Фінансовий стан підприємства та його прогнозування

Короткий опис

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ
КИЇВСЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ ЕКОНОМІЧНИЙ УНІВЕРСИТЕТ
імені ВАДИМА ГЕТЬМАНА

На правах рукопису

Клементьєва Олександра Юріївна

УДК 658.14

Фінансовий стан підприємства та його прогнозування

Спеціальність 08.00.08 – Гроші, фінанси і кредит

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук

Науковий керівник:
Павловська Олена Володимирівна,
доктор економічних наук, доцент

Київ – 2007
ЗМІСТ

Перелік умовних скорочень 3
Вступ 6

Розділ 1. Теоретичні основи аналізу фінансового стану підприємства та його прогнозування 13
1.1. Фінансовий стан підприємства як об’єкт прогнозування 13
1.2. Оцінка методичних підходів до аналізу фінансового стану підприємства 36
1.3. Методи економічного прогнозування та особливості їх використання для визначення фінансового стану підприємства 60

Висновки до розділу 1 69

Розділ 2. Оцінка фінансового стану досліджуваних підприємств як основа його прогнозування 73
2.1. Комплексний аналіз структури активів і капіталу, та їх складових елементів 73
2.2. Оцінка фінансової стійкості, ліквідності та платоспроможності досліджуваних підприємств 83
2.3. Аналіз показників рентабельності та оборотності активів і капіталу 96

Висновки до розділу 2 105

Розділ 3. Прогнозування фінансового стану досліджуваних підприємств
110
3.1. Удосконалення інтегральної оцінки фінансового стану та її адаптація для прогнозування 110
3.2. Економіко-математичні моделі прогнозування фінансового стану підприємства і ефективність їх використання 130
3.3. Економетричне моделювання фінансового стану досліджуваних підприємств 144

Висновки до розділу 3 156

Висновки 161

Додатки 165

Список використаних джерел 221

ПЕРЕЛІК УМОВНИХ СКОРОЧЕНЬ

ВАТ «Азовсталь» відкрите акціонерне товариство «Металургійний комбінат» «Азовсталь»
ВАТ «АМК» відкрите акціонерне товариство «Алчевський металургійний комбінат»
ВАТ «ДМЗ» відкрите акціонерне товариство «Донецький металургійний завод»
ВАТ «ДМЗ ім. Комінтерну» відкрите акціонерне товариство «Дніпропетровський металургійний завод імені Комінтерну»
ВАТ «ДМЗ ім. Петровського» відкрите акціонерне товариство «Дніпропетровський металургійний завод імені Петровського»
ВАТ «ДМК» відкрите акціонерне товариство «Дніпродзержинський металургійний комбінат імені Ф.Е. Дзержинського»
ВАТ «ЄМЗ» відкрите акціонерне товариство «Єнакіївський металургійний завод»
ВАТ «Запоріжсталь» відкрите акціонерне товариство «Запорізький металургійний комбінат «Запоріжсталь»
ВАТ «ЗЗФ» відкрите акціонерне товариство «Запорізький завод феросплавів»
ВАТ «КМЗ» відкрите акціонерне товариство «Краматорський металургійний завод імені Куйбишева»
ВАТ «ММЗ» відкрите акціонерне товариство «Маріупольський металургійний комбінат імені Ілліча»

ВАТ «ММК» відкрите акціонерне товариство «Макіївський металургійний комбінат»
ВАТ «НЗФ» відкрите акціонерне товариство «Нікопольський завод феросплавів»
ВАТ «СЗФ» відкрите акціонерне товариство «Стахановський завод феросплавів»
ЗАТ «Істіл» закрите акціонерне товариство «Міні металургійний завод «Істіл»

ВСТУП

Успішне функціонування підприємства, як основного елементу фінансової системи України, зумовлено ефективними управлінням його фінансами. Однією зі складових управління фінансами підприємства є аналіз та прогнозування фінансового стану, які дозволяють виявити здатність підприємства до сталого функціонування і розвитку в умовах зміни зовнішнього і внутрішнього середовища господарювання.
Актуальність теми. Необхідність оцінки та прогнозування фінансового стану викликана збитковістю та неплатоспроможністю значної кількості підприємств, незадовільною структурою їх капіталу. Реальне відображення фінансового стану підприємства ускладнюється недосконалими методичними підходами до його оцінки. Ці проблеми є актуальними для підприємств України незалежно від їх організаційно-правових форм та форм власності.
Фінансовий стан – це важлива характеристика підприємства, яка відображає результати господарської діяльності та визначає його фінансову спроможність. Результати аналізу фінансового стану дозволяють формувати відповідну фінансову політику та розробляти заходи, направлені на підвищення ефективності використання фінансових ресурсів суб’єктів господарювання.
Прогнозування ж фінансового стану підприємства є інструментом усунення невизначеності, яка виникає внаслідок прийняття управлінських рішень щодо мобілізації та розміщення фінансових ресурсів; дозволяє обґрунтувати доцільність фінансування та підвищити рівень ефективності управління активами підприємства; дає змогу виявити здатність підприємства до сталого функціонування у майбутньому періоді. Отже, вирішення питань, пов'язаних з удосконаленням існуючих та розробкою нових методичних підходів до аналізу і прогнозування фінансового стану підприємства, набуває особливого значення.
Теоретичні та практичні аспекти аналізу і прогнозування фінансового стану підприємства глибоко досліджені у працях вітчизняних вчених: М.Білик, І.Бланка, Є.Бойко, В.Забродського, М.Кизима, Г.Крамаренко, Л.Лахтіонової, Л.Лігоненко, В.Мец, Є.Мниха, О.Павловської, Н.Притуляк, В.Савчука, В.Сопко, О.Терещенка; та зарубіжних фахівців: Е.Альтмана, В.Артеменка, І.Балабанова, А.Белікова М.Белендера, Т.Берднікової, Л.Бернстайна, У.Бівера, Є.Бріхгема, В.Хорна, О.Волкова, Г.Давидової, Л.Донцової, О.Зайцевої, Г.Кадикова, А.Ковальової, В.Ковальова, А.Кудінової, Е.Маркоряна, Є.Негашева, А.Недосєкіна, Е.Нікбахта, Г.Савицької, Р.Сайфуліна, Р.Таффлера, Е.Хелферта, Д.Чессера, А.Шеремета та інших.
Проте багато положень праць вказаних дослідників носять суперечливий та дискусійних характер. Зокрема, дослідження прогнозних оцінок фінансового стану підприємств України зосереджено лише на прогнозуванні ймовірності банкрутства та бухгалтерського балансу підприємства. До цього часу не визначено об’єкт та напрями прогнозування фінансового стану, відсутні методичні підходи, які визначають послідовність прогнозування.
Актуальність, науково-теоретична та практична значимість вказаних проблем, необхідність їх вирішення зумовили вибір теми дисертаційного дослідження, визначили мету і основні завдання.
Зв’язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційна робота підготовлена відповідно до плану науково-дослідних робіт ДВНЗ «Київський національний економічний університету імені Вадима Гетьмана» і є складовою теми “Управління фінансами підприємств та розвиток страхових послуг” (номер державної реєстрації 0101U009213), яка виконувалася на кафедрі фінансів підприємств. Особисто автором розроблені методичні підходи та надані практичні рекомендації щодо аналізу та прогнозування фінансового стану підприємства.
Мета і завдання дослідження. Метою дисертаційного дослідження є розвиток теоретичних положень та удосконалення методичних підходів до аналізу і прогнозування фінансового стану підприємства. Досягнення поставленої мети передбачає вирішення таких завдань:
 дослідити та уточнити економічну сутність поняття „фінансовий стан підприємства” як об’єкта прогнозування;
 з’ясувати сутність прогнозування фінансового стану підприємства на основі системного підходу;
 оцінити обґрунтованість та можливість використання зарубіжних і вітчизняних методичних підходів до оцінки фінансового стану підприємства з метою його прогнозування;
 обґрунтувати необхідність врахування обсягу та якості інформаційного забезпечення прогнозування фінансового стану підприємства;
 виявити особливості методів економічного прогнозування, які використовуються для визначення фінансового стану підприємства на перспективу;
 визначити комплекс фінансових показників, які необхідно включати до моделей прогнозування фінансового стану
 обґрунтувати напрями удосконалення методики визначення інтегрального показника фінансового стану на основі кореляційно-інтервального підходу;
 розробити економіко-математичні моделі та здійснити на їх основі прогнозування фінансового стану підприємства.
Об'єктом дослідження є фінансовий стан промислових підприємств.
Предметом дослідження дисертаційної роботи є сукупність фінансових відносин, які виникають в процесі управління фінансовим станом підприємства.
Методи дослідження. У процесі дослідження використані як загальнонаукові методи пізнання (діалектика, аналіз, синтез, аналогія, наукова абстракція, порівняння), так і методологічні основи системного підходу та економіко-математичного моделювання. Зокрема, для вирішення поставлених задач в дисертаційній роботі застосовано методи: діалектичного пізнання - для визначення системного аспекту фінансового стану підприємства; аналізу та синтезу - для розкриття сутності та розробки методики прогнозування фінансового стану підприємства; аналізу і порівняння - при дослідженні методів економічного прогнозування та методичних підходів до оцінки фінансового стану; фінансового аналізу, групування, абстракції та порівняння - для визначення фінансових показників, які необхідні для побудови прогнозних моделей фінансового стану; регресійного аналізу - для удосконалення інтегрального показника та побудови економіко-математичних моделей прогнозування.
Інформаційною базою роботи є теоретичні та науково-практичні дослідження вітчизняних і зарубіжних науковців, законодавчі та нормативно-правові акти України щодо оцінки фінансового стану підприємств, офіційні статистичні матеріали, та фінансова звітність п’ятнадцяти металургійних підприємств, частка яких в обсягу реалізованої металургійної продукції України складає 51%.
Наукова новизна одержаних результатів полягає в наступному:
вперше:
 запропоновано авторський методичний підхід до прогнозування фінансового стану підприємства, який базується на оцінці обсягу та якості інформаційного забезпечення, що дозволяє визначати ступінь деталізації результатів аналізу та обирати метод для прогнозування;
 розроблено та впроваджено економіко-математичні моделі прогнозування фінансового стану металургійних підприємств, зокрема: логічно-описову, факторну, трендову, регресійну та динамічну. Економічний зміст даних моделей полягає у визначенні фінансового стану підприємства залежно від динаміки розвитку його підсистем (ефективності використання капіталу, ліквідності та платоспроможності, фінансової стійкості), що дозволяє визначати напрями зміцнення фінансового стану підприємства;
удосконалено:
 методику визначення інтегрального показника оцінки фінансового стану. До нього запропоновано включати такі фінансові показники: рентабельності поточних активів та реалізованої продукції, оборотності матеріальних активів та дебіторської заборгованості, абсолютної і поточної ліквідності та фінансової незалежності. Особливістю методичного підходу є об’єднання вказаних показників в окремі блоки, що дозволяє визначати їх кількісний вплив на загальну оцінку фінансового стану підприємства;
набули подальшого розвитку:
 уточнення поняття «фінансовий стан підприємства» як сукупності таких підсистем: ефективність використання капіталу, ліквідність та платоспроможність, фінансова стійкість, що відображають тенденції змін структури активів і пасивів, обумовлених використанням капіталу та впливом внутрішнього і зовнішнього середовища функціонування підприємства;
 визначення поняття «прогнозування фінансового стану підприємства» як системи науково-обґрунтованих імовірнісних припущень про базові й альтернативні структурні зміни в активах та пасивах підприємства, обумовлених використанням капіталу;
 методика аналізу активів та пасивів підприємства. Запропоновано оцінку складу та структури активів і пасивів підприємства здійснювати з використанням методів стратегічного аналізу. Зміст цього підходу полягає в групуванні та позиціонуванні підприємств за відносними показниками, які відображають питому вагу статей активу і пасиву у підсумку балансу, що дозволяє дослідити взаємозв’язки їх структурних змін.
Практичне значення одержаних результатів. Результати дисертаційної роботи є основою для подальших теоретичних і прикладних досліджень. Запропоновані автором підхід та моделі прогнозування фінансового стану можуть бути використані фінансовими аналітиками для розробки стратегічних планів розвитку підприємства та оптимізації структури фінансових ресурсів.
Прикладне значення результатів дисертації підтверджується довідками про їх впровадження, а саме:
 методичні рекомендації щодо комплексної оцінки та прогнозування фінансового стану використовуються в практичній діяльності ВАТ "ДніпроАЗОТ" (довідка про впровадження №663/01−6 від 21.04.2005р.);
 удосконалена автором методика прогнозування фінансового стану застосовується для оцінки кредитоспроможності позичальника в діяльності Дніпродзержинської філії АКБ „ТАС Комерцбанк” (довідка про впровадження №536/220 від 09.09.2005 р.);
 пропозиції щодо використання економетричних моделей використовуються при визначенні прогнозних фінансових можливостей ВАТ „Дніпродзержинський металургійний комбінат ім. Дзержинського” (довідка про впровадження №20−2005 від 20.12.2005 р.);
 теоретичні положення та практичні рекомендації дисертації використовуються в навчальному процесі Київського національного економічного університету імені Вадима Гетьмана при викладанні студентам навчальної дисципліни «Фінансова діяльність суб’єктів господарювання» (довідка про впровадження від 03.06.2006 р.);
 удосконалення інтегральної оцінки фінансового стану підприємств використано Державною податковою адміністрацією у місті Києві при підготовці методичних та нормативних документів щодо аналізу та оцінки фінансового стану підприємств України (довідка про впровадження №3395/10/20-115 від 19.09.2007 р.);
 обґрунтування доцільності використання підприємствами економіко-математичних моделей було використано Міністерством економіки України при розробці прогнозів економічного розвитку (довідка про впровадження №47-23/260 від 25.10.2007 р.).
Особистий внесок здобувача. Дисертаційна робота є результатом самостійного наукового дослідження. Наукові положення, висновки і рекомендації, викладені в дисертації, належать особисто автору та є його внеском у розвиток теорії і практики аналізу та прогнозування фінансового стану підприємства. Особистий внесок автора у роботах, які надруковані у співавторстві, наведено окремо у списку опублікованих праць.
Апробація результатів дисертації. Основні теоретичні та практичні результати дослідження розглядались і обговорювались на науково-теоретичних та науково-практичних конференціях, а саме:
Всеукраїнській науково-практичній конференції „Управління регіональним розвитком” (м. Сімферополь, 6 грудня 2002 р.);
 IV міжнародній конференції студентів та молодих вчених „Управління розвитком соціально-економічних систем: глобалізація, підприємництво, сталий економічний ріст” (м. Донецьк, 2003 р.);
 VII Міжнародній науково-практичної конференції „Наука і освіта 2004” (м. Дніпропетровськ, 10−25 лютого 2004 р.);
 ІІ міжнародній науково-практичній конференції „Стан і проблеми трансформації фінансів та економіки регіонів у перехідний період” (м. Хмельницький, 22−23 квітня 2004 р.);
 Міжнародній науково-практичній конференції „Розвиток економіки в трансформаційний період: глобальний та національний аспекти” (м. Запоріжжя, 20 квітня 2005 р.);
 ІІІ Міжнародній науково-практичної конференції „Науковий потенціал світу - 2006” (м. Дніпропетровськ, 19-29 вересня 2006 р.).
Публікації. За темою дисертації опубліковано 12 наукових праць загальним обсягом 3,38 друк. арк., з яких 6 – у наукових фахових виданнях, 6 – матеріали і тези доповідей на науково-практичних конференціях.

Список літератури

ВИСНОВКИ

У дисертації зроблено теоретичне узагальнення і нове вирішення наукової задачі, що виявляється в удосконаленні теоретичних і практичних засад аналізу та прогнозування фінансового стану підприємств. Результати проведеного дослідження дозволили зробити наступні висновки і пропозиції.
1. В даний час в економічній літературі немає однозначного визначення поняття «фінансовий стан підприємства». Дослідивши існуючі точки зору, їх переваги та недоліки, запропоновано розглядати фінансовий стан, як складну систему, що включає взаємопов’язані елементи (ефективність використання капіталу, ліквідність та платоспроможність, фінансова стійкість), які залежать від внутрішнього і зовнішнього середовища функціонування підприємства.
2. Дослідження сутності економічного прогнозування дозволило виокремити та визначити поняття «прогнозування фінансового стану підприємства». Це поняття автор пропонує розуміти як розробку системи науково-обґрунтованих імовірнісних припущень про базові й альтернативні структурні зміни в активах та пасивах підприємства, обумовлених використанням капіталу. Нами обґрунтовано наступні етапи прогнозування:
 підготовчий – де визначається мета прогнозування, здійснюється збір і перевірка вхідної інформації;
 аналітичний – що включає аналіз фінансового стану;
 прогностичний – де здійснюється вибір або розробка моделі прогнозування.

3. На основі вивчення різних методичних підходів до аналізу фінансового стану підприємства автором для цілей прогнозування упорядковано послідовність його проведення, яка передбачає: дослідження структурних змін у активах і капіталі підприємства, аналіз фінансової стійкості, ліквідності та платоспроможності, оцінку ефективності використання капіталу.
4. Важливе значення в процесі прогнозування фінансового стану мають його методи. Проведена класифікація дала змогу виокремити ті методи, які доцільно використовувати для прогнозування фінансового стану підприємства: методи експертних оцінок, методи обробки просторово-часових сукупностей, ситуаційні методи. Останні дві групи методів, як формалізовані, дозволяють уникнути суб’єктивізму та підвищити адекватність прогнозних даних.
5. Проведений автором аналіз та оцінка фінансового стану металургійних підприємств України дозволяє зробити висновок, що в основі моделей прогнозування необхідно використовувати фінансові показники, які відображають вертикальну структуру активів і пасивів та ефективність використання капіталу.
6. Вчені та практики значну увагу приділяють удосконаленню інтегрального показника оцінки фінансового стану підприємства, оскільки він є ефективним інструментом узагальнення різнопланових результатів аналізу. Більшість підходів до інтегральної оцінки ґрунтуються на методах дискримінантного аналізу і мають високий рівень узагальнення та низький ступінь деталізації результатів аналізу. Останнє не дозволяє об’єктивно оцінити фінансовий стан підприємства. З метою удосконалення інтегральної оцінки фінансового стану підприємства автором використана її геометрична інтерпретація, яка передбачає розкладання інтегрального показника на окремі складові. Такий підхід дозволяє дослідити вплив ефективності використання капіталу, ліквідності та платоспроможності на загальну оцінку фінансового стану.
7. Залежно від мети прогнозування фінансового стану, автором виокремлено такі його напрями: екстраполяція динаміки фінансових показників та розрахунок на їх основі прогнозного інтегрального показника фінансового стану; моделювання фінансового стану підприємства на базі абсолютних показників; прогнозування основних елементів фінансового стану на основі горизонту прогнозування та динаміки зміни фінансових коефіцієнтів; прогнозування інтегрального показника залежно від структури активів і капіталу з урахуванням рентабельності реалізації та фактору часу. На основі визначених напрямів були розроблені такі моделі прогнозування фінансового стану підприємства:
 логічно-описова модель - передбачає визначення прогнозного фінансового стану залежно від динаміки зміни окремих фінансових коефіцієнтів. Даний підхід дозволяє швидко прогнозувати фінансовий стан підприємства, тому його доцільно використовувати як експрес-модель прогнозування фінансового стану у короткостроковому періоді;
 факторна модель - ґрунтується на прогнозуванні інтегрального показника на основі рівня отриманого прибутку й абсолютних фінансових показників – статей балансу підприємства. Даний підхід дозволяє знайти оптимальне співвідношення використання окремих фінансових ресурсів для досягнення певного фінансового стану, що дозволяє використовувати розроблену автором модель для імітаційного моделювання;
 трендова модель - ґрунтується на прогнозуванні основних складових інтегральної оцінки (рівня ефективності використання капіталу, фінансової стійкості, ліквідності та платоспроможності). Запропонований автором підхід передбачає специфікацію окремих трендових рівнянь, які максимально апроксимують (наближають) тенденції зміни основних складових фінансового стану підприємства;
 регресійна модель - дозволяє визначити залежність інтегральної оцінки фінансового стану підприємства від відносних показників, що характеризують склад активів і капіталу підприємства з урахуванням ефективності використання останнього;
 динамічна модель - передбачає прогнозування фінансового стану з урахуванням фактору часу і базується на регресійній моделі. Такий підхід ґрунтується на визначенні тенденцій змін окремих показників, що характеризують структуру активів і капіталу підприємства на основі методу плинної середньої.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

1. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 560с.
2. Соколов В.Я. Бухгалтерский учет: от истоков до наших дней: Учеб. пособие. – М.: Аудит, 1996. – 450с.
3. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – 4−е изд., перераб и доп. – Минск: ООО «Новое знание», 2001. – 688с.
4. Економіка підприємства: Підручник / За заг. ред. С.Ф. Покропивного. 2−ге вид., перероб та доп. – К.: КНЕУ, 2002. – 528с.
5. Крутик А.Б. Основы финансовой деятельности предприятия: Учеб. пособие для студентов вузов. – 2−е изд., прераб. и доп. – СПб.: Бизнес пресса, 2000. – 446с.
6. Білуха М.Т. Курс аудиту: Підручник. – К.: Вища шк. – Знання, 1998. – 574с.
7. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 1994. – 80с.
8. Калина А.В., Конева М.И., Ященко В.А. Современный экономический анализ и прогнозирование (микро и макроуровень): Учеб. пособие. – К.: МАУП, 1998. – 272с.
9. Мец В.О. Економічний аналіз фінансових результатів та фінансового стану підприємства: Навч. посібник. – К.: КНЕУ, 2000. – 132с.
10. Фінансова діяльність підприємства: Підручник. – 2−ге вид., перероб. і доп. / Бандурка О.М., Коробов М.Я., Орлов П.І., Петрова К.Я.– К.: Либідь, 2003. – 384с.
11. Артеменко В.Г., Беллендер М.В. Финансовый анализ: Учеб. пособие. – 2−е изд., доп. и перераб. – М.: Дело и сервис, 2000. – 160с.
12. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово−хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие. – М.:ИНФРА-М, 2002. – 215с.
13. Білик М.Д. Сутність і оцінка фінансового стану підприємств // Фінанси України. – 2005. − №3. – С.117−128.
14. Фінанси підприємств: Підручник / А.М. Поддєрьогін, М.Д. Білик, Л.Д.Буряк та ін.; Кер. кол. авт. і наук. проф. А.М. Поддєрьогін. – 5−те вид., перероб. та доп. – К.: КНЕУ, 2004. – 546с.
15. Мочерний С.В. Методологія економічного дослідження. – Львів: Світ, 2002. – 416с.
16. Портал iTeam. Технологии корпоративного управления [Електронний ресурс] / Земитан Г. Методы прогнозирования финансового состояния организации. - Режим доступу: http:// iteam.ru / publications / finances / section_30 /article_408
17. Большой энциклопедический словарь. – 2−е изд., перераб. и доп. – М.: «Большая российская энциклопедия», 1997. – 1456с.
18. Ерзикян Б.А. Социально−экономическое прогнозирование: Учеб. посбие – М.:АЭП, 1998. – 76с.
19. Черныш Е.А. Прогнозирование и планирование: Учеб. пособие. – М.: Издательство ПРИОР, 2000. – 176с.
20. Науменко В.І., Панасюк Б.Я. Впровадження методів прогнозування і планування в умовах ринкової економіки. – К.: Глобус, 1995. – 198с.
21. Панасюк Б.Я. Прогнозування та регулювання розвитку економіки. – К.: Поліграфкнига, 1998. – 304с.
22. Романенко В.И. Социальное и экономическое прогнозирование: Конспект лекций. – СПб.: Издательство Михайлова В.А., 2001. – 64с.
23. Владимирова Л.П. Прогнозирование в условиях рынка: Учеб. пособие. – М.: Издательство Дашков и Ко , 2001. – 308с.
24. Юлдашев Р.Т., Тронин Ю.Н. Российское страхование: системный анализ понятий и методология финансового менеджмента. – М.: «Антил», 2001. – 448с.
25. Глівенко С.В., Соколов М.О., Теліженко О.М. Економічне прогнозування: Навч. посібник для студентів ВУЗіВ. – Суми: ВПП «Мрія−1» ЛТД, 2001. – 120с.
26. Економічна енциклопедія: У трьох томах. Т.3. – К.: Видавничий центр «Академія», 2002. – 952с.
27. Прогнозирование и планирование в условиях рынка: Учеб. пособие для вузов / Под ред. Т.Г. Морозовой, А.В. Пикулькина. – М.: ЮНИТИ−ДАНА, 2000. – 318с.
28. Бабешко Л.О. Коллакационные модели прогнозирования в финансовой сфере. – М.: Экзамен, 2002. – 288с.
29. Егоров Ю.Н. Планирование на предприятии. – М.: ИНФРА−М, 2002. – 176с.
30. Равікович Е.І., Присенко Г.В. Макроекономічне прогнозування: Навч. посібник. – К.: КНЕУ, 2002. – 172с.
31. Єріна А.М. Статистичне моделювання та прогнозування: Навч. посібник. – К.: КНЕУ, 2002. – 170с.
32. Прогнозирование и планирование экономики: Учеб. пособие / Под общ. ред. В.И. Борисевича, Г.А. Кондратовой. – Мн.: ИП «Экоперспектива», 2001. – 432с.
33. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйственного субъекта. – 2−е изд. доп. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 208с.
34. Золотогоров В.Г. Организация и планирование производства: Практ. пособие. – Мн.: ФУАинформ, 2002. – 528с.
35. Янковский Н.А. Прогнозирование развития крупного производственного комплекса: теория и практика. – Донецк: АО «Издательство Донеччина», 2000. – 159с.
36. Сопко В. В., Завгородній В. П. Організація бухгалтерського обліку, економічного контролю та аналізу. Підручник. - К.: КНЕУ, 2004. - 412с.
37. Сопко В. В. Методика анализа баланса предприятия. - К.: МП "Лоран", 1994. – 24с.
38. П(С)БО 1 «Загальні вимоги до фінансової звітності» Затверджені наказом МФУ від 31.03.99 р. № 87 // Бухгалтерський облік і аудит. – 2000. − № 6. – С. 56-61.
39. П(С)БО 2 «Баланс». Затверджені наказом МФУ від 31.03.99 р. № 87 // Бухгалтерський облік і аудит. – 2001. − № 3. – С. 55–58.
40. П(С)БО 3 «Звіт про фінансові результати» Затверджені наказом МФУ від 31.03.99 р. № 87 // Бухгалтерський облік і аудит. – 2001. − № 3. – С. 59–63.
41. Финансовый менеджмент / Под ред. А.М. Ковалевой. – М.: ИНФРА−М, 2002. – 284с.
42. Алексей Недосекин и его персональная страница [Електронний ресурс] / Недосекин А.О., Максимов О.Б. Простейшая комплексная оценка финансового состояния предприятия на основе нечетко−множественного похода. – Режим доступу: http://www.sedok.narod.ru
43. Алексей Недосекин и его персональная страница [Електронний ресурс] / Недосекин А. О. Применение теории нечетких множеств к финансовому анализу предприятий. – Режим доступу: http://www.sedok.narod.ru
44. Литвин М.И. Применение матричных балансов для оценки финансового состояния предприятия // Финансы. − 1995. − №6. – С.23-34.
45. Altman E.I. personal Internet homepage [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://www.pages.stern.nyu.edu/~ealtman/index.html
46. Алексей Недосекин и его персональная страница [Електронний ресурс] / Nedosekin A. Fuzzy financial management. – Режим доступу: http://www.sedok.narod.ru
47. Taffler R.J., Tisshaw H. Going, going, gone – four factors which predict // Accountancy. – 1977. – March. – РР. 50-54.
48. Chesser, D.L. Predicting Loan Noncompliance // The Journal of Commercial Bank Lending. – 1974. − №56(12). – РР. 28-38.
49. Павловська О.В., Притуляк Н.М., Невмержицька Н.Ю. Фінансовий аналіз: Навч.−метод. посібник для самост. вивч. дисц. – К.: КНЕУ, 2002. – 388с.
50. Терещенко О.О. Фінансова санація та банкрутство підприємств: Навч. посібник. – К.: КНЕУ, 2001. – 412с.
51. Beaver W.H. Financial ratio and Predictions of Failure // Empirical Research in Accounting Selected Studies, Supplement to Journal of Accounting Research. - 1966. - vol.4. – PP. 39 – 47.
52. Давыдова Г.В., Беликов А.Ю. Методика количественной оценки риска банкротства предприятий // Управление риском. − 2000. − № 3. – C. 24-34.
53. Крюков А.Ф., Егорычев И.Г. Анализ методик прогнозирования кризисной ситуации коммерческих организаций с использованием финансовых индикаторов // Менеджмент в России и за рубежом. – 2002. − №2. – С. 43-57.
54. Зайцева О.П. Антикризисный менеджмент в российской фирме // Аваль. – 1998. − №11−12.
55. Кизим М.О., Забродський В.А., Зінченко В.А., Копчак Ю.С., Оцінка і діагностика фінансової стійкості підприємства: Монографія. – Х.: Видавничий Дім «ІНЖЕК», 2003. – 144с.
56. Терещенко О. Дискримінанта модель інтегральної оцінки фінансового стану підприємства // Економіка України. – 2003. − №8. - С.38−44.
57. Ґудзь Т.П. Статистична модель оцінки ймовірності банкрутства виробничих підприємств // Матеріали Міжнародной науково−практичної конференції „Розвиток економіки в трансформаційний період: глобальний та національний аспекти”. – Том IV. – Дніпропетровськ: Наука і освіта . – 2005. – С.64−65.
58. Лігоненко Л.О. Антикризове управління підприємством теоретико-методологічні засади та практичний інструментарій. – К.: Київ. нац. торг.−екон. ун−т, 2004. – 580с.
59. Андрущак Є.М. Діагностика банкрутства український підприємства // Фінанси України. – 2004. − №9. – С.118−124.
60. Верховна рада України. Офіційний веб-сайт [Електронний ресурс] / Методичні рекомендації щодо проведення аналізу фінансового стану підприємства-боржника при отриманні відстрочок (розстрочок). Лист Державної податкової адміністрації України №7141/10/20−0017 від 15.06.98 р. – Режим доступу: http://portal.rada.gov.ua
61. Верховна рада України. Офіційний веб-сайт [Електронний ресурс] / Порядок розрахунку показників ліквідності та фінансового стану торговців цінними паперами, затверджений рішенням Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку від 21.03.97 р. №3. – Режим доступу: http://portal.rada.gov.ua
62. Верховна рада України. Офіційний веб-сайт [Електронний ресурс] / Методичні рекомендації щодо виявлення ознак неплатоспроможності підприємства та ознак дій з приховування банкрутства чи доведення до банкрутства, затверджені наказом Міністерства економіки України від 17.01.2002 р. №10. – Режим доступу: http://portal.rada.gov.ua
63. Верховна рада України. Офіційний веб-сайт [Електронний ресурс] / Положення про порядок здійснення аналізу фінансового стану підприємств, що підлягають приватизації, затвердженні наказом Міністерства фінансів та Фонду державного майна України 26.01.2002 р. Зареєстровані в Міністерстві юстиції України 08.02.2002 р. за №121/5312. – Режим доступу: http://portal.rada.gov.ua
64. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА−М, 1996. – 192с.
65. Шеремет А.Д. Финансы предприятий: Учеб. пособие для вузов. – М.: ИНФРА−М, 1998. – 342с.
66. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – 3−е изд., перераб. И доп. − М.: ИНФРА−М, 2002. – 208с.
67. Шеремет А.Д. Аудит: Учеб. пособие для подготовки аудиотров. – М.: ИНФРА−М, 1995. – 240с.
68. Финансовый анализ / Под ред. Маркорян Э. А. – М.: Прио р.1997.– 92с.
69. Маркорян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ − М.: Приор, 1997.−160с.
70. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – 2−е изд. перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 512с.
71. Ковалев В.В. Управление финансами: Учеб. пособие для подготовки кадров в области бухгалтерского учета, аудита и финансового менеджмента. – М.: ФБК−Пресс, 1998. – 156с.
72. Ковалев В.В. Анализ финансового состояния прогнозирование банкротства. – СПб.: Аудит−Ажур, 1994. − 162с.
73. Ковалев В.В., Волков О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – М. Проспект, 2001. – 424с.
74. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 768с.
75. Ковалев В.В. Финансовый анализ. – 2−е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 512с.
76. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? − М.: Финансы и Статистика, 1994. – 224с.
77. Лахтіонова Л.А. Фінансовий аналіз суб’єктів господарювання: Монографія. – К.: КНЕУ, 2002. – 387с.
78. Ковалева А. М. Финансы в управлении предприятием. − М.: Финансы и статистика, 1995. – 430с.
79. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. - К.:МП "ИТЕМ" ЛТД, 1998. -392с.
80. Бланк И.А. Стратегия и тактика управления финансам. -К.: МП «ИТЕМ ЛТД» СП «АДЕФ Украина», 1996. - 534с.
81. Крамаренко Г.О. Фінансовий аналіз і планування.- Київ: Центр навчальної літератури. - 2003.- 224с.
82. Крамаренко Г.О., Чорна О.Є. Фінансовий менеджмент.- Підручник.- Київ: Центр навчальної літератури.- 2006.- 520с.
83. Мних Є.В., Буряк П.Ю. Економічний аналіз на промисловому підприємстві. — Л.: Світ, 1998. - 208с.
84. Мних Є.В., Ференц І.Д, Економічний аналіз: Навч. посіб. - Л.: Армія, 2000. – 144с.
85. Павловська О.В. Удосконалення методів аналізу фінансового стану підприємства // Фінанси України. – 2002. − №11. – С.24-32.
86. Цал−Цалко Ю.С. Фінансова звітність підприємства та її аналіз: Навч. посібник. – 2−ге вид. перероб. і доп. – Житомир: ЖІТІ, 2002. – 300с.
87. Білик М.Д., Павловська О.В., Притуляк Н.М., Невмержицька Н.Ю. Фінансовий аналіз: Навчальний посібник. – К.: КНЕУ, 2005. – 589с.
88. Савчук В.П. Финансовый менеджмент предприятий: прикладные вопросы с анализом деловых ситуаций: Учеб. пособие. – К.: Максимум, 2002. – 650с.
89. Нікбахт Е., Гропеллі А. Фінанси: Пер. з англ. – К.: Вік, Глобус, 1992. – 383с.
90. Бріхем Є. Основи фінансового менеджменту: Пер. з англ. – К.: Молодь, 1997. – 1000с.
91. Шишкин А.К. Бухгалтерский учет и финансовый анализ на коммерческих предприятиях. Практическое руководство. – 3−е изд., доп. – М.: ИНФРА−М, 1996. – 262с.
92. Шишкин А.К. Учет, анализ, аудит на предприятии: Учеб. пособие. – М.: Аудит: ЮНИТИ, 1995. – 495с.
93. Финансовый менеджмент: теория и практика / Под ред. Стояновой Е.С.− М.: Перспектива, 1996. – 655с.
94. Стоянов Е.А., Стоянова Е.С. Экспертная диагностика и аудит финансово−хозяйственного положения предприятия. − М.: Перспектива, 1993. – 90с.
95. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пе р. с англ. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 800с.
96. Астахов В.П. Анализ финансовой устойчивости фирмы и процедуры, связанные с банкротством. – М.: Ось 89, 1995. – 80с.
97. Бродский М.Н. Право и экономика: инвестиционное консультирование. – СПб.: Государственный университет экономики и финансов, 2000. – 488с.
98. Терещенко О.О. Фінансова діяльність суб’єктів господарювання: Навч. посібник. – К.: КНЕУ, 2003. – 554с.
99. Фінансовий менеджмент: Підручник / Ке р. кол. авт. і наук. ред. проф.. А.М. Поддєрьогін. – К.: КНЕУ, 2005. – 536с.
100. Sahakian C.E. The Delphi Method. – The Corporate Partnering Institute, 1997.
101. Многомерный статистический анализ в экономике. Учебное пособие для вузов /Под ред. В.Н. Тамашевич. – М.: ЮНИТИ, 2000. – 260 с.
102. Широбоков А.И. Использование математико−статистических методов в анализе и прогнозировании спроса населения. Учебное пособие для студентов спец. вузов. – Мн.: Вишейшая школа, 1992. – 144 с.
103. Грабовецький Б.Є, Економічне прогнозування і планування: Навч. посібник. – К.: Центр навчальної літератури, 2003. – 188с.
104. Басовский Л.Е. Прогнозирование и планирование в условиях рынка: Учеб. пособие. – М.: ИНФРА−М, 2000.−280с.
105. Клементьєва О.Ю. Методи і моделі прогнозування фінансового стану підприємства // Економіка та підприємництво: Зб. наук. праць молодих учених та аспірантів. Вип. 12. – К.: КНЕУ, 2004. – С.131-137.
106. Швець В.Я., Клементьєва О.Ю. Зарубіжний досвід прогнозування фінансового стану підприємства // Економічний вісник Національного гірничого університету. – 2004. - №1. – С.56-64
107. Клементьєва О.Ю. Прогнозування фінансового стану в системі управління підприємством // Наукові праці Кіровоградського технічного університету: Економічні науки, вип. 6. – Кіровоград: КНТУ, 2004. – С.176-179
108. Клементьева А.Ю. К вопросу об оценке финансового состояния в системе управления деятельностью предприятия // Материалы Всеукраинской научно-практической конференции «Управление региональным развитием». – Симферополь: Крымская академия природоохранного и курортного строительства, 2003. – С.218-220.
109. Клементьева А.Ю. Системный аспект прогнозирования финансового состояния предприятия // Труды 4-ой международной конференции студентов и молодых ученных «Управление развитием социально-экономических систем: глобализация, предпринимательство, устойчивый экономический рост». Часть 1. – Донецк: ДонНУ, 2003. С. 107-110.
110. Клементьєва О.Ю. Фінансово-правовий підхід до оцінки фінансового стану підприємства // Матеріали VII Міжнародної науково-практичної конференції «Наука і освіта ‘2004». Том 66. Економіка підприємства. – Дніпропетровськ: Наука і освіта, 2004. – С.10-11.
111. Клементьєва О.Ю. Методика прогнозування фінансового стану підприємства // Матеріали ІІІ Міжнародної науково-практичної конференції «Науковий потенціал світу - 2006».Том 3. Економічні науки – Дніпропетровськ: Наука і освіта, 2006. – С.53-55.
112. Соловьев В.С. Стратегический менеджмент: Учебник. – Ростов – на – Дону: Феникс; Новосибирск: Сибирское соглашение, 2002. – 448с.
113. Савченко В.Е. Современное предпринимательство (экономические и организационные основы; проблемы формирования и регулирования). – М.: ОАО «Издательство «Экономика», 1997. – 223с.
114. Наливайко А.П. Теорія стратегії підприємства. Сучасний стан та напрямки розвитку: Монографія. – К.: КНЕУ, 2002. – 227с.
115. Фатхутдинов Р.А. Стратегический менеджмент: Учебник для вузов. – 2.е изд., доп. – М.: ЗАО «Бизнес−школа «Интел−Синтез», 1998. – 416с.
116. Ефремов В.С. Стратегия бизнеса. Концепция и методы планирования. – М.: Финпресс, 1998. – 192с.
117. Шершньова З.Є., Оборська С.В. Стратегічне управління: навч. посібник. – К.: КНЕУ, 2000. – 388с.
118. Аакер Д.А. Стратегическое рыночное управление: Бизнес−стратегии для успешного менеджмента. Пе р. с англ. – 6−е междун. изд. – СПб: Питер, 2002. – 544с.
119. Томпсон А.А., Стрикленд А.Дж. Стратегический менеджмент. Искусство разработки и реализации стратегии: Учебник для вузов / Пе р. с англ. Под ред. Л.Г. Зайцева, М.И. Соколовой. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998. – 576с.
120. Виханский О.С. Стратегическое управление: Учебник. – 2−е изд., перераб. и доп. – М.: Гардарики, 2002. – 296с.
121. Люкшинов А.Н. Стратегический менеджмент: Уч. пос. – М.: ЮНИТИ−ДАНА, 2002. – 375с.
122. Зайцев Л.Г., Соколова М.И. Стратегический менеджмент: Учеб. – М.: Юристъ, 2002. – 416с.
123. Бойко Є.М. Фінансова стійкість підприємства як основа стабілізації економіки держави // Вісник Київського національного університету ім. Тараса Шевченка. Економіка. – Вип. 79. – 2005. – С. 41-44.
124. Бойко Є.М. Сучасний стан та проблеми процесу формування фінансових ресурсів підприємствами в Україні Вісник Київського національного університету ім. Тараса Шевченка. Економіка. – Вип. 90. – 2006. – С. 15-16
125. Крамаренко Г.А. Функциональная стабильность и финансовая устойчивость предприятия. // Академічний огляд.- 2006.-№ 1 – С.49-53.
126. Погостинская Н.Н. Системный анализ финансовой отчетности: Учеб. пособ. – СПб: Изд−во Михайлова В.А., 2000. – 96с.
127. Клементьєва О.Ю. Предпрогнозна оцінка структури майна і капіталу промислового підприємства // Научный журнал «Культура народов Причерноморья». – 2005. – № 71. – С.78-83.
128. Клементьєва О.Ю. Прогнозування інвестиційної привабливості підприємств в Україні (на прикладі хімічних підприємств м. Дніпродзержинськ) // Стан і проблеми трансформації фінансів та економіки регіонів у перехідний період. Зб. наук. праць 2-ої Міжнародної науково-практичної конференції 22-23 квітня 2004 року у Хмельницькому інституті бізнесу. – Хмельницький, ТОВ НВП «Евріка», 2004. – С. 74-77.
129. Терещенко О.О. Антикризове фінансове управління на підприємстві: Монографія. – К.:КНЕУ, 2004. – 268с.
130. Порядок проведення оцінки фінансового стану бенефіціара та визначення виду забезпечення для обслуговування та погашення позики, наданої за рахунок міжнародних фінансових організацій // www.rada.gov.ua
131. Доугерти К. Введение в эконометрику: Пе р. с англ. – М.: ИНФРА−М, 2002. – 402с.
132. Кремер Н.Ш., Путко Б.А. Эконометрика: Учебник для вузов. – М.: ЮНИТИ−ДАНА, 2003. – 311с.
133. Рогальский Ф.Б., Курилович Я.Е., Цокуренко А.А. Математические методы анализа экономических систем. – Книга 1. – К.: Наукова думка, 2002. – 435с.
134. Валєєв К.Г., Джалладова І.А. Вища математика: Навч. Посібник: У 2−х ч. – К.: КНЕУ. – 2002. – Ч. 1. – 546с
135. Ильин В.А., Позняк Э.Г. Аналитическая геометрия. – 6−е изд. – М.: ФИЗМАТЛИТ, 2002. – 240с.
136. Наконечний С.І., Терещенко Т.О., Романюк Т.П. Економетрія: Підручник. – Вид. 3−те, доп. та перероб. – К.: КНЕУ, 2004. – 520с.
137. Клементьєва О.Ю. Удосконалення інтегральної оцінки фінансового стану промислового підприємства // Научный журнал «Культура народов Причерноморья». – 2005. – № 64. – С.55-59.
138. Клементьєва О.Ю. Використання методів регресійного аналізу у прогнозуванні фінансового стану промислового підприємства // Економіка: проблеми теорії та практики. Збірник наукових праць. Випуск 206 в 4 т. Том 2. – Дніпропетровськ: ДНУ, 2005. – С. 370-379.
139. Клементьєва О.Ю. Метод координат та прогнозування фінансового стану промислового підприємства // Матеріали Міжнародної науково-практичної конференції «Розвиток економіки в трансформаційний період: глобальний та національний аспекти». – Дніпропетровськ: Наука і освіта, 2005. – С.97-98.