Купро, Сергей Геннадьевич. Развитие кредитно-инвестиционного механизма в условиях государственно-частного партнерства

Короткий опис

Купро, Сергей Геннадьевич. Развитие кредитно-инвестиционного механизма в условиях государственно-частного партнерства : диссертация ... кандидата экономических наук : 08.00.10 / Купро Сергей Геннадьевич; [Место защиты: Рос. акад. предпринимательства].- Москва, 2012.- 185 с.: ил. РГБ ОД, 61 12-8/3528

Содержание к диссертации

Введение
Глава 1.Теоретические основы регулирования кредитно-имущественных отношений в Российской Федерации
1.1. Роль инвестиционного кредита в экономическом развитии России 11
1.2. Имущественные отношения государственных и частных структур как объект воспроизводства 32
1.3. Зарубежный опыт взаимодействия государственного и частного сектора при формировании кредитно-инвестиционных процессов в экономике 47
Глава 2.Методическое обоснование кредитно-инвестиционн го механизма в проектах государственно-частного партнерства
2.1 Перспективы управления финансовыми ресурсами при формировании государственного и частного имущественного комплекса 64
2.2. Методические подходы к определению экономической эффективности инфраструктурного ГЧП-проекта 89
2.3. Формы кредитно-инвестиционного механизма в развитии проектов государственно-частного партнерства 106
Глава 3.Совершенствование кредитно-инвестиционного механизма в стратегических инфраструктурных проектах
3.1. Совершенствование форм реализации кредитно-инвестиционного механизма в Банке Развития 119
3.2. Практические подходы к оценке эффективности инфраструктурного проекта в условиях рисков и неопределенности в экономике 133
3.3. Стратегия развития государственно-частного партнерства как приоритетное направление экономического роста 150
Заключение 163
Список литературы 169
Приложения 183

Имущественные отношения государственных и частных структур как объект воспроизводства
Методические подходы к определению экономической эффективности инфраструктурного ГЧП-проекта
Практические подходы к оценке эффективности инфраструктурного проекта в условиях рисков и неопределенности в экономике
Стратегия развития государственно-частного партнерства как приоритетное направление экономического роста

Введение к работе

Актуальность темы исследования. Необходимость поиска новых форм взаимодействия государственных и частных ресурсов в современных рыночных условиях в России вызвана не только общемировой глобализацией экономики, но и происходящим в России процессом реформирования государственной собственности, который обусловлен ее низкой управляемостью и неэффективностью практического использования. Стремление «усилить» роль государства в экономике часто понимается как усиление государственного и частного регулирования, расширение масштабов прямого участия государства и аккумулируемых им финансовых ресурсов в механизмах кредитования, распределения, обмена и потребления. При этом особая роль при формировании кредитно-инвестиционных процессов в государстве отводится банковскому сектору, поскольку инвестиционный кредит является главной движущей силой в механизме воспроизводства государственного капитала, распределяемого в частный сектор.
Появление дополнительных стимулов для развития новых форм взаимодействия государственных и частных ресурсов в России было связано с преодолением последствий общемирового глобального кризиса и обусловливалось такими факторами, как дефицит банковских ресурсов для финансирования инфраструктурных проектов, недостаток у инициаторов проектов собственных средств и удовлетворяющего кредиторов ликвидного обеспечения, необходимость финансирования важных для поступательного экономического развития проектов, отказ от реализации которых мог существенно замедлить рост экономики страны.
В настоящее время при сохранении актуальности, по сути, всех указанных факторов развитие кредитно-инвестиционного механизма призвано также стимулировать осуществление проектов государственно - частного партнерства, представляющего собой взаимодействие государства и частных компаний с целью реализации прежде всего капиталоемких и социально значимых федеральных и региональных инвестиционных программ, таких как строительство объектов ТЭК, социальной инфраструктуры, предприятий жилищно-коммунального хозяйства и пр. В число приоритетных направлений государственно -частного партнерства входит более эффективное использование государственной собственности, поддержка развития частного бизнеса и выполнение наиболее существенных социально-экономических задач страны.
Вместе с тем развитие полноценного кредитно-инвестиционного механизма в России с целью финансовой поддержки партнерства бизнеса и государственных структур пока сдерживается недостаточным количеством Банков Развития, существенными пробелами действующего российского законодательства, регулирующего кредитную и концессионную сферу, высокими инвестиционными рисками, а также сложившейся практикой проектного финансирования, не учитывающей реалии и запросы рыночной экономики. Поэтому теоретическое и практическое решение вышеназванных проблем нашло отражение в актуальности темы исследования, его целях и основных концептуальных задачах.
Степень научной разработанности проблемы. Существенный вклад в решение проблем взаимодействия государственных и частных финансовых ресурсов при формировании инвестиционных процессов на национальном и наднациональном уровне внесли такие отечественные авторы, как: Балабанов В.С., Белоглазова Г.Н., Виленский П.Л., Грачева М.В., Дворецкая А.Е., Кроливецкая Л.П., Лаврушин О.И., Лившиц В.К., Мазур И.И., Москвин В.А., Смоляк С.А., Чекшин В.И. и др.
Практика формирования кредитно-инвестиционных форм финансирования государственно-частных партнерств и инфраструктурных проектов подробно рассмотрена в работах таких авторов, как: Баженов А.В., Варнавский В.Г., Ирниязов Б.С., Кабашкин В.А., Матвеева Л.Г., Мишина В.О., Рудько-Селиванов В.В., Салихов Х.М., Шенаев В.Н., Шапиро В.Д. и др.
Зарубежный опыт реализации ГЧП-проектов, как с позиции организационной инновации, призванной обеспечить эффективное взаимодействие государственных и частных ресурсов, так и с позиции технологий проектного финансирования, исследован в работах таких авторов, как: Булт-Спиринг М., Грем А., Грэмши А., Девульф Г., Лабади У., Нортон Дж., Рэнда А., Трэбенд А., Уилсон Т., Хайнц В., Шрефлер Л., Эллэрд Дж. и др.
Однако, даже несмотря на значительное количество исследований и публикаций, посвященных данной тематике, на теоретическом и научно- прикладном уровне до сих пор не выработано единого понимания: подходов к оценке ГЧП и инфраструктурного проекта, учитывающего одновременно государственные и частные риски; оптимальной формы государственно- частного партнерства, удовлетворяющей потенциального кредитора (Банк Развития); принципов взаимодействия государственных, частных структур и кредитно-инвестиционных институтов; стратегии развития государственно- частного партнерства как необходимого элемента формирования социально - экономической, денежно-кредитной и инвестиционной политики страны.
Цель и задачи исследования. Цель диссертационного исследования заключается в совершенствовании кредитно-инвестиционного механизма взаимодействия государственных и частных ресурсов в современных рыночных условиях.
Достижение поставленной цели обусловило постановку и решение следующих задач:
1. Обосновать значение инвестиционного кредита с точки зрения его воспроизводственной функции для экономики и причин, сдерживающих его развитие.
2. На основе изученного зарубежного опыта предложить наиболее перспективные направления финансового сотрудничества государства и частного сектора при формировании кредитно-инвестиционных процессов.
3. Уточнить определение и сформировать базовые элементы кредитно-инвестиционного механизма, показав его структурно-логическую связь с существующими рисками, для принятия окончательного решения о реализации ГЧП-проекта.
4. Разработать систему мониторинга реализации кредитно- инвестиционного механизма в Банках Развития с учетом экспертной оценки инфраструктурного ГЧП-проекта.
5. Провести практическую апробацию системы мониторинга кредитно-инвестиционного механизма на примере инфраструктурного проекта, реализуемого совместно с Банком Развития.
6. Разработать стратегию развития государственно-частного партнерства, учитывающую нормативно-законодательные проблемы и вопросы кредитно-инвестиционной сферы.
Объектом исследования выступает кредитно-инвестиционный механизм взаимодействия государственных и частных ресурсов в современных рыночных условиях.
Предметом исследования являются организационно-экономические отношения, методы и инструментарий для реализации кредитно - инвестиционного механизма взаимодействия государственных и частных ресурсов.
Теоретической и методологической основой диссертационного исследования послужили труды и научные разработки отечественных и зарубежных ученых, посвященные проблемам финансового взаимодействия государственных и частных ресурсов, оценки и анализа инфраструктурных ГЧП-проектов, оптимизации кредитно-имущественных отношений и стратегических направлений развития инвестиционного кредитования.
В ходе исследования и обоснования теоретических положений использовались общенаучные методы познания, включающие экономико- математические методы, а также методы системного и комплексного подходов, структурного, экспертного, функционального и сравнительного анализов, прогнозирования.
Эмпирической базой доказательности концептуальных положений исследования явились законодательные и нормативно-правовые акты Российской Федерации, статистические и информационные материалы Федеральной службы государственной статистики РФ, Росимущества РФ, Внешэкономбанка РФ (Банка Развития), прогнозные расчеты и программы социально-экономического развития, подготовленные правительственными органами страны; публикации в научных и периодических изданиях, а также материалы, находящиеся в свободном доступе в сети Интернет.
Это позволило обеспечить надежность научно-методического инструментария, научную доказательность основных положений и выводов диссертации.
Научная новизна диссертационной работы заключается в разработке и методическом совершенствовании кредитно-инвестиционного механизма взаимодействия государственных и частных ресурсов в современных рыночных условиях с целью определения стратегических ориентиров развития государственно-частного партнерства в РФ.
Основные научные результаты, полученные лично автором, обладающие научной новизной и выносимые на защиту, заключаются в следующем:

1. Обосновано значение инвестиционного кредита как источника расширения и модернизации частного бизнеса, обеспечивающего воспроизводственную функцию экономики. Установлено, что развитие инвестиционного кредитования в России для полноценной реализации инфраструктурных проектов сдерживают следующие основные факторы: ограниченный круг крупных банков, являющихся реальными и квалифицированными участниками рынка проектного финансирования и (или) специализирующихся на данном виде финансирования; практическое отсутствие в законодательной базе понятия «инвестиционный банк» и «инвестиционный кредит», а также слабое развитие практики проектного финансирования по причине высоких инвестиционных рисков; отсутствие практики оценки рисков долгосрочного кредитования, как на прединвестиционной, так и на инвестиционной стадии.
2. На основе изученного зарубежного опыта предложено наиболее перспективное направление взаимодействия государственного и частного сектора при формировании кредитно-инвестиционных процессов в экономике - государственно-частное партнерство, что позволило обосновать необходимость дальнейшего развития институтов, созданных на основе ГЧП, а также форм их кредитования в целях повышения инвестиционной привлекательности экономики России, развития конкурентной среды и повышения воспроизводственной функции государственного капитала.
3. Уточнено определение кредитно-инвестиционного механизма, представляющего собой организационную совокупность структурных элементов ГЧП, с помощью которых осуществляется взаимодействие представителей государства и частного бизнеса по управлению и финансированию инвестиционных проектов, обеспечивающее процесс воспроизводства капитала. Установлено, что используемая в конкретном ГЧП-проекте форма кредитно-инвестиционного механизма должна учитывать структурно-логическую связь между оценкой риска и источником его возникновения с целью равного распределения негативных последствий на всех участников партнерства и принятия взвешенного инвестиционного решения о реализации проекта.
4. Разработана система мониторинга реализации кредитно- инвестиционного механизма в Банках Развития с учетом экспертной оценки инфраструктурного ГЧП-проекта по четырем основным индикаторам (существующие риски; экономические показатели; экологические и социальные показали; показатели развития частного сектора). Доказано, что его практическое применение позволит: во-первых, обеспечить рациональное использование государственных средств, выделяемых в рамках развития инфраструктурных проектов; во-вторых, выявить отрасли, нуждающиеся в поддержке государства, и определить базовые показатели выделяемых на их развитие кредитных ресурсов; в-третьих, решить первоочередные социально- экономические проблемы регионального значения с учетом стратегических интересов государства и частного бизнеса; в-четвертых, сформировать статистическую базу по уже реализованным ГЧП-проектам с целью минимизации будущих рисков по инфраструктурным проектам государственного значения.
5. Проведена практическая апробация инфраструктурного проекта (на примере Джугбинской ТЭС), определенного в рамках стратегических направлений развития Краснодарского края, при участии Внешэкономбанка, с учетом разработанной системы мониторинга реализации кредитно- инвестиционного механизма в Банках Развития. По результатам данной апробации обоснована необходимость: передачи части функций по обслуживанию инфраструктуры Джугбинской ТЭС в концессию частному бизнесу с целью сокращения отраслевых рисков, снижения операционных и управленческих затрат и повышения качества обслуживания социального сектора; дополнительного финансирования данного проекта в связи с повышением капитальных издержек за счет роста цен на электроэнергию и мощность; возведения дополнительных объектов социальной инфраструктуры в регионе.
6. Разработана стратегия развития государственно-частного партнерства, в основу которой положены элементы формирования нормативно-правовой базы государственно-частного партнерства;
приоритетных отраслей и национальных проектов с учетом необходимого объема кредитных ресурсов, выделяемых Банками Развития; системы обратной связи с бизнес-структурами по уже реализованным/планируемым ГЧП-проектам для рационального использования объектов государственной собственности и оптимизации уже существующей системы критериев отбора кредитных организаций-агентов Банков Развития для осуществления инвестиционных программ. Доказано, что применение данной стратегии с учетом вовлечения в кредитно-инвестиционный процесс Банков Развития позволит более активно реализовывать государственные инфраструктурные проекты, стимулировать к развитию бизнеса частный сектор и формировать качественно новый кредитно-инвестиционный инструментарий взаимодействия государства и частного бизнеса в современных рыночных условиях.
Теоретическая значимость диссертационного исследования определяется актуальностью рассмотренных в диссертационной работе проблем и степенью обоснования содержащихся в ней положений, выводов и рекомендаций.
Практическая значимость исследования заключается в формализации форм, методов и подходов с целью совершенствования финансового взаимодействия государственных и частных ресурсов в РФ.
Материалы диссертации могут быть использованы в процессе преподавания учебных курсов в вузах соответствующего профиля по дисциплинам «Финансовый анализ инфраструктурных проектов», «Государственные и корпоративные финансы», «Инвестиционный анализ», а также спецкурсов по проблемам повышения качества финансового взаимодействия государственных и частных структур в современных рыночных условиях.
Соответствие диссертации паспорту научной специальности ВАК. Содержание диссертационного исследования соответствует паспорту специальности ВАК РФ 08.00.10 - «Финансы, денежное обращение и кредит», п. 3.12 «Структура и взаимосвязь механизма финансового взаимодействия государства и корпоративных финансов в рыночных условиях».
Апробация результатов диссертационного исследования. Научные и практические результаты выполненной работы прошли апробацию в деятельности ряда учреждений, что подтверждено справками о внедрении. Полученные теоретические, методические и практические результаты обсуждались на научно-практических конференциях.
Публикации. По теме диссертации автором опубликовано 6 научных работ общим объемом 2 п. л., в том числе 3 статьи в изданиях, рекомендованных ВАК РФ.
Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, включающих 9 параграфов, заключения, списка использованной литературы и приложений. Список использованной литературы содержит 145 наименований.
Цель и задачи диссертационного исследования обусловили его логику и определили следующую структуру работы: Введение

Имущественные отношения государственных и частных структур как объект воспроизводства

Рассматривая имущественные отношения государственных и частных структур как объект воспроизводства, необходимо отметить важность и актуальность дальнейшего развития этого процесса в контексте развития научно-технической революции, как в нашей стране, так и за рубежом, на протяжении последних двух десятилетий.
Как экономический инструмент хозяйствования воспроизводственные ресурсы активно влияют на общественное производство. Их количественное воздействие характеризуется объемами и пропорциями мобилизуемых, распределяемых и используемых производственных мощностей, живого и прошлого труда, результатов деятельности. Качественное воздействие характеризуется влиянием на материальные интересы участников воспроизводственного процесса через формы организации соответствующих экономических отношений, от чего в значительной мере зависят результаты функционирования субъектов Федерации и хозяйствования на всех уровнях национальной экономики.
Текущей основой воспроизводственного развития региональной экономики является ее обеспечение, формирующееся из консолидированных доходов бюджета, банковских вкладов и финансовых вложений, сальдированного финансового результата и денежных доходов населения. Все эти элементы, в той или иной степени проявляющиеся как производные от предыдущего валового регионального продукта, в рамках экономического цикла также являются факторами формирования последующего ВРП, во многом определяя его объемы [89].
При должном государственном регулировании, с позиций целевой направленности потребительских расходов населения на производство отечественных товаров и услуг, денежные средства через транслятор потребительского рынка реализуются в национальной экономике, приводя к:- существенному увеличению объемов производства и продаж товаров и услуг субъектами хозяйствования с соответствующим возможным снижением удельной себестоимости продукции;- выходу все большего ассортимента видов продукции на безубыточный уровень, с увеличением выручки и сальдированного финансового результата организаций;- росту поступлений налогов, сборов и иных обязательных платежей в бюджетную систему Российской Федерации с увеличением региональных бюджетов и соответствующих доходов населения [91].
Всем этим в итоге обеспечивается необходимый, непрерывно повторяющийся воспроизводственный цикл с последующей компенсацией предшествующих государственных расходов, адекватным социально- экономическим развитием регионов и страны в целом. Таким образом, государство играет активную роль в воспроизводственном процессе.
Одной из причин, предопределивших изменение направления и масштабов развития государственной собственности в общемировом масштабе, являются кризисные явления в рыночной экономике 70-х годов XX века. Зарубежная практика дает нам наглядные примеры того, что в периоды резких изменений структуры отраслевых издержек производства и платежеспособного спроса эффективным способом преодоления экономического кризиса может быть только стратегия всеохватывающего внедрения в производство результатов и достижений НТП [55]. Проводить же подобную стратегию должны, прежде всего, сами предприятия, так как именно они располагают оперативной информацией об изменении потребительских вкусов и предпочтений, а также - их реальной покупательной способности. Политика мобилизации крупных финансовых ресурсов государством путем реализации фискальной политики, не отличающаяся достаточной мобильностью и гибкостью, оказывается в сложившихся условиях не всегда способной оперативно решать данные задачи.
Тем самым «кризисность экономического развития 70-х годов XX века нарушала причинно-следст