Статистический анализ монетарного фактора инфляции в России

Короткий опис

Год:

2011

Автор научной работы:

Поршаков, Алексей Сергеевич

Ученая cтепень:

кандидат экономических наук

Место защиты диссертации:

Москва

Код cпециальности ВАК:

08.00.12

Специальность:

Бухгалтерский учет, статистика

Количество cтраниц:

147

Оглавление диссертациикандидат экономических наук Поршаков, Алексей Сергеевич

СОДЕРЖАНИЕ.
ВВЕДЕНИЕ.
ГЛАВА 1. Особенностиинфляционныхпроцессов и актуальность изучениямонетарнойприроды инфляции в экономике в условияхтаргетированияинфляции.
1.1. Подходы к трактовке природы инфляционных процессов в истории экономической мысли.
1.2.Анализосновных свойств и характеристик современных инфляционных процессов:потребительскаяинфляция в России как объект статистического наблюдения.
1.3. Основополагающие принципы и проблемы реализации режима таргетированияинфляции.
ГЛАВА 2.Статистическийанализ денежно-кредитной политики БанкаРоссиии показателей ликвидности как условий и факторов инфляционных процессов в российской экономике.
2.1. Проблема выбора центральным банкомоперационнойцели денежно-кредитной политики в режиме таргетирования инфляции.
2.2. Основные методологические аспекты моделирования политики Банка России в условиях таргетирования инфляции.
2.3. Статистический анализ и моделирование влияния показателейликвидностибанковского сектора на уровенькраткосрочныхставок российского межбанковского рынка.
ГЛАВА 3. Статистическое моделирование российской инфляции с помощьюмонетарныхпоказателей.
3.1.Межстрановойподход к статистическому моделированию зависимости междумонетарнымфактором и инфляцией на основании положений количественной теорииденег.
3.2. Основные методологические проблемы моделирования взаимосвязи инфляционных процессов смонетарнымипоказателями.
3.3.Эконометрическоемоделирование потребительской инфляции и ее монетарных характеристик в экономике Российской Федерации.

Введение диссертации (часть автореферата)На тему "Статистический анализ монетарного фактора инфляции в России"

Актуальность исследования. Процесс развития рыночной экономики России неотъемлемо связан синфляцией, уровень которой на сегодняшний день в целом значительно превышает допустимые её значения в развитых странах.
Высокий показательинфляцииформирует широкий спектр проблем, связанных со снижениемпокупательнойспособности населения, ростом издержекпроизводителей, повышением рисков и ухудшением инвестиционного климата в стране, негативными ожиданиямихозяйствующихсубъектов относительно будущего развитияценовыхпроцессов, что затрудняет проведение государством экономической политики.
Задача достижения стабильно низкого уровня инфляции, обеспечивающего устойчивое развитие экономики, на сегодняшний день не потеряла свою актуальность и входит в компетенцию центральных банков подавляющего числа государств, среди которых, безусловно, фигурирует и Россия. При этом особое значение вопрос анализаинфляционныхпроцессов приобрел на фоне объявленных Банком России планов по реализации стратегии перехода кинфляционномутаргетированию как новому режиму денежно-кредитной политики в ближайшие годы.
Эффективное проведение денежно-кредитной политики центральным банком в части контроля динамики инфляционных процессов предполагает комплексный анализ всех фундаментальных факторов инфляции, а также ее адекватное прогнозирование на кратко- исреднесрочнуюперспективу. Решение указанных задач представляется невозможным без проведения всесторонних статистических исследований динамики уровня цен во взаимосвязи с другимимакроэкономическимииндикаторами, среди которых важное место занимают показателимонетарнойсферы. Данное обстоятельство обусловлено тем, что с динамикоймонетарногофактора неотъемлемо связаны предпринимаемые центральным банком меры денежно-кредитной политики, направленные на стабилизацию инфляционных процессов.
Несмотря на то, что экономическая теория предполагает наличиедолгосрочнойзависимости между монетарными показателями и инфляцией, задача идентификации указанной взаимосвязи применительно к отечественной экономике на практике представляется достаточно затруднительной. Это вызвано такими причинами, как многообразие статистических показателей, характеризующихденежныеи ценовые процессы, лаговый характер влияния монетарного фактора наинфляцию, нестабильность скорости обращения денег.
Существующая методика статистического анализамонетарныхоснов инфляции не в полной мере позволяет учесть перечисленные выше аспекты взаимосвязиденежныхпоказателей и общего уровня цен в стране. Следовательно, особую значимость приобретает проблема разработки новогоинструментариядля проведения статистических исследований инфляции и ее монетарного фактора, полноценно учитывающих особенности динамики данных показателей в российской экономике.
Учитывая вышеизложенное, исследования, направленные на статистический анализ монетарного фактора инфляции в России, являются весьма актуальными и могут быть использованы Банком России при принятии ключевых решений.
Степень разработанности проблемы. Исследованию монетарных характеристик ценовых процессов в России посвящены труды многих российских и зарубежных специалистов:АбалкинаЛ.И., Алексеева A.B., Бурлачкова В.К.,ГуриеваС.М., Кудрина А.Л., May В.А.,МоисееваС.Р., Мухина Д.А., Улюкаева A.B.,ЮдаевойК.В., Ясина Е.Г., Ball L., Bernanke В., Clarida R., Friedman M., McCallum В., Mishkin F., Stock J., Taylor J., Wurtz F. и др.
Разработка методических вопросов статистического исследования опиралась на труды отечественных ученых:АгаповойТ.Н., Айвазяна С.А., Архиповой М.Ю.,БашинойО.Э., Гамзы В.А., Громыко Г.Л.,ДубровойТ.А., Елисеевой И.И., Замулина O.A.,КорищенкоК.Н., Короткова A.B., Минашкина В.Г.,МхитарянаB.C., Орехова С.А., Рябушкина Б.Т. и др. Тем не менее, в научной литературе недостаточное внимание уделено статистическому анализу влияния ряда фундаментальных факторов на инфляцию в России и, в частности, влиянию наинфляционныепроцессы со стороны монетарного фактора, что актуально для управления уровнем цен в экономике.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является разработка методики комплексного статистического анализа монетарного фактора инфляции в России.
В соответствии с целью в работе поставлены и решены следующие задачи:
- исследовать сущность инфляции и формы ее проявления в экономических системах, а также статистические показатели, определяющие динамику ценовых процессов в кратко- и долгосрочной перспективе;
- проанализировать основныемакроэкономическиепоказатели, определяющие уровень инфляции в экономике Российской Федерации;
- обобщить и критически осмыслить методические подходы к исследованию статистических показателей монетарной сферы и их влияния на инфляцию;
- провести анализ показателейбанковскойликвидности в части их взаимосвязи с рыночнымипроцентнымиставками в России;
- разработать и апробировать методику моделирования влияния различныхинструментовденежно-кредитной политики Банка России намонетарныепоказатели в российской экономике;
- предложить подход к исследованию динамики монетарных показателей-в условиях перехода к режимуинфляционноготаргетирования;
Объектом^ исследования являются инфляционные процессы вРоссии с учетом влияниямонетарного фактора.
Предметом исследования являются» показатели, и методики статистического анализа инфляционных процессов» в экономике Российской-Федерации с учетом,монетарноп>фактора.
Теоретической® ш методологической базой- исследования, послужили работы российских и зарубежных учёных поинфляционнымпроцессам; их моделированию в условиях современной мировой экономики, статистике,эконометрикеи компьютерной обработке данных.
При решении t поставленных в? диссертации задач использованы, статистические методы корреляционного и регрессионного анализа, анализа временных рядов и прогнозирования^ а также графические и табличные методы представлениярезультатов исследования.
В работе использованы пакеты прикладных программ «MS Excel», «STATISTICA», «EVIEWS», «MATLAB».
Информационной базой исследования послужили официальные статистические данные Федеральной службы, государственной^ статистики, Банка России, Международноговалютногофонда,, а также периодической, печати, сети Internet и электронныхСМИ* по исследуемой, тематике.
Научная новизна исследования. Основной научный результат, полученный в диссертации, заключается- в разработке методики комплексного статистического анализа монетарного фактора инфляции в российской экономике.
В диссертации сформулированы и выносятся на защиту следующие основные научные результаты исследования: у выявлены особенности динамики ценовых процессов в России, позволяющие определить v комплекс факторов, характеризующих российскую инфляцию со стороныспросаи предложения; разработан подход к классификации основных форм монетарного фактора инфляции, который может быть применен при анализедолгосрочныхрисков инфляции в отечественной экономике; проведен анализ возможных вариантов выбора ключевого показателя, характеризующего состояние монетарной сферы в России, на фоне перспектив внедрения режима инфляционноготаргетирования; предложена методика статистического моделированиякраткосрочныхпроцентных ставок межбанковского кредитного рынка, позволяющая
1 оценить эффективность денежно-кредитной политики центрального банка в части регулирования показателей монетарной сферы и достиженияцелевыхзначений по инфляции в России; усовершенствована методика статистического анализа зависимости междуденежноймассой и общим уровнем цен в государствах с различными уровнями развития финансовых рынков с помощью использования статистического показателяденежногопредложения, отличающегося высоким уровнемликвидности; предложен алгоритм статистического моделированияпотребительскойинфляции в России на базе модели коррекции ошибок, позволяющий провести наглядное разделение показателя роста общего уровня цен в национальной экономике на «факторы спроса», «факторы предложения» и инфляционные ожидания.
Вынесенные на защиту положения являются новыми и соответствуют пунктам 4.11. «Методы обработки статистической информации: классификация и группировки, методы анализа социально-экономических явлений и процессов, статистического моделирования, исследования экономическойконъюнктуры, деловой активности, выявления трендов и циклов, прогнозирования развития социально-экономических явлений и процессов» и 4.16. «Прикладные статистические исследованиявоспроизводстванаселения, сфер общественной, экономической, финансовой жизни общества, направленные на выявление, измерение, анализ, прогнозирование, моделирование складывающейся конъюнктуры и разработки перспективных вариантов развития предприятий, организаций, отраслей экономики России и других стран» паспорта специальности по кодуВАКМинобрнауки России 08.00.12 - «Бухгалтерскийучет, статистика».
Практическая значимость диссертационного исследования заключается в том, что полученные результаты могут быть использованы Федеральной службой государственной статистики при проведении мониторинга инфляции и ее монетарной составляющей в российской экономике, а также Банком России при разработке адекватных подходов кмонетарномуанализу ценовых процессов в условиях инфляционного таргетирования.
Апробация результатов работы. Основные результаты исследования докладывались и получили одобрение на шести научно-практических конференциях и семинарах:
Международный семинар «Прикладные экономические исследования. Вопросы, связанные свалютнымикурсами», Немецкий федеральный банк, г. Франкфурт-на-Майне (ФРГ), 26-28 ноября 2008 г.
VI Всероссийская научная конференция молодых ученых, аспирантов и студентов «Прикладные аспекты статистики иэконометрики» (Москва, 2009).
Научный семинар «Информационная экономика и управлениеинновациями», Институт проблем управления РАН им. Трапезникова, г. Москва, 18 мая 2009 г.
Международный семинар «Монетарныйанализ в центральном банке»,Межрегиональныйучебный центр Банка России, г. Тула, 26 - 29 января 2010 г.
Международный семинар «Макроэкономическоемоделирование в центральном банке», Банк России, г. Москва, 23 — 25 июня 2010 г. Научно-практическая конференция «Проблемы статистического анализа социально-экономических процессов», Государственный университет — Высшая школа экономики, г. Москва, 21 сентября 2010 г.
Публикации. Основные положения диссертации опубликованы в девяти работах общим объемом 3,7 п. л. (авторских - 2,4 п.л.), в том числе - трех статьях в научных журналах, рекомендованных ВАК Минобрнауки России, общим объемом 2,7 п. л. (авторских - 1,4 п.л.)
Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.

Список літератури

Заключение диссертациипо теме "Бухгалтерский учет, статистика", Поршаков, Алексей Сергеевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
На основании проведенного в данной работе исследования были сделаны следующие выводы.
При введении режиматаргетированияинфляции особую остроту приобретает проблема актуальности мониторинга динамикиденежныхагрегатов в деятельности центрального банка. Поскольку действия в области денежно-кредитной политики оказывают влияние на экономику с определенным запаздыванием, важной представляется задача идентификации рисковценовойстабильности в будущем. Кроме того, анализ динамики денежных икредитныхагрегатов является действенным способом обнаружения фундаментальныхценовыхдисбалансов на рынках активов.
Удачное применение режимаинфляционноготаргетирования предполагает наличие в стране ряда условий, важнейшими из которых являются: независимость центрального банка; доверие к центральному банку со стороны экономических агентов;прозрачностьдеятельности и отчетность центрального банка перед обществом; наличие адекватноймакроэкономическоймодели, на основе которой строится прогнозинфляции.
Вопрос о необходимости и, в случае объективного наличия таковой, разработке эффективной методологии мониторингамонетарныхпоказателей в российской экономике, получил особое распространение в свете официально объявленной Банком России стратегии перехода к режиму инфляционного таргетирования всреднесрочномпериоде. Несмотря на то, что до настоящего времени Россия не располагает всем спектром условий, необходимых для успешного таргетирования инфляции, указанная стратегия в силу происходящих в последние годы событий в мировой экономике в значительной степени заслуживает общественного внимания.
Инфляционноетаргетирование по своей сути предполагает в том числе переход центрального банка к плавающемувалютномукурсу и, как следствие, независимость монетарных показателей отвалютнойполитики центрального банка при реализации мерпроцентнойполитики с целью удержания инфляции в заданных рамках. Проведенный в диссертации анализ свидетельствует о том, чтомонетарныйфактор является ключевым элементом трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики не только с позиций постулатов экономической теории, но и находит эмпирическое подтверждение своей значимости в российской экономике. В частности, проведенный в главе 2 анализ комплекса мер денежно-кредитной политики Банка России и процесса определениякраткосрочныхпроцентных ставок межбанковского рынка отчетливо указывает на то, что в настоящее время факторликвидностибанковского сектора вносит существенные коррективы в движение процентнойставкиденежного рынка.
Как показали результаты выполненного статистического исследования, отклонениеставокмежбанковского рынка от целевых значений во многом объясняется существующей в российской экономике проблемой избытка или недостатка ликвидности. В свою очередь, указанная проблема в настоящее время диктуется сохраняющимсянегибкимрежимом курсообразования в российской экономике. Тем не менее, учетмонетарногофактора Банком России припланированиисобственной процентной политики необходим даже при свободно плавающемвалютномкурсе, который требуется установить с целью обеспечения независимости денежно-кредитной политики в режиме инфляционного таргетирования.
Таким образом, отсутствие полноценной системы мониторингабанковскойликвидности предполагает угрозу ошибочной диагностики экономики в части определениятекущейстепени жесткости монетарных условий исходя из результатов анализа динамики рыночныхпроцентныхставок. При этом первоочередным аспектом в организации статистических исследований по указанной проблематике является разработка эффективной методологии изучения взаимосвязи монетарного фактора и инфляции. В частности, применительно к России особое значение приобретает задача вычисленияспросана деньги, как наагрегированномуровне, так и для отдельныхсекторовэкономики, что позволит апробировать методику анализа динамики монетарного разрыва как монетарногоиндикатораинфляционного давления.
Необходимо обратить внимание на тот факт, что в настоящее время среди сообщества многих ученых-экономистов и политиков весьма распространенной является точка зрения об отсутствии необходимости подробного анализа денежных агрегатов при проведении центральным банком процентной политики. Так, получившая весьма широкую популярность в настоящее времянеокейнсианскаяконцепция описания трансмиссионного механизма абстрагируется от непосредственного включения денежных показателей в структурныемакроэкономическиемодели.
Вместе с тем,межстрановоестатистическое исследование взаимосвязи монетарного фактора и инфляции, а также построеннаямонетарнаямодель инфляции для России, подробно изложенные в главе 3, указывают на высокую значимость денежных агрегатов в определении динамики ценовых процессов. В целом проведенные по модели расчеты указывают на существованиедолгосрочнойположительной зависимости между монетарным фактором иинфляциейв российской экономике. Максимальное воздействие наинфляциюсо стороны денежного предложения прослеживается по прошествии около пяти-шести месяцев, а значимый вклад в инфляцию происходит на протяжении одного года.
Учитывая вышеизложенное, наиболее оптимальным подходом кпланированиюрешений при таргетировании инфляции выглядит одновременное рассмотрение финансовых инефинансовыхиндикаторов реального сектора. Подобная организация работы центрального банка должна включать в себя, с одной стороны, экономический анализ, который фокусируется прежде всего на циклической динамике показателей экономической активности в кратко- и среднесрочном периодах, и, с другой стороны, монетарный анализ, предполагающий рассмотрениетрендовойдинамики монетарных показателей и их влияние на общий уровень цен главным образом в долгосрочной перспективе. Последняя т.н. «двухопорная» концепция уже получила широкое распространение в практике зарубежных центральных банков (прежде всего, в Европейском центральном банке).
Проведенное в настоящей диссертации исследование дает основания полагать, что упомянутая выше методология анализа денежно-кредитной политики имеет очевидноепреимуществопо сравнению, например, с альтернативнымнеокейнсианскимподходом, который фокусируется накраткосрочномвлиянии показателей экономической активности на общий уровень цен и, соответственно, рассматриваетдолгосрочныйпериод как последовательную сумму краткосрочных. Таким образом, «двухопорная» стратегия, в силу своей специфики учитывает то обстоятельство, что монетарный фактор оказывает воздействие на инфляцию в экономике не только своей трендовой динамикой по прошествии длительного периода времени, но также в рамках краткосрочных и циклических колебаний.
Подводя итоги выполненному в диссертации исследованию, необходимо обратить внимание на то обстоятельство, что динамика денежных агрегатов всегда играла существенно значимую роль для Банка России при планировании им собственной политики. Проведенные статистические исследования показывают, чтопланируемоевведение режима инфляционного таргетирования в России всреднесрочнойперспективе не должно повлиять на управление центральным банкоммонетарнымипоказателями для достижения приемлемых уровней инфляции в экономике. Несмотря на то, что формирование конкретных целей потемпамроста денежной массы не представляется в настоящее время для Банка России обязательным элементом реализации денежно-кредитной политики, задача непрерывного мониторинга монетарныхиндикаторовпо-прежнему должна иметь одно изприоритетныхзначений и не терять свою актуальность в деятельности денежных властей.
Полученные результаты могут быть использованы Федеральной службой государственной статистики при проведении мониторинга инфляции и еемонетарнойсоставляющей в российской экономике, а также Банком России при разработке программ экономического развития, анализа различных сценариев проведения денежно-кредитной политики и принятия решений в области контроля за динамикой процентных ставок иденежного

Список литературы диссертационного исследованиякандидат экономических наук Поршаков, Алексей Сергеевич, 2011 год

1.АбалкинЛ.И. Денежная масса, совокупныйспроси золотовалютные резервы //Деньгии кредит. - 2001. - №7. — С. 3-4.
2.АгаповаТ.Н. Методы статистического изучения структуры сложных систем и ее изменения. -М.:Финансыи статистика, 1996.
3.АйвазянС.А. Методы анализа данных. М.: Финансы и статистика, 1985.
4.АйвазянС.А. Эконометрика: Уч.пос. М.:Маркет ДС, 2010.
5.АйвазянС.А., Мхитарян В. С. Прикладная статистика и основыэконометрики. -М.: Юнити, 1998.
6.АлексеевA.B. Инфляция и экономический рост в России: разные стороны одной медали? //ЭКО. 2008. -N 10. - С.80-90.
7. Андрианов В.Инфляция: основные виды и методы регулирования //Экономист. — 2006. — N 6. — С.34-42.
8. Афанасьев М. Инфляцияиздержеки финансовая стабилизация / М.Афанасьев, О.Вите // Вопр. Экономики. 1995. -N 3. - С.45-53.
9.БашинаО.Э., Спирин А. А. Общая теория статистики: Статистическая методология в изучениикоммерческойдеятельности: Учебник. М.:Финансы и статистика, 2007.
10. Белоусов Д.Монетарныеи немонетарные факторы инфляции в российской экономике в 1992-1994 гг. / Д.Белоусов, Д.Клепач // Вопр. Экономики. 1995. - N 3. - С.54-62.
11. Белоусов Р. Инфляция: факторы, механизм, стратегия преодоления / Р.Белоусов, А.Белоусов, Д.Белоусов // Экономист. 1996. -N 4. - С.39-46.
12.БеляевскийИ.К., Данченок Л.А., Коротков A.B.ТатарковаН.В. Статистика рынка товаров и услуг: учебно-практическое пособие/МЭСИ, 2006. 143 с.
13.БурлачковВ.К. Инфляция и качество экономической среды //Банковскоедело. 2009 г., №2, с. 42-47.
14.ВальтухК.К. Эффективность производства и инфляция // ЭКО. -2009. -N4.-0.74-92.
15. Е. Васильева, А. Пономаренко, А. Поршаков.Краткосрочныепроцентные ставки и состояниеликвидностиденежного рынка в России на фонемировогофинансового кризиса // Вопросы экономики. — 2009. — № 8. -С. 66-85.
16.ВедевА.Л. Инфляция в периодкризиса/ А.Л.Ведев, А.Е.Косарев // Вопросы статистики. 2009. - N 12. - 30-31.
17.ГамзаВ.А. Инфляция в России: аналитические материалы // Деньги икредит. 2006. - N 9. - С.58-70.
18.ГрековИ.Е. Об оптимальном уровнеинфляции// ЭКО. 2009. -N8.-C.2-13.
19.ГромыкоГ. Л. Теория статистики: Практикум. М.:ИНФРА, 2008.
20. С.Гуриев. Мифы экономики: Заблуждения и стереотипы, которые распространяютСМИи политики — М. :АльпинаБизнес Букс, 2006. -210 с.
21.ДоугертиК. Введение в эконометрику: Учебник. 2-е изд. / Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2004. - 432 с.
22.ДуброваТ. А. Прогнозирование социально-экономических процессов. М.:МаркетДС, 2010.
23.ЕлисееваИ. И. Эконометрика: Учебник / Под ред. И.И.Елисеевой. М.: Проспект, 2010.
24.ЕлисееваИ. И., Изотов А. В.,КапраловаЕ. Б. Статистика. М.:Кнорус, 2009.
25.ЕлисееваИ.И., Минашкин В. Г.,ЕгороваИ. И. Статистика: Учебник. М.: Проспект, 2005.
26.ЕфимоваМ.Р. Социально-экономическая статистика: Учебник-М.: Высшее образование, 2009.
27.ЖуковГ.Ф. Общая теория денег и кредита.//М: 1995.
28.ЖуравлевИ.А. Не навреди // Эксперт. № 33 23 августа 2010 г. -N33 (717).-С. 15-20.
29. Замулин О.,УлюкаевА., Куликов М. Предпосылки и последствия внедрениятаргетированияинфляции в России. Экономическая политика. 2006.
30.КейнсДж. М. Об инфляции как средствеобложения/ Финансы. -2009. -N 6. С.51-53.
31.Корищенко, К.Н. Актуальные проблемы методологии в реализации денежно-кредитной политики. М.:Экон. Науки, 2006. — 240 с.
32.КоротковA.B. Статистическое моделирование законаспросана потребительские товары // Проблемы статистического анализа рыночных процессов: Сб. научн. тр. -М.: МЭСИ, 1993.
33. Кудрин А. Инфляция: российские имировыетенденции // Вопросы экономики. 2007. -N 10. - С. 4-26.
34. Кульман А. Экономические механизмы. М: Наука, 1989. С. 107.
35.ЛевченкоД.В. О таргетировании инфляции // Деньги и кредит. -2001. -N 10. С.28-34.I
36.ЛукашинЮ.П. Адаптивные методы краткосрочного прогнозирования временных рядов. М.: Финансы и статистика, 2003.ч
37.ЛюбимовЛ.Л. Введение в экономическую теорию: Учебник для студентов пед. Университетов/Гос. Унив. Высшая школа экономики. В 2-х книгах. Кн. 2. - М.: Вита-Пресс, 1999. - 368 е.: ил.
38.МагнусЯ.Р., Катышев П.К., Пересецкий A.A.Эконометрика. Начальный курс: Учеб. 6-е изд., перераб. И доп. - М.: Дело, 2004. - 576 с.
39. May В. Альтернативы экономической политики и проблемы инфляции / В.Мау, М.Синельников-Мурылев, Г.Трофимов // Вопр. Экономики.- 1995.-N 12.-С.12-25.
40.МиркинБ.Г. Группировки в социально-экономических исследованиях. М.: Финансы и статистика, 1985.
41.МоисеевС.Р. Инфляционное таргетирование. Монография / Маркет ДС, 2004.
42.МухинД.А. Краткосрочная кривая Филлипса иинфляционныепроцессы в России // Экономика и мат. методы. — 2009. Т.46, N 2. - С. 118130.
43.МхитарянB.C. Эконометрика: Учебник. М.: Проспект, 2009.
44.МхитарянB.C., Архипова М.Ю., Сиротин В.П. Эконометрика: Учебное пособие. М., МЭСИ, 2004.
45.МхитарянВ. С., Башкатов Б. И.,ДуброваТ. А., Ильенкова С. Д.,КармановМ. В. Статистика: учебник. -М.:Экономистъ, 2006.
46.НекипеловА.Д. Экономический рост, инфляция: основные теоретические подходы к проблеме // Экономическая наука современной России. 1998. -N 3. - С.12-31.
47.НикитинаН.И. Инфляция и экономический рост стандартная модель и современная реальность // Вестн. Моск. Ун-та. Сер.6. Экономика. -2005. -N 2. - С.3-12.
48.ОреховС.А. и др. Эконометрика: учебное пособие в схемах и таблицах. М.: Эксмо, 2008.
49. Орусов Д.В. Финансовый анализ причининфляционногопроцесса в российской экономике. // Финансы и кредит. 2000. - №3. - С.7-15.
50. Осадчая И. Инфляция: суть, причины, формы проявления // Наука и жизнь. 2008. -N 4. - С. 14-20.
51. Пищик В:Антиинфляционная1 политика в Евросоюзе: особенности, проблемы,и перспективы// Вопр. Экономики. 20021 — N 12. -С. 51-671
52. Логосов^ И.А. Инфляция' в России: влияние на производство,прибыль, капитал // ЭКО. 2008: - NT 1. - С.2-18.
53. Поршаков * A.G. Моделирование взаимосвязи инфляции, сденежнымифакторами // Межвузовский сборник научных трудов «Математико-статистический анализ социально-экономических процессов». МЭСИ — 2008. С. 102-103.
54.ПоршаковA.C. Эффект «ловушки ликвидности» и методология эмпирической проверки гипотезы его* существования // Межвузовский-сборник научных трудов, «Математико-статистический анализ социально-экономических процессов». МЭСИ. —2008. С. 104-105.
55.ПоршаковA.C. Модель векторной^авторегрессии'и. взаимосвязьденежноймассы и инфляции в России // Межвузовский сборник научных трудов «Математико-статистический анализ социально-экономических процессов». МЭСИ.- 2009:- С. 79-80 0,2 п.л.
56.ПоршаковA.C. Теоретические основы вычисления поведенческого равновесноговалютногокурса' // Межвузовский сборник научных трудов, «Математико-статистический анализ социально-экономических процессов». МЭСИ — 2009. С. 81-82 - 0,2 п.л.
57. Поршаков« A.C.Денежноепредложение и инфляция:эмпирическое тестирование уравнения количественной теорииденег//128
58. Прикладные аспекты статистики и эконометрики. М.: МЭСИ, 2009. - 0,1 п.л.
59.ПоршаковA.C. Монетарная природа инфляции: основные теоретические предпосылки // Прикладные аспекты статистики и эконометрики. М.: МЭСИ, 2009. - 0,1 п.л.
60. Райская Н.Денежнаямасса и инфляция // Экономист. 2001. -№11.
61.РасторгуеваЕ.А. Из опыта преодоления инфляции в странах Латинской Америки // Деньги и кредит. 1994. - N 8. - С.60-61.
62.РомановA.A., Карманов М.В., Кузин С.И. «Статистика социально-демографических групп населения». Учебное пособие. М.: МЭСИ, 1989.
63.РябушкинБ.Т. Национальные счета и экономическиебалансы: Практикум. -М.: Финансы и статистика, 1999. 128 с.
64.СмирновА.Д. Инфляция или реформы: нелинейная модель переходной экономики // Пробл. Прогнозирования. 1995. - N 6. - С.3-34.
65. Смирнов В. Инфляция и трудовые доходы / В.Смирнов, Т.Лукьянчикова // Экономист. 2007. - N 2. - С.48-54.
66. Тарханов О. Инфляция // Общество и экономика. 2004. - N 10. -С.136-156.
67. Улюкаев А. Перспективы перехода к режиму таргетирования инфляции в РФ / А.Улюкаев, С.Дробышевский, П.Трунин // Вопросы экономики. 2008. - N 1. - С.46-57.
68.УлюкаевA.B. Воздействие мировых товарных цен на глобальную российскуюинфляцию/ А.В.Улюкаев, М.В.Куликов // Деньги и кредит. -2009. — N 4. — С.3-6.
69.ХейнеП. Экономический образ мышления. М.: Новости. 1991.
70. Юдаева К. Инфляция / Юдаева К., Иванова Н. // Экон. Политика. 2008. -N 3. - С.144-157.
71.ЯсинЕ. Особенности национальной инфляции / Записал Н.Иогансен // Итоги. 2004. -N 19. - С.28-30.
72. Agenor P.-R., Aizenman J., Hoffmaister F., "The Credit Crunch in East Asia: What Can Bank Excess Liquid Assets Tell Us?" Journal of International Money and Finance, Vol. 23, 2004.
73. Apergis Nicholas, Miller Stephen M. (2005) Inflation Targeting and Output Growth: Empirical Evidence for the European Union, May. IMF working paper.
74. Arestis, Philip and Peter Howells (2001-2), "The 1520-1640 'Great Inflation': An Early Controversy on the Nature of Money," Journal of Post Keynesian Economics, 24 (2), Winter, pp. 181-203.
75. Ball, Laurence (1994), "Credible Disinflation with Staggered Price Setting," American Economic Review, 84, 282-89.
76. Bartolini, L., Bertola, G, Prati, A., "Day-To-Day Monetary Policy and the Volatility of the Federal Funds Interest Rate", Journal of Money, Credit, and Banking, Vol. 34, no. 1, February 2002.
77. Bernanke, Ben and Mishkin, Frederic (1997) Inflation Targeting: A New Framework for Monetary Policy? Journal of Economic Perspectives, 11(2), 97-116.
78. Bernanke, В., Т. Laubach, F. Mishkin and A. Posen, 1999, Inflation Targeting: Lessons from the International Experience, (Princeton, N.J. Princeton University Press).
79. Bindseil U., Seits F., "The supply and demand for eurosystem deposits: The first 18 months", ECB working paper N 44, 2001.
80. Bindseil U., Camba-Mendez G., Hirsch A., Weller В., "Excess reserves and the implementation of monetary policy of the ECB", ECB working paper N 361, 2004.
81. Bollerslev, Т., 1986. Generalized autoregressive conditional heteroskedasticity. J. Econ., 31: 307-327.
82. Box G. E. P. and Jenkins G. M. Time Series Analysis, Forecasting and Control, rev. Ed., San Francisco: Holden-Day, 1976.
83. De Brouwer, G.J and N. Ericsson (1998), "Modelling Inflation in Australia", Journal of Business and Economic Statistics, 16(4), 433-449.
84. Clarida, Richard; Mark Gertler; and Jordi Gali; (1998), "Monetary Policy Rules in Practice: Some International Evidence." European Economic Review 42 (6), pp. 1033-67.
85. Clarida, Richard, Jordi Gali and Mark Gertler (1999), "The Science of Monetary Policy: A New Keynesian Perspective," Journal of Economic Literature, 37 (4), December, pp. 1661-1707.
86. Coutts, Ken, Roger Tarling, and Frank Wilkinson (1976), "Wage Bargaining and the Inflation Process," Economic Policy Review, No 2, Cambridge, Department of Applied Economics.
87. Eisner, Robert (1989), "Budget Deficits: Rhetoric and Reality," Journal of Economic Perspectives, 3 (3), March-May, pp. 73-93.
88. Elyasiania E. Zadeh A. "Econometric tests of alternative scale variables in money demand in open economies. International evidence from selected OECD countries", The Quarterly Review of Economics and Finance 39, 1999.
89. Engle, R. F. (1982), Autoregressive Conditional Heteroskedasticity with Estimates of the Variance of UK Inflation, Econometrica 50, 987-1008.
90. A. Fidjestol. "The central bank's liquidity policy in an oil economy". Norges Bank. Economic Bulletin 4/2007.
91. Fischer, B.; Lenza, M.; Pill H.; Reichlin, L. (2006), Money and monetary policy: The ECB experience 1999-2006.
92. Freedman, C. "Inflation Targeting Pillars: Transparency and Accountability," IMF Working Paper No. 09/262.
93. Friedman, Milton (1956), "The Quantity Theory of Money: A Restatement." In Studies in the Quantity Theory of Money. Chicago: Chicago University Press.
94. Friedman, Milton (1968), "The Role of Monetary Policy." In The Optimum Quantity of Money and other Essays. Chicago: Chicago University Press, 1969.
95. Friedman, M., Schwartz, A. (1963) Money and Business Cycles, Review of Economics and Statistics, 45, 1, 2.
96. Gerlach S. The ECB's Two Pillars // Discussion Paper No 3689 / CEPR. 2003.
97. Gerlach, S., Svensson, L. (2003), Money and inflation in the euro-area: A case for monetary indicators? Journal of Monetary Economics 50, 16491672.
98. Giavazzi, Francesco and Marco Pagano (1988), "The Advantage of Tying Ones Hands", European Economic Review, 32.
99. Golinelli R., Pastorello S., "Modeling the demand for M3 in the Euro area", Research Papers, University of Bologna, Bologna, Italy, 2000.
100. Goodfriend, Marvin and Robert King (2004), "The Incredible Volcker Disinflation," Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy, November.
101. Grauwe P. de, Polan M. Is Inflation Always and Everywhere a Monetary Phenomenon? // Discussion Paper No 2841 / CEPR. 2001. June.
102. Green, Roy (1992), Classical Theories of Money, Output and Inflation. London: St. Martin's Press.
103. Guender A., Rimer O., "The Implementation of Monetary Policy in New Zealand: What Factors Affect the 90-Day Bank Bill Rate?", University of Canterbury Working Paper 2007.
104. Hackett Fisher, David (1996), The Great Wave: Price Revolutions and the Rhythm of History. Oxford: Oxford University Press, 1999.
105. Hallman, J., Porter, R. and Small, H. (1991), Is the Price Level Tied to the M2 Monetary Aggregate in the Long Run?, American Economic Review 81, 841-858.
106. Hayashi F., "Identifying a Liquidity Effect in the Japanese Interbank Market", International Economic Review, Vol. 42, No. 2, May, 2001.
107. Hendry, D.F. (2001) Modeling UK Inflation, 1875-1991, Journal of Applied Econometrics, 16, 3, 255-275.
108. George Hondroyiannis & P.A.V.B. Swamy & George S. Tavlas, 2007. "The New Keynesian Phillips Curve and Lagged Inflation: A Case of Spurious Correlation?" Working Papers 57, Bank of Greece.
109. Hume, David (1752), "Of Money." In Writings on Economics, edited by Eugene Rotwein. London: Nelson, 1955.
110. Johansen, Soren, 1988. "Statistical analysis of cointegration vectors", Journal of Economic Dynamics and Control, Elsevier, vol. 12(2-3).
111. Jurgilas M., "Interbank Markets under Currency Boards", University of Connecticut Working Paper, 2006.
112. Kaldor, Nicholas (1982), The Scourge of Monetarism. Oxford: Oxford University Press.
113. Keynes, John M. (1923), A Tract on Monetary Reform. The Collected Writings of John Maynard Keynes, Vol. IV. London and Cambridge: Macmillan and CUP, 1971.
114. Keynes, John M. (1940), How to Pay for the War. London: Macmillan.
115. King, R. and Watson, M. (1997), Testing Long Run Neutrality, Federal Reserve Bank of Richmond Quarterly 83, 69-101.
116. Kobayashi T., "Incomplete Interest Rate Pass-Through and Optimal Monetary Policy", IJCB, September 2008.
117. Levin A., Wieland V., Williamson J. The Performance of forecast-based monetary policy rules under model uncertainty / European Central Bank.
118. Lucas Jr., Robert (1972), "Expectations and the Neutrality of Money," Journal of Economic Theory, April.
119. Bennett T. McCallum, 2001. "Monetary Policy Analysis in Models Without Money," NBER Working Papers 8174, National Bureau of Economic Research, Inc.
120. MacGorain S., "Stabilising short-term interest rates", Bank of England Quarterly Bulletin, winter 2005.
121. Mishkin, F., 2004, Can Inflation Targeting Work in Emerging Market Countries?. NBER Working Paper 10646, July 2004.
122. Frederic S. Mishkin, 2007. "Inflation Dynamics," International Finance, Blackwell Publishing, vol. 10(3), pages 317-334, December.
123. Mishkin F. Monetary Policy Flexibility, Risk Management, and Financial Disruption // http://federalreserve.gov/newsevents/ speech/miskin2008011 la.htm.
124. M. S. Mohanty & Marc Klau, 2004. "Monetary policy rules in emerging market economies: issues and evidence," BIS Working Papers 149, Bank for International Settlements.
125. Edward Nelson, 2003. "Money and the transmission mechanism in the optimizing IS-LM specification," Working Papers 2003-019, Federal Reserve Bank of St. Louis.
126. Nelson, Edward, 2003. "The Future of Monetary Aggregates in Monetary Policy Analysis," CERP Discussion Papers 3897, C.E.P.R. Discussion Papers.
127. Oomes N., Ohnsorge F. "Money demand and inflation in dollarized economies: the case of Russia", International Monetary Fund, Working Paper № 05/144, 2005.
128. Orphanides, A. (2003): The Quest for Prosperity Without Inflation, Journal of Monetary Economics 50, pp. 633-663.
129. Postan, Michael M. (1973), Essays on Medieval Agriculture and General Problems of the Medieval Economy. Cambridge: Cambridge University Press.
130. Rudd, J., Whelan, K., 2005. New tests of the New Keynesian Phillips curve. Journal of Monetary Economics, 52.
131. Rudebusch G. Assessing nominal income rules for monetary policy with model and data uncertainty // EB Working Paper. 2000. № 14.
132. Saxegaard M., "Excess Liquidity and Effectiveness of Monetary Policy: Evidence from Sub-Saharan Africa", IMF Working Paper WP/06/115, 2006.
133. Andrea Schaechter, Mark R. Stone, and Mark Zelmer. "Adopting Inflation Targeting: Practical Issues for Emerging Market Countries". IMF Occasional Paper, no.202, 2000.
134. Smith, Julie (2005) Inflation targeting and core inflation. Canadian Journal of Economics 38 (3), 1018-1036.
135. Smithin J. Controversies in Monetary Economics: ideas, issues and policy. Brookfield: Edward Elgar Publ., 1994. P. 165.
136. Sterne G., Agenor R. A conceptual framework of inflation targeting // World Bank. 2002.
137. Stock, J. and M. Watson, 2003, Has the Business Cycle Changed? Evidence and Explanations, Federal Reserve Bank of Kansas City Symposium on Monetary Policy and Uncertainty: Adapting to a Changing Economy, August.
138. Taylor, John B. (1993). "Discretion versus Policy Rules in Practice", Camegie-Rochester Conference Series on Public Policy, 39, pp. 195-214.
139. Taylor J. The robustness and efficiency of monetary policy rules as guidelines for interest rate setting by the European Central Bank // J. of Monetary Economics. 1999. № 43. P. 655-679.
140. Thomas R., "The Demand for M4: A Sectoral Analysis", Bank of England WP, 1997.
141. Thornton D., "Monetary Policy: Why Money Matters and Interest Rates Don't", Federal Reserve Bank of St. Luis, Working paper series, 2008.
142. Tooke, Thomas (1844), An Inquiry into the Currency Principle; the Connection of the Currency with Prices, and the Expediency of a Separation of Issue from Banking. London: Longman, Brown, Green, and Longmans.
143. Trichet J.-C., "Trichet calls for overhaul of banking system", Euronews, 22.09.2008.
144. Valimaki T., "The Overnight Rate of Interest under Averaged Reserve Requirements", Bank of Finland Discussion Paper, 1998.
145. Valimaki T., "Fixed rate tenders and the overnight money market equilibrium", Bank of Finland Discussion Paper, 2001.
146. Vega, J.L., Wynne, M. (2003) An evaluation of some measures of core inflation for the Euro area. German Economic Review 4 (3), 269-306.
147. Vernengo, Matías (2005), "Monetary Arrangements in a Globalizing World." In Monetary Integration and Dollarization: No Panacea, edited by Matías Vernengo. Cheltenham: Edward Elgar.
148. Vilar, Pierre (1960), A History of Gold and Money, 1450-1920. London: Verso, 1991.
149. Vogel, R. C. (1974), The Dynamics of Inflation in Latin America, 1950-1969, American Economic Review 64, 102-114.
150. Wurtz F., "A comprehensive model on the euro overnight rate", ECBNworking paper N 207, 2003.
151. Wynne, Mark.A. (2008). Core inflation: a review of some conceptualissues. Federal Reserve Bank of St. Louis Review,May/June, 90(3, Part 2),. 205-28.136
152. Официальный сайт Банка России. Режим доступа: www.cbr.ru.
153. Федеральная служба государственной статистики. Режим доступа: www.gks.ru.
154. IMF International Financial Statistics, July 2010 Режим доступа: www.imfstatistics.orR.
155. Рис.1. Компонентыплатежногобаланса Российской Федерации и динамика цен на нефть марки "Urals" в 2001 2010 гг.
156. Проверка временного ряда российскойпотребительскойинфляции на стационарность с помощью статистических тестов
157. Тест Основная гипотеза / статистика Расчетное значение статистик и (Р-значение) для ряда в уровнях Расчетное значение статистик и (Р-значение) для ряда в разностях Вывод
158. Расширенный 1ест Дики-Фуллера (АБР) Нестационарность ряда/ ^статистика -1,388 (0,586) -5,323 (0,000) Ряд нестационарен в уровнях, стационарен в разностях
159. Тест Квятковского- Филлипса-Шмидта-Шина (КРББ) Стационарность ряда / ЬМ — статистика 0,700 (0,013) 0,104 (0,189) Ряд нестационарен в уровнях, стационарен в разностях
160. Рис. 1. Общий вид кривой спроса наликвидностьна межбанковскомкредитном рынкефактический уровень -нейтральный уровень
161. Рис. 2.Фактическийи нейтральный уровень избыточныхрезервовв российской банковской системе, млрд. рублейбанковский день календарного месяца-в течение каищого календарного месяца-срендняявнутримесячнаядинамика в 2006-2010 гг.
162. Рис. 3. Усредненная динамикаставкиМ1АСК в течение месяцапроцентные пункты)
163. Рис. 4. Коррелограмма остатков модели ЕСАЯСН80%60%40%20%^ ^ # # ^ у у / / / # у #г ^ ^ ^Г У" > ^ ^ ^ / ^ ^в Ликвидность и Мировые ставки ивалютныйкурс
164. Календарный эффект ■ Ожидания1. Однодневныйлагспреда
165. Т— — 1— т— 4 т— 1— Т— ч— *—-фактическаяставка М1АСР-Прогноз ставки М1АСВ по модели ЕСАЯСН- •Ставкапо кредитам "овернайт" Банка России- -Ставка подепозитам"том-некст" Банка России
166. Рис. 6. Динамический прогноз ставки М1АСИ по модели ЕСАЫСН и коридорпроцентныхставок Банка России
167. Autocorrelation Partial Correlation ACРАС-0.019 -0.027 0.012 0.007 0.009 0.026 0.026 0.004 0.003 -0.007 0.009 0.024 -0.020 -0.026 0.028-0.019 -0.027 0.011 0.007 0.010 0.027 0.028 0.007 0.004 -0.007 0.008 0.022 -0.020 -0.027 0.025
168. Рис. 7. Коррелограмма остатков модели АРПСС
169. Перечень государств, включенных вмежстрановоеисследование положений количественной теории денег, и средниетемпыроста денежного агрегата М1 иВВПв 1970-2008 гг.
170. Страна Средние темпы . роста агрегата М1 Средние темпы роста потребительской инфляции Средние темпы роста реального ВВП Условная классификация страны1 2' 3 4 5
171. Австралия 10,2 4,8 3,3 развитая
172. Австрия 6,7 2,8 2,1 развитая
173.Ангилья9,2 3,5 10,2 развитая
174.Багамскиеострова 8,9 3,9 1,8 развитая
175. Великобритания5,5 4,8 2,3 развитая
176. Гаити 14,7 14,9 14,7 развивающаяся
177.Гайана13,3 6,6 24,3 развивающаяся
178. Гватемала 13,6 11,5 14,3 развивающаяся
179. Гондурас 15,3 12,0 15,5 развивающаяся
180. Дания 7,3 3,8 1,8 развитая
181. Доминика 8,8 3,8 3,9 развитая
182.Индонезия18,5 11Д 19,3 развив ающаяся
183. Канада 8,7 3,7 2,5 развитая
184. Колумбия 22,0 17,7 23,1 развивающаяся
185. Коста-Рика 18,9 18,6 24,4 развивающаяся
186. Маврикий 12,5 8,4 13,1 развивающаяся
187.Малайзия11,6 3,3 6,9 развитая
188. Мальта 8,4 3,0 4,3 развитая
189. Нидерланды 11,1 2,7 2,0 развитая
190. Норвегия 7,7 4,4 3,8 развитая
191. Парагвай 22,0 15,4 20,2 развивающаяся
192. Португалия 15,4 9,1 13,3 развивающаяся
193. Свазилэнд 14,8 11,0 16,3 развивающаяся
194. Сейшельские острова 10,9 4,3 2,1 развитая
195. Сент-Винсент 11Д 3,8 5,1 развитая
196. Сент-Киттс и Невис 10,7 3,9 5,9 развитая1. Табл. 1 (Продолжение)1 2 3 4 5
197. Сент-Лючия 11Д 3,9 4,1 развитая
198.Сингапур9,6 2,1 7,2 развитая
199. Сирия 14,2 12,1 15,6 развивающаяся
200.США5,2 3,8 . 2,3 развитая
201. Танзания 22,1 20,1 27,1 развивающаяся
202. Фиджи 7,8 2,1 5,2 развитая
203.Филиппины15,8 10,0 13Д развивающаяся
204. Франция 5,4 3,8 2,7 развитая
205.Чили23,1 12,6 18,8 развивающаяся
206. Швейцария 5,5 2,3 2,0 развитая
207. Швеция 8,9 4,4 2,5 развитая
208. Южная Африка 16,4 10,0 14,4 » развивающаяся
209. Южная Корея 17,3 5,9 13,0 развивающаяся
210. Ямайка 12,0 18,5 21,7 развивающаяся
211. Япония 7,1 1,2 1,7 развитая
212. Рис.1. Показатель ускорения потребительской инфляции: преобразованный ряд инфляцииИПЦпосле взятия разностей ¿/ = 1 (Ая-)
213. Тестирование показателеймонетарноймодели инфляции на стационарность: расширенный тест Дики-Фуллера
214. Переменная Уровни истатистика (Р-значение) Первые разности, статистика (Р-значение) Вывод: порядок интеграцииж -2,11 (0,243) -4,76 (0,000) /(1)и1с -0,96 (0,764) -11,44(0,000) /0)рш -2,32 (0,167) -9,15 (0,000) Д1)
215. Ы сиг -2,39(0,148) -4,86 (0,000) /(1)
216. Рис.2.Монетарнаямодель потребительской инфляции: средниеиздержкина оплату труда персонала4,74,58 4——-1-1-1-1-г-1-1-1-1-1-1-1-1-1сь4 ф ф <§> су> ^ о* Ф # ^ <$>4? ^
217. Рис.3. Монетарная модель потребительской инфляции: темпыприростаиндекса цен на услуги жилищно-коммунальногохозяйства
218. Рис.4. Монетарная модель потребительской инфляции: «импортируемаяинфляция»