Лавров Дмитрий Сергеевич. Методы оценки финансовой устойчивости предприятия

Короткий опис

Лавров Дмитрий Сергеевич. Методы оценки финансовой устойчивости предприятия : дис. ... канд. экон. наук : 08.00.10 Москва, 2006 178 с. РГБ ОД, 61:07-8/402

Содержание к диссертации

Введение
Глава 1. Анализ сущности и содержания финансовой устойчивости предприятия 8
1.1 Финансовая устойчивость как экономическая категория и ее роль в хозяйственном механизме предприятия 8
1.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия и управление ею в современных условиях 19
1.3 Показатели финансовой устойчивости предприятия 30
Выводы по главе 1 42
Глава 2. Исследование механизма оценки финансовой устойчивости предприятия 45
2.1. Факторы и принципы анализа финансовой устойчивости предприятия 45
2.2. Методические основы оценки финансовой устойчивости 60
2.3 Методы и модели оценки финансовой устойчивости предприятия 71
Выводы по главе 2 82
Глава 3 Развитие методов и моделей управления финансовой устойчивостью предприятия в современных условиях 85
3.1 Методические основы и модельный инструментарий управления финансовой устойчивостью предприятия 85
3.2 Анализ основных методов и моделей управления финансовой устойчивостью предприятия 97
3.3 Основные направления совершенствования методов оценки и управления
финансовой устойчивостью предприятия 107
Выводы по главе 3 121
Заключение 124
Список использованной литературы 134
Приложения 142
1. Дискуссионные вопросы определения финансовой устойчивости предприятия 142
2. Порядок проведения анализа финансового состояния предприятия 147
3. Основные показатели анализа финансового состояния предприятия 153
4. Методические основы стратегического управления финансовой устойчивостью предприятия 158
5. Методические основы разработки Комплексной программы оценки и управления финансовой устойчивостью предприятия 168
6. Комплексная программа оценки и управления финансовой устойчивостью дочерней компании ЗАО «РБКСофт» в 2006-2010 гг. (фрагмент) 174

Введение к работе

Актуальность темы исследования
В рыночной экономике финансовая устойчивость предприятия рассматривается как один из важнейших элементов его хозяйственного механизма, фактор стабильного развития. Угроза банкротства вынуждает предприятие обеспечивать свою финансовую устойчивость и улучшать финансовые показатели деятельности. Поэтому совершенствование методологических основ оценки и управления финансовой устойчивостью предприятия является актуальной и важнейшей хозяйственной проблемой.
При переходе к рыночным условиям хозяйствования в 90-е годы XX века более двух третей российских предприятий столкнулись с угрозой банкротства. Часть из них не только приблизились к черте банкротства, но и перешли за нее. Многие проблемы обеспечения финансовой устойчивости не решены в полной мере до настоящего времени.
Обеспечение экономического роста нашей страны в XXI веке должно базироваться на структурной перестройке предприятий и их реформировании на основе интенсивных факторов развития. Адекватная рыночным условиям система оценки и управления финансовой устойчивостью предприятия должна основываться преимущественно на интенсивных факторах экономического развития. Отсутствие данной системы может привести к глубокому кризису в экономике и массовому банкротству предприятий.
Вопросам прогнозирования банкротства и диагностике финансового состояния предприятий посвящены работы многих зарубежных исследователей: Д. Фридмана, П. Пратта, Н. Ордуэя, А. Робсона, Р. Кеннеди, Р. Эйткен-Дейвиса, К. Друри, Д. Хана, И. Ромоне, Ж. Ришара, Ж. Франшоне, Д Хикса, Р Скапенса, Л Сэвиджа и др.
Среди отечественных авторов, уделявших большое внимание проблеме оценки финансовой устойчивости предприятия можно выделить труды таких ученых как: В.Г. Арте-менко, М.И. Баканов, С.Б Барнгольц, М.В. Беллендир, Т.А. Богатова, А.П. Градов, В.А. Доб-ровенский, Е.Н. Евстигнеев, Е.В. Ефимов, В.В. Ковалев, М.А. Крейнина, В.Д. Новодворский, В.Ф. Палий, В.В. Патров, В.М. Родионова, В.М. Романова, Р.С. Сайфулин, М.А. Федотова, И.С. Черников, А Д Шеремет и др.
Проблеме управления финансовой устойчивостью предприятий посвящены работы таких отечественных экономистов как С.Н. Абдуллина, И.Т. Балаганов, Н.А. Блатов, Э.А. Вознесенский, К.М. Гарифуллин, А А. Додонов, О.Л. Ефимова, Г.П. Иванов, Н.П. Кондра-ков, М.А. Лимитовский, Е.В. Негашев, Л.В. Пономарева, Г.В. Савицкая, О.В. Соловьева, Е.С. Стоянова, В.П. Суйц, В.Н. Сутормина, Б.Я. Татарских, В М. Федосов, М.А. Федотова, Л.И. Философов, А.Н. Хорин, Л 3. Шнейдман и др.
Отдельные вопросы, связанные с проблемой управления финансовой устойчивостью
4 предприятий изучали известные зарубежные ученые: А. Бел, Л. Вальрас, Д Кейнс, В. Леонтьев, П. Самуэльсон и др, которые в своих трудах, посвященных анализу макроэкономических процессов, исследовали финансовую устойчивость предприятий.
Однако, тщательный анализ работ указанных авторов свидетельствует, что некоторые вопросы оценки финансовой устойчивости не получили детального освещениясучетом особенностей современной российской действительности и увязки теоретических посылок с разработкой стратегии развития предприятия на практике. Кроме того, существуют большие различия в концептуальных и методологических подходах к исследованию рассматриваемой проблемы. Это предопределяет значительные расхождения в выводах и методических рекомендациях относительно методов оценки и управления финансовой устойчивостью предприятия, классификации факторов, влияющих на нее, способов снижения финансовых рисков предприятия, нормативной базы регулирования финансовой деятельности предприятий и т. д. Следовательно, актуальность исследования обусловлена ролью и значением финансовой устойчивости предприятия в его экономической деятельности и необходимостью совершенствования методов оценки и управления ею в современных условиях хозяйствования.
Цель и задачидиссертационной работы - разработка теоретических, методических и организационных вопросов совершенствования методов оценки финансовой устойчивости предприятия в современных условиях на основе их комплексного исследования.
Для достижения указанной цели в работе ставятся и решаютсяследующие задачи:
исследование и уточнение сущности и содержания экономических понятий «оценка финансовой устойчивости предприятия» и «управление финансовой устойчивостью предприятия»;
анализ показателей оценки и управления финансовой устойчивостью, их классификация и систематизация;
разработка концепции комплексной оценки финансовой устойчивости предприятия актуальной в современных условиях;
исследование существующих подходов к финансовой устойчивости предприятии и определение значимых факторов, оказывающих существенное влияние на ее значение;
- обоснование возможности и необходимости применения модельного инструмента рия в управлении финансовой устойчивостью и разработка моделей оценки и управления финансовой устойчивостью предприятия с учетом стратегии его развития;
разработка и уточнение алгоритмов расчета показателей оценки и управления финансовой устойчивостью предприятия;
эффективность используемого инструментария.
Предмет исследования- финансовая устойчивость предприятия, методы ее оценки и
механизмы использования результатов анализа в современных условиях.
Объект исследования- финансово-хозяйственная деятельность ряда крупных компаний (предприятий), действующих в сфере информационных технологий, в частности отдельных подразделений ОАО «РосБизнесКонсалтинг» и ЗАО «Ай-Теко».
Теоретико-методологическую основудиссертационной работы составляют концептуальные положения экономической науки, изложенные в трудах отечественных и зарубежных ученых, исследовавших вопросы оценки и управления финансовой устойчивостью предприятия.
В диссертационной работе были применены классические методы и приемы научного исследования, основанные на использовании системного подхода, диалектики, сравнительного анализа, а также использованы возможности экономико-математического моделирования, инструменты индукции и дедукции.
Информационной основойдиссертационного исследования являются законодательные и нормативно-правовые акты Российской Федерации, материалы научных конференций, статьи в периодической печати, справочные пособия и разделы интернет-сайтов по рассматриваемой проблематике, а также финансовые отчеты и бухгалтерские документы коммерческих компаний, на базе которых проводились соответствующие оценки..
Научная новизна диссертациизаключается в решении актуальной задачи выработки управленческих решений на основе использования современного инструментария оценки финансовой устойчивости предприятия, создания системы финансовых индикаторов, позволяющих применять методы стратегического финансового планирования, направленные на обеспечение стабильного и устойчивого развития компаний в условиях рыночной экономики. Наиболее существенные элементы научной новизны заключаются в том, что:
при анализе финансовой устойчивости предприятие рассмотрено одновременно как субъект и объект рыночных отношений, обладающий возможностями влиять на различные факторы, определяющие финансовые результаты его деятельности;
оценка финансовой устойчивости предприятия рассмотрена в комплексе с проблемами управления финансами предприятия, что позволило выявить системные зависимости между ними;
анализ финансовой устойчивости предприятия проведен с позиций увязки его результатов с задачей разработки стратегии развития предприятия;
предложения по совершенствованию методов оценки и управления финансовой устойчивостью предприятия детализированы до моделей, позволяющих проводить многовариантные расчеты;
исследования показателей финансовой устойчивости предприятия доведены до алго-
ритмов и технологий их расчета.
В диссертационном исследовании получены важные теоретические и практические результаты, являющиеся предметом защиты:
уточненный понятийный аппарат оценки и управления финансовой устойчивостью предприятия;
факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия;
принципы оценки и управления финансовой устойчивостью предприятия;
классификация показателей финансовой устойчивости предприятия, уточненные алгоритмы их расчета, а также значения показателей, характеризующие режим эффективного использования финансовых ресурсов;
результаты анализа механизма управленческих воздействий на финансовую устойчивость предприятия (схемы управления, финансирования; условия максимизации устойчивости и т. д.);
методические основы комплексного управления финансовой устойчивостью предприятия в увязке с разработкой стратегии его развития;
методы формирования комплексной программы оценки и управления финансовой устойчивостью предприятия (КПОУФУП);
практические предложения и рекомендации по исследуемой проблеме.
Степень новизны и достоверность результатов исследования.Вынесенные на защиту положения являются новыми и обеспечиваются:
применением комплексного и системного подходов, позволяющих проанализировать во взаимосвязи основные элементы объекта исследования;
выбором методов исследования, соответствующих его целям и задачам;
анализом представительной информационной базы, включающей законодательные акты, нормативно-методические документы, научные и учебные материалы, статьи из периодических изданий, статистические данные, финансовые отчеты и бухгалтерские документы коммерческих компаний;
- использованием практического опыта автора в решении проблемы оценки и управления
финансовой устойчивостью предприятия.
Практическая и теоретическая значимостьдиссертационной работы заключается в том, что сформулированные в ней теоретико-методологические положения являются дальнейшим развитием теории оценки бизнеса в части методологии.
Полученные автором результаты позволяют повысить обоснованность решений, принимаемых при формировании и реализации финансовой политики предприятия в современ-
7 ных условиях. Разработанные и обоснованные в ней положения являются дальнейшим развитием отдельных вопросов теории финансов предприятия.
Сформулированные в работе положения, выводы и рекомендации позволяют учесть особенности современных условий хозяйствования при формировании финансовой политики, а также определить основные направления и конкретные пути повышения финансовой устойчивости предприятия. Они могут быть использованы различными предприятиями для совершенствования управления их финансовой устойчивостью.
Апробация работы.Отдельные результаты исследования докладывались и получили ободрение на VI Всероссийском симпозиуме по прикладной и промышленной математике (Секция «Финансовая и страховая математика», г. Сочи, 2005 год), VII Всероссийском научном симпозиуме «Стратегическое планирование и развитие предприятий» (г. Москва, 2006 год), Международной научной конференции «Молодежь и экономика» (г. Ярославль, 2006 год), а также на заседаниях кафедры «Сетевой экономики и мировых информационных ресурсов» МГУЭСИ в 2004-2006 годах.
Реализация результатов диссертационного исследования.Научные положения, сформулированные в диссертации, реализованы при подготовке методических рекомендаций по оценке финансового состояния предприятий, разработанных компанией ЗАО «Ай-Теко». Они успешно используются данной компанией в своей практической деятельности.
Методические основы увязки отдельных моделей оценки финансовой устойчивости предприятия реализованы в функциональной части пакетов прикладных программ прогнозирования финансовых результатов, используемых в компании «РБК Софт».
Публикации по теме исследования.
По теме исследования опубликовано 8 работ. Их общий объем составляет 1,6 п.л., в том числе 6 публикаций без соавторов.
Структура работы.Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и 6 приложений. Общий объем работы равен 178 стр.

Финансовая устойчивость как экономическая категория и ее роль в хозяйственном механизме предприятия

В советский период управлению финансовой устойчивостью предприятия не уделялось необходимого внимания, так как государство не допускало, чтобы предприятие оказалось в положении несостоятельного должника, предоставляя ему бюджетные ассигнования на капитальные вложения, списывая просроченную задолженность банкам и т. д.
В 90-е годы 20-го века положение кардинально изменилось. Законодательные акты [1, 2,3,4,5,6,9] установили, что предприятие самостоятельно несет ответственность за использование находящихся в его распоряжении ресурсов. В рыночных условиях проблема финансовой устойчивости приобрела чрезвычайно большое значение. Существуют различные подходы к характеристике финансовой устойчивости предприятий, которые характеризуют ее как:
- синоним финансового состояния;
- структуру капитала;
- защиту от внутренних и внешних рисков и др.
Первый подход определения финансовой устойчивости, базируется на использовании показателей финансового состояния: платежеспособность, ликвидность, кредитоспособность, рентабельность и др. При таком подходе, по мнению некоторых экономистов, определение финансовой устойчивости близко к понятию платежеспособности [93].
Устойчивость развития предприятия формируется в двух сферах - в производстве и в товарно-денежных отношениях (сфера сбыта), в связи с чем определение финансовой устойчивости, на наш взгляд, должно иметь комплексный характер и оцениваться системой показателей.
В реальном секторе экономики сформированный в результате сбыта денежный капитал служит базой для воспроизводства материально-вещественных ценностей и поддержания дальнейшего непрерывного производства товаров и услуг. Величина полученного в результате сбытовой деятельности капитала отражает эффективность работы всего предприятия, а также формирует способность воспроизводить ценности в следующем кругообороте сред