ФІНАНСОВИЙ ПОТЕНЦІАЛ ЕКОНОМІЧНОГО ЗРОСТАННЯ В УКРАЇНІ

Короткий опис

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ, МОЛОДІ ТА СПОРТУ УКРАЇНИ
ТЕРНОПІЛЬСЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ ЕКОНОМІЧНИЙ УНІВЕРСИТЕТ

На правах рукопису

Свірський Володимир Степанович

УДК 336.7:330.35

ФІНАНСОВИЙ ПОТЕНЦІАЛ
ЕКОНОМІЧНОГО ЗРОСТАННЯ В УКРАЇНІ

Спеціальність 08.00.08 – гроші, фінанси і кредит

Дисертація на здобуття наукового ступеня
кандидата економічних наук

Науковий керівник:
доктор економічних наук, професор
Луцишин Зоряна Орестівна

Тернопіль – 2011

ЗМІСТ
Список умовних скорочень………………………………………………….
ВСТУП……………………………………………………………….............. 3
4
РОЗДІЛ 1. КОНЦЕПТУАЛЬНІ ЗАСАДИ ФІНАНСОВОГО ПОТЕНЦІАЛУ ЕКОНОМІЧНОГО ЗРОСТАННЯ………………………… 13
1.1. Теоретичні основи фінансового потенціалу…………………………. 13
1.2. Інституційні засади формування та реалізації фінансового потенціалу економічного зростання…………………………………. 29
1.3. Роль фінансового сектору у забезпеченні економічного зростання………………………………..………………..….................. 53
Висновки до розділу 1……………………………………………………….. 70
РОЗДІЛ 2. СТРУКТУРНО-ФУНКЦІОНАЛЬНИЙ АНАЛІЗ ФІНАНСОВОГО СЕКТОРУ УКРАЇНИ У КОНТЕКСТІ ФОРМУВАННЯ ТА РЕАЛІЗАЦІЇ ФІНАНСОВОГО ПОТЕНЦІАЛУ ЕКОНОМІЧНОГО ЗРОСТАННЯ …………………………………………..

74
2.1. Аналіз фінансового потенціалу банківської системи у забезпеченні економічного зростання………………………………
74
2.2 Оцінка фінансового потенціалу небанківських фінансових інституцій в Україні………..…………………………………………
91
2.3 Роль ринку цінних паперів у забезпеченні економіки України інвестиційними ресурсами…………………………………………...
113
Висновки до розділу 2. ……………………………………………………… 127
РОЗДІЛ 3. ПЕРСПЕКТИВИ РОЗВИТКУ ФІНАНСОВОГО СЕКТОРУ УКРАЇНИ В КОНТЕКСТІ ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ ЕКОНОМІЧНОГО ЗРОСТАННЯ ………………………………………………………………...
131
3.1. Реструктуризація моделей фінансового сектору у світовій практиці: домінуючі тенденції та суперечності….…………………
131
3.2. Економіко-інституційні чинники підвищення ролі фінансового сектору у формуванні та реалізації фінансового потенціалу економічного зростання………………………………………………
146
3.3 Напрями розвитку фінансового сектору України в контексті забезпечення економічного зростання……………..………………..
164
Висновки до розділу 3……………………………………………………….. 182
ВИСНОВКИ………………………………………………………………….. 186
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ…………………………………… 190
ДОДАТКИ…………………………………………………………………… 219

СПИСОК УМОВНИХ СКОРОЧЕНЬ

АМКУ – Антимонопольний комітет України
ВВП – валовий внутрішній продукт
ВНОК – валове нагромадження основного капіталу
ДКРРФП – Державна комісія з регулювання ринків фінансових послуг
ДКЦПФР – Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку
ЄС – Європейський Союз
ІСІ – інститути спільного інвестування
КУА – компанія з управління активами
МВФ – Міжнародний валютний фонд
МСФЗ – Міжнародні стандарти фінансової звітності
НБУ – Національний банк України
НПФ – недержавні пенсійні фонди
ОЕСР – Організація економічного співробітництва і розвитку
ОВДП – облігації внутрішньої державної позики
ПФТС – перша фондова торгова система
СРО – саморегулівні організації
УАІБ – Українська асоціація інвестиційного бізнесу

ВСТУП

Актуальність теми дослідження. Трансформаційні процеси у вітчизняній економіці, що відбуваються впродовж останніх десятиріч, та необхідність її посткризового відновлення потребують глибинних структурних перетворень економічних відносин і вдосконалення та розробки нових підходів, спрямованих на побудову дієвих інституційних і фінансових підвалин забезпечення сталих темпів економічного зростання. Глибина проблеми виконання такого масштабного завдання полягає не лише в дефіциті фінансових ресурсів, а й у недосконалості механізмів їх формування, раціонального розподілу і використання. Виникає необхідність пошуку потенційних резервів таких ресурсів, удосконалення наявних і впровадження нових механізмів їх акумуляції й ефективного розміщення з метою забезпечення економічного зростання.
У зв’язку з радикальною зміною принципів господарської діяльності при переході до ринкових відносин виникла необхідність появи нових інституцій, спроможних забезпечити реальний сектор економіки фінансовими ресурсами для структурних зрушень, модернізації виробництва та підвищення конкурентоспроможності національної економіки. Досвід економічно розвинутих країн свідчить, що саме фінансовий сектор нині відіграє ключову роль у трансформації національних заощаджень у довгострокові інвестиційні ресурси для розвитку економіки. Це, своєю чергою, докорінно змінило погляди на теоретико-концептуальні підходи до фінансового забезпечення економічного зростання. Стає очевидним, що успішність формування довгострокової стратегії інвестиційно-інноваційної моделі економічного розвитку дедалі більше залежатиме від посилення ролі фінансового сектору в забезпеченні економічного зростання, наявних у нього інвестиційних можливостей, ефективності залучення ресурсів у процес розширеного відтворення, тобто від сформованого фінансового потенціалу економічного зростання та результативності його використання в реальному секторі економіки.
Разом з тим динамічний розвиток фінансового сектору наприкінці ХХ – на початку ХХІ ст. супроводжувався перманентним виникненням фінансових криз. Відтак, проблематика функціонування фінансового сектору в контексті його впливу на розвиток економіки стала однією з найдискусійніших у фінансовій науці, неоднозначним і суперечливим питанням не лише національного, а й глобального масштабу.
Фундаментальні теоретичні, методологічні та інституційні основи дослідження взаємозв’язку фінансового та реального секторів економіки висвітлені у працях У. Бейджхота, Д. Гарлі, А. Гершенкрона, Р. Гільфердінга, Р. Камерона, Д. Кейнса, Р. Маккінона, Х. Мінскі, Д. Норта, Х. Патріка, Е. Шоу, Й. Шумпетера. Нині цю проблематику розглянуто у роботах Ф. Алена, П. Агійона, Т. Бека, З. Боді, Л. Григор’єва, А. Грінспена, П. Деметріадеса, А. Деміргуч-Кунта, Л. Зінгалеса, Д. Крука, Р. Левайна, Р. Мертона, Р. Раджана, П. Руссо, Я. Сергієнка, Р. Сілли, Д. Стігліца, М. Столбова, М. Фельдштейна, Д. Фінка, П. Хаіса та інших. На початку 1990-х рр. наукові пошуки у цій сфері були виділені в окрему галузь дослідження під назвою ,,Фінанси та зростання” (,,Finance-Growth Nexus”).
Теоретичним і методологічним проблемам формування та реалізації фінансового потенціалу економічного зростання, основним методам його оцінки й аналізу, факторам впливу і шляхам зміцнення присвячено праці З. Герасимчук, А. Данілова, Я. Жаліла, І. Запатріної, Є. Ісаєва, К. Іоненко, В. Катасонова, О. Кириленко, Н. Колесникової, А. Коломієць, С. Льовочкіна, С. Онишко, В. Опаріна, Ю. Пасічника, О. Рожка, Н. Сабітової, Ф. Тумусова, М. Туріянської, В. Федосова, І. Чуницької, С. Шумської. Концептуальні аспекти розвитку фінансового сектору, його впливу на темпи економічного зростання стали об’єктом дослідження багатьох українських науковців, зокрема Л. Алексеєнко, О. Барановського, Я. Белінської, А. Вожжова, О. Вовчак, І. Гуцала, А. Даниленка, О. Дзюблюка, В. Зимовця, І. Івасіва, В. Корнєєва, Т. Косової, М. Крупки, А. Кузнєцової, З. Луцишин, Б. Луціва, І. Лютого, С. Науменкової, Н. Шелудько, І. Школьник, С. Юрія.
Однак у вітчизняній економічній літературі все ж бракує ґрунтовних науково-практичних розробок, присвячених питанням взаємозв’язку фінансового та реального секторів економіки. Більшість робіт висвітлює тільки окремі аспекти досліджуваної проблематики. Досі не вирішеними залишаються низка питань щодо теоретико-методологічного обґрунтування впливу фінансового сектору на розвиток економіки. Зокрема, недостатньо наукових розробок, що характеризують сутність фінансового потенціалу, завдання і функції фінансового сектору в процесі його формування та реалізації; малодослідженими залишаються передумови посилення його ролі у соціально-економічному розвитку держави.
Недостатнє висвітлення у фінансовій літературі окресленої проблематики, її теоретична й практична значущість обумовили актуальність теми дисертації та визначили мету, завдання, об’єкт і предмет дослідження.
Зв’язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційне дослідження є складовою держбюджетної науково-дослідної роботи кафедри фінансів Тернопільського національного економічного університету „Фінансова політика в стратегії соціально-економічного розвитку України” (номер державної реєстрації 0105U000861) та науково-дослідної теми кафедри міжнародних фінансів Тернопільського національного економічного університету „Міжнародні фінанси в ХХІ столітті: глобальна парадигма та домінанти розвитку” (державний реєстраційний номер 0109U000043). Особистий внесок автора полягає у розробці пропозицій щодо удосконалення функціонування фінансового сектора з метою підвищення його ролі у формуванні та реалізації фінансового потенціалу економічного зростання.
Мета і завдання дослідження. Метою дисертації є поглиблення теоретичних засад фінансового потенціалу економічного зростання, обґрунтування ролі фінансового сектору в його мобілізації та ефективному використанні, розроблення науково-обґрунтованих пропозицій реструктуризації фінансового сектору України з метою створення фінансового підґрунтя для забезпечення економічного зростання.
Досягнення окресленої мети зумовило необхідність виконання низки завдань:
 розкрити теоретичні основи поняття „фінансовий потенціал”;
 з’ясувати суть і висвітлити інституційні засади формування та реалізації фінансового потенціалу економічного зростання;
 обґрунтувати роль та функціональне призначення фінансового сектору в забезпеченні економічного зростання;
 проаналізувати розвиток банківської системи України у контексті формування та реалізації фінансового потенціалу економічного зростання;
 оцінити тенденції розвитку небанківського сеґменту фінансового сектору та ринку цінних паперів для пошуку резервів інвестиційних ресурсів;
 виявити ключові тенденції та суперечності реструктуризації моделей фінансового сектору в світовій практиці;
 визначити економіко-інституційні передумови підвищення ролі фінансового сектору в формуванні та реалізації фінансового потенціалу економічного зростання;
 розробити концептуальні засади розвитку фінансового сектору в контексті забезпечення економічного зростання.
Об’єктом дослідження є фінансовий потенціал країни як сукупність наявних та потенційних фінансових ресурсів, що утворюються в процесі розподілу та перерозподілу ВВП і виступають основою забезпечення економічного зростання.
Предмет дослідження – економічні відносини, що виникають у процесі формування і реалізації фінансового потенціалу економічного зростання.
Методи дослідження. У дисертаційному дослідженні використані такі методи: історичний та системний метод наукового пізнання, методи індукції та дедукції, групування – при вивченні концептуальних засад формування й реалізації фінансового потенціалу економічного зростання (перший розділ); аналіз і синтезу, методи аналогії, кількісного та якісного порівняння – при аналізі та оцінці рівня розвитку фінансового сектора; методи аналізу та синтезу, групування, порівняння, емпіричного і графічного аналізу – при дослідженні розвитку фінансового сектора економіки в Україні (другий розділ); методи системного підходу, узагальнення, ідеалізації та наукового абстрагування – при розробці пропозицій розвитку фінансового сектора у контексті формування та реалізації фінансового потенціалу економічного зростання (третій розділ).
Методологічною та інформаційною базою дисертаційного дослідження є теоретичні напрацювання світової та вітчизняної економічної та фінансової науки, дослідження міжнародних фінансових організацій, монографічна і наукова література, праці вітчизняних і зарубіжних вчених, аналітичні та статистичні дані з проблематики функціонування фінансового сектора, його ролі у формуванні та реалізації фінансового потенціалу економічного зростання.
Наукова новизна одержаних результатів. У дисертаційній роботі проведено комплексне дослідження та отримано нові науково-обґрунтовані результати, пов’язані з визначенням теоретичних засад та методичних підходів щодо ролі фінансового сектору у формуванні й реалізації фінансового потенціалу економічного зростання. Основні положення, що формують наукову новизну дослідження, полягають у:
вперше:
 сформовано концептуальні засади інституційного механізму формування та реалізації фінансового потенціалу економічного зростання: на відміну від традиційних підходів, що передбачають провідну роль бюджетного фінансування, власних фінансових ресурсів суб’єктів господарювання та іноземних інвестицій, в дисертації доведена необхідність трансформації заощаджень в інвестиції на основі пріоритетності інституцій фінансового сектору, що спроможний забезпечити ефективну алокацію та використання наявних фінансових ресурсів у поєднанні з максимальною мобілізацією їх потенційних резервів;
удосконалено:
 трактування сутності поняття „фінансовий потенціал”, під яким запропоновано розуміти сукупність наявних фінансових ресурсів та їх потенційних резервів, що можуть бути мобілізовані у певний період за умови наявності відповідного інституційного механізму для забезпечення реалізації визначеної мети соціально-економічного розвитку держави. Перевагою цієї дефініції є повніше та чіткіше охоплення мети й умов формування і реалізації такого потенціалу;
 напрями визначення економіко-інституційних передумов посилення ролі фінансового сектору у формуванні та реалізації фінансового потенціалу економічного зростання, що, на доповнення до наявних, охоплюють зміну структури валових заощаджень, співвідношення індивідуального та суспільного споживання, розширення доступу до фінансових послуг;
дістало подальший розвиток:
 теоретико-концептуальні засади механізму впливу фінансового сектору на економічне зростання шляхом використання інституційно-функціонального підходу, що дає змогу інтеґровано розглянути як зміну певних складових (інституцій) фінансового сектору, так і дослідити еволюцію їх функцій;
 класифікація складових фінансового потенціалу в частині виокремлення критерію, що комплексно характеризує фінансові відносини в економіці. Доведено, що сукупний фінансовий потенціал не дорівнює сумі фінансових потенціалів його складових;
 обґрунтування необхідності формування конвергентної архітектури фінансового сектору в Україні на основі моделі змішаного типу з оптимальною взаємодією банків та небанківських фінансових інституцій, що стане запорукою забезпечення його стимулюючого впливу на економічне зростання і створення умов для довготермінової фінансової стабільності.
Практичне значення одержаних результатів полягає у тому, що теоретичні підходи, висновки та практичні пропозиції автора щодо вдосконалення функціонування фінансового сектора України з метою активізації формування та реалізації фінансового потенціалу економічного зростання можуть бути використані при розробці концептуальних засад фінансової стратегії держави, спрямованої на забезпечення прискореного розвитку економіки.
Окремі наукові результати дисертаційного дослідження використовуються у практичній роботі Підкомітету з питань міжнародної економічної політики Комітету Верховної Ради з питань економічної політики (довідка № 05-106 від 21 березня 2011 р.), ПрАТ «КІНТО» (довідка № 919/1 від 15 жовтня 2010 р.) та ПрАТ «Автоальянс-ХХІ сторіччя» (довідка № 33 від 18 лютого 2011 р.). Основні результати, висновки і пропозиції цієї роботи використані в навчально-методичному процесі Центру підготовки і перепідготовки кадрів та інформаційно-аналітичного забезпечення страхової діяльності (довідка № 147 від 1 листопада 2010 р.), а також впроваджені в навчальний процес Тернопільського національного економічного університету та використовуються при викладанні дисциплін „Міжнародні фінанси”, „Міжнародний фінансовий ринок”, „Фінансова безпека” (довідка Тернопільського національного економічного університету № 126-15/386 від 15 лютого 2011 р.).
Особистий внесок здобувача. Дисертаційна робота є одноосібно виконаною науковою працею. Сформульовані у дисертації науково-практичні результати, висновки й пропозиції, що винесені на захист, одержані автором особисто, і є його науковим здобутком, а з наукових праць, опублікованих у співавторстві, у дисертаційному дослідженні використані ті ідеї та положення, що є результатом особистих напрацювань.
Апробація результатів дисертації. Основні положення дослідження доповідались і отримали позитивну оцінку на міжнародних і всеукраїнських наукових та науково-практичних конференціях і семінарах, зокрема на: Міжнародній науково-практичній конференції „Фінансові ринки та інститути” (м. Харків, 7-8 грудня 2007 р.), V Ювілейній Міжнародній науково-практичній конференції молодих вчених „Економічний і соціальний розвиток України в XXI столітті: національна ідентичність та тенденції глобалізації” (м. Тернопіль, 21-23 лютого 2008 р.), VI Міжнародній науково-практичній конференції студентів, аспірантів та молодих вчених „Соціально-економічні та культурні оцінки та прогнози на рубежі двох тисячоліть ” (м. Тернопіль, 16 квітня 2008 р.), ІІ Міжнародній науково-практичній конференції „Формування Єдиного наукового простору Європи та завдання економічної науки” (м. Тернопіль, 16-17 жовтня 2008 р.), ХІ Всеукраїнській науково-практичній конференції студентів, аспірантів і молодих вчених „Проблеми і перспективи становлення фінансової системи України” (м. Севастополь, 8-11 жовтня 2008 р.), IV Всеукраїнській науково-практичній конференції аспірантів та молодих вчених „Розвиток фінансово-кредитної системи: здобутки, проблеми, перспективи” (м. Львів, 23-24 жовтня 2008 р.), ІІ Міжнародній науково-практичній конференції „Актуальні проблеми економіки і удосконалення правового регулювання в економіці” (м. П’ятигорськ, 5-6 березня 2009 р.), Міжнародній науково-практичній конференції „Фінансово-бюджетна політика в контексті соціально-економічного розвитку регіонів” (м. Дніпропетровськ, 10-20 березня 2009 р.), Міжнародній науково-практичній конференції „Інноваційний розвиток сучасних соціально-економічних систем” (м. Комсомольськ-на-Амурі, 21-22 листопада 2009 р.), Міжнародній науковій студентсько-аспірантській конференції „Світова економічна криза: причини, наслідки та перспективи подолання” (м. Львів, 14-15 травня 2010 р.), VI Міжнародній науково-практичній конференції „Актуальні проблеми науки – 2010” (м. Прага, 27 червня-5 липня 2010 р.).
Публікації. Основні положення і найважливіші результати дослідження викладено у 19 наукових публікаціях. З них 8 публікацій – у наукових фахових виданнях (4,37 д.а.), 11 – в інших виданнях (1,92 д.а.). Загальний обсяг публікацій становить 6,29 д.а., з яких автору належить 6,1 д.а.
Структура та обсяг дисертації. Дисертаційна робота складається зі вступу, трьох розділів, висновків, списку використаних джерел з 296 позицій на 29 сторінках і 21 додатка, розміщеного на 58 сторінках. Повний обсяг дисертації становить 279 сторінок, основний текст роботи викладено на 172 сторінках. У роботі вміщено 18 таблиць та 46 рисунків.

Список літератури

ВИСНОВКИ

У дисертаційній роботі наведено теоретичні узагальнення та отримано нове розв’язання наукової проблеми щодо з’ясування ролі й значення фінансового сектору в забезпеченні фінансового потенціалу економічного зростання. За результатами дослідження сформульовано низку висновків, пропозицій та, що відображають виконання основних завдань дисертаційної роботи відповідно до окресленої мети.
1. З метою глибшого розуміння закономірностей економічного зростання та проблем його фінансового забезпечення доцільно використовувати поняття „фінансовий потенціал” і трактувати його як сукупність наявних фінансових ресурсів та їх потенційних резервів, що можуть бути мобілізовані у визначений період часу для забезпечення досягнення певної мети соціально-економічного розвитку держави за умови існування відповідного інституційного механізму.
2. За ознаку структуризації фінансового потенціалу слід обрати суб’єктів фінансових відносин, оскільки така ознака найповніше відображає всю гаму фінансових відносин у суспільстві. На цій основі серед складових фінансового потенціалу виділено потенціал державних фінансів, фінансовий потенціал суб’єктів господарювання, потенціал фінансового сектору економіки та фінансовий потенціал домогосподарств. Такий перелік складових фінансового потенціалу є оптимальнішим із огляду на те, що він у цілому узгоджується зі загальноприйнятими в сучасній фінансовій літературі підходами до структурування фінансової системи, а також класифікацією інституційних секторів економіки у системі національних рахунків.
3. Забезпечення сталих темпів економічного зростання залежить як від обсягу фінансових ресурсів, так і від інституційного механізму їх акумуляції й алокації, в якому запропоновано виділяти механізми непрямого інвестування, самофінансування та державного інвестування. На основі аналізу переваг і недоліків цих складових встановлено, що найдієвішим механізмом формування й реалізації фінансового потенціалу економічного зростання як найбільш мобільної та ефективної частини фінансових ресурсів економіки є механізм непрямого інвестування за посередництва інституцій фінансового сектору.
4. На основі аналізу взаємозв’язку фінансового та реального секторів економіки запропоновано використовувати інституційно-функціональний підхід, що дало змогу інтеґровано розглянути як зміну певних складових (інституцій) фінансового сектору, так і дослідити їх функції. Встановлено, що зв’язок між фінансовим та реальним сектором економіки є прямим: підвищення рівня розвитку фінансового сектору приводить до вищих темпів економічного зростання у майбутньому. Фінансовий сектор забезпечує мобілізацію й акумуляцію фінансових ресурсів, розміщення та контроль за їх ефективним використанням через виконання певних функцій, зокрема посередницької, інформаційної, забезпечення ліквідності й управління ризиками. Незважаючи на комплементарність та необхідність розвитку всіх складових фінансового сектору для економічного зростання, на його ранніх стадіях ефективнішою є фінансова система, орієнтована на банківський сектор, а в міру зростання ВВП фінансові системи стають більше орієнтованими фондовий ринок.
5. Банківська система є найрозвинутішим сегментом фінансового сектору в Україні. Дослідивши структуру депозитних та кредитних вкладень банків, у роботі з’ясовано багатогранні суперечності щодо її впливу на фінансовий потенціал економічного зростання. У строковій структурі активів і пасивів банківської системи України є дисбаланс, позаяк серед депозитів за тривалістю погашення переважають короткотермінові вкладення, тоді як у структурі кредитування вітчизняної економіки у 2002-2009 рр. спостерігалася тенденція до зростання частки середньо- та довготермінових кредитів. Аналіз структури вимог банків за кредитами, наданими в економіку за видами економічної діяльності у 2005-2009 рр., засвідчив, що основну частину кредитних ресурсів спрямовували на фінансування швидкоокупних, надприбуткових видів діяльності, а співвідношення між інвестиційними кредитами та кредитами в поточну діяльність становило 1 до 5. Диспропорції між зростанням капіталізації й активами в банківській системі, що виникли внаслідок активної кредитної експансії банків у 2005-2009 рр., призвели до наближення показника адекватності капіталу до його мінімально допустимого розміру, що означало фактичне вичерпання фінансового потенціалу банківської системи України для нарощення кредитних операцій. Прихід у банківську систему України іноземного капіталу суттєво не привів до розширення інвестиційного кредитування і не викликав помітного здешевлення кредитів.
6. Розвиток фінансового сектору в Україні характерний значними диспропорціями, позаяк його небанківський сеґмент у цілому ще значно відстає від банківського як за загальним обсягом активів, так і за темпами їх зростання. Частка активів небанківських фінансових установ у активах фінансового сектору протягом зазначеного періоду не перевищувала 10 %, а у 2009 р. зменшилася до 5 %. Зважаючи на це, небанківські фінансові посередники у коротко- та середньотерміновій перспективі відіграватимуть допоміжну роль у процесі формування та реалізації фінансового потенціалу економічного зростання.
7. Фінансові сектори трансформаційних економік формувалися в умовах фінансової глобалізації і радикальних технологічних змін. Незважаючи на орієнтацію на побудову універсального фінансового сектору, в країнах, що розвиваються, домінуючим його сеґментом залишається банківська система. Перешкодами для розвитку фінансових секторів транзитивних економік є макроекономічна нестабільність, інфляція, несприятлива монетарна, боргова та фіскальна політики.
8. Взаємозв’язок між рівнем національних заощаджень та інвестицій, який мав би ослабнути завдяки зростанню транскордонної мобільності капіталу в умовах фінансової глобалізації, залишається суттєвим. Підвищення норми заощаджень та зростання інвестицій не є абсолютною макроекономічною передумовою формування і реалізації фінансового потенціалу економічного зростання. Так, норма національних заощаджень в Україні у (її середнє значення за досліджуваний період становило 24,86 %) в цілому відповідає аналогічному світовому показнику, однак дещо відстає від показника країн, що розвиваються. В сучасних умовах економічне зростання забезпечують не простим зростанням інвестицій, а насамперед структурними змінами в економіці, які відбуваються не стільки завдяки високій нормі заощаджень, скільки у результаті функціонування дієвого механізму трансформації заощаджень в інвестиції, що забезпечує оптимальне розміщення капіталу. Оскільки ключовою ланкою такого механізму є ефективно функціонуючий фінансовий сектор у державі, інституційно-економічними передумовами посилення його ролі в механізмі трансформації заощаджень у інвестиції служать: зміна загальної структури валових заощаджень і механізму розподілу та перерозподілу ВВП, вирівнювання доходів у суспільстві й забезпечення збільшення реальних доходів домогосподарств, зміна співвідношення між індивідуальним та суспільним споживанням.
9. Ключовими засадами розвитку фінансового сектору, вдосконалення його функціонування та посилення впливу на економічне зростання є: збільшення капіталізації всіх сеґментів фінансового сектору, забезпечення їх публічної та прозорої роботи; впровадження фінансових інновацій і модернізація інституційної інфраструктури; підвищення ефективності державного регулювання та нагляду за його функціонуванням; подолання недовіри до інституцій фінансового сектору з боку населення шляхом створення надійних механізмів ґарантування захисту їхніх прав; підвищення якості, конкурентоспроможності та доступності фінансових послуг.

Список використаних джерел

1. Азаренкова Г. М. Фінансові потоки в системі економічних відносин : [монографія] / Г. М. Азаренкова. – Х. : ВД "Інжек", 2006. – 328 с.
2. Азаренкова Г. М. Фінансові ресурси та фінансові потоки: теоретичний аналіз : [монографія] / Г. М. Азаренкова. – Х. : ПП Яковлєва, 2003. – 102 с.
3. Активізація інноваційної діяльності: організаційно–правове та соціально–економічне забезпечення [Текст] / [О. І. Амоша та ін.]. – Донецьк : Інститут економіки промисловості НАН України, 2007. – 328 с.
4. Александров В. В. Фінансово-кредитна система як фактор економічної безпеки транзитивного суспільства : [монографія] / Александров В. В., Задорожний Г. В., Юрченко О. Є. – Х. : Харківський національний ун-т ім. В. Н. Каразіна, 2002. – 235 с.
5. Алексеєнко Л. М. Ринок фінансового капіталу: становлення, проблеми та перспективи розвитку : [монографія] / Л. М. Алексеєнко. – К. : Вид. буд–к "Максимум" ; Т. : Економічна думка, 2004. – 423 с.
6. Андрущенко В. Л. Фінансова думка Заходу в ХХ столітті : теоретична концептуалізація і наукова проблематика державних фінансів : [монографія] / В. Л. Андрущенко. – Л. : Каменяр, 2000. – 304 с.
7. Бабич А.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит / А.М. Бабич, Л.Н. Павлова . – М. : ЮНИТИ, 2000. – 697 с.
8. Благодатин А. А. Финансовый словарь [Текст] / [А. А. Благодатин и др.]. – М. : Инфра-М, 2002. – 378 с.
9. Бланкарт Шарль. Державні фінанси в умовах демократії: Вступ до фінансової науки / Шарль Бланкарт ; [пер. з нім. С. І. Терещенко та О. О. Терещенка; передмова та наукове редагування В. М. Федосова]. – К.: Либідь, 2000. – 654 с.
10. Буковецкий А.И. Введение в финансовую науку / А. И. Буковецкий. – Л. : Госфиниздат СССР. Ленинградское обл. отд-ние, 1929. – 254 с.
11. Бюджетна політика у контексті стратегії соціально–економічного розвитку України [Текст] : у 6 т. / голова редкол. М. Я. Азаров. – К. : НДФІ, 2004. – Т. 1 : Пріоритети бюджетної політики та економічне зростання в Україні. – 2004. – 638 с.
12. Василик О. Д. Теорія фінансів : підручник для студ. екон. спец. вищ. закладів освіти / О. Д. Василик. – 4–те вид., доп. – К. : НІОС, 2003. – 411 с.
13. Ватаманюк О. З. Заощадження в економіці України: макроекономічний аналіз : [монографія] / О. З. Ватаманюк. – Л. : Видавничий центр ЛНУ ім. Івана Франка, 2007. – 536 c.
14. Вахненко Т. П. Зовнішні боргові зобов'язання у системі світових фінансово–економічних відносин : [монографія] / Т. П. Вахненко. – К. : Фенікс, 2006. – 536 с.
15. Великий тлумачний словник сучасної української мови [Текст] : 250000 / уклад. та голов. ред. В. Т. Бусел. – К. ; Перун : Перун, 2005. – 1728 с.
16. Власюк В. Є. Теоретичні і практичні аспекти функціонування фінансово-кредитної системи : [монографія] / В. Є. Власюк. – Д. : ДДФА, 2005. – 246 с.
17. Вовчак О. Д. Банківська інвестиційна діяльність в Україні : [монографія] / О. Д. Вовчак. – Л. : Видавництво Львівської комерційної академії, 2005. – 544 с.
18. Вожжов А. П. Процессы трансформации банковских ресурсов : [монографія] / А. П. Вожжов. – Севастополь : Издательство СевНТУ, 2006. – 339 с.
19. Габбард Р. Г. Гроші, фінансова система та економіка : [підручник] ; Пер. з англ. / Р. Г. Габбард ; наук. ред. пер. М. Савлук, Д. Олесневич. – К. : КНЕУ, 2004. – 889 с.
20. Геєць В. М. Уроки та перспективи ринкових реформ і довгострокового економічного зростання в Україні / В. М. Геєць // Економічна теорія. – 2004. – № 3. – С. 3–27.
21. Герасимчук З. В. Фінансова політика сталого розвитку регіону : [монографія] / З. В. Герасимчук, І. М. Вахович, І. М. Камінська. – Луцьк : Надстир'я, 2006. – 220 с.
22. Гильфердинг Р. Финансовый капитал / Р. Гильфердинг; Пер. с англ. И. Степанова. – М. : «Директмедиа Паблишинг», 2008. – 450 с.
23. Гончаров В. М. Інвестиційні ресурси та їх економічне регулювання : [монографія] / [В. М. Гончаров та ін.]. – Донецьк : СПД Купріянов В.С., 2006. – 204 с.
24. Гончаров В. М. Інвестиційно-податкові аспекти економічного росту : [монографія] / Гончаров В. М., Мар’єнко А. В., Кулініченко Г. В. – Луганськ : Видавництво Східноукраїнського національного університету імені Володимира Даля, 2005. – 226 с.
25. Государственные инвестиции в рыночной экономике: пределы и возможности: Материалы круглого стола / Ответственный редактор Б. А. Хейфец. – М. : АОЗТ «ЭПИКОН», 2006. – 144 с.
26. Гроші. Фінанси. Кредит : навчально-методичний посібник / [Александрова М.М., Маслова С.О. та ін.] За заг. ред. Кірейцева Г. Г. [2- е вид. перер. і допов.]. – Житомир : ЦУЛ, 2002 . – 336 с.
27. Грошово–кредитна система України в умовах ринкових перетворень в економіці : [монографія] / ред. О. В. Дзюблюк. – Т. : Карт–бланш, 2007. – 308 с.
28. Гуцал І. С. Банківське кредитування суб'єктів ринку в трансформаційній економіці України: (питання теорії, методики, практики) : [монографія] / І. С. Гуцал. – Л. : ВАТ "БІБЛЬОС", 2001. – 242 с.
29. Д’яконова І. І. Теоретико–методологічні основи функціонування банківської системи України : [монографія] / І. І. Д’яконова. – Суми : Університетська книга, 2007. – 400 c.
30. Державна фінансова політика та прогнозування доходів бюджету : [монографія] / голова ред. кол. М. Я. Азаров. – К. : НДФІ, 2004. – 712 с.
31. Доклад Стиглица. О реформе международной финансовой системы: уроки глобального кризиса. Доклад комиссии финансовых экспертов ООН / [Пер. с англ. Ю.М. Юмашева]. – М. : Междунар. отношения. – 2010. – 328 с.
32. Доржиева В. В. Некоторые подходы к оценке регионального финансового потенциала / В. В. Доржиева, Л. Д. Лазарева, Б. В. Карпушев // Известия ИГЭА. – 2010 . – № 1 (69). – С. 24–27.
33. Другов О. О. Фінансова система інвестиційного забезпечення регіонального розвитку економіки : [монографія] / О. О. Другов ; наук. ред. П. Ю. Бєлєнький. – К. : УБС НБУ, 2007. – 151 c.
34. Економіка України: стратегія і політика довгострокового розвитку [Текст] / [В. М. Геєць та ін.] ; ред. В. М. Геєць. – К. : Фенікс, 2003. – 1006 с.
35. Економічна енциклопедія [Текст] : у 3 т. / гол. ред. Б. Д. Гаврилишин. – К. : Видавничий центр "Академія", 2000 . – Т. 2 : К (концентрація капіталу) – П (портфельний аналіз). – 2001. – 848 с.
36. Економічна енциклопедія [Текст] : у 3 т. / гол. ред. Б. Д. Гаврилишин. – К. : Видавничий центр "Академія", 2000 . – Т. 3 : П (поручництво)– Я (японський центр продуктивності). – 2002. – 952 с.
37. Економічний енциклопедичний словник [Текст] : у 2 т. Т. 2 : О – Я. / [С. В. Мочерний та ін.] ; ред. С. В. Мочерний. – Л. : Світ. – 2006. – 563 с.
38. Економічний розвиток України: інституціональне та ресурсне забезпечення [Текст] / [О. М. Климов, О. О. Веклич, В. В. Венгер та ін.]. – К. : Об'єднаний ін-т економіки НАН України, 2005. – 540 с.
39. Єрмошенко М. М. Фінансова безпека держави: національні інтереси, реальні загрози, стратегія забезпечення [Текст] / М. М. Єрмошенко. – К. : Видавничий центр КНТЕУ, 2001. – 310 с.
40. Жаліло Я. А. Економічна стратегія держави: теорія, методологія, практика : [монографія] / Я. А. Жаліло. – К. : НІСД, 2003. – 368 с.
41. Загородній А. Г. Фінансово–економічний словник [Текст] / А. Г. Загородній, Г. Л. Вознюк. – Л. : Видавництво Національного університету "Львівська політехніка", 2005. – 713 с.
42. Закон України від 03.07.2003 р. № 1057-IV „Про недержавне пенсійне забезпечення” [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=105715&p=12817109459
43. Закон України від 15.03.2001 р. № 2299-III „Про інститути спільного інвестування (пайові та корпоративні інвестиційні фонди)” [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=2299-14
44. Закон України від 7.03.1996 р. № 85/96-ВР ,,Про страхування” [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://zakon.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=85%2F96-%E2%F0&p=1298371248690200
45. Запатріна І. В. Бюджетний механізм економічного зростання : [монографія] / І. В. Запатріна. – К. : Інститут соціально–економічних стратегій, 2007. – 528 с.
46. Зимовець В. В. Акумуляція фінансових ресурсів та економічний розвиток : [монографія] / В. В. Зимовець; відпов. ред. д.е.н., проф. В. І. Кононенко. – К. : Інститут економіки НАН України, 2003. – 314 с.
47. Зимовець В.В. Фінансове посередництво [Текст] : навч. посіб. / В. В. Зимовець, С. П. Зубик. – К. : КНЕУ, 2004. – 288 с.
48. Зингалес Л. Спасение капитализма от капиталистов: Скрытые силы финансовых рынков – создание богатства и расширение возможностей / Л. Зингалес, Р. Раджан. – М.: Институт комплексных стратегических исследований; ТЕИС, 2004 – 492 с.
49. Зятковський І. В. Фінанси суб'єктів господарювання в умовах інституціональних перетворень : [монографія] / І. В. Зятковський. – Т. : Економічна думка, 2006. – 384 с.
50. Исаев Э. А. Финансовый потенциал крупного экономического региона (концепция формирования и регулирования) : [монография] / Э. А. Исаев ; науч. ред. Ю. И. Любимцев. – М. : Экономика, 2007. – 208 с.
51. Інвестування української економіки [Текст] / відп. ред. А. І. Сухоруков. – К. : Національний ін–т проблем міжнародної безпеки РНБО, 2005. – 440 с.
52. Інноваційна стратегія українських реформ [Текст] / [Гальчинський А. С., Геєць В. М., Кінах А. К., Семиноженко В. П. та ін]. – К. : Знання України, 2002. – 325 с.
53. Інноваційний розвиток економіки: модель, система управління, державна політика [Текст] / ред. Л. І. Федулова. – К. : Основа, 2005. – 550 с.
54. Інституційні засади формування економічної системи України: теорія і практика [Текст] / ред. З. Ватаманюк. – Л. : Новий Світ–2000, 2005. – 648 с.
55. Інфляція та фінансові механізми її регулювання : [монографія] / [А. І. Даниленко С.О. Кораблін, О.І. Петрик та ін.] ; ред. А. І. Даниленко. – К. : Ін–т екон. та прогнозув. НАН України, 2007. – 399 с.
56. Іоненко К. В. Формування поняття «фінансовий потенціал регіону» та визначення його структури / К. В. Іоненко // Економіка: проблеми теорії і практики. – 2004. – № 194. – С. 782–792.
57. Касич А. О. Розвиток інвестиційно–інноваційних процесів в Україні: джерела, оцінка, перспективи : [монографія] / А. О. Касич. – Кременчук : Кременчуцька міська друкарня, 2008. – 406 с.
58. Катасонов В. Ю. Инвестиционный потенциал экономики: механизм формирования и использования / В. Ю. Катасонов. – М. : Анкил, 2005. – 325 с.
59. Кашина Н. В. Методика расчетов налогового потенциала / Н. В. Кашина // Финансы. – 2001. – № 12. – С. 35–37.
60. Кейнс Д. М. Общая теория занятости процента и денег : Антология экономической класики. Т. 2. / Д. М. Кейнс. – М. : ,,Эконов-Ключ”, 1993.
61. Кириленко В. І. Інвестиційна складова економічної безпеки : [монографія] / В. І. Кириленко. – К. : КНЕУ, 2005. – 226 с.
62. Кириленко О. П. Фінанси (Теорія та вітчизняна практика): навч. посібник / О. П. Кириленко. – Т. : Економічна думка, 2000. – 243 с.
63. Кириленко О. П. Теорія і практика бюджетних інвестицій : [монографія] / О. П. Кириленко, Б. С. Малиняк. – Т. : Економічна думка, 2007. – 288 c.
64. Киррилова О. С. Доходный потенциал территориальных бюджетов / О. С. Киррилова // Финансы. – 2006. – № 9. – С. 22–24.
65. Кізима Т. О. Фінанси домогосподарств: сучасна парадигма та домінанти розвитку : [монографія] / Т. О. Кізима; [вст. слово С. І. Юрія]. – К. : Знання, 2010. – 431 с.
66. Клапкив Ю. М. Финансовый сектор Украины: состояние, проблемы и перспективы развития / Ю. М. Клапкив, В. С. Свирский // Актуальные проблемы экономики и совершенствования правового регулирования в экономике : 2-я Международная научно-практическая конференция, (г. Пятигорск, 5-6 марта 2009 г.) / Международная академия финансовых технологий / Отв. за вып. А. Е. Медовый. – Пятигорск: Издательство МАФТ, 2009. – С. 598-603.
67. Клапків Ю. М. Реалії та перспективи розвитку страхового ринку в Україні / Ю. М. Клапків, В. С. Свірський // Формування єдиного наукового простору Європи та завдання економічної науки : матеріали міжнар. наук.-практ. конф., (Тернопіль, 16–18 жовт. 2008 р.) / відп. ред. С. І. Юрій. – Тернопіль : Екон. думка, 2008. – С. 243-245.
68. Климова Н. Экономический инструментарий регулирования федеративных отношений // [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://federalmcart.ksu.ru/conference/seminar4/klimova.htm.
69. Ковалёв В. В. Проблемы предупреждения кризисов на финансовом рынке : [монография] / В. В. Ковалёв; под ред. д-ра экон. наук, проф. Л. Н. Красавиной. – М. Финансы и статистика, 2008. – 184 с.
70. Ковалюк О. М. Фінансовий механізм організації економіки України (проблеми теорії і практики) : [монографія] / О. М. Ковалюк. – Л. : Видавничий центр Львівського національного ун-ту ім. Івана Франка, 2002. – 396 с.
71. Ковзанадзе И. Системные банковские кризисы в условиях финансовой глобализации [Текст] / И. Ковзанадзе. – Тбилиси : [б.и.], 2003. – 311 с.
72. Колесникова Н. А. Финансовый и имущественный потенциал региона: опыт регионального менеджмента / Н. А. Колесникова. – М. : Финансы и статистика, 2000. – 236 с.
73. Коломиец А. Л. О понятиях налогового и финансового потенциалов региона / А. Л. Коломиец, А. Д. Мельник. – [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http:// www. nalvest.com. /articles/1133. html?p=
74. Коломиец А. Л. О соотношении финансового и налогового потенциала в региональном разрезе / А. Л. Коломиец, А. И. Новикова // Налоговый вестник. – 2000. – № 3. – С. 5–6.
75. Конкурентоспроможність економіки України в умовах глобалізації : [монографія] / [Жаліло Я. А., Базилюк Я. Б., Белінська Я. В. та ін.] ; за ред. Я. А. Жаліла. – К. : Знання України, 2005. – 388 с.
76. Констянтинова Ю. Н. Финансы и факторы экономического роста / Ю. Н. Констянтинова. – М. : Финансы, 1974.
77. Корнєєв В. В. Кредитні та інвестиційні потоки капіталу на фінансових ринках : [монографія] / В. В. Корнєєв. – К. : НДФІ, 2003. – 376 с.
78. Корнєєв В. В. Фінансові посередники як інститути розвитку : [монографія] / В. В. Корнєєв. – К. : Основа, 2007. – 192 с.
79. Косова Т. Д. Становлення інституціональних інвесторів в Україні: проблеми теорії та практики : [монографія] / Т. Д. Косова. – Донецьк : Інститут економіки промисловості НАН України, 2004. – 296 с.
80. Косова Т. Фінансові інститути в системі управління інвестиційним процесом : [монографія] / Т. Косова. – Донецьк : Норд–Прес, 2008. – 338 c.
81. Кравчук Н. Фінансова система держави : теоретична концептуалізація та проблеми структурування / Н. Кравчук // Світ фінансів. – 2006.– № 3 (8). – С. 80–94.
82. Крисоватий А. І. Теоретико–організаційні домінанти та практика реалізації податкової політики в Україні : [монографія] / А. І. Крисоватий. – Т. : Карт-бланш, 2005. – 372 с.
83. Крук Д. Влияние финансовой системы на экономический рост в переходных странах / Д. Крук / Эковест. – 2006. – № 4. – С. 674-703.
84. Крупка М. І. Фінансово-кредитний механізм інноваційного розвитку економіки України : [монографія] / М. І. Крупка. – Л. : Видавничий центр Львівського національного ун-ту ім. Івана Франка, 2001. – 607 с.
85. Кузнецова А. Я. Фінансові механізми стимулювання інвестиційно–інноваційної діяльності : [монографія] / А. Я. Кузнєцова. – Л. : ЛБІ НБУ, 2004. – 280 с.
86. Кулишер И.М. Очерки финансовой науки / И. М. Кулишер. – Петроград. : Книгоиздательство «Наука и школа», 1919. – 256 с.
87. Лагутін В. Д. Бюджетна та монетарна політика: координація в трансформаційній економіці / В. Д. Лагутін. – К. : КНТЕУ, 2007. – 248 с.
88. Левина И. Г. О двойственной природе финансового сектора / И. Г. Левина // Вестник Московского университета. Серия 6. Экономика. – 2007. – № 2. – С. 54–69.
89. Леонов Д. Недержавні пенсійні фонди в Україні: стан та проблеми формування активів та розвитку інвестиційної діяльності НПФ / Д. Леонов // Ринок цінних паперів України. – 2007. – № 1-2. – С. 79-91.
90. Лукінов І. І. Економічні трансформації (наприкінці ХХ сторіччя) [Текст] / І. І. Лукінов. – К. : Інститут економіки НАН України, 1997. – 455 с.
91. Луніна І. О. Державні фінанси та реформування міжбюджетних відносин : [монографія] / І. О. Луніна. – К. : Наукова думка, 2006. – 432 с.
92. Луцишин З. О. Трансформація світової фінансової системи в умовах глобалізації : [монографія] / З. О. Луцишин. – К. : Видавничий центр "ДрУк", 2002. – 320 с.
93. Луців Б. Л. Банківська діяльність у сфері інвестицій : [монографія] / Б. Л. Луців. – Т. : Економічна думка : Карт–бланш, 2001. – 320 с.
94. Лушкін В. А. Інвестиції та економічний розвиток : [монографія] / В. А. Лушкін. – Житомир : [б.в.], 2002. – 256 с.
95. Любіч О. О. Теоретичні основи прийняття фінансових рішень на макрорівні : [монографія] / О. О. Любіч. – К. : НДФІ, 2004. – 348 с.
96. Льовочкін С. В. Макрофінансова стабілізація в Україні у контексті економічного зростання : [монографія] / С. В. Льовочкін. – К. : Науково-видавничий центр "Наша культура і наука", 2003. – 431 с.
97. М.Бунге: сучасний дискурс [Текст] / ред. В. Д. Базилевич. – К. : Знання, 2005. – 697 с.
98. Майєр Д. М. Основні проблеми економіки розвитку / кер. проекту та наук. ред. А. Філіпенко. – К. : Либідь, 2003. – 684 с.
99. Макогон Ю. В. Монетарна політика України в умовах глобального економічного зростання / Ю. В. Макогон, Є. О. Медведькіна, К. В. Рибаченко. – Донецьк; Познань : ДонНу. – 2007. – 234 с.
100. Мартиненко В. Ф. Державне управління інвестиційним процесом в Україні : [монографія] / В. Ф. Мартиненко. – К. : Вид-во НАДУ, 2005. – 296 с.
101. Мельник П. В. Розвиток податкової системи в перехідній економіці : [монографія] / П. В. Мельник. – Ірпінь : Видавничий центр Академії ДПС України, 2001. – 355 с.
102. Механизм и модели финансирования экономического роста и регионального развития / Труди института системного анализа РАН. – М. : Едиториал УРСС, 2003. – 160 с.
103. Механізм структурних зрушень в економіці України : [монографія] / [В. І. Кононенко, О. О. Веклич, Л. І. Шевченко та ін.] ; відпов. ред. д.е.н. В. І. Кононенко. – К.: Ін-т економіки НАНУ, 2002. – 288 с.
104. Мешко Н. П. Механізм управління інвестиційно–інноваційним потенціалом: макрорівень : [монографія] / Н. П. Мешко. – Д. : Наука і освіта, 2004. – 272 с.
105. Михальський В. В. Роль фінансового ринку в економічному розвитку реального сектора вітчизняної економіки [монографія] / В. В. Михальський. – К. : Ніка–Центр, 2005. – 296 с.
106. Мірчев О. Методологічні підходи до дослідження податкового потенціалу / О. Мірчев // Економіст. – 2006. – № 9. – С. 70–73.
107. Моделі ендогенного зростання економіки України : [монографія] / [Геєць В.М., Блюзнюк В.В., Дем’яненко В.В. та ін.]; за ред. д.е.н. М. І. Скрипниченко. – К. : Інститут економіки та прогнозування НАН України, 2007. – 576 с.
108. Наказ Держкомстату України від 18.04.2005 р. № 96 ,,Про затвердження Класифікації інституційних секторів економіки України” [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://zakon.nau.ua/doc/?uid=1157.597.3&nobreк=1
109. Науменкова С. В. Розвиток фінансового сектору України в умовах формування нової фінансової архітектури : [монографія] / С. В. Науменкова, С. В. Міщенко ; відп. за вип. М. В. Ніконова. – К. : Центр наук. дослідж. НБУ, 2009. – 382 с.
110. Національний інвестиційний потенціал як фундамент економічного зростання в Україні : Круглий стіл "Безпека економічних трансформацій". Матеріали тринадцятого засідання, 7 лютого 2001 року / наук. ред. Я. А. Жаліло. – К. : [б.в.], 2001. – 96 с.
111. Національні заощадження та економічне зростання [Текст] / [Б. Є. Кваснюк, С.І. Киреєв, А.В. Мар’єнко та ін.] ; за ред. Б. Є. Кваснюка. – К. : МП Леся, 2000. – 304 с.
112. Національні фінансові системи в умовах глобалізації : [монографія] / [І. О. Лютий, А. Ф. Павленко, Т. Є. Оболенська та ін.]; заг. ред. І. О. Лютого. – Івано-Франківськ : Галицька Академія, 2008. – 306 с.
113. Нитти Франческо Основныя начала финансовой науки / Франческо Нитти; [Переводъ съ итальянскаго И. Шрейдера, подъ редакціей и съ дополненіями А. Свирщевскаго]. – М. : Изданіе М. и С. Сабашниковыхъ, 1904. – 624 с.
114. Норт Д. Понимание процесса экономических изменений [Текст] / Д. Норт, пер. с англ. К. Мартынова, Н. Эдельмана. – М. : Изд. дом Гос. ун-та. – Высшей школы экономики, 2010. – 256 с.
115. Озеров И. Х. Основы финансовой науки: [курс лекцій, читанный въ Московскомъ Университетђ] / Озеров И.Х. – [вып. 1-й. Ученія объ обыкновенныхъ доходах]. – М.: Типо-литографія Г. И. Простакова. Балчугъ, д. Симонова монастыря, 1905. – 352 с.
116. Онишко С. В. Фінансовий потенціал інноваційного розвитку економіки / С. В. Онишко // Фінанси України. – 2003. – № 6. – С. 67-74.
117. Онишко С. В. Фінансове забезпечення інноваційного розвитку : [монографія] / С. В. Онишко. – Ірпінь : Національна академія ДПС України, 2004. – 434 с.
118. Опарін В. Концептуальні основи фінансової стратегії економічного зростання в Україні / В. Опарін, В. Федосов // Економіка України. – 2002. – № 2. – С. 10-20.
119. Опарін В. Фінансова система України (теоретико-методологічні аспекти) : [монографія]. – Вид. 2-ге, без змін. / В. Опарін. – К.: КНЕУ, 2006. – 240 с.
120. Осецький В. Л. Інвестиції та інновації: проблеми теорії і практики : [монографія] / В. Л. Осецький. – К. : ІАЕ УААН, 2003. – 413 c.
121. Павлюк К.В. Бюджет і бюджетний процес в умовах транзитивної економіки України : [монографія] / К.В. Павлюк. – К. : НДФІ, 2006. – 584 с.
122. Павлюк К.В. Фінансові ресурси держави [Текст] / К. В. Павлюк. – К. : НІОС, 1998. – 175 с.
123. Пасічник Ю. В. Бюджетний потенціал економічного зростання в Україні практики : [монографія] / Ю. В. Пасічник. – Донецьк : ТОВ "Юго–Восток, Лтд", 2005. – 642 с.
124. Перспективы развития мировой экономики: Финансовые системы и экономические циклы. – Вашингтон : МВФ. – 2006. – 296 с.
125. Петрик О.І. Шлях до цінової стабільності: світовий досвід і перспективи для України : [монографія] / О. І. Петрик ; відп. ред. В. М. Геєць. – К. : УБС НБУ, 2008. – 369 c.
126. Питання функціонування та вдосконалення інфраструктури фондового ринку : Інформаційно-аналітичні матеріали / За ред. к.е.н. О. І. Кірейцева, к.е.н. М. М. Шаповалової та к.е.н. Н. І. Гребенюк. – К. : Центр наукових досліджень НБУ, 2005. – 132 с.
127. Податкова політика України: стан, проблеми та перспективи : [монографія] / [П. В. Мельник та ін.] ; ред. З. С. Варналій. – К. : Знання України, 2008. – 675 c.
128. Попова В. Підсумки та напрями інвестиційної політики в Україні / В. Попова, В. Попов // Економіка України. – 2007. – № 5. – С. 35–42.
129. Постанова Кабінету Міністрів України від 01.11.2000 р. № 1620 „Про Координаційну раду з питань політики фінансового сектору” [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://zakon.rada.gov.ua/cgi-in/laws/main.cgi?nreg= 1620-2000-%EF
130. Потенціал ендогенного зростання економіки України / [М. І. Скрипниченко, Т. І. Приходько, В. Р. Сіденко та ін.] ; за ред. д-ра екон. наук М. І. Скрипниченко. – К. : Ін-т екон. та прогнозув НАН України, 2010. – 436 с.
131. Проблеми реформування банківської системи України в контексті європейської інтеграції: Інформаційно-аналітичні матеріали. Вип. 8 / [В.І. Міщенко, А.В Шаповалов, В.В. Крилова та інші]. – К. : Національний банк України. Центр наукових досліджень, 2007. – 266 с.
132. Рау К. Г. Основныя начала финансовой науки (Сочиненіе Т.І) / К. Г. Рау ; Переводъ съ пятаго немецкаго изданія под редакціей А. Корсака. – С. Петербургъ : Типографія Шайкова, в доме Министерства Финансовъ, на Дворц. площ., 1867. – 318 с.
133. Розвиток банківської системи України : [монографія] / [О. І. Барановський, В. Г. Барановська, В. Є. Бридун та ін.] ; ред. О. І. Барановський. – К. : Інститут економіки та прогнозування НАН України, 2008. – 584 c.
134. Розвиток банківської системи України як основа реалізації стратегії економічного зростання: [монографія] / За ред. д.е.н., проф. О.В.Дзюблюка. – Т. : ТНЕУ, 2010. – 384 с.
135. Розвиток фінансового сектора та економічне зростання : [монографія] / відп. ред. А. І. Даниленко. – К. : Інститут економіки НАН України, 2001. – 238 с.
136. Румянцева Е. Е. Новая экономическая энциклопедия [Текст] : более 3000 терминов / Е. Е. Румянцева. – М. : Инфра–М, 2005. – 722 с.
137. Сабитова Н. М. О понятии финансового потенциала региона и методология его оценки / Н. М. Сабитова // Финансы. – 2003. – № 2. – С. 63-65.
138. Свирский В. С. Финансовая система как катализатор экономического роста: анализ основных научно-теоретических концепций и эмпирических результатов / В. С. Свирский // Инновационное развитие современных социально-экономических систем: материалы международной научно-практической конференции (г. Комсомольск-на-Амуре 2009 г.): В 2 ч. Ч. 2 / Редкол. : В. В. Летовченко (отв. ред.) и др. – Комсомольск-на-Амуре : ГОУВПО «КнАГТУ», 2009. – С. 10-14.
139. Свірський В. С. Роль фінансової системи у соціально-економічному розвитку держави / В. С. Свірський // Світ фінансів. – 2008. – № 3 (16). – С. 47-57.
140. Свірський В. С. Вплив міґраційного капіталу на економічне зростання в Україні / В. С. Свірський // Фінансові ринки та інститути : матеріали міжнар. наук.-практ. конф., (Харків, 7–8 груд. 2007 р.). Т. 1 / Харків. нац. екон. ун-т МОН України, Наук.-дослід. центр індустріальних проблем розвитку НАН України.– Харків : ІНЖЕК, 2007. –– С.189-192.
141. Свірський В. С. Теоретичний аналіз взаємозв’язку понять «фінансові ресурси» і «фінансовий потенціал» / В. С. Свірський // Інноваційна економіка. – 2010. – № 2 (16). – С. 233-236.
142. Свірський В. С. До питання фінансового механізму економічного зростання / В. С. Свірський // Фінансово-бюджетна політика в контексті соціально-економічного розвитку регіонів: Тези Міжнар. наук.-практ. конф. (Дніпропетровськ, 10-20 березня): У 2-х т.; Т.І / відп. ред. Н. І. Редіна – Дніпропетровськ : ДДФА, 2009. – С. 158-159.
143. Свірський В. С. Недержавні пенсійні фонди в Україні: сучасний стан та перспективи функціонування / В. С. Свірський // Проблеми та перспективи становлення фінансової системи України : матеріали ХІ Всеукр. наук.-практ. конф. студ., аспірантів та молодих вчених, (Севастополь, 8–11 жовт. 2008 р.) / наук. ред. І. В. Колесова.– Севастополь : Вид-во СевНТУ, 2008. – С. 152-154.
144. Свірський В. С. Особливості процесу трансформації заощаджень в інвестиційні ресурси / В. С. Свірський // Світ фінансів – 2010. – № 1. – С. 104-110.
145. Свірський В. С. Проблеми ефективного функціонування фінансової системи України / В. С. Свірський // Економічний і соціальний розвиток України в XXI столітті: національна ідентичність та тенденції глобалізації : зб. тез доп. V Ювілей. міжнар. наук.-практ. конф. молодих вчених. Ч. 2. / відп. за вип. Г. Л. Монастирський. – Тернопіль : Екон. думка, 2008. – С. 189-190.
146. Свірський В. С. Проблеми структурування фінансового потенціалу держави / В. С. Свірський // Інноваційна економіка. – 2009. – № 4. – С. 207 –210.
147. Свірський В. С. Реалії та перспективи функціонування інститутів спільного інвестування в Україні / В. С. Свірський // Розвиток фінансово-кредитної системи : здобутки, проблеми, перспективи: Тези доповідей IV Всеукраїнської науково-практичної конференції аспірантів та молодих вчених, (м. Львів, 23-24 жовтня 2008 р.) / Відп. за вип. Р. А. Слав’юк. – Львів: Львівський інститут банківської справи Університету банківської справи Національного банку України, 2008. – С. 94-96.
148. Свірський В. С. Ринок цінних паперів в Україні: сучасні проблеми функціонування та напрями розвитку / В. С. Свірський // Фінансова система України : зб. наук. праць. Вип. 15. – Острог : Острозька академія, 2010. – С. 416–421.
149. Свірський В. С. Розвиток фінансово-кредитної сфери як детермінанта підвищення рівня суспільного добробуту / В. С. Свірський // Світова економічна криза: причини, наслідки та перспективи подолання : Матеріали міжнародної наукової студентсько-аспірантської конференції (14-15 травня 2010 р.). – Львів : ЛНУ імені Івана Франка, 2010. – С. 518-519.
150. Свірський В. С. Роль недержавних пенсійних фондів у прискоренні темпів соціально-економічному розвитку держави: світовий досвід та українські реалії / В. С. Свірський // Актуальні проблеми міжнародних відносин: збірник наукових праць. Випуск 81. Частина І (у двох частинах). – К. : Київський національний університет імені Тараса Шевченка, Інститут міжнародних відносин. – 2008. – С. 89-99.
151. Свірський В. С. Уолтер Бейджхот як один із фундаторів дослідження впливу фінансів на економічне зростання / В. С. Свірський // Наука молода. – 2008. – № 10. – С. 206-209.
152. Свірський В. С. Фінансовий потенціал: теоретико-концептуальні засади / В. С. Свірський // Світ фінансів. – 2007 рік. – Випуск 4 (13). – С. 43-51.
153. Свірський В. С. Фондовий ринок та економічне зростання: діалектика взаємозв’язку / В. С. Свірський // Соціально-економічні та культурні оцінки та прогнози на рубежі двох тисячоліть : Тези доповідей VI Міжнародної науково-практичної конференції студентів, аспірантів та молодих вчених. Частина 1 / Відп. ред. З. В. Гуцайлюк. – Тернопіль, 2008. – С. 400-401.
154. Сергиенко Я. В. Финансы и реальный сектор / Я. В. Сергиенко – М. : Финансы и статистика, 2004. – 384 с.
155. Система податкових пільг в Україні у контексті європейського досвіду : [монографія] / [А. М. Соколовська Т. І. Єфименко, Р. Л. Балакін та ін.] ; заг. ред. А. М. Соколовська. – К. : НДФІ, 2006. – 320 с.
156. Смагін В. Л. Формування та розвиток фінансового ринку в умовах трансформаційної економіки : [монографія] / В. Л. Смагін. – К. : КНЕУ, 2008. – 226 с.
157. Сніжко О. В. Фінансовий розвиток трансформаційних економік: структурно–функціональний аналіз : [монографія] / О. В. Сніжко. – К. : Київський університет, 2009. – 815 с.
158. Сорос Д. Новая парадигма финансовых рынков / Джордж Сорос; пер. с англ. Кристофа Вагнера. – М.: Манн, Иванов и Фебер, 2008. – 192 с.
159. Сорос Д. Открытое общество. Реформируя глобальный капитализм: пер. с англ. / Д. Сорос. – М. : Некоммерческий фонд поддержки культуры, образования и новых информационных технологий, 2001. – 458 с.
160. Стецюк П. А. Економічна суть фінансових ресурсів / П. А. Стецюк // Фінанси України. – 2007. – № 1. – С. 129-143.
161. Стігліц Дж. Глобалізація та її тягар [Текст] / Дж. Стігліц ; пер. А. Іщенко. – К. : Видавничий дім "КМ Академія", 2003. – 252 с.
162. Стійкість фінансових ринків України та механізми її забезпечення : [монографія] / [О. І. Барановський, В.Г. Барановська, Є.О. Бублик та ін.] ; за ред. д-ра екон. наук О. І. Барановського. – К. : Ін–т економіки та прогнозування НАН України, 2010. – 491 с.
163. Столбов М.И. Финансовый рынок и экономический рост: контуры проблемы / М.И. Столбов. – М. : Научная книга. – 2008. – 208 с.
164. Стратегія економічного і соціального розвитку України (2004–2015 роки) "Шляхом Європейської інтеграції" [Текст]. – К. : ІВЦ Держкомстату України, 2004. – 416 с.
165. Стратегія реформування та розвитку фінансового сектора України до 2015 року. – 2010. – [Елект