі економіки та обсягів доступних інвестиційних ресурсів для забезпечення реалізації інвестиційних проектів.

Обмеженість обсягів власних фінансових ресурсів спонукає підприємства до пошуку зовнішніх ресурсів, які на сьогодні можна отримати або у банках, або від інвестора. Ресурси банків є дорогими, а тому інвестора складно зацікавити у вкладанні коштів, якщо майбутні прибутки не можна визначити через економічну нестабільність і несприятливий інвестиційний клімат. Така ситуація накладає свій відбиток на визначення сутності інвестиційних ресурсів і вимагає вироблення особливих підходів до їх залучення в Україні. Інвестиційні ресурси в роботі визначені як економічні (фінансові, матеріальні, інтелектуальні, трудові), які вкладаються у розробку і реалізацію інвестиційних проектів з метою отримання корисного ефекту через певний проміжок часу.

Ураховуючи значну кількість підходів до визначення поняття «інвестиційний проект», було уточнено його економічний зміст, як комплексу заходів, що у сукупності складаються із генерації ідеї, документального оформлення намірів, заходів, спрямованих на його здійснення, завершальним етапом яких є реалізація початкового задуму інвестора.

Джерела фінансування інвестиційних проектів досліджувало багато науковців, застосовуючи для цього різні підходи. У роботі за основу було взято поділ джерел фінансування на ті, які генеруються в межах підприємства, і ті, які генеруються поза його межами. Зазначено, що пошук джерел фінансування інвестиційного проекту завжди передбачає оцінку різних альтернатив фінансування та прийняття рішень на користь певного або кількох джерел фінансування, що відповідатимуть цільовій структурі фінансування. Доведено на прикладі, що у такій діяльності підприємство-ініціатор інвестиційного проекту може керуватися різними критеріями, які залежать від наявності початкового капіталу та цілей інвестування. У процесі формування джерел фінансування кожного інвестиційного проекту підприємство вирішує локальні задачі оптимізації фінансування.

У загальному випадку оптимізація джерел фінансування інвестиційних проектів полягає в узгодженні фінансових інтересів власників проекту і власників інвестиційних ресурсів на засадах мінімізації ризиків та повноти і своєчасності фінансування інвестиційних проектів.

У другому розділі «Практика фінансування інвестиційної діяльності та інвестиційних проектів в Україні» виявлено тенденції фінансування інвестиційної діяльності в Україні, обґрунтовано напрями і критерії оптимізації мало- та великобюджетних інвестиційних проектів.

Зазначено, що передумови фінансування інвестиційних проектів в Україні на сьогодні не можна вважати сприятливими, що зумовлено глибокою структурною кризою в економіці, яка спричинила дефіцит довгострокових фінансових ресурсів і високу вартість зовнішніх джерел фінансування. Унаслідок цього більша частина інвестиційних проектів фінансується за рахунок внутрішніх коштів підприємств та організацій, які через обмежені їхні обсяги не можуть забезпечити повне покриття потреби в інвестиційних ресурсах. За допомогою здійсненого кореляційно-регресійного аналізу тенденцій фінансування інвестиційної діяльності у контексті змін макроекономічної ситуації за останні вісім років виявлено загрози погіршення ситуації із обсягами та джерелами фінансування інвестиційних проектів, що вимагає вироблення більш обґрунтованих підходів до їх оптимізації.