Галимов Шамиль Шагитович. Управление финансовой устойчивостью малых предприятий

Короткий опис

Галимов Шамиль Шагитович. Управление финансовой устойчивостью малых предприятий : Дис. ... канд. экон. наук : 08.00.10 СПб., 2005 216 с. РГБ ОД, 61:05-8/3844

Содержание к диссертации

Введение
ГЛАВА I. ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ МАЛОГО БИЗНЕСА 7
1.1. Финансовые проблемы развития малого бизнеса 7
1.2. Проблемы финансовой устойчивости малого бизнеса 27
1.3. Методические подходы к обеспечению финансовой устойчивости малого предприятия 54
ГЛАВА II. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ МАЛОГО ПРЕДПРИЯТИЯ 67
2.1. Система показателей финансовой устойчивости малого предприятия 67
2.2. Методические положения по формированию системы финансового менеджмента 84
ГЛАВА III. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТЬЮ МАЛОГО ПРЕДПРИЯТИЯ 101
3.1. Методы предупреждения банкротства малых предприятий 101
3.2. Управление денежными потоками 118
3.3. Развитие финансового бюджетирования 136
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 150
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 155
ПРИЛОЖЕНИЯ

Введение к работе

Малый бизнес представляет собой особый социально-экономический институт, который является важной, но весьма специфической частью финансовой системы общества. Малые предприятия приносят обществу наряду со многими видами товаров и услуг, большой макроэкономический эффект, но в то же время не располагают значительными активами, а потому отличаются невысокой финансовой устойчивостью.
В экономической литературе последних лет выделяется ряд публикаций по проблеме финансовой устойчивости предприятий, однако специфика этих проблем на малых предприятиях в российских условиях очень редко становилась предметом специального исследования. Между тем, вступление России в ВТО и присоединение к Киотскому протоколу существенно усложнили условия деятельности малых предприятий. Это и определяетактуальность темы исследования.
Егоцель- развитие теоретических и методических основ управления финансовой устойчивостью малых предприятий и разработка предложений по повышению этой устойчивости.
Эту цель конкретизируют следующиезадачи исследования:
выявить роль малого бизнеса в современной финансовой системе, проблемы и основные направления повышения его финансовой устойчивости, обобщить зарубежный опыт в этой области;
уточнить сущность, критерии определения и методические подходы к обеспечению финансовой устойчивости малых предприятий;
- обосновать систему показателей финансовой устойчивости малых предприятий и особенности их анализа в системе финансового менеджмента;
развить методические основы антикризисного регулирования деятельности малых предприятий и предупреждения их банкротства;
разработать предложения по совершенствованию управления денежными потоками и бюджетирования в малых предприятиях.
Предмет исследования- методы оценки, анализа и управления финансовой устойчивостью малых предприятий.
Объект исследования- финансовая устойчивость малого бизнеса как особого сектора национальной экономики.
Цели и задачи исследования определилиструктуру исследования, состоящей из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.
В первой главе -«Финансовая устойчивость малого бизнеса» -рассматривается роль малого бизнеса в финансовой системе общества, финансовые проблемы его развития, зарубежный опыт в этой области, критерии финансовой устойчивости малого бизнеса в целом и методические подходы к обеспечению финансовой устойчивости отдельного малого предприятия.

Финансовые проблемы развития малого бизнеса

В экономической литературе финансовая система общества рассматривается как совокупность учреждений и рынков, предоставляющих свои услуги гражданам и правительству, либо как совокупность финансовых отношений, в процессе которых образуются и используются фонды денежных средств2. Однако эти определения указывают лишь на форму существования, но не на цель финансовой системы.
Глобализация финансовой системы в существующих формах выгодна, в первую очередь, высокоразвитым странам, которые получают доступ к новым рынкам, где они имеют важные конкурентные преимущества, которые распространяются и на их МП, которые при поддержке государства активно развивают внешнеэкономические связи. Глобализация финансовой системы усиливает опасность кризисов, связанных с крупномасштабными финансовыми спекуляциями, внезапным выводом многомиллиардных портфельных инвестиций на более прибыльные и менее рискованные рынки. Выгоды от финансовой глобализации в России до сих пор получали только крупные сырьевые экспортеры и обслуживающие их компании. Здесь занято всего 10% работников. МП, как правило, не имеют доступа к внешним источникам инвестиций.
Финансовая система России пока еще не стала эффективным механизмом превращения сбережений в инвестиции, их перелива в наиболее эффективные производства и региональные кластеры, подготовки и финансово-организационного сопровождения инвестиционных проектов.
Финансы, денежное обращение и кредит // Под ред. Г.Д. Поляка, М., 2002, с.73. 2 Ванхорн Дж. Основы управления финансами. М., 1966, с.34 На российском финансовом рынке доминируют обязательства частного сектора, однако размер финансовой системы по отношению к ВВП совершенно недостаточен. По оценке экспертов значительная часть связей в финансовой системе России фактически не работает1 в отношении МП, поскольку они не имеют достаточных для обеспечения кредитов и внешних инвестиций материальных и финансовых активов.
Другие авторы рассматривают финансовую систему как форму организации денежных отношений между всеми субъектами воспроизводственного процесса по распределению и перераспределению совокупного общественного продукта. В зависимости от механизма формирования и использования этих ресурсов выделяется три подсистемы; финансы организаций (хозяйствующих субъектов), публичные (государственные и муниципальные) финансы и финансы домохозяйств, причем основу финансовой системы составляют децентрализованные финансы организаций (коммерческих и некоммерческих) и домохозяйств. Структура общественных финансов представлена на рисунке 1.1.
Финансовая политика, как органическая составная часть социально-экономической политики государства, направлена на сбалансирование роста финансовых ресурсов во всех звеньях финансовой системы3. Некоторые авторы сводят ее к бюджетно-налоговой политике и другим финансовым инструментам, используемым государством для достижения своих целей4. Однако финансовая политика должна учитывать и согласовывать интересы всех субъектов финансовой системы, а не только цели государства, которые в 90-х гг. прошлого века нередко ориентировалась на интересы определенных финансовых кланов, а не общества и финансовой системы в целом.

Система показателей финансовой устойчивости малого предприятия

Количественная оценка финансовой устойчивости предприятия включает две группы показателей. Первая из них характеризует структуру источников средств, т.е. капитализацию предприятия. Эти показатели рассчитываются в основном по данным пассива баланса. К ним относятся:
- коэффициент концентрации собственного капитала (доля собственного капитала в общей сумме источников средств);
- коэффициент концентрации привлеченных средств (доля заемного капитала в общей сумме долгосрочных пассивов, включая собственный и заемный капитал);
- коэффициент финансовой значимости и независимости капитализированных источников (доля долгосрочных обязательств и собственного капитала в их общей сумме);
- уровень финансового левериджа (отношение долгосрочных обязательств к балансовой оценке собственного капитала).
Вторая группа показателей финансовой устойчивости предприятия характеризирует расходы по обслуживанию внешних источников финансирования, т.е. коэффициенты покрытия. Сюда относится, прежде всего, коэффициент обеспеченности уплаты процентов по кредиту, рассчитываемый как отношение прибыли до вычета процентов и налогов к сумме процентов к уплате. Этот показатель должен быть больше 1, т.к. характеризует отношение источника покрытия текущих обязательств перед внешними инвесторами (чистая прибыль) к постоянным финансовым расходам, которые предприятие обязано нести во избежание банкротства, независимо от того, имеет оно прибыль или нет1.
Анализ уровней работы МП позволяет выделить следующие особенности обеспечения финансовой устойчивости российских МП на современном этапе.
Во-первых, собственный капитал, как правило, не является платным источником, ибо принадлежит учредителю и руководителям МП, по нему не выплачиваются дивиденды.
Во-вторых, доля текущей кредиторской задолженности, прежде всего товарных кредитов, которые в значительной степени являются бесплатными, невелика, т.к. поставщики весьма редко поставляют товары МП в рассрочку, а нередко требуют предоплаты. В то же время роль этого источника средств МП растет по мере развития лизинга и расширения производства (задолженность в связи с периодичностью выплаты налогов и оплаты труда).
В-третьих, невелика доля заемных средств в связи с трудностями получения беззалогового кредита и высокими процентами, особенно долгосрочных заемных средств.
В-четвертых, большая часть оборотов МП обслуживается наличными деньгами, а не чеками, перечислениями, векселями и т.д. Это связано как с традицией коммерческих отношений и неразвитостью банковской системы за пределами крупных городов, так и с высокой долей теневой экономики, взяток и т.д. Наличными приходится оплачивать коммунальные услуги, аренду недвижимости и т.д., наличными оплачиваются реализованные, в т.ч. отпущенные на консигнацию товары, услуги и т.д.
Крупные компании используют эту особенность финансов МП для уклонения от уплаты налогов и формирования коррупционных денежных потоков. До 1998г. таким образом денежные средства из реального производства перетекали в спекулятивный финансовый сектор, где доходность была намного выше. В результате финансового дефолта 1998 г.
1 Финансы. / Под ред. В.В. Ковалева, M, 2003, г. 279-280 малый бизнес по некоторым оценкам потерял 10-12 млрд. дол.1, в т.ч. 5 млрд. за счет легальных вложений в банки и т.д.
В-пятых, особую роль в финансовой устойчивости МП играют финансовые ресурсы их учредителей - высших менеджеров, за счет которых может кредитоваться само МП. Речь идет не о финансовых ресурсах МП, а о личном капитале, который часто не проходит через официальный бухгалтерский и налоговый учет, не отражается на банковских счетах и не фигурирует в легальном безналичном обороте с бюджетом, таможенной службой, другими предприятиями и при выдаче «белой» зарплаты. Этот капитал особенно активно участвует в обороте с зарубежными, как правило, офшорными финансовыми институтами.
Эта особенность финансов МП характерна не только для России, но и для зарубежных, в т.ч. развитых стран, поскольку учредитель-руководитель МП, как правило, лично ведет учет и управляет движением как официально зарегистрированных, так и не проходящих через бухгалтерский учет капиталов и денежных потоков.

Методы предупреждения банкротства малых предприятий

С позиций современной эволюционной теории кризис есть неотъемлемая черта развития, перерыв постепенности, требующий новых управленческих решений (кризис-решение на греческом языке) и создающий возможности для перехода на новый этап развития. Кризис разрушает финансово неустойчивые МП, но позволяет найти новые решения, связанные с изменением профиля деятельности, включением в состав хозяйственного объединения, реструктуризацией или ликвидацией МП.
Кризисы в деятельности МП возникают особенно часто в связи с отсутствием у них значительных финансовых резервов. При этом деятельность МП и кризисные явления могут быть достаточно адекватно измерены только в денежной форме, путем сопоставления цены конечной продукции и цены затрат на ее производство. Это позволяет видеть симптомы кризиса и своевременно запускать программы антикризисного управления, различая факторы, симптомы и причины кризиса.
Симптомы кризиса проявляются в показателях финансовой устойчивости и, что очень важно, в тенденциях их изменения, отражающих эффективность функционирования МП.
Симптомом кризиса является как уровень показателя, так и тенденции его изменения. При этом уровень показателей может оцениваться относительно установленной руководством МП или рекомендованной органами финансового мониторинга нормативной величины.
Симптомы не всегда отражают причины кризиса. Причины не редко кроются глубже внешнего проявления кризисных признаков. Симптом — это первоначальное, внешнее проявление кризисных явлений, которые не всегда характеризуют истинные причины кризиса, но по которым эти причины можно установить.
Фактор кризиса - событие, зафиксированное состояние, установленная тенденция, свидетельствующие о наступлении кризиса. Причина кризиса -события или явления, вследствие которых появляются факторы кризиса. Например, инфляция, составляющая в последние годы более 10 %, является фактором кризиса. Причиной инфляции в 2005 г. стало увеличение массы денег, связанное с большими государственными расходами на монетизацию льгот, повышение оплаты бюджетников и т.д. Увеличиваются доходы наиболее бедных слоев населения, которые немедленно тратят их на покупку товаров, а не на инвестиционные цели.
Инфляция обесценивает оборотные средства МП. В то же время развитие малого бизнеса при соответствующей государственной поддержке массового предпринимательства способно отвлечь часть доходов малоимущего населения на производственные цели, увеличить выпуск товаров и услуг, что позволило бы преодолеть инфляцию.
Факторами кризиса в МП могут стать снижение качества продукции, нарушение технологической дисциплины, старение технических средств, большая задолженность по кредитам, маркетинговые и финансово-экономические просчеты, низкая квалификация персонала, недостатки системы мотивирования.
Первый этап кризиса — эксплерентный. Кризис наступает еще в процессе зарождения МП, формирования его первоначальной структуры. Это этап скрытого, латентного развития будущей целостности, когда еще не оформились признаки полной внешней дифференциации и внутренней интеграции МП. Многие МП, еще до юридической регистрации, действуя в составе более крупного предприятия или на базе индивидуального предпринимательства, уже поставляют на рынок экспериментальные образцы, новые идеи или услуги, зондируют рынок на предмет спроса. МП может исчезнуть уже на этом этапе его возникновения. Это кризис быстротечный и сравнительно легкий, т.к. МП может находиться в структуре другой фирмы, более крупной и устойчивой.1
После юридической регистрации в процессе антикризисного управления необходимо учитывать большой спектр факторов - социальных, экономических, экологических, научно-технических.2 На наш взгляд, следует выделить три основные причины кризиса МП - связанные с отсутствием или сокращением свободной ниши рынка, обусловленные нехваткой финансовых ресурсов и низким качеством менеджмента.
Исходя из теории жизненного цикла предприятия, можно выделить 3 стадии кризиса МП.