Дергачева Наталья Капитоновна. Банкротство в системе методов реформирования предприятий

Краткое описание

Дергачева Наталья Капитоновна. Банкротство в системе методов реформирования предприятий : Дис. ... канд. экон. наук : 08.00.10 : Москва, 1999 166 c. РГБ ОД, 61:00-8/181-5

Содержание к диссертации

Введение
ГЛАВА 1. СОДЕРЖАНИЕ И РОЛЬ БАНКРОТСТВА В РЕФОРМИРОВАНИИ
ПРЕДПРИЯТИЙ. 10
1.1. Методологические основы банкротства . 10
1.2. Банкротство и реформирование предприятий 33
1.3. Сравнительный анализ процессов банкротства в России и за рубежом 56
ГЛАВА 2. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ И ПРОГНОЗИРОВАНИЯ БАНКРОТСТВА—80
2.1. Система показателей качественной динамики предприятий 80
2.2. Взаимосвязь финансового состояния предприятия н банкротства 102
2.3. Формирование антикризисной стратегии предприятия 116
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 134
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 138
ПРИЛОЖЕНИЯ

Введение к работе

Актуальность темы исследования.
Поиск путей финансового оздоровления предприятий относится к наиболее актуальным проблемам экономической теории и занимает центральное место в современной хозяйственной практике. Продолжающаяся стагнация производства и увеличение количества обанкротившихся предприятий выступают характерными чертами российского кризиса. В проблеме банкротства российских предприятий необходимо различать две основные тенденции, связанные с инвестиционным кризисом и «кризисом неплатежей». Б период проведения экономических реформ возникла реальная опасность разрушения процесса даже простого воспроизводства. Становится очевидным, что закономерности развития переходного периода изучены еще недостаточно. Рыночные реформы в стране проеодятся на фоне комплексного кризиса. Проблемы формирования общей устойчивости экономики все больше переносятся на микроуровень - на уровень предприятий и фирм.
В этой связи исследование проблемы банкротства, как метода реформирования предприятий, выступает на одно из первых мест в теории и практике экономической реформы. В исследовании банкротство рассматривается в общей системе формирования новой эффективной структуры производства адекватной переходной экономике. Банкротство анализируется в качестве одного из комплексных методов, применение которого в реформировании предприятий должно способствовать выработке программы для выхода из кризисного состояния и антикризисной стратегии в целом.
Степень разработанности проблемы.
Концепции антикризисной стратегии и оценки финансово-экономической устойчивости предприятий, которые лежат в основе
качественных характеристик банкротства, вырабатываются в столкновениях различных мнений, позиций. Этим проблемам посвящены исследования многих ученых: А.С.Бакаева, С.Г. Беляева, И.П.Балабанова, П. С. Безруких, О.В.Ефимовой, Ф.В.Зайнетдинова, В.В.Ковалева, Н.П.Кондракова, Л.Н.Павловой, В.В.Патрова, Б.Е.Пенькова, В.М.Родионовой, Я.В.Соколова, Е.С.Стояновой, АД. Шеремета и других. Большой вклад в исследование проблем финансового состояния в период становления рыночных отношений и проблем банкротства имеют научные работы зарубежных авторов: Д. Кейнса, П. Самуэльсона, К.Р. Макконелла, Ю.Ф.Бридхема и других.
В то же время многие вопросы теории и практики реформирования российских предприятий в отечественной научной литературе разработаны недостаточно полно. Это связано, прежде всего с тем, что недостаточно учитывается специфика российского подхода к проблемам реформирования субъектов переходной экономики. Особенно это можно отнести к проблеме банкротства предприятий. Требуют дополнительного исследования сущность банкротства, его место в системе методов реформирования предприятий, оценка социально-экономической роли и прогнозирования банкротства.
Этим определяютсяцели и задачи исследования.
Основная цельисследования состоит в определении банкротства как одного из комплексных методов общей системы реформирования предприятий с целью повышения эффективности производства.
Для реализации данной цели в диссертации поставлены следующие задачи:
обоснование банкротства как социально-экономической категории и его места в системе хозяйствования в целях формирования эффективных субъектов рыночной экономики;
- исследование позитивной роли банкротства в системе методов реформирования предприятий;
применение процесса банкротства как одного из методов реформирования предприятий;
выявление достоинств и недостатков при проведении сравнительного анализа действующей процедуры банкротства в России и за рубежом в качестве инструмента формирования качественно новых субъектов экономики, адекватных рыночному механизму;
выявление методов прогнозирования банкротства и путей снижения риска банкротства при формировании антикризисной стратегии предприятий;
Объектом исследования являются социально-экономические отношения, возникающие в процессе банкротства, его качественная и имущественная динамика в условиях переходной экономики.
Предметом исследованиявыступают особенности обеспечения финансовой стабильности и предотвращения банкротства предприятий в переходной экономике, а также использование процедуры банкротства с целью формирования предприятий нового, рыночного типа.
Теоретической и методологической основойисследования являются положения и выводы, сформулированные в трудах ведущих отечественных и зарубежных ученых, основные понятия и инструментарий теории финансов, в частности, теории финансового анализа и его составных частей - анализ финансовой устойчивости и платежеспособности, ликвидности, сформировавшиеся в отечественной и мировой практике методологические, методические и практические основы банкротства.
В качестве нормативной базы исследования использованы законодательные акты Российской Федерации, постановления Правительства, ука.ы Президента Российской Федерации, методические материалы министерств и ведомств по проблемам банкротства и финансовой деятельности предприятий.
Научная новизназаключается в том, что банкротство анализируется как один из действенных комплексных механизмов рыночной экономики, направленный на формирование адекватных ей хозяйствующих субъектов путем реформирования предприятий.
Новые научные результаты, полученные лично авторомв ходе данного исследования, состоят в следующем:
1. В работе дано развернутое определение банкротства предприятий, как социально-экономической категории, отражающей низкую эффективность использования ресурсов предприятия, низкое качество менеджмента, разбаланс ированность экономического механизма воспроизводства, отсутствие достаточных инвестиций. -Следствием этого является неспособность предприятий финансировать хозяйственную деятельность и обеспечивать погашение финансовых обязательств в сроки, установленные заключенными договорами и действующим законодательством.
В категории банкротства отражаются социально-экономические отношения, которые возникают в процессе рационального реформирования предприятий в социально-имуществе ином, финансовом и юридическом аспектах.
2. В системе методов реформирования предприятий предлагается применить процесс банкротства как один из механизмов, способствующих формированию рыночной экономики, один из наиболее действенных путей для поддержания эффективности общественного воспроизводства. Применение процедур банкротства, предусмотренных в Законе "О несостоятельности (банкротстве)"': наблюдения, внешнего управления, конкурсного производства, мирового соглашения и иных - направлено в первую очередь на вывод предприятий из кризиса, перехода к устойчивой работе путем
1Закон о несостоятельности (банкротстве). Федеральный закон от 8 января 1998 г. № 6-ФЗ. Собрание законодательства РФ. №2, 1998, Ст. 222.
повышения эффективности управления и использования ресурсов. обеспечение защиты интересов собственников и кредиторов, создание условий для активных инновационно-инвестиционных процессов.
3. На основе проведенного исследования процесса банкротства в системе методов реформирования предприятий выявлена позитивная роль банкротства:
в сохранении и формировании адекватного переходной экономике субъекта - эффективного собственника и менеджмента - рыночных отношений;
в способности рыночного хозяйства к постоянному равновесию на микро, и на макроуровне;
как экономического регулятора финансово-инвестиционных процессов;
в регулировании финансово-экономических отношений субъектов хозяйств енного оборота.
4. Обосновывается необходимость корректировки законодательства о банкротстве в части устранения действующих противоречий с другими правовыми актами: двоякое толкование возможности использовать их в эффективном процессе. На основании сравнительного анализа процесса банкротства в России и за рубежом, в частности США и стран Восточной Европы, предлагается:
внести дополнение, предусматривающее ответственность предприятий и вышестоящих органов за ложное банкротство;
ввести персональную санкцию в отношении лица, виновного в плохом управлении предприятием, в. шзнание его несостоятельным.
5. Предложена система показателей качественной оценки финансового состояния предприятий, дополняющих (корректирующих) официально утвержденные коэффициенты1для определения
1Постановление Правительства РФ от 20 мая 1994 г. № 498 - Ликвидация и реорганизация. - М: Приор, 1996. С. 156.
неудовлетворительной структуры баланса и даюшие дополнительную информацию об истинном положении предприятия в целях ликвидности и платежеспособности. В действующую методику оценки банкротства с целью устранения существующих недостатков предложено следующее:
при расчете коэффициента текущей ликвидности с целью объективного отражения степени платежеспособности предприятия, следует в числителе учитывать активы, реально обладающие достаточным уровнем ликвидности, к которым можно отнести недвижимость, долгосрочные финансовые вложения. Состав краткосрочных пассивов следует скорректировать с учетом возможных преждевременных требований по погашению долга, сумм товарных кредитов;
предусмотреть динамику рассчитываемых показателей- коэффициентов текущей ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами;
расчет коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности необходимо осуществлять на базе прогнозной финансовой отчетности в виде частного от деления прогнозируемой величины коэффициента текущей ликвидности на нормативную;
определение нормативного значения коэффициента текущей ликвидности с учетом отраслевых особенностей и типа производства экономических субъектов.
При исследовании метода прогнозирования банкротства в качестве применения 2-счета Альтмана российских предприятий выявлено, что повсеместное практическое использование коэффициентов недопустимо. В частности, коэффициент покрытия по рыночной стоимости собственного капитала не может быть рассчитан в своем истинном варианте для большинства предприятий, потому что акционерный капитал российских предприятий составляет мизерную долю капитала, а рыночный курс акций - мало прогнозируемая величина. В связи с этим
предложено в данном коэффициенте заменить рыночную стоимость акций на сумму уставного и добавочного капитала, т.к. увеличение стоимости активов приводит к увеличению уставного капитала предприятий, либо к росту добавочного капитала.
Практическая значимостьрезультатов исследования. Содержащиеся в работе выводы и предложения могут выступать в качестве составной части практики реформирования российских предприятий. Применение блоков относительных показателей при оценке финансового состояния предприятий позволит более конкретно и детально определить вероятность банкротства и поможет сформировать антикризисную стратегию. Основные положения исследования в их системном изложении могут составить основу курса лекций по антикризисному управлению.
Апробация работы.Основные выводы и положения диссертационного исследования отражены в публикациях автора, обсуждены на кафедре конкретной экономики и финансов российской академии государственной службы при Президенте Российской Федерации. Применение методики оценки финансового состояния предприятий на основе ликвидности и платежеспособности обсуждено в Ассоциации бухгалтеров и аудиторов Республики Саха.
Структура работы.Диссертация состоит из введения, двух гав, заключения, списка использованной литературы и приложения.
Публикации.Проблемы оценки финансового состояния и прогнозирования возможного банкротства. Дергачева Н.К. Москва, Издательство «Айыына», 199S г., 2,5 п.л. 100 экз. ISBN 5-93282-005-5.
class1СОДЕРЖАНИЕ И РОЛЬ БАНКРОТСТВА В РЕФОРМИРОВАНИИ
ПРЕДПРИЯТИЙ. class1

Методологические основы банкротства

Как показывает отечественная и мировая практика, банкротство предприятий - это составная часть общей системы рыночной экономики. Ликвидация значительной части фирм, в особенности вновь возникших, зафиксирована статистикой банкротств во многих странах. Европейские исследователи отмечают, что до конца второго года доживают не более 20-30% вновь возникших фирм, а в течение пяти лет 50% прекращают свою производственную деятельность.
Банкротство - один из основных элементов механизма развитой и нормально функционирующей рыночной экономики. Он выступает как один из наиболее действенных в системе поддержания эффективности общественного воспроизводства. В России механизм банкротства вводится впервые после этапа централизованного управления народным хозяйством.
Среди наиболее общих причин банкротства предприятий в условиях рыночного хозяйства выделяются факторы, рассматриваемые на макро-, мезо- и микроуровнях. Это свидетельствует о необходимости системного подхода к исследованию данного явления.
Многие зарубежные авторы часто используют аналогию "жизнь человека-жизнь фирмы", рассматривая критические моменты в процессе функционирования фирмы. В качестве иллюстрации можно привести цитату Й.Шумпетера из работы "Business cycles" "Как и люди, некоторые фирмы постоянно рождаются, но не все продолжают жить. В некоторых случаях - это почти как у людей - смерть от несчастного случая или болезни. Однако другие умирают "естественной смертью, как пожилые люди"1.
На каждом из этапов - становление, завоевание рынка, устойчивое положение, уход из занимаемого рыночного сегмента - существует вероятность критической ситуации, трансформирующейся в банкротное состояние.
Западные исследователи зафиксировали определенную закономерность возникновения кризисных ситуаций и банкротств. Она заключается, во-первых, в периодичности их появления, во-вторых, в математически определенной продолжительности циклов спада и подъема, характерных для большинства фирм малого и среднего бизнеса в развитых рыночных странах.
Устойчивая тенденция к возникновению и ликвидации предприятий без ущерба для экономики в целом, причем независимо от стадии цикла, говорит о том, что процессы банкротства естественны для рыночной экономики в той степени, в какой они являются необходимыми.
Характерно, что начало развития процессов банкротства в России пришлось как раз на тот период, когда спад достиг огромных размеров, а структурные сдвиги в экономике (первый признак оздоровления) пока едва заметны. До последнего времени многие руководители всех уровней в России не верили, или не хотели верить, что экономическая категория "банкротство" стала реальностью, а их предприятие - банкрот.

Банкротство и реформирование предприятий

Спад производства, рост количества убыточных предприятий, неурегулированность взаимных расчетов и другие причины увеличивают неплатежеспособность предприятий. В этой связи общая просроченная задолженность по платежам в бюджет предприятий промышленности по состоянию на 1 марта 1998 г. составила 196,1 млрд. руб1. Наличие громадной задолженности в бюджет свидетельствует о неблагополучном финансовом положении и реальной угрозе банкротства. Недопоступление средств в бюджет фактически означает невозможность проводить крупные затраты по поддержке неплатежеспособных предприятий, их санации в случае имеющихся перспектив развития.
Финансовое положение предприятий характеризуют объем и динамика кредиторской задолженности. Кредиторская задолженность по состоянию на 1 марта 1998 г. крупных и средних предприятий составила 1943,3 млрд. руб.,, из нее просроченная - 978,1 млрд. руб. или 53% общей суммы задолженности. При этом в общей сумме просроченной кредиторской задолженности на долю задолженности поставщикам -44,3%, бюджету - 20%, банкам - 3,7%. Дебиторская задолженность по состоянию на 1 марта 1998 г. достигла 1143,8 млрд. руб., в том числе просроченная - 598,8 млрд. руб. или 52,4%. Тем самым создалась ситуация взаимной финансовой зависимости предприятий друг от друга и образования цепочки банкротств.

Система показателей качественной динамики предприятий

Современная экономическая наука имеет Б своем арсенале большое количество разнообразных приемов и методов прогнозирования финансового положения предприятий. Однако для экспресс-анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта потребность в большинстве из них отпадает. Рассмотрим три основных метода прогнозирования финансового состояния с позиции возможного банкротства предприятий:
а) расчет индекса кредитоспособности. Специалисты экономически развитых стран используют двухфакторную, пятифакторную семи факторную модели по оценке степени риска банкротства предприятий1.
Двухфакторная модель была получена в результате дискриминантного анализа фактических данных о наступлении банкротства западных фирм, цель которого - определить границы между платежеспособностью и банкротством. Точность прогноза банкротства предприятий на 1 год с помощью двухфакторной модели очень низкая 45-50%.
Оценка полученных значений Z производится следующим образом: если Z 0, то наиболее вероятно, что фирма останется платежеспособной, если Z 0, то наиболее вероятно банкротство данной фирмы.
Этот метод предложен в 1968 г. известным западным экономистом Аїьтманом (Edward I. Altman). Индекс кредитоспособности построен с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа и позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и не банкротов.