Статистический анализ и прогнозирование развития российского фондового рынка

Короткий опис

Год:

2006

Автор научной работы:

Горбачев, Виктор Викторович

Ученая cтепень:

кандидат экономических наук

Место защиты диссертации:

Москва

Код cпециальности ВАК:

08.00.12

Специальность:

Бухгалтерский учет, статистика

Количество cтраниц:

142

Оглавление диссертациикандидат экономических наук Горбачев, Виктор Викторович

Введение
Глава 1. Экономико-статистическийанализсостояния и развития Российскогофондовогорынка
1.1. Роль и значение фондовогорынка
1.2 Организация деятельности основныхмировыхфондовых рынков
1.3. Обзортекущегосостояния и анализ развития фондового рынка Российской Федерации
Глава 2. Методика прогнозирования стоимостиценныхбумаг на Российском фондовом рынке
2.1. Анализ ипрогнозированиена фондовом рынке с помощью методов технического анализа
2.2. Методика построенияторговыхстратегий для применения на Российскомфондовомрынке.
2.3. Методика применения методов статистического прогнозирования в торговых стратегиях и оценки их устойчивости.
Глава 3.Эконометрическоемоделирование стоимости акций на Российском фондовом рынке
3.1. Статистическое прогнозированиеразвитияотечественного рынка ценных бумаг на основе адаптивных моделей
3.2. Практическое построение торговых стратегий на Российском фондовом рынке
3.3. Применение статистических методов для построения торговых стратегий на Российском фондовом рынке.

Введение диссертации (часть автореферата)На тему "Статистический анализ и прогнозирование развития российского фондового рынка"

Актуальность темы исследования. Функционирование современной рыночной экономики невозможно безпривлеченияи перераспределения капиталов. Одним из основных механизмов для решения данных задач являетсяфондовыйрынок, где капитал перераспределяется с помощью купли-продажиценныхбумаг.
За последние десятилетия в структуремировогофондового рынка произошли большие изменения. Неизмеримо увеличились разнообразие егоинструментови усложнилась институциональная структура.
Закончилась эпоха абсолютного господства намировыхфондовых рынках десятка ведущих промышленоразвитых стран. Начиная с 1980 года неуклонно возрастает удельный вес формирующихся, развивающихсяфондовыхрынков, к которым относится и Российский фондовый рынок. Отечественный рынок ценныхбумаг, характеризующийся интенсивным ростом количества находящихся в обращении ценных бумаг и объемовторгов, стал важной и неотъемлемой частью экономической жизни нашей страны, что обусловило включение России в систему мирового финансового рынка, присвоение стране международныхкредитныхрейтингов.
Наличие достаточно высоких финансовых рисков уинвесторов, работающих на фондовых рынках, обуславливает необходимость анализа и прогнозирования изменения курсов ценных бумаг. Несмотря на громадный интерес к работе на Российскомфондовомрынке, статистическим методом анализа и прогнозирования его деятельности не уделяется должного внимания, о чем свидетельствует сравнительно небольшое число научных публикаций по данным вопросам.
Все это обусловило выбор темы диссертации, ее актуальность в научном и практическом плане.
Цель и задачи исследования. Цель данной диссертационной работы состоит в разработке методики статистического анализа и прогнозирования развития Российскогофондовогорынка.
В связи с поставленной целью были сформулированы и решены следующие задачи:
-провести анализ особенностей организации мировых и отечественного фондового рынка;
-выявить основные тенденции в развитии Российского фондового рынка; -предложить методические подходы ккраткосрочномупрогнозированию курсов ценных бумаг;
-разработать и апробировать методику построенияторговыхстратегий для работы на Российском фондовом рынке;
-исследовать зависимость результатов торгов на фондовом рынке от параметров технического анализа;
-разработать алгоритмы оценки устойчивости торговых стратегий и моделей;
Объектом исследования выступает Российский фондовый рынок. Предметом исследования являются количественные методы анализа Российского фондового рынка.
Методологической базой исследования послужили труды ведущих отечественных и зарубежных ученых в области статистики,эконометрики, технического анализа и компьютерной обработки данных. В качестве исследовательскогоинструментарияиспользовались методы корреляционного, регрессионного и "технического" анализа, методы анализа временных рядов и прогнозирования, табличные и графические методы представления результатов исследования.
Обработка статистических данных проводилась с использованием пакетов прикладных программ: MetaStock 7.О., Statistica 6.0., SPSS 13.0.
Информационную базу исследования составили данныеРосстата, результаты торгов крупнейших площадок МосковскойМежбанковской
ВалютнойБиржи (Фондовая Секция) и РоссийскойТорговойСистемы Российского фондового рынка, а также материалы периодических изданий, информация веб-сайтов российскихброкерскихкомпаний сети Internet.
Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке методики статистического анализа и прогнозирования развития Российского фондового рынка.
В результате выполненного исследования, в диссертации сформулированы и обоснованны следующие результаты, выносимые на защиту:
-проведен экономико-статистический анализ и выявлены основные тенденции развития фондового рынка Российской Федерации на современном этапе;
-исследованы инвестиционнаяпривлекательностьопераций с отечественными ценнымибумагами, показана их высокая доходность как придолгосрочных, так и при краткосрочных операциях на Российском фондовом рынке;
-разработана и апробирована методика построения торговых стратегий для Российского фондового рынка с использованием логит-моделей и адаптивных методов прогнозирования;
-разработана методика анализа влияния основных характеристик инструментов технического анализа на успешность операций на фондовом рынке;
-предложены критерии проверки устойчивости торговых стратегий и моделей прогнозирования;
Практическая значимость результатов исследования. Результаты диссертационного исследования могут быть использованы инвестиционными компаниями икоммерческимибанками при выборе инвестиционных стратегий на Российском фондовом рынке, российскими и иностраннымиинвесторамипри проведении операций на отечественном фондовом рынке.
Апробация и реализация работы. Основные положения и выводы диссертации докладывались и были одобрены на семинарах кафедры Математической статистики и эконометрики.
Публикации. По теме диссертации опубликованы 5 научных статей общим объемом 3.1 п.л.
Структура диссертации. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложения.

Список літератури

Заключение диссертациипо теме "Бухгалтерский учет, статистика", Горбачев, Виктор Викторович

Выводы. Исследования, проведенные в данном пункте работы, показали, что созданиеторговыхстратегий согласно разработанной в главе 2 методике возможно.
Дляакцийэмитентов Лукойл и РАОЕЭСРоссии больше подходит стратегии с использованием логит-моделей, как обладающие большейдоходностью, а для акций эмитентаСибнефть- торговая стратегия с использованием адаптивной моделиХольта. Для акций эмитента СургутНефтеГазторговаястратегия Купи и Держи, является наиболее приемлемой подоходности.
Из всего выше сказанного можно сделать вывод, что предложенные в работе методики построения торговых стратегий для прогнозирования курсов акций на Российскомфондовомрынке могут применяться на практике. Однако, как показали исследования, стратегии не всегда устйчивы и для их применения необходимо проводить проверку на устойчивость с помощьюмультипериодноготеста.
Заключение
Проведенные исследования анализа и прогнозирования Российскогофондовогорынка позволяют сделать следующие основные выводы.
1. В мировой экономике начиная с 1970-х годов в рамках общих процессовлиберализациипроисходит дерегулирование финансовых, в том числефондовыхрынков. Неуклонно возрастает удельный вес формирующихся фондовых рынков, к числу которых относят ифондовыйрынок Российской федерации. Россия является частьюмировогохозяйства. Степень ее "открытости" уже весьма велика и в дальнейшем, скорее всего будет повышаться. Соответственно будет повышаться роль и значение Российского фондового рынка.
В Российской федерации, среди крупнейших организаторов рынкаценныхбумаг следует выделить фондовую секцию Московскоймежбанковскойвалютной биржи (ММВБ) и Российскуюторговуюсистему (РТС).
Статистический анализ Российского фондового рынка, проведенный в данной диссертации, выявил возможности получения высокихприбылейдля инвесторов.
Рост основных индексов отечественного рынка и объемовторговпозволяет говорить о большой доходности придолгосрочныхоперациях
Высокую финансовуюпривлекательностьимеют также и краткосрочные операции например при проведении операций сакциямиЛукойл в 2004 году средняя дневнаяприбыльсоставила 2,32%.
2. Экономический анализ работы на Российском фондовом рынке, проделанный в данной работе, позволил разбить всетарифныепланы на привязанные ежемесячному и ежедневномуоборотуторговли ценными бумагами. Используя данную информациюинвесторсможет оптимально выбрать брокера для работы на фондовом рынке
3 Предложена и апробирована методика построения торговых стратегий для работы на Российском фондовом рынке. В процессе апробации построеныторговыестратегии по четырем ценнымбумагамРоссийского фондового рынка.
3. В работе были применены статистические средства прогнозирования: логит-анализ и адаптивные модели прогнозирования. При построение логит-моделей в качестве объясняющих переменных были использованы следующие характеристики осциллятора:
- ширина волны линии осциллятора
- высота волны линии осциллятора
- ордината линии осциллятора
В работе, на основе логит-анализа, были построены четыре модели.
Из адаптивных средств прогнозирования была выбрана модель Хольта как наиболее адекватная.
При применении торговых стратегий с использованием логит-анализа по двум исследуемым бумагам из четырех была получена более высокаядоходностьчем при применении стратегий с использованием адаптивных моделей Хольта.
5. Предложена методика проверки устойчивости торговых стратегий к случайным изменениям на рынке основанная намультипериодномтесте. С помощью данной методики удалось выявить устойчивые к случайным изменениям на рынке разработанных торговых стратегий. Проверка разработанных стратегий показала более высокую устойчивость стратегий с использованием моделей Хольта (из четырех стратегий одна признана неустойчивой), по сравнению сторговымистратегиями с использованием логит-моделей (из четырех стратегий две признаны неустойчивыми).
6. В процессе проведения исследования были успешно использованы программные пакеты MetaStock 6.0фирмыEquis International и Statictica 6.0 фирмы StatSoft, что позволило автоматизировать часть работ по созданию и проверки Торговых Стратегий.
Ill

Список литературы диссертационного исследованиякандидат экономических наук Горбачев, Виктор Викторович, 2006 год

1.АйвазянС.А., Мхитарян B.C. Прикладная статистика и основыэконометрики. В 2 томах. - Ml:Юнити, 2001.
2.АйвазянС.А., Мхитарян B.C. Прикладная статистика в задачах и упражнениях. М.: Юнити, 2001.
3.АйвазянС.А. Статистическое исследование зависимостей. М.:Металлургия- 1968.
4.АйвазянС.А., Бухштабер В. М.,ЕнюковИ. С., Мешалкин Л. Д. Прикладная статистика: Классификация и снижение размерности. М.:Финансыи статистика, 1989.
5.АйвазянС.А., Енюков И. С.,МешалкинЛ. Д. Прикладная статистика. Основы моделирования и первичной обработки данных. М.: Финансы и статистика, 1993.
6.АйвазянС.А., Енюков И. С.,МешалкинЛ. Д. Прикладная статистика: Исследование зависимостей. М.: Финансы и статистика, 1985.
7.АлексеевМ.Ю. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 1992.
8. Андерсон Т. Статистический анализ временных рядов. М.: Мир, 1976.
9.АрхиповВ.Ю. Экономико-Статистический анализ рынкатоваровбыстрого приготовления. Автореф. дис. . канд.экон. наук: 08.00.11. М.: МЭСИ, 2005
10. Ю.Афиди А., Эйзен С. Статистический анализ: подход и использованиеЭВМ. -М.: Мир, 1982.
11. И.Бамбаева Н.Я. Статистический анализ и прогнозированиеконъюнктурырынка корпоративных ценных бумаг. Автореф. дис. . канд. экон. наук: 08.00.11.-М.:МЭСИ, 1999.
12.БашинаО.Э. и др. Общая теория статистики. М.: Финансы и статистика, 2001.
13. З.Белов Б.Х. Статистические методы контроля, исследования и прогнозирования продукции. -М.: Статистика, 1974.
14. М.Беляевский И.К.,КоротковA.B. Биржевые индексы и оценки конъюнктуры. В сборнике научных трудов МЭСИ: Проблемы статистики рыночных отношений. - М.: 1992.
15.БернстайнJ1.A. Анализ финансовой отчетности. М.: Финансы и статистика, 1996.
16. Бикел П., Доксам К. Математическая статистика. М.: Финансы и статистика, 1983.
17. Бирюкова. Л.Г и др. Теория вероятностей и математическая статистика. -М.:Инфра-М, 2004.
18. Бокс Д., Дженкинс Г. Анализ временных рядов. Прогноз и управление. Вып. 1.-М.: Мир, 1974.
19. Болдин М.,СимоновГ.И., Тюрин Ю.Н. Знаковый статистический анализ линейных моделей. -М.: Наука. Физматлит, 1997.
20. Болч Б., Хуань К.Д. Многомерные статистические методы для экономики. М.: Статистика, 1979.
21. Боровиков. В.П. Программа STATISTICA для студентов и инженеров. -М.: КомпьютерПресс, 2001.
22.БуренинА.Н. Рынки производных финансовыхинструментов. М.: Инфра-М, 1996.
23. ВанХорнД.К. Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика, 1997.
24.ВенецкийН.Г., Кильдишев Г. С. Основы математической статистики. М.:ЦСУСССР 1963
25.ВентцельЕ.С., Овчарова Л.А. Прикладные задачи теории вероятностей. -М.: Радио и связь, 1983.
26. Высшая математика дляэкономистов. Под ред. Кремера Н.Ш. М.: Юнити, 2003.
27.ГорчаковA.A. Орлова И.В. Компьютерные экономико-математические модели. М.: Юнити, 1995.
28.ГрейнжерК., Хатанака М. Спектральный анализ временных рядов в экономике. -М: Мир, 1973.
29. Громыко Г. JI. Общая теория статистики. М.:МГУ, 1987.
30.ГромыкоГ.Л., Крысина М.В., Воробьев А.Н. и др. Теория статистики. -М: ИНФРА-М, 2000.
31.ДягтереваО.И., Коршунов Н.М., Жуков Е.Ф. Рынокценныхбумаг и биржевое дело. М.: ЮНИТИ, 2003.
32.ДемаркТ.Р. Технический анализ новая наука. /Пер. с англ. - М.: Диаграмма, 1997.
33. Дженкинс Г., Ватте Д. Спектральный анализ и его приложения. М.: Мир, 1971.
34. Джеффри O.K., Донна Л.М. Энциклопедияторговыхстратегий. М.: Альпина Паблишер, 2002.
35.ДжиниК. Средние величины. -М.: Статистика, 1970.
36. Джонстон Д.Эконометрическиеметоды. М.: Статистика, 1980.
37.ДоугертиК. Введение в эконометрику. М.: Инфра - М, 1997.
38.ДубровA.M. Обработка статистических данных методом главных компонент. М.: Статистика, 1978.
39.ДубровA.M., Мхитарян B.C., Трошин Л.И. Многомерные статистические методы. М.: Финансы и статистика, 2000.
40.ДубровA.M., Мхитарян B.C., Л.ТрошинЛ.И. Математическая статистика (для бизнесменов именеджеров). М.: МЭСИ, 2000.
41.ДубровA.M., Мхитарян B.C. Статистические методы многомерной классификации в экономике. М.: МЭСИ, 1984.
42.ДуброваТ.А. Статистические методы прогнозирования. М.: Юнити, 2003.
43.ДубровскийС.А. Прикладной многомерный статистический анализ. М.: Финансы и статистика, 1982.
44. Дрейпер Н.,СмитГ. Прикладной регрессионный анализ. М.: Финансы и статистика, 1986.
45. Дюран Б.,ОделлП. Кластерньга анализ. М.: Статистика, 1977.
46.ЕлисееваИ.И. Комплексное использование индексного и регрессионного методов анализа. -Л.: ЛФЭИ, 1981.
47.ЕлисееваИ.И., Рукавишников В.О. Логика прикладного статистического анализа. М.: Финансы и статистика, 1982.
48.ЕлисееваИ.И., Юзбашев М.М. Общая теория статистики. М.: Финансы и статистика, 1995.
49.ЕфимоваМ.Р. Применение метода группировок в анализе эффективности управления. М.: МЭСИ, 1987.
50.ЕфимоваМ.Р., Петрова Е.В., Румянцев В.Н. Общая теория статистики. -М.: Инфра М, 2001.51 .ЗадорожныйС.И., Турундаевский В. Б. Марковские случайные процессы в экономике. М.: МЭСИ, 1996.
51.ЗайцевА.И. Технический анализ валютных ифондовыхрынков. Мировой опыт и проблемы применения в России. Автореф. дис. . канд. экон. наук: 08.00.14., 08.00.10 М.: Финансовая академия при правительстве РФ, 1999.
52. Иберла К. Факторный анализ. М.: Статистика, 1980.
53.КарасевА.И., Кремер Н. Ш,СавельеваТ.И. Математические методы и модели впланировании. -М.: Экономика, 1987.
54.КасимовЮ.Ф. Основы теории оптимальногопортфеляценных бумаг. -М.: Филин, 1998.
55. Кендалл М., Стюарт А. Многомерный статистический анализ и временные ряды. М.: Наука, 1976.
56.КильдишевГ.С. Статистический анализ динамических рядов. М.: Статистика, 1974.
57.КленинА.Н., Шевченко К.К. Математическая статистика для экономистов статистиков,- М.: МЭСИ, 1990.
58.КовалеваЛ.Н. Многомерное прогнозирование на основе рядов динамики. -М.: Статистика, 1980.
59.КобелевН.Б. Практика применения экономико-математических методов и моделей. М.:ЗАО"Финстатинформ", 2000.
60.КоролевЮ.Г., Шмойлова P.A. и др. Статистическое моделирование и прогнозирование.-М.: МЭСИ, 1985.
61. Короткое В.А. Методология статистического исследования социально-экономических явлений в условиях рыночной экономики. — М.: Статистика, 1992.
62.КолбиР.В., Мейерс Т.А. Энциклопедия техническихиндикатороврынка. /Пер. с англ. М.:Альпина, 1998.
63.КолемаевВ.А. и др. Теория вероятностей и математическая статистика. -М.: Высшая школа, 1991.
64.КоролевЮ.Г. Метод наименьших квадратов в социально-экономических исследованиях. М.: Статистика, 1980.
65.КоролевЮ.Г. Шмойлова P.A. и др. Статистическое моделирование и прогнозирование. -М.: МЭСИ, 1985.
66.КрастиньО.П. Изучение статистических зависимостей по многолетним данным. — М.: Финансы и статистика, 1991.
67.КремерН.Ш. Теория вероятностей и математическая статистика. М.: ЮНИТИ, 2004.
68.КремерН.Ш., Путко Б.А. Эконометрика. М.: ЮНИТИ, 2002.
69. Кузин. Ф.А. Кандидатская диссертация. Методика написания, правила оформления и порядок защиты. Практическое пособие для аспирантов и соискателей ученой степени. М.: Ось-89, 2000.
70.КузнецовМ.В. Технический анализ рынка ценныхбумаг. На прим. рынка ГКО/ОФЗ. Автореф. дис. . канд. экон. наук: 08.00.10. М.: Российская экономическая академия им. Г. В.Плеханова, 1999.
71.КузнецовМ.В., Овчинников A.C. Технический анализ рынка ценных бумаг. М.: ИНФРА-М, 1996.
72.ЛитинскийД.С. Статистическое прогнозирование для построения эффективных торговых стратегий навалютномрынке. Автореф. дис. . канд. экон. наук: 08.00.12. М.: МЭСИ, 2003.
73. Литтл Джефри,РоудсЛюсьен. Как пройти на Уолл-Стрит. /Пер. с англ. -М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 1998.
74. Лука К. Применение технического анализа намировомвалютном рынке FOREX. -М:Евро, 2003
75.ЛукашинЮ.П. Адаптивные методы краткосрочного прогнозирования. -М.: Статистика, 1979.
76.ЛукашинЮ.П. Адаптивные методы краткосрочного прогнозирования временных рядов. -М.: Финансы и Статистика, 2003.
77.ЛукашинЮ.П. Финансовая математика. М.: МЭСИ, 2002.
78.МагнусЯ.Р., Катышев П.К., Пересецкий A.A.Эконометрика. Начальный курс.- М.: Дело, 1997.
79.МеладзеВ.Э. Курс технического анализа. М.: Серебряные нити, 1997.
80.МхитарянB.C., Трошин Л.И. Статистические методы изучения связей экономических явлений. М.: МЭСИ, 1983.
81.МхитарянB.C., Трошин Л.И. Статистический анализ многомерных совокупностей. М.: МЭСИ, 1992.
82.МинашкинВ.Г. Рынок ценных бумаг: методология статистического исследования. М.: МЭСИ, 2004
83. Найман. Э.Л. Малая энциклопедиятрейдера. К.: Альфа капитал: Логос, 1997.
84.НисонС. Японские свечи: графический анализ финансовых рынков. /Пер. с англ. М.: Диаграмма, 1998.
85. Зб.О'Брайен Д.,ШривастоваС. Финансовый анализ иторговляценными бумагами. -М.: Дело, 1995.
86. Общая теория статистики. Под ред.БоярскогоА.Я., Громыко Г.Л. М.: МГУ, 1985.
87.ПасхаверИ.С. Средние величины в статистике. М.: Статистика, 1979.
88.ПервозванскийA.A., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: Расчет и риск. М.: Инфра-М, 1994.
89.ПоловниковВ.А., Горчаков A.A. Методы и модели экономического прогнозирования. -М.: МЭСИ, 1980.
90.ПоловниковВ.А., Скучалина JI.M. Обобщение моделей экономического прогнозирования. -М.: МЭСИ, 1982.
91. Пардо Р. Разработка тестирование оптимизация торговых систем длябиржевоготрейдера. М.: Минакс, 2002.
92.РубцовБ.Б. Мировые рынки ценных бумаг. М.: Экзамен, 2002.
93.СалинВ.Н. Биржевая статистика. М.: Финансы и статистика, 2003.
94.СеменковаЕ.В. Операции с ценнымибумагами: российская практика. -М.: Инфра-М, 1996.
95.СоколовH.A. Применение теории неопределенности в экономике. М.: МЭСИ, 1996.
96.СоросД. Алхимия финансов. М.: Инфра - М, 1996.
97. Статистический словарь. Под ред.КоролеваМ.А. М.: Финансы и статистика, 1989.
98. Статистическое моделирование и прогнозирование. Под ред.ГранбергаА.Г. М.: Финансы и статистика, 1990.
99.СтивенБ.А. Технический анализ от А до Я. М.: Диаграмма, 2000.
100.СигелЭ.Ф. Практическая бизнес-статистика. М.: Вильяме, 2004.
101.СусловИ.П. Общая теория статистики. М.: Статистика, 1978.
102.ТейлГ. Прикладное экономическое прогнозирование. М.: Статистика, 1990.
103. Теория статистики. Под ред.ШмойловойP.A. М.: Финансы и статистика, 2004
104. Теселюк И.Е. Статистика финансов. Минск: Высшая школа, 1994.
105.ТрошинЛ.И., Мхитарян B.C. Корреляционный и регрессионный анализ.-М.:МЭСИ, 1981.
106. Уиндроу Б., Стирнз С. Адаптивная обработка сигналов. - М.: Мир, 1989.
107.ФедосеевВ.В. и др. Экономико-математические методы и прикладные модели. М.: Юнити, 1999.
108. Фестер Э.,РенцБ. Методы корреляционного и регрессионного анализа.- М.: Финансы и статистика, 1983.
109.ЦарихинК.С. Рынок ценных бумаг. В 2 томах. М.: Социальные отношения, 2002
110.ЧетыркинЕ.М. Статистические методы прогнозирования. М.: Статистика, 1977.
111.ХанкД.Э., и др. Бизнес-прогнозирование. М.: Вильяме, 2003.
112.ХлебинаЮ.А. Статистический анализ состояния российскогофондовогорынка и прогнозирование курсаакцийкорпоративных эмитентов. Автореф. дис. канд. экон. наук: 08.00.11. М.: МЭСИ, 2000.
113.ХорошиловA.B., Селетков С.Н. Мировые информационные ресурсы. -П.: Питер, 2004.
114.ШереметА.Д., Сайфулин P.C. Методика финансового анализа. М: Инфра-М, 1995.
115.ШиринскаяЕ.Б. Операция коммерческих банков и зарубежный опыт. -М.: Финансы и статистика, 1993.
116.ШмойловаP.A., Бесфамильная Е.Б. и др. Теория статистики. М: Финансы и статистика, 1998.
117.ЭлдерА. Как играть и выигрывать набирже. /Пер. с англ. М.: КРОН-ПРЕСС, 1996.
118. Элдоус М.,СтэнсфилдР. Методы принятия решений. М.: Юнити, 1997.
119. Эрлих. A.A. Технический анализтоварныхи финансовых рынков. М.: Инфра - М, 1996.
120. Anderson Т. W., Rubin Н. Statistical inferences in factor analysis. Proc. 3 Berkeley Symp. Math. Statist. And Propab. Univ. Cailf. Press, 1956.
121. Bradney, Glyn. Technical Analysis. An Introductory Course. Moscow: Reuters, 1998.
122. Bressert, Walter J. The Power of Oscillator/Cycle Combinations. Tucson: Bressert and Associates, 1991.
123. Copsey, Ian. Dow Jones Telerate. Guide to Technical Analysis. Dow Jones Telerate Ltd., 1996.
124. Edwards, Robert D. and Magee, John. Technical Analysis of Stock Trends. New York: New York Institute of Finance, 1992.
125. Elder, Alexander. Triple Screen Trading System. Futures Magazine, April 1986.
126. Kaufman P.J. Technical Analysis in Commodities. New York: Wiley & Wiley, 1978.
127. Murphy, John J. Technical Analysis of the Futures Markets. New York: Institute of Finance, 1986.
128. Pindyck R., Rubinfeld D. L. Econometric models and econometric forecasts. MeGraw-Hill Kogakusha Ltd, Tokyo, 1976.
129. Plummer, Tony. Forecasting Financial Markets. London: Kogan Page, 1989.
130. Pring, Martin J. Technical Analysis Explained. 3-rd edition. New York: McGraw-Hill, 1991.
131. Wilder, Welles J. New Concepts in Technical Trading Systems. Greensboro: Trend Research, 1978.