Емельянов Владимир Юрьевич. Развитие деятельности факторинговых компаний на российском финансовом рынке

Короткий опис

Емельянов Владимир Юрьевич. Развитие деятельности факторинговых компаний на российском финансовом рынке: диссертация ... кандидата Экономических наук: 08.00.10 / Емельянов Владимир Юрьевич;[Место защиты: ФГОБУВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»], 2017

Содержание к диссертации

Введение
ГЛАВА 1Теоретические основы исследования деятельности факторинговых компаний14
1.1 Факторинг как особая сфера финансового предпринимательства 14
1.2 Критерии эффективности факторинга для основных субъектов факторинговых отношений 27
1.3 Проблемы развития деятельности факторинговых компаний в России 44
ГЛАВА 2Совершенствование организации деятельности факторинговых компаний на финансовом рынке66
2.1 Создание и функционирование факторинговой компании: этапы и особенности 66
2.2 Разработка методических рекомендаций развития факторинговой компании 86
2.3 Автоматизация факторинговых операций в факторинговой компании 98
ГЛАВА 3Внедрение новых факторинговых продуктов как направление развития факторинговых компаний113
3.1 Развитие реверсивного факторинга в факторинговой компании 113
3.2 Применение прямого международного факторинга для расширения экспортно-импортных операций 129
3.3 Применение специализированного программного обеспечения для создания новых факторинговых продуктов 142
Заключение 151
Список литературы 160

Критерии эффективности факторинга для основных субъектов факторинговых отношений
Проблемы развития деятельности факторинговых компаний в России
Разработка методических рекомендаций развития факторинговой компании
Применение прямого международного факторинга для расширения экспортно-импортных операций

Введение к работе

Актуальность темы исследования.Факторинговые операции как способ сопровождения расчетных отношений между субъектами хозяйствования стали внедряться быстрыми темпами со второй половины XX века благодаря повсеместному развитию коммерческого кредита и усилению конкуренции между продавцами различных товаров и услуг. В современных условиях расширение рынка факторинга и высокая доходность факторинговых операций по-прежнему привлекают внимание российских и зарубежных финансовых институтов. Доля российского рынка факторинга в ВВП страны составляет около 3% (в Европе она в среднем находится на уровне 9%)1, число поставщиков и дебиторов, пользующихся факторингом, неуклонно растет и по итогам 1 квартала 2015 г. превысило 18 тыс. компаний.
Одной из существенных особенностей развития факторинга в России, наряду с высокими темпами роста факторингового рынка, является усиление конкуренции между компаниями, предоставляющими услуги факторинга. Усиление соперничества на рынке факторинга также объясняется отменой в 2009 году лицензирования факторинговой деятельности, что способствовало появлению на российском рынке специализированных факторинговых компаний как специфических субъектов финансового рынка. Адаптируясь к создавшимся условиям, они расширяют ассортимент предлагаемых продуктов, а многие предпринимательские структуры, представляющие иные сегменты финансового рынка, начинают развивать специализированные факторинговые направления своего бизнеса.
В нынешних условиях динамичного развития торговых отношений на условиях коммерческого кредита, в том числе и на международном уровне, повышается значимость разработки и внедрения новых форм и финансовых инструментов расчетов между поставщиками и покупателями.
Таким образом, актуальность выбранной темы исследования обусловлена:
1Total factoring volume - data [Электронный ресурс]. // Official site of EU Federation for the Factoring and Commercial Finance Industry. Режим доступа: (дата обращения: 25.04.2015).
2Факторинг России в 1 квартале 2015 года [Электронный ресурс]. // Официальный сайт Ассоциации факторинговых компаний. Режим доступа: (дата обращения: 15.05.2015).
усилением в современных условиях хозяйствования роли расчетной функции факторинга;
развитием рынка факторинга и необходимостью совершенствования деятельности факторинговых компаний в России;
усилением конкуренции на рынке факторинга;
недостаточной научной разработанностью организационно-методической базы развития факторинговых компаний;
отсутствием исследований по проблемам функционирования и совершенствования деятельности факторинговых компаний.
Степень разработанности проблемы.В настоящее время теоретические, методологические и методические вопросы факторинга как вида предпринимательской деятельности на финансовом рынке, а также специфика организационных аспектов факторинга являются недостаточно изученными.
Экономические аспекты факторинга рассмотрены в работах таких зарубежных авторов как М. Бикерс, Э. Вайлд, М. Лемуан, Ф. Селинджер, Р. Пирс, Г. Удел, Д. Хокинс, а также отечественных ученых: М.Е. Буровой, В.Д. Газмана, Б.З. Гвоздева, Е.Ф. Жукова, А.Г. Ивасенко, О.И. Лаврушина, А.О. Лефеля, Т.А. Махановой, А.В. Никифорова, С.А. Орехова, В.И. Пятановой, Ю.А. Соколовой, М.Д. Чижа и других.
Вопросы организации и повышения эффективности деятельности на рынке факторинга освещены в работах Е.В. Докукиной, Д.И. Колобанова, Б.Л. Кучина, М.Ю. Лаврик, М.В. Леднева, И.Е. Покаместова.
Вопросы управления рисками при проведении факторинговых операций изучались такими учеными как Л.М. Кожина, А.В. Лебедев, А.Д. Минеев, М.И. Трейвиш.
Юридические аспекты факторинга рассматривались в работах Д.Г. Алексеевой, СВ. Овсейко и других.
Общие аспекты организации эффективной деятельности на финансовом и банковском рынках отражены в работах Г.Н. Белоглазовой, А.Г. Грязновой, О.И. Лаврушина, СИ. Лушина, М.В. Романовского, А.М. Тавасиева, В.А. Тарачева и многих других.
Вопросы факторинга как инструмента финансового менеджмента в деятельности предприятия рассмотрены в работах СН. Бабичева, И.А. Бланка, И.М. Карасевой, В.В. Коваленко.
Большая часть проведенных исследований посвящена отдельным экономическим аспектам факторинга, таким как риски факторинговых операций, развитие российского рынка факторинга, факторингу как инструменту финансирования. Практически без внимания остаются проблемы развития деятельности субъектов факторинговых отношений. Есть отдельные работы, в частности Д.И. Колобанова и И.Е. Покаместова, посвященные организации факторинговых операций в коммерческом банке и повышению их эффективности. Вопросы функционирования деятельности факторинговых компаний, в том числе их организационные и методические аспекты, еще не стали предметом отдельных исследований. Мало исследованы вопросы развития и разработки новых факторинговых продуктов, оптимизации деятельности факторинговых компаний.
Актуальность и недостаточная полнота разработки перечисленных выше вопросов, связанных с деятельностью факторинговых компаний как субъектов финансового рынка, определили цель и задачи данного исследования.
Цель исследованиясостоит в обосновании теоретико-методических положений для развития деятельности факторинговых компаний и формирования условий совершенствования факторинговых операций на российском финансовом рынке.
Для достижения данной цели в ходе исследования решались следующиезадачи:
выявить критерии эффективности факторинга и обосновать преимущества факторинга для поставщиков на базе данных критериев;
оценить мультипликативное увеличение объема оборотных средств поставщика при использовании факторинга путем исследования факторингового мультипликатора;
определить методы организации деятельности факторов на российском финансовом рынке с целью выявления наиболее применимой формы создания фактора;
обосновать комплекс мер законодательного и административного характера по развитию и поддержке деятельности факторинговых компаний в России и выявить детерминанты, определяющие развитие российских факторинговых компаний;
разработать алгоритм развития факторинговых операций в факторинговой компании, направленный на совершенствование ее деятельности;
разработать методические рекомендации для развития деятельности факторинговой компании;
выявить факторинговые продукты, способные оказать влияние на развитие деятельности факторинговых компаний;
выделить факторинговые продукты, созданные с применением автоматизированных технологий и определить их преимущества.
Объектом исследованияявляются факторинговые компании.
Предметом исследованияявляется деятельность факторинговых компаний на российском финансовом рынке.
Теоретическую основу исследованиясоставили научные положения, представленные в трудах российских и зарубежных специалистов в области финансов, банковского дела, факторинга, финансового права и управления рисками, а также представленные специалистами в области факторинга и банковского дела на международных и российских конференциях.
Область исследования.Наиболее существенные результаты исследования соответствуют п. 1.5. «Финансовые институты: теория, методология, закономерности развития и совершенствование управления» и п. 1.7. «Инфраструктурные аспекты финансовой системы» Паспорта научной специальности 08.00.10 «Финансы, денежное обращение и кредит» (экономические науки).
Методология и методы исследования.Методологической основой исследования являются системный и функциональный подходы к анализу объекта исследования. Использованы такие методы научно-исследовательской работы как метод оценки, сравнительного анализа, синтеза, статистические методы исследования.
Информационную базу исследованиясоставляют статистические и аналитические материалы, публикации в периодической печати, исследования рейтингового агентства «Эксперт РА» (далее — «Эксперт РА»), Ассоциации факторинговых компаний, статистические данные Федеральной службы государственной статистики, международных факторинговых ассоциаций International Factors Group и Factors Chain International, официальные
информационные источники глобальной сети Интернет, нормативно-юридическая база.
Научная новизна исследованиясостоит в разработке и научном обосновании теоретико-методических положений, ориентированных на развитие деятельности факторинговой компании на российском финансовом рынке на основе совершенствования ее процессов, разработки новых факторинговых продуктов и автоматизации факторинговых операций.
Положения, выносимые на защиту.Наиболее существенные новые научные результаты, полученные лично автором:
1. Обоснованы преимущества факторинга для поставщиков на базе выявленных критериев эффективности факторинга: экономической эффективности, вариативности, доступности, технологичности (С. 27-40).
2. Автором выявлен и исследован факторинговый мультипликатор, который позволяет оценить мультипликативное увеличение объема оборотных средств поставщика при использовании факторинга (С. 30-36).
3. Определены кредитно-банковский и специализированный факторинговый методы организации деятельности факторов на российском финансовом рынке. Выявлено, что форма факторинговой компании наиболее применима для создания фактора, так как именно в рамках такой формы можно в полной мере реализовать специализированный факторинговый метод (C. 42-44; 47-48).
4. Обоснован комплекс мер законодательного и административного характера по развитию и поддержке деятельности факторинговых компаний в России. Впервые применительно к российским факторинговым компаниям выявлены и раскрыты детерминанты, определяющие развитие этих компаний: технологическая, продуктовая и инфраструктурная (C. 52-65).
5. Разработан алгоритм развития факторинговых операций в факторинговой компании, направленный на совершенствование ее деятельности (С. 66-70).
6. Разработаны методические рекомендации для развития деятельности факторинговой компании, касающиеся регламента проведения операций, системы организации риск-менеджмента, продуктового ряда компании, структуры тарифного плана, нормативно-юридической базы (С. 86-97).
7. Выявлено, что реверсивный факторинг, прямой международный факторинг, электронный факторинг и факторинговое финансирование продаж
автомобилей способны оказать влияние на развитие деятельности факторинговых компаний. Уточнены теоретические аспекты реверсивного факторинга: дано авторское определение реверсивного факторинга, раскрыты его виды и преимущества. Обоснована целесообразность применения прямого международного факторинга в рамках развития торговых отношений России с другими странами СНГ (C. 105-111; 113-150).
8. Выделены такие факторинговые продукты, как электронный факторинг и факторинговое финансирование продаж автомобилей, которые созданы с применением специализированного программного обеспечения «Система автоматизированного учета факторинговых операций «SmartFactor». Определены преимущества этих продуктов (С.105-111;142-150).
Теоретическая значимостьдиссертации состоит в том, что она развивает мало разработанное в отечественной науке направление — изучение деятельности факторинговой компании, а также исследует новые способы ее развития и факторинговые продукты, ранее не представленные в российской научной литературе.
Выводы и рекомендации, содержащиеся в диссертации, направлены на научную систематизацию теоретической, методологической и методической базы факторинга. Результаты исследования вносят вклад в развитие теории и практики финансов и кредита, банковского дела, международной экономической деятельности, развития экспортно-импортных операций.
Практическая значимостьдиссертации состоит в том, что разработанные предложения и рекомендации могут быть использованы российскими участниками рынка факторинга в процессе своей деятельности. Алгоритм развития факторинговых операций в факторинговой компании, методические рекомендации и разработанные теоретико-методические положения реверсивного, международного и электронного факторинга могут быть использованы российскими факторинговыми компаниями в процессе текущей операционной деятельности. Они могут быть применены субъектами финансового рынка при создании факторинговых компаний и организации процесса проведения факторинговых операций. Результаты исследования
3Емельянов, В.Ю. Программный комплекс «Система автоматизированного учета факторинговых операций «SmartFactor» / В.Ю. Емельянов, С.А. Красовский // Свидетельство Роспатента об официальной регистрации программы для ЭВМ № 2003610470 от 20.02.2003.
позволили сделать вывод о перспективности развития факторинговых операций на базе факторинговых компаний на российском финансовом рынке.
Основные положения диссертационного исследования могут быть использованы при разработке учебно-методических материалов для образовательных учреждений, осуществляющих подготовку студентов в областях банковского дела, финансового менеджмента, финансов и кредита.
Степень достоверности результатов.Достоверность полученных результатов обеспечена достаточной информационно-эмпирической базой, качественным анализом фактов и закономерностей, использованием математических методов обработки полученных данных и программного инструментария прикладных программ Microsoft Excel.
Апробация и внедрение результатов исследования.Основные положения и результаты были представлены на III Ежегодной конференции «Факторинг в России» (Москва, «Эксперт РА», 27 марта 2007 г.), на I Международной конференции «Факторинг и управление дебиторской задолженностью: российские реалии и мировой опыт» (Москва, «ФАКТОРинг ПРО», 21 ноября 2008 г.), на V Ежегодной конференции «Факторинг в России» (Москва, «Эксперт РА», 20 мая 2009 г.), на II Международной конференции «Факторинг и управление дебиторской задолженностью: российские реалии и мировой опыт» (Москва, «ФАКТОРинг ПРО», 02 декабря 2009 г.), на III Международной конференции «Факторинг и управление дебиторской задолженностью: российские реалии и мировой опыт» (Москва, «ФАКТОРинг ПРО», 02 декабря 2010 г.), на IV Международной конференции «Факторинг и управление дебиторской задолженностью: российские реалии и мировой опыт» (Москва, «ФАКТОРинг ПРО», 01 декабря 2011 г.), на VIII Ежегодной конференции «Факторинг в России» (Москва, «Эксперт РА», 17 мая 2012 г.), на Региональной конференции International Factors Group по факторингу в Центральной и Восточной Европе (г. Бухарест, Румыния, International Factors Group, 12 июня 2012 г.), на V Международной конференции «Факторинг и управление дебиторской задолженностью: российские реалии и мировой опыт» (Москва, «ФАКТОРинг ПРО», 06 декабря 2012 г.), на III Форуме «Будущее банковского рынка» (Москва, «Эксперт РА», 25 июня 2013 г.), на Российско-японском бизнес семинаре (г. Токио, Япония, Торгово-промышленная Палата Японии, 29 ноября 2013 г.), на VI Международной конференции «Факторинг и управление дебиторской
задолженностью: российские реалии и мировой опыт» (Москва, «ФАКТОРинг ПРО», 05 декабря 2013 г.), на Междун