Богомолец Светлана Романовна. Оптимизация модели финансового оздоровления предприятий

Короткий опис

Богомолец Светлана Романовна. Оптимизация модели финансового оздоровления предприятий : Дис. ... канд. экон. наук : 08.00.10 : Москва, 2004 186 c. РГБ ОД, 61:04-8/4206

Содержание к диссертации

Введение
Глава 1.Теоретические основы финансового оздоровления предприятий
1.1. Понятие финансового оздоровления предприятий 14
1.2. Сущность кризисного состояния предприятия и этапы развития кризиса 31
1.3. Анализ зарубежной практики и законодательства по финансовому оздоровлению предприятий 44
Глава 2. Разработка модели финансового оздоровления предприятий
2.1. Диагностика предприятия и комплексный анализ его бизнеса 58
2.2. Программа финансового оздоровления предприятия: обоснование и реализация 83
2.3. Процедуры несостоятельности как инструмент повышения эффективности процесса финансового оздоровления предприятия 123
Глава 3. Практическое обоснование предлагаемой модели финансового оздоровления предприятий
3.1. Анализ внепших факторов, обусловленных рыночной конъюнктурой, на примере финансового оздоровления ЗАО «Свет» 133
3.2. Финансовое оздоровление предприятия с применением процедуры конкурсного производства на примере ОАО «ЖБК» 149
3.3. Использование мер государственного регулирования в процедуре
финансового оздоровления на примере ОАО «Трактор» 7158~
Заключение 169
Список использованной литературы 173
Приложения 185

Введение к работе

Актуальность темы исследования.Начало 90-х годов характеризуется переходом российской экономики от планово-административной к рыночной. Рыночные отношения открывают перспективу для российского бизнеса, но в то же время становится ясно, что многие предприятия имеют мало шансов выжить под давлением конкуренции в новых условиях хозяйствования.
Основной характеристикой сложившейся в настоящий момент в России ситуации является нестабильность, как результат сложных процессов общественно-политической и социально-экономической трансформации, отсутствия на рынке согласованных "правил игры", долгосрочной, системной и взвешенной политики экономического развития и общественно признанных ее проводников. В этих условия, как на макро-, так и на микроуровне остается нестабильной и экономическая ситуация, которая в свою очередь проявляется "в"структурных диспропорциях;"кризисе различных сфер И отраслей, низкой эффективности производства и инвестиционной привлекательности, низком платежеспособном спросе и высоком уровне рисков, контрпродуктивной налоговой системе и ее последствиях. Характерными проявлениями также являются потеря рынков сбыта большинством предприятий и компаний, недостаток оборотных средств и высокая стоимость кредитных ресурсов, "старение" основных фондов и неадекватный технологический уровень,
4 развитие товарообменных операций и заменителей денежных средств, низкая
платежная дисциплина и, как следствие, финансовая неустойчивость
организаций, их несостоятельность, выраженная в неплатежеспособности или
ее угрозе. По данным Госкомстат России1по-прежнему значительное
количество российских предприятий находится в убытке (табл. 1), их удельный
вес составляет от 30 до 50 % по ряду отраслей.
Таблица 1
Удельный вес убыточных предприятий в России в 1997- 2002 годах
Растет число организаций, находящихся в состоянии банкротства и испьітьівающих угрозу несостоятельности. Кризис августа 1998 года вместе с позитивом, очевидным с позиций сегодняшнего дня, значительно усилил все выше перечисленные негативные явления и привнес новые. Так, на фоне общей эйфории от достигнутых темпов роста промышленного производства к настоящему моменту, по самым последним данным Госкомстата России о состоянии расчетов в экономике России просроченная кредиторская задолженность предприятий по-прежнему имеет значительный удельный вес в общей сумме кредиторской задолженности (табл. 2). При этом с 1999 года наметилась положительная тенденция, и удельный вес просроченной кредиторской и дебиторской задолженности неизменно снижается из года в год, хотя и имеет ещё существенный удельный вес.
Российский статистический ежегодник.
2С 1995 г. - по данным бухгалтерской отчетности предприятий.
3По оперативным данным Госкомстата России.
Таблица 2 Суммарная дебиторская и кредиторская задолженность предприятий
на территории России в 1995-2002 годах
Все это сопровождается низкой эффективностью управления на предприятиях, которая обусловлена отсутствием стратегии в деятельности и ее планирования, недостаточным знанием рынка и его тенденций, низким уровнем квалификации управленческого состава, отсутствием корпоративной культуры и стимулов у персонала, неэффективностью финансового менеджмента, управления издержками производства и отсутствием достоверной информации о своем финансово-экономическом состоянии. Все вышеперечисленные факторы нестабильности и ее проявления также сопровождаются растущей конкуренцией, особенно со стороны западных производителей, располагающих значительными управленческим опытом, финансовыми и технологическими ресурсами, растутдими требованиями рынка и потребителя.
С одной стороны, нестабильность на макроуровне является определяющим фактором дестабилизации процессов на микроуровне. С другой стороны, нестабильность на микроуровне стимулирует дестабилизацию на
4По оперативным данным Госкомстата России.
макроуровне. Круг замкнулся. Решение проблем носит неоднозначный, сложный и болезненный характер и требует коренных преобразований на всех уровнях, необходимость разорвать этот крут через воздействие на микроуровень. С 1993 года действует институт несостоятельности (банкротства) и уже в 1998 в арбитражный суд поступило 12781 заявление о признании должников несостоятельными (банкротами) [114], которое в 2002 году увеличилось до уровня 106647 заявлений. И лишь с 2003 года, когда, претерпев серьезные изменения, в декабре 2002 года вступил в силу новый Федеральный закон "О несостоятельности (банкротстве)", наметилась обратная тенденция. Количество поданных заявлений снизилось в 7,5 раза по сравнению с 2002 годом, а принятых к производству - в 9,8 раза. В 1994 году с принятием Гражданского Кодекса Российской Федерации появилось понятие "реструктуризация задолженности и реформирование предприятий", в настоящее время значительное число предприятий находятся в состоянии реформирования и в стадии решения вопросов реструктуризации задолженности, включая задолженность по обязательным платежам. С 1994 года началась работа на государственном уровне по мониторингу платежеспособности предприятий и их финансовому оздоровлению. С 1997 года с целью ускорения структурной перестройки экономики, повышения эффективности работы в рыночных условиях действует Постановление Правительства РФ №1373 "О реформе предприятий и иных коммерческих организаций" [11]. Вступило в силу множество других законодательных инициатив и инструментов, но важно подчеркнуть, что все это направлено на решение одной проблемы -сделать предприятия прибыльными и состоятельными, а экономику эффективной и конкурентоспособной.
В этих условиях приоритетной задачей любого предприятия становится задача стабилизации и обеспечения возможностей дальнейшего развития. Поэтому весьма актуальной, с точки зрения автора, является необходимость выявить наиболее проблемные моменты в финансово-хозяйственной деятельности предприятий, их причин и содержания, а также возможных путей
7 выхода из сложившейся ситуации. Иными словами - поиск возможностей
обеспечения платежеспособности и финансовой устойчивости с применением
модели финансового оздоровления предприятия, позволяющей быстро и
эффективно разрешить назревшие проблемы, обусловленные развитием
кризисного процесса на предприятии.
В диссертации исследуется проблема финансового .оздоровления кризисных предприятий в процессах зарождения, развития и угасания (под воздействием принимаемых мер) кризиса.
Осмысление проблем, противоречий, тенденций, сопровождающих финансовое оздоровление предприятий, требует всестороннего исследования всей совокупности факторов, порождающих специфику конкретных мероприятий по финансовому оздоровлению предприятий, основных закономерностей и особенностей этого процесса.
Проблеме оздоровления предприятий, находящихся в кризисном состоянии, посвящены труды многих российских и зарубежных ученых и специалистов-практиков: Аистовой М.Д., Алпатова А.А., Бобылевой А.З., Белых Л.П., Валдайцева СВ., Грязновой А.Г., Иванов Г.П., Ильдеменова СВ., Ирикова В.А., Короткова Э.М., Кошкина В.И., Крыжановского В.Г., Мазура И.И., Уткина Э.А., Таля Г.К., Тренева В.Н., Тутунджяна А.К., Федотовой М.А., Юна Г.Б. и др.
Среди зарубежных специалистов необходимо выделить таких ученых, как Барвайз П., Бейн Дж., Бригхем Ю., Ван Хорн Дж., Гапенски Л., Геррити Т., Коупленд Т., Коллард Дж., Коллер Т., Майерс С, Моннери Н., Муррин Дж., Скотт М. и др.
Как показали исследования, проводимые российскими и зарубежными специалистами, термин "финансовое оздоровление предприятия" имеет свое специфическое толкование в рамках отдельного государства, а
реабилитационные меры, направленные на оздоровление предприятий, находящихся в кризисном состоянии, необходимы для экономического развития стран с рыночной экономикой.
8 Естественно, не следует автоматически переносить разработки и
исследования, проведенные специалистами одной страны в другую, но
присущая в трудах вьппеперечисленных авторов некая универсальность
позволяет рассмотреть отдельные аспекты зарубежного опыта, как
перспективные для России, но с учетом их адаптации к российской специфике
развития рынка.
В России проблему финансового оздоровления предприятий пытались разрешить посредством законодательных инициатив, нормативных актов и методических рекомендаций, в то время как теоретические исследования российских авторов практически отсутствовали. По существу решались частные (сиюминутные) задачи вышеназванной проблемы, оставляя за рамками исследования теоретические и методологические аспекты. Это обусловило выбор направления исследования, цели и задачи настоящей диссертационной работы.
Цель и задачи исследования.Целью диссертационного исследования является разработка оптимизации модели финансового оздоровления предприятий, находящихся в кризисном состоянии, основанной на системном подходе к решению проблемы.
Для достижения цели в диссертации поставлены следующие задачи:
1. Раскрыть сущность понятия "финансовое оздоровление предприятия".
2. Обобщить российский и зарубежный опыт финансового оздоровления предприятий, в том числе вопросы их государственного регулирования.
3. Определить последовательность стадий развития кризисного процесса на предприятии и их диагностику.
4. Исследовать существующие методики анализа предприятия, находящегося в кризисном состоянии, и на их базе разработать методику комплексного анализа его бизнеса.
5. Исследовать заложенные в процедурах банкротства возможности для финансового оздоровления предприятий.
6. Разработать модель финансового оздоровления предприятия.
7. Осуществить апробацию предлагаемой методики комплексного
анализа бизнеса и модели финансового оздоровления на примере конкретных предприятий.
Объектом исследования являются предприятия, за исключением кредитных, страховых организаций и бюджетных учреждений, находящиеся в состоянии кризиса, расположенные в различных регионах России.
Предмет исследования - финансовое оздоровление предприятий как процесс восстановления эффективной финансово-хозяйственной деятельности предприятий, находящихся в кризисном состоянии, применяемые методы и последовательность действий по их финансовому оздоровлению.
Теоретическую и фактологическую основу исследования составили научные труды российских и зарубежных авторов, специализированная литература по экономике, законодательные акты органов государственной власти, публикации в средствах массовой информации. В работе использовались авторские программы по выходу ряда предприятий из финансового кризиса (финансовому оздоровлению).
Методология исследования проблемы базируется на использовании системного подхода, элементов фундаментального, логического и сравнительного анализа, методы эмпирического исследования (наблюдение, сравнение, измерение), анализ и моделирование. Ряд выводов и заключений, приведенных в диссертации, базируется на методе экспертных оценок.
Научная новизна диссертационной работызаключается в том, что:
1. Уточнено содержание понятия финансового оздоровления предприятий, как разработка и реализация комплекса мёр по оптимизации всех функций и бизнес-процессов предприятия, находящегося в кризисном состоянии, направленных на возврат его в состояние эффективного хозяйствующего субъекта, и приводящих к повышению его капитализации.
2. Доказана взаимосвязь понятий финансового оздоровления предприятия, жизненного цикла развития предприятия и последовательности развития кризисного процесса. Это позволяет использовать существующие, а
10 также разработанные автором, методы и способы, характерные для каждого
этапа протекания кризисного процесса, активизирующие процесс финансового
оздоровления предприятия и повышающие его эффективность, поскольку при
всей индивидуальности работы с предприятием, ряд параметров и
характеристик являются достаточно типичными.
3. Введено понятие "уравнение банкротства", представляющее собой соотношение между величиной имущества предприятия и его обязательствами. Данное уравнение позволяет на основе бухгалтерских данных диагностировать предприятие на наличие признаков банкротства, а на основе величины рыночной стоимости имущества выявить состояние банкротства предприятия, что юридически является прерогативой арбитражных судов России.
4. Обоснована периодизация этапов диагностики кризисного процесса предприятия, основу которой составляет последовательность применения финансовых показателей и их параметров. На первом этапе показатели удовлетворительной структуры баланса предприятия, его платежеспособность или неплатежеспособность, на втором анализируется динамика ряда показателей (рентабельность продаж, текущая ликвидность, оборачиваемость оборотных активов и др.) или проводится анализ "уравнения банкротства". Применение этапов диагностики кризисного состояния предприятия позволяет определить, на какой стадии кризиса находится анализируемое предприятие.
5. Разработана и апробирована методика комплексного анализа бизнеса предприятия, позволяющая принять верное решение о возможности финансового оздоровления предприятия, включающая анализ: рыночной конъюнктуры, финансового состояния предприятия, его производственной деятельности и организационной структуры, системы управления предприятием, его кадрового состава.
6. Раскрыта невозможность принятия окончательного решения о применении модели финансового оздоровления,, её стратегии и программы без комплексного анализа бизнеса предприятия, включающего анализ функций и
бизнес-процессов (маркетинг, производство, финансы, управление, кадры, собственность и др.).
7. Обоснована необходимость выявления основных фактор-ресурсов5(наличие рыночной ниши, адекватных организационных ресурсов, квалификации, финансовых возможностей, готовность менеджмента и владельцев предприятия к переменам, делегирование собственниками всей полноты власти антикризисному менеджеру), позволяющих получить положительный результат в процессе финансового оздоровления предприятия.
8. Разработана модель финансового оздоровления предприятия: определены этапы, последовательность процесса, основные направления работы для каждого этапа.
На этапе диагностика кризисного состояния предприятия определяется стадия кризисного процесса и потребность предприятия в финансовом оздоровлении.
На этапе комплексного анализа бизнеса предприятия выявляются причины кризисного состояния, анализируется потенциал предприятия, формируются приоритеты в процедуре его финансового оздоровления.
Выявление фактор-ресурсов, т.е. совокупности благоприятных факторов, создающих предпосылки достижения положительного эффекта в процессе финансового оздоровления предприятия.