Рындина Ирина Валерьевна. Институт экономического доверия в системе рынка финансовых услуг

Короткий опис

Рындина Ирина Валерьевна. Институт экономического доверия в системе рынка финансовых услуг : диссертация ... кандидата экономических наук : 08.00.10 / Рындина Ирина Валерьевна; [Место защиты: Кубан. гос. ун-т].- Краснодар, 2008.- 174 с.: ил. РГБ ОД, 61 09-8/310

Содержание к диссертации

Введение
Глава 1.Институциональные основы развития рынка финансовых услуг
1.1 Теоретические основы становления и функционирования рынка финансовых услуг 13
1.2 Доверительные отношения в системе рынка финансовых услуг ... 30
1.3 Государственное регулирование рынка финансовых услуг 49
Глава 2.Институт доверительного управления в России и направления его развития
2.1 Сущность и виды экономического доверия 61
2.2 Институты доверительного управления и их роль в финансовой системе РФ 78
2.3 Система управления деятельностью институтов доверительного управления 97
Глава 3.Доверительное управление в системе коллективного и нвестирования
3.1 Коллективное инвестирование на рынке финансовых услуг 111
3.2 Организационно-управленческие основы взаимодействия институтов доверительного управления с коллективными инвесторами 128
3.3 Основные направления развития рынка доверительных услуг 141
Заключение 153
Список использованных источников 1

Введение к работе

Актуальность темы диссертационного исследования.
В конце XX века финансовые институты и население прошли противоречивый путь реструктуризации финансовой системы: происходившие в тот период события серьезно подорвали экономическое доверие населения и бизнеса к финансовым рынкам и институтам.
К середине нынешнего десятилетия в России практически только начался процесс институционального оформления рынка финансовых услуг. В стране уже созданы и функционируют основные финансовые институты, а российская финансовая система окончательно перешла на рыночный путь развития. Начавшееся в конце прошлого столетия строительство экономики либерального типа, функционирующей при жестком денежно-кредитном регулировании с центра, завершилось в августе 1998 г. Все это и без того усугубило болезненный переход к финансовой системе, соответствующей характеру современного экономического развития.
Страна столкнулась с проблемой не только строительства новых институциональных основ финансового сектора, а прежде всего с крупнейшей социально-экономической проблемой - созданием нового качества экономического доверия в обществе. Лишь на нынешнем этапе развития финансовый сектор реально взаимодействует с бизнесом, который пытается определить место финансовых структур в своей хозяйственной практике. Одной из основных причин негативных процессов в функционировании национального рынка финансовых услуг, а возможно и главной, является достаточно низкий по сравнению с развитыми финансовыми рынками уровень финансово-экономического доверия.
Нормальное функционирование финансовой сферы общества невозможно без активного вовлечения сбережений самых широких слоев населения в оборот специализированных финансовых учреждений, создания равнодоступных условий для предприятий к источникам финансирования. Это возможно лишь в том случае, если опережающими темпами по сравнению с количественными характеристиками роста финансового рынка будут развиваться отношения финансово-экономического доверия, которыми пронизаны практически все финансовые процессы: кредитование, инвестирование, доверительное управление, секьюритизация активов, страхование жизни и др. В силу недостаточной теоретической изученности и отсутствия прочной методологической базы проблем рынка финансовых услуг, обозначенная научная проблема актуальна, а ее решение практически значимо.
Степень научной разработанности проблемы. Исследованию институциональных основ формирования финансовых рынков и функционирующих на нем институтов посвящены работы таких авторов как Е. Алифанова, С. Бажанов, И. Ворошилова, Ю. Данилевский, М Делягин, Е. Димова, Л.
Долженкова, В. Желтоносое, Л. Зингалес, Т. Иванова, А. Иголкин, О. Инша-ков, Г. Кесельман, Р. Колб, М. Котляров, Л. Красавина, О. Лаврушина, П. Ланского, Ю. Львова, Ж. Матук, И. Мерик, В. Миловидов, Я. Миркин, Д. Михалова, Е. Михаловой, Ф. Мишкин, Д. Мэтьюсон, В. Наливайский, Р. Пи-онтковский, Д. Плисецкий, Е. Попова, Р. Раджан, Дж. Родригес, Б. Рубцов, А. Суэтин, С. Хисайнов, О. Хмыз, М. Шарапова, Р. Энтов и др., которые способствовали разработке авторской позиции о влиянии глобального финансового капитала на процесс воспроизводства и позволили определить место и роль института доверительного управления в системе рынка финансовых услуг.
Теоретические и методологические аспекты проблемы экономического доверия с разной степенью полноты рассматривались в работах таких отечественных и зарубежных ученых как Э. Баньяско, П. Дасгупта, Х.-У. Дёриг, О. Кузина, А. Ляско, Н. Луманн, Ф. Фукуяма и др.
В процессе разработки авторской концепции формирования и развития финанасово-экономического доверия были использованы результаты исследований X. Дерига, Н. Ивашиненко, Д. Львова, Ф. Махлупа, А. Радыгина, Л. Якупова, обзоры Всемирного банка и др.
В ходе разработки методологии исследования института доверительного управления как неотъемлемого элемента финансово-экономического доверия автор опирался на научные труды ученых в области управления финансовыми активами и ресурсами таких как Дж. Ван Хорн, Д. Игнатьева, Л. Ми-хеева, Дж. Синки мл., Н. Сухарева и др.
Для достижения целей исследования потребовалось обобщение научных взглядов на функциональную роль категорий «финансовое поведение», «сберегательное поведение» в организации движения финансовых ресурсов. Для этого были изучены точки зрения таких авторов как Г. Беккер, В. Верховин, Е. Бояркина, В. Гуртов, А. Луценко, М. Малышева, В. Радаев, Н. Рудык, что позволило обосновать поведение владельцев финансового капитала на рынке коллективного инвестирования.
Диссертационные исследования, касающиеся отдельных проблем данной темы, проводили экономисты А.А. Бессонова (доверительное управление в системе экономических отношений), Л. В. Гудакова (История становления и развития финансово-кредитных институтов в России (1986-2006 гг.), В.С.Карпенко (развитие рынка финансовых услуг), Ю.В. Маркина (финансовая либерализация и развивающиеся рынки), М.К. Спружевникова (банковская деятельность на рынке финансовых услуг), Ю.О.Колотов (развитие инфраструктуры рынка финансовых услуг), А.Ю. Шевяков (особенности функционирования и взаимодействия институциональных структур на рынке ценных бумаг России), А.В. Цуриков (анализ влияния институциональных факторов на экономические отношения), С.А. Кращенко (российский фондовый рынок: институциональная трансформация и эффективное регулирование) и др.
Цель исследования состоит в теоретическом обосновании и разработке практических направлений развития института экономического доверия как неотъемлемого инфраструктурного элемента рынка финансовых услуг Российской Федерации.
Реализация поставленной в исследовании цели определила постановку и решение следующих взаимосвязанных задач, отражающих логику и концепцию исследования:
1. уточнить характерные черты понятия «институт экономического доверия» как важнейшего элемента функционирования финансовой системы и рынка финансовых услуг, качественные и количественные признаки, принципы и закономерности его развития.
2. исследовать виды, формы, условия существования институтов доверительного управления в системе российского рынка финансовых услуг;
3. выявить специфические особенности влияния институтов финансового рынка на формирование системы экономических ценностей и отношений доверия в обществе.
4. обосновать место и роль института экономического доверия и предложить новые элементы его операционной структуры, способы их внедрения в систему рынка финансовых услуг РФ на примере коллективного инвестирования;
5. предложить методы определения уровня экономического (финансового) доверия, основанные на доступной информации.
Объект исследования- рынок финансовых услуг Российской Федерации как форма объединения и взаимодействия институциональных элементов, обеспечивающих процесс кругооборота финансового капитала.
Предметом исследования выступают финансовые отношения, возникающие в процессе функционирования института экономического доверия в системе рынка финансовых услуг.
Соответствие темы диссертации требованиям паспорта специальностей ВАК.Исследование выполнено в соответствии с паспортом специальности 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит (1.5 институциональные аспекты финансовой системы).
Рабочая гипотеза диссертационного исследованияисходит из обусловленности и взаимосвязи содержания институциональных условий и характера процесса формирования экономического доверия в системе рынка финансовых услуг. На первый план в обеспечении развития финансового сектора как ключевого элемента национальной экономики выходят отношения доверия, выступающие неотъемлемым связующим звеном между субъектами финансового рынка. Перспективы развития российского финансового рынка напрямую зависят от качества оказываемых финансовых услуг, генерируемых финансовыми институтами, и степенью финансово-экономического доверия, присущего этим институтам.
Теоретико-методологической основа диссертационного исследования базируется на положениях и концепциях, представленных в академических трудах ведущих отечественных и зарубежных авторов по вопросам направления развития и формирования структурных элементов финансового рынка.
В процессе обоснования теоретических положений диссертационного исследования, выводов и рекомендаций использовался системный подход, реализованный при помощи исторического, логико-гносеологического, субъ-ектно-объектного и структурно-функционального общенаучных методов, а также приемов экономического анализа и синтеза, сравнения и научной абстракции и др. При систематизации полученных данных, построении схем и таблиц использовались методы экономико-статистических группировок, сравнительных и экспертных оценок. Системное применение общенаучных и частных методов исследования позволило избежать фрагментарности исследования и обеспечило достаточный уровень надежности полученных соискателем научных результатов, а также обеспечило их достоверность и обоснованность.
Информационно-эмпирическая и нормативная база исследованиявключает в себя данные официальных изданий федеральных и региональных статистических организаций, нормативно-правовые акты органов законодательной и исполнительной власти, отчетные данные аналитических органов, размещенные в сети Интернет, монографические труды отечественных и ряда зарубежных ученых, периодических изданий, материалы научно-практических конференций, обозрения и отчеты деятельности российских и международных финансово-экономических организаций по изучаемой проблеме.
Основные положения диссертации выносимые на защиту:
1. Современный период развития финансового рынка, выступающего организационной формой целенаправленного движения современного финансового капитала в деле обеспечения экономического развития страны, с точки зрения институциональной структуры характеризуется множеством разнородных институциональных подсистем, одной из которых является институт экономического доверия, выступающий как форма проявления системного единства отношений, реализующих экономические интересы субъектов рынка финансовых услуг.
2. Систематизация причин, препятствующих развитию института финансово-экономического доверия в системе рынка финансовых услуг Российской Федерации, позволяет вскрыть суть проблемы асинхронности взаимодействия «производителей и потребителей» финансовых услуг и выявить неравномерность развития финансовых институтов, особенно в части институтов коллективного инвестирования.
3. Насущной проблемой современных финансов становится несогласованность развития финансовых институтов страны в переходном периоде,
что в конечном итоге приводит к устойчивому недоверию населения и бизнеса к институтам, оказывающим финансовые услуги; решение находится в плоскости обоснования доверительных отношений как неотъемлемой компоненты рынка финансовых услуг: предстоит совершенствовать регулирование этого рынка путем исключения противоречий в нормативно-законодательной базе, и теоретического уточнения самой сущности категории финансово-экономического доверия с последующим выявлением и закреплением на практике конкретных ее форм проявления, влияющих на эффективность использования финансовых ресурсов в обществе.
4. Наиболее ярко проявляется общественная значимость доверительных услуг при организации коллективного инвестирования, субъекты которого способны аккумулировать значительные объемы финансовых ресурсов и в тоже время сами нуждаются в посреднике, обладающем такими специфич ными свойствами и чертами как устойчивость, надежность, наличие доста точного собственного капитала и, самое главное, доходы которого зависят от прироста чистых активов коллективных инвесторов, а значит, от качества управления доверенными ему финансовыми ресурсами.
5. В стратегическом плане насущной потребностью организации рынка финансовых услуг выступает создание инфраструктурного обеспечения до верительного управления, выравнивание уровня нормативного регулирова ния доверительных отношений по всему кругу институтов финансовой сис темы, потому что от развитости финансово-экономического доверия зависит уменьшение объема теневых средств в экономическом обороте, и как следст вие появление возможностей включения их в оборот организованных финан совых структур, приток иностранного финансового капитала, выход отечест венных финансовых институтов на зарубежные финансовые рынки и, в ко нечном итоге, равноправное вхождение в процессы глобальной финансиза- ции.
Научная новизнадиссертационного исследования в целом заключается в концептуальном обосновании необходимых качественных преобразований в системе рынка финансовых услуг, основанных на укреплении роли и места института экономического доверия и одной из форм его проявления - доверительного управления.
Наиболее существенные элементы приращения научного знания заключаются в следующем:
- уточнены и дополнены понятийные взаимосвязи между такими экономическими категориями как «финансовый ресурс», «финансовый рынок», «рынок финансовых услуг», «экономическое доверие», «доверительное управление», «институт доверительного управления», «финансовый мост», что позволило методологически обосновать объективную необходимость институционального обеспечения равномерного развития финансовых институтов;
раскрыта институциональная характеристика экономического доверия, определяющая закономерности и принципы его развития в условиях формирующегося российского рынка финансовых услуг как системоинтегрирую-щего института, характеризующего уровень финансовых взаимоотношений в конкретно-исторических условиях;
определены особенности становления и функционирования институтов доверительного управления; выявлено содержание противоречий, в т.ч. инфраструктурных, препятствующих широкому применению спектра услуг этих институтов в финансовом секторе, предложены пути их решения в условиях формирования современного рынка финансовых услуг;
систематизирована и обоснована сущностная сторона финансовой инфраструктуры, позволяющая воспроизводить и реализовывать исходные начала производства финансовых услуг, проведена дифференциация ее элементов по функциональной составляющей;
обоснован и построен многофакторный индекс доверия, который позволит количественно измерить уровень экономического (финансового) доверия в системе рынка финансовых услуг Российской Федерации и в который вошли такие показатели как объем капитализации рынка, страховых резервов, вложений в негосударственные пенсионные фонды, паевые инвестиционные фонды, средства, находящиеся в индивидуальном доверительном управлении и ряд других.
оценено функциональное влияние институтов доверительного управления коллективного типа на развитие рынка финансовых услуг, и предложены рекомендации по их развитию, направленные на увеличение надежности их деятельности, эффективное воспроизводство и реализацию финансовых услуг, оптимизацию кругооборота финансовых ресурсов и расширение зоны охвата экономических субъектов, вовлеченных в финансовые отношения.
Теоретическая и практическая значимость диссертационного исследования.Теоретическая значимость работы заключается в уточнении экономической сущности понятий «финансово-экономическое доверие» и «институт доверительного управления» и обосновании их роли в качестве связующего звена между институтами финансового рынка и потребителями его услуг.
Практическая значимость состоит в том, что научные результаты, выводы и рекомендации изложенные в работе, могут быть использованы в деятельности органов управления финансовыми рынками при разработке программ развития финансового сектора и рынка финансовых услуг Российской Федерации, активизации сберегательно-инвестиционных процессов. Содержащиеся в работе выводы могут быть использованы в качестве научно-практической базы при реализации программ повышения финансовой грамотности населения.
Некоторые положения диссертации используются в качестве учебного материала при чтении курсов «Рынок ценных бумаг», «Деньги, кредит, бан-
ки», «Финансы и кредит», «Финансовые рынки», «Инвестиции» и других специальных дисциплин.
Апробация основных положений диссертации.Основные положения и выводы диссертационного исследования прошли апробацию на международных, и всероссийских конференциях: Международная научно-практическая конференция «Инвестиционный потенциал экономического роста в условиях глобализации». - Сочи, 2004; V Всероссийской научно-практической конференции студентов, аспирантов, докторантов и молодых ученых «Наука XXI». - Майкоп, 2004; Всероссийской научной конференции студентов, аспирантов и молодых ученых «Перспектива - 2005». - Нальчик. 2005; Международная научно-практическая конференция «Инновационный фактор национальной и региональной конкурентоспособности России». - Сочи, 2006; Международная научно-практическая конференция «Актуальные проблемы социально-экономического развития России». - Сочи, 2007; Международная научно-практическая конференция «Современные направления теоретических и прикладных исследований». -Одесса, 2007; «Ресурсный потенциал национальной экономики в условиях глобализации» - Сочи, 2008. Отдельные положения работы были применены при проведении региональных этапов всероссийских олимпиад школьников по экономике и основам потребительских знаний 2005,2006 гг.
По теме диссертации опубликовано 16 работ общим объемом 41,05 пл. (в том числе авторских- 14,5 п.л.).
Структура и объём работы.Диссертация общим объёмом машинописного текста 174 страницы состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы. Работа содержит 26 таблиц, 19 рисунков. Список использованной литературы включает 206 источников.

Доверительные отношения в системе рынка финансовых услуг

Одной из особенностей форм господства финансового капитала становится обеспечение доступа предпринимательских структур к источникам финансирования. В связи с этим появились понятия «финансовая устойчивость» и «финансовая безопасность» экономических систем. Произошла нивелировка качественных свойств финансовых услуг на соответствующих рынках. Можно привести пример насчет преодоления монополии по привлечению вкладов коммерческими банками, взаимными фондами, страховыми компании, негосударственными пенсио