Музиченко Ганна Георгіївна. Формування та розвиток світового ринку цінних паперів в умовах економічної глобалізації

Короткий опис

Музиченко Ганна Георгіївна. Формування та розвиток світового ринку цінних паперів в умовах економічної глобалізації : Дис... канд. екон. наук: 08.05.01 / Донецький національний ун-т. — Донецьк, 2006. — 204арк. : рис., табл. — Бібліогр.: арк. 173-187

Музиченко Г.Г. Формування та розвиток світового ринку цінних паперів в умовах економічної глобалізації”. Рукопис.
Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.05.01 світове господарство і міжнародні економічні відносини. Донецькій національний університет Міністерства освіти і науки України, Донецьк, 2006.
Дисертацію присвячено розробці обґрунтованих методологічних і науково-практичних підходів щодо виявлення напрямків формування та розвитку світового фондового ринку під впливом економічної глобалізації.
У роботі досліджено теоретичні основи світової економічної глобалізації, роль і місце світового ринку цінних паперів у системі світового фінансового ринку, інституційну структуру та інструменти ринка цінних паперів.
Здійснено аналіз розвитку глобалізаційних та інтеграційних процесів у світі, формування структури світового ринку цінних паперів, динаміки розвитку фондового ринку України на сучасному етапі.
Визначені тенденції формуваннятарозвитку світового ринку цінних паперів в умовах глобалізації, надано пропозиції щодо визначені шляхів до забезпечення прозорості фондового ринку України.

У результаті проведеного дослідження вирішено важливу наукову задачу теоретичного обґрунтування та розробки науково-практичних рекомендацій щодо виявлення тенденцій формування та розвитку світового ринку цінних паперів в умовах глобалізації. У результаті проведеного дослідження зроблені такі висновки:
1. Проведений аналіз теоретичних основ розвитку світового ринку цінних паперів дозволив зробити висновок, що термін „ринок цінних паперів” доцільно розглядати як ринок, де акумулюється тимчасово вільний фінансовий капітал з метою його перерозподілу між учасниками ринку (інвестор, емітент, посередник) та переливу з одного сектору економіки де спостерігається його надлишок в інший де відчувається його нестача, через операції з купівлі-продажу специфічного товару - цінних паперів, з метою отримання прибутку.
2. Аналіз формування та розвитку світового ринку цінних паперів дозволив виявити головні етапи та результати структурних змін під впливом яких відбувається процес глобалізації світового фондового ринку. Так, основними чинниками, за умов яких відбулася прискорена глобалізація світового ринку цінних паперів, стали лібералізація і дерегулювання фінансових потоків між країнами.
3. Ринки, що розвиваються, є привабливими для іноземних інвесторів насамперед внаслідок високої прибутковості від капіталовкладень у цінні папери. Разом з тим, мають місце негативні наслідки, а саме: високий рівень контролю з боку держави, низька капіталізація ринку акцій, обмежена кількість компаній з акціями, що котируються, нерозвиненість валютно-фінансової і кредитної інфраструктури, фінансово-економічна нестабільність держави.
4. Україна відноситься до країн з фондовими ринками, що розвиваються, а отже має високий рівень ризику від вкладання коштів у операції з цінними паперами. З метою найбільш достовірного прогнозування рівня доходів від капіталовкладення в цінні папери на фондових ринках, що розвиваються розроблено економіко-математичну модель волатильності ринку цінних паперів України, застосування якої дозволяє інвестору враховувати мінливість ринку цінних паперів.
5. Подальший розвиток фондового ринку України полягає у насиченні цінними паперами, які продаються і купуються в умовах прозорості функціонування ринку і захисту інтересів інвесторів. Також необхідно оптимізувати структуру ринку за такими напрямками: за видами фінансових інструментів; за співвідношенням між організованим і неорганізованим ринками, між біржовим та позабіржовим обігами цінних паперів; за секторами економіки.
6. В умовах економічної глобалізації світової економіки на міжнародних ринках цінних паперів відбулися значні зміни, які виявилися у таких тенденціях: зміна ролі фондового ринку в економіці, зміна структури основних сегментів фондового ринку, зміна структури попиту і пропозиції на цінні папери, універсалізація інститутів ринку цінних паперів, автоматизація торгівлі цінними паперами, зміна психології учасників ринку цінних паперів, зміна ролі та місця ринку похідних цінних паперів, зміна інституційної структури світового ринку цінних паперів, зміна рівня інтегрованості національних фондових ринків, різниця у податкових, юридичних і регулятивних національних системах. Але головними тенденціями, які впливають на подальший розвиток світового ринку цінних паперів, є фінансова глобалізація та фінансова нестабільність.
7. Трансформація ринкової інфраструктури світового ринку цінних паперів виникла внаслідок концентрації більшої частини послуг для користувачів фінансових ринків у межах однієї структури - вертикальна консолідація та об’єднання однотипних фінансових інституцій і створення на цій основі регіональних і міжрегіональних торговельних систем та систем розрахунків за цінними паперами - горизонтальна консолідація.
8. Для прогнозування розвитку ринку цінних паперів необхідно визначити, які фактори всередині держави та зовні найбільш суттєві для розробки довгострокової стратегії та формування структури фондового ринку. До факторів, які мають вплив на розвиток ринку цінних паперів всередині країни, відносяться: модель економічної і політичної системи, економічна і фінансова політика держави, структура власності, модель економічної поведінки населення, диспропорції національного фондового ринку. До факторів, які мають вплив на розвиток ринку цінних паперів ззовні країни, відносяться: довгострокові цикли світової економіки, залежність від ринку-лідера і інших розвинутих ринків, порівняльна конкурентоспроможність держави й фондового ринку, ступінь близькості до індустріальних ринків.
9. Становлення та розвиток ринку цінних паперів України потребує забезпечення його прозорості, яка має слугувати широкій поінформованості всіх зацікавлених осіб про прибутковість операцій з цінними паперами і про ризик, який пов’язаний із діями як емітентів, так і посередників фондового ринку. Інформація про випуск та обіг цінних паперів, про емітентів, ціни й обсяги торгівлі цінними паперами повинна бути відкритою і доступною.