Янов Виталий Валерьевич. Теория, методология и практика организации и функционирования вексельного обращения

Короткий опис

Янов Виталий Валерьевич. Теория, методология и практика организации и функционирования вексельного обращения : Дис. ... д-ра экон. наук : 08.00.10 : Саранск, 2004 331 c. РГБ ОД, 71:05-8/380

Содержание к диссертации

Введение
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К ОРГАНИЗАЦИИ ВЕКСЕЛЬНОГО ОБРАЩЕНИЯ 19
1.1. Вексельное обращение: постановка проблемы в экономической науке 19
1.2. Содержание и особенности вексельной формы денежного обязательства в современных условиях 31
1.3. Трансформация вексельного обращения в постсоциалистической экономике 45
2. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ПРИНЦИПЫ И ПРАКТИЧЕСКИЕ ПРИЕМЫ ОРГАНИЗАЦИИ ВЕКСЕЛЬНОГО ОБРАЩЕНИЯ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ 56
2.1. Общие и специфические принципы вексельного обращения и их единство 56
2.2. Организация вексельных расчетов в финансово-хозяйственной деятельности предприятия 82
2.3. Долговое обязательство в форме векселя и особенности его использования как платежного средства 98
3. ВЕКСЕЛЬНОЕ КРЕДИТОВАНИЕ РЕАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ 120
3.1. Общая субстанция в построении вексельных сделок - основа для разработки новых форм кредитно-расчетных платежей 120
3.2. Функционирование весельной формы расчетов при реализации экономических корпоративных интересов 139
3.3. Практика использования векселей как платежного инструмента во взаимоотношениях между предприятиями 163
4. БАНКИ В ФУНКЦИОНИРОВАНИИ ВЕКСЕЛЬНОГО СЕГМЕНТА ФОНДОВОГО РЫНКА И ФОРМИРОВАНИИ БАЛАНСА ИНТЕРЕСОВ ЕГО УЧАСТНИКОВ
4.1. Привлечение коммерческими банками денежных средств за счет эмиссии собственных векселей 178
4.2. Деятельность кредитных организаций по выпуску векселей разных сроков обращения 196
4.3. Учет долговых обязательств коммерческими банками и их доходы по векселям эмитентов-банков и не банков 215
5. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ВЕКСЕЛЬНОГО ОБРАЩЕНИЯ В ХОЗЯЙСТВЕННОЙ СИСТЕМЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
5.1. Развитие теоретических и методологических подходов к содержанию вексельного обращения 237
5.2. Направления развития действующей практики применения векселей как расчетно-платежного инструмента..., 247
5.3. Совершенствование механизма использования банковских векселей в расчетах между предприятиями 266
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 278
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 284
ПРИЛОЖЕНИЯ 308

Введение к работе

Актуальность темы исследования. Расширение масштабов операций на ф российском рынке ценных бумаг потребовало обобщения отечественного опыта и системного изложения методологических принципов и практических приемов организации вексельного обращения в финансово-кредитной деятельности предприятий и коммерческих банков. Переход к активному использованию вексельных расчетов в хозяйственном обороте объективно предопределен рядом процессов, происходящих в экономике страны, среди которых можно выделить следующие: усложнение механизмов воспроизводственного процесса, возникновение новых институтов и инструментов, присущих рыночной экономике. Функционирование рынка негосударственных безусловных долговых обязательств, т.е. векселей вызывается инфляционными процессами, структурной несбалансированностью потребительского рынка, распадом сложившихся хозяйственных связей, ростом неплатежей. В процессе рыночных преобразований изменилась система перераспределения финансовых ресурсов: централизованное финансирование заменяется прямыми непосредственными контактами организаций и предприятий в виде возмездного использования денежных ресурсов. Выпуск векселей в обращение в этих условиях способствует мобилизации средств для осуществления инвестиционной деятельности, смягчает последствия сокращения бюджетного финансирования. Вексельное обращение в современных условиях является одним из динамично развивающихся сегментов рынка ценных бумаг.
В ходе проведения экономических реформ в России роль векселя в хозяйственной деятельности значительно возросла. Активное его использование обусловлено дефицитом денежных средств в обращении, что неизбежно повлекло замещение естественных платежных инструментов - денег разными заменителями: валютой, бартером, взаимозачетами, векселями. Наиболее активными участниками вексельного рынка с начала его становления и функционирования стали предприятия и организации сферы материального производства и финансово-кредитного сектора экономики, которые выступили на этом рынке в качестве инвесторов, эмитентов, посредников. Основными целями предприятий и коммерческих банков на рынке векселей являются:
- аккумуляция необходимых денежных средств для осуществления инвестиционных программ;
- использование векселя предприятиями промышленности и кредитными организациями как средства платежа и расчетов.
- высокий уровень доходов от вложений средств в векселя в виде дисконта, процентов, роста курсовой стоимости;
- получение дохода от предоставления клиентам различных услуг по вексельным операциям;
Привлечение средств субъектов хозяйствования и кредитование коммерческих предприятий посредством векселя являются по-прежнему привлекательными операциями как для банков, так и для различных предприятий и фирм.
Разработка методологических принципов вексельного обращения и исследование практики применения денежного обязательства в форме векселя как расчетного и платежного средства актуальны для российской экономики, особенно при регулировании неплатежей между предприятиями и замены недостатка денежных средств ликвидными векселями надежных промышленных компаний, коммерческих структур, банков. В настоящее время особую значимость приобретает исследование вексельного обращения с позиций единства функционирования (механизма расчетно-платежной деятельности) и организации (процедурных аспектов), направленных на повышение рентабельной работы предприятий при использовании векселя.
Общая субстанция в построении вексельных сделок - безусловное право владельца долгового обязательства, составленного в письменной предписанной законом форме, требовать по наступлении срока платежа с лица, выдавшего (простой вексель) и акцептовавшего (переводной вексель), уплаты указанной в нем суммы. С развитием вексельного рынка на основе ряда важных методологических принципов: разграничение вещественного содержания и стоимостной формы вексельного обращения; единство объективного (отражение действующей практики) и субъективного (процесса его познания); диалектического единства векселя как формы долгового обязательства и самого долгового обязательства как содержания векселя можно разрабатывать и внедрять в практику новые формы вексельных расчетов, модифицировать, трансформировать существующие операции, поскольку вексель, как особый расчетно-платежный инструмент, практически не имеет ограничений в применении. Операции с векселями на российском рынке долговых обязательств оказывают влияние на финансовое состояние не только эмитентов, инвесторов, но и профессиональных посредников. Области применения векселей в расчетно-платежной деятельности предприятий могут быть разнообразными. Появление новых финансово-кредитных инструментов, усложнение операций с векселями расширили возможности их использования в соответствии с потребностями производственного сектора экономики в расчетно-платежных средствах.
Несмотря на возросшую значимость вексельных отношений в условиях трансформационного периода до сих пор малоразработанной областью являются теория, методология и практика организации и функционирования вексельного обращения. Необходимость решения этих сложных, многоаспектных проблем на основе динамичного изучения российской экономики определяет научно-теоретическую и практическую актуальность темы диссертационного исследования.
Состояние изученности проблемы. Основой изучения послужили труды отечественных и зарубежных авторов, посвященные исследуемой области, которые по тематической направленности можно с определенной условностью сгруппировать следующим образом.
Общетеоретические основы вексельного обращения и вытекающие из них вопросы организации обращения векселей изложены в трудах отечественных ученых М.М.Агаркова, С.А.Баранца, А.И.Гуляева, Н.А.Казаковой, В.И.Каткова, А.В.Макеева, Б.М.Мовчановского, Я.И.Мелкумова, Е.А.Нефедьева, В.Ю.Сели ванкина, В.А.Снигирева, И.К.Спиридонова, П.И.Цитович и др. Особую значимость, по их мнению, имеет формирование полноценного финансового рынка адекватного рыночной экономике, а своеобразным индикатором этого процесса является коммерческий кредит, оформленный в виде векселя.
Общим концептуальным проблемам вексельного обращения и исследованию его влияния на макро- и микроэкономические процессы посвящены труды: Е.Бентона, Е.Дональда, Дж.Кейнса, К.Маркса, Д.Милла, Г.Марковитца, П.Саму-эльсона, Э.Селигмена, Ж.Сисмонди, А.Смита, Дж.Стиглица, Р.Стурма, Д.Рикардо, В.Петти, М.Фридмана, Э.Хансена, русских ученых М.К.Боголепова, С.К.Витте, Н.А.Озерова, А.М.Тривуса, Л.Н.Яснопольского и современных отечественных исследователей Л.И.Абалкина, М.С.Белянина, Э.К.Вознесенского, К.И.Зингер, А.Н.Кучаенко, А.И.Козырева, Д.Н.Мельника.
Проведенный анализ методологических подходов, применяемых указанными авторами, дал возможность выделить основные уровни исследования, на каждом из которых решались специфические задачи теории. Использование диалектического подхода позволило изучать вексельное обращение, с одной стороны, на уровне сущностных отношений и единства содержания и форм векселя, а с другой, - на уровне, раскрывающем закономерности развития конкретно-исторических форм вексельного обращения.
Вопросы становления и развития вексельного обращения в российской экономике в условиях трансформационных преобразований исследуются в работах М.Ю.Алексеева, Ю.К.Балашовой, В.А.Белова, Г.М.Бересневой, М.М.Белякова, А.А.Вишневского, Ф.А.Гудкова, В.Н.Едроновой, Б.А.Жалнинского, Д.Л.Иванова, Н.А.Казаковой, Е.О.Мизиковского, А.В.Макеева, Р.Н.Паршина и др.
В качестве одной из основных субстанций вексельное обращение фигурирует в трудах отечественных ученых, разрабатывающих теорию фондового рынка, а также в работах, посвященных государственным и корпоративным ценным бумагам. Исследованию вышеуказанных аспектов вексельного обращения посвящены работы: В.Р.Захарьина, В.Ю.Ворониной, И.К.Иванова, Н.А.Мазурина, Я.М.Мир-кина, А.Н.Михайлова, Н.А.Кашина, Ю.К.Корж, В.С.Торкановского и др.
Регионализация реформ напрямую связывается с обеспечением финансовой устойчивости территорий, которая, в свою очередь, зависит от качества организации и особенностей функционирования рынка ценных бумаг в регионах, успешности реализации всего спектра функций фондового рынка, в том числе и такого важного его сегмента, как вексельное обращение. Эта позиция разделяется большинством регионоведов: Г.Ю.Алимурзаевым, А.С.Гончаровым, Д.Л.Горбуновым, О.Б.Епшиным, С.К.Ляпиной, М.М.Магомедовым, А.И.Михайловым, М.А.Осад-чим, А.М.Смирновым, И.Ю.Сусловым, Т.Н.Чаплыгиной и др.
Наиболее последовательно представление о том, что организация и функционирование вексельного обращения - это важнейшая сфера научно-практических исследований проводят в своих работах С.К.Алафинов, А.С.Аралов, В.С.Бар-хатов, А.В.Бескровный, О.Н.Грядовая, В.Н.Гурвич, П.А.Дробышев, Ю.О.Кремер, А.Г.Куликов, Л.П.Новоселова, М.С.Пятов.
Реализация идеи вексельного кредитования реального сектора экономики -это одно из направлений реализации потребности производственного сектора в ликвидных платежных инструментах, способных обеспечить проведение расчетов между предприятиями. Вместе с тем большая часть исследователей отмечает, что это важная с практической точки зрения и сложная в теоретическом плане проблематика не имеет еще достаточного научного обоснования, что оказывает негативное воздействие на организацию и функционирование вексельного обращения.
Организация вексельного обращения на мезоуровне, с учетом присущей каждому из регионов собственной модели социально-экономического развития, еще не в полной мере получила обеспечение адекватным понятийным аппаратом, методологическими принципами и методическим инструментарием. Вследствие этого, при традиционном подходе возможности региона, крупных корпораций по принятию решений в вопросах собственного финансового обеспечения в процессе вексельного обращения описываются фрагментарно, с использованием неадекват ного семантического изложения. Реальная практика требует дальнейшего развития теории и методологии организации и функционирования вексельного обращения, выделения эффективных методов и инструментов разработки и принятия решений в области вексельного обращения.
Цель и задачи исследования диссертационной работы заключается в разработке концептуальных и методологических подходов к организации и функционированию вексельного обращения, а также комплекса практических рекомендаций по совершенствованию действующей практики применения векселей как рас-четно-платежного инструмента. Для достижения поставленной цели в процессе диссертационного исследования решались следующие задачи:
- исследовать концептуальные подходы к организации и функционированию вексельного обращения, в том числе системный подход в его субъектно-объектном и организационно-функциональном аспектах;
- изучить научные взгляды на содержание векселя и вексельной формы денежного обязательства;
- обобщить методологические принципы организации вексельного обращения и конкретизировать использование векселя как инструмента регулирования платежно-расчетных отношений между хозяйствующими субъектами;
- обосновать концепцию и выработать принципиальные методологические положения по организации и функционированию вексельного обращения;
- определить общую субстанцию в построении вексельных сделок как основу вексельного кредитования реальной экономики и раскрыть механизм применения векселей в качестве платежного средства между субъектами хозяйствования;
- обосновать необходимость реализации идеи вексельного кредитования реального сектора экономики и предложить его различные варианты в вексельных формах взаиморасчетов;
- раскрыть содержание вексельных операций и определить их экономическую привлекательность для участников коммерческих сделок;
- предложить направления развития действующей практики применения векселей как расчетно-платежного инструмента и варианты замещения денежных средств долговыми обязательствами в форме векселя.
Объектом исследования является деятельность предприятий, коммерческих банков на вексельном рынке.
Предмет исследования - совокупность теоретических и методологических проблем организации и функционирования вексельного обращения.
Теоретической и методологической основой исследования послужили научные труды отечественных и зарубежных ученых-экономистов, посвященные актуальным проблемам организации и функционирования вексельного обращения, концепции, программные документы в области вексельных отношений, материалы международных, всероссийских, региональных симпозиумов, конференций и семинаров. В работе использованы законодательные и нормативно-правовые документы государственных органов РФ и ее субъектов. При проведении исследования использовались различные методологические подходы, в том числе системный подход в его субъектно-объектном и функционально-структурном аспектах; методы и инструменты научного анализа, в том числе логический, конкретно-исторический, методы микро- и мезоэкономической динамики, функциональной классификации, обобщения, табличные и графические приемы визуализации статистических данных, экономико-статистических группировок, расчет относительных и средних величин.
В качестве информационной базы в работе использованы материалы федеральных и региональных органов статистики, Администрации Самарской области, инструктивные материалы Центрального банка РФ, материалы первичной отчетности предприятий, данные коммерческих банков, биржевых и внебиржевых торгов ценными бумагами в системе РТС (Российская торговая система) и на ММВБ (Московская межбанковская валютная биржа), данные информационных агенств «Финмаркет» и «Росбизнесконсалтинг».
Основные положения, выносимые диссертантом на защиту, следующие:
- разработанный подход к организации и функционированию вексельного обращения, позволяющий раскрыть содержание и особенности вексельной формы денежного обязательства, а также согласовать различные теоретические подходы к научным знаниям в данной области;
- теоретическое обоснование целостной концепции вексельного обращения, углубляющее ее содержание в субъектно-объектном, функционально-процессном и организационно-процедурном аспектах, что позволяет разрабатывать инструментальное обеспечение платежно-расчетных отношений в условиях рыночной трансформации.
В субъектно-объектном аспекте вексельное обращение - это объективная экономическая категория, сущностное содержание которой проявляется, с одной стороны, в виде совокупности экономических отношений по поводу возвратного движения стоимости, а с другой, - в виде ссуды и займа товаров или денежных средств. Исходя из этого, специфика векселя как экономической категории проявляется в отношениях между двумя субъектами: векселедержателем (кредитором) и векселедателем (заемщиком). Движение стоимости в товарной или денежной форме составляет внутреннее содержание векселя. В контексте организационно-процедурного подхода вексельное обращение представляет взаимосвязанное единство таких составляющих, как наличие собственной нормативно-правовой базы; устойчивый характер взаимодействия субъектов хозяйственной деятельности; общей субстанции в вексельных сделках, являющейся основой разработки и прогнозирования новых форм вексельных отношений; применение разработанных алгоритмов функционирования вексельных форм расчетов к корпоративным экономическим интересам. С позиций функционально-процессного подхода вексельное обращение предполагает: персонификацию участвующих в нем субъектов на основе учета содержания и направленности мотивационной составляющей участия в вексельных отношениях; функционирование коммерческих банков в вексельном сегменте фондового рынка и участие в формировании баланса интересов его уча стников; выделение направлений развития действующей практики применения векселей как расчетно-платежного инструмента;
- разработанные методологические принципы (общие и специфические) позволяют анализировать вексельное обращение и многообразие форм вексельных расчетов применительно к любому этапу развития экономики. Научное исследование общих методологических принципов вексельного обращения: разграничение вещественного содержания и стоимостной формы вексельного обращения; единство векселя как формы долгового обязательства и самого долгового обязательства как содержания векселя; единство двух составляющих: объективного - отражение действующей практики обращения векселей и субъективного - процесса ее познания, являющихся исходными предпосылками совершенствования вексельного обращения в условиях рыночной трансформации.
Возрастающее значение в современном хозяйственном механизме придается специфическим принципам вексельного обращения: оптимальности, способствующей выражению интересов государства, коммерческих банков и его клиентов в соответствии с теми целями, которые хозяйствующие субъекты ставят перед собой; доходности, определяющей цель функционирования любого предприятия, коммерческого банка; единству обязательных реквизитов векселя, поскольку отсутствие одного из них лишает документ вексельной силы. Исследование единства вексельных реквизитов создает основу для выработки практических рекомендаций развития вексельного обращения, увеличения источников финансирования инвестиций и создания действенного механизма их привлечения в реальный сектор экономики;
- вексельная форма кредитования позволяет решать определенные задачи хозяйствующим субъектам: предприятию - применение определенных форм расчетов векселями, обеспечивает прибыльное инвестирование денежных средств хозяйствующих субъектов, ускорение расчетов между организациями, достижение ритмичности сбыта и поставок, использование для взаиморасчетов (зачетов) с кредиторами, сокращение объема оборотных средств и улучшение их целевого использования, уменьшение потребностей в банковском кредите; банку - снижать процентную ставку по кредиту, уменьшать кредитную эмиссию, решать проблемы дебиторско-кредиторской задолженности отдельных предприятий и экономики в целом;
- развитие инфраструктуры вексельного обращения как важнейшего условия для направления денежных ресурсов в реальный сектор экономики предполагает разнообразие источников финансирования инвестиций, обеспечение потенциального векселеприобретателя исчерпывающей информацией об эмитенте векселя, согласованности интересов субъектов вексельных отношений. В трансформационный период вексельная инфраструктура способствует уменьшению времени поступления денежных средств за реализованную продукцию, рациональному направлению привлекаемых и размещаемых денежных ресурсов, формированию рыночного мышления инвесторов и адаптации его к условиям рыночного хозяйствования;
- в качестве оценки состояния и тенденций развития вексельного обращения могут быть выдвинуты следующие признаки (критерии): 1. масштабность вексельного обращения, выражаемая численностью субъектов вексельных отношений на территории региона и объемами реализации продукции посредством вексельной формы расчетов в валовом региональном продукте; 2. динамичность, отражаемая степенью изменения указанных показателей во времени и предполагающая выделение и фиксацию заданных значений релевантных параметров; 3. пропорции, определяющие корпоративное и региональное распред