Покидышева Елена Владимировна СОПРЯЖЕННОСТЬ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ И БАНКОВСКОЙ ПОЛИТИКИ В СОВРЕМЕННЫХ РОССИЙСКИХ УСЛОВИЯХ

Короткий зміст

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

1. Определены теоретические основы сопряженности денежно-

кредитной и банковской политики, которые, в отличие от существую-

щих, позволяют рассматривать данную сопряженность через комплекс

системообразующих, системопорождающих и системообусловливающих

факторов

На основе обобщения теоретических положений и российского и зару-

бежного опыта в области денежно-кредитной и банковской политики, сделан

вывод о существовании сопряженности денежно-кредитной и банковской по-

литики в виде их взаимосвязи данных политик, которую можно представить

через систему факторов, необходимых и достаточных для возникновения со-

пряженности.

1. Системообразующие факторы сопряженности денежно-кредитной

и банковской политики (состав, структура, свойства):

Сопряженность денежно-кредитной и банковской политики характери-

зуется совокупностью показателей (состав), отражающих деятельность кре-

дитных организаций и институтов денежно-кредитного регулирования де-

нежно-кредитной и банковской систем.

Наличие структуры в системе факторов обусловлено связями между

показателями, которые характеризуют сопряженность денежно-кредитной

и банковской политики, различаются по степени значимости и группируются

по определенным критериям.

Сопряженность денежно-кредитной и банковской политики обладает

свойством взаимодействия денежно-кредитной и банковской систем, отража-

ет их сходства и различия, возникающие в результате многосторонней дея-

тельности кредитных организаций и институтов регулирования экономиче-

ских процессов в стране.

2. Системопорождающие факторы сопряженности денежно-кредитной

и банковской политики (целевое состояние, противоречия):

Конечная цель – это достижение сопряженности денежно-кредитной

и банковской политики. Она не зависит от этапа развития общества, но меня-

ет целевую направленность управленческих решений регулирования денеж-

но-кредитной и банковской систем, обусловленную социально-экономически-

ми преобразованиями.

Противоречия: в диссертации именно коммерческие банки определены

субъектом банковской политики, в то время как Банк России разрабатывает

и реализует государственную денежно-кредитную политику, направленную

на регулирование денежно-кредитной и банковской систем. В этом заключа-

ется основное противоречие, а следовательно, основная проблема сопряжен-

ности денежно-кредитной и банковской политики: денежно-кредитная и бан-

ковская политика генерируется разными субъектами, имеющими разные це-

10

ли. Кроме того, противоречия возникают между возможностями функциони-

рования денежно-кредитной и банковской систем и потребностями расши-

ренного воспроизводства.

3. Системообусловливающие факторы сопряженности денежно-

кредитной и банковской политики (социальные, экономические, политиче-

ские, географические и др.) накладывают ограничения на существование

и развитие сопряженности денежно-кредитной и банковской политики.

Вышесказанное позволило сформулировать следующее определение:

сопряженность денежно-кредитной и банковской политики есть

взаимосвязь денежно-кредитной и банковской политики, которая харак-

теризуется системой социально-экономических факторов и представля-

ется через конечное множество показателей, отражающих результаты

взаимодействия денежно-кредитной и банковской систем.

2. Предложены уточненные определения банковской и денежно-

кредитной политики, которые, в отличие от известных дефиниций, от-

ражают общую цель денежно-кредитной и банковской политики и пред-

ставляют их в качестве компонентов оценки сопряженности

Общая роль денежно-кредитной и банковской систем заключается

в авансировании процесса воспроизводства, развитии сферы финансовых,

кредитных и банковских услуг, совершенствовании сферы финансового по-

средничества, стимулировании эффективного размещения денежных средств.

Общие ключевые направления функционирования денежно-кредитной

и банковской систем – денежно-кредитное сопровождение процесса воспро-

изводства и развитие финансовых, кредитных и банковских услуг являются

системопорождающими факторами сопряженности денежно-кредитной

и банковской политики. В то же время необходимость совершенствования

сферы финансового посредничества и стимулирования эффективного разме-

щения денежных средств вступает в противоречие с ключевыми направле-

ниями функционирования денежно-кредитной и банковской систем, обуслов-

ливая кризисные явления в экономике. Тем не менее, денежно-кредитная

и банковская системы на разных этапах своего развития, стремясь к сопря-

женности денежно-кредитной и банковской политики посредством регулиро-

вания систем, способствуют преодолению негативных явлений в экономике

страны. Таким образом, развитие систем следует рассматривать не только че-

рез единство целей и задач регулирования систем, но и через преодоление

кризисных явлений в экономике.

В рамках исследования сопряженности денежно-кредитной и банков-

ской политики анализируется, насколько банковская политика учитывает по-

требности экономики и отражает ответную реакцию на денежно-кредитную

политику.

11

Понятие «банковская политика» в современной экономической литера-

туре характеризуется лишь общими представлениями, фрагментарными

и некомплексными определениями: «банковская политика» трактуется как

стратегия и тактика в области кредитных операций; отдельно даются опреде-

ления депозитной, кредитной, процентной, валютной политики, политики

в области организации расчетно-кассового обслуживания клиентов, политики

по проведению отдельных банковских операций (консалтинговых, трастовых,

фондовых, электронных и прочих).

Существующие определения банковской политики отражают деятель-

ность коммерческого банка, но не учитывают взаимосвязи, а следовательно,

и проблемы сопряженности банковской политики с денежно-кредитной как

фактора, влияющего на развитие экономики страны.

В то же время ряд авторов относят на макроуровне банковскую полити-

ку к денежно-кредитной, проводником которой является Банк России. Основ-

ные направления его денежно-кредитной политики представляют собой еди-

ную основу формирования банковской политики российских банков на мак-

роэкономическом уровне. Данная трактовка понятия банковской политики

не учитывает самостоятельности коммерческих банков при разработке стра-

тегии и тактики в различных областях (формирование рынка банковских про-

дуктов, определение их оптимального ассортимента; прибыльность; риски;

организационная структура и др.) в рамках ограничений и под воздействием

инструментов денежно-кредитной политики. Таким образом, определение

понятия «банковская политика» должно отражать ответную реакцию банков

на действия инструментов денежно-кредитной политики.

На основании вышесказанного предложено уточненное определение

понятия «банковская политика»:

банковская политика – это деятельность коммерческих банков

в рыночных условиях, включающая принятие и реализацию ответных

решений на общегосударственную денежно-кредитную политику, с целью

обеспечения стабильного развития экономики страны.

Существующие определения понятия «денежно-кредитная политика»

отражают принципы государственного воздействия на денежно-кредитную

систему без учета существующих взаимосвязей с банковской политикой.

Понятие «денежно-кредитная политика» современными российскими

учеными трактуется в основном как совокупность осуществляемых государ-

ством целенаправленных мероприятий, в комплексе регламентирующих дея-

тельность денежно-кредитной системы (показателей денежного обращения

и объемов кредита, рынка ссудных капиталов и т.п.) в целях соответствующе-

го воздействия на экономическую систему. Главной целью денежно-

кредитной политики является борьба с инфляцией и поддержание устойчиво-

го курса рубля. Ряд исследователей, трактуя денежно-кредитную политику,

определяют координатора данного процесса: денежно-кредитная политика –

это комплекс взаимосвязанных мер, предпринимаемых монетарными властя-

12

ми в денежно-кредитной системе с целью регулирования конъюнктуры и вос-

производственного процесса.

Однако денежно-кредитную политику нельзя рассматривать в отрыве

от банковской. Вместе они представляют собой сложную систему взаимосвя-

зей, инструментов и каналов, посредством которой Банк России и Правитель-

ство РФ имеют возможность воздействовать на банковскую систему и реаль-

ный сектор экономики. В данном случае банковская система страны является

главным проводником решений органов денежно-кредитного регулирования.

Исходя из вышесказанного предложено уточненное определение поня-

тия «денежно-кредитная политика»:

денежно-кредитная политика есть совокупность мероприятий,

осуществляемых государством, направленных на регулирование отноше-

ний между субъектами денежно-кредитной системы в части изменения

денежно-кредитного предложения, являющегося базовым элементом

банковской политики, с целью обеспечения непрерывности воспроизвод-

ственного процесса и стабильного уровня цен.

3. Выявлены актуальные тенденции денежно-кредитной и банков-

ской систем, что позволило определить проблемы сопряженности и фор-

мализовать внутренние взаимосвязи инструментов и показателей денеж-

но-кредитной и банковской политики в методике оценки их сопряженно-

сти

На основании анализа основных тенденций развития российской де-

нежно-кредитной и банковской систем к числу ключевых проблем отнесены:

снижение качества развития отечественной банковской системы: несбаланси-

рованность структуры пассивов, низкое качество активов; опережающий темп

роста активов по сравнению с темпом роста собственных средств (капитала)

банков; снижение темпов прироста привлеченных банками вкладов (депози-

тов) физических и юридических лиц; высокая концентрация активов у не-

большого числа «основных» банков, концентрация активных и пассивных

операций на финансовых рынках г. Москвы; ограниченные возможности ре-

гиональных банков в получении достаточного рефинансирования; дефицит

«длинных» рублевых ресурсов; высокая зависимость фондирования кредит-

ных организаций от конъюнктуры внешнего финансового рынка; нестабиль-

ный уровень ликвидности хозяйствующих субъектов и банков.

На основе анализа текущего состояния денежно-кредитной и банков-

ской систем определены причины, обусловливающие проблемы сопряженно-

сти денежно-кредитной и банковской политики: несоответствие принимае-

мых мер государственной денежно-кредитной политики существующим про-

блемам в банковской системе; неадекватность современному состоянию оте-

чественной экономики механизма пополнения ликвидности, основывающего-

ся на покупке валюты Центральным банком России; нерешенность задачи пе-

13

рехода к новому механизму предоставления ликвидности, основанному

на рефинансировании банков; дефицит национальных кредитных ресурсов

и рост внешних корпоративных заимствований, размер которых сегодня со-

ставляет более 60% объема экспорта товаров и услуг; отсутствие методики

оперативной оценки степени влияния применяемого инструмента денежно-

кредитной политики на банковскую систему; отсутствие методики оценки те-

кущего состояния денежно-кредитной и банковской систем и тенденций

их развития.

Очевидно, что проблемы сопряженности денежно-кредитной и банков-

ской политики должны решаться через устранение причин их обусловливаю-

щих. На наш взгляд, решить некоторые из вышеперечисленных проблем мо-

гут:

реализация общественного назначения банка, владеющего информаци-

ей о приоритетных направлениях воспроизводственного процесса и повыше-

ния его эффективности за счет кредитных операций. Банки, как финансовые

посредники, способны с меньшими издержками отобрать наиболее ценные

инвестиционные проекты, увеличить эффективность перераспределения ка-

питала и, как следствие, повысить темпы роста ВВП/ВРП;

разработка методики оперативной оценки степени сопряженности де-

нежно-кредитной и банковской политики, основанной на анализе состояния

денежно-кредитной и банковской систем, для оценки эффективности прово-

димой политики.

Последнее в полной мере возможно реализовать только при учете диа-

лектического подхода к взаимосвязи между денежно-кредитной и банковской

политикой. Следовательно, основной подход к разработке методики оценки

сопряженности денежно-кредитной и банковской политики должен основы-

ваться на учете их взаимосвязи.

Оценка сопряженности денежно-кредитной и банковской политики

предполагает, прежде всего, анализ состояния банковской системы, находя-

щейся под воздействием инструментов денежно-кредитного регулирования.

Поэтому при оценке сопряженности денежно-кредитной и банковской поли-

тики необходимо уделить особое внимание изучению степени взаимосвязи

инструментов денежно-кредитной политики с банковской политикой.

При этом, для того чтобы правильно оценить количественное изменение сте-

пени сопряженности денежно-кредитной и банковской политики, целесооб-

разно использовать адекватный модельный аппарат, учитывающий все взаи-

мосвязи, возникающие между денежно-кредитной и банковской политикой.

4. Разработан методический подход к оценке сопряженности денеж-

но-кредитной и банковской политики и алгоритм подбора анализируе-

мых параметров систем

Особенность предложенного подхода состоит в оценке степени взаимо-

связи денежно-кредитной и банковской политики на основе методов корреля-

14

ционной адаптометрии и оценки интеграции подсистем, ранее неиспользуе-

мых в экономических моделях, что дает возможность обеспечить системность

и оперативность в принятии государственных решений в области денежно-

кредитного регулирования. В то время как все существующие методики

оценки эффективности денежно-кредитной и банковской политики сводятся

к анализу соотношения темпов прироста ВВП, денежной массы, активов бан-

ков или других показателей, характеризующих состояние экономики, денеж-

но-кредитной и банковской систем.

Метод корреляционной адаптометрии, до последнего времени исполь-

зуемый в науке для анализа биомедицинских данных и экосистем, заключает-

ся в том, что в случае пребывания системы объектов под воздействием небла-

гоприятных факторов она начинает испытывать напряжение, приближаясь к

кризису. Авторами метода доказано, что взаимосвязь (корреляция) между

данными, характеризующими исследуемую систему объектов, увеличивается

одновременно с ростом дисперсии. После того как кризис достигает своего

пика, система может развиваться в двух направлениях:

 адаптируется к новым условиям и начинает функционировать на бо-

лее высоком уровне адаптации. При этом наблюдается уменьшение корреля-

ций и дисперсии данных;

 не может приспособиться к воздействию негативного фактора и пе-

реходит в стадию дизадаптации, близкую к разрушению системы. При этом

отмечается уменьшение корреляций, однако дисперсия продолжает расти.

В диссертационной работе этот метод адаптирован к исследованию

банковской и денежно-кредитной систем для дальнейшего эффективного ре-

гулирования этих систем.

В соответствии с методом корреляционной адаптометрии степень связ-

ности параметров оценивается с помощью веса корреляционного графа G,

рассчитываемого как сумма достоверных коэффициентов парной корреляции

в корреляционной матрице, определяемой по всем показателям «денежно-

кредитной и банковской систем.

Рост значения веса корреляционного графа G свидетельствует о повы-

шении сопряженности и напряжения внутри системы, когда все показатели

денежно-кредитной и банковской систем тесно взаимодействуют друг с дру-

гом. Снижение значения веса корреляционного графа G свидетельствует

о снижении сопряженности политик.

В диссертации предложен критерий полезности сопряженности де-

нежно-кредитной и банковской политики, в качестве которого выступает

дисперсия D показателей денежно-кредитной и банковской систем. Рост зна-

чения дисперсии D показывает нарастающий дисбаланс внутри систем и на-

оборот. При этом одновременный рост значений веса корреляционного графа

G и дисперсии D свидетельствует не только о повышении сопряженности,

но и о нарастании напряжения внутри систем, которое может привести к кри-

зису. Это означает, что данная сопряженность негативно влияет на денежно-

15

кредитную и банковскую системы, и необходима корректировка мероприятий

политики.

Снижение значения веса корреляционного графа G при одновременном

росте значения дисперсии D свидетельствует о том, что сопряженность де-

нежно-кредитной и банковской политики снижается, в денежно-кредитной

и банковской системах возникла кризисная ситуация, с которой они не могут

справиться своими внутренними ресурсами, и требуется оперативная коррек-

тировка проводимой политики для выведения систем из кризиса.

Одновременное снижение значений веса корреляционного графа G

и дисперсии D свидетельствует о преодолении кризисной ситуации в денеж-

но-кредитной и банковской системах, об адаптации систем к кризису, об эф-

фективности проводимых мероприятий денежно-кредитной и банковской по-

литики, позволивших преодолеть кризисные явления.

Неизменяемость во времени либо незначительный одновременный рост

значений веса корреляционного графа G и дисперсии D свидетельствуют

об эффективности мероприятий проводимой политики и повышении их со-

пряженности.

Таким образом, экспертная оценка кризиса, сопряженности денежно-

кредитной и банковской политики и эффективности проводимых мероприя-

тий могут воспроизводиться формальным анализом корреляций и дисперсий.

Кроме того, данный анализ может выявлять признаки возможных скорых из-

менений, прежде чем произойдет очевидное ухудшение ситуации.

Каждая из исследуемых систем (денежно-кредитная и банковская) ре-

гулируется соответствующей политикой, которая представлена в виде набора

показателей, характеризующих результаты деятельности субъектов политики.

Далее в исследовании для применения математического аппарата использует-

ся генеральная совокупность данных, условно названная «денежно-кредитная

и банковская система», под которой подразумевается объединение показате-

лей, характеризующих обе системы. С позиции регулирования политикой

в исследовании «денежно-кредитная и банковская система» разбивается

на две подсистемы:

 подсистема денежно-кредитной политики (набор показателей, харак-

теризующих деятельность субъекта денежно-кредитной политики);

 подсистема банковской политики (набор показателей, характери-

зующих деятельность субъекта банковской политики).

В набор показателей подсистемы банковской политики включены ба-

лансовые показатели всех коммерческих банков из агрегированного балансо-

вого отчета по всем действующим кредитным организациям «Сводная стати-

стическая отчетность по крупнейшим банкам». (Данные взяты с официально-

го сайта Банка России.) Из набора исключаются взаимно скоррелированные

показатели. Именно эти выбранные показатели характеризуют деятельность

банковской системы при реализации банковской политики в современных

экономических условиях и условиях при реализации мероприятий денежно-

16

кредитной политики. Не рассматриваются показатели отчетов о прибылях

и убытках, поскольку данные показатели подвержены периодичности (рас-

считываются накопленным итогом в течение года, с обнулением на начало

финансового года), что искажает результаты исследования.

В набор показателей подсистемы денежно-кредитной политики вклю-

чаются прежде всего балансовые показатели Банка России (так как реализа-

ция мероприятий денежно-кредитной политики отражается на балансовых

показателях Банка России) и показатели, характеризующие применение инст-

рументов денежно-кредитной политики (например, задолженность по лом-

бардным кредитам, облигации Банка России у кредитных организаций, обяза-

тельные резервы, депозиты коммерческих банков в Банке России и др.).

В диссертации сделан вывод о необходимости производить детальную

оценку сопряженности на уровне подсистем банковской и денежно-

кредитной политики, оценивать вклад каждой из них в развитие «денежно-

кредитной и банковской системы» и достижение сопряженности политик для

выработки механизма эффективного регулирования систем. Для этого пред-

ложен метод оценки степени интеграции подсистем.

Исследуемая «денежно-кредитная и банковская система» включает на-

бор показателей, измеряемых непосредственно. Однако структуру общей сис-

темы характеризуют не сами показатели, а внутренние факторы (взаимосвя-

зи), присущие «денежно-кредитной и банковской системе», которые не всегда

поддаются непосредственному количественному измерению.

Суть метода интеграции подсистем заключается в том, что каждый

внутренний фактор представляется в виде функции от выбранных показате-

лей (используется математический метод главных компонент, широко пред-

ставленный в литературе). Коэффициентами при показателях, входящих

в функцию, являются коэффициенты корреляции между показателями. Выде-

ляется первый главный фактор (методом главных компонент) и анализируют-

ся вошедшие в него показатели. Далее путем суммирования коэффициентов

корреляции при этих показателях вычисляется значение U – степень интегра-

ции подсистем для разных периодов времени.

С помощью количественного критерия для измерения степени интегра-

ции подсистем (U) предложено исследовать эффективность работы подсис-

тем, участвующих в обеспечении целевого показателя – стабильного роста

экономики. Получаемые максимальные значения U позволяют выделить под-

системы, наиболее сильно влияющие на сопряженность исследуемой денеж-

но-кредитной и банковской системы.

Эффективность методов корреляционной адаптометрии и оценки сте-

пени интеграции подсистем доказана на биомедицинских данных в исследо-

вании функциональных систем человека, а также при изучении экосистем.

Данные методы внесли существенный вклад в получение научных результа-

тов в биологии, медицине, экологии. На наш взгляд, целесообразно использо-

вать данные методы при оценке сопряженности денежно-кредитной и банков-

17

ской политики с целью эффективного регулирования денежно-кредитной

и банковской систем на всех этапах их развития. Таким образом, впервые

данные методы адаптированы и применены для экономических систем в на-

шем исследовании.

5. Разработана и апробирована методика комплексной оценки со-

пряженности денежно-кредитной и банковской политики для оператив-

ной оценки состояния денежно-кредитной и банковской систем, а также

диагностирования кризисных явлений.

В диссертационной работе предложена методика комплексной оценки

сопряженности денежно-кредитной и банковской политики, включающая

следующие основные этапы:

1. Оценка корреляционных взаимосвязей показателей «денежно-

кредитной и банковской системы». На этом этапе выявляются наиболее зна-

чимые связи между показателями системы и показатели, оказывающие наи-

большее влияние на другие показатели системы. Исключаются из дальнейше-

го анализа показатели, не оказывающие влияния на систему. Оценивается

степень взаимосвязи между показателями «денежно-кредитной и банковской

системы».

2. Оценка сопряженности денежно-кредитной и банковской политики

методом корреляционной адаптометрии. На данном этапе определяется дина-

мика значения веса корреляционного графа и значения дисперсии для оценки

сопряженности по трем блокам: сопряженность показателей подсистемы бан-

ковской политики; сопряженность показателей подсистемы денежно-

кредитной политики; сопряженность показателей между подсистемами бан-

ковской и денежно-кредитной политики. Проводится анализ сопряженности

политики внутри системы в разные периоды времени (период экономическо-

го роста, период экономического кризиса). Делаются выводы о динамике со-

пряженности денежно-кредитной и банковской политики во времени, осуще-

ствляется диагностирование кризисных явлений на основе оценки сопряжен-

ности денежно-кредитной и банковской политики методом корреляционной

адаптометрии.

3. Оценка степени интеграции подсистем. На данном этапе оценка со-

пряженности денежно-кредитной и банковской политики производится через

анализ интеграции подсистем. Анализируются точки интеграции показателей

банковской и денежно-кредитной политики для разных периодов. В каждой

из подсистем выявляются показатели, оказывающие наиболее сильное воз-

действие на систему в определенный период. Дается детальная пофакторная

оценка сопряженности денежно-кредитной и банковской политики в разные

периоды времени.

4. Оценка полученных результатов, формулирование выводов и реко-

мендаций по регулированию степени сопряженности денежно-кредитной

18

и банковской политики с целью предотвращения кризисных явлений или

своевременной адаптации денежно-кредитной и банковской политики в усло-

виях кризиса для последующего выхода из него