Карпов Павел Николаевич. Методический инструментарий формирования и реализации финансовой стратегии коммерческих организаций

Короткий опис

Карпов Павел Николаевич. Методический инструментарий формирования и реализации финансовой стратегии коммерческих организаций : диссертация ... кандидата экономических наук : 08.00.10 / Карпов Павел Николаевич; [Место защиты: Сев.-Кавказ. федер. ун-т]. - Ставрополь, 2013. - 200 с. : ил. РГБ ОД, 61:13-8/1113

Содержание к диссертации

Введение
1Теоретические основы стратегического финансового управления коммерческими организациями11
1.1 Необходимость стратегического управления финансами в современных условиях 11
1.2 Финансовая стратегия организации в системе стратегического управления 24
1.3 Критерии и показатели эффективности финансовой стратегии предприятия 41
2Оценка современных тенденций стратегического финансового управления предприятиями региона59
2.1 Анализ факторов и условий реализации финансовых стратегий субъектами хозяйствования 59
2.2 Сравнительный анализ финансовых стратегий организаций Ставропольского края 72
2.3 Анализ проблем обеспечения реализуемости финансовых стратегий предприятий региона 94
3Совершенствование финансовой стратегии коммерческих организаций110
3.1 Методика комплексной оценки риска финансовых ожиданий организации 110
3.2 Моделирование финансовых стратегий организации на основе вариации структуры бизнес-портфеля и потенциала финансовых потоков 122
3.3 Реализация стоимостного подхода в стратегическом финансовом менеджменте 142
Заключение 158
Список использованных источников 162

Финансовая стратегия организации в системе стратегического управления
Критерии и показатели эффективности финансовой стратегии предприятия
Сравнительный анализ финансовых стратегий организаций Ставропольского края
Моделирование финансовых стратегий организации на основе вариации структуры бизнес-портфеля и потенциала финансовых потоков

Введение к работе

Актуальность темы исследования. Современные правила рыночного поведения требуют от руководства коммерческих организаций согласованности мер финансового администрирования на всех уровнях принятия управленческих решений, эффективность реализации которых во многом определяется конкурентными и стратегическими позициями, занимаемыми конкретным субъектом на рынке. Особая роль в обеспечении ресурсной сбалансированности предприятий принадлежит финансовой стратегии, за последние два десятилетия эволюционировавшей в комплексный инструмент воплощения их финансовых целей, поддержания устойчивых конкурентных преимуществ.
Достижение оптимальной структуры финансовых ресурсов реализуется посредством адекватного управления ими в системе общего менеджмента. Каждой организации необходимо самостоятельно разрабатывать политику их формирования с учетом стратегии своего развития. Вместе с тем максимальная действенность и эффективность финансового менеджмента может быть достигнута при условии соблюдения системного подхода, рационального сочетания стратегических и тактических мер.
В современных экономических условиях возрастающая роль стратегического финансового управления в отечественных компаниях продиктована увеличением рисковой составляющей хозяйственной деятельности, усилением влияния стоимости бизнеса на эффективность производства, утрачиванием полезности отдельных традиционных инструментов и методов реализации финансовых целей.
Актуальность темы диссертационного исследования определяется существованием неразрешенных теоретических и практических вопросов, связанных с необходимостью совершенствования системы стратегического финансового управления, расширения существующего инструментального пространства ее оценки, дальнейшей реализации на отечественных предприятиях стоимостного подхода к принятию управленческих решений.
Степень разработанности проблемы.Теоретические основы стратегического финансового управления отражены в многочисленных изданиях отечественных и западных экономических школ. Заметное приращение научного знания в данной области принадлежит таким исследователям, как Р. Брейли, С.Л. Вигман, А. Долгофф, Р. С. Каплан, Т. Коупленд, С. Майерс, Д. П. Нортон, С. Рид, Р. Саймонс, Дж. Сток-мл, Х.-Д. Шойерман, К. Штерн и др.
Проявленный интерес к стоимостному подходу в оценке эффективности финансовой стратегии у российских ученых и практиков во многом продиктован продолжающейся популяризацией прогрессивных концепций финансового менеджмента. Речь идет, в частности, о публикациях Н. А. Адамова, Т. В. Бармашевой, В. В. Гаврилова, Н. Г. Горицкой, М. Л. Дорофеева, А. В. Зайцева, Т. А. Козенковой, С. В. Лаптева, Д. В. Легоевой, И. Я. Лукасевича, Д. В. Остапенко, Е. С. Стояновой.
Научное признание получили методы комплексного финансового управления, в том числе с использованием классических и современных концепций риска, отраженные в работах И. А. Бланка, А. В. Бандурина, В. В. Бочарова, А. В. Воробьева, Л. А. Горшковой, С. И. Крылова, О. М. Князевой, А. В. Кытманова, В. Е. Леонтьева, О. И. Наумова, Б. Н. Поплавского, А. И. Хорева и др.
Результаты исследований отечественных и зарубежных ученых отражают особенности и специфику формирования и последующей реализации финансовой стратегии компании, а также различные аспекты повышения ее эффективности. Несмотря на сохраняющийся в современной практике финансового менеджмента интерес к концепциям стратегического управления, эффективность разработки финансовой стратегии как важнейшего инструмента контроля финансовых потоков, продуцента стоимости в организации продолжает оставаться на достаточно низком уровне, обусловленном как отсутствием единства в методологии оценки, так и существованием концептуальных противоречий в комплексной диагностике ее результативности.
Накопленный уровень научных знаний, необходимость их дальнейшего качественного совершенствования послужили предпосылкой углубленного изучения системы стратегического финансового управления коммерческими предприятиями. Недостаточная теоретическая разработанность и практическая значимость финансовой стратегии в системе финансового менеджмента определили выбор темы диссертационного исследования, его цель и задачи.
Цель и задачи исследования.Целью диссертации является совершенствование теоретических аспектов стратегического финансового управления коммерческими организациями и разработка практических рекомендаций и методических подходов к оценке его эффективности с применением инструментария стоимостного менеджмента и теории риска. Достижению поставленной цели способствует решение следующих задач:
- выявить значимость стратегического управления коммерческими организациями в современных условиях, осуществить классификацию финансовых стратегий;
- обобщить теоретико-методические подходы и сгруппировать критерии оценки эффективности финансовой стратегии предприятия;
- провести анализ финансовых стратегий, используемых хозяйствующими субъектами региона, выявить основные преимущества и недостатки их практической реализации и ресурсной обеспеченности;
- усовершенствовать методику и дать оценку эффективности финансовых стратегий коммерческих организаций Ставропольского края;
- осуществить многовариантное моделирование финансовых стратегий предприятий в средне- и долгосрочной перспективе с позиции стоимостного подхода;
- разработать методику комплексной оценки риска реализации финансовой стратегии и адаптировать ее к региональным и отраслевым особенностям функционирования организаций.
Предметом исследованияявляется совокупность экономических отношений, возникающих в процессе формирования и реализации финансовых стратегий в коммерческих организациях.
Объектом исследованиявыступает система управления финансами предприятий пищевой промышленности Ставропольского края.
Теоретической и методологической основойдиссертационного исследования послужили исследования зарубежных и отечественных ученых и практиков в области стратегического менеджмента, в которых отражена проблематика формирования, реализации и оценки эффективности финансовых стратегий коммерческих организаций.
В процессе изучения, анализа и обобщения материалов исследования применялась совокупность методов: сравнительного и факторного анализа, эвристических и экспертных оценок, экономико-математического моделирования и прогнозирования, монографический, абстрактно-логический и др.
Информационно-эмпирическую базу исследованиясоставили действующие нормативно-правовые акты РФ, материалы Министерства экономического развития РФ, Федеральной службы государственной статистики РФ и ее территориального органа по Ставропольскому краю, Министерства экономического развития Ставропольского края, информационные ресурсы сети Интернет, периодической печати, результаты исследований отечественных и зарубежных ученых в области стратегического финансового менеджмента, данные внешней и внутренней бухгалтерской и управленческой отчетности исследуемых предприятий, другие релевантные источники информации, соответствующие тематике исследования.
Рабочая гипотеза диссертациибазируется на концептуально-методических положениях, отражающих научную позицию автора и заключающуюся в том, что важной составляющей финансовой стратегии предприятия в рыночных условиях выступает такая конфигурация его целей, финансовых ожиданий, структуры бизнес-процессов и финансовых потоков, которая позволяет в ходе реализации управленческих решений увеличить стоимость организации и минимизировать риски в средне- и долгосрочной перспективе.
Научная новизна диссертационного исследованиязаключается в совершенствовании теоретико-методических положений и разработке инструментария стратегического управления коммерческими организациями, предполагающего использование принципов стоимостной оценки эффективности долгосрочных решений, ориентированных на повышение качества формирования и реализации финансовой стратегии предприятий в условиях риска.
Наиболее важные результаты исследования заключаются в следующем:
- в теоретическом аспекте интерпретирована экономическая сущность финансовой стратегии как комплекса целенаправленных действий, ориентированных на построение интегрированной архитектуры финансовых отношений, сочетающих в себе ресурсную, рисковую и стоимостную составляющие механизма формирования, распределения и использования материальных и денежных средств, дополненных элементами финансового мониторинга;
- адаптирована к современным экономическим условиям и специфике функционирования организаций инструментальная база оценки их стратегической, рыночной и финансовой эффективности, максимально универсализированная в соответствии с концепциями временной стоимости финансовых ресурсов, менеджмента на основе ожиданий, моделью жизненного цикла и теорией риска, обеспечивающая дальнейшие перспективы устойчивого развития и позиционирования предприятия, реализацию ключевых финансовых целей;
- предложена методика оценки риска финансовых ожиданий, предусматривающая моделирование стратегической стабильности и расчет показателей денежного потока, финансовой устойчивости, конечной результативности и стоимостного прироста, повышающая информационную открытость и значимость риск-менеджмента, исходя из корреляции векторов стратегической динамики организации с ее текущей финансовой ситуацией;
- разработана методика выбора рациональной финансовой стратегии по этапам жизненного цикла предприятия, базирующаяся на оптимальном сочетании производственной конфигурации бизнес-портфеля, потенциала процентных выплат и дополнительного внешнего финансирования с учетом ограничений по доходности и риску продаж в каждом сегменте, практическая реализация которой направлена на рост экономической добавленной стоимости, а также увеличение стратегической и финансовой эффективности организации;
на основе построения диагностических карт финансовой стратегии предприятий региона и использования циклической ресурсной модели их функционирования осуществлена прогнозная оценка прироста стоимости организаций за счет оптимизации ресурсной и инвестиционной составляющих, применения интегрированного подхода к принятию управленческих решений, повышающих в комплексе предсказуемость условий долгосрочного развития.
Научная новизна подтверждается следующими полученными автором результатами, выносимыми на защиту:
-сформулировано положение о том, что финансовая стратегия предприятия, в соответствии с целями его эффективного управления, предполагает реализацию совокупности методов, инструментов и процессов по обеспечению устойчивости его финансового развития, направленных на перспективное приращение стоимости собственных финансовых ресурсов, стабильность их циркуляции и минимизацию потерь (п. 3.27 Паспорта специальности 08.00.10);
- обоснована целесообразность модернизации конфигурации стратегических приоритетов коммерческих организаций в системе финансового менеджмента, концентрирующих внимание на активном применении концепции управления стоимостью и риском по стадиям жизненного цикла, предполагающих наличие обратной связи между подсистемами информационного обеспечения, внутреннего контроля и мониторинга финансовых процессов и ориентированных на рост ресурсной, рыночной и стратегической эффективности бизнеса (п. 3.27 Паспорта специальности 08.00.10);
- посредством анализа функционирования коммерческих организаций региона в динамике выявлены проблемы формирования и реализации ими финансовых стратегий, обусловленные неразвитостью механизмов управления финансовыми ресурсами и инвестиционными возможностями, несовершенством системы принятия решений, недостаточной прозрачностью деятельности, решение которых предложено осуществлять комплексно, предусматривая определение необходимого стратегического инструментария оценки, создание механизма мотивации персонала к участию в реализации финансовой стратегии, контроль за исполнением управленческих решений и анализ их результативности (п. 3.28 Паспорта специальности 08.00.10);
- аргументирована целесообразность установления предельного уровня рискованности финансовых стратегий посредством построения матрицы стратегической стабильности и определения риска снижения продаж и стоимости инвестированного капитала, разбалансированности финансовых потоков, потери стоимости бизнеса, утраты финансовой устойчивости, практическое применение которых способствует совершенствованию механизма финансового менеджмента (п. 3.28 Паспорта специальности 08.00.10);
- спроектирована комплексная модель определения эффективности финансовой стратегии предприятий, ориентированная на построение оптимальной, с точки зрения доходности и риска, структуры продаж в бизнес-сегментах, базирующаяся на положениях портфельной теории риска (п. 3.27 Паспорта специальности 08.00.10);
- предложен инструментарий реализации стоимостного подхода в стратегическом финансовом менеджменте, предполагающий идентификацию финансовых ожиданий в системообразующих, функциональных, стимулирующих и результирующих процессах и позволяющий сконцентрировать усилия, в ситуации ресурсных ограничений, на активном использовании диагностических карт в финансовом анализе и прогнозировании (п. 3.28 Паспорта специальности 08.00.10).
Теоретическая и практическая значимость исследования.Теоретическая значимость диссертации состоит в том, что полученные результаты и разработанные методы оценки эффективности финансовой стратегии могут быть использованы в качестве элементов поддержки и принятия долгосрочных управленческих решений на уровне коммерческих организаций. Выполненное исследование в определенной степени расширяет научные рамки понимания значимости финансовой стратегии как интегрированного средства реализации финансовых целей.
Практическая значимость диссертации заключается в том, что ее основное содержание может стать необходимой платформой для построения комплексной модели стратегического финансового управления в конкретном субъекте хозяйствования. Существенное значение имеют: предложенный механизм идентификации типа финансовой стратегии; методика оценки риска финансовых ожиданий и комплексного риска эффективности финансовой стратегии; последовательность оценки стоимостного прироста, выявленного в результате реализации финансовой стратегии.
Отдельные результаты исследований могут быть применены как учебно-методические материалы в изучении дисциплин: «Финансы предприятий (организаций)», «Финансовый менеджмент», «Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски».
Ряд рекомендаций, изложенных в диссертации, использовался в деятельности ООО «Элита-Минерал групп» в ходе диагностики системы стратегического управления и оценки эффективности финансовой стратегии.
Апробация и реализация результатов исследования.Основные положения и выводы диссертации изложены и получили одобрение на: IV международной научно-практической конференции «Научная дискуссия: вопросы экономики и управления» (Москва, 2012 г.); II международной научно-практической конференции «Новые подходы в экономике и управлении» (Пенза, 2012 г.); V всероссийской научно-практической конференции «Проблемы социально-экономи-ческого развития России на современном этапе» (Тамбов, 2012 г.); II международной научно-практической конференции «Проблемы развития современной экономики» (Ставрополь, 2012 г.); региональной научно-практической конференции «Молодежь и наука» (Нижний Тагил, 2012 г.). Теоретико-методические положения диссертации докладывались в рамках научно-технических конференций по результатам научно-исследовательской работы профессорско-преподавательского состава, аспирантов и студентов СКФУ (2011 2013 гг.).
Публикации.По материалам диссертации опубликовано 9 научных работ общим объемом 2,44 п.л., в том числе 3 статьи в изданиях, рекомендованных ВАК Министерства образования и науки РФ.
Объем, структура и содержание работы.Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников (146 наименования) и 12 приложений.
Во введении обоснована актуальность темы исследования, сформулированы его цель и основные задачи, научная новизна, теоретическая и практическая значимость работы.
В первой главе «Теоретические основы стратегического финансового управления коммерческими организациями» обоснована необходимость стратегического управления финансами в современных условиях, охарактеризована роль финансовой стратегии в системе управления бизнесом, классифицированы критерии и показатели ее эффективности в системе общего менеджмента.
Во второй главе «Оценка современных тенденций стратегического финансового управления предприятиями региона» проанализированы факторы и условия реализации финансовых стратегий субъектами хозяйствования Ставропольского края, осуществлен их сравнительный анализ и оценка эффективности, выявлен комплекс проблем, препятствующих стабильному функционированию предприятий в рыночных условиях.
В третьей главе «Совершенствование финансовой стратегии коммерческих организаций» предложена методика комплексной оценки риска финансовых ожиданий предприятия, выполнено моделирование и последующее прогнозирование эффективности финансовых стратегий коммерческих организаций региона с использованием стоимостных моделей, опирающиеся на аппарат теории риска и инструментарий финансового менеджмента.
В заключенииобобщены выводы и предложения, полученные по результатам исследования, продемонстрированы возможности их использования в практической деятельности организаций.