Григорьева Ольга Михайловна. Организация синдицированного кредитования в России

Короткий опис

Григорьева Ольга Михайловна. Организация синдицированного кредитования в России : Дис. ... канд. экон. наук : 08.00.10, 08.00.05 : Москва, 2004 150 c. РГБ ОД, 61:04-8/2568

Содержание к диссертации

Введение
Глава 1. Сущность банковского синдицированного кредитования 9
1.1. Основные принципы и определения 9
1.1.1. Понятия и характеристики синдицированного кредита 9
1.1.2. Сравнение синдицированного кредита с другими формами корпоративного финансирования 19
1.1.3. Участники синдицированного кредитования и их функции 26
1.1.4. Типы синдицированных кредитов 29
1.2. Синдицированное кредитование за рубежом и в России 30
1.2.1. Синдицированное кредитование за рубежом 30
1.2.2. Синдицированное кредитование в России 36
Глава 2. Организация банками синдицированного кредита 55
2.1. Этапы организации синдицированного кредита 55
2.2. Разработка схемы финансирования (до получения мандата) 56
2.3. Работа над синдикацией (до подписания кредитной документации) 67
2.4. Администрирование синдицированного кредита 83
2.5. О вторичном рынке синдицированных кредитов 96
Глава 3. Существенные элементы технологии организации синдицированного кредита 102
3.1. Особенности документации по синдицированному кредиту 102
3.2. Формирование цены синдицированного кредита 113
3.2.1. Составляющие цены синдицированного кредита 113
3.2.2. Цена синдицированного кредита при различных схемах синдикации 116
3.3. Организационное построение банка с учетом внедрения его нового продукта - синдицированного кредита 120
3.3.1. Внедрение в банк нового подразделения, занимающегося Синдицированным кредитованием 121
3.3.2. Взаимодействие между участниками процесса организации Синдицированного кредита 128
3.3.3. Требования к персоналу группы специалистов по синдицированному кредитованию 133
Заключение 136
Библиография 141
Приложения 146

Введение к работе

Актуальность темы исследования. Еще в 2002 г. объем кредитования реального сектора экономики банками превысил собственные средства кредитных организаций в России. Но кредиты и прочие размещенные средства, предоставленные нефинансовым предприятиям и организациям-резидентам (включая просроченную задолженность), составляют всего 14,6% от объема ВВП, что пока далеко отстает от показателей развитых стран.
Причиной этого является не только несовершенство технологий взаимоотношений кредиторов и заемщиков, но и низкая капитализация банков (собственные средства банковского сектора к ВВП составляют 5,4%), что не позволяет финансировать растущую промышленность (в октябре 2003 г. к октябрю 2002 г. экономический рост в стране составил 7%).
По результатам исследования Банка России, более 40% предприятий России (за исключением малого и среднего бизнеса) ожидают роста своих потребностей в пополнении оборотных средств, 22% - роста потребностей в финансировании инвестиций. Но даже при наличии ресурсов банк не всегда может профинансировать дорогостоящий проект, в частности, из-за существующих нормативов Центрального банка РФ (Н6 - норматив максимального риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков). Удельный вес кредитных организаций, нарушивших норматив Н6, в совокупных активах банковского сектора на конец 2002 г. составлял 42%.
С другой стороны, известна острота проблемы обновления основных средств практически во всех отраслях промышленности и других сферах экономики. Еще несколько лет назад аналитики отмечали, что износ основных фондов в ряде отраслей достиг 85-90%. Даже самые преуспевающие отрасли, ориентированные на экспорт сырья, могут столкнуться с такой ситуацией, что их инвестиционные возможности в определенный момент будут недостаточны
для того, чтобы резко активизировать вложения в обновление основных фондов. Результатом этого может стать дефицит производственных мощностей.
Вместе с тем доля «длинных денег» в совокупном кредитном портфеле банков остается крайне низкой. По данным на сентябрь 2003 г., доля рублевых кредитов для организаций и предприятий со сроком погашения от 1 года до 3-х лет составляет 19,2%, в иностранной валюте - около 39%, а сроком свыше 3-х лет - соответственно около 5 и около 17%.
Отсюда ясно, что необходимо активизировать механизмы формирования мощных финансовых потоков, позволяющих эффективно решать задачи экономического роста и капитализации банковской системы России. Одним из таких механизмов можно и нужно считать межбанковское синдицирование как процесс объединения усилий и ресурсов коммерческих банков в целях совместного кредитования заемщиков.
Распространение практики синдицированного кредитования в российской действительности, как представляется, будет способствовать многократному увеличению возможностей банковской системы в части кредитования платежеспособной клиентуры. Создание банковских синдикатов позволяет аккумулировать необходимые кредитные ресурсы, в частности, для осуществления крупных долгосрочных инвестиций при проектном финансировании, инвестиционном кредитовании, выдаче банковских гарантий. Развитие технологии синдицированного кредитования способствует развитию и оздоровлению общей ситуации в банковском секторе, в т.ч. в регионах. Все это в итоге приводит к снижению рисков банковской деятельности в стране.
Развитие рынка синдицированных кредитов как одного из механизмов, обеспечивающих необходимое финансирование реальной экономики, даст возможность реализации ряда социально значимых для России проектов. Кроме того, практическое использование банками в своей деятельности методов синдицированного кредитования создает предпосылки для развития вторичного рынка в части продажи банками своих долей в синдицированных кредитах по договорам цессии или уступки, что повысит ликвидность долго вых обязательств и даст банкам возможность принимать участие в новых кредитных и иных сделках.
Разработанность проблемы. Описание какой-либо технологии синдицированного кредитования можно найти только в зарубежной литературе или в руководствах (инструкциях) по предоставлению синдицированного кредита, которые разрабатывают для себя иностранные банки. В отечественной литературе данный вопрос почти совсем не проработан. Только в некоторых источниках, чаще всего в периодике, встречаются попытки дать определение синдицированного кредитования, перечисляются причины слабого развития и препятствия для такого вида кредитования в России (публикации Громковско-го В.В., Жемчугова А., Матовникова М., Мехрякова В.Д., Пивкова Р.В., Су-хушиной Г.В., Титова Д.А. и некоторых др.), но фактически отсутствуют работы, которые были бы посвящены самой технологии организации синдицированных кредитов, отвечающей условиям, сложившимся в России.
Только в книге Довгялло М.В. «Синдицированное кредитование», изданной в 2000 г., приводится некая технология организации синдицированного кредитования, однако эта книга - почти дословный перевод вышедшей за рубежом книги «Syndicated lending: practice and documentation» (под ред. Т. Rhodes), в которой описывается более или менее стандартная технология организации синдицированного кредитования, принятая на Западе, и в ней, естественно, никак не отражена российская специфики банковского дела.
Актуальность и недостаточная научная и практическая разработанность вопросов синдицированного кредитования в России обусловили выбор, цель и задачи диссертационного исследования.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является разработка технологии синдицированного кредитования, отвечающей современным условиям России, в том числе выявление причин, препятствующих более эффективному развитию в стране синдицированного кредитования и нахождение способов решения соответствующих задач через саму технологию синдицированного кредитования.
Необходимость достижения поставленной цели требовала:
• проанализировать и обобщить зарубежный и отечественный опыт в области организации синдицированных кредитов;
• определить важнейшие на сегодняшний день проблемы развития синдицированного кредитования в России и возможные способы их решения;
• выделить возможные или необходимые этапы организации, включая обслуживание, синдицированного кредита, исследовать и описать каждый из них;
• подробно рассмотреть некоторые наиболее важные элементы технологии организации синдицированного кредита.
Предмет и объект исследования. Предметом исследования являются процессы взаимодействия между всеми участниками синдицированного кредита по поводу его организации, под которой здесь понимается процесс, включающий в себя как этапы согласования условий кредитования между всеми участниками, так и этапы реализации синдицированного кредита до полного погашения заемщиком задолженности.
В ходе анализа предмета исследования рассматриваются связанные с организацией синдицированного кредита проблемы и отношения между банками — участниками такого кредита, а также между подразделениями данных банков. При этом в качестве заемщиков рассматриваются коммерческие компании, а в качестве кредиторов - коммерческие банки.
Теоретико-методологическая основа и информационная база исследования состоит из существенных положений, содержащихся в работах отечественных и зарубежных ученых, посвященных различным аспектам проблемы синдицированного кредитования, в публикациях в печати специалистов-практиков, выводов, которые позволяет сделать обобщение соответствующего международного опыта, из законодательных актов и нормативных документов, в которых определяются параметры и требования к процедурам синдицированного кредитования у нас в стране.
Информационной базой послужили также статистические и другие данные Банка России и российских коммерческих банков; публикации в зарубежной периодической печати, в т.ч. аналитические обзоры независимых исследовательских компаний; материалы докладов на банковских семинарах и конференциях, посвященных вопросам кредитования, в т. ч. синдицированного.
В процессе работы применялись общенаучные методы и приемы: научной абстракции, моделирования, анализа и синтеза, сравнения, системно-структурный подход к анализу предмета исследования и др.
Научная новизна исследования состоит в разработке и обосновании технологии синдицированного кредитования, которую возможно реально использовать в экономических и правовых условиях, в которых действуют российские банки на современном этапе.
Результаты, характеризующие научную новизну диссертационной работы, состоят в следующем:
• определены сущность и формы синдицированного кредитования, способного развиваться в России;
• классифицированы проблемы, связанные с внедрением синдицированного кредитования в российскую банковскую практику;
• разработана поэтапная схема организации синдицированного кредита с учетом деловой среды в России;
• разработаны требования к документации по синдицированному кредиту на основе российского права;
• выявлены возможности увеличения доходности банка от синдицированному кредиту при неизменной его цене для заемщика с целью успешной конкуренции с зарубежными банками;
• обоснованы требования к организационному построению банка с точки зрения обеспечения условий для работы на рынке синдицированных кредитов.
Практическая значимость и апробация результатов работы. Практическая значимость работы определяется возможностью использования содер жащихся в ней выводов и рекомендаций в практической деятельности коммерческих банков России при внедрении нового банковского продукта — синдицированного кредитования. Рекомендации автора могут быть учтены в нормативных документах, регулирующих деятельность банков в отношении синдицированного кредитования. Теоретические разработки автора могут применяться при подготовке материалов методического обеспечения конференций, посвященных синдицированному кредитованию, и методического обеспечения учебного процесса в высших учебных заведениях.
Достоверность выводов и практическая реализация результатов. Достоверность выводов, сформулированных в диссертационной работе, обеспечена привлечением автором широкого теоретического и практического материала, использованием достаточной статистической базы.
Апробация и реализация результатов исследования. Результаты исследования докладывались и обсуждались на межбанковских коллоквиумах и целевых совещаниях, на конференциях и семинарах в Государственном университете управления (18-я Всероссийская научная конференция молодых ученых и студентов «Реформы в России и проблемы управления — 2003» и 11-й Всероссийский студенческий семинар «Проблемы управления», 2003 г.) и семинарах кафедры управления банковской деятельностью ГУУ (2002 — 2004 гг.).
Основные положения диссертационного исследования отражены в 4-х публикациях автора объемом в 1,35 п.л.
Структура работы. Диссертация состоит из Введения, 3-х глав, Заключения, библиографического списка из 70 наименований, 4 приложений. Общий объем диссертации составляет 150 страниц, включает 16 схем, 14 таблиц, 10 диаграмм.

Основные принципы и определения

Что такое синдицированное кредитование? Если бы на этот вопрос отвечали зарубежные банки, то скорее всего можно было бы услышать один и тот же стандартный ответ. Но если этот вопрос задать российским банкам, то можно услышать достаточно противоречивые и не очень внятные ответы, хотя на интернетовском сайте каждого банка будет упоминаться такая услуга, как организация синдицированного кредита. Синдицированное кредитование в России на данном этапе - достаточно новый банковский продукт, который требует выработки единого определения, проработки его основных принципов как в деловом обороте, так и в законодательстве.
В данном параграфе предполагается дать перечень терминов и их определений, которыми могут и должны оперировать сотрудники банков, занимающиеся организацией синдицированного кредитования, а также рассмотреть особенности, отличающие синдицированное кредитование от всех других видов кредитования.
В российской практике встречаются такие понятия, как «синдицированное кредитование» и «синдицированный кредит», но все же однозначного их определения нет. Для целей указания точного предмета настоящей работы необходимо рассмотреть некоторые типичные для российской и зарубежной литературы подходы к определению сути указанных терминов и дать такое определение синдицированного кредита, которое будет максимально отражать сущность предмета, анализируемого в данной работе.
Вначале целесообразно остановиться на толкованиях предмета рассмотрения, которые даются в зарубежной литературе, так как соответствующий зарубежный опыт более обширный и имеет сравнительно более длинную историю.
Как правило, определения, которые можно найти у зарубежных специалистов, мало отличаются один от другого, все они имеют общие черты. Типичный подход следующий: синдицированный кредит - это предмет сделки (1) между двумя или большим количеством банков и заемщиком (2) по поводу предоставления кредита (3) на общих для всех кредиторов условиях и (4) руководствующихся, как правило, общей документацией. Встречаются определения, где акцент делается на процессе организации такого кредита. Например, «синдицированный кредит — это кредит двух и более банков, (1) каждый из которых участвует долей определенного размера; (2) синдикат банков может быть организован до или после подписания кредитной документации; (3) состав участников может меняться в течение всего срока кредита» .
То небольшое количество определений, встречающихся в российской литературе, можно разделить на 2 группы, которые отличаются главным образом тем, какое значение придается формальным аспектам процесса (оформлению документации).

Этапы организации синдицированного кредита

В этой главе ставится и решается задача по разработке технологии синдицированного кредитования, что включает в себя определение: оптимального порядка действий всех участников синдицированного кредита при его организации;
? содержания основных действия кредиторов на каждом этапе организации синдицированного кредита;
? функций каждого из участников синдицированного кредита.
В зарубежной практике, когда говорят об организации синдицированного кредита, подразумевают следующие фазы (этапы).
1. Подготовка к синдикации: разрабатывается структура финансирования заемщика, проводится анализ заемщика. Этот этап заканчивается получением банком или группой банков мандата на организацию синдицированного кредита.
2. Синдикация: после получения мандата банк-организатор договаривается с другими банками об участии в кредите, согласовывает с заемщиком и банками-участниками кредитную документацию. Этап заканчивается подписанием кредитной документации.
3. «Жизнь» синдицированного кредита после подписания кредитной документации.
В российской практике в силу новизны такого вида кредитования банки стараются повторить зарубежную практику и организовывать синдицированный кредит по той же схеме. Но содержание каждого этапа организации и дальнейшего существования кредита отличается от зарубежного. Чаще всего синдицированные кредиты в России - это клубные сделки с постоянными клиентами, поэтому очень часто 2 первых этапа (подготовка к синдикации и сама синдикация) скомканы, если не отсутствуют вообще. Чаще всего отсутствует написание информационного меморандума, его распространение между большим количеством банком для их привлечения (уже при подписании мандата известны кредиторы и их доли в кредите), что не позволяет заемщику расширить круг банков-партнеров, воспользоваться преимуществами, которые дает синдицированное кредитование.
Как показывает практика, при классической синдикации до подписания кредитной документации российские банки тратят большое количество времени, но, четко соблюдая заранее составленный график, организация кредита может занять не более 9 недель (графически все этапы, их составляющие, а также необходимое время на каждое действие показаны в табл. 2.1).

Особенности документации по синдицированному кредиту