РОЗВИТОК ІНФРАСТРУКТУРИ ФОНДОВОГО РИНКУ ЯК СКЛАДОВОЇ ФІНАНСОВОЇ СИСТЕМИ УКРАЇНИ

Короткий опис

ДЕРЖАВНИЙ ВИЩИЙ НАВЧАЛЬНИЙ ЗАКЛАД
«УКРАЇНСЬКА АКАДЕМІЯ БАНКІВСЬКОЇ СПРАВИ
НАЦІОНАЛЬНОГО БАНКУ УКРАЇНИ»

На правах рукопису

КОРОБКА РОСТИСЛАВ ВАСИЛЬОВИЧ

УДК [336.761:338.47] (477) (043.3)

РОЗВИТОК ІНФРАСТРУКТУРИ ФОНДОВОГО РИНКУ
ЯК СКЛАДОВОЇ ФІНАНСОВОЇ СИСТЕМИ УКРАЇНИ

Спеціальність 08.00.08 – Гроші, фінанси і кредит

Дисертація на здобуття наукового ступеня
кандидата економічних наук

Науковий керівник
Д’яконова Ірина Іванівна,
доктор екон. наук, доцент

Суми – 2013

ЗМІСТ

ВСТУП ……………………………………………………………………... 4
РОЗДІЛ 1. ТЕОРЕТИЧНІ ЗАСАДИ ФОРМУВАННЯ ІНФРАСТРУК-ТУРИ ФОНДОВОГО РИНКА ……………………………….……………
12
1.1 Фондовий ринок як елемент фінансової системи країни: сут-ність, роль та принципи організації ……………………………....
12
1.2 Економічна сутність, складові та особливості розвитку інфра-структури фондового ринку …………………………………….....
32
1.3 Нормативно-правове регулювання діяльності учасників фондо-вого ринку України …………………………………………...……
55
Висновки до розділу 1 …...………………………………………………... 76
РОЗДІЛ 2. ТЕНДЕНЦІЇ ТА ПЕРСПЕКТИВИ РОЗВИТКУ ІНФРА-СТРУКТУРИ ФОНДОВОГО РИНКА УКРАЇНИ ……………………..…
82
2.1 Сучасний стан функціонування елементів інфраструктури фон-дового ринку України …………………………………………...…
82
2.2 Оцінка впливу стану інфраструктури на показники рівня розви-тку фондового ринку України …………………………………..…
104
2.3 Обґрунтування напрямів розвитку інфраструктури фондового ринку України з врахуванням міжнародної практики та впливу світової фінансової системи ……………………………………….

116
Висновки до розділу 2 …...………………………………………………... 129
РОЗДІЛ 3. УДОСКОНАЛЕННЯ ІНФРАСТРУКТУРИ ФОНДОВОГО РИНКУ УКРАЇНИ В КОНТЕКСТІ СТРАТЕГІЧНИХ НАПРЯМІВ РО-ЗВИТКУ СВІТОВОЇ ФІНАНСОВОЇ СИСТЕМИ ……….……………..

133
3.1 Визначення концептуальних засад та моделі розвитку інфра-структури фондового ринку України …………………………..…
133
3.2 Стратегічні та тактичні критерії та умови досягнення оптима-льності розвитку фондового ринку України ……………………..
142
3.3 Удосконалення інфраструктури фондового ринку в процесі роз-витку соціально-відповідального інвестування …………….……
152
Висновки до розділу 3 …...………………………………………………... 163
ВИСНОВКИ …...…………………………………………………………... 166
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ ………………………………... 170
ДОДАТКИ………………………………………………………………...... 189

ВСТУП

Актуальність теми дослідження. Зростання вимог до безпеки прове-дення операцій з цінними паперами через посилення ризиків, пов’язаних з нарощенням обсягів інвестування, розширенням спектра послуг фінансових посередників, підвищенням вимог до якості розрахунків та захисту прав вла-сності у процесі обігу та зберігання цінних паперів, зумовлює необхідність удосконалення і розвитку інфраструктури фондового ринку (ІФР). Надмірна кількість професійних учасників фондового ринку України, низька ефектив-ність системи пруденційного нагляду за їх діяльністю, недосконалість національної депозитарної системи, інтегрованої з міжнародними депозитарними інституціями знижують конкурентоспроможність національної фінансової системи та економіки країни в цілому, ускладнюють господарську практику реалізації операцій купівлі-продажу фінансових інструментів, а також загальний перебіг інвестиційних процесів в Україні. У контексті виконання завдань, передбачених Концепцією функціонування та розвитку фондового ринку України, Програмою розвитку фондового ринку на 2011–2015 рр., особливої актуальності набуває дослідження теоретичних положень та розробка практичних рекомендацій щодо розвитку ІФР України.
Фундаментальні засади ефективного розвитку ІФР у контексті функці-онування національних та глобальних фінансових систем закладено у науко-вих працях таких зарубіжних вчених, як: Ф. Ален, П. Баренбойм, Т. Бек, Р. Бернард, Б. Борн, А. Бут, О. Вільямсон, Х. Зінгер, Е. Деміргук-Кунт, Ф. Йохімсен, М. Квінтін, Р. Лєвін, А. Маддалоні, Я. Міркін, А. Пізенті, А. Рот, С. Тадессе, М. У. Тейлор, П. Хартман, Г. Хедткамп, Г. Дж. Шиназі та ін. Дослідженню проблеми розвитку ІФР України присвячено наукові праці таких вітчизняних дослідників, як: Г. М. Азаренкова, О. І. Барановськоий, О. Д. Василик, В. М. Геєць, О. В. Герасименко, В. М. Гриньова, І. І. Д’яконова, Б. А. Карпінський, С. В. Лєонов, З. О. Луцишин, О. В. Любкіна, І. О. Лютий, В. М. Опарін, М. Ю. Погосова, І. І. Рекуненко, О. Р. Романенко, М. І. Савлук, В. П. Ходаківська, В. М. Шелудько, І. О. Школьник та ін.
Незважаючи на значну кількість наукових досліджень щодо теоретич-них та практичних засад формування та розвитку ІФР, деякі питання зали-шаються поки що не повною мірою дослідженими. Подальшої розробки по-требує комплекс проблем, пов’язаних з обґрунтування напрямів розвитку ІФР України із врахуванням міжнародного досвіду, процесів глобалізації та інтеграції, фінансової конвергенції та розвитку соціально відповідального ін-вестування, визначенням довгострокових та короткострокових кількісних та якісних критеріїв оптимальності ІФР країни. Важливість дослідження вказа-них питань та недостатній рівень їх теоретичної розробки обумовили вибір теми дисертаційної роботи, свідчать про її актуальність, теоретичну та прак-тичну значимість.
Зв’язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисер-таційне дослідження узгоджується з пріоритетними напрямами науково-дослідних робіт ДВНЗ “Українська академія банківської справи Національ-ного банку України”. Висновки автора щодо впливу глобалізаційних процесів на розвиток ІФР України враховано при підготовці звіту за темою “Ре-формування фінансової системи України в умовах євроінтеграційних про-цесів” (номер державної реєстрації 0109U006782); пропозиції щодо оп-тимізації складу торговельної ІФР – за темою “Сучасні технології фінансово-банківської діяльності” (номер державної реєстрації 0102U006965).
Мета і завдання дослідження. Метою дослідження є розвиток науко-во-методичних засад та розробка практичних рекомендацій щодо стра-тегічних напрямків формування ефективної інфраструктури фондового ринку України.
Поставлена мета зумовила необхідність вирішення таких завдань:
• дослідити сутність, принципи організації та функції фондового ринку як елемента фінансової системи, обґрунтувати його місце в ринковій системі;
• обґрунтувати концептуальні положення реалізації системного підходу до дослідження ІФР шляхом уточнення її сутності, мети, завдань, функцій та підсистем;
• удосконалити класифікацію учасників фондового ринку, систе-матизувати нормативно-правове забезпечення регулювання їх діяльності в Україні;
• обґрунтувати вплив трансакційних витрат на формування складу та структури підсистем ІФР;
• дослідити сучасний стан розвитку ІФР України, оцінити його вплив на загальний рівень розвитку фондового ринку України, розширити систему показників ефективності функціонування ІФР;
• обґрунтувати напрями розвитку ІФР України з урахуванням міжнародного досвіду та глобалізаційних процесів у світовій фінансовій системі;
• розробити науково-методичний підхід до встановлення обмежень щодо кількості ліцензованих професійних учасників фондового ринку;
• розробити пропозиції щодо формування інфраструктури окремо-го сегмента фондового ринку – ринку соціально орієнтованих інвестицій.
Об’єктом дослідження є економічні відносини, що виникають між учасниками фондового ринку.
Предметом дослідження є науково-методичні засади та практичний інструментарій формування і розвитку інфраструктури фондового ринку України.
Методи дослідження. Методологічною основою дисертаційного до-слідження є фундаментальні положення економічної теорії, теорії фінансового посередництва, інвестування, а також наукові праці вітчизняних і зарубіжних вчених, присвячені дослідженню проблем інфраструктурного розвитку фінансової системи взагалі та фондового ринку зокрема.
У процесі дослідження залежно від його цілей і задач використовува-лися наступні методи дослідження та аналізу економічних процесів: при обґрунтуванні категоріального апарату – метод наукової абстракції; при визначенні закономірностей розвитку ІФР – методи аналізу та синтезу, ін-дукції та дедукції; при розгляді впливу інфраструктури на рівень розвитку фондового ринку – порівняльний та статистичний аналіз; при обґрунтуванні напрямів розвитку ІФР України під впливом глобалізаційних процесів у світовій фінансовій системі – методи порівняння, групувань, вибірок; при визначенні критеріїв оптимальності кількісного складу торговельної ІФР України – економіко-математичне моделювання.
Інформаційною базою дослідження є: законодавчі та нормативно-правові акти з питань розвитку фінансового ринку та окремих його сегментів, статистичні дані Державної служби статистики України, Національного банку України, Національної комісії з цінних паперів і фондового ринку, Націо-нальної комісії, що здійснює державне регулювання у сфері ринків фінансо-вих послуг, Міністерства фінансів України, Міністерства економічного ро-звитку та торгівлі України. Автором опрацьована звітно-аналітична інфор-мація міжнародних організацій, зокрема: Всесвітньої федерації бірж, Міжнародної асоціації бірж країн СНД, Форуму соціального інвестування, Європейського форуму стійкого інвестування, Асоціації стійкого і відповідального інвестування в Азії та ін., а також наукові праці з питань фінансового інвестування.
Наукова новизна одержаних результатів полягає у поглибленні існуючих та розробці ряду нових науково-методичних підходів та практичних механізмів розвитку інфраструктури фондового ринку України.
Найбільш вагомими науковими результатами дисертаційного до-слідження є такі:
вперше:
• запропоновано науково-методичний підхід до встановлення обме-жень щодо кількості ліцензованих професійних учасників фондового ринку на основі розрахунку кількості інфраструктурних посередників, при якій за-безпечується максимізація ефективності функціонування торговельної ІФР (як співвідношення економії на трансакційних витратах внаслідок посередницької діяльності та оплатою за послуги посередників);
удосконалено:
• науково-методичний підхід до виокремлення ринку цінних паперів та фондового ринку в ринковій системі, який відрізняється від існуючих: 1) визначенням ринку цінних паперів як ринкового простору, де здійснюється обмін фінансових ресурсів на фінансові інструменти та обіг товаророзпоряд-чих цінних паперів, що дало змогу розглядати ринок цінних паперів як сег-мент, що функціонує на перетині фінансового ринку з ринком товарів і по-слуг; 2) розглядом фондового ринку як складової фінансового ринку (зокре-ма, його сегмента – ринку цінних паперів), що об’єднує ринки приватизацій-них, іпотечних, похідних фінансових інструментів, боргових фінансових ін-струментів, а також тих, що засвідчують право власності;
• систему індикаторів оцінювання ефективності функціонування ІФР шляхом включення до її складу показників, які характеризують: інтенсивність використання ІФР у процесі обслуговування операцій з цінними паперами; приріст вартості цінних паперів; зростання обсягу інвестиційних ресурсів, залучених на фондовому ринку; рівні централізації, організованості та контрольованості діяльності на ринку; роль ІФР у формуванні ринкової вар-тості цінних паперів. Такий підхід дозволяє сформувати загальне уявлення про вплив ІФР на стан фондового ринку та розвиток національної економіки;
набули подальшого розвитку:
• методичні засади реалізації системного підходу до дослідження ІФР шляхом уточнення її сутності (не як обслуговуючої підсистеми фондового ринку, а через її внутрішню архітектоніку); мети (з позиції забезпечення ефективної реалізації економічних інтересів емітентів та інвесторів); завдань (у системі координат «витрати – ризики – фактор часу»); функцій (врахуван-ня, крім традиційних, посередницької, інформаційної та організаційної, ще й додаткової функції – технічної); підсистем ІФР (шляхом обґрунтування їх призначення та суб’єктів);
• теоретичні засади обґрунтування напрямків та кількісних меж ро-звитку елементів ІФР, що на відміну від існуючих підходів, здійснено шляхом встановлення суб’єктно-об’єктних взаємозв’язків між видами трансакційних витрат (пошуку інформації, вимірювання, ведення переговорів, опортуністич-ної поведінки) та підсистемами ІФР, а також відповідними учасниками ринку. Це дозволило вважати співвідношення обсягу економії на трансакційних вит-ратах та витрат на координаційно-фінансову підтримку ІФР критерієм до-цільності реалізації профільним регулятором додаткових заходів щодо її удосконалення;
• система класифікаційних ознак учасників фондового ринку шляхом врахування їх функціонального навантаження, сучасних тенденцій у розвитку фондового ринку та приналежності обслуговуючих суб’єктів до відповідних підсистем ІФР. Це дозволило розділити всіх учасників фондового ринку на три групи: 1) учасники, що потребують послуг інфраструктури (емітенти, інституційні та індивідуальні інвестори); 2) інфраструктурні учасники (основні – посередники, організатори торгівлі, учасники, що забезпечують виконання угод; допоміжні – інформаційно-аналітичні та науково-дослідні суб’єкти, учасники, що підтримують технічне функціонування ринку); 3) учасники, що забезпечують умови діяльності на ринку (державні органи та саморегулівні організації);
• пропозиції щодо формування інфраструктури окремого сегмента фондового ринку – ринку соціально орієнтованих інвестицій, яка реалізує функції інформаційно-аналітичного забезпечення процесу інвестування та надає можливість ефективно диференціювати об’єкти інвестування за ознакою їх відповідності критеріям соціальної відповідальності.
Практичне значення одержаних результатів полягає в тому, що обґрунтовані в роботі теоретичні положення зведені до рівня методичних ре-комендацій. Пропозиції щодо використання показників оцінки ефективності ІФР можуть бути використані фінансовими аналітиками в процесі аналізу стану та ефективності національного фондового ринку. Пропозиції щодо оп-тимізації кількісного складу торговельної ІФР можуть бути застосовані Національною комісією з цінних паперів та фондового ринку в процесі ліцензування професійної діяльності торговців цінними паперами.
Висновки та рекомендації дисертанта щодо формування системи фак-торів впливу на розвиток національних фондових ринків в умовах їх інтегра-ції та консолідації впроваджено в діяльність Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку (довідка від 16.11.2012 № 143/5-д); щодо впро-вадження стандартів обслуговування торговцями цінними паперами своїх клієнтів на принципах соціально-відповідального інвестування – в діяльність брокерської компанії ТОВ “СІТІ БРОК” (довідка від 03.04.2013 № 42); щодо впливу трансакційних витрат на ефективність діяльності учасників фондового ринку – в діяльність ПАТ “Київська міжнародна фондова біржа” (довідка від 01.04.2013 № 13/04-01/01).
Одержані дисертантом наукові результати використовуються у нав-чальному процесі ДВНЗ “Українська академія банківської справи Національ-ного банку України” при викладанні дисциплін: “Фінансовий ринок”, “Ринок фінансових послуг” та “Фінансове посередництво” (акт від 10.12.2012).
Особистий внесок здобувача. Дисертаційна робота є самостійним за-вершеним науковим дослідженням. Наукові положення, розробки, результа-ти, висновки і рекомендації, що виносяться на захист, одержані автором са-мостійно. Особистий внесок у працях, опублікованих у співавторстві, вказано у списку публікацій.
Апробація результатів дисертації. Основні теоретичні та практичні положення дисертаційної роботи доповідалися, обговорювалися й одержали позитивну оцінку на наукових і науково-практичних конференціях, зокрема: Всеукраїнській науково-практичній конференції “Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України” (2011–2012 рр., м. Суми), XVI Міжнародній науково-практичній конференції “Фінанси України: глобальні та національні імперативи розвитку” (2012 р., м. Дніпропетровськ), Всеукра-їнській науково-практичній конференції “Фінансова політика як складова економічного розвитку (2012 р., м. Київ), Міжнародній науково-практичній конференції “Міжнародна банківська конкуренція: теорія і практика” (2012 р., м. Суми), ІІ Міжнародній науково-практичній конференції “Економіка та менеджмент: перспективи розвитку” (2012 р., м. Суми) та ін.
Публікації. Основні наукові положення, висновки і результати до-слідження опубліковано в 13 наукових працях загальним обсягом 3,55 друк. арк., з яких особисто автору належать 2,52 друк. арк., у тому числі: підрозділ у колективній монографії, 6 статей у наукових фахових виданнях, 6 публікацій у збірниках матеріалів конференцій.
Структура і зміст роботи. Дисертація складається із вступу, трьох розділів, висновків, списку використаних джерел і додатків.
Повний обсяг дисертації – 209 сторінок, у т.ч. основного тексту 170 сторінок, 37 таблиць, 14 рисунків, 4 додатки, список літератури з 185 найме-нувань.

Список літератури

ВИСНОВКИ

У дисертації представлено теоретичне узагальнення та запропоновано нове вирішення науково-прикладної задачі, яка полягає в розвиток науково-методичних засад та розробці практичних рекомендацій щодо формування ефективної інфраструктури фондового ринку України.
За результатами дисертаційного дослідження зроблено наступні висновки:
1. У роботі обґрунтовано авторський погляд на місце фондового ринку у складі фінансового ринку, який на відміну від існуючих, передбачає доповнення першого рівня структурування фінансового ринку поряд з ринком грошей та ринком капіталів строковим ринком, який у частині обігу похідних цінних паперів входить до складу ринку цінних паперів. Відповідно, ринок цінних паперів складається з ринку комерційних цінних паперів та фондового ринку, який виникають на основі поєднання ринку боргових цінних паперів (із складу ринку грошей) та ринку акцій (із складу ринку капіталів) з строковим ринком, що працює з форвордними та опціонними контрактами.
2. Проведено дослідження сутності трансакційних витрат, обґрунтовано, що всі витрати ринку цінних паперів є за своєї природою трансакційними, а також виявлено характер та напрям впливу різних форм трансакційних витрат на формування інфраструктури фондового ринку.
3. Узагальнення різних функціональних властивостей інфраструктури із врахуванням цільового спрямування ІФР, дозволило виділяємо чотири її основні функції (посередницька, організаційна, технічна, інформаційна), кожна з яких реалізується окремою підсистемою інфраструктури: Ураховуючи функціональний зв’язок підсистем ІФР, запропонована авторська декомпозиція її функцій та завдань.
4. Загальна динаміка кількісних показників щодо діяльності професійних учасників на ринку цінних паперів України свідчить про відносну стабілізацію складу та результатів діяльності суб’єктів його інфраструктури. Це є ознакою завершення формування кількісного складу ІФР України відповідно до потреб обслуговування потоків інвестиційних ресурсів, опосередкованих такими фінансовими інструментами, що виникають в економіці країни з врахуванням сучасних макроекономічних показників її функціонування.
5. Проведене дослідження стану функціонування елементів ІФРУкраїни в розрізі основних видів професійної діяльності дозволяє зробити висновок, що сформована інфраструктура в цілому задовольняє потребам обслуговування обороту інвестиційних ресурсів, що вже наявні на інвестиційних ринках України. Проте ефективність її функціонування є недостатньою для повноцінного задоволення інвестиційних потреб суспільства, стимулювання притоку іноземного інвестиційного капіталу, мінімізації ризиків та трансакційних витрат учасників ринку.
6. Оцінка загального стану ринку цінних паперів України дозволяє стверджувати, що в цілому динаміка та якість його основних показників є задовільною та вказує на наявність позитивних тенденцій розвитку. Проте показники ефективності функціонування ІФР України вказують, що вона не є достатньо ефективною (низькою є ефективність ринку цінних паперів щодо залучення інвестицій, частка біржового ринку в загальному обсязі торгів та співвідношення капіталізації лістингових компаній до ВВП).
7. З урахуванням динамічної активізації сучасних процесів глобалізації світових ринків цінних паперів важливим напрямом становлення фондових ринків із слаборозвинутою інфраструктурою, до кола яких належить фондовий ринок України, на нашу думку, може бути консолідація національної ІФР з іноземними. Враховуючи подібність тенденцій та проблем соціально-економічного розвитку, становлення національних фінансових та економічних систем для України основним напрямом такої консолідації має стати взаємодія з фондовими ринками країн – учасниць СНД. Така інтеграція має передбачати забезпечення взаємного допуску і впровадження віддаленого доступу учасників ринку до торгів на біржах цих країн; стандартизацію технологій клірингу, управління ризиками, продуктової лінійки; створення інтегрованого депозитарного простору і інтегрованого інформаційного простору фінансових ринків, а також гармонізацію національного законодавства на базі міжнародних рекомендацій з регулювання, контролю і нагляду на фінансовому ринку. Діяльність фондового ринку України на основі централізованої моделі, що передбачає об’єднання біржової, депозитарної ІФР України.
8. Запропоновано науково-методичний підхід щодо визначення оптимального кількісного складу та рівневого структурування торгівельної ІФР, , а також підхід до розрахунку показника ефективності ІФР як співвідношення економії на трансакційних витратах, що виникає торгівельній системі фондового ринку в наслідок посередницької діяльності торговців цінними паперами, та доходами цих посередників, що виступають у якості витрат формування та використання інфраструктурних послуг. Даний підхід може використовуватися в процесі обґрунтування змін кількісного складу професійних торговців на ринку цінних паперів при ліцензуванні їх діяльності регулятором ринку.
9. Вивчення сучасних загальносвітових тенденції розвитку фондових ринків дозволили зробити висновок про виокремлення у їх складі нового окремого сегменту – ринку соціально-орієнтованих інвестицій (SRІ), покликаного обслуговувати обіг інвестиційного капіталу соціальної та екологічної спрямованості. Відповідно до потреб обслуговування ринку SRІ як окремого сегменту ринку цінних паперів в Україні має бути сформована специфічна ІФР, яка реалізує функції інформаційно-аналітичного забезпечення процесу інвестування та надає можливість ефективно диференціювати об’єкти інвестування за ознакою їх відповідності критеріям соціальної відповідальності. У роботі визначено складові елементи та напрями діяльності інфраструктури ринку соціально-орієнтованих інвестицій.
Основні положення даного розділу дисертаційної роботи опубліковані автором в роботах [96, 51, 53, 114, 55, 56, 57].

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

1. Алексеев М. Ю. Рынок ценных бумаг / М. Ю. Алексеев. – М. : Финансы и статистика, 1992. – 352 с.
2. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. / Б. И. Алехин. – М. : Финансы и статистика, 1991. – 160 с.
3. Алчян А. Производство, стоимость информации и экономическая организация / А. Алчян, Г. Демсец. // Вехи экономической мысли - Том 5: Теория отраслевых рынков - Санкт-Петербург: Экономическая школа, 2003. - С. 280-317.
4. Архиереев С.И. Трансакционные издержки институционализации фондового рынка / С. И. Архиереев, Я. В. Зинченко. – Х. : ХНУ ім. В.Н.Каразина, 2005. – 248 С.
5. Аналітичні дані щодо розвитку фондового ринку [Електронний ресурс] / Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку. – Режим доступа: http://www.nssmc.gov.ua/fund/analytics. – Назва з екрану.
6. Бердникова Т. Б. Модернизация безопасности национального фондового рынка: проблемы и поиск решения / Т. Б. Бердникова // Проблемный анализ и государственно-управленческое проектирование. – 2010. – №1. – Т. 3. – С. 30 -46.
7. Бердникова Т. Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело : учеб. пособ. / Т. Б. Бердникова. - М. : ННФА-М, 2002. - 270 с.
8. Берзон Н. И. Фондовый рынок : учебное пособие для высших учебных заведений экономического профиля. / Н. И. Берзон, Е. А. Буянова, М. А. Кожевников, А. В. Чаленко. – М. : Вита – Пресс, 1998. – 400 с.
9. Бєлявцев М.І. Інфраструктура товарного ринку / Бєлявцев Михайло Іванович, Шестопалова Людмила Володимирівна ; М.І. Бєлявцев, Л.В. Шестопалова ; Донецк. нац. ун-т. - К. : Центр навчальної літератури, 2005. - 416с.
10. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента [Текст]: в 2 т. – К.: Эльга-Н, Ника-Центр, 2001. – Т.2. – 512 с.
11. Болдуй, Г. А. Производственная инфраструктура пищевой промышленности [Текст]. – К. : Техника, 1985. – 128с.
12. Большой экономический словарь. 25 000 терминов/ ред. А. Н. Азрилиян. - 6-е изд., доп.. - М.: Ин-т новой экономики, 2004. - 1376 с.
13. Большой энциклопедический словарь: философия, социология, религия, эзотеризм, политэкономия/ ред. С. Ю. Солодовников. - Минск: Минская фабрика цветной печати, 2002. - 1008 с.
14. Бороздин П. Ю. Ценные бумаги и фондовый рынок : учеб. пособ. / П. Ю. Бороздин. - М. : МГОУ, Институт экономики и права, 1994. - 170 с.
15. Бюлетень биржевой статистики [Электронный ресурс] / Международная Ассоциация Бирж Стран СНГ. – Режим доступа: http://mab.micex.ru/papers/249/20111004113023.pdf.
16. Войтович Р.В. Вплив глобалізації на систему державного управління (теоретико-методологічний аналіз): Монографія / За заг. ред. д-ра філос. наук, проф. В.М.Князєва. - К.: Вид-во НАДУ, 2007. - 680 с.
17. Василик О. Д. Теорія фінансів : підручник. / О. Д. Василик. – К. : НІОС, 2003. – 416 с.
18. Волощук, Г. А. Инфраструктура торговли [Текст]. – К : Віща школа, 1989. – 222с.
19. Гальчинський А. П. Економіка знань: виклики глобалізації та Україна / А.П.Гальчинський, С.В. Льовочкін, В.П.Семиноженка. – К. : НІСД, 2004. – 261 с.
20. Гапонюк М. А. Інфраструткура фондового ринку України: проблені питання та перспективи розвитку / М. А. Гапонюк. // Збірник праць Національного університету державної податкової служби України. – 2010. – № 2. – С. 36 – 44.
21. Головко, А. Інфраструктура ринку: прогноз вітчизняної моделі та факторів, що її визначають [Текст] // Фінансовий ринок України. – 2007. – № 1(39). – С. 8-13.
22. Головнин М. Ю. Перспективы совместного развития инфраструктуры фондовых рынков в странах ЕврАзЭС / М. Ю. Головнин // Евразийская экономическая интеграция. – 2009. – №1 (2). – С. 41-48.
23. Директива Совета Европейского Сообщества 82/148/ЕЕС // Матеріали до круглого столу "Нові орієнтири та шляхи подільшого розвитку фондового ринку в Україні". - К.: ДКЦПФР - USAID, 2000. - С.38-40
24. Долан Э. Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика: Пер. с англ. - С.-Пб.: Питер ком, 1994. - 496 с.
25. Дранник Е. В. Вплив глобалізаційних процесів на фондовий ринок України / Е. В. Дранник // Розвиток фінансових методів державного управління національною економікою: зб.наук.праць / ДонДУУ. – Донецьк: ДонДУУ, 2012. – т. XІІI. – С. 172 - 179. – (серія ―Економіка; вип. 218 ).
26. Думная H. H. Формирование международных интегрированных рынков в условиях глобализации [Электронный ресурс] / H. H. Думная, М. А.Петров. — Режим доступа: http://www.mirkin. ru/_docs/_dumnaya/integro.pdf
27. Економічна енциклопедія: у 3 томах / Відп. ред. С.В. Мочерний. – К. : Видавничий центр «Академия», 2001. – Т.3 – 952с.
28. Єпіфанов, А. О. Інфраструктура фондового ринку як інституціолізована форма трансакції [Текст] / А. О. Єпіфанов, Р.В.Коробка // Вісник Української академії банківської справи. - 2012. - №2 (33) . - С. 3-7
29. Желіхівська, А.М. Визначення ефективності функціонування інститутів інфраструктури фондового ринку України/ А. М. Желіхівська //Фондовый рынок. - 2009. - N 40. - С. 12-18.
30. Загорський В. С. Розвиток ринку цінних паперів : монографія / В. С. Загорський. – Х. : ВД «Інжек», 2006. – 192 с.
31. Загородній А. Г. Фінансово-економічний словник / А. Г. Загородній, Г. Л. Вознюк. – К. : Знання, 2007. – 1072 с.
32. Задоя, А.А. Основы экономической теории: учебное пособие/ А. А. Задоя, Ю. Е. Петруня. - М.: Рыбари, 2000. - 479 с.
33. Зимин А. И. Инвестиции : вопросы и ответы / А. И. Зимин. – М. : ИД «Юриспруденция», 2006. – 256 с.
34. Иванов В.М. Финансовый рынок: Конспект лекций./ В.М. Иванов. – К. : МАУП, 1999. – 112 с.
35. Иванов Г.И. Инвестиции: сущность, виды, механизмы функционирования [Текст] / Г.И. Иванов. – Ростов н/Д: Феникс, 2002. – 352 с. (серия «Учебники, учебные пособия»).
36. Инфраструктура и интенсификация экономики [Текст]. – М. : Наука, 1980. – 192 с. – Проблемы советской экономики.
37. Іваницька О.М. Фінансові ринки : навч. посібник. / О.М. Іваницька. – К. : Вид-во УАДУ, 1999. – 96 с.
38. Інфраструктура товарного ринку : теоретичні засади: підручник/ Мін-во освіти і науки України, Донецкий нац. ун-т економіки і торгівлі ім. М. Туган-Барановський; ред. О. О. Шубін. - К.: Знання, 2009. - 379 с.
39. Калина А. В. Рынок ценных бумаг (теория и практика) : учеб. пособ. / Калина А. В., Корнеев В. В., Кощеев А. А. - 2-е узд., перераб. и доп. - К. : МАУП, 1999. - 256 с.
40. Карпінський Б.А. Фінансова система : навчальний посібник / Б. А. Карпінський, О.В. Герасименко. – К. : Центр навчальної літератури, 2003. – 184 с.
41. Килячков А.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело / А. А. Килячков, Л. А. Чаадаева. – М. : Юристъ, 2000. – 704с.
42. Киселева Т. Исследования социально-экономических и политических процессов. Практикум. / Т. Киселева - Питер. М.: 2006 - 445 с.
43. Клименко В. В. Особливості формування фондового ринку України у контексті фінансової безпеки держави : дис. на здобуття наук. ступеня канд. економ. наук зі спеціальності 08.01.01 - економічна теорія/ В. В. Клименко ; Київський національний університет імені Тараса Шевченка. – К., 2002. – 210 с.
44. Коваленко, М.Є. Концепція інфраструктури у фінансовому секторі економіки/ М. Є. Коваленко // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України. –Т. 16. - C.298-306.
45. Колесник В. В. Введение в рынок ценных бумаг / В. В. Колесник. - К. : А.Л.Д., 1995, - 176 с.
46. Колесова И. В. Фондовый рынок и депозитарная система Украины / И. В. Колосова. - К., 2000. - 99 с.
47. Колмыкова Л.И. Фундаментальный анализ финансовых рынков [Текст] / Л.И. Колмыкова. – 2-е изд. – СПб.: Питер, 2006. – 228 с.
48. Кондратьев В. Б. Инфраструктура и экономический рост / В. Б. Кондратьев ; В. Б. Кондратьев // Мировая экономика и международные отношения. - № 11. - 2011. - С. 18-24.
49. Копылова О. В. Перспективы развития инфраструктуры фондового рынка Украины после слияния ПФТС и ММВБ / О. В. Копылова. // Вестник Одесского национального университета. – Т. 17. – Серия «Экономика». – В. 20 – С. 122-130.
50. Корнійчук О. Формування конкурентоспроможного фондового ринку України в контексті європейського досвіду [Електронний ресурс] / О.Корнійчук // Центр вивчення проблем національних інтересів України Київського гуманітарного інституту. – Режим доступу: http://soskin.info/ea/2005/11-12/20051113.html. – Назва з екрану.
51. Коробка, Р. В. Напрями удосконалення організації та функціонування фондового ринку України [Текст] / Р. В. Коробка, І. М. Сіроштан // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України : зб. наук. пр. / Державний вищий навчальний заклад "Українська академія банківської справи Національного банку України". - Суми, 2011. - Вип. 33. - С. 285-292.
52. Коробка Р. В. Розвиток інфраструктури фондового ринку України в умовах глобалізаційних процесів / Р. В. Коробка // Розвиток фінансових методів державного управління національною економікою: зб.наук.праць / ДонДУУ. – Донецьк: ДонДУУ, 2012. – т. XІІI. – С. 126 - 134. – (серія ―Економіка; вип. 218 ).
53. Коробка Р.В. Критерії та умови оптимальності розвитку інфраструктури фондового ринку України [Текст] / Р. В. Коробка // Вісник Східноєвропейського університету економіки і менеджменту. – Серія: економіка і менеджмент. – 2012. - №3(13). – С. 153-161.
54. Коробка, Р. В. Вплив стану інфраструктури на розвиток фондового ринку України [Текст] / Р. В. Коробка // Збірник наукових праць Черкаського державного технологічного університету. Серія : Економічні науки : Випуск 32 : У трьох частинах. – Черкаси : ЧДТУ, 2012. – Частина ІІІ. – С. 176-183.
55. Коробка, Р. В. Вплив глобалізаційних процесів на розвиток інфраструктури фондового ринку України [Текст] / Р. В. Коробка, В. В. Роєнко // Фінансова політика як складова економічного розвитку : збірник тез доповідей Всеукраїнської науково-практичної конференції (18-19 квітня 2012 р.) / Київський національний торговельно-економічний університет. – Київ, 2012. – С. 195-196.
56. Кремень, В. М. Особливості оцінювання рівня фінансової інтегрованості країни [Текст] / В. М. Кремень, Р. В. Коробка // Міжнародна банківська конкуренція : теорія і практика: збірник тез доповідей V Міжнародної науково-практичної конференції (24 - 25 травня 2012 р.) : у 2-х т./ Державний вищий навчальний заклад "УАБС НБУ". - Суми: ДВНЗ "УАБС НБУ", 2012. - Т. 2. - С. 95-96.
57. Коробка, Р. В. Готовність інфраструктури фондового ринку України до впровадження в обіг іноземних цінних паперів [Текст] / Р. В. Коробка, Охріменко І. О. // Економіка та менеджмент : перспективи розвитку 6 матеріали ІІ міжнародної науково-практичної конференції, м. Суми, 22-24 червня 2012 р. / за аг. ред. О. В. Прокопенко. – Суми : СумДУ, 2012. – С. 68-69
58. Косадій, Р.П. Роль фінансової інфраструктури в розвитку сільського господарства/ Р. П. Косадій //Економіка АПК. - 2006. - N 3. - C.27-34.
59. Котилко, В. В. Производственная инфраструктура [Текст] : Размещение и территориальное планирование. – М. : Наука, 1986. – 80с. – Проблемы советской экономики.
60. Коуз, Рональд. Фирма,ринок и право [Текст] : Пер.с англ. – "Дело ЛТД" при участии изд-ва "Catallaxy". – М. : Дело, 1993. – 192с.
61. Кравченко Ю. Я. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособ. (2-е изд.). – К.: Дакор, КНТ, 2006. – 712 с.
62. Кравченко, Ю. Рынок ценных бумаг в вопросах и ответах: учебное пособие/ Ю. Кравченко. - 2-е изд., перераб. и доп. - К.: Ника-Центр, 2005. - 536 с.
63. Криворучко, С. В. Платежно-расчетная инфраструктура российского рынка ценных бумаг [Текст] // Банковское дело. – 2011. – № 11. – С. 42-49.
64. Кузнєцова Н. С. Ринок цінних паперів в Україні: правові основи формування та функціонування / Н. С. Кузнєцова, І. Р. Назарчук. - К. : Юрінком Інтер, 1998. - 528 с.
65. Лансков П. Развитие инфраструктуры финансового рынка и оптимизация его регулирования / П. Лансков. // Рынок ценных бумаг. – 2008. – №9. – С. 14-18.
66. Лапішко З. Я. Завдання і функції інфраструктури ринку цінних паперів / З. Я. Лапішко. // Фінансово-кредитна діяльність: проблеми теорії та практики : Збірник наукових праць. – Х. : ХІБС УБС НБУ, 2009. – № 2 (7). – Режим доступу : http://khibs.edu.ua/2(7)2009/index.html.
67. Лузан, Ю.Я. Удосконалення ринку фінансових послуг як передумова розвитку аграрного виробництва/ Ю. Я. Лузан //Економіка АПК. - 2009. - N 8. - С. 69-75.
68. Льовочкін, С. Фінансова інфраструктура ринкової економіки: концептуальні підходи [Текст] // Економіка України. – К. – 2008. – № 11. – С. 57-71.
69. Лякин А. Н. Рынок ценных бумаг : учеб. пособ. / А. Н. Лякин, А. А. Лапинская; под общ. ред. А. Н. Лякина. - СПб. : Поиск, 2001. - 160 с.
70. Маганов, В. В. Инновационная инфраструктура неолиберальной экономики [Текст] // Банковские услуги. – Москва. – 2012. – № 1. – С. 12-20.
71. Маркс, К. Капитал.Критика полилитической экономии. Т.2 : Процесс обращения капитала [Текст]. – М. : Политиздат, 1988. – 654с. – с. 289-315.
72. Матюхин, В. Общероссийская система электронной торговли: технологическая инфраструктура и принципы организации [Текст] // Проблемы теории и практики управления. – Москва. – 2009. – № 12. – С. 8-13.
73. Мельник В. А. Ринок цінних паперів. Довідник керівника підприємства. Спеціальний випуск. – К.: А.Л.Д., ВІРА-Р, 1998. – 560 с.
74. Мендрул О.Г. Ринок цінних паперів: Навчальний посібник / Мендрул О.Г., Шевчук І.А. - К.: КНЕУ, 1998. - 152 с.
75. Милошик В. І. Проблеми визначення трансакційних витрат / В. І. Милошик. // Наукові записки. – 2000. – Т. 18 : Економічні науки. – С. 47-50.
76. Миркин Я. М. Интеграция финансовых рынков СНГ: механизм ускорения [Электронный ресурс]. – Режим доступа: www.mirkin.ru/_docs/articles06-001.pdf.
77. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. / Я.М. Миркин. – М. : Перспектива, 1995. – 550 с.
78. Мишкін Ф.С. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків: Пер. з англ. - К.: Основи, 1998. - 963 с.
79. Мозговий О. М. Ринок цінних паперів: регуляторна структуризація в умовах глобалізації / О. М. Мозговий, Д. Г. Лук'яненко // Ринок цінних паперів України. — 2005. — № 9-10. — С. 3-11.
80. Мозговий О. Фондовий ринок / О. Мозговий. - К. : КНЕУ, 1999. – 316 с.
81. Молодкин А. Ю. Об инфраструктуре рынка ценных бумаг Российской Федерации [Электронный ресурс] / А. Ю. Молодкин // Аудит и финансовый анализ. – 2009. – № 1. – Режим доступа: http://www.auditfin.com/fin/2009/1/Molodkin/Molodkin%20.pdf. – 01.05.2012. – Название с экрана.
82. Мошенський С. З. Соціально відповідальне інвестування: сутність та перспективи розвитку / С. З. Мошенський ; Житомирський державний технологічний університет. // Проблеми теорії та методології бухгалтерського обліку, контролю і аналізу. – 2011. – Випуск 3 (21). – С. 258 – 265.
83. Недашківський, М.М. Формування ринкової інфраструктури та її вплив на інвестиційний процес/ М. М. Недашківський //Науковий вісник. - 1999. - N 1. - C.97-103.
84. Норт Д. К. Институты и экономический рост: историческое введение / Д. К. Норт. – М. : Thesis, 1993. – Т.1. – Вып.2 – С.69 -91.
85. Носова, С. С. Социалистическая инфраструктура в воспроизводственном процессе [Текст]. – М. : Экономика, 1984. – 160с.
86. Овчинников В. Инфраструктура рынка ценных бумаг: настоящее и будущее / В. Овчинников // Рынок ценных бумаг. - 1996. - №15. - С. 48-51.
87. Овчинников В. В. Путь к совершенству мирового рынка ценных бумаг. –М.: КомпьюЛог, 1998. – 488 с.
88. Озаріна О.В. Розвиток ринку цінних паперів України в умовах фінан - сової глобалізації / О.В.Озаріна, Ю.А. Бондаренко // Донецький національний університет економіки і торгівлі імені Михайла Туган-Барановського / Інвестиційна діяльність та фондовий // Економічні науки. [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.rusnauka.com.
89. Олейник А. Институциональная экономика / А. Олейник. // Вопросы экономики. –1999. – № 5-6. – с. 151 – 158.
90. Опарін В. М. Фінанси (Загальна теорія) : навч. Посібник / В. М. Опарін. – 2-ге вид., доп. і перероб. – К.: КНЕУ, 2001. – 240 с.
91. Оскольський В.В. Ринок цінних паперів України: проблеми функціонування і розвитку. - К.: КСУ, 1996. - 148 с.
92. Павлов В.І. Цінні папери в Україні [Текст]: навчальний посібник / В. І. Павлов, І.І. Пилипенко, І.В. Кривов’язюк. – Видання 2-ге, доповнене. – К.: Кондор, 2004. – 400 с.
93. Параниця, Н. В. Стан фінансового ринку в Україні та його вплив на розвиток економіки/ Н. В. Параниця //Формування ринкових відносин в Україні. - 2011. - N 10. - С. 41-45.
94. Пасічник В.Г. Інфраструктура товарного ринку / В. Г. Пасічник, О. В. Акіліна ; В.Г. Пасічник, О.В. Акіліна ; Ін-т муніцип. менеджменту та бізнесу. - К. : ЦНЛ, 2005. - 136с.
95. Пасс, К.. Словарь по экономике Collins: : пер. с англ/ К. Пасс, Б. Лоуз, Л. Дэвис. - СПб.: Эконом. школа, 2004. - 752 с. - (Библиотека "Экономической школы").
96. Пахненко, О. М. Фондово-страхова інтеграція у забезпеченні покриття катастрофічних ризиків / О. М. Пахненко, Р. В. Коробка // Нові вектори розвитку страхового ринку України [Текст] / О. В. Козьменко, С. М. Козьменко, Т. А. Васильєва та ін. – Суми: Університетська книга, 2012. – С. 102-118
97. Петруня Ю.Є. Непрофесійні суб'єкти ринку акцій України. - К.: Знання, КОО, 1999. - 262 с.
98. Пластун, О. Л. Біржі як важливе джерело інформації та перспективний інструмент у боротьбі з інформаційною асиметрією [Текст] / О. Л. Пластун, Р. В. Коробка // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України : збірник тез доповідей ХV Всеукраїнської науково-практичної конференції (8-9 листопада 2012 р.) / Державний вищий навчальний заклад “Українська академія банківської справи Національного банку України”. – Суми : ДВНЗ “УАБС НБУ”, 2012. – С. 159-161
99. Приватизація, інвестиції та фондовий ринок: правові засади та практика: У 4 т./ Гранцев І. В., Довгий С. О., Коляденко В. А., Литвин В. М., Лозова Т. І. – Т. 4: Цінні папери та фондовий ринок. – К. Укртелеком, 2001. – 725 с.
100. Про визначення операцій, що не відносяться до торгівлі цінними паперами як виду професійної діяльності: рішення Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку з цінних паперів від 29 жовтня 2002 р. № 321 (зі змінами і доповненнями) // Офіційний сайт Верховної Ради України. – www.rada.gov.ua.
101. Про затвердження змін до Положення про реєстрацію фондових бірж та торговельно-інформаційних систем і регулювання їх діяльності: рішення Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку з цінних паперів від 4 вересня 2003 р. № 364 // Офіційний сайт Верховної Ради України. – www.rada.gov.ua.
102. Про Національну депозитарну систему та особливості електронного обігу цінних паперів : Закон України від 10 грудня 1997 р. № 710/97-ВР (зі змінами і доповненнями) // Офіційний сайт Верховної Ради України. – www.rada.gov.ua.
103. Про цінні папери та фондовий ринок : Закон України від 23.02.2006 № № 3480-IV (із змінами та доповненнями) [Електронний ресурс] / Верховна Рада України. // Законодавство України. – Режим доступу: http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/3480-15. – 02.05.2012. – Назва з екрану.
104. Райзберг Б.А. Современный экономический словарь / Б.А. Райзберг, Л.Ш. Лозовский, Е.Б. Стародубцева. – 2-е изд., испр. М. : ИНФРА-М, 1999. – 479 с.
105. Рекуненко, І. І. Інфраструктура ринку: елементи та значення в ринковій економіці [Текст] // Економіка, фінанси, право. – Київ. – 2011. – № 11-12. – С. 14-18.
106. Рекуненко, І.І. Особливості правового регулювання інфраструктури фінансового ринку України в сучасних умовах/ І. І. Рекуненко // Вісник Української академії банківської справи. - 2009. - N 2. - С. 13-17.
107. Рекуненко, І.І. Роль та місце інфраструктури ринку в ринковій економіці/ І. І. Рекуненко, Р. В. Коробка // Вісник Української академії банківської справи. - 2011. - N 2. - С. 20-24.
108. Рекуненко, І.І. Функції інфраструктури фінансового ринку/ І. І. Рекуненко //Актуальні проблеми економіки. - 2011. - N 9. - С. 244-250.
109. Рекуненко, І. І. Інфраструктура фінансового ринку як економічна категорія [Текст] / І. І. Рекуненко, Р. В. Коробка // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України : збірник тез доповідей ХІV Всеукраїнської науково-практичної конференції (27-28 жовтня 2011 р.) : у 2 т. / Державний вищий навчальний заклад “Українська академія банківської справи Національного банку України”. – Суми : ДВНЗ “УАБС НБУ”, 2011. – Т. 2. – С. 67-68.
110. Рибчук, А. В. Глобальна виробнича інфраструктура в системі світового господарства [Текст] // Актуальні проблеми економіки. – 2004. – №11(41). – C.69-77.
111. Ринкова економіка: основні терміни, поняття і визначення: навчальний економічний словник-довідник : [понад 7000 термінів]. Т. 1: А - Н/ Мін-во освіти і науки України; автори-уклад.: Є. Я. Агєєв, С. В. Піча. - Львів: Новий Світ-2000, 2011. - 506 с.
112. Річна звітність НКЦПФР [Електронний ресурс] / Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку. – Режим доступа: http://www.nssmc.gov.ua/activities/annual.
113. Родцевич, С.М. Теоретичні аспекти інфраструктури та її впливу на економічне зростання в перехідній економіці/ С. М. Родцевич //Формування ринкових відносин в Україні. - 2002. - N 4. - C.85-89.
114. Роєнко, В. В. Розміщення коштів страхових компаній на фондовому ринку [Текст] / В. В. Роєнко, Р. В. Коробка // Фінанси України : глобальні та національні імперативи розвитку : матеріали XVI Міжнародної науково-практичної конференції (30-31 березня 2012 р. ) / Дніпропетровський національний університет ім. Олеся Гончара. – Дніпропетровськ : Інновація, 2012. – С. 126-127.
115. Романенко О.Р. Фінанси : Підручник. / О. Р. Романенко. – К. : Центр навчальної літератури, 2004. – 312 с.
116. Ромашко О.Ю. Регулювання міжнародних фондових ринків: Навчальний посібник. - К.: КНЕУ, 2000. - 240 с.
117. Рынок ценных бумаг и его финансовые институты : учебное пособие / Под ред. В С. Торкановского. – С.- Пб. : АОЛ "Комплект", 1994. – 421 с.
118. Рынок ценных бумаг: учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 448 с.
119. Рынок ценных бумаг и его финансовые институты: Учебное пособие / Под ред. В.С. Торкановского. - СПб.: АО "Комплект", 1994. - 421 с.
120. Рубцов Б. Б. Тенденции развития мировых фондовых рынков. — 2003 г. [Электронный ресурс]. — Режим доступа: http://www.oglibrary.ru/data/demo/7495/7495.html.
121. Савощенко А.С. Інфраструктура товарного ринку / Савощенко Анатолій Семенович ; А.С. Савощенко ; Київ. нац. екон. ун-т. - К. : КНЕУ, 2005. - 336с.
122. Самуэльсон, П. Э. Экономика. Economics. [Текст] / П. Э. Самуэльсон. – 16-е изд. – Москва : Вильямс, 2005. – 688с.
123. Семенкова Е. В. Ценные бумаги в системе финансовых потоков. - М.: Рос. экон. акад., 1998. - с.76
124. Синяков, Р. Фондовая логистика: сущность, инфраструктура и направления развития [Текст] // РИСК: Ресурсы. Информация. Снабжение. Конкуренция. – 2010. – № 4. – С. 19-21.
125. Словарь русского языка/ сост. С. И. Ожегов. - 2-е изд., испр. и доп.. - М.: Гос. изд-во иностр. и нац. словарей, 1952. - 848 с.
126. Словарь современных экономических и правовых терминов/ ред. В. Н. Шимов. - Минск: Амалфея, 2002. - 816 с.
127. Смирнова К. Социально-ответственное инвестирование. Опыт развитых стран : обзор [Электронный ресурс] / К. Смирнова. – Режим доступа: http://cloudwatcher.ru/userfiles/investirovanie.pdf.
128. Современный экономический словарь. – 2-е изд., испр. М. : ИНФРА-М, 1999. – 479 с.
129. Солодкий М. О. Біржовий ринок. – К.: Джерела М, 2002. – 336 с.
130. Тарачев В.А. Российский рынок ценных бумаг и механизмы привлечения инвестиций в народное хозяйство / В.А. Тарачев. – М., 1997. – 287 с.
131. Теорія фінансів: Навчальний посібник / Леоненко П.М., Юхименко П.І., Ільєнко А.А. та ін. ; За загальною ред. О.Д. Василика. – К. : Центр навчальної літератури, 2005. – 480 с.
132. Ткач А. А. Інституціональні основи ринкової інфраструктури : монографія / А. А. Ткач. – К. : Об’єднаний ін-т економіки, 2005. – 295 с.
133. Ткач, А. А. Інфраструктура ринку: трансакційний вимір [Текст] // Академічний огляд. – 2004. – №1. – С.12-15.
134. Тьюлз Р. Фондовый рынок. / Р. Тьюлз, Э. Брэдли, Т. Тьюлз. – 6-е изд. : пер. с англ. – М. : ИНФРА-М, 2000. – 648 с.
135. Уильямсон О. Экономические институты капитализма. Фирмы, рынки и отношенческая контрактация. / О. Уильямсон. – СПб. : Лениздат Sev Press, 1996 – 702 c.
136. Унинець-Ходаківська, В. П.. Ринок фінансових послуг : теорія і практика / В. П. Унинець-Ходаківська; В. П. Унинець - Ходаківська, О. І. Костюкевич, О. А. Лятамбор. - 2-ге вид., допов. і перероб.. - К.: ЦУЛ, 2009. - 392 с.
137. Участники фондового рынка: функции, организация деятельности / Лысенков Ю.М., Рымарук А.И., Педь И.В., Поважный А.С. - К.: Вісник фондового ринку, 1998. - 288 с.
138. Черкаська Г.І. Вплив фінансової глобалізації на розвиток фондового ринку України / Г.І. Черкаська, О.В. Падух // Донбасівський державний техніч¬ний університет, Україна. [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http: //www.rusnauka. com.
139. Чернов В. П. Моделирование процесса формирования рыночной инфраструктуры / В. П. Чернов, Ю. Н. Эйсснер. // // Известия Санкт-Петербуржского ун-та экономики и финансов. – 2002. – № 1. – С. 5-19.
140. Федосов, В. М. Інституційна фінансова інфраструктура України: сучасний стан та проблеми розвитку [Текст] // Фінанси України. – К. – 2008. – № 12. – С. 3-21.
141. Федотов, А. Инфраструктура фондового рынка Украины [Текст] // Рынок ценных бумаг. – 1997. – № 2. – С.48-52.
142. Федько, В. П. Инфраструктура товарного рынка [Текст] : Учеб.пособие для вузов. – Ростов на/Д : Феникс, 2000. – 511с.
143. Финансовая система: стратегия развития, инвестиции в инновационный рост (финансовые рынки) : аналитический доклад [Электронный ресурс] / Коллектив авторов под руководством д.э.н., проф. Миркина Я. М. ; Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации». – Режим доступа: http://opec.ru/data/2011/06/27/1233309139/Аналитический%20доклад%203%20этап%20ФАНИ.pdf.
144. Ходаківська, В.П. Ринок фінансових послуг: теорія і практика / В. П. Ходаківська, В. В. Бєляєв. - К.: ЦУЛ, 2002. - 616 с.
145. Шапран, В. С. Модель (структура) ринку корпоративних цінних паперів та його інфраструктура [Текст] // Фондовый рынок. – 2002. – №15. – С.18-25.
146. Шарп У. Инвестиии : пер. С англ. / У. Шарп, Г. Александер, Дж. Бєйли. – М. : ИНФРА-М, 2001. – 1028 с.
147. Шелудько В. М. Фінансовий ринок: навч. посіб. / В. М. Шелудько. – 2-ге вид., випр. і доп. – К. : Знання- Прес, 2003. – 535 с.
148. Школьник І. О. Фінансовий ринок України: сучасний стан і стратегія розвитку : монографія. / І. О. Школьник. – Суми : ВВП "Мрія-1" ЛТД , УАБС НБУ, 2008. – 348 с.
149. Шульга, О. Особливості вдосконалення національної депозитарної системи України/ О. Шульга //Банківська справа. – 2011. – № 6. – С. 48-54.
150. Экономическая теория (политэкономия) [Текст]: учебник / Под общей ред. акад. В.И. Видяпина, акад. Г.П. Журавлевой. – М.: ИНФРА-М, 1997.–560 с.
151. Энджел Л., Бойд Б. Как покупать акции. – М.: Сирин, Паимс, 1998. – 316 с.
152. Эрроу К. Возможности и пределы рынка как механизма распределения ресурсов. / К. Єрроу. – THESIS, 1993, – т. 1. – Вып. 2. – С. 53 – 68.
153. Якубовський М. Інфраструктура – фактор прискорення інноваційного розвитку промисловості / М. Якубовський, В. Щукін // Економіка України. – № 2. – 2007. – С.27-38.
154. 2011 WFE Market Highlights / World Federation Of Exchanges. – Режим доступа : http://www.world-exchanges.org.
155. Adam A. M. Foreign Direct Investment (FDI) and Stock market Development: Ghana Evidence / Adam A. M., Tweneboah G. // School of Management, University of Leicester, UK . — 2008. — October. — Paper N 11261. — 13 p.
156. Alexander, Ian. Infrastructure restructuring and regulation : building a base for sustainable growth / Ian Alexander and Antonio Estache. – Washington, DC : World Bank, Private Sector Development Dept., Private Participation in Infrastructure, and World Bank Institute, Governance Regulation and Finance, 2000. – 27 p.
157. ASrIA Publications [Электронный ресурс] // The Association for Sustainable & Responsible Investment in Asia. – Режим доступа: http://www.asria.org/publications. – Назва з екрану.
158. Auerbach R.D. Financial markets and institutions. N.Y., L.: Macmillan, 83.- 286 р.
159. Boatright John R. Finance Ethics: Critical Issues in Theory and Practice / John R. Boatright. – John Wiley & Sons, 2010 - 800 с.
160. Campbell T.S. Money and Capital markets. - Glemien (III) ets.: Scott, Foresmen, 1988. - Р. 2-3.
161. Chaplinsky S. The Impact of Global Equity Offerings / Chaplinsky S., Ramchand L. // Journal of Finance. – 2000. – Vol. 55. – P. 2767-2789.
162. Cheung S. On the New Institutional Economics. – Contract Economics: Blackwell Publishers, 1992
163. Coase R. H. The Problem of Social Cost [Електронний ресурс] / R. H. Coase. // Journal of Law and Economics. – 1960. – vol. 3. – Р. 1-44. – Режим доступу: http://cas.umkc.edu/econ/economics/faculty/Forstater/420/420papers/Coase1960.pdf.
164. Commons J. R. Institutional Economics. / J. R. Commons. – Madison: University of Wisconsin Press, 1934. – 921 р.
165. Council Directive coordinating the requirements for the drawing-up, scrutiny and distribution of the prospectus to be published when transferable securities are offerer to the public, 89/298/EEC. – Official Journal of the European Communities, 1989. - n. L124. - Р. 8-15.
166. Council Directive coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities, 85/611/EEC. - Official Journal of the European Communities, 1985. - n. L375. - Р.3.
167. European SRI Study 2010 [Электронный ресурс] / Eurosif. – Режим доступа: http://www.eurosif.org/images/stories/pdf/Research/Eurosif_2010_SRI_Study.pdf.
168. Financing Sustainability: Insights for Investors, Corporate Executives, and Policymakers / M. Kerste, N. Rosenboom, B. J. Sikken, J. Weda. – VU Uitgeverij, 2011 - 224 с.
169. Jones G. R., Hill С W. Transaction Costs Analysis of Strategy-Structure Choice. Strategic Management Journal, vol. 9., с 160
170. Henning C.N. et al. Financial markets and the economy. - 3-d ed. - Englewood Clsff (N.J.), Prentice - Hall corp., 1981. - 602 p.
171. Krosinsky C . Evolutions in Sustainable Investing: Strategies, Funds and Thought Leadership / Cary Krosinsky, Nick Robins, Stephen Viederman. – John Wiley & Sons, 2011 - 470 с.
172. Krosinsky C. Sustainable investing: the art of long-term performance / Cary Krosinsky, Nick Robins. – Earthscan, 2008 - 244 с.
173. Miller D. The Costs, Wealth Effects and Determinants of International Capital Raising: Evidence from Public Yankee Bonds, mimeo / Miller D., Puthenpuracal J. // Indiana University and Texas A&M University. — 2000. — 77 p.
174. Mullerat R. International corporate social responsibility: the role of corporations in the economic order of the 21st century / Ramón Mullerat. – Kluwer Law International, 2009 - 510 с.
175. North D. C. Institutions, transaction costs, and economic growth / D. C. North. // Economic Inquiry. – 1987. – v. 25. – №3. – p. 117 – 123.
176. Report on Socially Responsible Investing Trends in the United States 2011 [Электронный ресурс] / US SIF – The Forum for Sustainable and Responsible Investment. – Режим доступа: http://ussif.org/resources/research/documents/2010TrendsES.pdf.
177. Research & Tools from US SIF [Электронный ресурс] // US SIF – The Forum for Sustainable and Responsible Investment. – Режим доступа: http://ussif.org/resources/. – Назва з екрану.
178. Research [Электронный ресурс] // Eurosif – The European Sustainable Investment Forum. – Режим доступа: http://www.eurosif.org/research. – Назва з екрану.
179. Rose P.S. The financial system in the economy. - Business publications, Inc., 1986. - 875 p.
180. Staub-Bisang M. Sustainable Investing for Institutional Investors: Risk, Regulations and Strategies / Mirjam Staub-Bisang. – John Wiley & Sons, 2012 – 832 с.
181. Strasser K. Socially Responsible Investment: How Sustainable are Socially Responsible Investments? / Kerstin Strasser. – GRIN Verlag, 2011 - 28 с.
182. Schmukler S. Globalization and Firms' Financing Choices: Evidence from Emerging Economies / Schmukler S., Vesperoni E. // World bank Policy Research 2011 WFE Market Highlights / World Federation Of Exchanges. – Режим доступа : http://www.world-exchanges.org.
183. Unerman J. Sustainability accounting and accountability / Jeffrey Unerman, Jan Bebbington. – Taylor & Francis, 2007 - 362 с.
184. Weber O. Social Banks and the Future of Sustainable Finance / Olaf Weber, Sven Remer. – Taylor & Francis, 2011. – 212 c.
185. Williamson O.E. Transaction Cost Economics.: Handbook of Industrial Organization. Ed. by R. Schmalensee and R.D. Willig. Elsvier Science Publishers B.V., 1989, vol. 1.