Шекшуев, Александр Вадимович. Потенциальная финансовая устойчивость предприятия: содержание, факторы, оценка

Короткий опис

Шекшуев, Александр Вадимович. Потенциальная финансовая устойчивость предприятия: содержание, факторы, оценка : диссертация ... кандидата экономических наук : 08.00.10 / Шекшуев Александр Вадимович; [Место защиты: Иван. гос. хим.-технол. ун-т].- Иваново, 2012.- 219 с.: ил. РГБ ОД, 61 12-8/3725

Содержание к диссертации

Введение
Глава 1.Теоретические основы исследования финансовой устойчивости деятельности предприятия14
1.1. Содержание и понятие финансовой устойчивости 14
1.2. Классификация и типология форм финансовой устойчивости 29
1.3. Потенциальная финансовая устойчивость: понятие и место в системе форм устойчивости предприятия 41
Глава 2.Разработка и обоснование методических положений по определению потенциальной финансовой устойчивости49
2.1. Показатели и методы оценки финансовой устойчивости в отечественной и зарубежной практике: сравнительный анализ 49
2.2. Методы прогнозирования финансовой устойчивости предприятия и его потенциал 66
2.3. Методические подходы, факторы и способы определения потенциальной финансовой устойчивости 82
Глава 3.Прикладные аспекты использования потенциальной финансовой устойчивости в финансовом менеджменте предприятия
3.1. Анализ практики регулирования деятельности финансово неустойчивых предприятий 110
3.2. Использование потенциальной финансовой устойчивости для предотвращения банкротства и финансового оздоровления предприятия 122
3.3. Мониторинг потенциальной финансовой устойчивости как основа стабильного развития предприятий 145
Заключение 160
Список литературы 166
Приложения 181

Введение к работе

Актуальность темы исследования
Устойчивость предприятий является важнейшим условием эффективного развития национальной хозяйственной системы. Теоретическая и практическая значимость проблематики финансовой устойчивости страны и её хозяйствующих субъектов определяется совокупностью причин объективного и субъективного, внешнего и внутреннего характера. Так, в условиях мирового финансово-экономического кризиса существенно повысилось значение финансовой устойчивости основного звена отечественной экономики предприятий и организаций, что выступает частью стратегической задачи роста глобальной конкурентоспособности национального хозяйства.
Мировой кризис 2008-2011 гг. показал крайнюю уязвимость и неустойчивость российской экономики, её регионов и предприятий. Особенно в тяжелом положении оказались дотационные субъекты Федерации, депрессивные регионы и так называемые моногорода. Кризисная ситуация привела к тому, что многие рентабельные предприятия из-за падения спроса на их продукцию и последующего снижения объема производства стали убыточными, в связи с чем возникла реальная угроза их устойчивости и банкротства, а также необходимость принятия в ряде случаев экстраординарных мер, направленных на его предотвращение.
Указанные обстоятельства обусловливают исключительную важность повышения финансовой устойчивости отечественных предприятий, а следовательно, и дальнейшего развития теории устойчивости хозяйствующих субъектов как важной предпосылки стабильности экономики России на современном этапе. В рамках общей теории устойчивости усиливается необходимость разработки научно-методического обеспечения исследования внешних и внутренних факторов финансовой устойчивости российских предприятий.
Степень разработанности проблемы
Изучение проблемы устойчивости функционирования предприятия подтвердило, что исследования её ведут многие специалисты как в России, так и за рубежом. Особенно большое внимание уделяется финансовым и экономическим её аспектам.
Анализу финансового состояния предприятий и организаций, в том числе их финансовой устойчивости, оценке вероятности и предупреждению банкротства посвящены работы М.С. Абрютиной и А.В. Грачева, И.А. Астраханцевой, М.И. Баканова, И.А. Бланка, В.В. Бочарова, Л.С. Васильевой, Л.В. Донцовой, С.Е. Кована, И.Г. Кукукиной, Е.В. Негашева, Н.А. Никифоровой, Р.С. Сайфулина, М.А. Федотовой, Ю.Г. Швецова, А.Д. Шеремета и многих других.
Проблемы управления финансовой устойчивостью, рисками и финансовой безопасности разработаны в трудах В.В. Аленина, А.С. Брусовой, А.В. Грачева, В.В. Ковалёва, В.Е. Леонтьева, В.Р. Окорокова и Р.В. Окорокова, Л.Н. Родионовой, Ю.А. Соколова и других.
Разработанные ими положения дополнены и развиты в отдельных направлениях и сферах деятельности такими исследователями, как Н.А. Амосова, Е.И. Борисов, А.Н. Гудков, С.Г. Езерская, В.И. Колибаба, Л.А. Мочалова и другие.
С устойчивостью предприятий тесно связаны проблемы их банкротства, финансового оздоровления и антикризисного управления. Этим вопросам посвящены работы Э.Ф. Аунапу, А.Е. Гонтмахера, А.Д. Радыгина, В.В. Степанова, А.А. Хомяковой, Л.А. Чалдаевой, Г.К. Таля, Г.Б. Юна и др.
Среди зарубежных ученых следует отметить труды таких авторов, как Э. Альтман, К. Зинк, Т. Хак, Э. Хочкисс и других, посвященные финансовой стабильности организаций, причинам возникновения финансовых трудностей в процессе инвестирования и глобальной финансовой нестабильности. Ряд работ таких авторов, как М. Блоуфилд, Ф. Дэвис, А. Мюррей, Р. Шривес, М. Эрхард и других, освещает различные аспекты, связанные с финансовыми проблемами деятельности фирм и банкротством предприятий.
Однако, несмотря на значительный объем проведенных исследований, ряд важных вопросов теории устойчивости предприятия практически не затронут в отечественной литературе или разработан недостаточно и вызывает дискуссии, а зарубежный опыт требует адаптации с учетом специфики российской экономики. Например, до сих пор не сложилось единое мнение по содержанию таких фундаментальных категорий, как «устойчивость», «экономическая и финансовая устойчивость», «устойчивое функционирование», «устойчивое развитие» предприятия.
Не систематизированы многочисленные виды устойчивости, в том числе финансовой устойчивости, применительно к основному звену экономики предприятию. Не решен вопрос о корректности применения статического термина «устойчивость» к таким динамическим системам, как предприятие, недостаточно разработаны условия и выявлены факторы, позволяющие прогнозировать устойчивое функционирование и стабильное развитие предприятия. Не уделено достаточного внимания потенциалу повышения устойчивости предприятия, его потенциальной финансовой устойчивости, что особенно актуально в условиях кризиса.
Таким образом, важность повышения устойчивости отечественных предприятий с точки зрения обеспечения стабильного развития всей национальной экономики, с одной стороны, и недостаточная разработка ряда теоретических и методических вопросов оценки и анализа финансовой устойчивости в основном звене экономики, с другой стороны, обусловили актуальность темы диссертационного исследования и формулировку его цели.
Цель диссертационного исследованиязаключалась в том, чтобы на основе обобщения теории финансового менеджмента и практики управления финансовой устойчивостью предприятий разработать теоретические и методические положения по содержанию, оценке и анализу факторов потенциальной финансовой устойчивости предприятия как важной предпосылки эффективного и стабильного развития отечественной экономики.
Для достижения этой цели диссертационного исследования в работе были поставлены следующиезадачи.
1. Исследовать сущностные и количественно-качественные характеристики категории «устойчивость» применительно к предприятию, выявить особенности содержания финансовой устойчивости, раскрыть взаимосвязь понятий «потенциал предприятия» и «финансовая устойчивость».
2. Систематизировать виды финансовой устойчивости предприятия, усовершенствовать классификацию её форм.
3. Раскрыть сущность и определить место потенциальной финансовой устойчивости предприятия во всем многообразии её форм, выявить её значение в финансовом менеджменте хозяйствующих субъектов.
4. Изучить известные подходы и методы оценки финансовой устойчивости предприятия в отечественной и зарубежной практике, выполнить их сравнительный анализ, оценить достоинства и недостатки традиционных способов расчета финансовой устойчивости.
5. Раскрыть сущность финансового потенциала предприятия как основы его устойчивости, определить показатели и методы его оценки.
6. Определить принципы, факторы и разработать методы расчета потенциальной финансовой устойчивости, апробировать их на практике.
7. Раскрыть способы и основные сферы применения потенциальной финансовой устойчивости в практике финансового менеджмента.
Предметом диссертационного исследованияявляются финансовые отношения, которые складываются в процессе функционирования и развития предприятия и определяют факторы его потенциальной финансовой устойчивости, а также методы её оценки и анализа.
В качествеобъекта исследованиявыступает предприятие как финансово-экономическая система. Для анализа и оценки факторов финансовой устойчивости использованы данные предприятий Ивановской области, а также ряда территориальных генерирующих компаний страны.
Теоретической и методологической основойдиссертационного исследования служили научные труды отечественных и зарубежных авторов по рассматриваемой тематике, законодательные и нормативные акты, регулирующие финансовые отношения хозяйствующих субъектов в Российской Федерации.
В ходе исследования использовались общенаучные методы познания системный подход, индукция и дедукция, анализ и синтез, а также разнообразные методы статистики, финансового и экономического анализа.
В качествеинформационной базы исследованияиспользованы материалы Федеральной службы по финансовому оздоровлению, данные Федеральной службы государственной статистики, материалы научных конференций и периодических изданий, финансовая и бухгалтерская отчетность предприятий, материалы сети Интернет, а также результаты научных исследований, полученные соискателем в период стажировки в университете г. Пассау (грант Германской службы академических обменов DAAD) и при выполнении ведомственной целевой программы Минобрнауки РФ «Развитие научного потенциала высшей школы (2009-2011)» проект 2.2.2.3/15139.
Диссертационное исследование выполнено в соответствии с п. 3.11. «Исследование внутренних и внешних факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятий и корпораций» специальности 08.00.10 Финансы, денежное обращение и кредит Паспорта специальностей ВАК (экономические науки).
Научная новизнавыполненного исследования заключается в разработке и обосновании теоретических и методических положений, связанных с введением в теорию и практику финансового менеджмента предприятий нового понятия «потенциальная финансовая устойчивость»,что может иметь существенное значение для стабильного развития отечественной экономики.
Наиболее существенные результатыисследования, определяющие его научную новизну заключаются, по мнению автора, в следующем.
1. Обоснована целесообразность разграничения понятий «устойчивость» и «стабильность» в отличие от принятого в теории и практике их отождествления: первое следует применять к характеристикесостоянияобъекта, а второе к характеристикепроцесса его развития. На этой основе уточнено понятие «финансовая устойчивость предприятия» это такое его финансовое состояние, при котором соотношение собственных, привлеченных и заемных средств обеспечивает устойчивое функционирование в определённый момент времени и стабильное развитие всех его подсистем в будущем периоде при условии поддержания платежеспособности.
В отличие от традиционных формулировок предложенное определение включает характеристику финансового положения предприятия не только на данный момент времени, но и за определенный период развития, то есть соединяет элементы статики и динамики.
2. Разработана типология форм финансовой устойчивости предприятия, которая отличается от известных, во-первых, систематизацией самих признаков группировки видов устойчивости (признаки общие и частные, признаки первого, второго и последующих порядков); во-вторых, введением в классификацию форм финансовой устойчивости таксономических единиц, с одной стороны, более высокого порядка, чем вид, типов, классов, подтипов, с другой стороны, более низкого порядка разновидностей.
3. Обоснована целесообразность введения в научный оборот нового понятия «потенциальная финансовая устойчивость» как особой формы, относящейся к подтипу этой устойчивости, которая отражает потенциал её повышения при условии полного и наилучшего использования всех видов ресурсов предприятия.
4. Систематизированы известные виды потенциала предприятия на базе разработанной трехуровневой схемы, отличающейся введением общих, специфических и частных его видов, соподчиненных между собой; на этой основе определено место финансового потенциала и уточнено его понятие как максимально возможной величины финансовых ресурсов предприятия, находящихся в его распоряжении до их инвестирования в активы, при условии наиболее полного и наилучшего использования его ресурсного потенциала. Финансовый потенциал предприятия, в отличие от принятого подхода, рассматривается как денежная форма его экономического потенциала.
5. Разработан метод определения потенциальной финансовой устойчивости предприятия, который в отличие от принятых способов оценки финансовой устойчивости учитывает не только фактическую величину исходных показателей, но и неиспользованные резервы имеющегося финансового потенциала и его составляющих.
6. Предложен новый показатель «коэффициент потенциальной финансовой устойчивости», отражающий соотношение потенциальной и фактической финансовой устойчивости, который является индикатором степени использования внутренних резервов предприятия и потенциальных возможностей повышения его финансовой устойчивости за счет лучшего использования имеющегося финансового потенциала.
Обоснованность и достоверностьнаучных результатов диссертационного исследования подтверждается тем, что они базируются на фундаментальных положениях теории финансов, финансового анализа и финансового менеджмента, основаны на системном подходе, общепринятых методах научного познания (индукции и дедукции, финансового и экономического анализа, статистического исследования), достаточно представительной информации (официальные данные органов Федеральной службы государственной статистики, бухгалтерской и финансовой отчетности предприятий, подтвержденной аудиторскими заключениями). Достоверность полученных выводов и рекомендаций подтверждена положительными результатами экспериментальных расчетов, выполненных на основе репрезентативных данных ряда крупных энергетических предприятий 12 территориальных генерирующих компаний РФ.
Теоретическая значимостьдиссертации заключается в том, что сформулированные в ней положения и выводы дополняют теорию финансового анализа и финансового менеджмента в части, касающейся факторов, форм и методов оценки финансовой устойчивости предприятия, его финансового потенциала.
Практическая значимостьвыполненного исследования состоит в возможности применения полученных результатов и рекомендаций финансовыми менеджерами, внешними управляющими, инвесторами для анализа и оценки уровня использования финансового потенциала предприятия, резервов повышения его финансовой устойчивости, целесообразности инвестирования программ финансового оздоровления. Методы определения потенциальной финансовой устойчивости могут найти применение в деятельности органов власти и управления при проведении приватизации предприятий, введении конкурсного производства, а также для предотвращения их преднамеренного банкротства.
Апробация результатов работы.Основные положения диссертационного исследования докладывались, получили положительную оценку и опубликованы в материалах семи международных научных конференций: 2-я Международная научная конференция «Европейская наука и технологии», Wiesbaden, Germany (2012); Международная научно-техническая конференция «Глобализация образовательного пространства: теория и практика», Ярославль (2012); Международная научная конференция «Инновационное развитие экономических систем», Кострома (2012); Международная научно-практическая конференция «Модернизируемой экономике инновационное управление», Иваново (2012); Международная научная конференции 26-27 февраля 2010 г. «Повышение устойчивости и реализация инновационного потенциала финансовой системы Российской Федерации», Иваново (2010); VII Международная научная конференция молодых ученых, аспирантов и студентов «Молодежь и экономика», Ярославль (2010); 3(14)-я Международная научная конференция 18-19 февраля 2010 года «Роль финансово-кредитной системы в реализации приоритетных задач развития экономики», Санкт-Петербург (2010).
Основные научные результаты диссертации отражены в отчете по проекту 2.2.2.3 / 15139, выполненному лично соискателем в рамках целевой программы Минобрнауки РФ «Развитие научного потенциала высшей школы (2009-2011 годы)», и приняты комиссией научно-технического совета Ивановского государственного университета, что подтверждено актом приёмки работ.
Результаты исследования, имеющие прикладной характер, приняты к внедрению ОАО «Системный администратор Единой энергетической системы», а также внедрены в деятельность ЗАО «Консалтинговая фирма НИКОНС» и ООО «ИвановоАУДИТ», что подтверждено документально.
Публикации.Основные положения диссертации опубликованы в 15 научных статьях общим объемом 4,75 п. л. (вклад соискателя 4,15 п. л.), из них 5 статей в рецензируемых научных изданиях, рекомендованных ВАК РФ.
Объём и структура диссертационной работы.Цель исследования и поставленные задачи определили логику изложения содержания и структуру диссертации, которая состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы (153 наименования) и приложений. Основной текст изложен на 165 с., включает 13 таблиц и 8 рисунков.
Вовведенииобосновывается актуальность выбранной темы, определяется степень её разработанности, формулируются цели и задачи исследования, его предмет и объект, а также кратко излагаются положения и выводы, содержащие, по мнению автора, элементы научной новизны и выносимые на защиту.
В первой главе «Теоретические основы исследования финансовой устойчивости предприятия» раскрыты сущность и понятие финансовой устойчивости предприятия, рассмотрены классификация и типология финансовой устойчивости, а также введено в оборот понятие «потенциальная финансовая устойчивость», отражено её место в системе форм устойчивости предприятия.
Во второй главе «Разработка и обоснование методических положений по определению потенциальной финансовой устойчивости» проведен сравнительный анализ показателей и методов оценки финансовой устойчивости в отечественной и зарубежной практике, раскрыта сущность финансового потенциала промышленного предприятия, определены показатели и методы его оценки, а также выявлены факторы и разработаны принципы и методы расчета потенциальной финансовой устойчивости.
В третьей главе «Прикладные аспекты использования потенциальной финансовой устойчивости в финансовом менеджменте предприятия» проведен анализ практики нормативного регулирования деятельности финансово несостоятельных предприятий, обоснована целесообразность использования показателей потенциальной финансовой устойчивости для предотвращения банкротства и финансового оздоровления предприятия, рас