Кулешов, Никита Юрьевич. Развитие механизма страхования инвестиционных рисков

Короткий опис

Кулешов, Никита Юрьевич. Развитие механизма страхования инвестиционных рисков : диссертация ... кандидата экономических наук : 08.00.10 / Кулешов Никита Юрьевич; [Место защиты: Рос. акад. предпринимательства].- Москва, 2012.- 143 с.: ил. РГБ ОД, 61 12-8/687

Содержание к диссертации

Введение
Глава 1.Инвестиционная политика как один из факторов экономического роста9
1.1. Инвестиционная политика, ее сущность и роль в современных условиях 9
1.2. Роль государства в регулировании инвестиционной деятельности 25
1.3. Основные методы управления инвестиционными рисками 38
Глава 2.Роль института страхования в инвестиционной деятельности50
2.1. Зарубежный опыт минимизации инвестиционных рисков 50
2.2. Национальная инновационная система как потенциальный страховой рынок 66
2.3. Учет особенностей инвестиционной деятельности при организации управления рисками предприятия 77
Глава 3.Совершенствование механизма страхования в процессе управления инвестиционными рисками
3.1. Перспективы осуществления инвестиционного процесса в России 90
3.2. Организационно-экономические аспекты управления инвестиционными рисками 105
3.3. Оптимизация страховой защиты предприятия при выходе на IPO на российском рынке 115
Заключение 123 - 129
Список литературы 130 - 137
Приложения 138 - 143

Роль государства в регулировании инвестиционной деятельности
Национальная инновационная система как потенциальный страховой рынок
Учет особенностей инвестиционной деятельности при организации управления рисками предприятия
Организационно-экономические аспекты управления инвестиционными рисками

Введение к работе

Актуальность темы исследования.В настоящее время экономика России находится на пути выхода из системного кризиса. Не вызывает сомнений тот факт, что одним из наиболее важных аспектов дальнейшего успешного развития российской экономики является максимальное использование принципиально новых факторов роста, присущих постиндустриальной информационной эпохе. Переход экономики на инновационный путь развития требует активизации инвестиционной и инновационной деятельности, в первую очередь, на уровне хозяйствующих субъектов.
Инвестиционной деятельности сопутствует достаточно большое количество различных рисков, многие из которых поддаются минимизации методами страхования, что делает тему диссертационного исследования актуальной. Переход к экономическим методам воздействия на эффективность производства определяет необходимость формирования нового механизма управления инвестиционным процессом и инновационным развитием предприятия.
Актуальность темы диссертационного исследования обусловлена потребностью в проведении всестороннего анализа осуществления инвестиционных проектов, их воздействия на конечные социально-экономические результаты производства.
Существует ряд проблем, связанных с государственным регулированием и стимулированием инвестиционной деятельности. Актуальным является решение задачи повышения инвестиционной привлекательности российских предприятий, построение под патронажем государства системы долгосрочного развития инвестиционных проектов.
Существующие на российском инвестиционном рынке тенденции развития и точки роста обусловливают объективную потребность в формировании современного института управления инвестиционными рисками и в создании развитой инфраструктуры риск-менеджмента, позволяющей существенно снижать уровень рискованности бизнеса. В
состав подобной инфраструктуры в качестве одного из ключевых элементов должны быть включены страховые компании.
Инновационный вектор развития российской экономики задается основными положениями Концепции социально-экономического развития России до 2020 года1. Учитывая все многообразие сопутствующих инвестиционной и инновационной деятельности рисков, необходимо отметить, что разработка методологических основ участия страховых компаний в минимизации инвестиционных рисков предприятий является актуальной задачей, решение которой позволит оптимизировать процесс экономических реформ в России.
Степень научной разработанности проблемы.Различные аспекты в области формирования инвестиционной политики государства, оценки инвестиционных проектов нашли свое отражение в работах зарубежных и отечественных ученых: Балабанова И.Т., Бланка И.А., Ермасовой Н.Б., Кричевского Н.А., Ляпиной С.Ю., Марголина A.M., Скидельского Р., Роберта Ф. Рейли, Роберта П. Швайса, Филина С. А. и др.
Проблемы, касающиеся организации системы риск-менеджмента и построения эффективной страховой защиты, поднимаются в работах Гончарова О.Г., Грызенковой Ю.В., Жеребко А.Е., Лайкова А.Ю., Миллермана А.С., Никитиной Т.В., Сахировой Н.П., Симоненко Ж.Ю., Турбиной К.Е., Цыганова А.А., Юлдашева Р.Т. и др.
Актуальность проблематики и отсутствие комплексных исследований и разработок в области страхования инвестиционных рисков предопределили выбор темы и цели диссертационного исследования.
Цельюдиссертационного исследования является разработка основных положений применения страхования инвестиционных рисков в качестве эффективной составляющей государственной инвестиционной политики.
Концепция долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2010 года// Собрание законодательства РФ, 24.11.2008, № 47, ст. 5489.
Для достижения поставленной цели в диссертационной работе последовательно решаются следующиезадачи:
1. выделить основные этапы формирования инвестиционной политики предприятия;
2. структурировать процесс управления инвестиционными рисками;
3. разработать организационную схему взаимодействия страховщика и страхователя в процессе формирования системы управления рисками, сопутствующими инвестиционной деятельности;
4. предложить формы участия государства в организации страховой защиты предприятия в ходе осуществления инвестиционной деятельности;
5. сформировать оптимальную структуру страхового покрытия предприятия при выходе на IPO на российском рынке.Объектом исследованияявляется управление рисками российских
предприятий в ходе инвестиционной деятельности.
Предметом диссертационного исследованияявляется построение страховой защиты в рамках управления инвестиционными рисками.
Теоретической и методологической основой исследованияслужат: системный подход, позволяющий рассматривать процесс построения страховой защиты инвестиционной деятельности предприятия в единстве с процессами осуществления финансово-хозяйственной деятельности предприятия и общей долгосрочной инвестиционной стратегией развития предприятия; нормативные и законодательные акты по вопросам регулирования страховой, предпринимательской и инвестиционной деятельности.
Эмпирической базой исследованияпослужили федеральные законы и нормативные документы Российской Федерации, научные издания, материалы Аналитического управления аппарата Совета Федерации, официальные статистические публикации Федеральной службы государственной статистики РФ.
Научная новизнадиссертационной работы заключается в следующем:
6. Выделены основные этапы формирования инвестиционной политики предприятия и риски, сопутствующие данным этапам: предварительный (стратегический), проектный, определяющий;
7. Выявлена последовательность действий в процессе управления инвестиционными рисками предприятия, а именно: идентификация рисков; выявление источников и объемов информации, необходимых для оценки уровня инвестиционных рисков; формирование критериев и способов анализа рисков; построение рискового профиля предприятия в разрезе инвестиционной деятельности; разработка комплекса мероприятий по снижению рисков и определение потребности в страховой защите, формирование основных требований к необходимому страховому покрытию; мониторинг рисков с целью осуществления необходимой корректировки их значений; ретроспективный анализ регулирования рисков;
8. Разработана организационная схема взаимодействия страховщика и страхователя в процессе формирования системы управления инвестиционными рисками, базирующаяся на роли страховщика в качестве внешнего риск-менеджера инвестиционного проекта. Доказана эффективность применения страхования при минимизации инвестиционных рисков, не поддающихся управлению за счет внутренних методов;
9. Предложены следующие формы участия государства в организации страховой защиты предприятия в ходе осуществления инвестиционной деятельности: участие в предоставлении гарантий, которые могут трактоваться как часть страхового взноса; участие в формировании страховой выплаты федеральных органов исполнительной власти и региональных органов, уполномоченных стимулировать развитие инвестиционной, инновационной и научно-технической деятельности в регионе;
10. Сформирована оптимальная структура страхового покрытия предприятия при выходе на IPO на российском рынке, включающая в себя следующие основные составляющие: страхование профессиональной
ответственности андеррайтеров, страхование ответственности руководящих работников предприятий (D&O), страхование финансовых рисков, страхование информационных рисков.
Достоверность научных результатов и обоснованность научных положений, выводов и рекомендаций,содержащихся в диссертации, подтверждается применением научных методов исследования (статистический и системный анализ, синтез, сопоставление), достаточно представительным информационным обеспечением, полнотой исследования теоретических и практических разработок, практической проверкой и внедрением результатов исследования.
Значение для теории и практики научных результатов.Полученные автором научные результаты, выводы и методические рекомендации могут быть использованы: органами исполнительной и законодательной властей для совершенствования регулирования взаимодействия между государством, частным бизнесом и страховыми компаниями в процессе осуществления инвестиционной политики; российскими страховыми компаниями при построении эффективной системы страховой защиты предприятия, занимающегося инвестиционной деятельностью.
Результаты исследования могут быть рекомендованы к использованию в научно-педагогической работе при преподавании в области экономики и страхования в высших учебных заведениях.
Апробация результатов диссертационного исследования.Материалы исследования представлены и обсуждены на научно-практических семинарах кафедры «Финансы, кредит и страхование» Российской академии предпринимательства и кафедры «Управление страховым делом и социальным страхованием» Государственного университета управления. Научно-методические положения диссертации используются в ООО «НПО «МАКСС Групп».
Публикации по теме диссертационного исследования.По теме диссертационного исследования опубликовано 8 научных статей общим объемом 3,0 п.л. в журналах «Экономическая теория, анализ, практика»,
«Организация продаж страховых продуктов», «Путеводитель предпринимателя» и «Ученые записки РАП».
Структура и объем работы.Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографии из 118 наименований, 2 приложений. Работа изложена на 143 страницах машинописного текста, содержит 15 рисунков и 10 таблиц.

Роль государства в регулировании инвестиционной деятельности

От государственной политики во многом зависит состояние предпринимательской деятельности, инвестиционный климат, а также общая тенденция социально-экономического развития страны. В зависимости от выбранной стратегии действия государства могут как затормозить данные процессы, так и существенно их ускорить [90, 103,105].
В условиях рыночной экономики должны существовать государственные механизмы регулирования предпринимательской и инвестиционной деятельности, экономических и социальных процессов в интересах всего общества и каждого гражданина. Задачей государства, среди прочего, является обеспечение социально справедливого распределения дохода, гарантирование права на труд, формирование системы социальной защиты, охраны окружающей среды. Кроме того, существуют отрасли народного хозяйства, вложения в которые для частных инвесторов не представляют интереса в виду низкой прибыли и высокой затратности проектов. Например, сельское хозяйство, железнодорожный транспорт и т.д. Задачей государства является установление особых условий инвестирования в подобные проекты для частных компаний, в том числе, путем установления льготной системы налогообложения, формирования системы доступных кредитных ресурсов и т.д. [97]
Основой для развития инвестиционной деятельности является обеспечение национальной безопасности, что также является прерогативой государства [91].
Таким образом, государство обеспечивает комфортные условия для стимулирования инвестиционной активности предприятий.
Для выполнения своих функций в качестве регулятора экономики государство использует различные методы воздействия на инвестиционную деятельность и экономику страны: административные (прямые) и экономические (косвенные). Государство выступает инициатором принятия и корректировки законодательных актов в области инвестиционной деятельности, формирует основные принципы инвестиционной политики.
В зависимости от общей экономической ситуации в стране роль государства в качестве регулятора инвестиционной деятельности может несколько изменяться: в период реформирования экономики или финансового кризиса государство более активно участвует в координации инвестиционной деятельности. Общая стратегия воздействия государства на предпринимательскую, инвестиционную деятельность и экономику страны строится на принципах не допущения кризисных явлений и дальнейшего стимулирования процессов развития рыночной экономики [89, 93].
Зачастую достаточно сложно бывает разграничить экономические и административные методы воздействия государства на инвестиционную деятельность. К разнообразным экономическим рычагам воздействия государства на инвестиционную деятельность относятся: налогообложение, участие государства в инвестиционной деятельности, создание свободных экономических зон, перераспределение доходов и ресурсов, ценообразование, создание благоприятных условий для привлечения иностранных инвестиций, кредитно-финансовые механизмы и др. [64]. Методы прямого воздействия - административные - должны применяться государством в случае, если экономические методы в данной ситуации либо неэффективны, либо неприемлемы.
Полнота и степень совершенства нормативно-законодательной базы оказывают существенное влияние на процесс проведения инвестиционной деятельности в стране. К основным нормативно-правовым актам, регламентирующим инвестиционную деятельность в РФ, относятся: - Федеральный закон от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений»; - Федеральный закон от 09.07.1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях РФ»; - Федеральный закон от 30.12.1995 г. № 225-ФЗ «О соглашениях о разделе продукции»; - Федеральный закон от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»; - Федеральный закон от 23.08.1996 г. № 127-ФЗ «О науке и государственной научно-технической политике»; - Федеральный закон от 29.10.1998 г. № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге); - Постановление Правительства РФ от 12 августа 2008 г. N 590 «О порядке проведения проверки инвестиционных проектов на предмет эффективности использования средств федерального бюджета, направляемых на капитальные вложения»; - Постановление Правительства РФ от 30 декабря 2009 г. N1141 «О Консультативном совете по иностранным инвестициям в России». Основополагающим нормативным документом является Федеральный закон РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25.02.1999 г. (далее - Закон). Данный Закон трактует понятие «инвестиционная деятельность» следующим образом: «инвестиционная деятельность -вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта» [3]. Статья 11 главы III Закона устанавливает, что государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, ведется органами государственной власти Российской Федерации. Здесь же перечислены формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений. Деятельность органов государственной власти РФ направлена на создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем: - совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений; - установления субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов, не носящих индивидуального характера; - предоставления на конкурсной основе государственных гарантий по инвестиционным проектам за счет средств федерального бюджета (бюджета развития Российской Федерации), а также за счет средств бюджетов субъектов Российской Федерации; - размещения на конкурсной основе средств федерального бюджета (бюджета развития Российской Федерации) и средств бюджетов субъектов Российской Федерации для финансирования инвестиционных проектов ; - проведения экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством Российской Федерации; - защиты российских организаций от поставок морально устаревших и материалоемких, энергоемких и ненаукоемких технологий, оборудования и материалов (в том числе при реализации бюджета развития Российской Федерации); - защиты интересов инвесторов; - разработки и утверждения стандартов (норм и правил) и осуществления контроля за их соблюдением; - выпуска облигационных займов, гарантированных целевых займов; вовлечения в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в государственной собственности.

Национальная инновационная система как потенциальный страховой рынок

В условиях слабой коммерческой привлекательности страхования предпринимательских рисков в инновационной деятельности для российских страховщиков следует говорить, что в случае подтверждения заинтересованности российского государства в организации страхования инвестиционных рисков следует сделать данный вид страхования привлекательным для страховщиков [94]. Для этого необходимо продумать ряд мер налогового и иного характера, стимулирующих как стр