Совершенствование методологии анализа в системе управления финансовым состоянием коммерческой организации

Короткий опис

2006

Автор научной работы:

Крылов, Сергей Иванович

Ученая cтепень:

доктор экономических наук

Место защиты диссертации:

Екатеринбург

Код cпециальности ВАК:

08.00.12, 08.00.10

Специальность:

Финансы, денежное обращение и кредит

Количество cтраниц:

368

Оглавление диссертациидоктор экономических наук Крылов, Сергей Иванович

ВВЕДЕНИЕ.
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫАНАЛИЗАВ УПРАВЛЕНИИ ФИНАНСОВЫМ СОСТОЯНИЕМКОММЕРЧЕСКОЙОРГАНИЗАЦИИ.
1.1. Финансовое состояние коммерческойорганизациикак объект экономического анализа.
1.2. Содержание и функцииуправленияфинансовым состоянием коммерческой организации.
1.3. Концепциястратегическогоуправленческого учета финансовых потоков коммерческой организации.
ГЛАВА 2. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА
ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ.
2.1. Содержание, последовательность и основные направления анализа финансового состояния коммерческой организации.
2.2. Статический и динамический аспекты оценки финансового состояния коммерческой организации.
2.3. Концептуальные основы прогнозирования финансового состояния коммерческой организации в современных условиях.
2.4.Совершенствованиеметодологии анализа финансового состояния коммерческой организации.
ГЛАВА 3. МЕТОДИЧЕСКИЙИНСТРУМЕНТАРИЙАНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ.
3.1. Информационно-бухгалтерское обеспечение анализа финансового состояния коммерческой организации.
3.2. Методкорректировкизначений аналитических коэффициентов.
3.3. Метод корректирующих финансовых потоков.
ГЛАВА 4. АНАЛИТИЧЕСКАЯ ФИНАНСОВАЯ МОДЕЛЬ И ЕЕ
ПРОГРАММНОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ.
4.1. Математическое моделирование какинструментанализа финансового состояния коммерческой организации.
4.2. Построение аналитической финансовой модели (на основе методовкорректировок).
4.3. Программное обеспечение аналитической финансовой модели.
ГЛАВА 5. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ РЕЗУЛЬТАТОВ АНАЛИЗА
ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ В ОБОСНОВАНИИ ПРОГРАММ ФИНАНСОВОГООЗДОРОВЛЕНИЯКОММЕРЧЕСКИХ ОРГАНИЗАЦИЙ.
5.1. Методический подход к оценке финансовойпривлекательностии диагностике финансовых затрудненийкоммерческихорганизаций.
5.2. Оценка финансовой привлекательности коммерческой организации и прогнозирование мер по ее повышению.
5.3. Диагностика финансовых затруднений и прогнозирование мерантикризисногоуправления финансовыми ресурсами коммерческой организации.

Введение диссертации (часть автореферата)На тему "Совершенствование методологии анализа в системе управления финансовым состоянием коммерческой организации"

Актуальность темы исследования. Формирование общей экономической стратегии, или стратегии развития,коммерческойорганизации, направленной на достижение главных целей ее деятельности и решение обусловленных ими задач, то есть на успешную реализацию миссии коммерческой организации, является одной из важнейших сторон ее деятельности.
В соответствии с положениями общей экономической стратегии строится система управления коммерческой организацией (хозяйствующимсубъектом, предприятием, фирмой, компанией), с помощью которой эта стратегия и реализуется.
В состав стратегии развития предприятия входит значительное число компонентов (маркетинговаястратегия, стратегия развития производства и т. д.). Однако важнейшей ее составляющей можно с полным основанием считать финансовую стратегию -долгосрочнуюпрограмму действий предприятия в сфере финансов, посколькуфинансыиграют координирующую роль в системе управления предприятием.
Финансовая стратегия предприятия, являясь компонентом его общей экономической стратегии, также направлена на успешную реализацию миссии предприятия и связана с ее финансовыми аспектами.
Подобно тому, как экономическая стратегия коммерческой организации определяет содержание системы управления коммерческой организацией в целом, финансовая стратегия коммерческой организации определяет содержание системы управленияфинансамикоммерческой организации, с использованием которой она и реализуется на практике, и которая является немаловажной подсистемой системы управления коммерческой организацией.
Объектами действия системы управления финансами коммерческой организации являются ееденежныеотношения и денежные фонды, или финансовые ресурсы. Денежные отношения представляют собой следствие воплощения вхозяйственнуюпрактику принятых финансовых и инвестиционных решений как настратегическом, так и на тактическом уровне, и реализуются через формирование и использование финансовых ресурсов коммерческой организации, приводя к возникновению тех или иных финансовых потоков.
Неустойчивость финансового состояния коммерческой организации затрудняет реализацию какстратегических, так и тактических целей и задач, в том числе в финансовой сфере. Поэтому обеспечение устойчивости финансового состояния коммерческой организации - одна из важнейших целей, преследуемых как ее финансовой стратегией, так и ее финансовой тактикой -краткосрочнойпрограммой действий коммерческой организации в сфере финансов.
Необходимо отметить, что обеспечение устойчивости финансового состояния коммерческой организации на долгосрочную перспективу в рамках финансовой стратегии и накраткосрочнуюперспективу в рамках финансовой тактики практически невозможно без анализа финансового состояния коммерческой организации, включая прогнозирование состояния ее финансовых ресурсов, а также их движения, то есть финансовых потоков, связанных схозяйственнойдеятельностью этой коммерческой организации.
В настоящее время проблема осуществления достоверных оценки и прогнозирования финансового состояния коммерческой организации еще более актуальна и, прежде всего, для потенциальныхинвесторов, поскольку значительная часть предприятий (особенно производственной сферы) либо нуждается винвестициях, либо испытывает финансовые затруднения.
Степень исследованности проблемы. Теоретико-методологические аспекты анализа (оценки и прогнозирования) финансового состояния коммерческой организации, а также его конкретные методы, применяемые на практике, достаточно глубоко и полно отражены в работах ряда отечественных ученых: М.И.Баканова, И.Т. Балабанова, J1.E. Басовского, П.С.Безруких, И.А. Бланка, В.В. Бочарова, М.А.Бахрушиной, В.Г. Гетьмана, J1.T. Гиляровской, А.И.Гинзбурга, О.В. Голосова, J1.B. Донцовой, Д.А.Ендовицкого, О.В. Ефимовой, Н.Н. Илышевой, А.Ф.Ионовой, В.В. Ковалева, И.П. Комиссаровой, Э.И.Крылова, Н.П. Любушина, М.В. Мельник, И.Е.Мизиковского, О.А. Мироновой, Н.А. Никифоровой, J1.H. Павловой, С.В.Панковой, В.В. Панкова, J1.B. Поповой, A.M.Прониной, В.М. Родионовой, Г.В. Савицкой, Н.Н.Селезневой, Е.М. Сорокиной, J1.C. Сосненко, Е.С.Стояновой, В.А. Чернова, А.Д. Шеремета, Т.Г.Шешуковойи других. Значительный вклад в исследование проблемы внесли зарубежные ученые: J1.A.Бернстайн, Р. Брейли, Ю. Бригхем, Дж. К. ВанХорн, J1. Гапенски, С. Майерс, С. Росс, К. Хедцервик, Э.Хелферт, Д.И. Финнерти, Ф. ЛиЧенги другие.
Однако до сих пор не было разработано концепции анализа финансового состояния, включая его прогнозирование, которая могла бы стать эффективныминструментомкак повышения инвестиционной привлекательности коммерческой организации, так и вывода ее изкризисногосостояния. В основе же современной общепринятой концепции прогнозирования финансового состояния коммерческой организации лежат методологические принципы, ставящие во главу угла не необходимость его улучшения, а предположение об объемепродаж, приводя к фактической первичности прогнозирования движения финансовых ресурсов и вторичности их состояния.
В целях улучшения финансового состояния коммерческой организации возникает необходимость изменить очередность прогнозирования: сначала разработать прогноз желаемого состояния финансовых ресурсов, а затем - прогноз их движения, то есть финансовых потоков. Прогноз финансовых потоков коммерческой организации должен разрабатываться исходя из существующего ипрогнозногосостояний ее финансовых ресурсов и определять пути перехода от существующего состояния финансовых ресурсов кпрогнозному.
Методы прогнозирования должны быть приспособлены для практического использования и обладать достаточной точностью и не слишком большой сложностью. Их информационная база должна быть доступна для широкого круга пользователей финансовой информации, что вытекает из решаемых методами прогнозирования задач.
Таким образом, обоснованность выбора темы исследования, ее актуальность обусловлены, во-первых, тем, что обеспечение устойчивости финансового состояния коммерческой организации является одной из важнейших целей, преследуемых ее финансовыми стратегией и тактикой; во-вторых, хронической неустойчивостью финансового состояния значительной части российских предприятий; в-третьих, нерешенностью ряда теоретико-методологических и прикладных аспектов исследуемой в диссертации проблемы.
Цель и задачи исследования. Цель диссертационной работы состоит в совершенствовании методологии анализа в системе управления финансовым состоянием коммерческой организации, разработке на ее основе методики анализа финансового состояния и средств реализации последней в форме, позволяющей практическое использование.
Достижение поставленной цели обусловило необходимость решения следующих задач:
1. Разработать систему функций управления финансовым состоянием коммерческой организации.
2. Выработать концепциюстратегическогоуправленческого учета финансовых потоков коммерческой организации.
3. Разработать методологические основы авторской концепции анализа (оценки и прогнозирования) финансового состояния коммерческой организации с учетом результатов исследования существующего общепринятого методологического подхода к решению вышеназванной проблемы.
4. Опираясь на положения авторской концепции, разработать метод анализа финансового состояния, позволяющий осуществлять оценку и прогнозирование статического финансового состояния коммерческой организации, а также прогнозирование еечистыхфинансовых потоков по статьямбухгалтерскогобаланса.
5. Исходя из положений авторской концепции, разработать метод анализа финансового состояния, дающий возможность прогнозировать динамическое финансовое состояние (финансовые потоки) коммерческой организации в рамкахкругооборотаее хозяйственных средств.
6. Построить модель анализа финансового состояния коммерческой организации (аналитическую финансовую модель), исходя из разработанных методов.
7. Разработать программное обеспечение данной аналитической финансовой модели.
8. Теоретически обосновать принципиальную возможность использования специальныхинструментовоценки финансовой привлекательности коммерческих организаций и прогнозирования мер по ее повышению.
9. Разработать методологию использования инструментов диагностики финансовых затруднений и прогнозирования мерантикризисногоуправления финансовыми ресурсами коммерческих организаций.
Объектом исследования является финансовое состояниекоммерческихорганизаций производственной сферы, которые доминируют в отечественной экономике.
Область исследования включает в себя:
• инвестиционный, финансовый иуправленческийанализ (пункт 1.12 паспортаВАКспециальности 08.00.12 «Бухгалтерский учет, статистика»);
• анализ и прогнозирование финансового состояния организации (пункт 1.16 паспорта ВАК специальности 08.00.12 «Бухгалтерскийучет, статистика»);
• анализ и обоснование программ финансовогооздоровления(пункт 1.17 паспорта ВАК специальности 08.00.12 «Бухгалтерский учет, статистика»);
• формы и методы финансового оздоровления предприятий (пункт 3.13 паспорта ВАК специальности 08.00.10 «Финансы,денежноеобращение и кредит»);
• финансовыйменеджментв управлении финансовыми потоками и финансовымиоборотами(пункт 3.14 паспорта ВАК специальности 08.00.10 «Финансы, денежное обращение икредит»).
Предмет исследования - методология анализа финансового состояния коммерческой организации, включающая в себя следующие элементы:
1. Теоретико-методологические:
• финансовое состояние, его состав и структура;
• процесс управления финансовым состоянием в целом и его функции;
• понятие и содержание стратегическогоуправленческогоучета финансовых потоков;
• содержание и последовательность анализа финансового состояния;
• сущность оценки финансовойпривлекательностии диагностики финансовых затруднений коммерческой организации;
• современная концепция прогнозирования финансового состояния и ее недостатки;
• разработка авторской, более отвечающей современным требованиям теории и практики, концепции анализа (оценки и прогнозирования) финансового состояния;
• математическое моделирование какинструментанализа финансового состояния.
2. Прикладные:
• разработка прикладных методов анализа финансового состояния;
• формирование на основе этих методов модели анализа финансового состояния;
• создание программного обеспечения указанной модели;
• определение конкретных направлений практического использования авторских наработок в обосновании программ финансового оздоровления коммерческих организаций: оценка финансовой привлекательности коммерческой организации и прогнозирование мер по ее повышению, диагностика финансовых затруднений и прогнозирование мер антикризисного управления финансовыми ресурсами коммерческой организации.
Научная новизна исследования состоит в следующем:
1. Идентифицирована система функций управления финансовым состоянием коммерческой организации, что позволяет более полно раскрыть содержание и порядок процесса управления ее финансовым состоянием.
2. Выработана концепция стратегического управленческого учета финансовых потоков коммерческой организации, в рамках которого формируется информационная база принятия стратегических решений по управлению финансовыми потоками с целью обеспечения требуемой устойчивости финансового состояния коммерческой организации вдолгосрочнойперспективе.
3. Выработана методология анализа финансового состояния, обосновывающая возможность и целесообразность прогнозирования динамического финансового состояния коммерческой организации на основе данных оценки ее статического финансового состояния, что делает возможным отойти от предположения об объеме продаж как базового условия прогнозирования и сосредоточиться на таких важных начальных параметрах, как собственныйкапитал, долгосрочные обязательства и другие, сохраняя, однако, возможность использовать в качестве начального условия и предполагаемый объем продаж.
4. Разработан методкорректировкизначений аналитических коэффициентов, позволяющий осуществлять оценку и прогнозирование статического финансового состояния, а также прогнозирование чистых финансовых потоков по статьям бухгалтерскогобалансакоммерческой организации.
5. Выработан и обоснован метод корректирующих финансовых потоков, дающий возможность прогнозировать динамическое финансовое состояние (финансовые потоки) коммерческой организации в рамках кругооборота еехозяйственныхсредств.
6. Сформирована модель анализа финансового состояния коммерческой организации (аналитическая финансовая модель), в основу которой положены метод корректировки значений аналитических коэффициентов и метод корректирующих финансовых потоков, и которая позволяет осуществлять оценку статического финансового состояния и прогнозирование как статического, так и динамического финансового состояния коммерческой организации.
7. Разработано программное обеспечение построенной автором аналитической финансовой модели - компьютерная программа, которая является инструментом использования авторских наработок и имеет два варианта: для коммерческих организацийакционерногои неакционерного типов.
8. Теоретически обоснована возможность использования специально разработанной компьютерной программы какинструментаоценки финансовой привлекательности коммерческих организаций и прогнозирования мер по ее повышению.
9. Разработана методология использования специальной компьютерной программы в качестве инструмента диагностики финансовых затруднений и прогнозирования мер антикризисного управления финансовыми ресурсами коммерческих организаций.
Предметом защиты являются:
1. Система функций управления финансовым состоянием коммерческой организации.
2. Концепция стратегического управленческого учета финансовых потоков коммерческой организации.
3. Методологические основы авторской концепции анализа финансового состояния коммерческой организации.
4. Метод корректировки значений аналитических коэффициентов.
5. Метод корректирующих финансовых потоков.
6. Модель анализа финансового состояния коммерческой организации.
7. Программная реализация модели анализа финансового состояния коммерческой организации на персональном компьютере -компьютерная программа оценки статического финансового состояния, прогнозирования бухгалтерского баланса и финансовых потоков коммерческой организации.
8. Использование разработанной компьютерной программы как инструмента оценки финансовой привлекательности коммерческих организаций и прогнозирования мер по ее повышению.
9. Использование разработанной компьютерной программы в качестве инструмента диагностики финансовых затруднений и прогнозирования мер антикризисного управления финансовыми ресурсами коммерческих организаций.
Практическая значимость работы заключается в том, что разработанные автором методы, аналитическая финансовая модель и программный продукт дают возможность оценивать статическое финансовое состояние коммерческой организации и прогнозировать финансовое состояние коммерческой организации в рамках любого временного интервала, контролировать финансовый аспект инвестиционной привлекательности коммерческой организации, а также могут быть использованы для разработки и обоснования мероприятий, направленных на улучшение статического финансового состояния коммерческой организации.
Апробация работы. Предлагаемые методы, аналитическая финансовая модель и компьютерная программа анализа финансового состояния коммерческой организации прошли практическую апробацию на следующих предприятиях:ОАО«Холдинговая компания «Средуралмебель», ОАО «Проектно-изыскательский институт «Уралдревпроект», структурноеподразделениеОАО «Свердловэнерго» -предприятие «Свердловэнергоспецремонт», - расположенных в городе Екатеринбурге.
Основные положения диссертационной работы докладывались и обсуждались на российско-французской конференции «Теория и практика международного бухгалтерского учета иаудита» (Екатеринбург, 1994), на Всероссийском симпозиуме поминиэкономике(Екатеринбург, 2002), на международной научно-практической конференции
Конкурентоспособностьпредприятий и территорий в меняющемся мире" (Екатеринбург, 2002), на международной научно-практической конференции «Малоепредпринимательство: состояние, проблемы, необходимость совершенствования и развития» (Екатеринбург, 2003), на международной научно-практической конференции «Формирование и реализация стратегии технического и социально-экономического развития предприятий» (Пенза, 2003), на IV областной конференции профессиональныхбухгалтеров, аудиторов и финансовых менеджеров (Екатеринбург, 2005), а также опробованы в процессе выполнения научно-исследовательских работ по госбюджетной теме «Оценка финансового состояния и прогнозирование финансовых потоков в обосновании программ финансового оздоровления коммерческих организаций» (№ 2831) в Уральском государственном техническом университете -УПИ(г. Екатеринбург).
Кроме того, материалы диссертационной работы внедрены в учебный процесс подготовки студентов в Уральском государственном техническом университете - УПИ (г. Екатеринбург) и в Российской экономической академии им. Г.В. Плеханова (Уральскийфилиал) (г. Екатеринбург).
Публикации и вклад автора. По материалам диссертации опубликована 41 работа общим объемом 98,47 печатных листа, в том числе авторских - 96,53 печатных листа, включая три монографии [103,109,111] суммарным объемом 48,23 печатных листа.
Автору принадлежат основные положения работ, а также выводы, сформулированные в диссертации и автореферате.
Структура работы. Диссертационная работа включает в себя введение, пять глав, заключение, библиографический список и приложения.

Список літератури

Заключение диссертациипо теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Крылов, Сергей Иванович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В данной диссертационной работе автор сосредоточил свое внимание на рассмотрении теоретических основ анализа в управлении финансовым состояниемкоммерческойорганизации, на развитии методологии анализа финансового состояния коммерческой организации, на разработке новых методов анализа финансового состояния коммерческой организации, на формировании на базе этих методов аналитической финансовой модели и создании на ее основе компьютерной программы, пригодной для практического использования.
Первая глава диссертационной работы посвящена теоретическим вопросам анализа в управлении финансовым состоянием коммерческой организации. На основе систематизации точек зрения различных ученых-экономистов на финансовое состояние коммерческой организации дано авторское определение его как экономической категории, представляющей собой степень способности коммерческой организациифинансироватьсвою деятельность и характеризующейсяобеспеченностьюкоммерческой организации финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального ее функционирования, целесообразностью ихразмещения, интенсивностью и эффективностью использования, а также устойчивостью положения на рынкеценныхбумаг (если коммерческая организация - открытоеакционерноеобщество). При этом финансовое состояние коммерческой организации, по мнению автора данного исследования, включает в себя две составляющие: статическую и динамическую. Статическое финансовое состояние коммерческой организации отражает состояние ееактивов, обязательств и собственного капитала на определенный момент времени, а динамическое финансовое состояние (финансовая динамика) отражает их движение в течение определенного временного интервала. Финансовую динамику следует рассматривать как своего рода связующее звено между ее статическими финансовыми состояниями на начало и конец периода, которое характеризуется финансовыми потоками коммерческой организации. Согласно современной точке зрения финансовые потоки коммерческой организации классифицируются на виды по двадцати признакам. Совокупность всех финансовых потоков коммерческой организации следует рассматривать как систему, отражающую процесс движения финансовых ресурсов коммерческой организации в широком их понимании и состоящую из трех подсистем: финансовых потоков оттекущейдеятельности, финансовые потоков от инвестиционной деятельности и финансовых потоков от финансовой деятельности. Очевидно, что для действующей коммерческой организации движение ее финансовых ресурсов представляет собой непрерывный процесс.
Обращаясь к содержанию и функциям управления финансовым состоянием коммерческой организации, автор показывает, что оно является составляющей ее финансовогоменеджментаи имеет специфическую, двойную систему присущих ему функций: с позиции финансов - обеспечивающая,распределительнаяи контрольная; с позиции менеджмента -планирование, организация, регулирование, мотивация, контроль, а такжебухгалтерскийучет и анализ финансового состояния. Автор счел необходимым для лучшего раскрытия экономической сущности системы функций управления финансовым состоянием коммерческой организации представить ее в графическом, матричном и формализованном видах.
Для достижения требуемой устойчивости финансового состояния коммерческой организации необходимо формирование соответствующего информационного обеспечения принятиядолгосрочных(стратегических) решений по управлению ее финансовыми потоками. Указанное информационное обеспечение может быть предоставленостратегическимуправленческим учетом финансовых потоков коммерческой организации, концепция которого была разработана автором данного диссертационного исследования. При этомстратегическийуправленческий учет финансовых потоков следует рассматривать как составляющуюстратегическогоуправленческого учета, в рамках которой формируется информационное обеспечение принятия решений по управлению финансовыми потоками коммерческой организации надолгосрочнуюперспективу (как правило, на 5 и более лет).
Вторая глава диссертации посвящена методологическим аспектам анализа финансового состояния коммерческой организации. Исходя из определения, данного автором диссертационного исследования в первой главе, раскрыто содержание и кратко охарактеризованы основные способы и приемы анализа финансового состояния. При этом выделены два структурных элемента анализа финансового состояния коммерческой организации: оценка финансового состояния и прогнозирование финансового состояния. В свою очередь, оценка финансового состояния коммерческой организации включает в себя статическую и динамическую составляющие. Статическая оценка финансового состояния предполагает изучение состояния финансовых ресурсов коммерческой организации в конкретный момент времени, а динамическая - изучение их движения в течение определенного периода времени, то есть изучение финансовых потоков коммерческой организации.
В ходе достаточно подробного рассмотрения статического и динамического аспектов оценки финансового состояния коммерческой организации автор пришел к выводу о том, что их результаты могут служить основой прогнозирования финансового состояния коммерческой организации, однако непосредственно использованы в процессецелевогопрогнозирования финансового состояния коммерческой организации, направленного на его улучшение, могут быть лишь результаты статической оценки финансового состояния. Дело в том, что улучшение финансового состояния коммерческой организации предполагает переход от одного финансового состояния к другому, имеющему более оптимальные характеристики. Этими характеристиками являются либо значения финансовых коэффициентов, с помощью которых финансовое состояние анализируется и описывающих все его основные составляющие, либо итог комплексной оценки финансового состояния, базирующийся опять-таки на результатах расчета данных финансовых коэффициентов. Вследствие этого в процессе целевого прогнозирования финансового состояния коммерческой организации может эффективно использоваться лишь первая составляющая оценки финансового состояния - статическая оценка финансового состояния, а вторая составляющая - динамическая оценка финансового состояния - малоэффективна.
Рассматривая концептуальные основы прогнозирования финансового состояния коммерческой организации в современных условиях, автором показано, что согласно современной точке зрения прогнозирование финансового состояния коммерческой организации осуществляется в рамках финансового прогнозирования намикроуровнеи классифицируется по временному признаку на два вида:краткосрочноеи долгосрочное. Краткосрочное прогнозирование финансового состояния коммерческой организации (обычно, на срок не более одного года) предполагает, как правило, использованиебюджетногометода или метода процента отпродаж. Бюджетный метод финансового прогнозирования, как известно, предполагает расчет нескольких вариантов общегобюджетакоммерческой организации на предстоящий период и отбор наиболее оптимального из них для последующей реализации как финансового плана. Метод жепроцентаот продаж основан на привязке ряда расходов, активов иобязательствк выручке (нетто) от продаж впроцентномотношении. Долгосрочное прогнозирование финансового состояния коммерческой организации сводится к использованию так называемого экономико-математического метода финансового прогнозирования, который связан с применением математических методов обработки временных, пространственных и пространственно-временных совокупностей. Эти методы занимают ведущее место с точки зрения формализованного прогнозирования и существенно варьируют по сложности используемых алгоритмов. Выбор того или иного метода зависит от множества факторов, в том числе и имеющихся в наличии исходных данных.
Следует отметить, что так называемая современная концепция прогнозирования финансового состояния коммерческой организации, нашедшая применение преимущественно в зарубежной практике, но постепенно внедряющаяся и в нашей стране, рассчитана на использование в условиях так называемой нормальнойхозяйственнойдеятельности.
В чрезвычайных условиях, связанных с необходимостью вывода коммерческой организации изкризисногофинансового состояния, данная концепция недостаточно эффективна. Это объясняется тем, что за основу составления прогноза финансового состояния (прежде всего, накраткосрочнуюперспективу) берется прогноз объема продаж. Тогда как прикорректировкефинансового состояния (прежде всего, статического) коммерческой организации за основу необходимо взятьпрогнозныезначения аналитических показателей, характеризующие то финансовое состояние коммерческой организации, к которому необходимо прийти. В принципе, можно достичь их значений, используябюджетированиеили метод процента от продаж, но в этом случае придется пользоваться методом подбора, что, в свою очередь, может привести к большому количеству вариантов расчета и, следовательно, к затратам времени, пока будут достигнуты нужные значения аналитических показателей, характеризующие требуемое финансовое состояние коммерческой организации. Кроме того, в данном случае происходит смена последовательности этапов прогнозирования финансового состояния: сначалапрогнозируетсясостояние финансовых ресурсов коммерческой организации, а потом - уже их движение, то есть ее финансовые потоки. Такой подход существенно упрощает задачу прогнозирования, расширяя его возможности, и сокращает затрачиваемое на ее решение время. Что же касается элементовдолгосрочногопрогнозирования финансового состояния, то в силу их особенностей, о которых было сказано выше, они практически не применимы для использования в чрезвычайных условиях хозяйственной деятельности и не могут рассматриваться какинструментыцелевого финансового прогнозирования, направленного на улучшение финансового состояния коммерческой организации. Поэтому все сказанное выше, по мнению автора, потребовало разработки новой концепции анализа (оценки и прогнозирования) финансового состояния коммерческой организации.
Принципиальным в диссертации является то, что предлагаемая автором концепция анализа финансового состояния коммерческой организации в качестве промежуточного этапа предполагает оценку и прогнозирование состояния финансовых ресурсов (статического финансового состояния) коммерческой организации, а потом, на его основе, уже прогнозирование ее финансовых потоков (то есть динамического финансового состояния), существенно упрощая саму задачу прогнозирования финансового состояния коммерческой организации и сокращая затрачиваемое на ее решение время. Такая очередность прогнозирования в известном смысле является альтернативой сложившейся, традиционной, предполагающей сначала прогнозирование финансовых потоков, то есть движения финансовых ресурсов, коммерческой организации, а уже затем их состояния. Помимо этого, отправной точкой прогнозирования, согласно авторской концепции, может являться не только предполагаемый объем продаж, но и другие ключевые для коммерческой организации показатели.
В третьей главе диссертационной работы рассматривается методическийинструментарийанализа финансового состояния коммерческой организации, разработанный на основе предложенной автором во второй главе концепции анализа ее финансового состояния: методкорректировкизначений аналитических коэффициентов и метод корректирующих финансовых потоков. Первый из них направлен на оценку и прогнозирование состояния финансовых ресурсов (статического финансового состояния) коммерческой организации и прогнозированиечистыхфинансовых потоков по статьям еебухгалтерскогобаланса, исходя из заданных значений аналитических коэффициентов и начального условия. Второй же метод позволяет прогнозировать движение финансовых ресурсов (финансовые потоки), или динамическое финансовое состояния, коммерческой организации, опираясь на итоги расчетов по первому методу и соответствующие начальные условия и допущения. В основе как первого, так и второго метода лежат системы уравнений, и оба они в совокупности составляют единую методику анализа финансового состояния коммерческой организации, которая может быть использована как в чрезвычайных условиях, связанных с необходимостью вывода коммерческой организации из кризисного финансового состояния, так и в условиях так называемой нормальной хозяйственной деятельности. В случае необходимости авторская методика предполагает учет и объема продаж как начального условия.
Использование в рамках данной методики математических методов позволило в четвертой главе сформировать на ее основе аналитическую финансовую модель, разработать ее программное обеспечение, которое позволяет сделать практическое применение вышеуказанной методики наиболее приемлемым для пользователей, и провести его апробацию.
Первый параграф данной главы посвящен рассмотрению основных методологических вопросов аналитического финансового моделирования.
В частности, показана роль аналитического финансового моделирования в процессе анализа финансового состояния коммерческой организации, включая прогнозирование ее финансового состояния, даны характеристика и типология аналитических финансовых моделей, обращено внимание на их недостатки, а также отражено использование анализа чувствительности при применении аналитических финансовых моделей. Кроме того, автор коснулся проблемы компьютеризации аналитических финансовых моделей.
Сформированная автором во втором параграфе аналитическая финансовая модель - модель анализа финансового состояния коммерческой организации, базирующаяся на методах корректировки значений аналитических коэффициентов и корректирующих финансовых потоков, является детерминированной моделью программирования цели общего назначения и предназначена для определения пути улучшения статического финансового состояния коммерческой организации, вывода ее из состояния финансовых затруднений и придания ей большей инвестиционнойпривлекательностина основе прогнозных финансовых потоков.
В третьем параграфе осуществлена компьютеризация одного из наиболее практически важных вариантов авторской аналитической финансовой модели в программной среде электронных таблиц Microsoft Excel. Компьютерная программа состоит из трех составляющих (листов) и позволяет производить расчеты длякоммерческихорганизаций акционерного и неакционерного типов.
В пятой главе в качестве основных направлений практического использования всех авторских наработок и, прежде всего, компьютерной программы в обосновании программ финансовогооздоровлениякоммерческих организаций рассматриваются оценка финансовой привлекательности коммерческой организации и прогнозирование мер по ее повышению, а также диагностика финансовых затруднений и прогнозирование мерантикризисногоуправления финансовыми ресурсами коммерческой организации.
Первый параграф данной главы посвящен рассмотрению возможности использования анализа финансового состояния при осуществлении оценки финансовой привлекательности и диагностики финансовых затруднений коммерческой организации. Кроме того, финансоваяпривлекательностьи антикризисное управление финансовыми ресурсами коммерческой организации были охарактеризованы как объекты экономического исследования.
Показано, что важнейшим аспектом инвестиционной привлекательности является финансовый аспект, характеризующийся понятием финансовой привлекательности, поскольку в условиях отсутствия или дефицита финансовых ресурсов осуществление нормальной хозяйственной деятельности коммерческой организации, включая инвестиционную, практически невозможно. Финансовая привлекательность коммерческой организации, как правило, связана с двумя основными целями потенциальногоинвестора: максимизацией прибыли на инвестированныйкапитали минимизацией риска при осуществленииинвестиций, - которые и лежат в основе методов ее оценки. Финансовая привлекательность как центральный показатель инвестиционной привлекательности коммерческой организации определяется как риском идоходностьювсей финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации, так и риском и доходностью реализуемых ею инвестиционных проектов.
Как полагает автор данной работы,антикризисноеуправление финансовыми ресурсами коммерческой организации может рассматриваться как «крайний», или «предельный», вариант повышения ее финансовой привлекательности, имеющий свою специфику, поскольку в данном случае финансово-хозяйственная деятельность коммерческой организации в большинстве случаев характеризуется повышенным уровнем риска и пониженным уровнемдоходности. Под антикризисным управлением финансовыми ресурсами следует понимать комплекс мер, направленных на диагностику финансовых затруднений и вывод коммерческой организации из затруднительного (кризисного) финансового состояния и базирующихся на соответствующих финансовых потоках.
Во втором и третьем параграфах были осуществлены обоснование и отбор соответствующих показателей оценки финансовой привлекательности и диагностики финансовых затруднений коммерческой организации в рамках авторской аналитической финансовой модели, сформированы их нормативные базы, разработаны критерии оценки финансовой привлекательности и диагностики финансовых затруднений предприятия и определены подходы к прогнозированию мер по повышению финансовой привлекательности и антикризисного управления финансовыми ресурсами предприятий. Все указанные рассуждения были подкреплены конкретными расчетами, подтверждающими практическую значимость диссертационной работы.
Завершая эту часть заключения, характеризующую общую направленность работы, ту цель и те задачи, которые ставил перед собой автор, сформулируем кратко основные результаты исследования в хронологическом порядке:
1. Идентифицирована система функций управления финансовым состоянием коммерческой организации.
2. Выработана концепция стратегическогоуправленческогоучета финансовых потоков коммерческой организации.
3. Предложен новый методологический подход к анализу финансового состояния коммерческой организации (авторская концепция анализа финансового состояния коммерческой организации).
4. Разработаны методы анализа финансового состояния в рамках этой концепции: метод корректировки значений аналитических коэффициентов и метод корректирующих финансовых потоков.
5. Сформирована модель анализа финансового состояния коммерческой организации.
6. Создана компьютерная программа, позволяющая оценивать и прогнозировать статическое финансовое состояние коммерческой организации и осуществлять прогнозирование ее динамического финансового состояния, то есть финансовых потоков.
7. Определены основные направления практического использования модели анализа финансового состояния коммерческой организации и программного обеспечения этой модели в обосновании программ финансового оздоровления коммерческих организаций: оценка финансовой привлекательности коммерческой организации и прогнозирование мер по ее повышению, диагностика финансовых затруднений и прогнозирование мер антикризисного управления финансовыми ресурсами коммерческой организации.
8. Произведена апробация всех авторских наработок, в ходе которой осуществлены оценка и прогнозирование статического финансового состояния, а также прогнозирование динамического финансового состояния (финансовых потоков) конкретных предприятий, исходя из результатов которых предложены комплексы мероприятий, направленных на улучшение их статического финансового состояния.
Настоящая работа выполнена на кафедре бухгалтерского учета иаудитаУральского государственного технического университета (УГТУ
УПИ).
Автор выражает глубокую благодарность заведующей кафедрой бухгалтерского учета и аудита Уральского государственного технического университета - УПИ, доктору экономических наук, профессоруИЛЫШЕВОЙНИНЕ НИКОЛАЕВНЕ и доктору экономических наук, профессоруИЛЫШЕВУАНАТОЛИЮ МИХАЙЛОВИЧУ за оказанное содействие в подготовке ипродвижениидиссертационной работы.

Список литературы диссертационного исследованиядоктор экономических наук Крылов, Сергей Иванович, 2006 год

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части первая, вторая и третья. М.: Изд-во Омега-Л, 2005. - 442 с.
2. Налоговый кодекс Российской Федерации (части первая и вторая): По состоянию на 15 сентября 2005 г. (включая изм., вступ. в силу с 1 января 2006 г.). Новосибирск: Сиб. унив. изд-во, 2005. - 672 с.
3. Федеральный закон «Обухгалтерскомучете» от 21.11.96 г. № 129-ФЗ.
4. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ.
5. План счетовбухгалтерскогоучета финансово-хозяйственной деятельности организаций. Реж: Изд-во «Чароид», 2000. - 121 с.
6. Положения побухгалтерскомуучету (ПБУ) 1-22. Екатеринбург:ООО«ИЦ Терминал Плюс», 2005. - 130 с.
7. Приказ Министерства финансов Российской Федерации «О формахбухгалтерскойотчетности организаций» от 22 июля 2003 г. № 67н.
8.АлександерДэвид. Международные стандарнты финансовойотчетности: от теории к практике / Дэвид Александер, Анне Бриттон, ЭннЙориссен: Пер. с англ. М.: Вершина, 2005. - 888 с.
9. Анализ финансового состояния и инвестиционнойпривлекательностипредприятия: Учеб. пособие / Э.И.Крылов, В.М. Власова, М.Г. Егорова и др. М.:Финансыи статистика, 2003. - 192 с.
10. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие / В.И.Бариленко, С.И. Кузнецов, Л.К. Плотникова, О.В.Иванова; под общ. ред. д-раэкон. наук, проф. В.И. Бариленко. -М.:КНОРУС, 2005.-416 с.
11.Антикризисноеуправление: от банкротства к финансовомуоздоровлению/Под ред. Г.П. Иванова. - М.: Закон и право,ЮНИТИ, 1995. -320 с.
12.АстаховВ.П. Теория бухгалтерского учета. Ростов-на-Дону: Издательский центр «МарТ», 2001. - 448 с.
13. Аткин Б. Политика цен: Статья в сборнике "Финансовоепланированиеи контроль": Пер. с англ. / Под ред. М.А.Поукокаи А.Х. Тейлора. М.: ИНФРА-М, 1996.-С. 67-107.
14.Аудит: Учебник для вузов / В.И.Подольский, Г.Б. Поляк, А.А. Савин, JI.B. Сотникова; Под ред. проф. В.И. Подольского. 3-е изд., перераб и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, Аудит, 2003. - 583 с.
15.БакановМ.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. / Под ред. М.И.Баканова. 5-е изд., перераб. и доп. -М.: Финансы и статистика, 2005.-536 е.: ил.
16.БалабановИ.Т. Анализ и планирование финансовхозяйствующегосубъекта. М.: Финансы и статистика, 1998. - 112 с.
17.БалабановИ.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2000. -208 с.
18.БанкВ.Р., Банк С.В. Бухгалтерский учет и аудит в условияхбанкротства: Учеб. пособие. М.: ТК Велби, Изд-во «Проспект», 2005. -296 с.
19.БарбаумовВ.Е., Гладких И.М., Чуйко А.С. Финансовыеинвестиции. Часть 1. Инвестиции с фиксированными доходами: Учебное пособие. М.: Изд-во Рос. экон. акад., 2000. - 160 с.
20.БасовскийJI.E. Финансовый менеджмент: Учебник. М.: ИНФРА-М, 2002.-240 с.
21. Басовский J1.E.,БасовскаяЕ.Н. Комплексный экономический анализхозяйственнойдеятельности: Учеб. пособие. М.:ИНФРА- М, 2005. -366 с.
22.БернстайнЛ.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 1996. - 624 е.: ил.
23.БирманГ., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов / Пер. с англ. под ред. Л.П. Белых. М.: Банки ибиржи, ЮНИТИ, 1997. -631 с.
24. Бирман X. Планированиекапиталовложений: Статья в сборнике "Финансовое планирование и контроль": Пер. с англ. / Под ред. М.А. Поукока и А.Х. Тейлора. М.: ИНФРА-М, 1996. - С. 131-147.
25.БланкИ.А. Основы финансового менеджмента. Т.1. К.: Ника-Центр, 1999.-592 с.
26.БланкИ.А. Основы финансового менеджмента. Т.2. К.: Ника-Центр, 1999.-512 с.
27.БланкИ.А. Управление денежными потоками. К.: Ника - Центр,Эльга, 2002. - 736 с.
28.БланкИ.А. Управление прибылью. К.: Ника-Центр, 1998. - 544 с.
29.БлатовН.А. Балансоведение (курс общий). Л.: Экономическое образование, 1930.
30.БобылеваА.З. Финансовые управленческие технологии: Учебник. М.: ИНФРА-М, 2004.-492 с.
31.БогатаяИ.Н. Стратегический учет собственности предприятия. -Ростов-на-Дону: Феникс, 2001. 320 с.
32.БогаткоА.Н. Основы экономического анализа хозяйствующего субъекта. М.: Финансы и статистика, 2000. - 208 с.
33. Боди 3., Мертон Р. Финансы: Пер. с англ. М.: Издательский дом «Вильяме», 2003. - 592 е.: ил.
34.БорисовА.Б. Большой экономический словарь. М.: Книжный мир, 2001.-895 с.
35.БочаровВ.В. Финансовый анализ. СПб: Питер, 2001. - 240 е.: ил.
36.БраунР.Д. Контроль за уровнемиздержек: Статья в сборнике "Финансовое планирование и контроль": Пер. с англ. / Под ред. М.А. Поукока и А.Х. Тейлора. М.: ИНФРА-М, 1996. - С. 217-240.
37.БрейлиР., Майерс С. Принципыкорпоративныхфинансов: Пер. с англ. М.:ЗАО"Олимп-Бизнес", 1997. -1120 с.
38.БригхемЮ., Гапенски JI. Финансовыйменеджмент: Полный курс: В 2-х т. / Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 2000.-Т. 1-2.
39.Бухгалтерскийучет: Учебник / А.С.Бакаев, П.С. Безруких, Н.Д. Врублевский и др.; Под ред. П.С.Безруких. 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Бухгалтерский учет, 2002. - 719 с.
40. Бухгалтерский учет: Учебник для студ. вузов / Ю.А.Бабаев, И.П. Комисарова и др. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ, 2005. - 527 с.
41. ВанХорнДж. К. Основы управленияфинансами: Пер. с англ. / Гл. ред. серии Я.В. Соколов. М.: Финансы и статистика, 1996. - 800 е.: ил.
42.БахрушинаМ.А. Управленческий анализ. М.: Омега-JI, 2004. - 432 с.
43.ВрублевскийН.Д. Управленческий учет издержек производства: теория и практика. М.: Финансы и статистика, 2002. - 352 с.
44.ГетьманВ.Г. Новые требования и нормы в международных стандартах финансовой отчетности // Все длябухгалтера. 2005. № 8. С. 5 12.
45.ГолосовО.В. Показатели эффективности вычислительных установок. -М.:МЭСИ, 1983.-123 с.
46.ГорбуновА.Р. Управление финансовыми потоками и организация финансовых служб предприятий, региональных администраций и банков. -М.: Издательскаяфирма"Анкил", 2000. 224 с.
47. Готовимбухгалтерскуюотчетность / М.А. Волович, А.А.Салтыкова, В.Я. Соколов, J1.3. Шнейдман; Под ред. проф. J1.3.Шнейдмана. М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2002. - 160 с.
48. Гоч Д. Планирование доходов и расходов: Статья в сборнике "Финансовое планирование и контроль": Пер. с англ. / Под ред. М.А. Поукока и А.Х. Тейлора. М.: ИНФРА-М, 1996. - С. 109-130.
49. Гринолл Э. Финансы и финансовое планирование для руководителей среднего звена. / Пер. с англ. М.: Издательство "Финпресс", 1998. - 96 с.
50.ГрадовА.П. и др. Стратегия и тактикаантикризисногоуправления фирмой.-СПб.: Специальная литература, 1996.-510 с.
51.ДжоунзП.В. Системы и компьютер: Статья в сборнике "Финансовое планирование и контроль": Пер. с англ. / Под ред. М.А. Поукока и А.Х. Тейлора. М.: ИНФРА-М, 1996. - С. 387^104.
52. Донцова J1.B.,НикифороваН.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. М.: Издательство «Дело иСервис», 2003. - 336 с.
53.ДонцоваЛ.В., Никифорова Н.А. Комплексный экономический анализ бухгалтерской отчетности. 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2001.-304 с.
54.ДруриК. Введение в управленческий и производственный учет: Пер. с англ. Под ред. С.А.Табалиной. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1994. - 500 е.: ил.
55.ЕндовицкийД.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика // Под ред. Л.Т.Гиляровской. М.: Финансы и статистика, 2001. - 350 с.
56.ЕфимоваО.В. Финансовый анализ. 4-е изд., перераб. и доп. - М: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2002. - 528 с.
57.ИвашкевичВ.Б., Семенова И.М. Учет и анализдебиторскойи кредиторской задолженности. М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2003. -192 с.
58.ИлышеваН.Н., Крылов С.И. Анализ финансовой отчетностикоммерческойорганизации: Учебное пособие. Екатеринбург: Изд-воГОУВПО УГТУ-УПИ, 2005. - 192 с.
59.ИлышеваН.Н., Крылов С.И. Анализ финансовых потоков организации // Экономический анализ: теория и практика. 2004. № 1. С. 10-16.
60.ИлышеваН.Н., Крылов С.И. Анализ финансовой привлекательности и антикризисное управление финансовыми ресурсами организации // Экономический анализ: теория и практика. 2004. № 7. С. 16 24.
61.ИлышеваН.Н., Крылов С.И. Анализ финансового состояния как основацелевогопрогнозирования финансовых потоков организации // Экономический анализ: теория и практика. 2005. № 8. С. 11 15.
62.ИлышеваН.Н., Крылов С.И. К вопросу о функциях финансовогоменеджмента// Финансы и кредит. 2005. № 1. С. 2 8.
63.ИлышеваН.Н., Крылов С.И. Методика анализа отложенных налоговыхактивови обязательств организации // Все для бухгалтера. 2004. № 8. С. 40 -44.
64.ИлышеваН.Н., Крылов С.И. Методологические аспекты прогнозирования финансовых потоков организации на основе комплексной оценки ее финансового состояния // Экономический анализ: теория и практика. 2004. № 10. С. 16-21.
65.ИлышеваН.Н., Крылов С.И. Финансы и финансово-инвестиционный механизм организации: современная точка зрения // Финансы икредит. 2004. № 16. С. 31 -40.
66.ИлышеваН.Н., Крылов С.И. Финансовое моделирование и его роль в процессе прогнозирования финансовых потоков организации // Финансы и кредит. 2005. №2. С. 6-10.
67.ИлышеваН.Н., Крылов С.И. Финансовая стратегия организации: понятие, содержание и анализ // Финансы и кредит. 2004. № 17. С. 8 17.
68.ИлышеваН.Н., Крылов С.И. Управление финансовыми потоками организации и финансовый анализ как его обеспечивающая функция // Финансы и кредит. 2004. № 4. С. 5 И.
69. Как читатьбалансовыйотчет / Международная организация труда: Пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 1992. - 208 е.: ил.
70. Как читать финансовый отчет: Пер. с англ. М.: Дело, 1992. - 39 с.
71.КарлинТ.Р., Макмин А.Р. Анализ финансовых отчетов (на основе GAAP): Учебник. М.: ИНФРА - М, 2001. - 448 с.
72.КарповаТ.П. Управленческий учет: Учебник для вузов. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 351 с.
73.КачалинВ.В. Финансовый учет иотчетностьв соответствии со стандартами GAAP. М.: Дело, 1998. - 432 с.
74.КеннедиР.И. Анализ финансовых ресурсов: Статья в сборнике "Финансовое планирование и контроль": Пер. с англ. / Под ред. М.А. Поукока и А.Х. Тейлора. М.: ИНФРА-М, 1996. - С. 25-46.
75. Кинг У.,КлиландД. Стратегическое планирование ихозяйственнаяполитика: Пер. с англ. /Под ред. Г.Б. Кочеткова. М.: Прогресс, 1982. -400 е.: ил.
76.КлиновН.Н. Раскрытие информации в пояснениях к бухгалтерской отчетности / Под ред. В.Д.Новодворского. М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2003. - 272 с.
77.КовалевА.П. Финансовый анализ и диагностика банкротства. М.: Экономическая академия, 1994. - 60 с.
78.КовалевВ.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2000. - 768 е.: ил.
79.КовалевВ.В. Управление финансами: Учебное пособие. М.: ФБК-ПРЕСС, 1998.- 160 с.
80.КовалевВ.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М.: Финансы и статистика, 2001. - 560 е.: ил.
81.КовалевВ.В. Финансовый анализ: Управлениекапиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1996. - 432 е.: ил.
82.КовалевВ.В. Финансовый учет и анализ: концептуальные основы. -М.: Финансы и статистика, 2004. 720 с.
83.КовалевВ.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004.-424 с.
84.КовалевВ.В., Ковалев Вит. В. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности (основыбалансоведения): Учеб. пособие. 2-е изд.- М.: ТК Велби, Изд-во «Проспект», 2005. 432 с.
85.КозловаЕ.П., Бабченко Т.Н., Галанина Е.Н. Бухгалтерский учет в организациях. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2003.- 752 е.: ил.
86.КолбР.У. Финансовые деривативы: Учебник. Издание 2-е / Перевод с англ. М.: Информационно-издательский дом "Филинъ", 1997. - 360 с.
87.КомиссароваИ.П. Трансформация учета расходов организации: методология и практика. Научное издание. М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2002. - 224 с.
88. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. / JI.T.Гиляровская, Д.В. Лысенко, Д.А. Ендовицкий. М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. - 360 с.
89.КондраковН.П. Бухгалтерский учет: Учебное пособие. 4-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2002. - 640 с.
90.КрастиньО.ГТ. Изучение статистических зависимостей по многолетним данным. М.: Финансы