Лосева Мария Васильевна. Влияние информационно-финансового капитала на развитие российских страховых компаний

Короткий опис

Лосева Мария Васильевна. Влияние информационно-финансового капитала на развитие российских страховых компаний : Дис. ... канд. экон. наук : 08.00.10 Ростов н/Д, 2006 200 с. РГБ ОД, 61:06-8/1650

Содержание к диссертации

Введение
1. ВОЗНИКНОВЕНИЕ И РАЗВИТИЕ ИНФОРМАЦИОННО- ФИНАНСОВОГО КАПИТАЛА В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ 16
1.1. Факторы и тенденции формирования глобальной информационно-сетевой экономики 16
1.2. Трансакции сетевой экономики: транснационализация бизнеса как тренд финансовой глобализации 40
1.3. Выявление тренда развития страхового капитала: синергетический подход 58
2. ЕДИНСТВО И ВЗАИМОЗАВИСИМОСТЬ ПРОЦЕССОВ ИНФОРМАТИЗАЦИИ И СЕТИЗАЦИИ ФИНАНСОВОГО КАПИТАЛА НА СТРАХОВОМ РЫНКЕ 74
2.1 Роль слияний и поглощений в формировании конкурентных преимуществ информационно-финансового капитала 74
2.2.0собенности формирования экономико-инфраструктурной среды национального страхового рынка 103
2.3 Влияние информационно-финансового капитала страховых компаний на развития интенциональной стратегии 118
3. ВЛИЯНИЕ ХАРАКТЕРИСТИК ИНФОРМАЦИОННО-ФИНАНСОВОГО КАПИТАЛА НА ФИНАНСОВУЮ УСТОЙЧИВОСТЬ СТРАХОВОЙ КОМПАНИИ 135
3.1 Воздействие информационно-финансового капитала на устойчивость развития страховых компаний 135
3.2 Факторы увеличения стоимости страховой компании 150
3.3.Оценка результатов деятельности и финансового состояния страховой компании «РОСНО» с учетом информационной составляющей 166
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 182
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 186
ПРИЛОЖЕНИЯ 196

Введение к работе

Актуальность темы исследования.В условиях глобализации в мировой финансовой среде произошли существенные изменения. Это связано, прежде всего, с развитием информационных технологий, активным их применением финансовыми институтами, усилением взаимосвязи глобальных финансовых акторов с региональными и национальными экономическими агентами. Информационные технологии настолько сблизили финансовые рынки разных стран, что создали предпосылки для формирования всеобщего рынка капиталов. Трансформация российской экономики под воздействием глобализационных процессов проявляется в увеличении масштабов перемещения капиталов, в создании информационно-финансовых сетей финансовых корпораций, банков, страховых компаний, темпов развития филиалов страховых компаний, изменении стратегии развития финансового капитала.
В конце XX века мировой страховой рынок вступил в новую фазу развития. Приспосабливаясь к быстро меняющейся экономической ситуации, рынки страховых услуг различных стран стали активно развиваться в направлении создания единого международного страхового пространства. Эта тенденция объединения затронула все сферы страхового бизнеса.
С одной стороны, создание Европейского валютно-финансового союза и возникновение объединенного страхового рынка содействовали изменению рыночной структуры, затронувшей не только европейские компании, но и вызвавших ответную реакцию со стороны страховых компаний других государств, прежде всего США. С другой стороны, унификация условий страхования, осуществляемая как за счет прямого заимствования страховых технологий компаниями стран, проходящих этап трансформационного развития, так и путем внедрения подразделений крупных международных страховщиков на национальные рынки сближает страховые компании разных стран.
Изменение институциональных условий развития российской страховой отрасли должно проходить синхронно со сменой финансовых, информационных, сетевых технологий ведения бизнеса, прежде всего, российским
страховым компаниям необходимы новые методики оценки рисков. В России наметилась тенденция к сокращению числа страховых компаний. Консолидация бизнеса - это мировая практика глобализации финансового рынка, направленная на укрупнение и специализацию страховых операторов.
В итоге либерализации рынка часть национальных страховых компаний его покинет, и на региональных рынках усилятся процессы сетизации слияния и поглощения. Небольшим страховым компаниям очень сложно держать риски одного региона. Неспособность страховой компании выполнять обязательства перед своими страхователями подрывает саму идею страхования как способа защиты от финансовых потерь. Сегодня только две российские компании «Росно» и «Ингосстрах» имеют международные рейтинги.
Поддержание способности каждого страховщика, действующего на рынке, своевременно и в полном объеме выполнять взятые на себя обязательства в течение длительного периода, то есть его финансовая устойчивость, является непременным условием для укрепления доверия населения и экономических агентов к страховым институтам как цивилизованному механизму возмещения случайного ущерба.
Для повышения эффективности деятельности страховых организаций требуются не только новые методы и инструменты управления рисками, необходим экономический механизм, обеспечивающий эффективность и рентабельность деятельности страховщика, направленный на оптимизацию финансовых потоков и обеспечение роста стоимости компании, высокого рейтинга, прибыльности, финансовой устойчивости компании. Этот механизм, прежде всего, должен быть направлен на привлечение страхователей и наиболее полное обеспечение их интересов. С этой целью важно определить информационно-сетевые факторы финансовой устойчивости, их проявление в рисковой среде. Необходима комплексная система оценки финансовой устойчивости страховых компаний, позволяющая учесть воздействие всех составляющих рисков глобализирующейся среды, связанных со всеми гранями существования компании как хозяйствующего субъекта на рынке.
Степень разработанности проблемы.В последние десятилетия наряду с проблематикой изучения финансового капитала, последствий его взаимодействия с информационным капиталом, выявления условий информатизации финансовых институтов активно исследуется стратегия капитализации страховых компаний. Возникновение принципиально новой сущности — сетевой экономики определяет стратегию развития экономических агентов в условиях трансформационных преобразований. Течения западной экономической науки, представленные именами Белла Д., Брайна Л., Диксона Г., Кас-тельса М., Краснера С, Манна Г., Стиглица Дж., Стопфорда Д., Томпсона Г., Тоффлера О., Фолка Р., Фукуямы Ф., Харрари Дж., Хелда Д., Хирста П., Эг-гертсона Т. являются направлениями междисциплинарных исследований формирования и развития информационного капитала и сетевой экономики.
Изменения на страховом рынке под влиянием глобального финансового капитала вызывают стремление ученых переосмыслить проблемы, связанные с возможностью управления рисками и снижением неопределенности в условиях глобализации, выявить факторы, влияющие на изменение стоимости национальных страховых компаний.
Необходима программа комплексных исследований оценки деятельности страховых компаний, формирующих сетевые структуры в новых координатах требования российского законодательства, международных правил торговли финансовыми услугами, возрастающей конкуренции на страховом рынке, развития интеграционных процессов на финансовом рынке. Такие исследования проводили российские ученые: Адамчук Н.Г., Алешин В.А., Акопова Е.С., Андреева Л.Ю., Архипов А.П., Дубровская Т.А., Белянкин Г.А., Галагуза Н.Ф., Краснова И.А., Орланюк-Малицкая Л.А., Синяков СВ., Спле-тухов Ю.А., Сухов В.А., Тарасевич Л.С., Федорова Т.А., Шахов В.В.
Изменения институциональных условий, влияющих на параметры трансакций, особенность, динамику и характер контрактных отношений, рассматриваются в работах Белокрыловой О.С., Бузгалина А.В., Игнатовой Т.В., Иншакова О.В., Клейнера Г.Б., Коллонтая В.М. Лескова Л.В., Нуреева Р.М,
Овчинникова В.Н., Осипова Ю.М., Олейника А.Н., Цвылева Р.И., Ясина Е.Г.
Наиболее адекватной методологической основой анализа проблем сетевого развития информационно-финансового капитала является синергети-ческий подход к исследованию эффективности финансовых институтов. В российской науке общие характеристики такого подхода представлены в работах Белолипецкого В.Г., Глазьева С.Ю., Грязновой А.Г., Дубянской Г.Ю., Игониной Л.Л., Кетовой Н.П., Костерина А.Г., Красновой И.А. и др.
Теоретико-методологическое значение для развития отечественной теории и практики страхования имеют работы Коломина Е В., Райхера В.К., Турбиной К.Е., Черновой Г.В., Юргенса И.Ю. Исследованию системы оценки рисков страховой компании на российском рынке посвящены работы Асаби-ной С.Н., Баутова А. Н., Галагузы Н.Ф., Гребенщикова Э.Я., Кирилловой Н.С., Ширянина Л.В., Яшиной Н.М. и др.
Фундаментальные исследования проблем управления рисками, их влияния на финансовую устойчивость и платежеспособность на основе их комплексной оценки представлены в работах Бланда Д., Лайкова А.Ю., Медведева В.Г., Миллермана А.С., Котлобовского И.Б., Райхера В.К., Ряби-кина В.И., Чернова В.А., Челухиной Н.К., Чесноковой П.Е., Шихова А.К.
Цель и задачи исследования.Цельдиссертационного исследования состоит в том, чтобы на основе определения особенностей сетевого развития страхового бизнеса на основе информационной, финансовой составляющей предложить: меры совершенствования организационной структуры и механизма управления национальных компаний на основе селективной активизации информационно-финансового капитала; способы проектирования модели информационно-организационного взаимодействия финансовых институтов, учитывающие особенности сетизации бизнес-групп на страховом рынке.
Процесс разработки стратегии требует анализа внешней и внутренней среды страховой группы, поэтому для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:
- определить факторы и тенденции развития глобальной информа-
ционно-сетевой экономики;
- исследовать трансакции сетевой экономики, выявить особенности и на правления развития сетевого капитала страховых компаний в условиях высо кой неопределенности развития российской экономики и глобализации фи нансовых рынков;
проанализировать влияние слияний и поглощений на формирование конкурентных преимуществ информационно-финансового капитала на страховом рынке;
выделить особенности формирования экономико-инфраструктурной среды национального страхового рынка;
выявить влияние информационно-финансового капитала на развитие новой сетевой стратегии национальных страховых компаний;
разработать организационный алгоритм сетевой эффективности деятельности страховых организаций в условиях формирования информационно-финансовой модели развития и трансформации рынка страховых услуг;
оценить текущее финансовое состояние страховой компании и организационные возможности устойчивого развития крупных компаний с развитой сетевой структурой.
Объект и предмет исследования.Объектомисследования являются информационно-сетевые взаимодействия между субъектами страхового рынка на основе развития экономического, финансового и организационного потенциала крупных российских страховых компаний.Предметомисследования являются стратегия и механизм активизации информационно-финансового капитала, организационных способов сетевого взаимодействия субъектов страхового рынка, а также экономические отношения, возникающие в процессе координации инфраструктуры страхового бизнеса, инвестиционные и финансовые инструменты, направленные на оптимизацию механизма финансовых взаимоотношений российских страховых компаний с динамично развивающейся внешней и внутренней средой, отягощенной трансформационными рисками.
Теоретико-методологической основойдиссертационного исследования выступают фундаментальные выводы, положения, концепции и гипотезы, изложенные в трудах зарубежных и отечественных ученых по проблемам развития корпоративных структур в условиях глобализации страхового рынка, информатизации, финансизации и сетизации страхового капитала. Поскольку изучаемая проблема носит многоаспектный характер, в диссертации используются теоретические положения философии хозяйства, классических и неоинституциональных концепций, таких как, теория прав собственности, теория трансакционных издержек, финансовой теории оценки устойчивости развития страховых компаний, позволяющих сравнивать влияние информационно-сетевого развития и роста стоимости капитала на процессы рыночной трансформации национального рынка страховых услуг.
Инструментарно-методическийаппаратработы. Исследование проводилось на основе методов системного анализа, экспертно-аналитического и математического моделирования. В качестве методологического инструментария использовалась совокупность методов экономической теории, систе-мологии, информатики, экономической синергетики, прикладных экономических дисциплин. Решение задач диссертационного исследования осуществлялось с применением методов теоретического исследования (анализа, синтеза, дедукции), эмпирического наблюдения и сравнения. При разработке вариантов капитализации стоимости страховых компаний использовались различные методологические подходы, инструментальные технологии и методы институционального проектирования, экономико-статистических, типологических, структурных, аналитических группировок, вариантных расчетов финансовой устойчивости; применены методы графического отображения функциональных зависимостей и схематического представления взаимосвязей анализируемых процессов и явлений современного страхового рынка.
Информационно-эмпирическуюбазуисследованиясоставляют официальные данные Федеральной службы государственной статистики, фактологические сведения транснациональных страховых компаний («Ингосст-
pax», «РОСНО»), региональной страховой группы «Адмирал», информационно-аналитические материалы, содержащиеся в трудах российских, зарубежных исследований по проблемам развития страхового рынка, материалы конференций, аналитические результаты научных разработок, официальные статистические данные Министерства финансов РФ, представительства Всероссийского союза страховщиков Южного федерального округа, авторские материалы экономического обследования страховых групп по оценке финансовой устойчивости, стоимости материальных и нематериальных активов.
Нормативно-правовую базу исследованиясоставляют федеральные законы, указы Президента РФ, постановления Правительства РФ, отраслевые нормативные акты министерств и ведомств России, региональные законодательные акты по вопросам повышения авторитета формальных институтов.
Рабочая гипотеза диссертационного исследованиясостоит в обосновании информационно-финансовой модели развития страхового капитала как инструмента регулирования деятельности страховых компаний, нацеленной на увеличение стоимости бизнеса, расширение клиентской базы, обеспечение развития сетевых структур страховых операторов, ускорение реакции на изменения внешней среды на основе формирования сетевого синергетического эффекта, обеспечивающего новое качество роста и консолидации национального страхового бизнеса с учетом тренда финансовой устойчивости.
Основные положения, выносимые на защиту: 1.Особенностью развития страховой отрасли в России является сочетание уникальных факторов рисков и неопределенности, к которым относятся низкая рыночная капитализация, ограниченная информированность пользователей о страховых продуктах, невысокое качество инвестиционных портфелей страховщиков, ограниченность информационных (статистических) данных для точного расчета тарифов и резервов, а также использование финансовых схем оптимизации. Одним из основных механизмов увеличения финансовой устойчивости национальных страховых компаний в условиях глобализации финансовой сферы и либерализации страховых рынков выступает информа-
ционно-финансовая сетизация бизнеса, представляющая взаимосвязь и взаимообусловленность, организационного, финансового и информационного капиталов на основе проектных процессов создания страховых контрактов для удовлетворения экономических интересов страхователей и страховщиков.
2. Российские страховые компании в процессе своего развития движутся в русле тенденций укрупнения бизнеса на основе информационно-сетевой и финансовой составляющих, что отвечает интересам страхователей, предпочитающих взаимодействовать с крупными компаниями. В итоге агрессивного развития организационно-финансового капитала крупных страховщиков независимые российские компании второго и третьего эшелонов все чаще поглощаются лидерами рынка, при этом экономический интерес для поглощающей компании представляют не столько финансовый и интеллектуальный капитал поглощаемой компании, сколько портфель договоров и контролируемая страховщиком доля рынка.
3. Рост консолидации и концентрации российского страхового бизнеса нацеливает лидеров рынка на формирование сети продающих и обслуживающих структур на основе развития нематериальных активов (запуска новых брэндов, получения институциональных сертификатов, инструментов), способствующих переделу рынка, вследствие чего перед продавцами (покупателями) бизнеса встает вопрос о транспарентности активов, способе оценки стоимости страховой компании, ее филиальной сети; это определяет целесообразность мониторинга финансового состояния страховых компаний как действенного инструмента углубленного анализа параметрической динамики коэффициентов и других показателей, характеризующих их ликвидность, платежеспособность и финансовую устойчивость.
4. Реструктуризация страховых компаний, направленная на увеличение их стоимости, обеспечение финансовой устойчивости - это структурно-финансовая реорганизация бизнеса в целях эффективного использования всех ресурсов, создания комплекса бизнес-единиц на основе разделения, соединения, ликвидации действующих, а также организации новых структур-
ных подразделений, присоединения к компании других предприятий, приобретения определяющей доли в уставном капитале (акций) сторонних фирм. Сетевое развитие страховых компаний на основе информационно-финансовой составляющей включает виды возможных организационно-финансовых изменений, учитывает их экономическую сущность, поскольку при проектном преобразовании бизнес-единиц увеличивается финансовая устойчивость и синхронность их функционирования одной из форм реструктуризации страхового капитала.
5. Для повышения управляемости капитала, качества обслуживания страхователей, увеличения стоимости и финансовой устойчивости бизнеса национальным страховщикам необходимо внедрение сетевых информационных полнофункциональных систем управления финансами; при этом задачами развития проекта выступают: информационная, финансовая прозрачность компании, необходимая для принятия стратегических решений; оптимизация бизнес-процессов, снижение издержек, улучшение имиджа компании на внешнем и внутреннем рынках, стимулирующее привлечение инвестиций.
6. Характер взаимосвязи между основными параметрами информационных управляющих воздействий и свойствами организационного и информационно-финансового капиталов страховых компаний предполагает, что сегодня приоритетной базой увеличения их стоимости являются российские инвесторы, инвесторы, ориентирующиеся на Россию, которые могут покупать либо российские акции, либо депозитарные расписки на эти акции, даже без листинга на иностранных фондовых рынках. Размещая свои акции на Западе, российские компании не получают стратегических преимуществ по сравнению с размещением в России (не считая определенный дополнительный спрос со стороны глобальных фондов обеспечивающийся размещением в Лондоне или Нью-Йорке, который в рамках компаний «второго эшелона» считается незначительным), поэтому учитывая дополнительные издержки (около 1,5 млн долларов), связанные с листингом на зарубежных фондовых рынках, российское размещение представляется более привлекательным.
Научная новизна результатов исследованияопределяется системно-функциональным характером разработки механизма консолидации страхового бизнеса на основе развития информационно-финансового капитала; обоснованием действенности программно-целевых и проектных подходов к сети-зации страхового бизнеса на основе сетевого развития информационно-финансового капитала, обоснованием новой концепции развития национальных страховых компаний на основе интеграционной взаимосвязанности организационного, информационного и финансового капиталов. Анализ структуры капитала российских страховых компаний, инструментов привлечения инвестиций, условий размещения капитала позволил предложить способы капитализации и информатизации национальных страховых компаний, направленные на развитие их филиальной сети и обеспечение финансовой устойчивости. Конкретные элементы новизны проявляются в следующем: 1. Установлено, что одним из основных механизмов увеличения финансовой устойчивости национальных страховых компаний в условиях глобализации финансовой сферы, либерализации страховых отношений выступает информационно-финансовая сетизация, представляющая взаимосвязь и взаимообусловленность организационного, финансового и информационного капитала, создания оптимальных условий для удовлетворения экономических интересов страхователей и страховщиков на основе формирования страховых контрактов. Это позволило доказать, что особенностью развития национальной страховой отрасли является сочетание факторов рисков и неопределенности, к которым относятся низкая рыночная капитализация, ограниченная информированность пользователей о страховых продуктах, относительно низкое качество инвестиционных портфелей страховщиков, нехватка информационных (статистических) данных для точного расчета тарифов и резервов, а также использо