ВПЛИВ ФІНАНСОВОЇ АРХІТЕКТУРИ НАЦІОНАЛЬНИХ КОРПОРАЦІЙ НА ЕФЕКТИВНІСТЬ ФІНАНСОВОЇ ДІЯЛЬНОСТІ

Короткий опис

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ, МОЛОДІ ТА СПОРТУ УКРАЇНИ
ПВНЗ «ЄВРОПЕЙСЬКИЙ УНІВЕРСИТЕТ»

БИЧКОВА НАТАЛІЯ ВОЛОДИМИРІВНА

УДК 336.11:334.78

ВПЛИВ ФІНАНСОВОЇ АРХІТЕКТУРИ НАЦІОНАЛЬНИХ КОРПОРАЦІЙ НА ЕФЕКТИВНІСТЬ ФІНАНСОВОЇ ДІЯЛЬНОСТІ

Спеціальність 08.00.08 – гроші, фінанси і кредит
ДИСЕРТАЦІЯ
на здобуття наукового ступеня
кандидата економічних наук

Науковий керівник
доктор економічних наук, професор
Мельник Віктор Миколайович

Київ – 2012

ЗМІСТ

ВСТУП 4
РОЗДІЛ 1. Теоретичні основи формування фінансової архітектури корпорації 12
1.1. Фінансова архітектура як основа організації фінансів корпорації 12
1.2. Компоненти фінансової архітектури корпорації 33
1.3. Особливості фінансової архітектури зарубіжних та національних корпорацій
54
Висновки до розділу 1 68
РОЗДІЛ 2. Аналіз залежності ефективності фінансової діяльності від фінансової архітектури національних корпорацій України
70
2.1. Ефективність фінансової діяльності корпорації та показники її оцінювання
70
2.2. Побудова комплексної моделі впливу фінансової архітектури на ефективність фінансової діяльності корпорації
92
2.3. Галузевий аналіз зв’язку фінансової архітектури корпорації та ефективності фінансової діяльності
122
Висновки до розділу 2 137
РОЗДІЛ 3. Оптимізація фінансової архітектури національних корпорацій України у контексті підвищення ефективності фінансової діяльності

140
3.1. Фінансова архітектура як основа формування фінансової політики національних корпорацій
140
3.2. Напрями організаційно-економічного вдосконалення фінансової архітектури національних корпорацій
162
Висновки до розділу 3 192
ВИСНОВКИ 197
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ 201
ДОДАТКИ 225

ПЕРЕЛІК УМОВНИХ СКОРОЧЕНЬ

1МНК – однокроковий метод найменших квадратів
КСВ – корпоративна соціальна відповідальність
КУ – корпоративне управління
МСБО – міжнародні стандарти бухгалтерського обліку
НКЦПФР – Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку
НР – наглядова рада
ФА – фінансова архітектура

ВСТУП

Актуальність теми. Корпоративний сектор національної економіки України, що був створений у процесі приватизації та корпоратизації, нині представлений різними за організаційно-правовим статусом суб'єктами господарювання недержавної форми власності та забезпечує вагомий внесок у створення валового внутрішнього продукту, формує реальні передумови техніко-технологічного оновлення та модернізації економіки, є партнером держави у реалізації інноваційної моделі економічного розвитку.
Стабільне функціонування корпорацій у довгостроковій перспективі, забезпечення високих темпів їхнього розвитку та підвищення конкурентоспроможності в умовах ринкового середовища значною мірою визначаються ефективністю фінансової діяльності, яка є головною формою ресурсного забезпечення реалізації фінансової політики корпорації з метою зростання її ринкової вартості, добробуту власників, підвищення інвестиційної привабливості тощо.
Організація фінансової діяльності національних корпорацій ще не має достатнього рівня досконалості. Це особливо відчутно в умовах фінансово-економічної кризи, яка супроводжується зниженням ділової активності, скороченням обсягів власного капіталу, зростанням вартості залучених ресурсів, що призводить до гальмування темпів приросту прибутків та зменшення рентабельності суб'єктів господарювання. Тим часом окремі аспекти організації фінансів корпорацій, зокрема в контексті досягнення цілей фінансової стратегії, досі залишаються недостатньо висвітленими в науковій літературі та неповністю методично забезпечені на практиці. Так, необхідним є дослідження засад підвищення ефективності фінансової діяльності національних компаній на основі інтегрованої взаємодії структурних компонентів корпорації, які визначають будову системи фінансів корпоративних форм бізнесу. Це зумовлює необхідність застосування концепції фінансової архітектури корпорації, яка передбачає використання комплексного підходу до обґрунтування фінансових рішень, реалізації завдань фінансової політики, досягнення стратегічних цілей розвитку компанії. Важливість окресленої проблематики та необхідність розв’язання зазначених проблем є вагомими аргументами на користь актуальності теми цього дослідження.
Теоретичні основи та принципи управління корпоративними фінансами представлені в працях зарубіжних науковців: А. Бакулєва, А. Берлі, Р. Брейлі, С. Брігхема, А. Васиної, Р. Вишни, Г. Демсеца, Т. Долгоп'ятової, Р. Ентова, І. Івашковської, Р. Капелюшникова, Б. Коласа, Е. Коценди, П. Кузнєцова, Р. Ла Порта, Ч. Лі, Ф. Лопес де Силанеса, М. Маєрса, Д. Маргарітіс, Дж. Минза, О.Муравйова, О. Радигіна, Н. Рудик, А. Степанової, Д. Фінерті, Дж. Ван Хорна, А. Шляйфера та ін.
Серед вітчизняних науковців, які досліджували окремі питання організації фінансів корпорації, слід відзначити М. Білик, І. Бланка, А. Даниленка, О.Зінченко, С. Захаріна, І. Зятковського, І. Ломачинську, В. Мельника, Н. Пойда-Носик, І. Романіва, А. Сірко, Р. Скалюка, В. Суторміну, О. Терещенка, А.Турило, А. Поддєрьогіна, В. Федосова, Л. Федулову, С. Юрія та ін.
Водночас проблема визначення концептуальних засад формування та вдосконалення фінансової архітектури національних корпорацій з метою підвищення ефективності фінансової діяльності в сучасних умовах господарювання потребує поглибленого опрацювання. Необхідність подальшого наукового дослідження зумовила вибір теми дисертаційної роботи, її мету, завдання, об'єкт і предмет.
Зв'язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційна робота виконувалася в межах таких планових науково-дослідних робіт: ПВНЗ «Європейський університет» – «Організація та управління стратегічним розвитком промислових підприємств» (№ ДР 0107U002007); Одеського національного університету імені І. І. Мечникова – «Виявлення закономірностей формування та функціонування підприємств в умовах ринкової трансформації економіки» (№ ДР 0106U006197), «Дослідження процесів розвитку галузевих структур та стратегій підприємств в економіці України» (№ ДР 0106U006192). У межах цих тем автором досліджено особливості фінансової архітектури національних корпорацій, її вплив на ефективність фінансової діяльності, а також запропоновано шляхи організаційно-економічного вдосконалення фінансової архітектури суб’єктів господарювання.
Мета і завдання дослідження. Метою дисертаційної роботи є дослідження теоретико-методичних засад формування фінансової архітектури національних корпорацій та розробка науково-практичних рекомендацій щодо її удосконалення у контексті впливу на ефективність фінансової діяльності суб'єктів господарювання.
Поставлена мета зумовила необхідність вирішення таких завдань:
 розкрити сутність фінансової архітектури корпорації як основи організації фінансових відносин на рівні суб’єктів господарювання;
 визначити вплив окремих компонентів фінансової архітектури на діяльність підприємств корпоративного типу;
 систематизувати досвід формування фінансової архітектури зарубіжних та національних корпорацій;
 дослідити сутність фінансової діяльності корпорації та її роль у фінансовому забезпеченні стійкого розвитку компанії;
 узагальнити та систематизувати показники оцінки ефективності фінансової діяльності корпорацій;
 визначити методологічні засади ідентифікації репрезентативного показника ефективності фінансової діяльності корпорацій;
 оцінити вплив фінансової архітектури національних корпорацій на ефективність фінансової діяльності на основі економетричного моделювання;
 визначити галузеві особливості впливу фінансової архітектури національних корпорацій на ефективність фінансової діяльності;
 вдосконалити концептуальні засади формування та реалізації фінансової політики корпорації на основі оптимізації її фінансової архітектури;
 запропонувати напрями організаційно-економічного вдосконалення фінансової архітектури з метою підвищення ефективності фінансової діяльності національних корпорацій України.
Об’єктом дослідження виступає фінансова архітектура корпорації.
Предметом дослідження є теоретичні та практичні аспекти оптимізації фінансової архітектури національних корпорацій як інструменту забезпечення ефективності фінансової діяльності суб’єктів господарювання.
Методи дослідження. Теоретичні засади фінансової архітектури в системі управління фінансами корпорації досліджено за допомогою історичного, логічного аналізу, методів формальної логіки, наукового пізнання, наукового абстрагування. Дослідження впливу фінансової архітектури на ефективність фінансової діяльності національних корпорацій здійснено з використанням методу формалізації, методу канонічних кореляцій, економетричного моделювання, емпіричних узагальнень, системного методу дослідження, кореляційно-регресійного аналізу. Пропозиції щодо вдосконалення організаційно-економічних механізмів оптимізації фінансової архітектури національних корпорацій розроблялися із застосуванням методів формалізації, наукової абстракції, порівняльного та статистичного аналізу, використанням методів якісного та кількісного аналізу.
Інформаційною базою дослідження є законодавчі та нормативні акти з питань фінансово-господарської діяльності суб'єктів господарювання, статистичні та аналітичні матеріали Міністерства економіки України, Державного комітету статистики України, Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку України, Національного банку України, фінансова звітність окремих суб'єктів господарювання, а також відповідні монографії, наукові статті та інші праці вітчизняних та зарубіжних учених.
Наукова новизна одержаних результатів. За підсумками проведеного дослідження автором отримано результати, що, з наукового погляду, є новими або містять елементи новизни. Зокрема:

вперше:
 обґрунтовано дефініцію фінансової архітектури корпорації як сукупності взаємопов'язаних компонентів – структурних характеристик корпорації, таких як організаційно-правова форма, структура капіталу, структура власності, корпоративне управління, що визначають будову фінансів корпорації і є інструментом підвищення ефективності фінансової діяльності суб'єкта господарювання у контексті розробки відповідної фінансової політики щодо досягнення стратегічних цілей такої діяльності з урахуванням сукупності зовнішніх та внутрішніх чинників розвитку корпорації;
 розроблено економетричну модель залежності ефективності фінансової діяльності від компонентів фінансової архітектури національних корпорацій, що дає змогу оцінити потенціал зростання ринкової вартості корпорації, добробуту її акціонерів, умови забезпечення фінансової стійкості й платоспроможності, а також спрогнозувати вплив зміни фінансової архітектури корпорації на ефективність її фінансової діяльності;
удосконалено:
 систему параметрів оцінки окремих компонентів фінансової архітектури у контексті їхнього впливу на ефективність фінансової діяльності корпорації, що, на відміну від існуючої, враховує рівень боргового навантаження, частку акцій у власності найбільшого акціонера, показники якості корпоративного управління (кількість членів та структура наглядової ради, інтенсивність діяльності наглядової ради, ведення звітності за вимогами МСБО, наявність положення про конфлікт інтересів і кодексу корпоративного управління) та уможливлює максимальне використання особливостей фінансової і корпоративної звітності національних корпорацій в аналітичній діяльності;
 концептуальні положення щодо формування фінансової політики суб'єктів господарювання на основі оптимізації фінансової архітектури корпорації, які, на відміну від існуючих, ґрунтуються на врахуванні структурних характеристик корпоративної форми бізнесу. Це сприятиме оптимізації організаційно-правових форм господарювання, структури капіталу, структури власності, корпоративного управління та забезпечить підвищення ефективності фінансової діяльності національних корпорацій;
 методи податкового регулювання процесу концентрації власності суб'єктів господарювання на основі обґрунтування різновиду податку на акціонерний капітал, що, на відміну від відомих, передбачають оподаткування власників акцій за прогресивною шкалою від 0% до 1,5% (залежно від частки у капіталі певних корпорацій) номінальної вартості належних їм цінних паперів та дають змогу забезпечити цілеспрямований державний вплив на ефективність фінансової діяльності корпорацій з урахуванням чинника структури власності;
набули подальшого розвитку:
 класифікація типів фінансової архітектури корпорацій, що, крім відомих англосаксонського, континентального та азійського, включає особливий різновид фінансової архітектури національних корпорацій України. Зазначене дає можливість орієнтувати дослідження відповідної проблеми на врахування специфічних особливостей корпоративної організації бізнесу в Україні;
 система рекомендацій з підвищення якості корпоративного управління, яка, на відміну від існуючих, базується на поєднанні принципів інформаційної прозорості корпорацій та корпоративної соціальної відповідальності, що слугує збалансуванню фінансових інтересів основних груп стейкхолдерів корпорації (акціонери, топ-менеджери, працівники, інвестори, кредитори, контрагенти, держава) та забезпеченню умов нарощування ефективності фінансової діяльності корпорації.
Практичне значення одержаних результатів. Отримані автором результати дослідження можуть бути використані для удосконалення фінансової архітектури національних корпорацій України для забезпечення позитивного її впливу на ефективність фінансової діяльності суб'єктів господарювання.
Висновки та пропозиції щодо вдосконалення організаційно-методичних та інституційних засад фінансової політики, спрямованої на оптимізацію фінансової архітектури корпорацій, використані Головним управлінням економіки Одеської обласної державної адміністрації (довідка від 28.11.2011р. №2831/07).
Розроблені автором методичні підходи до оптимізації структури капіталу у контексті забезпечення фінансової стійкості підприємства, пропозиції стосовно вдосконалення системи корпоративного управління та контролю, рекомендації щодо поліпшення якості розкриття інформації з метою підвищення інвестиційної привабливості корпорації прийнято до реалізації у діяльності ПрАТ «ВО «Стальканат-Сілур» (довідка від 01.12.2011р. №999) та ПАТ «Одескабель» (довідка від 07.12.2011 р. №318).
Результати дослідження також використовуються у навчальному процесі Одеського національного університету імені І. І. Мечникова при викладанні курсів «Теорія фінансів», «Фінанси підприємств», «Фінансовий менеджмент», «Фінанси корпорацій» (довідка від 12.12.2012 р. №11/151).
Особистий внесок здобувача. Дисертація є одноосібно виконаною науковою працею здобувача. Теоретичні положення та наукові висновки, що виносяться на захист, одержані автором самостійно. З робіт, опублікованих у співавторстві, в дисертації використано лише ті ідеї та положення, які є результатом особистих досліджень здобувача.
Апробація результатів дисертації. Основні теоретичні положення і результати дослідження доповідалися на науково-практичних конференціях: «Фінансова система України: становлення та розвиток» (м. Острог, 2006 р.), «Конкурентні стратегії: теорія, практика, перспективи» (м. Одеса, 2006 р.), «Проблеми економічної освіти і науковий прогрес» (м. Кривий Ріг, 2006 р.), «Економічний, соціальний і екологічний простір Українського Причорномор'я в умовах глобалізації» (м. Феодосія, 2007 р.), «Актуальні проблеми економіки та менеджменту: теоретичні і практичні аспекти» (м. Хмельницький, 2010 р.), «Сучасна наукова думка – 2010» (м. Миколаїв, 2010 р.), «Інституційні засади функціонування економіки в умовах трансформації» (м. Одеса, 2010 р.), «Виклики та потреби бізнесу XXI століття» (м. Київ, 2011р.), «Економічна інтеграція як умова підвищення добробуту у країнах СНД» (м. Одеса, 2011р.), «Стратегії стійкого розвитку економіки» (м. Київ, 2011р.), «Економічний і соціальний розвиток України в XXI столітті: національна ідентичність та тенденції глобалізації» (м. Тернопіль, 2012 р.).
Публікації. За результатами дослідження опубліковано 6 наукових праць у фахових та 11 – у інших виданнях. Загальний обсяг публікацій – 5,4 д.а. (з яких особисто автору належить 4,15 д.а.), з них: у фахових виданнях – 2,8 д. а. (з яких особисто автору належить 2,0 д.а.), у збірках доповідей та тез – 2,6 д. а. (з яких особисто автору належить 2,15 д.а.).

Список літератури

ВИСНОВКИ

У представленій дисертаційній роботі запропоновано варіант розв’язання важливої наукової проблеми підвищення ефективності фінансової діяльності національних корпорацій на основі концепції фінансової архітектури корпорації. За результатами дослідження обґрунтовано такі теоретичні висновки та практичні пропозиції:
 фінансова архітектура корпорації являє собою сукупність взаємопов’язаних компонентів – структурних характеристик компанії, які визначають будову фінансів корпорації і є інструментом підвищення ефективності фінансової діяльності суб’єкта господарювання у контексті розробки відповідної фінансової політики щодо досягнення стратегічних цілей такої діяльності з урахуванням сукупності зовнішніх та внутрішніх чинників розвитку корпорації. Основою фінансової діяльності корпорації є вироблення й ухвалення фінансових рішень, які зумовлюють вибір між формами фінансування;
 фінансова діяльність корпорації як цілеспрямований процес реалізації рішень щодо руху фінансових ресурсів компанії залежить від особливостей фінансової архітектури та її компонентів. Такими компонентами є організаційно-правова форма господарювання, структура капіталу та власності, система корпоративного управління та контролю. Вони справляють різноспрямований вплив на фінансову діяльність суб'єкта господарювання. Оцінити цей вплив в умовах України можна шляхом виокремлення параметрів компонентів фінансової архітектури національних корпорацій, що, зокрема, включають рівень боргового навантаження, частку акцій у власності найбільшого акціонера, показники якості корпоративного управління;
 відмінності в будові фінансів суб’єктів господарювання різних країн зумовлюють виокремлення таких типів фінансової архітектури корпорацій, як англосаксонський, континентальний, азійський, а також специфічного типу, притаманного національним корпораціям України. Встановлено, що останній за сучасних умов не забезпечує ефективної реалізації стратегічних та тактичних завдань фінансової діяльності суб’єктів господарювання;
 ступінь досягнення фінансових цілей діяльності корпорації значно залежить від розробки та реалізації фінансових рішень, на які впливають стейкхолдери. Різні їх групи мають неоднакові фінансові інтереси, що зумовлює імовірність виникнення конфлікту інтересів та загрожує стабільності функціонування корпорації. Тому збалансування різноспрямованих фінансових інтересів стейкхолдерів є важливим завданням фінансової політики суб’єкта господарювання, що визначає будову фінансової архітектури корпорації і траєкторію її трансформації-оптимізації;
 для оцінки ефективності фінансової діяльності корпорації в якості основного індикатора доцільно використовувати показник рентабельності власного капіталу;
 економетричне моделювання засвідчує, що для компаній України існує обернена залежність між рентабельністю власного капіталу та рівнем боргового навантаження, часткою власності найбільшого акціонера. При цьому виявлено низьку статистичну значущість зв’язку між ефективністю фінансової діяльності корпорацій та окремими кількісними показниками якості корпоративного управління, індивідуальними характеристиками компанії;
 вплив компонентів фінансової архітектури національних корпорацій на ефективність їх фінансової діяльності по-різному проявляється в Україні залежно від галузі. Зокрема, виявлено зворотну залежність між рівнем боргового навантаження (параметр оцінки структури капіталу) та рентабельністю власного капіталу корпорацій гірничо-металургійного, паливно-енергетичного комплексів та машинобудівної галузі. У свою чергу, частка акцій найбільшого акціонера також виступила негативним чинником впливу на ефективність фінансової діяльності корпорацій гірничо-металургійного, паливно-енергетичного комплексів та хімічної промисловості внаслідок більш високого рівня концентрації власності в середньому по галузях;
 з огляду на певні недоліки вітчизняної практики організації фінансів корпорацій та з метою удосконалення сформованої фінансової архітектури компаній розроблено концептуальні засади її оптимізації на основі формування відповідної фінансової політики. Остання являє собою процес трансформації існуючої фінансової архітектури до оптимального стану, за якого будь-яка зміна у будові фінансів корпорації неможлива без погіршення ступеня задоволення інтересів основних груп стейкхолдерів корпорації. На цій основі запропоновано механізм оптимізації фінансової архітектури з виокремленням деяких елементів його реалізації, таких як мета, принципи, суб’єкти, об’єкти, цілі оптимізації за об’єктами, завдання фінансової політики, інструменти, критерії оцінки, результати;
 у контексті оптимізації фінансової архітектури національних корпорацій з метою підвищення ефективності їхньої фінансової діяльності доцільно реалізувати такі заходи: запровадження в господарську практику принципу політики управління структурою капіталу, що передбачає баланс між фінансовою стійкістю та фінансовою рентабельністю; посилення внутрішнього контролю за дотриманням вимог розрахунково-платіжної дисципліни для запобігання нагромадженню великих сум заборгованості; зниження ставки податку на тезаврований прибуток корпорацій з метою збільшення обсягів реінвестицій прибутку; вдосконалення внутрішньогосподарських механізмів регулювання відносин основних груп стейкхолдерів, зокрема, приведення системи корпоративного управління у відповідність до вимог міжнародного законодавства; впровадження у господарську практику адміністративної норми про наявність серед власників корпорацій щонайменше одного міноритарного акціонера з пакетом акцій до 25% акціонерного капіталу; запровадження податку для власників пакетів акцій із часткою в капіталі компанії від 26% до 100% за прогресивною шкалою; виконання обов’язкових вимог чинного законодавства та рекомендацій стосовно оприлюднення фінансової і корпоративної інформації; збалансування чисельності представників різних груп стейкхолдерів у складі наглядової ради корпорації;
 доцільною в Україні є державна підтримка у створенні умов для реалізації пріоритетних заходів оптимізації системи організації фінансів суб’єктів господарювання, зокрема щодо контролю за діяльністю закритих корпорацій шляхом підвищення вимог до їх інформаційної прозорості, вдосконалення механізмів захисту прав власності та перерозподілу капіталів через фондовий ринок.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

1. Авдошин С. Синергетические организации в экономике XXI-го века / С. Авдошин, В. Тарасов // Известия АИН им. A.M. Прохорова. Бизнес-информатика.  2006. Т. 17.  С.155-164.
2. Азаренкова Г.М. Фінанси підприємств: навч. посіб. для самост. вивч. дисц. / Г.М. Азаренкова, Т.М. Журавель, Р.М. Михайленко. – К.: Знання-Прес, 2004. – 287 с.
3. Акціонерне товариство: інформаційна брошура. Правова група «Павленко і Побережнюк». – К. – 2009.  50 с.
4. Андрійчук Р. В. Обґрунтування вибору форми вияву вартості підприємства для оцінки ефективності виробництва / Р. В. Андрійчук // Економіка та підприємництво: зб. наук. праць молодих учених та аспірантів / М-во освіти і науки України, ДВНЗ "Київ. нац. екон. ун-т ім. В. Гетьмана" – 2008. – Вип. 21. – С. 138-146.
5. Абрютина М.С., Грачев А.В. Аналіз финансово-экономической деятельности предприятия.  М.: ДИС, 1998.  256 с.
6. Бакулев А.В. Концепции оптимальности структуры капитала и прав собственности: критический анализ / А.В. Бакулев // Вестник СПбГУ. – Сер.8. – 2006. – Вип.3. – С.85-103.
7. Банникова Н. Диагностическая модель идентификации стратегических альтернатив в аграрном производстве [Електронний ресурс] / Н. Банникова, А. Байдаков // Агрожурнал.  2007.  №5.  Режим доступу: http://msau.ru/index.php/-5/2008-03-20-14-10-35/122-2008-03-22-18-12-24.html
8. Бердар М.М. Фінанси підприємств: навч. посібник / М.М. Бердар. – К.: Центр уч. літ-ри, 2010. – 352 с.
9. Березянко Т.В. Інституціональні проблеми розвитку корпоративного сектору [Електронний ресурс] / Т.В. Березянко // Проблеми системного підходу в економіці. Зб наук. пр. ІЕМ НАУ. - 2009. - №4. – Режим доступу: http://www.nbuv.gov.ua/e-journals/PSPE/2009_4/Berezynko _409.htm
10. Бичкова Н.В. Вплив структури власності на ефективність діяльності вітчизняних корпорацій / Н.В. Бичкова, А.В. Кобзар // Інституційні засади функціонування економіки в умовах трансформації: матер. наук.- практ. конф. (Одеса, 8-10 вересня 2010 р.), [у 3-х ч.] / Редкол.: О.В. Горняк (голова) та ін. – Одеса: ОНУ імені І.І. Мечникова, 2010. – Частина 1. – С.10-12.
11. Бичкова Н.В. Особливості оцінювання ефективності фінансової діяльності вітчизняних корпорацій / Н.В. Бичкова // Економічна інтеграція як умова підвищення добробуту у країнах СНД: матер. міжн. наук.-практ. конф., (Одеса, 29-30 квіт. 2011 р.) – Одеса: ОНУ імені І.І. Мечникова, 2011.  С. 77-79.
12. Бичкова Н.В. Оцінка сучасної структури фінансування діяльності українських підприємств / Н.В. Бичкова // Наукові записки Національного університету „Острозька академія”, Серія „Економіка”.  2006. - Вип. 8. – Частина 2.  С. 36-43.
13. Бичкова Н.В. Реструктуризація як механізм забезпечення ефективності процесів корпоратизації в умовах трансформації економіки / Н.В. Бичкова // Вісник ОНУ. Серія: Економіка. – 2009. – Вип.1. – Т.14. – С. 22-29.
14. Бичкова Н.В. Стійкість розвитку сучасної корпорації у контексті системно-синергетичного підходу / Н.В. Бичкова // Вісник Хмельницького національного університету. Серія: Економічні науки. – 2010. – № 3. – Т.2 (152). – С. 90-93.
15. Бичкова Н.В. Структура власності національних корпорацій та її вплив на ефективність фінансово-господарської діяльності / Н.В. Бичкова // Вісник ОНУ. Серія: Економіка. – 2010. – Вип. 20. – Т.15. – С. 5-15.
16. Бичкова Н.В. Сутність та концептуальні засади фінансової архітектури корпорації / Н.В. Бичкова // Вчені записки університету „КРОК”. – 2011. – Вип. 27. – Т.1. – С. 35-40.
17. Бичкова Н.В. Теорія і практика зовнішньої експансії вітчизняних підприємств / Н.В. Бичкова, А.В. Кобзар // Вісник соціально-економічних досліджень: зб. наук. праць ОДЕУ. – 2010. – №39 – С.15-20.
18. Білик М.Д., Павловська О.В., Притуляк Н.М., Невмержицька Н.Ю. Фінансовий аналіз: Навч. посіб. – Вид.2-ге, без змін. – К.: КНЕУ, 2009. – 552c.
19. Бланк И. Основы финансового менеджмента. Т.1. – К.: Ника-Центр, 1999. – Т.1.- 590 с.
20. Бланк И.А Управление денежными потоками / И. А. Бланк.  К.: Ника-Центр, 2007.  752 с.
21. Бланк И. А. Управление формированием капитала / И. А. Бланк.  К.: Ника-Центр, 2000. – 512 с.
22. Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия / И.А. Бланк.  К.: Эльга, 2004. – 720 с.
23. Бондарчук В. Почему мелким акционерам украинских предприятий не выплачивают дивиденды? [Електронний ресурс] / В. Бондарчук // Економічна правда від 06.05.2011 р. – Режим доступу: http://finpravda.com.ua/newsblog/analytics/467
24. Боронос В. Г. Формування механізму оптимізації структури капіталу та його вплив на фінансовий потенціал підприємства / В. Г. Боронос // Механізм регулювання економіки.  2010.  № 3. Т.1.  С.154-166.
25. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов / Пер. с англ. Н. Барышниковой. – М.: ЗАО „Олимп-Бизнес”, 2008.  1008 с.
26. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: полный курс. / Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева.  СПб.: 2001 г.  Т.1.  497 с.
27. Ван Хорн Дж. С., Вахович Дж. мл. Основы финансового менеджмента: Пер. с англ. – М.: 2010. – 1232 с.
28. Васина А. А. Финансовая диагностика и оценка проектов. – СПб.: Питер, 2004. – 448 с.
29. Венгер Л.А. Особливості структури власності у промисловості України / Л.А. Венгер // Научные труды ДонНТУ. – 2007. - Выпуск 31-2. - С.101-105.
30. Вітлінський В. В. Моделювання економіки: Навч. посібник.  К.: КНЕУ, 2003. - 408 с.
31. Витрувий «Десять книг об архитектуре».  М.: Издательство: Архитектура, 2006.  328 с.
32. Гальчинський А. Глобальні трансформації: концептуальні альтернативи. Методологічні аспекти: наук. вид. – К.: Либідь, 2006. – 312 с.
33. Гвардия 500: рейтинг самых доходных компаний Украины [Електронний ресурс] // Проект издательского дома «Галицкие контракты». – 2009. – октябрь. – Режим доступу: http://kontrakty.com.ua/gvard/rating/500_2009 /500_2009.html
34. Гелбрейт Дж. Новое индустриальное общество.– М.: Прогресс, 1969. – 468с.
35. Гизатуллин А. В. Корпоративное управление и финансовая эффективность компании: мета-анализ // А. В. Гизатуллин // Вопросы экономики.  2008.  №10.  С.62-76.
36. Гизатуллин А.В. Корпоративное управление, социальная ответственность и финансовая эффективность / А.В. Гизатуллин // Российский журнал менеджмента. – 2007.  Том 5.  № 1.  С. 35-66.
37. Городничев А. Сравнительный анализ современных моделей анализа и оценки результатов деятельности предприятий, основанный на КПД / А. Городничев // Аудит и финансовый анализ. – 2006.  №4. – C.72-79.
38. Господарський кодекс України. Господарський процесуальний кодекс України: Офіційні тексти / Міністерство юстиції України. – К.: Юрінком Інтер, 2004. – 304 с.
39. Гританс Я.М. Корпоративные отношения: правовое регулирование организационных форм. – М.: Волтерс Клувер, 2005. – VI. – 150 с.
40. Дементьева А.Г. Модели корпоративного управления: опыт зарубежных стран и России / А.Т. Дементьева // Право и управление XXI век. – 2008. - № 3.  С.74-78.
41. Динамічний розвиток. Ефективне регулювання / Річний звіт ДКЦПФР. Офіц.видання. – К.: ДКЦПФР, 2011. – 59 с.
42. Динамика корпоративного развития / В.Ж. Дубровский, О.А. Романова, А.И. Татаркин, И.Н. Ткаченко. – М.: Наука,2004. – 502 с.
43. Долгопятова Т.Г. Собственность и корпоративный контроль в российских компаниях в условиях активизации интеграционных процессов / Т. Долгопятова // Российский журнал менеджмента. – 2004.– Т.2.  №2. – С.3-26.
44. Дубров А.М., Мхитарян В.С., Трошин Л.И. Многомерные статистические методы: Учебник. М.: Финансы и статистика.  2003. – 352 с.
45. Ємельянова Л. О. Якість корпоративного управління акціонерних товариств у країнах центральної та східної Європи [Електронний ресурс] / Л.О. Ємельянова // Вісник Львівської комерційної академії. - 2009. – Вип. 30.- Режим доступу: http://www.nbuv.gov.ua/portal/soc_gum /Vlca/Ekon/ 2009_30/08.pdf
46. Єрмошкіна О. Вдосконалення системи управління фінансовими потоками промислових підприємств / О. Єрмошкіна // Світ фінансів.  грудень 2008р. – 4(17).  С.71-78.
47. Задихайло Д.В., Кібенко О.Р., Назарова Г.В. Корпоративне управління: Навчальний посібник .  Х.: Еспада, 2003.  688 с.
48. Закон України „Про акціонерні товариства” від 17 вересня 2008 р. зі змінами [Електронний ресурс]. Законодавство України. – Режим доступу: http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/514-17
49. Закон України «Про господарські товариства» від 19.09.1991 р. № 1576-XII, в редакції від 01.01.2011. – Відомості Верховної Ради України. – 2010. - №48.
50. Закон України «Про Державний бюджет на 2011 рік» від 23.12.2010р. № 2857-VI зі змінами [Електронний ресурс]. Законодавство України. – Режим доступу: http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/2857-17
51. Закон України «Про управління об’єктами державної власності» від 21.09.2006 р. № 185-V зі змінами [Електронний ресурс]. Законодавство України. – Режим доступу: http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/185-16
52. Замков О.О., Толстопятенко А.В., Черемных Ю.Н. Математические методы в экономике: Учебник / Под общ. ред. д.э.н., проф. А.В. Сидоровича; МГУ им. М.В. Ломоносова. – 3-е изд., перераб. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2001. – 368 с.
53. Захарін С.В. Інноваційна активність промислових підприємств / С.В. Захарін // Економіка і прогнозування.  2006.  №3.  С.80-98.
54. Захарін С.В. Інвестиційне забезпечення інноваційної діяльності: міжнародний досвід і можливості для України / С.В. Захарін // Проблеми науки. – 2009. – № 6. – С. 38-44.
55. Захарін С.В. Теоретико-методологічні засади інноваційно-інвестиційної діяльності / С.В. Захарін // Вісник „Львівська політехніка”. – Серія „Проблеми економіки та управління”  2010.  № 683.  С.282-287.
56. Заєць Т.О. Методичні аспекти оцінки якості корпоративного управління / Т.О. Заєць // Вісник ХНУ. – 2010. - №5. – Т.1. – С. 168-171.
57. Звіт про результати діяльності Міністерства економіки України за 2010 рік. Офіц. видання. – К.:Мін-во економіки України, 2011. – 57 с.
58. Звіт Державної комісії по цінним паперам та фондовому ринку за 2008 рік. Офіц.видання. – К.: ДКЦПФР, 2009. – 119 с.
59. Звіт Державної комісії по цінним паперам та фондовому ринку за 2009 рік. Офіц.видання. – К.: ДКЦПФР, 2010. – 83 с.
60. Зингалес Л. Чем хорош контрольный пакет [Електронний ресурс]. Л. Зингалес // Мастерство „Финансы” – Режим доступу: http://www.cfin.ru/investor/control_benefits.shtml
61. Зинкевич Н.В. Эмпирическое тестирование теорий структуры капитала: модели, направления, результаты / Н.В. Зинкевич, Е.А. Олеванова // Электронный журнал «Корпоративные финансы». – 2008. - №1(5). – C.81-102.
62. Зятковський І.В. Фінансова діяльність суб’єктів господарювання: навч. посібник / І.В. Зятковський. – КП, видавництво “Золоті литаври”, 2007. – 274 с.
63. Іванов Ю.Б., Крисоватий А.І., А.Я. Кізима, В.В. Карпова Податковий менеджмент : Навчальний посібник / Київ.: Знання , 2008 . - 525 c.
64. Індекс прозорості й підзвітності компаній за 2010 рік [Електронний ресурс]. Центр розвитку „Корпоративної соціальної відповідальності”. – Режим доступу: http://www.csrukraine.org/rezultati_indeksu_ prozorosti.html
65. Іоргачова М.І. Корпоративні конфлікти в Україні: основні види та їх значущість / М.І. Іоргачова // Вісник НУ „Львівська Політехніка”. - 2011. - №698. – С.170-180.
66. Ивашковская И. Деятельность советов директоров и стратегическая эффективность компаний / И. Ивашковская, А. Сеттлз, М. Пономарева // Проблемы теории и практики управления.  2007.  №.8.  С.76-87.
67. Ивашковская И.В. Система интегрированного управления стоимостью компании: автореф. дис. на здобуття наук.ступеня д-ра. экон. наук: спец. 08.00.10 „Финансы, денежное обращение и кредит” / И.В. Ивашковская. – М., 2010. – 50 с.
68. Ивашковская И.В. Становление корпорации в контексте жизненного цикла организации / И.В. Ивашковская, Г.Н. Константинов, С. Р. Филонович // Российский журнал менеджмента. – 2004.  №2 (4). – с.19-34.
69. Ивашковская И.А. Структура капитала в российских компаниях как стратегическое решение / И.А. Ивашковская, М.С. Солнцева // Вестник С-Пб у-та. – 2008. – Сер.8. – Вып.3. – С.3-32.
70. Ивашковская И.В. Структура собственности как элемент корпоративной финансовой архитектуры: влияние на стратегическую эффективность компаний / И.В. Ивашковская, А.Н. Степанова // Финансы и бизнес. – 2009. – № 3. – С. 158-172.
71. Институциональная архитектоника и динамика экономических преобразований / Под ред. д-ра екон. наук А. А. Гриценко. – Х.: Форт, 2008. – 928 с.
72. Капеллюшников Р. И. Деньги закопал – жди восходов [Електронний ресурс] / Р. И. Капеллюшников // Знание сила. – 2010. - № 7.– Режим доступу: http://www.polit.ru/research/2010/08/05/ kapel2.html
73. Капелюшников Р.И. Концентрация собственности в системе корпоративного управления: эволюция представлений / Р.И. Капелюшников // Российский журнал менеджмента.  2006.  Т.4.  № 1.  С.3-28.
74. Капелюшников Р. И. Крупнейшие и доминирующие собственники в российской промышленности: свидетельства мониторинга РЭБ / Р.И. Капелюшников // Российский Экономический Барометр. – 2000. – Т. 9.  №1. – С. 9-46.
75. Капелюшников Р. И. О менеджерском, семейном и дружественном капитализме [Електронний ресурс] / Р. И. Капелюшников // Частный кореспондент от 11 января 2010г. – Режим доступу: http://www.chaskor.ru/article/ rostislav_kapelyushnikov _14070
76. Капеллюшников Р. И. Собственность и контроль в российской промышленности / Р. И. Капеллюшников // Вопросы экономики.  2001.  №12.  С.103-124.
77. Капітальні інвестиції в Україні за 2010 рік: статистичний бюлетень Держкомстату України. – К.: Держаналітінформ. – 2011. – 44 с.
78. Карась П.М. Вдосконалення аналізу фінансової діяльності підприємств машинобудування / П.М. Карась, Л.О. Гришина, В.Ф. Кондратьєва // Наукові праці КНТУ.  Вип. 19. – Кіровоград: КНТУ, 2011. – C.235-241.
79. Ключко В. Н. Германская модель корпоративного управления: генезис, особенности и тенденции [Електронний ресурс] / В.Н. Ключко // Менеджмент в России и за рубежом. – 2006 . - №6. – Режим доступу: http://www.dis.ru/library/manag/archive/2006/6/4195.html
80. Коваленко Л.О., Ремньова Л.М. Фінансовий менеджмент: Навч.посіб. – К.: Знання, 2005. – 483 с.
81. Ковальська К.В. Фінансова стійкість акціонерного товариства як умова його економічного розвитку / К.В. Ковальська // Фінанси України. – 2004. - №2. – С.100-108.
82. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия: учебник. – М.: ПБОЮЛ “Гриженко Е.М.”, 2000. – 569 с.
83. Коробов М. Налогообложение и (не) справедливость [Електронний ресурс] / М.Коробов // Зеркало недели. – Режим доступу: http://www.prostobank.ua/finansovyy_gid/nalogi/mneniya/ nalogooblozhenie_i_ ne_spravedlivost
84. Корпоративна соціальна відповідальність: моделі та управлінські практика: посібник / За ред. О.С. Редькіна.  К.: Вид-во „Фарбований лист”, 2011.  480 с.
85. Корпоративні структури в національній інноваційній системі України / За ред. Л.І. Федулової. – К.: вид-во Укр. ІНТЕІ, 2007. – 812 с.
86. Кузнецов П. Структура акционерного капитала и результаты деятельности фирм в России: анализ «голубых фишек» фондового рынка // П. Кузнецов, А. Муравьев / Научные доклады РПЭИ. – М. – 2002. – 64c.
87. Кукин С. Стратегия взаймы [Електронний ресурс] / С. Кукин // Материалы ИА "Агентство промышленной политики". – Режим доступу: http://minprom.ua/page2/news57195.html
88. Леонтьева Е.Л. Японские корпорации и корпоративные группы. Эволюция институтов / Е.Л. Леонтьева. – М.: ИМЭМО РАН, 2009. – 78 с.
89. Ломачинська І.А. Механізм збалансування фінансів підприємств в умовах трансформації економіки : дис. ... канд. екон. наук : 08.00.08 / І.А. Ломачинська. – К., 2009. – 292 с.
90. Ломачинская И.А. Развитие банковской системы как определяющий фактор поведения отечественных предприятий на рынке заемного капитала / И.А. Ломачинская, Н.В Бычкова. // Экономические инновации.  2007.  Выпуск 30. – С.208-214.
91. Лосев С.В. Эмиссия корпоративних ценных бумаг и трансакционные издержки: вопросы теории и практики: дис. ... канд. экон. наук: 08.00.10 / С.В. Лосев.  М., 2001.  187 с.
92. Лукашов А.В. Сравнительные корпоративные финансы [Електронний ресурс] / А.В. Лукашов // Управление корпоративними финансами. – 2004.  №3. – Режим доступу: http://gaap.ru/articles/77189/
93. Луцишин З. Сучасна фінансова архітектоніка: тенденції та суперечності в умовах глобалізації [Електронний ресурс] / З. Лу¬цишин // Економічний Часопис. – 2005. – ХХI. – № 5. – Режим доступу: http://www.soskin.info/ea.php?pokazea=zmist&n=5-6&y=2005.
94. Мамонтова Н.А. Фінансова стійкість акціонерних підприємств і методи її забезпечення (на прикладі підприємств харчової промисловості): автореф. на здобуття наук. ступеню канд. екон. наук: 08.04.01 „Фінанси, грошовий обіг і кредит” / Н.А. Мамонтова.  К., 2001.  17 с.
95. Маршалл А. Основы экономической науки / Пер. с англ. В. И. Бомкина, В. Т. Рысина, Р. И. Столпера.  М.: Эксмо, 2007.  1039 с.
96. Мельник В.М. Теоретичні засади фінансової архітектури корпорації / В.М. Мельник, Н.В. Бичкова // Стратегії стійкого розвитку економіки: матер. всеукр. наук.прак. інтернет-конф. (Київ, 27 квіт. 2011 р.).  К.: Європейський університет, 2011. – С.16-19.
97. Мельник В.М. Податковий Кодекс та фіскальне партнерство: обумовленість і суперечності / В.М. Мельник, М.М. Мельник // Фінанси України.  2011.  №5.  С.14-20.
98. Мельник М.М. Теоретико-методичні засади оцінки ефективності фінансової діяльності корпорацій / М.М. Мельник, Н.В. Бичкова // Економічний вісник університету.  2011  № 17(2)  С. 176-184.
99. Мельничук Л.Ю. Рентабельність власного капіталу як інтегральний показник результативності діяльності підприємства / Л.Ю. Мельничук // Вісник Хмельницького національного університету. – 2010.  №4. – Т.4. – С.41-46.
100. Механізми забезпечення розвитку підприємств: еколого-економічний аспект: монографія / В. М. Хобта [и др.]; Державний вищий навчальний заклад "Донецький національний технічний ун-т". - Донецьк : ПП Чернецька Н.А., 2009. – 135 с.
101. Муравьев А. Результаты деятельности фирм и смена менеджеров в Украине / А. Муравьев, А. Талавера, О. Билык, Б. Гречанюк // Российский журнал менеджмента.  2009.  Т.7.  №4. – С.13-32.
102. Наказ із змінами „Класифікація інституційних секторів економіки України (п.S.11) від 18.04.2005 N 96 [Електронний ресурс] Державний комітет статистики України: Департамент макроекономічної статистики, Департамент планування та організації статистичних спостережень. – Режим доступу: http://zakon.nau.ua/doc/?uid= 1157.597.3&nobreak=1
103. Налоги: учебное пособие / Под редакцией Д. Г. Черникова, 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2006 г.  215 с.
104. Налукова Н. Фінансова діяльність суб’єктів підприємництва: сутнісно-аналітичний аспект / Н.Налукова // Галицький економічний вісник.  2011.  №1(30).  С.166-174.
105. Наукова та інноваційна діяльність в Україні: статистичний збірник / Від.за вип. І.В. Калачева. - К.: Державний служба статистики України: ДП „Інформаційно-видавничий центр Держкомстату України”. – 2011. – 282 с.
106. Нельсон Р., Уинтер С. Эволюционная теория экономических изменений.  M.: Дело, 2002. – 536 с.
107. Николаева Т.П. Финансы предприятий: Учебно-методический комплекс. – М.: Изд. центр ЕАОИ. 2008. – 311 с.
108. Нусінова О.В. Методологічний підхід до проведення оцінки якості корпоративного управління за галузями промисловості в Україні / О.В. Нусінова, І.О. Лебідь //Науковий вісник НГУ.  2011. № 2.  С.131-136.
109. Ожегов С.И. Толковый словарь русского языка / С.И. Ожегов, Н.Ю.Шведова. – М.: Азбуковник, 1998. – 944 с.
110. Опарін В. М. Фінанси: загальна теорія: Навч. посібник.  К.: КНЕУ, 2002.  240 с.
111. Пархоменко И. А. Особенности комплексного анализа эффективности финансовой деятельности предприятия [Електронний ресурс] / И.А. Пархоменко.  2011. – Режим доступу http://www.rusnauka.com/ 8_DN_2011/Economics/7_82237. doc.htm
112. Пирогов Н. Взаимосвязь агентских издержек и структуры собственности на примере российских и восточноевропейских компаний / Н. Пирогов, Н. Бобрышев // Корпоративные финансы. – 2009. - № 2(10). – С.40-56.
113. Письмаров А. Как оценивать эффективность работы компании [Електронний ресурс] / А. Письмаров // Генеральный директор. – 2006. – №6. – Режим доступу: http://gaap.ru/articles/76907/
114. Плат М. Обзор ахитектуры Microsoft [Електронний ресурс] / М. Плат // Режим доступу: http://msdn.microsoft.com/ru-ru/library/ee872883. aspx
115. Податковий кодекс України від 02.12.2010 № 27755-VI // Офіційний вісник України. – 2010. – № 92. – С. 9-346.
116. Пойда-Носик Н.Н. Оцінка ефективності й оптимізація структури капіталу в системі фінансової безпеки підприємства / Н.Н. Пройда-Носик, Л.В. Петришинець // Фінанси України. – 2010. - №10. – с.100-112.
117. Положення (стандарти) бухгалтерського обліку 4 “Звіт про рух грошових коштів” зі змінами: Наказ Міністерства фінансів України від 31 березня 1999 р. № 87 [Електронний ресурс]: Законодавство України. - Режим доступу: http://zakon.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi? nreg=z0398-99.
118. Положій В.М., Чижів Л.П. Власність: економічний аспект: Альтернативні концепції та методики. – Суми: ВВП „Мрія”. – 1994. – 80 с.
119. Принципи корпоративного управління України. Рішення ДКЦПФР від 11 грудня 2003 № 571 [Електронний ресурс]. Законодавство України. – Режим доступу: http://zakon.nau.ua/doc/?code=vr571312-03
120. Принципы корпоративного управления ОЕСР / OECD Publications, 1999.  37 с.
121. Радыгин А. Д. Корпоративное управление и защита прав собственности: эмпирический анализ и актуальные направления реформ / А. Д. Радыгин, Р. М. Энтов // Научные труды ИЭПП № 36. - 2001. – 280 c.
122. Радыгин А. Тенденции в структуре собственности, интенсивность корпоративных конфликтов и финансовое состояние предприятий: эмпирический анализ и проблемы государственного регулирования / А. Радыгин, С. Архипов // Научные труды РЕЦЭП. – 2001. – 47 с.
123. Радыгин А. Собственность, корпоративные конфликты и эффективность / А. Радыгин, С. Архипов // Вопросы экономики. – 2000.  №11. – С.114-133.
124. Рац О. Визначення сутності поняття «ефективність функціонування підприємства» // Економічний простір. – 2008. - №15. – с.275-286.
125. Річна регулярна інформація емітентів цінних паперів за 2002  2010 рр. [Електронний ресурс]. Загальнодоступна інформаційна база даних ДКЦПФР про ринок цінних паперів. – Режим доступу: http://www.smida.gov.ua; http://www.stockmarket.gov.ua
126. Річний звіт Національного банку України за 2010 р.  К.: 2011 – 240 с.
127. Рішення ДКЦПФР від 22 червня 2010 р. № 981 "Про затвердження Положення про розкриття інформації емітентами акцій та облігацій підприємств, які знаходяться у лістингу організатора торгівлі, та порядку заповнення форм розкриття інформації та змін до них емітентами акцій та облігацій підприємств, які знаходяться у лістингу організатора торгівлі" [Електронний ресурс]. Законодавство України. – Режим доступу: http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/z0707-10
128. Романів І.І. Моделювання впливу показників ефективності підприємства на рівень залучення позикових коштів: на прикладі галузі машинобудування / І.І. Романів // Економічний простір. – 2010.  №41. – C.158-170.
129. Рудык Н.Б. Структура капитала корпораций: теория и практика / Н.Б. Рудык. - М.: Дело, 2004.  272 с.
130. Русак Д.М. Удосконалення корпоративного управління в Україні в контексті світового досвіду: автореф. дис. на здобуття наук. ступеню канд. екон. наук: 08.00.02 „Світове господарство та міжнародні економічні відносини”/ Д.М. Русак. – К.: 2008. – 23 с.
131. Самойлов Л.Л. Практические выводы по результатам анализа финансовых показателей [Електронний ресурс] / Л.Л. Самойлов // Корпоративний менеджмент. – Режим доступу: http://www.management.com.ua /finance/fin030.html
132. Самосудов М. В. Основы корпоративной динамики / Химки: Институт международных экономических отношений, 2007 - 248 с.
133. Санин В.В. Баланс и конфликт финансовых и экономических интересов стейкхолдеров в корпоративной стратегии холдинга: Автореферат дис… к.е.н.: 08.00.10 / В.В. Санин; С-Пб унив-т экон. и фин.  2011.  25 с.
134. Сірко А. Корпоративна власність у транзитивній економіці / А.Сірко // Економіка України. – 2003. - №.  2. – С.57-64.
135. Сірко А. В. Корпоративні відносини в перехідній економіці: проблеми теорії і практики / А. В. Сірко. – Київ: „Імекс”, 2004. – 414 с.
136. Сірко А.В. Корпоративний сектор: структура, місце та роль в сучасній економіці / Сірко А.В. // Вісник ВПІ.  2004.  №4.  С. 17-24.
137. Сірко А. Постприватизаційний перерозподіл та концентрація прав власності у перехідній економіці/ А. Сірко // Економіст. – 2004.  №9. – С. 34-37.
138. Сірко А. Стан та механізми залучення інвестицій у корпоративний сектор вітчизняної економіки / А. Сірко // Вісник ТАНГ. – 2005.  №2. – С.23-31.
139. Скалюк Р.В. Фінансова результативність діяльності промислових підприємств / Р.В. Скалюк // Вісник економіки транспорту і промисловості. – 2011. – № 33. – С.227-231.
140. Статистична інформація [Електронний ресурс] Державний комітет статистики України. – Режим доступу: http://www.ukrstat.gov.ua/
141. Статистичний бюлетень НБУ. – 2011.  №12. [Електронний ресурс] Національний банк України. – Режим доступу: http://www.bank.gov.ua/control/uk/publish/category? cat_id=71195
142. Статистичний збірник "Діяльність підприємств – суб’єктів підприємницької діяльності 2008" / За ред. І.М. Жук.  К.: Державний комітет статистики України: Держаналітінформ, 2009. - 313 с.
143. Статистичний збірник "Діяльність суб’єктів господарювання 2009" / За ред. І.М. Жук.  К.: Державний комітет статистики України: Держаналітінформ, 2010. – 424 с.
144. Статистичний збірник "Діяльність суб’єктів господарювання 2010" / За ред. І.М. Жук.  К.: Державний комітет статистики України: Держаналітінформ, 2011. – 431 с.
145. Статистичний збірник «Промисловість України у 2007-2010 роках» / За ред. Л.М. Овденко.  К.: Державний комітет статистики України: ТОВ «Август Трейд», 2011. – 307 с.
146. Статистичний щорічник України за 2009 рік / За ред. О.Г. Осауленка.  К.: Державний комітет статистики України, 2010.  567 с.
147. Степанова А.Н. Владеешь – управляй / А.Н. Степанова // Управление компанией. – 2008. - №3.– C. 57- 60.
148. Степанова А.Н. Влияние финансовой архитектуры компании на ее эффективность в условиях растущих рынков капитала: дис. ... канд. экон. наук : 08.00.10 / А.Н. Степанова  М.: 2009. – 148 с.
149. Степанова А.Н. Корпоративное управление и корпоративные результаты: эмпирические доказательства на опыте стран с растущими рынками капитала / А.Н. Степанова // Корпоративные финансы. – 2007.  №4.
150. Столяров А.И. Коллективные инвесторы и брокеры [Електронний ресурс] / А.И. Столяров // Материалы учебного Центра МЦФ.- 2006. – Режим доступу: www.educenter.ru/conf/rki/archive/2006/materials/ .../Stolyarov.ppt
151. Суслов П. Приватизація енергетики не за горами [Електронний ресурс] / П. Суслов // Інформаційне агентство "Українські Новини" – Режим доступу: http://ukranews.com/uk/article/2011/09/20/394
152. Суторміна В.М. Фінанси зарубіжних корпорації: Підручник.  К.: КНЕУ, 2004.  566 с.
153. Теорія фінансів: Підручник / За ред. проф. В. М. Федосова, С. І. Юрія.  К.: Центр уч. літ-ри, 2010.  576 с.
154. Терещенко О. О. Трансфертне ціноутворення як інструмент контролінгу / О.О. Терещенко, Н.В. Волошанюк // Фінанси України.  2007.  №5 – С.127-135.
155. Терещенко О.О. Управління вартістю підприємства в системі фінансового менеджменту/ О.О. Терещенко, М.В. Стецько // Фінанси України.  2007.  №3. – С.91-99.
156. Терещенко О.О. Фінансова діяльність суб'єктів господарювання: навч. посіб. / О.О. Терещенко. – К.: КНЕУ, 2003. – 554 с.
157. Терещенко О.О. Фінансовий контролінг [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://fincontrolling.com.ua/documents/ Fin_Controlling_ 2010-11Student.pdf
158. Тонких А.С. Оценка качества корпоративного управления на основе интегрального показателя сбалансированности интересов [Електронний ресурс] / А. Тонких // Акционерное общество. – 2008.  №11.– Режим доступу: http://gaap.ru/articles/51051/
159. Тридід О.М. Фінансова архітектоніка як узагальнювальна характеристика організації взаємодії фінансових потоків / О.М Тридід, Г.М. Лазаренкова // Вісник Університету банківської справи Національного банку України.  2009.  № 1 (4) квітень.  С.7-12.
160. Турило А.М. Теоретико-методологічні засади визначення фінансової ефективності на підприємстві / А.М. Турило, О.А. Зінченко // Фінанси України. – 2010.  №11. – с.87-92.
161. Україна в цифрах у 2010 році. Статистичний щорічник / Від. за вип. Н.П. Павленко.  К.: Державний комітет статистики України: Держаналітінформ, 2011. – 251 с.
162. Філіна Г.І. Фінансова діяльність суб’єктів господарювання: навчальний посібник / Г. І. Філіна. – К.: Центр уч. літ-ри, 2007. – 320 с.
163. Фінанси підприємств: підручник / А.М. Поддєрьогін, М.Д. Білик, Л.Д. Буряк та ін.; кер. авт. кол. і наук. ред. А.М. Поддєрьогін; 5-те вид., перероб і доп. – К.: КНЕУ, 2005. – 546 с.
164. Фінансова діяльність підприємств: навч. посібник / І.В. Аранчій, В.Д. Чумак, О.Ю. Смолянська, Л.В. Черненко. – К.: Професіонал, 2004. – 240с.
165. Фінансово-монетарні важелі економічного розвитку: Т.3: Фінанси підприємств: тенденції, стан і проблеми управління / За ред. чл.-кор. НАН України А.І. Даниленка.  К.: Фенікс, 2008.  308 с.
166. Філіппова С.В. Джерела фінансування інвестицій в основний капітал підприємств України / С.В. Філіппова, Н.М. Сімакова // Труды ОПУ. – 2008. – вып.1 (29). – С.276-280.
167. Филиппова С.Ю. Синергетический подход к корпорации как основа регулирования корпоративних конфликтов / С.Ю. Филиппова // Российское правосудие.  2009.  С.57-66.
168. Финляндия: налогообложение компаний [Електронний ресурс] / Консалтинговая компания «DameLaw Consulting». – Режим доступу: http://www.damelaw.com/index.php?option=com_content&view=article&id=62&Itemid=68&lang=ru
169. Формирование системы корпоративного управления в развивающихся, зарождающихся и переходных экономиках / Справочное пособие CIPE США.  2002.  52 с.
170. Ченг Ф. Ли, Финнерти Дж. Финансы корпораций: теория, методы и практика. Пер с англ. – М.: ИНФРА-М, 2000. – XVIII, 686 с.
171. Черемушкин С. Оценка риска портфельного инвестора [Електронний ресурс] / С. Черемушки // Теория и практика управленческого учета.  2010. – Режим доступу: http://gaap.ru/articles/77736/
172. Чуб Б.А. Лекции по корпоративному управлению [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.twirpx.com/file/86131/
173. Швейцария: режим налогообложения [Електронний ресурс] / Международная юридическая компания Global Financial Consulting. – Режим доступу: http://www.gfconsult.ru/cgi-bin/get_sub_page. cgi?id =99&parent=9
174. Энтов Р., Радыгин А., Межераупс И., Швецов П. Корпоративное управление и саморегулирование в системе институциональных изменений. – М.: ИЭПП, 2006. – 461 с.
175. Энтов Р., Радыгин А., Мау В. [и др.] Развитие российского финансового рынка и новые инструменты привлечения инвестиций.  М.: ИЭПП, 1998.  283 с.
176. Яровий А.Т., Бенумерова Т.В., Осадчий О.К. Методичні вказівки для самостійної роботи з дисципліни „Економетріка” для студентів екон.фахів. – Одеса, Астропринт. – 2000. – 52 с.
177. Agrawal A. Corporate Capital Structure, Agency Costs and Ownership Control: the Case of All-equity Firms / А. Agrawal, N. Nagarajan // Journal of Finance. – 1990. – Vol. 45. – P.1325-1332.
178. Alchian A. The Firm is Dead, Long Live the Firm: A Review of O.E. Williamson’s „The Economic Institutions of Capitalism”/ A. Alchian, S. Woodward // Journal of Economic Literature. – 1998. – Vol. 26.  №1. – P.65-79.
179. Baglioni A.The efficiency view of corporate boards: theory and evidence/ A. Baglioni, L. Colombo // Working Paper disce.  IEF0096. – July. – 2010.  36 p.
180. Baldwin J. R. Labour Productivity Differences Between Domestic and Foreign-Controlled Establishments in the Canadian Manufacturing Sector [Електроний ресурс] / R. Baldwin, N. Dhaliwal // National Conference on Policy Research: Creating Linkages. – 2000:– Режим доступу: http://www.statcan.gc.ca/pub/11.../4067523-eng.htm
181. Bevan A. The Determinants of Privatised Enterprise Performance in Russia / A. Bevan, S. Estrin, B. Kuznetsov et al. // William Davidson Institute Working Paper 452. - 2001. – 112 p.
182. Berle A.A., Means G.S. The Modern Corporation and Private Property. New York: Oxford University Press. - 1997. – 641 с.
183. Booth L. Capital Stricture in developing Countries / L. Booth, V. Aivazian, A. Demirguc-Kunt, V. Maksimovic // Journal of Finance. –2001.  Vol. LVI.  №1.  P.87-130.
184. Brown D.J. Competition and Firm Performance: Lessons from Russia / D. J. Brown, J. S. Earle // Stockholm Institute of Transitional Economy.  Working Pape