МОДЕЛИ И ИНФОРМАЦИОННАЯ ТЕХНОЛОГИЯ ПОДДЕРЖКИ ПРИНЯТИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ

Короткий опис

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ, МОЛОДЕЖИ И СПОРТА УКРАИНЫ

НАЦИОНАЛЬНЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ «ХАРЬКОВСКИЙ ПОЛИТЕХНИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ»

На правах рукописи

Захарова Татьяна Вячеславовна

УДК 004.89:519.816

МОДЕЛИ И ИНФОРМАЦИОННАЯ ТЕХНОЛОГИЯ ПОДДЕРЖКИ ПРИНЯТИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ

Специальность 05.13.06 - информационные технологии

Диссертация на соискание ученой степени кандидата

технических наук

З^лушлчшс.рн £ <-ИлллЛции іаціц іиАІуплиісалш

Научный руководитель Москаленко Валентина Владимировна, кандидат технических наук, доцент

 Харьков - 2013

СОДЕРЖАНИЕ

ПЕРЕЧЕНЬ УСЛОВНЫХ ОБОЗНАЧЕНИЙ   4

ВВЕДЕНИЕ   5

РАЗДЕЛ 1 ПРОБЛЕМЫ ПРИНЯТИЯ РЕШЕНИЙ В ИНВЕСТИЦИОННОЙ КОМПАНИИ   11

1.1. Анализ инвестиционных задач и проблемы принятия инвестиционных решений  11

1.2. Анализ существующих моделей и методов решения инвестиционных задач  21

1.3. Анализ информационных технологий в инвестиционной сфере  33

1.4. Постановка задачи разработки моделей и информационной технологии принятия инвестиционных решений  37

Выводы по разделу 1  44

РАЗДЕЛ 2 МОДЕЛИ И ТЕХНОЛОГИИ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ   45

2.1. Технология принятия инвестиционных решений в инвестиционной компании. 45

2.2. Анализ и синтез технологии определения ситуации на инвестиционном рынке  48

2.3. Модели и технологии определения и выбора инвестиционной политики  61

Выводы по разделу 2  81

РАЗДЕЛ 3 МОДЕЛИ И ТЕХНОЛОГИЯ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ   82

3.1. Технология формирования множества проектов в рамках инвестиционной политики  82

3.1.1. Технология оценки инвестиционной привлекательности отраслей  87

3.1.2. Модели и технология оценки эффективности инвестиционных проектов  91

3.1.3. Модели и технология оценки риска инвестиционных проектов  98

3.1.4. Технология проведения анализа чувствительности проекта  100

3.2. Формирование портфеля инвестиционных проектов  103

3.2.1. Технология формирования статического портфеля проектов  103

3.2.2. Модель и процедура формирования динамического портфеля инвестиционных проектов  107

Выводы по разделу 3  124

РАЗДЕЛ 4 ИНФОРМАЦИОННАЯ ТЕХНОЛОГИЯ В РАМКАХ СИСТЕМЫ ПОДДЕРЖКИ ПРИНЯТИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ   125

4.1. Логический уровень представления информационной технологии принятия инвестиционных решений  125

4.2. Физический уровень представления информационной технологии  129

4.3. Анализ результатов применения информационной технологии в инвестиционной компании. 139

4.3.1. Исходная информация для реализации информационной технологии  139

4.3.2. Определение ситуации на инвестиционном рынке  140

4.3.3. Формирование инвестиционной политики компании  145

4.3.4. Формирование множества проектов-претендентов на включение в инвестиционный  портфель  150

4.3.5. Формирование портфелей инвестиционных проектов  153

4.3.6. Анализ эффективности внедрения информационной технологии принятия решений. 159

Выводы по разделу 4  163

ВЫВОДЫ    164

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ   166

ПРИЛОЖЕНИЕ А Описание принятия инвестиционных решений в компании  181

ПРИЛОЖЕНИЕ Б Иллюстративный материал для разработки моделей и технологии формирования инвестиционной политики  1.     Бланк И.А. Основы финансового менеджмента / Бланк И.А. – К.: Ника-Центр, 2002. – 528 c.

2.     Технологии финансового менеджмента / Быковский В.В., Мартынова Н.В., Минько Л.В. и др. – Тамбов: ТГТУ, 2008. – Ч. 1. – 80 с.

3.     Тян Р.Б. Управління проектами / Тян Р.Б., Холод Б.І., Ткаченко В.А. – Київ: Центр навчальної літератури, 2003. – 224 с.

4.     Бланк И.А. Управление активами и капиталом предприятия / Бланк И.А. – К.: Ника-Центр, Эльга, 2003. – 448 с.

5.     Ченг Ф. Ли. Финансы корпораций: теория, методы, практика / Ченг Ф. Ли, Джозеф М. Финнерти. – М.: Инфра, 2000 – 780 с.

6.     Фатхутдинов Р.А. Стратегический менеджмент / Фатхутдинов Р.А. – М.: Дело, 2005. – 448 с.

7.     Фатхутдинов Р. А. Управленческие решения / Фатхутдинов Р.А. – М.: ИНФРА-М, 2002. – 314 с.

8.     Ансофф И. Стратегическое управление / Ансофф И. – М.: Экономика, 1989. – 303 c.

9.     Кинг У. Стратегическое планирование и хозяйственная политика Кинг У.,Клиланд Д.; пер. с англ. Г.Б. Кочеткова. – М.: Прогресс, 1982. – 399 с.

10.           Лимитовский М.А. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках / Лимитовский М.А. – М.: Юрайт, 2008. – 464 с.

11.           Northcott Deryl Capital Investment Decision Making / Northcott D. – Cengage Learning EMEA, 1992. – 192 p.

12.           Gotze Uwe Investment Appraisal: Methods and Models / Gotze U., Northcott D., Schuster P. – Springer, 2007. – 407 p.

13.           Herbst A.F. Capital Asset Investment. Strategy, Tactics & Tools / Herbst A.F. – John Wiley & Sons Ltd., 2002. – 336 p.

14.           Mohamed S. Modelling project investment decisions under uncertainty using possibility theory / S. Mohamed, A.K. McCowan // International Journal Project Management. – 2001. – #19. – P. 231-241.

15.Ибрагимов Р. Стратегия финансирования и управление стоимостью компании / Р. Ибрагимов // Управление компанией. – 2003. – №3. – С. 24-36.

16.Линьков А.В. Внешнее финансирование в системе финансовых потоков компании / А.В. Линьков // Финансист. – 2000. – №9. – С. 38-40.

17.Андрианов А.В. Учет структуры капитала при оценке эффективности проектов [Электронный ресурс] / А.В. Андрианов // Корпоративный менеджмент. – Режим доступа к статье: http://www.cfin.ru/finanalysis-/invest/capital_in_invanal.shtml.

18.           Бланк И.А. Управление использованием капитала / Бланк И.А. – К.: Эльга, 2002. – 656 с.

19.           Кудрицька Н.В. Розробка багатофакторних моделей оптимізації інвестиційної діяльності на транспорті / Н.В. Кудрицька // Інвестиції: практика та досвід. – 2008. – №1. – С. 18-21.

20.           Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент / Бланк И.А. – К.: Эльга – Н, Ника-Центр, 2001. – 448 с.

21.           Пересада А.А. Управління інвестиційним процесом / Пересада А.А. – К.: Либра, 2002. – 472 с.

22.           Носова О.В. Инвестиционная привлекательность страны / О.В. Носова // Вісник Харківського національного університету ім. В.Н.Каразіна. – 2009. – № 851. – С. 34-38 .

23.           Носова О.В. Інвестиційна привабливість підприємства / О.В. Носова // Стратегічні пріоритети. – 2007. – № 1 (12). – С. 120-126.

24.           Пилитяк А. Инвестиционная привлекательность регионов Украины: социально-демографический аспект / А. Пилитяк // Экономика Украины. – 2004. – № 8. – С. 82-85.

25.           Балацький О.Ф. Управління інвестиціями / Балацький О.Ф., Теліженко О.М., Соколов М.О. – Суми: ВТД «Університетська книга», 2004. – 232 с.

26.           Самогородская М.И. Рекомендации по проведению экспертизы инвестиционных проектов, претендующих на включение в региональную инвестиционную программу / М.И. Самогородская // Менеджмент в России и за рубежом. – 2001. – №1. – С. 128-135

27.           Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов / Ковалев В.В. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 144 с.

28.Лившиц В.Н. Оптимизация при перспективном планировании и проектировании / Лившиц В.Н. – М.: Экономика, 1984. – 224 с.

29.           Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности / Шеремет А.Д. – М.: ИНФРА-М, 2006. – 416 с.

30.           Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия / Шеремет А.Д. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 367 с.

31.           Лудченко Я.О. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов / Лудченко Я.О. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2004. – 208 с.

32.           Г. Бирман Экономический анализ инвестиционных проектов/ Бирман Г., Шмидт С.; пер. с англ. Л.П. Белых. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. – 631 с.

33.           Щукин Б.М. Анализ инвестиционных проектов / Щукин Б.М. – К.: МАУП, 2002. – 128 с.

34.           Богданов Ю.В. Инвестиционный анализ / Богданов Ю.В., Швандар В.А. – М.: Юнити, 2000. – 350 c.

35.           Мелкумов Я.С. Экономическая оценка инвестиций и финансирование инвестиционных проектов / Мелкумов Я.С. – М.: ДИС, 1997. – 420 c.

36.           Савчук В.П. Анализ и разработка инвестиционных проектов / Савчук В.П., Прилипко С.И., Величко Е.Г. – Киев: Абсолют-В, Эльга, 1999. – 304 с.

37.           Староверова Г.С. Экономическая оценка инвестиций / Староверова Г.С., Медведев А.Ю., Сорокина И.В. – М.: КНОРУС, 2009. – 312 с.

38.           Управленческий консалтинг и IT-консалтинг по автоматизации управления бизнесом [Электронный ресурс]. – Режим доступа к статье: http://www.innology.ru/consulting/ policy.html, 20.12.2010.

39.           Дюков И.И. Стратегия развития бизнеса / Дюков И.И. – СПб.: Питер, 2008. – 352 с.

40.           Шарп У. Инвестиции / Шарп У., Александер Г., Бейли Дж.; пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 2001. – 1028 с.

41.           Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции / Крушвиц Л., Шеффер Д., Шваке М. – СПб.: Питер, 2001. – 574 с.

42.           Мусатов В.Т. Фондовый рынок: Инструменты и механизмы / Мусатов В.Т. – М.: Международные отношения, 1991. – 410 c.

43.           Боди З. Финансы / Боди З., Мертен Р.К.; пер с англ. – М.: Издательский дом «Вильямс», 2007. – 592 с.

44.           Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности / Ковалев В.В. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 512 с.

45.           Гвозденко А. SWOT-анализ: методики проведения и возможности применения на российских предприятиях / А. Гвозденко // Маркетинг и маркетинговые исследования. – 2006. – № 46. – С. 23-30.

46.           Della-Piana V. The Business Strategy Audit / Della-Piana V., Low M., Lyman K. – Axminster: Cambridge Strategy Publications, 2005. – 124 p.

47.           Недосекин А.О. Оценка риска инвестиций по NPV произвольно-нечеткой формы / Недосекин А.О. – СПб.: Питер, 2004. – 88 с.

48.           Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика / Ендовицкий Д.А. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 400 с.

49.           Ендовицкий Д.А. Практикум по инвестиционному анализу / Ендовицкий Д.А., Коробейникова Л.С., Сысоева Е.Ф. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 240 с.

50.           Бень Т. До визначення економічної ефективності / Т. Бень // Економіка України. – 2007. – №4. – С. 12-19.

51.           Василик Д.О. Оцінка ефективності інвестициійних проектів / Д.О. Василик // Фінанси України. – 2005. – №6. – C. 96-102.

52.           Довбня С.Б. Новий підхід до оцінки економічної ефективності інвестициійних проектів / С.Б. Довбня, К.А. Ковзель // Фінанси України. – 2007. – №7. – С. 62-71.

53.           Хотомлянский А.Л. Совершенствование методики определения экономической эффективности капитальных вложений / А.Л. Хотомлянский, П.А. Знахуренко // Актуальные проблемы экономики. – 2007. – № 3(69). – С. 155-161.

54.           Чилій О.В. Обгрунтування норми дисконту в оцінці інвестиційних проектів / О.В. Чилій // Фінанси України. – 2001. – № 8. – С. 112-116.

55.           Катеринич М.Б. Аналіз та оцінка інвестиційних проектів / М.Б. Катеринич // Інвестиції: практика та досвід. – 2007. – №16. – С. 11-17.

56.           Стецюк П.А. Дискусійні питання методології інвестиційного аналізу / П.А. Стецюк // АгроІнКом. – 2006. – №2. – С. 57-63.

57.           Орлов П.А. Визначення ефективності реальних інвестицій / П.А. Орлов // Фінанси України. – 2006. – № 1. – С. 51-57.

58.           Липсиц И.В. Экономический анализ реальных инвестиций / Липсиц И.В., Коссов В.В. – М.: Экономист, 2003. – 347 с.

59.           Бидик А.Г. Основні методичні аспекти оцінки інноваційних інвестицій / А.Г. Бидик // Економіка АПК. – 2007. – №4. – С. 68-71.

60.           Матвеев А.А. Модели и методы управления портфелями проектов / Матвеев А.А., Новиков Д.А., Цветков А.В. – М.: ПМСОФТ, 2005. – 206 с.

61.           Модели управления портфелем проектов в условиях неопределенности / В.М. Аньшин, И.В. Демкин, И.М. Никонов, И.Н. Царьков. – М.: МАТИ, 2007. – 117 с.

62.           Marco D. IT Portfolio Management [Электронный ресурс] / D. Marco // Decision Support Systems Resources. – Режим доступа к статье: http://dssresources.com/papers/features-/marco04252003.html.

63.           Cooper Robert G. New problems, new solutions: making portfolio management more effective / Robert G. Cooper // Research-Technology Management. – 2007. – №43. – P. 76-82.

64.           Edgett Scott J. Portfolio management for new product development: results of an industry practices study / Scott J. Edgett // R&D Management. – 2001. – №13. – P. 90-120.

65.           Dickinson M. Technology Portfolio Management: Optimizing Interdependent Projects Over Multiple Time Periods / M. Dickinson // IEEE Transactions on Engineering Management. – 2001. – № 4. – P. 12-25.

66.           Балабанов И.Т. Риск-менеджмент / Балабанов И.Т. – М.: Финансы и статистика, 1996. – 192 с.

67.           Оптимизационные модели распределения инвестиций на предприятии по видам деятельности / Баркалов С.А., Бакунец О.Н., Гуреева И.В. и др. – М.: ИПУРАН, 2002. – 68 с.

68.           Бурков В.Н. Теория активных систем: состояние и перспективы / Бурков В.Н., Новиков Д.А. – М.: Синтег, 1999. – 128 с.

69.           Бурков В.Н. Введение в теорию управления организационными системами / Бурков В.Н., Коргин Н.А., Новиков Д.А. – М.: Либроком, 2009. – 264 с.

70.           Шикин Е.В. Математические методы и модели управления / Шикин Е.В., Чхатришвили А.Г. – М.: Дело, 2002 – 440 с.

71.           Жиров В.С. Решение игровой задачи распределения дискретных ресурсов / В.С. Жиров // Автоматика и телемеханика. – 1981. – №6. – С. 109-114.

72.           Строцев А.А. Построение смешанного расширения матричных игр "неклассического" типа / А.А. Строцев // Теория и системы управления. – 1998. – № 3. – С. 119-124.

73.           Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений / Норткотт Д.; пер. с англ. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. – 247 с.

74.           Орлов А.И. Экспертные оценки / Орлов А.И. – М.: Экзамен, 2002. – 31 с.

75.           Литвак Б.Г. Экспертные оценки и принятие решений / Литвак Б.Г. – М.: Патент,1996. – 271 с.

76.           Тинякова В.И. Методы обработки экспертной информации / Тинякова В.И. – Воронеж: Государственный университет, 2006. – 69 с.

77.           Саати Т. Аналитическое планирование. Организация систем / Саати Т., Кернс К. – М.: Радио и связь, 1991. – 224 с.

78.           Орловский С.А. Проблемы принятия решений при нечеткой исходной информации / Орловский С.А. – М.: Радио и связь, 1981. – 286 с.

79.           Ларичев О.И. Теория и методы принятия решений / Ларичев О.И. – М.: Логос, 2002. – 392 с.

80.           Борисов А.Н. Принятие решений на основе нечетких моделей: Примеры использования / Борисов А.Н. – Рига: Зинатне, 1990. – 184 c.

81.           Беллман Р. Принятие решений в расплывчатых условиях / Р. Беллман, Л. Заде // Вопросы анализа и процедуры принятия решений. – М.: Мир, 1976. – С. 172-191.

82.           Поспелов Д.А. Нечеткие множества в моделях управления и искусственного интеллекта / Поспелов Д.А. – М.: Наука, 1986. – 311 с.

83.           Kuchta  D. Fuzzy capital budgeting / D. Kuchta // Fuzzy Sets and Systems. – 2000. – #111. – P. 367-385.

84.           Buckley J.J. The fuzzy mathematics of finance / J.J. Buckley // Fuzzy Sets and Systems. – 1987. – #21. – P. 257-273.

85.           Рутковская Д. Нейронные сети, генетические алгоритмы и нечеткие системы / Рутковская Д., Пилиньский М., Рутковский Л.; пер. с польск. И.Д. Рудинского. – М.: Горячая линия-Телеком, 2007. – 452 с.

86.           Gearing up European Growth for Global Benefits: World Investment Conference Scoping paper, 2011. – 9 p.

87.           CFA Institute A global, nonprofit organization of investment professionals from over 100 countries worldwide [Электронный ресурс]. – Режим доступа к статье: https://www.cfainstitute.org

88.           CFA Society Ukraine [Электронный ресурс]. – Режим доступа к статье: http://www.cfasociety.org/ukraine

89.           Ernst and Young Україна [Электронный ресурс]. – Режим доступа к статье: http://www.ey.com/UA/uk

90.           Комплексная система автоматизации деятельности инвестиционной компании Vista Back Office [Электронный ресурс]. – Режим доступа к статье: http://www.vista.ru/1vista22.htm 21.01.2009

91.           КМ-ИНВЕСТОР [Электронный ресурс]. – Режим доступа к статье: http://km-investor.specialist.ua/ 15.09.2010

92.           КМ-ЛАБ Лаборатория комплексного моделирования [Электронный ресурс]. – Режим доступа к статье: http://www.kmlab.com.ua/, 20.01.2011

93.           OLAP-Эксперт: система поддержки принятия решений для высших должностных лиц [Электронный ресурс]. – Режим доступа к статье: http://www.upself.ru/contest/60798/project/85371, 20.01.2011

94.           Приложение СППР МАИ [Электронный ресурс]. – Режим доступа к статье: http://www.ewrikasmc.ru/content/page/sspr, 20.01.2011

95.           ExpertChoice. Set Priorities and Move your Organization Forward [Электронный ресурс]. – Режим доступа к статье: http://www.expertchoice.com/, 30.12.2010