Бажанов Сергей Викторович. Интеграция российского и международного финансового рынка

Краткое описание

Бажанов Сергей Викторович. Интеграция российского и международного финансового рынка : диссертация... д-ра экон. наук : 08.00.10 Санкт-Петербург, 2006 283 с. РГБ ОД, 71:07-8/347

Содержание к диссертации

Введение
Глава I. Мировой финансовый рынок. Теоретический и методологический аспекты 13
1.1. Предпосылки формирования и категории мирового финансового рынка 13
1.2. Сегменты и инфраструктура мирового финансового рынка 52
Глава II. Проблемы участия Российской Федерации в международных финансовых организациях 109
2.1. Взаимоотношения России с международным Валютным Фондом 109
2.2. Роль кредитов Всемирного банка и Европейского банка реконструкции развития в проведении структурных реформ в России 117
2.3. Перспективы вступления России во Всемирную торговую организацию 129
Глава III. Российские резиденты на мировом финансовом рынке 142
3.1. Правительство Российской Федерации как заемщик и кредитор на международном финансовом рынке 142
3.2. Российские регионы на мировом финансовом рынке 162
3.3. Участие российских корпораций в операциях мирового финансового рынка как форма интеграции российского и международного финансового капитала 165
3.4. Российские резиденты как получатели и доноры иностранных инвестиций 177
Глава IV. Интеграция российского и иностранного банковского капитала 193
4.1. Международная инвестиционная позиция банковского сектора России 194
4.2. Российский банковский капитал за рубежом 200
4.3. Иностранный банковский капитал в Российской Федерации 207
Глава V. Разработка стратегии развития международного сотрудничества Российского банка 220
5.1. Методология стратегического планирования на уровне коммерческого банка в условиях глобализации финансовых рынков 220
5.2. Стратегия проведения банковских операций и развития международного сотрудничества российского банка (на примере Международного банка Санкт-Петербурга) 231
Заключение 253
Список литературы 266
Приложения 280

Введение к работе

Актуальность темы исследования. Особенностью второй половины XX и начала XXI столетия стало интенсивное развитие процесса глобализации международных отношений. Этот процесс исключительно многогранен, ибо он охватывает все стороны деятельности человеческого общества: экономику, политику, экологию, идеологию и культуру, борьбу с терроризмом и другие. Новые вызовы, связанные с процессами глобализации, требуют мобилизации колоссальных материальных и финансовых ресурсов.
В современном мире всеобъемлющим характером и высокой динамичностью отличаются экономические связи, которые опосредуются движением денег. Огромные денежные массы постоянно перемещаются между странами. Финансовые отношения и обусловленные ими денежные потоки настолько тесно связывают страны и их резидентов, что в настоящее время правомерно констатировать наличие финансовой глобализации, которая проявляется в интеграции национальных финансовых рынков и формировании на этой основе международного финансового рынка.
Переход России в начале 90-х годов прошлого века к рыночной экономке обусловил ее интенсивное сотрудничество с другими странами мира на международных рынках товаров и услуг и, как следствие этого, участие в операциях международного финансового рынка. Значительно отстав от ряда развитых стран по уровню технологий и социально-экономическому развитию, пережив сложный период своей истории, связанный с пребыванием в относительной изоляции от мировой экономики, болезненным крушением социалистической системы и потерей огромной зоны влияния, Россия все сильнее интегрируется в мировую экономику, и становится одним из наиболее активных участников международного финансового рынка.
В последние годы мировая финансовая среда претерпевает кардинальные изменения, определяющее значительное увеличение масштабов, укрепление единства и усиление роли мирового финансового рынка.
Принимая во внимание постоянство эволюционных процессов, происходящих в мировой экономике, четкое понимание механизма функционирования и расстановки сил на международном финансовом рынке, а также возникающих здесь проблем, становится абсолютно необходимо для осуществления эффективной внешнеэкономической деятельности российских резидентов.
В настоящее время, наряду с переводной западной литературой, в научном обращении Российской Федерации используется ряд отечественных монографий, посвященных проблемам международного финансового рынка. Они могут быть представлены в виде двух групп; первая - публикации доперестроечного периода (труды Аникина Н.А., Козакевича В.П., Красавиной Л.Н., Мусатова В.Т., Солюса Г.П., Трахтенберга И.А., Шенаева В.Н., Фрея М.Н. и других), вторая - монографии, опубликованные в последнем десятилетии XX века и в первые годы XXI века. В этот период создание российского финансового рынка, формирование двухуровневой банковской системы, появление в России разнообразных субъектов и инструментов финансового рынка обусловили выход в свет работ отечественных специалистов в области теории и практики процесса международной финансовой интеграции. Наибольший интерес в аспекте нашего исследования представляют труды Е.Н.Авдокушина, В.И.Букато, К.Ю.Бункиной, О.В.Буклемешева, О.В. Гончарук, М.В.Ершова, Л.Н.Красавиной, О.И.Лаврушина, Я.М.Миркина, Д.М.Михайлова, К.Ю.Ратникова, Б.Б.Рубцова, Е.Б.Ширинской, Р.М.Энтова, Е.С.Хесина и других авторов.
Однако в этих работах раскрыты далеко не все аспекты интеграции отечественного и зарубежного банковского капитала, а также проблемы взаимоотношений России с международными финансовыми организациями. В них слабо акцентируется внимание на теоретических и практических проблемах формирования ссудного капитала и особенностях функционирования сегментов финансового рынка, а также отсутствует единый концептуальный подход к трактовке международного финансового рынка, его сегментов, субъектов и
объектов. Кроме того, недостаточно внимания уделено решению проблем, перманентно возникающих у российских резидентов при организации их деятельности на международном финансовом рынке.
Указанные обстоятельства обусловили актуальность темы настоящей диссертации и предопредели цель исследования.
Цель диссертационного исследованиязаключается в развитии теоретических, методологических и практических аспектов функционирования мирового финансового рынка и формулировании основных стратегических подходов к формированию линии поведения российских резидентов в условиях активизации процессов глобализации в современном экономическом сообществе и обострения международной конкуренции в финансовой сфере.
Поставленная цель диктовала необходимость решения следующих логически связанных задач:
обобщить, систематизировать и критически переосмыслить взгляды ведущих отечественных и зарубежных ученых на содержание экономических отношений, определяющих закономерности функционирования и структуру современного финансового рынка;
развить методологические основы изучения финансового рынка и его основных сегментов в современных условиях глобализации;
на основе исследования различных позиций в отечественной и зарубежной литературе и обобщения практики дать развернутую интерпретацию ссудного капитала как базы проведения всех операций на финансовых рынках;
исследовать развитие представлений отечественных и зарубежных авторов о содержании международного финансового рынка в современных условиях глобализации мировой экономики и сформулировать его логически выдержанную дефиницию;
определить сегменты, состав участников и инфраструктуру финансового рынка и особенности используемых здесь инструментов как объектов торговли;
исследовать процесс формирования и развития деятельности международных финансово-кредитных организаций, а также Всемирной торговой организации и целесообразность участия в них Российской Федерации;
рассмотреть генезис образования внешних долгов России, выступающей на международном финансовом рынке как в роли заемщика, так и в роли кредитора;
дать оценку практике обращения на современном первичном и вторичном международном фондовом рынке ценных бумаг, номинированных в евровалютах, эмитированных российскими органами власти и российскими корпорациями;
изучить и обобщить практику деятельности российских резидентов как получателей и доноров прямых иностранных инвестиций;
обобщить практику и проблемы интеграции российского и иностранного банковского капитала;
разработать методологию стратегического планирования участия коммерческого банка в проведении операций на международном финансовом рынке.
Объектом исследованиявыступают мировой и российский финансовые рынки, их основные участники и международные валютно-финансовые организации.
Предметом исследованияявляются экономические отношения, возникающие в процессе международного движения ссудного капитала.
Теоретической и методологическойосновой исследования являются труды классиков экономической теории, ведущих российских и зарубежных исследователей в области финансов, мировой экономики, международных валютно-кредитных отношений.
В процессе исследования использовался монографический и статистический материал, научные разработки международных финансовых организаций, аналитические обзоры международных и отечественных информационных агентств, периодические материалы, посвященные
8экономическим проблемам, законодательные и нормативные акты Российской Федерации и документы международного права.
Исследование проводилось на основе методов диалектического познания как высшей формы отражения объективной действительности. Использовались такие методы научного исследования как системный, логический и статический анализ, обобщение и синтез.
Научная новизна диссертациизаключается в развитии теоретических основ функционирования мирового финансового рынка, методологических подходов к анализу процессов финансовой глобализации и практических механизмов интеграции российского и международного финансовых рынков.
Наиболее существенные научные результаты диссертационного исследования заключаются в следующем:
1. Уточнены и развиты трактовки основных категорий, составляющих теоретическую основу исследования современного финансового рынка:
предложена новая теоретическая трактовка ссудного капитала, представляющего собой совокупность всех реальных денег, предназначенных для инвестиций, которые увеличивают действительный капитал, а также обслуживающих текущие платежи, которые не вызывают роста действительного капитала; представлена развернутая структура ссудного капитала, раскрыта закономерность воспроизводства мирового капитала, выражающаяся в опережающем накоплении ссудного капитала по сравнению с действительным;
дано авторское определение финансового рынка как экономической системы, в которой формируется, распределяется и перераспределяется ссудный капитал, выделены четыре подсистемы финансового рынка, выявлены их взаимосвязи, а также состав участников рынка и его инфраструктура; раскрыто содержание финансовой интеграции как важнейшей части мировой экономической интеграции, обеспечивающей новый, более высокий уровень развития как мирового, так и национальных финансовых рынков и сопровождающейся усилением позиций транснациональных банков;
на основе изучения закономерностей развития финансовых отношений в современном мире уточнено определение категории «финансы», дано их следующее определение: финансы - это категория обусловленная движением национального и международного ссудного капитала в процессе формирования, распределения и перераспределения валового внутреннего продукта;
приведены обоснования новых функций кредита в аспекте общественного воспроизводства и в аспекте использования его субъектами финансового рынка.
2. Раскрыто содержание и дана развернутая характеристика процессов финансовой глобализации как основы интеграции национальных и международного финансовых рынков:
выявлены тенденции развития мирового экономического сообщества, определяющие содержание финансовой глобализации и оказывающие наиболее существенное влияние на формирование современного механизма мирового финансового рынка:
обоснована двойственная роль финансовой глобализации как сложного и противоречивого процесса, который не только способствует ускорению экономического развития, но и увеличивает риски международных финансовых операций, значительно расширяет сферу влияния локальных финансовых кризисов;
определены закономерности формирования и развития глобального финансового рынка, обусловленные опережающими темпами накоплении финансового капитала по отношению к реальному промышленному и торговому капиталу;
обоснована роль международных финансовых организаций в стимулировании процессов глобализации, охарактеризованы направления их деятельности и механизмы влияния на национальные финансовые рынки;
103. Выделены предпосылки и этапы интеграции российского и международного финансовых рынков, определены направления государственного регулирования процессов финансовой интеграции:
классифицированы факторы, определившие развитие российского финансового рынка в период проведения экономических реформ и на этапе экономического подъема;
систематизированы экономические условия интеграции российского и международного финансовых рынков, установлены причинно-следственные связи процессов финансовой интеграции и формирования инфраструктуры российского рынка, учитывающие экономическую политику государства, уровень и темпы развития рыночных отношений в стране, а также процессы глобализации и дерегулирования;
раскрыты формы и специфические особенности использования инструментов воздействия на развитие российского финансового рынка международных валютио-кредитных организаций, определена степень их влияния на состояние банковской системы и рынка ценных бумаг;
дана оценка результатов и определены пути решения проблем участия российских органов власти и корпораций в операциях на международном фондовом рынке при эмиссии ценных бумаг, номинированных в евровалюте;
обоснован комплекс рекомендаций, направленных на повышение эффективности взаимодействия России с мировым экономическим сообществом с позиций ускорения экономического роста и обеспечения экономической безопасности национальной экономики;
4. Разработана методология формирования стратегии развития и функциональная модель организации международного бизнеса российского банка, на основе которой с участием автора создана программа продвижения российского банка на международные рынки:
- определены возможности и перспективы расширения различных организационных форм международного банковского бизнеса, приведена их
сравнительная характеристика, выделены риски и преимущества, присущие каждой из форм организации;
обоснованы этапы развития международной деятельности российских банков, последовательность которых обеспечивает динамичное расширение присутствия российских банков на международных рынках и создает прочную основу для интеграции российского и международного банковского капитала;
предложен алгоритм разработки реализации стратегии выхода банка на международные рынки, включающий в себя подготовительный блок, блок маркетинговых исследований, блок управления рисками, блок организационного планирования, а также методические рекомендации по составлению финансового плана зарубежного филиала;
разработаны схемы и формы организации международного лизинга с активным участием российского банка, предусматривающие частичную оплату поставщику за изготовление предмета лизинга и товарный кредит поставщика лизингодателю.
Теоретическая и практическая значимостьвыполненного исследования заключается в дальнейшем развитии теории финансов и кредита, отражающем новейшие тенденции финансовых рынков и финансовой глобализации, а также в разработке теоретических и прикладных аспектов экономической интеграции российского и международного финансовых рынков.
Системный подход к анализу исследуемых вопросов позволяет использовать основные идеи и положения диссертации среди всех заинтересованных специалистов. Все основные рекомендации сформулированы с учетом возможностей их практической реализации в деятельности российских коммерческих банков, ориентированных на продвижение на международные финансовые рынки. Ряд рекомендаций и разработанных методик нашли применение у российских участников международного рынка, в частности в деятельности Международного банка Санкт-Петербурга.
Результаты диссертационного исследования могут быть использованы в системе подготовки и повышения квалификации специалистов финансовой и банковской сферы.
Апробация работы. Основные положения и выводы диссертационной работы обсуждались на международных банковских конгрессах (2002-2005), межвузовских конференциях аспирантов и докторантов, на научно-практическом симпозиуме молодых ученых и специалистов, на научных сессиях профессорско-преподавательского состава, научных сотрудников и аспирантов Санкт-Петербургского государственного университета экономики и финансов. Положения, изложенные в диссертационной работе, апробированы в лекциях автора, проходивших на факультете менеджмента в Санкт-Петербургском государственном университете. Они используются в учебном процессе Санкт-Петербургского государственного университета экономики и финансов при подготовке специалистов по специализации «Банковское дело».
Наиболее существенные положения и результаты исследования отражены в 20 публикациях автора, в том числе в 5 монографиях и 4 брошюрах. Автор неоднократно выступал в периодической печати по актуальным проблемам развития российского банковского сектора и его интеграции в мировое банковское сообщество.
Структура диссертации обусловлена целью, задачами и логикой исследования. Диссертация состоит введения, пяти глав, заключения и списка литературы. Работа имеет 5 приложений.

Предпосылки формирования и категории мирового финансового рынка