СИСТЕМА ВАЛЮТНОГО РЕГУЛЮВАННЯ В КОНТЕКСТІ ФІНАНСОВОЇ НЕСТАБІЛЬНОСТІ ЕКОНОМІКИ

Короткий опис

НАЦІОНАЛЬНИЙ БАНК УКРАЇНИ
ДЕРЖАВНИЙ ВИЩИЙ НАВЧАЛЬНИЙ ЗАКЛАД
«УКРАЇНСЬКА АКАДЕМІЯ БАНКІВСЬКОЇ СПРАВИ
НАЦІОНАЛЬНОГО БАНКУ УКРАЇНИ»

на правах рукопису

КОЛДОВСЬКИЙ АРТЕМ ВОЛОДИМИРОВИЧ

УДК [336.743:336.748](477)(043.5)

СИСТЕМА ВАЛЮТНОГО РЕГУЛЮВАННЯ В КОНТЕКСТІ ФІНАНСОВОЇ НЕСТАБІЛЬНОСТІ ЕКОНОМІКИ

Спеціальність 08.00.08 – Гроші, фінанси і кредит

Дисертація на здобуття наукового ступеня
кандидата економічних наук

Науковий керівник:
Журавка Федір Олександрович,
доктор економічних наук, доцент
завідувач кафедри бухгалтерського
обліку і аудиту

Суми – 2013

ЗМІСТ

ВСТУП………………………………………………………………………….… 4
РОЗДІЛ 1. НАУКОВО-МЕТОДИЧНЕ ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ СИСТЕМИ ВАЛЮТНОГО РЕГУЛЮВАННЯ З УРАХУВАННЯМ НЕСТАБІЛЬНОСТІ ЕКОНОМІКИ ………………………………………………………………....….

12
1.1 Теоретико-методологічні підходи до формування системи валютного регулювання …………………………………………..……………….......
12
1.2 Практичні аспекти застосування стратегій валютного регулювання в умовах трансформації світової валютної системи …..………………….
31
1.3 Еволюція та основні тенденції розвитку системи валютного регулювання ……………………………………………………………….
45
1.4 Емпіричний аналіз моделей щодо валютних криз та валютного регулювання в умовах нестабільності економіки …………..…..……...
58
Висновки до розділу 1……………………………………………........................ 74
РОЗДІЛ 2. АНАЛІЗ СИСТЕМИ ВАЛЮТНОГО РЕГУЛЮВАННЯ У КОНТЕКСТІ ЦИКЛІЧНОСТІ ФІНАНСОВО-ЕКОНОМІЧНОЇ КРИЗИ В УКРАЇНІ ………………………………………………………………………….

77
2.1 Оцінка науково-методичної бази регулювання обмінного курсу гривні Національним банком України в умовах нестабільності економіки …………………………………………..……………………...

77
2.2 Антикризові підходи щодо динаміки платіжного балансу України в системі валютного регулювання …………………………….…………...
97
2.3 Управління золотовалютними резервами центральними банками світу та Національним банком України…………..……………………………
121
Висновки до розділу 2………………………………………………………........ 136
РОЗДІЛ 3. ВДОСКОНАЛЕННЯ СИСТЕМИ ВАЛЮТНОГО РЕГУЛЮВАННЯ В УКРАЇНІ У КОНТЕКСТІ ФІНАНСОВОЇ НЕСТАБІЛЬНОСТІ ЕКОНОМІКИ ….………………………………………….

140
3.1 Розробка гібридної динамічної моделі прогнозування оптимального валютного курсу в системі антикризового валютного регулювання.....
140
3.2 Визначення оптимального рівня золотовалютних резервів як методу страхування від «раптової зупинки» припливу капіталу…….………..
154
3.3 Система валютного регулювання НБУ в умовах подальшої трансформації економіки …………………………………………………
175
Висновки до розділу 3………………………………………………………….... 198
ВИСНОВКИ…………………………………………………………………….... 201
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ ..……………………………………... 206
ДОДАТКИ…………………………………………………………………….….. 228
Додаток А – Систематизація науково-методичних підходів щодо трактування поняття «валютний ринок»……………………………………..
228
Додаток Б – Систематизація науково-методичних підходів щодо трактування поняття «валютне регулювання»…………………....................
229
Додаток В – Вихідні дані окремих рядів динаміки валютного курсу гривні відносно долара США…….…………………...................................................
230
Додаток Г – Оптимальні і реальні золотовалютні резерви по відношення до ВВП у 2007р. та у 2011р. …………………. ………………………………
231
Додаток Д – Довідки про впровадження результатів дисертаційного
дослідження……………………………………...………………………...…...
232

ВСТУП

Актуальність теми дослідження. В умовах швидкого розвитку процесів інтернаціоналізації та глобалізації (особливо в контексті фінансової нестабільності світової економіки) проблеми ефективної організації системи валютного регулювання займають провідне місце в економічному житті кожної країни, адже їх результатом є формування важливих показників діяльності країн. Впливаючи на загальний стан економіки країни, система валютного регулювання, у свою чергу, значною мірою ним і визначається та залежить від ролі держави у міжнародних валютно-фінансових відносинах.
Враховуючи необхідність інфраструктурної адаптації валютного регулювання, і як результат – подолання наслідків світової фінансово-економічної кризи та виходу на якісно новий рівень розвитку, особливої актуальності набуває питання формування адаптованої цілісної системи валютного регулювання в умовах фінансової нестабільності економіки країни. Вищезазначена постановка проблеми обумовлює необхідність пошуку механізмів впливу на систему економічних відносин у валютній сфері.
Вивченню теоретико-методологічних засад, розробці практичних аспектів системи валютного регулювання присвячено наукові праці вітчизняних учених: Б.Адамика, О. Бакуна, О.Береславської, С. Боринця, А. Вожжова, А.Гальчинського, О. Гриценка, О. Дзюблюка, Ф. Журавки, С. Михайличенка, А.Мороза, О. Петрика, С. Погасія, М. Савлука, В. Стельмаха та інших. Значний внесок у розробку теоретичних і практичних аспектів організації системи валютного регулювання в умовах фінансової нестабільності економіки зробили зарубіжні економісти: Дж.М.Кейнс, П. Кенен, Л. Красавіна, Р. МакКінон, Р.Манделл, Ф. С. Мишкін, А.Мовсесян, С.Моісєєв, М. Монтес, М. Пебро, І.Платонова, В. Попов, М.Фрідмен, Ф. Хайєк, Г.Хоггарт та інші.
Разом з цим узагальнення напрацювань з даної проблематики, накопичений досвід та отримані результати щодо організації системи валютного регулювання дозволяють зробити висновок про незавершеність досліджень у даному напрямку та актуалізують потребу його подальшого розвитку. Зокрема, на погляд автора, вдосконалення потребують наступні аспекти: заходи антикризового валютного регулювання, дослідження шляхів удосконалення системи валютного регулювання для попереджання негативних наслідків економічних потрясінь. Крім того, існує об’єктивна необхідність у поглибленні теоретико-методологічних засад прогнозування оптимального валютного курсу, а також розвитку науково-методичної бази оптимізації процесу впровадження обґрунтованих управлінських рішень щодо забезпечення збалансованої структури золотовалютних резервів.
Актуальність вирішення вказаних проблем та недостатній рівень їх теоретико-методологічного обґрунтування обумовили вибір теми, мети та завдань дисертаційної роботи, підкреслюють її актуальність і значущість розроблених теоретичних і практичних рекомендацій.
Зв’язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційне дослідження узгоджується з пріоритетними напрямами наукових розробок, що були здійснені в рамках науково-дослідних тем ДВНЗ «Українська академія банківської справи Національного банку України», у виконанні яких автор брав участь особисто. До звіту за темою «Сучасні технології фінансово-банківської діяльності в Україні» (номер державної реєстрації 0102U006965) увійшли пропозиції дисертанта з підготовки рекомендацій щодо вдосконалення нормативно-правової бази з питань розвитку системи валютного регулювання для нейтралізації негативних наслідків економічних дисбалансів, а також щодо оптимізації рівня золотовалютних резервів як методу страхування від «раптової зупинки» припливу капіталу в системі валютного регулювання; за темою «Стан та перспективи розвитку банківської системи України» (номер державної реєстрації 0190U044204) – пропозиції щодо здійснення гібридного моделювання як інструмента прогнозування оптимального валютного курсу та формування підходів до регулювання обмінного курсу гривні в умовах нестабільності економіки.
Мета і завдання дослідження. Метою дисертаційної роботи є розвиток теоретико-методологічних засад, науково-методичного забезпечення та практичних рекомендацій щодо організації системи валютного регулювання в Україні в контексті фінансової нестабільності економіки.
Сформульована мета обумовила необхідність вирішення наступних наукових завдань:
• узагальнити теоретичні підходи до сутності, цілей, задач, функцій, інструментів системи валютного регулювання;
• дослідити особливості еволюції розвитку системи валютного регулювання;
• систематизувати досвід впровадження емпіричних антикризових моделей в системі валютного регулювання;
• проаналізувати та систематизувати сучасний стан, проблеми і перспективи розвитку системи валютного регулювання в Україні та світі;
• визначити особливості забезпечення збалансованого антикризового валютного регулювання;
• дослідити роль і місце золотовалютних резервів в системі валютного регулювання країни;
• розробити науково-методичні підходи до прогнозування оптимального валютного курсу в умовах кризових потрясінь;
• обґрунтувати науково-методичні засади визначення оптимального рівня золотовалютних резервів країни;
• обґрунтувати шляхи вдосконалення системи валютного регулювання з метою попередження негативних наслідків економічних потрясінь.
Об’єктом дослідження є система валютного регулювання у контексті фінансової нестабільності економіки.
Предметом дослідження є теоретико-методологічні положення та науково-методичне забезпечення ефективного функціонування системи валютного регулювання в умовах фінансової нестабільності економіки.
Методи дослідження. Методологічною основою дисертаційного дослідження виступають: фундаментальні положення економічної теорії, теорії державних фінансів, грошового обігу та кредиту, міжнародної економіки, сучасні концепції міжнародної торгівлі, валютного регулювання, здійснення міжнародних кредитно-розрахункових та валютних операцій, теорії оптимізації; напрацювання вітчизняних і зарубіжних науковців, присвячені проблемам валютного регулювання, сучасних концепцій управління золотовалютними резервами та регулювання обмінного курсу гривні Національним банком України.
У процесі дослідження застосовувалися наступні методи: емпіричних і теоретичних досліджень (аналіз, синтез і групування) – при розкритті сутності, функцій, механізму та інструментів валютного регулювання в умовах трансформації світової валютної системи та дослідження ролі і місця валютного регулювання в умовах нестабільності економіки; логічного узагальнення – при визначенні особливостей світового історичного досвіду впровадження валютного регулювання; порівняльний і статистичний аналізи – при дослідженні особливостей розвитку системи валютного регулювання в Україні; моделювання – при розробці підходу до побудови оптимального рівня золотовалютних резервів; регресійний аналіз – при розробці гібридної динамічної моделі щодо прогнозування оптимального валютного курсу в системі валютного регулювання.
Інформаційну та фактологічну базу наукового дослідження складають закони України, укази Президента України, нормативні акти Кабінету Міністрів України, офіційні дані Національного банку України, Державного комітету статистики України, Національної комісії з регулювання ринків фінансових послуг України, аналітична інформація Міжнародного валютного фонду, Світового банку, Європейського центрального банку, Федеральної резервної системи США та інших фінансових організацій, статистичні звіти науково-дослідних установ, а також наукові публікації вітчизняних і зарубіжних дослідників.
Наукова новизна результатів дослідження полягає у вирішенні наукової задачі поглиблення теоретико-методологічних засад і розвитку науково-методичного інструментарію системи валютного регулювання в контексті фінансової нестабільності економіки.
До найбільш істотних результатів, що визначають наукову новизну, автором віднесено наступні положення:
вперше:
• запропоновано концептуальний підхід до прогнозування оптимального валютного курсу, в основу якого покладено гібридну динамічну модель, побудовану шляхом злиття економіко-математичних моделей та інтегрованих моделей авторегресії. Розроблена модель є інструментом прогнозування оптимального обмінного курсу з урахуванням стохастичних змін зовнішнього середовища, зокрема, динаміки розвитку валютного ринку України;
удосконалено:
• науково-методичне забезпечення оцінки еволюційного розвитку системи валютного регулювання, особливістю якого є врахування взаємозв’язку циклічності економічних процесів, що дозволило обґрунтувати часові межі основних етапів регулювання валютних відносин і визначити пріоритетні завдання валютної політики держави на кожному етапі;
• науково-методичний підхід до періодизації фаз фінансово-економічної кризи в Україні протягом 2008–2012 рр. Проведено в систематизованому вигляді з відповідним обґрунтуванням заходи антикризового валютного регулювання на кожному з виділених етапів;
• науково-методичний підхід до визначення оптимального рівня золотовалютних резервів центрального банку країни як методу страхування від “раптової зупинки” припливу капіталу в системі валютного регулювання, який, на відміну від існуючих, мінімізує ймовірність «раптової зупинки» за допомогою емпіричних моделей;
набули подальшого розвитку:
• методологічні засади організації системи валютного регулювання шляхом побудови структурної схеми за допомогою методу тетрабазисів, що включає об’єкт дослідження та чотири компоненти: економічне, правове, організаційне та науково-методичне забезпечення системи валютного регулювання. Це дозволило більш повно розкрити сутність і зміст поняття валютного регулювання;
• економічний зміст поняття «валютний ринок», яке в межах даного дослідження пропонується розглядати як систему стійких економічних, юридичних, організаційних і комунікаційних відносин між його суб’єктами, пов’язаними з операціями купівлі-продажу іноземної валюти та інших валютних цінностей, а також спекулятивними операціями, арбітражем, операціями зовнішньої торгівлі, надання послуг, здійсненням інвестицій та інших видів діяльності за визначеним обмінним курсом, що формується на основі законів попиту та пропозиції;
• сутність поняття «валютне регулювання», яке пропонується розглядати як систему законодавчих норм і економічних заходів, що реалізуються державою в особі уповноважених органів з метою організації національної валютної системи країни відповідно до основних принципів розвитку світової валютної системи, забезпечення валютної стабільності та ефективного функціонування механізму валютно-фінансових відносин з іншими країнами з використанням адміністративних та економічних методів впливу на учасників валютних відносин щодо валютної політики в державі;
Практичне значення одержаних результатів дисертаційної роботи полягає у використанні теоретичних узагальнень і практичних рекомендацій щодо розробки системи валютного регулювання країни, стійкої до кризових потрясінь.
Пропозиції автора щодо вдосконалення нормативно-правого забезпечення вітчизняної системи валютного регулювання з метою мінімізації впливу негативних наслідків світової фінансово-економічної кризи використано в Центрі наукових досліджень Національного банку України (довідка про впровадження від 04.02.2013 № 53-117/175); щодо гібридної динамічної моделі прогнозування валютного курсу – в діяльності ПАТ «Перший український міжнародний банк» (довідка про впровадження від 08.02.2013 № 61); щодо науково-теоретичних пропозицій та практичних рекомендацій відносно прогнозування економічного розвитку України на 2014–2017 рр. в сегменті валютних відносин – в діяльність ПАТ «Дельта Банк» (довідка про впровадження від 08.02.2013 № 1827); щодо факторів впливу на курсоутворення, оцінки та управління валютними ризиками в умовах нестабільності економіки – в діяльність ПАТ «Русский стандарт» (довідка про впровадження від 08.02.2013 № 22/51-06-00015).
Результати наукових розробок використовуються у навчальному процесі ДВНЗ «Українська академія банківської справи Національного банку України» при викладанні дисциплін: «Міжнародна економічна діяльність України», «Міжнародні розрахунки та валютні операції», «Економіко-математичні методи і моделі» (акт від 21.11.2012).
Особистий внесок здобувача. Дисертаційне дослідження є самостійно виконаною науковою роботою. Наукові положення, висновки, рекомендації і розробки, які виносяться на захист, одержані автором самостійно і відображені в опублікованих працях. Результати, опубліковані дисертантом у співавторстві, використані у дисертаційній роботі лише в межах особистого внеску.
Апробація результатів дослідження. Основні положення дисертаційного дослідження оприлюднені, обговорювались і отримали схвальну оцінку на науково-практичних конференціях, серед яких: Міжнародна науково-практична конференція «Банківська система України в умовах глобалізації фінансових ринків» (м. Черкаси, 2012 р.); Міжнародна науково-практична конференція «Міжнародна банківська конкуренція: теорія і практика» (м. Суми, 2009–2012 рр.), Всеукраїнська науково-практична конференція «Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України» (м. Суми, 2009–2012 рр.).
Публікації. Основні наукові положення, висновки і результати дисертаційного дослідження опубліковано в 13 наукових працях загальним обсягом 5,01 друк. арк., з яких особисто автору належать 4,20 друк. арк., у тому числі 7 статей у фахових виданнях, 6 публікацій у збірниках матеріалів конференцій.
Структура і зміст роботи. Дисертація складається із вступу, трьох розділів, висновків, списку використаних джерел і додатків.
Повний обсяг дисертації складає 237 сторінок, у тому числі на 65 сторінках розміщено 12 таблиць, 28 рисунків, 5 додатків і список літератури з 203 найменувань. Основний текст дисертації складає 172 сторінки.

Список літератури

ВИСНОВКИ

У дисертації наведено теоретичне узагальнення і нове вирішення наукової задачі, що виявляється в обґрунтуванні і розробці науково-методичних засад і практичних рекомендацій щодо розвитку вітчизняної системи валютного регулювання в умовах нестабільності економіки.
Основні висновки виконаного дисертаційного дослідження полягають у наступному.
1. Сучасні події на світовій економічній арені демонструють тісний зв’язок валютної і фінансової сфери, синхронність процесів, що в них відбуваються, показують глобальність їх географічного розповсюдження, а також масштаб їхнього впливу на ключові сфери економіки. Світова історія валютно-фінансових криз за останні десятиліття показала, наскільки сильно впливає валютно-фінансовий сектор на економіку, а також продемонструвала проблеми розробки механізмів антикризового валютного регулювання. Сучасне економічне зростання має бути ключовою метою антикризового валютного регулювання, а підходи до регулювання мають бути орієнтовані не тільки на подолання наслідків кризи, але і на забезпечення трансформаційних змін в економіці до та під час економічної кризи. Таким чином, на нашу думку, застосування антикризового валютного регулювання має особливу актуальність в умовах сучасної світової фінансової кризи.
2. Розроблений підхід до розуміння економічного змісту поняття валютного регулювання на основі цілісного підходу тетрабазисного методу, який являє собою площинну схему, яка в свою чергу включає об’єкт дослідження та чотири компоненти: економічне, правове, організаційне і науково-методичне забезпечення. Даний системний опис об’єкта дослідження є багаторівневим, тобто деталізація одного рівня проводиться шляхом проведення аналогічних операцій (побудови тетрабазиса) з усіма чотирма її компонентами. Побудова багаторівневих схем дозволяє більш повно розкрити сутність і зміст об’єкта дослідження.
3. Із проаналізованого зарубіжного досвіду можна зробити висновок про те, що лібералізація не повинна бути скороспішною і повинна підкріплюватися відповідними макроекономічними умовами. На сучасному етапі розвитку економіки України, на наш погляд, ослаблення ролі державного регулювання в сфері валютного законодавства, наприклад, скасування або зниження обов’язкового нормативу продажу експортної валютної виручки – міра передчасна. Україна поки не готова до лібералізації валютного режиму. Кожне рішення щодо реалізації концепції дерегулювання фінансових ринків в умовах несприятливого інвестиційного клімату може зробити далеко не однозначний вплив на різні сектори економіки та види діяльності: платіжний баланс, параметри грошово-кредитної системи та валютного ринку, інвестиційний і споживчий попит, розвиток реального сектора економіки, процеси імпортозаміщення і т.д. Більше того, в ті періоди, коли в економіці починають розвиватися негативні тенденції, на наш погляд, необхідно повертатися до заходів з посилення валютного регулювання.
4. Існуючі теорії не в змозі визначити коло нормативних моделей, причин нормативних невдач, механізмів вимірювання та їх запобігання. Неспроможність моделей валютного регулювання і відсутність постійного моніторингу системи попередження, що в свою чергу підриває економічний і соціальний розвиток, виявляє необхідність нової пристосованої теорії поетапного підходу до лібералізації, який спочатку оцінює потенціал для проведення ефективного нагляду, перш ніж застосовувати захисті міри. Провал традиційних цілей економічного і соціального розвитку, які в результаті призводили до фінансових криз, привели до переосмислення ролі уряду в регулюванні валютної системи задля більш ефективного сприяння таких цілей і запобігання таким кризам, як у країнах з розвинутою, перехідною та економікою, що розвивається.
5. Одним з головних завдань Національного банку України є забезпечення зовнішньої стабільності національної грошової одиниці, що виражається у підтримці стабільності обмінного курсу гривні. Найважливішим моментом для реалізації цього завдання є визначення оптимального режиму валютного курсу. Проблема вибору ефективного валютно-курсового режиму набуває особливої актуальності для країн з трансформаційною моделлю економічного розвитку, в тому числі і для України. Пояснюється це тим, що з однієї сторони спостерігається макроекономічна невизначеність, а з іншої – обмеженість у виборі інструментів валютного регулювання.
6. Таким чином, у роботі встановлено, що вибір режиму обмінного курсу є одним з основних інструментів системи валютного регулювання, завдяки якому забезпечується виконання наступних основних завдань:
– забезпечення рівноваги платіжного балансу;
– підтримка стабільного рівня цін, стримування темпів інфляції;
– забезпечення стабільності внутрішнього валютного ринку;
– сприяння динамічному розвитку зовнішніх товарообмінних операцій;
– створення сприятливих умов для припливу іноземних інвестицій;
– забезпечення високого ступеня конвертованості національної валюти;
– підтримка купівельної спроможності національної валюти.
7. На підставі проведеного аналізу валютно-курсової політики Національного банку України виявлено, що в Україні фактично використовується режим «жорсткого плавання», який регулюється НБУ за допомогою інструментів девізної політики та адміністративних інструментів. Оптимальний вибір режиму валютного курсу для національної економіки є одним із головних завдань валютної політики і має спиратися на ґрунтовний аналіз переваг і недоліків кожного з можливих варіантів реалізації валютно-курсової політики. Отже, правильне обрання форми реалізації валютно-курсової політики є досить непростим завданням. Вибір режиму валютного курсу визначається станом економіки, грошового обігу і платіжного балансу країни, її участю у міжнародному поділі праці та світовій торгівлі, динамікою імпорту й експорту, масштабами зовнішніх інвестицій і величиною зовнішнього боргу, наявністю належних запасів золотовалютних резервів, співвідношенням темпів інфляції в країні й за кордоном, відхиленням внутрішніх процентних ставок від ставок на світових фінансових ринках.
8. Як свідчать факти, Національний банк України активно проводив політику протидії девальваційному тиску шляхом проведення валютних інтервенцій та ініціював проведення цільових аукціонів із продажу валюти населенню для підтримання його кредитних зобов’язань в іноземній валюті, на яких здійснювався продаж доларів США, євро і швейцарських франків. Виявлено, що їх регулярне проведення в заздалегідь визначені терміни мало важливе значення для стабілізації ринкових очікувань, різкого зниження ажіотажного попиту на іноземну готівку та загального впорядкування валютного ринку, а також зменшення необхідності купівлі населенням іноземної готівки заздалегідь, до настання фактичного строку планових платежів.
9. У дисертаційній роботі обґрунтовано, що платіжний баланс відіграє важливу роль у розробленні та реалізації валютної політики. Як модель зовнішньоекономічних зв’язків країни він дає ґрунтовну інформаційну базу для оцінки стану та перспектив розвитку валютних відносин. Зокрема, рівень та динаміка його збалансованості за звітний рік дають можливість визначити причини погіршення кон’юнктури валютного ринку та курсу національної валюти у відповідному році та ймовірну динаміку їх на перспективу.
10. Досліджено особливості прогнозування валютного курсу в умовах кризових потрясінь в контексті розробки пропозицій щодо формування ефективного та найточнішого механізму прогнозування. Встановлено, що головною проблемою використання тільки одного методу прогнозування призводить до втрати масиву інформації, що міститься у відхиленому прогнозі, тому жоден метод окремо не є досконалим.
11. У роботі сформовано комплекс концептуальних підходів: ендогенізуємо як ймовірність «раптової зупинки», так і затрати кризи з допомогою емпіричних моделей, пов’язаних з ефектами балансів. Більш того, надаємо обґрунтування для включення міжнародних резервів у визначення ймовірності «раптової зупинки», також як і затрати, так як запаси формують інструмент, який компенсує потенціал ефектів балансу, що випливає з вітчизняного зобов’язання доларизації.
Таким чином, використання розробленого теоретичного та науково-методичного забезпечення дозволить підвищити рівень обґрунтованості заходів щодо регулювання валютних відносин в Україні в умовах нестабільності економіки.

СПИСОК ВИКОРИСТАНАНИХ ДЖЕРЕЛ

1. Азаренкова Г.М. Аналіз фінансових потоків банків: регіональний аспект / Азаренкова Г. М. // Фінанси України. – 2008. – № 8. – С. 104-113.
2. Азаренкова Г.М. Порівняльна оцінка руху фінансових потоків вітчизняного банківського сектору економіки за підсумками 2007-2008 років / Азаренкова Г. М. //Актуальні проблеми економіки. – 2009. – № 7. – С. 208-216.
3. Азаренкова Г.М. Сучасні тенденції розвитку світових фондових ринків / Азаренкова Г.М., Іванова М. В. //Актуальні проблеми економіки. – 2010. – № 6. – С. 61-72.
4. Алисов Е. Правовое регулирование валютных отношений в Украине / Алисов Е. – Х. : Консул, 1998. – 142 с.
5. Амириди Ю. Интеграция требует хорошего сценария / Ю. Амири-ди, К.Булгаков, Е. Лукутина // Банковские технологии. – 2007. – № 10. – С. 20–29.
6. Аникин А. Финансовые кризисы в России, Азии, Латинской Америке / / Мировая экономика и международные отношения. - 2000. - №12. - ст.15-22.
7. Артемов Н. Валютный контроль / Артемов Н. – М. : Профобразование, 2001. – 126 с.
8. Ачкасов А. И. Типы валютных операций и другие виды сделок на международных денежных рынках / Ачкасов А. И. – М. : Консалтбанкир, 1994. – 62 с.
9. Балабанов И. Т. Валютные операции / Балабанов И. Т. – М. : Финансы и статистика, 1993. – 256 с.
10. Банківські операції : підручник / за ред. В. І. Міщенка, Н. Г.Слав`янської. – К. : Знання, 2006. – 727 с.
11. Банковское дело : учебник / под ред. О. И. Лаврушина. – М. : Финансы и статистика, 1998. – 576 с.
12. Барамія В. Н. Валютно-курсова політика країн з перехідною економікою (приклад України) : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. екон. наук : спец. 08.05.01 / В. Н. Барамія ; Київ. Нац. ун-т ім. Т.Шевченка. – К., 2002. – 20 с.
13. Барановський О.І. Європейські банки: під тиском боргової кризи / О.Барановський // Вісник Національного банку України. - 2011. - № 12. - С. 16-23.
14. Бездітко Ю. М. Валютне регулювання : навч. посіб. / Бездітко Ю.М. , Мануйленко О.О., Стасюк Г.А. – Херсон : ОЛДІ-плюс, 2004. – 272 с.
15. Белінська Я.В. Взаємодія валютного курсу та інфляції в перехідній економіці України : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. екон. наук : спец. 08.01.01 «Економічна теорія» / Я. В. Белінська. – К., 2001. – 20 с.
16. Белінська Я. В. Проблеми валютно-курсової стабільності в Україні / Белінська Я. В. // Актуальні проблеми економіки. – 2009. – № 8. – С. 201-207.
17. Белінська Я. Можливості і наслідки валютно-фінансової лібералізації в Україні / Белінська Я. // Вісник Національного банку України. – 2006. – №1. – С.28-34.
18. Белінська Я. Валютний механізм і принципи його структурування / Белінська Я. // Економіка України. – 2006. – № 5. – С. 19-27.
19. Береславська О. Тенденції розвитку валютного ринку на початок 1998 року / Береславська О. // Вісник Національного банку України. – 1998. – № 5. – С.22-24.
20. Береславська О. Під знаком девальвації / Береславська О. // Вісник Національного банку України. – 1999. – № 2. – С. 16-20.
21. Береславська О. Стабілізація гривні як чинник розвитку економіки / Береславська О. // Вісник Національного банку України. – 2002. – № 10. – С. 54-57.
22. Береславська О. Тенденції розвитку фінансових ринків у 2002 році та їх вплив на економіку України / Береславська О. // Вісник Національного банку України. – 2003. – № 2. – С. 54-57.
23. Береславська О. Курсова стабільність і макроекономічні досягнення в Україні / Береславська О. // Вісник Національного банку України. – 2004. – № 2. – С. 18-23.
24. Береславська О. Тенденції валютного ринку України у 2004 році / Береславська О. // Вісник Національного банку України. – 2005. – № 2. – С. 18-22.
25. Береславська О. Інтервенції на валютних ринках як інструмент курсової та грошово-кредитної політики / Береславська О. // Вісник Національного банку України – 2005. – № 10. – C. 36-44.
26. Береславська О. Ревальвація гривні: вплив на інфляційні процеси в Україні та рівень доларизації економіки / Береславська О. // Вісник Національного банку України. – 2006. – № 2. – С.20-23.
27. Берлач А. І. Організаційно-правові основи біржової діяльності : навч. посібник / Берлач А. І., Берлач Н. А., Ілларіонов Ю. В. – К.: Фенікс, 2000. – 336 с.
28. Білова Н. Іноземна валюта: правила купівлі та продажу / Білова Н. // Податки та бухгалтерський облік. – 2009. – № 7. – С. 6-15.
29. Богомаз Г. О. Інституційні засади функціонування сучасного валютного ринку / Богомаз Г. О. // Регіональна економіка. – 2008. – № 4. – С. 169-176.
30. Боринець С. Я. Міжнародні валютно-фінансові відносини : підручник / Боринець С. Я. – К. : Знання, 1999. – 305 с.
31. Боринець С. Я. Міжнародні фінанси : підручник / Боринець С. Я. – К. : Знання, 2006. – 494 с.
32. Бровков С. М. Валютно-фінансові механізми в міжнародному бізнесі: світовий досвід та українська практика / Бровков С. М., Руденко Л. В. – К. : Агентство Україна, 2001. – 380 с.
33. Бункина М. К. Основы валютных отношений / Бункина М. К., Семенов А. М. – М. : Юрайт, 1998. – 205 с.
34. Бутук О. І. Валютно-фінансові відносини : навч. посіб. / Бутук О. І. – К. : Знання, 2006. – 349 с.
35. Бюлетень Національного банку України : щомісячне аналітично-статистичне видання / Національний банк України. – 2010. – № 8 (201). – 165 c.
36. Валютне регулювання: зарубіжний досвід та пропозиції щодо України. – К. : Українсько-європейський консультативний центр, 2002. – 34 с.
37. Васильченко З. М. Теорія і практика укладання строкових валютних контрактів / Васильченко З. М. // Банківська справа. – 1998. – № 1. – С. 46-55.
38. Васильченко З. М. Порівняння форм і методів національного регулювання банківської діяльності / Васильченко З. М. // Вісник Академії праці і соціальних відносин Федерації профспілок України. – 2002. – Вип. 1. – С. 99-105.
39. Васильченко З. М. Сучасні форми конвергенції в міжнародних фінансах / Васильченко З. М. // Вісник Київського університету імені Тараса Шевченка. Серія: Економіка. – 2002. – Вип. 61. – С. 100-103.
40. Васильченко З. М. Банківська діяльність в умовах глобалізації економіки / Васильченко З. М. // Фінанси України. – 2004. – № 5. – С. 124-131.
41. Васильченко З. М. Структурні диспропорції у розвитку банківської системи України / Васильченко З. М. // Фінанси України. – 2005. – № 9. – С. 140-150.
42. Васильченко З. М. Лібералізація фінансового ринку України в контексті впливу на банківський сектор / Васильченко З. М. // Вісник Київського університету імені Тараса Шевченка. Серія: Економіка. – 2005. – Вип. 80. – С. 17-21.
43. Васильченко З. М. Компаративний аналіз закордонного та вітчизняного досвіду капіталізації банківських систем в умовах глобалізації / Васильченко З.М., Криклій А. С.// Економіка і держава. – 2008. – № 2. – С. 12-15.
44. Васюренко О. В. Механизм осуществления банковских операций с иностранной валютой / Васюренко О. В. – Харьков : Гриф, 1997. – 176 с.
45. Вахненко Т. Визначальні фактори формування обмінних курсів / Вахненко Т. // Вісник Національного банку України. – 2004. – № 8. – С. 31-36.
46. Верников А. В. Иностранные банки в Восточной Европе / Верников А. В. // Мировая экономика и международные отношения. – 2003. – №8. – С. 97-107.
47. Володин Ф. Г. Валютная политика ЦБ: структурный анализ и новации / Володин Ф. Г. // Банковские услуги. – 2004. – № 5. – C. 2-8.
48. Волоцька І. С. Аналіз чинного валютного законодавства України / Волоцька І. С. // Формування ринкових відносин в Україні. – 2004. – № 2. – C. 48-53.
49. Вожжов А. П. О проблемах и возможностях эмиссионного финансирования экономического роста / А.П. Вожжов, Д. В. Черемисинова // Актуальні проблеми економіки. – 2012. – № 2. – С. 234-249.
50. Вожжов А. П. О возможностях развития экономики Украины / А.П.Вожжов, Д. В. Черемисова // Науковий вісник: фінанси, банки, інвестиції : наук.-практ. журнал. − 2011. − № 3. − С. 6-16.
51. Вожжов А. П. Проблемы формирования ресурсов банками Украины в кризисный период/ А. П. Вожжов, И. И. Костенко, Ю. А. Круговая // Вісник СевНТУ. Серія: Економіка і фінанси. − 2011. – Вип. 116. − С. 25-32.
52. Владичин У. В. Елементи системи державного регулювання іноземного банківництва / У. В. Владичин // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України : зб. наук. праць / ДВНЗ «УАБС НБУ». - Суми , 2010. – Вип. 28. - С. 129-137.
53. Гальчинська Т. А. Вплив курсової політики на стан торговельного балансу та ефективність експорту / Гальчинська Т. А., Чепурнова Н. І., Корнієнко Є. С. // Финансовые риски – № 3(27) – 2001. – С. 30-34.
54. Гальчинський А. С. Макроекономічні та монетарні передумови політики зростання / Гальчинський А. С. // Вісник Національного банку України. – 2004. – № 8. – С. 7-8.
55. Грищенко О. О. Основные направления формирования интегрированной отчетности как фактора устойчивого развития банковской системы / О. О.Грищенко // Вісник Житомирського державного технологічного університету. – 2012. – Вип. 2 (60). – С. 291-293.\
56. Господарський кодекс України від 16. 01. 2003 р. № 436-IV. – [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http: // zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=436-15.
57. Гроші та кредит: підручник / М. I. Савлук, А.М. Мороз, М.Ф. Пуховкіна та ін.; за заг. ред. М.І. Савлука. – К.: КНЕУ, 2001. – 604 с.
58. Грошово-кредитна політика в Україні / за ред. В. І. Міщенка. – 2-ге вид., перероб. і доп. – К. : Знання : КОО, 2003. – 421 c.
59. Декрет Кабінету Міністрів України «Про систему валютного регулювання і валютного контролю» від 19.02.1993 № 15-93. – [Електронний ресурс]. – Режим доступу : // http: // rada.gov.ua.
60. Державне регулювання економіки: навчальний посібник / С.М. Чистов, А.Є. Никифоров, Г. Ф. Куценко та ін.. – Вид. 2-ге, доопрац. і доп. – К.: КНЕУ, 2005. – 440с.
61. Державне управління в Україні : навч. посіб. / за заг. ред. проф. В.Б.Авер’янова. – К. : СОМИ, 1999. – 266 с.
62. Державна служба статистики України [Електронний ресурс] / Офіційний сайт Державної служби статистики України. – Режим доступу: http://ukrstat.gov.ua/. – Назва з екрану.
63. Джанбаев Д. Валютная политика США как фактор дестабилизации мировой финансовой системы / Д. Джанбаев // Культура народов Причерноморья. – 2005. – № 59. – С. 102-103.
64. Дзюблюк О. В. Валютна політика : підручник / Дзюблюк О. В. – К. : Знання, 2007. – 422 с.
65. Дзюблюк О. В. Проблеми реалізації валютної політики в умовах трансформаційних змін економіки України / Дзюблюк О. В.// Журнал європейської економіки. – 2006. – № 3. – C. 317-327.
66. Дідківська Л.І. Державне регулювання економіки: навч. посібник / Дідківська Л.І., Головко Л.С. – К.: Знання-Прес, 2000. – 428 с.
67. Дмитриченко Л. І. Вплив валютного регулювання на розвиток зовнішньоекономічної діяльності в Україні / Дмитриченко Л. І. // Збірник наукових праць Донецького державного університету управління. – Донецьк, 2008. – Вип. 104. Том 9. – С. 13-19.
68. Домрачев В. Стосовно оптимізації короткострокової валютної політики в Україні на базі портфельної теорії / Домрачев В., Жабський Д. // Финансовые риски. – 2006. – № 3. – C. 73-78.
69. Дорофеев Б. Ю. Валютное право России / Дорофеев Б. Ю., Земцов Н. Н., Пушин В. А. – М. : НОРМА, 2001. – 360 с.
70. Єпіфанова М. А. Науково-методичні засади класифікації валютно-курсових режимів / Єпіфанова М. А. // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України: Збірник наукових праць. Випуск 29. – Суми: ДВНЗ «УАБС НБУ», 2010. – С. 295-302.
71. Єпіфанова М. А. Інструменти валютного регулювання: сутність, класифікація, характеристика / Єпіфанова М. А. // Вісник Української академії банківської справи. – 2010. – № 2 (29). – С. 17-21.
72. Єпіфанова М. А. Валютне регулювання в системі державного регулювання економіки / Єпіфанова М. А. // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України: Збірник наукових праць. Випуск 30. – Суми: ДВНЗ «УАБС НБУ», 2010. – С. 169-183.
73. Єпіфанова М. А. Організаційні засади системи валютного регулювання / Єпіфанова М. А. // Міжнародна банківська конкуренція: теорія і практика: збірник тез доповідей V Міжнародної науково-практичної конференції (27-28 травня 2010 р.) : у 2-х т. / Державний вищий навчальний заклад «УАБС НБУ». – Суми: ДВНЗ «УАБС НБУ», 2010. – Т.1. – С. 76-77.
74. Єпіфанова М. А. Основи класифікації валютно-курсових режимів / Єпіфанова М. А. // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України: збірник тез доповідей ХIІІ Всеукраїнської науково-практичної конференції (28-29 жовтня 2010 р.) : у 2 т. / Державний вищий навчальний заклад “УАБС НБУ”. – Суми : ДВНЗ «УАБС НБУ», 2010. – Т. 2. – С. 77-78.
75. Журавка Ф. О. Деякі пропозиції щодо вдосконалення системи валютного контролю в Україні / Журавка Ф. О. // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України : збірник наукових праць. Т. 8. – Суми : УАБС, 2003. – С. 166-167.
76. Журавка Ф. О. Проблемні аспекти вибору оптимального режиму валютного курсу в Україні / Журавка Ф. О. // Вісник Української академії банківської справи. – 2007. – № 1(22). – C. 14-18.
77. Журавка Ф. О. Ключові аспекти впровадження механізму переходу до більшої гнучкості обмінного курсу в Україні / Журавка Ф. О. // Экономические проблемы и перспективы стабилизации экономики Украины. Актуальные проблемы реформирования экономики в регионе : сборник научных трудов. / НАН Украины, Институт экономики промышленности; Краматорский экономико-гуманитарный институт. – Донецк, 2007. – С. 239-249.
78. Журавка Ф. О. Проблемні аспекти сучасного розвитку валютного ринку України / Ф. О. Журавка, А. В. Колдовський // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України : зб. наук. праць / ДВНЗ «УАБС НБУ». – 2011. – Вип. 31. – С. 80 – 89.
79. Журавка Ф. О. Сучасні тенденції формування та управління золотовалютними резервами / Ф. О. Журавка, А. В. Колдовський // Вісник Університету банківської справи Національного банку України : Сучасна наукова економічна думка / УБС НБУ. – Київ, 2012. – С. 78 – 82.
80. Журавка Ф. О. Валютно-курсова політика Національного банку України в умовах трансформаційної економіки : монографія / Журавка Ф. О. – Суми : Ділові перспектив : УАБС НБУ, 2007. – 70 с.
81. Журавка, Ф. О. Методика визначення оптимального обмінного курсу у країнах СНД / Ф. О. Журавка, А. В. Колдовський // Міжнародна банківська конкуренція : теорія і практика : збірник тез доповідей VІІ Міжнародної науково-практичної конференції (24 - 25 травня 2012 р.). : у 2-х т. / Державний вищий навчальний заклад «Українська академія банківської справи Національного банку України». – Суми : ДВНЗ «УАБС НБУ», 2012. - Т. 2. - С. 62-63.
82. Журавка Ф. О. Сучасні тенденції розвитку валютного ринку України / Журавка Ф. О., Школьник І. О. // Європейський вектор економічного розвитку: збірник наукових праць. – Д. : Вид-во ДУЕП, 2008. – Вип. 1(4). – С. 16-21.
83. Журавка Ф. А. Проблемные аспекты выбора оптимальной модели валютно-курсовой политики в Украине / Журавка Ф. А. // БизнесИнформ. – 2008. – № 6. – С. 85-87.
84. Журавка Ф. О. Валютна політика в умовах трансформаційних змін економіки України : монографія / Журавка Ф. О. – Суми : Ділові перспективи : ДВНЗ “УАБС НБУ”, 2008. – 334 с.
85. Завальна Ж. В. Валютне право України : навч. посіб. / Завальна Ж. В., Старинський М. В. – Суми : Університетська книга, 2005. – 304 c.
86. Ионова И. В. Вопросы формирования валютной политики и регулирования валютной деятельности в России и за рубежом / Ионова И. В. // Расчеты и операционная работа в коммерческом банке. – 2003. – № 9. – C.77-90.
87. Информационно-аналитический доклад [Электронный ресурс] / Тематическая группа по взаимодействию в банковской сфере, Москва – международный финансовый центр. – 2011. – Режим доступа: http://www.mfc-moscow.com/assets/files/analytics/doklad_svod.pdf. - Название с экрана.

88. Кабанець О.І. Валютне регулювання та контроль в Україні / Кабанець О.І., Кольга В.Д. – Донецьк: Донеччина, 2000. – 224 с.
89. Ковтун О.І. Державне регулювання економіки: навч. посібник / Ковтун О.І. – Львів: «Новий світ - 2000», 2007. – 432 с.
90. Колдовський А. В. Зарубіжний досвід управління золотовалютними резервами / А. В. Колдовський // Ефективна економіка. – 2013. – № 2. – Режим доступу до журналу : http://www.economy.nayka.com.ua
91. Колдовський А. В. Особливості валютного регулювання у країнах СНД / А. В. Колдовський // Науково-практичний журнал «Інвестиції: практика та досвід». - Київ: ТОВ «ДКС центр», 2013. – № 6. – С. 49 – 52.
92. Колдовський А. В. Гібридна динамічна модель прогнозування як інструмент дослідження оптимального валютного курсу в системі валютного регулювання / А. В. Колдовський // Науково інформаційний журнал «Бізнес Інформ». – 2013. – №3. – С. 173 - 176.
93. Колдовський А. В. Оптимальний рівень золотовалютних резервів як метод страхування «раптової зупинки» припливу капіталу в системі валютного регулювання / А. В. Колдовський // Всеукраїнський науково-виробничий журнал «Інноваційна економіка». – 2013. – №3 [41]. – С. 284 - 290.
94. Колдовський А. В. Антикризове управління золотовалютними резервами центральними банками світу та Національним банком України / А.В. Колдовський // Збірник наукових праць «Економічний аналіз». – 2013. – №12. – С. 206 - 211.
95. Колдовський А. В. Шляхи вдосконалення світової валютно-фінансової системи / А. В. Колдовський // Міжнародна банківська конкуренція : теорія і практика: збірник тез доповідей V Міжнародної науково - практичної конференції ( 27 - 28 травня 2010 р. ) : у 2 т. / Державний вищий навчальний заклад «УАБС НБУ». – Суми : ДВНЗ «УАБС НБУ», 2010. - Т. 2. - С. 82-84.
96. Колдовський А. В. Обґрунтування необхідності державного регулювання валютних відносин / А. В. Колдовський // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України : збірник тез доповідей ХІІІ Всеукраїнської науково-практичної конференції (28-29 жовтня 2010 р.) : в 2-х т./ Державний вищий навчальний заклад «Українська академія банківської справи Національного банку України». – Суми : ДВНЗ «УАБС НБУ», 2010. - Т. 2. - С. 90-92.
97. Колдовський А. В. Зарубіжний досвід управління золотовалютними резервами / А. В. Колдовський // Міжнародна банківська конкуренція: теорія і практика : збірник тез доповідей VІ Міжнародної науково-практичної конференції (26-27 травня 2011 р.) : у 2-х т. / Державний вищий навчальний заклад «Українська академія банківської справи Національного банку України». – Суми : ДВНЗ «УАБС НБУ», 2011. - Т. 2. - С. 120-121.
98. Колдовський А. В. Емпіричний аналіз моделей щодо валютного регулювання в умовах нестабільності економіки / Банківська система України в умовах глобалізації фінансових ринків : збірник тез VII Міжнародної науково-практичної конференції (18-19 жовтня 2012 р.) / ЧІБС УБС НБУ. - Черкаси, 2012. – С. 98-101.
99. Колдовський А. В. Аналіз практичних підходів НБУ до регулювання обмінного курсу гривні в умовах нестабільності економіки / А.В.Колдовський // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України : збірник тез доповідей ХV Всеукраїнської науково-практичної конференції (8–9 листопада 2012 р.) / Державний вищий навчальний заклад «Українська академія банківської справи Національного банку України». – Суми : ДВНЗ «УАБС НБУ», 2012. – C. 102 – 104.
100. Контроль: інспектування, аудит, банківський нагляд : Монографія / В. С. Стельмах, А. О. Єпіфанов, І. В. Сало, М. А. Єпіфанова. – Суми: ВТД «Університетська книга», 2006. – 432 с.
101. Корнєва І. В. Регулювання валютного курсу в умовах світової фінансової кризи / Корнєва І. В. // Актуальні проблеми економіки. – 2009. – № 8. – С. 233-238.
102. Кравченко Л. М. Валютне регулювання і валютний контроль в Україні : навч. посібн. / Кравченко Л. М., Шапошников О. О. – К. : Київ. нац. торг.-екон. ун-т, 2001. – 102 с.
103. Круш П. В. Стабілізація в транзитивних економіках: валютна політика / Круш П. В. // Формування ринкових відносин в Україні. – 2005. – № 2. – C. 11-13.
104. Крючкова І. Фундаментальні чинники зміцнення реального ефективного обмінного курсу гривні / Крючкова І. // Вісник Національного банку України. – 2005. – №1. – С. 16-21.
105. Кузнецова В. В. Валютная политика Китая / Кузнецова В. В. // Банковское дело. – 2002. – № 12. – C. 28-35.
106. Лапчук Б.Ю. Фактори вибору валютного режиму в країнах Центральної та Східної Європи : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. екон. наук : спец. 08.05.01 «Світове господарство і міжнародні економічні відносини» / Б.Ю.Лапчук. – К., 2004. – 20 с.
107. Линдерт П. Х. Экономика мирохозяйственных связей / Линдерт П. Х. – М. : Прогресс, 1992. – 520 с.
108. Лібералізація руху капіталу в ході євроінтеграції: досвід країн Центральної Європи : монографія / А.О. Єпіфанов, С.М. Козьменко, М.І.Макаренко, Ф.І. Шпиг та ін. ; за заг. ред. д-ра екон. наук А. О. Єпіфанова. – Суми : УАБС НБУ, 2007. – 109 с.
109. Лупін О. Б. Інвестиційне планування в Національному банку України / Лупін О. Б. // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України. Т.12. – Суми : Мрія-1 ЛТД : УАБС, 2005. – С. 94-98.
110. Лупін О. Б. Інвестиційне планування в Національному банку України / Лупін О. Б. // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України. Т.12. – Суми : Мрія-1 ЛТД : УАБС, 2005. – С. 94-98.
111. Лэттер Т. Выбор режима валютного курса / Лэттер Т. – Лондон : Центр по Изучению Деятельности Центральных Банков Англии, 1996. – 33 с.
112. Лютий І. О. Валютна політика як складова монетарної політики / Лютий І. О. // Академічний огляд. – 1999. – № 2. – С. 43-47.
113. Лютий І. О. Валютна політика та перспективи входження України в міжнародне економічне співтовариство / Лютий І. О. – К.: Курс, 2000. – 60 с.
114. Макро- і мікроекономічні складові розвитку : Монографія / В.С.Стельмах, А. О. Єпіфанов, І. В. Сало, І. І. Д’яконова, М. А. Єпіфанова. – Суми: ВТД «Університетська книга», 2006. – 505 с.
115. Максіменцев М.Г. Механізм валютно-курсової політики в європейських країнах з перехідною економікою : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. екон. наук : спец. 08.05.01 «Світове господарство і міжнародні економічні відносини» / М. Г. Максіменцев. – К., 2000. – 21 с.
116. Маняхин Т. В. Мировая практика валютного регулирования: основные методы и проблемы их применения / Маняхин Т. В. // Финансы и кредит. – 2004. – № 25. – C. 66-72.
117. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения : учебник / под ред. Л. Н. Красавиной. – 2-е изд., перераб. и доп. – М. : Финансы и статистика, 2000. – 608 с.
118. Международный валютный фонд [Електронний ресурс]. Режим доступу : http://www.imf.org.
119. Михайличенко С. Механізм курсоутворення та деякі аспекти його застосування до гривні / Михайличенко С. // Вісник Національного банку України. – 2004. – № 4. – С. 10-19.
120. Мишкін Ф. С. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків : пер. з англ. / Мишкін Ф. С. – К. : Основи, 1998. – 963 с.
121. Мищенко С. В. Влияние финансового кризиса на реализацию денежно-кредитной политики центральных банков / Мищенко С. В. // Актуальні проблеми економіки. – 2009. – № 9. – С. 209-219.
122. Міщенко В. І. Особливості посткризового реформування фінансового сектору України / В. І. Міщенко // Фінанси України. – 2010. – № 10. – С. 3–14.
123. Міщенко В. І. Валютне регулювання / Міщенко В. І., Науменкова С.В. – Суми : Слобожанщина, 1995. – 52 с.
124. Міхасюк І., Мельник А., Крупка М., Залога З. Державне регулювання економіки / за ред. д-ра екон. наук, проф. акад. АН Вищої школи України І.Р.Михасюка. – Львівський національний університет ім. І.Франка, Львів: «Українські технології», 1999. – 640 с.
125. Мочерний С. В. Основи економічних знань / С.В. Мочерний // Вісник Національного банку України. - К.: Феміна, 1995.- т.14, 2.
126. Мусієнко Т. Особливості валютного регулювання в Україні / Мусієнко Т. // Вісник Національного банку України. – 1999. – № 5. – С. 22-25.
127. Мусієнко Т. Необхідні передумови і форми взаємодії країн – учасниць ЄЕП у сфері грошово-кредитної та валютної політики / Мусієнко Т. // Вісник Національного банку України. – 2005. – № 1. – С. 22-25.
128. Наговицин А. Г. Валютная политика / Наговицин А. Г. – М. : Экзамен, 2000. – 512 с.
129. Науменкова С. В. Валютне регулювання : навч. посіб / Науменкова С. В., Журавка Ф. О., Міщенко В. І. – Суми : УАБС НБУ, 1997. – 92 c.
130. Нідзельська І.А. Передумови запровадження в Україні режиму плаваючого валютного курсу / Ніздельська І. А. // Економіка та регіони. Науковий вісник ПНТУ ім. Ю. Кондратюка. – 2008. – № 4. – С. 106-110.
131. Ніздельська І. Валютна політика: основні етапи та особливості її реалізації в Україні / Ніздельська І. // Банківська справа. – 2009. – № 4. – С. 12-18.
132. Основні засади грошово-кредитної політики на 2007 рік [Електронний ресурс] : затверджені рішенням Ради Національного банку України від 01.01.2006 р. – Режим доступу : http://www.bank.gov.ua/doccatalog /document?id=44375.
133. Основні засади грошово-кредитної політики на 2008 рік [Електронний ресурс] : затверджені рішенням Ради Національного банку України №18 від 28.11.2007 р. – Режим доступу : http://www.bank.gov.ua/doccatalog/document? id=50273.
134. Основні засади грошово-кредитної політики на 2009 рік [Електронний ресурс] : затверджені рішенням Ради Національного банку України №14 від 15.00.2008 р. – Режим доступу : http://www.bank.gov.ua/doccatalog/document? id=52802.
135. Основні засади грошово-кредитної політики на 2010 рік [Електронний ресурс] : затверджені рішенням Ради Національного банку України №10 від 10.09.2009 р. – Режим доступу : http://www.bank.gov.ua/doccatalog/document? id=64992.
136. Основні засади грошово-кредитної політики на 2011 рік [Електронний ресурс] : затверджені рішенням Ради Національного банку України №14 від 15.09.2010 р. – Режим доступу : http // www.bank.gov.ua/Rada_NBU/OsnovZasad-2010.pdf .
137. Основні засади грошово-кредитної політики на 2012 рік [Електронний ресурс] : затверджені рішенням Ради Національного банку України №7 від 26.04.2011 р. – Режим доступу : http://www.bank.gov.ua/doccatalog/document? id=114668.
138. Офіційний веб-сайт «IBC Consulting Ltd.» [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.globalcompanybusiness.com.ua/. – Назва з екрану.
139. Офіційний веб-сайт Національного банку України [Електронний ресурс] / Економічні матеріали. – Режим доступу: http://bank.gov.ua. – Назва з екрану.
140. Офіційний веб-сайт Світового банку [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://data.worldbank.org/. – Назва з екрану.
141. Паценко О.Ю. Конкурентоспроможність національної економіки і валютний курс: оцінка впливу, прогнозування динаміки: автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. екон. наук : спец. 08.02.03 «Організація управління, планування і регулювання економікою» / О. Ю. Паценко. – К., 2001. – 19 с.
142. Пашко Е. А. Интеграция Украины в мировой валютный рынок / Пашко Е. А. // Економіка: проблеми теорії та практики : збірник наукових праць. – Дніпропетровськ : Дніпропетровський Національний Університет , 2002. – Вип. № 163. – С. 224-231.
143. Пашко Є. О. Механізм інтеграції України до світового валютного ринку / Є. О. Пашко ; Донецький нац. ун-т. – Донецьк, 2004. – 226 с.
144. Пашко Є. О. Оцінка тенденцій та передумов інтеграції України до світового валютного ринку / Пашко Є. О. // Проблеми розвитку зовнішньоекономічних зв’язків та залучення іноземних інвестицій: регіональний аспект . Ч. 2. – Донецьк : ДонНУ, 2004. – С. 591-597.
145. Погасий С. С. Исследование динамики обменного курса гривны к доллару США методом R/S-анализа / С. С. Погасий // Економіка: проблеми теорії та практики: зб. наук. праць. – Дніпропетровськ : ДНУ, 2003. – Т. 2, № 182. – С.477 – 482.
146. Погасий С. С. Потенциал синергетической логистики в управлении валютными рынками / С. С. Погасий // Вісник національного технічного університету «ХПІ». – 2002. – № 8–2. – С. 189–191.
147. Погасий С. С. Концепция управления валютными операциями коммерческих банков Украины / С.С. Погасий // Економіка: проблеми теорії та практики: зб. наук. праць. – Дніпропетровськ : ДНУ, 2003. – Т.2, №183. – С.362 – 368.
148. Постанова Правління НБУ «Про додаткові заходи щодо діяльності банків» від 11.10.2008 р. № 319. – [Електронний ресурс]. – Режим доступу : // http: // zakon1.rada.gov.ua.
149. Постанова Правління Національного банку України «Про функціонування безготівкового міжбанківського валютного ринку» від 18.12.2008 р. № 435. – [Електронний ресурс]. – Режим доступу : // http: // zakon1.rada.gov.ua.
150. Постанова Правління НБУ «Про внесення змін до деяких нормативно-правових актів Національного банку України та встановлення лімітів відкритої валютної позиції банку» від 28.02.2009 р. № 107. – [Електронний ресурс]. – Режим доступу : // http: // zakon1.rada.gov.ua.
151. Постанова Правління НБУ «Про внесення змін до деяких нормативно-правових актів Національного банку України» від 14.08.2009 р. № 475. – [Електронний ресурс]. – Режим доступу : // http: // zakon1.rada.gov.ua.
152. Постанова Правління НБУ «Про внесення змін до деяких нормативно-правових актів Національного банку України» від 30.04.2009 р. № 265. – [Електронний ресурс]. – Режим доступу : // http: // zakon1.rada.gov.ua.
153. Постанова Правління НБУ «Про внесення змін до деяких нормативно-правових актів Національного банку України» від 21.07.2009 р. № 416. – [Електронний ресурс]. – Режим доступу : // http: // zakon1.rada.gov.ua.
154. Постанова Правління НБУ «Про внесення змін до Положення про порядок видачі резидентам індивідуальних ліцензій на переказування іноземної валюти за межі України з метою придбання облігацій зовнішніх державних позик України» від 19.08.2009 р. № 491. – [Електронний ресурс]. – Режим доступу : // http: // zakon1.rada.gov.ua.
155. Постанова Правління НБУ «Про окремі питання здійснення реєстрації кредитних договорів (договорів позик) в іноземній валюті, укладених між резидентами-позичальниками і нерезидентами» від 15.10.2009 р. № 614. – [Електронний ресурс]. – Режим доступу : // http: // zakon1.rada.gov.ua.
156. Постанова Правління НБУ «Про врегулювання питань щодо здійснення та ре