ДЕРЖАВНЕ РЕГУЛЮВАННЯ РИНКУ ЗЛИТТІВ ТА ПОГЛИНАНЬ

Краткое описание

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ, МОЛОДІ ТА СПОРТУ УКРАЇНИ

ДОНЕЦЬКИЙ ДЕРЖАВНИЙ УНІВЕРСИТЕТ УПРАВЛІННЯ

СТАРОДУБЦЕВА ОЛЕНА ІВАНІВНА

УДК 338.246.025.2

ДЕРЖАВНЕ РЕГУЛЮВАННЯ РИНКУ ЗЛИТТІВ ТА ПОГЛИНАНЬ

Спеціальність 08.00.03 – економіка та управління
національним господарством

ДИСЕРТАЦИЯ
на здобуття наукового ступеня
кандидата економічних наук

Донецьк – 2011

ЗМІСТ
ВСТУП………………………………………………………………………………3

РОЗДІЛ 1. ТЕОРЕТИЧНО-МЕТОДОЛОГІЧНІ ОСНОВИ ДОСЛІДЖЕННЯ ЗЛИТТІВ ТА ПОГЛИНАНЬ…………………………………………………..….9
1.1. Розвиток теоретичних концепцій злиттів/поглинань………………...…9
1.2. Методи прогнозування та оцінки вартості бізнесу в процесі злиття та поглинання……………………………………………………..…………..….34
1.3. Роль державного регулювання при здійсненні операцій злиття/поглинання…………………………………………………………….42
Висновки до розділу 1…………………………………………………...……59

РОЗДІЛ 2. РИНОК ЗЛИТТІВ ТА ПОГЛИНАНЬ УКРАЇНИ ЯК ЧАСТКА СВІТОВОГО РИНКУ ЗЛИТТІВ/ПОГЛИНАНЬ…………………………..….62
2.1. Тенденції розвитку світового ринку злиттів/поглинань на сучасному етапі……………………………………………………………………….……62
2.2. Динаміка ринку злиттів /поглинань в Україні………………………….73
2.3. Міжнародний досвід впливу державного регулювання на розвиток ринку злиттів/поглинань………………………………………...……………89
Висновки до розділу 2………………………………………………...……..109

РОЗДІЛ 3. ФОРМУВАННЯ СИСТЕМИ ДЕРЖАВНОГО РЕГУЛЮВАННЯ РИНКУ ЗЛИТТІВ ТА ПОГЛИНАНЬ В УКРАЇНІ……………………..……112
3.1. Напрями державного впливу на процеси злиття/поглинання………112
3.2. Рекомендації щодо формування системи державного регулювання в сфері злиттів/поглинань………………………………………………….….150
Висновки до розділу 3……………………………………………………….160

ВИСНОВКИ……………………………………………………………………....163
ДОДАТКИ…………………………………………………………………...……166
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ………………………………...……171

ВСТУП

Актуальність теми. В Україні триває складний процес інтеграції в світову економічну систему, становлення та розвитку ринкової конкуренції. Про це свідчать, зокрема, і процеси злиття та поглинання підприємств, які останніми роками набули масового характеру, адже це дуже розповсюджений у світі інструмент швидкого реагування на стрімки зміни умов ведення бізнесу та отримання переваг в конкурентному середовищі.
При тому, що угоди злиття/поглинання вже здійснюються на території України впродовж декількох років, вітчизняне законодавство й досі не визначає таке поняття в загальноприйнятому світовому розумінні даних термінів. Відсутність належного регулювання процесів злиття/поглинання з боку держави створює передумови для багаточисельних зловживань в даній сфері, а саме: незаконних захватів власності, порушень антимонопольного регулювання, порушень прав акціонерів та інвесторів тощо. Відсутність аналізу практики розвитку ринку злиттів/поглинань в умовах перехідної економіки дезорієнтує учасників ринку у виборі коректної та законної поведінки та стратегії здійснення угоди.
Враховуючи той факт, що угоди злиттів/поглинань з участю українських компаній переважно є транскордонними і на світовому ринку інвестицій Україна має конкурувати з іншими країнами, то питання налагодження системного державного регулювання процесів злиття/поглинання залишається питанням стратегічної важливості, від реалізації якого залежать соціально-економічна динаміка, ефективність залучення в світовий поділ праці, можливості модернізації та реформування національної економіки.
Наразі держава Україна через процеси приватизації часто сама виступає учасником ринку злиттів/поглинань, тому виважене регулювання даної сфери є вкрай необхідним також для вирішення низки проблем оптимізації структури державного сектору економіки, а саме: завершення процесів приватизації на законних засадах, ефективного управління коштами від приватизації об’єктів державної власності тощо.
Теоретичним і практичним аспектам здійснення угод злиття та поглинання присвячені багаточисельні роботи таких зарубіжних авторів. Так, Т. Гаплін та М. Хендон є авторами практичних посібників з поетапної процедури інтеграції компаній, П. Гохан вивчає, зокрема, сучасні види реструктуризації бізнесу, такі як вороже поглинання, угоди з борговим фінансуванням, банкрутство тощо, С. Рід та А. Лажу вивчають всі аспекти та етапи угод злиттів/поглинань на досвіді США, Ф. Еванс, Е. Бішоп фокусують свої інтереси в площині вивчення вартості компаній в процесі злиттів/поглинань. Основні мотиваційні концепції реструктуризації бізнесу через злиття та поглинання представлені у роботах М. Бредлі, А. Десаі, Е. Кіма, М. Дженсена, М. Сіровера, Р. Ролла.
Серед російських науковців в сфері злиттів та поглинань відомі роботи Н. Б. Рудик, Е. В. Семенкової, Н. Ю. Кониної, І. Г. Володимирової, Н. Б. Філобок, Ю. В. Ігнатішина. В Україні питання сучасних тенденцій процесів злиття та поглинання досліджуються в роботах Г.К. Губерної, А. А. Джусова, О.В. Етокової, Д.С. Зухби, Л.В. Крючкова, І.Г. Манцурова, Т. В. Момот, О. С. Поважного, О. І. Рогача, С. А. Румянцева, І.Л. Сазонця, С.Ф. Смерічевського, Ю.О. Соколової.
Однак у зв’язку з тим, що дослідження зарубіжних вчених проводилися на базі відносно стабільних умов ринкової економіки розвинених країн, а питання державного регулювання злиттів/поглинань не знайшли свого відображення у роботах вітчизняних вчених, необхідність розробки рекомендацій щодо державного регулювання ринку злиттів/поглинань України, в тому числі на основі міжнародного досвіду, посилює наукову і практичну значущість дисертаційного дослідження, визначає його мету, завдання та зміст.
Зв\\\'язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертація виконана в рамках державної бюджетної теми кафедри зовнішньоекономічної діяльності підприємств у відповідності до плану науково-дослідницьких робіт Донецького національного технічного університету Міністерства освіти та науки, молоді та спорту України «Парадигма відтворення соціально-економічного потенціалу у контексті глобалізації та регіоналізації» (номер державної реєстрації 0108U005805). У межах цієї теми автором проаналізовано умови та розроблено рекомендації стосовно державного регулювання національного ринку злиттів та поглинань.
Мета і завдання дослідження. Метою дослідження є розробка системи державного регулювання ринку злиттів/поглинань України та рекомендацій щодо її формування на основі аналізу проблем розвитку ринку злиттів/поглинань України та міжнародного досвіду в цій сфері.
Для реалізації мети дослідження в дисертаційній роботі поставлені та вирішені наступні задачі:
- обґрунтовано теоретико-методичні засади здійснення угод злиття та поглинання, а саме: ринкова сутність угод злиття/поглинання, підходи до класифікації угод злиття/поглинання, мотиви здійснення угод злиття/поглинання;
- виявлено підходи до оцінки вартості бізнесу в процесі злиття та поглинання;
- обґрунтовано доцільність державного регулювання у здійсненні операцій злиття/поглинання;
- виявлено тенденції сучасного етапу розвитку світового ринку злиттів/поглинань;
- визначено основні тенденції, кількісні характеристики ринку злиттів/поглинань України, а також проблеми, які перешкоджають його розвитку;
- здійснено аналіз міжнародного досвіду впливу державного регулювання на розвиток ринків злиттів та поглинань;
- розроблено систему державного регулювання ринку злиттів/поглинань України та рекомендації щодо її формування.
Об’єкт дослідження: ринкові процеси злиттів/поглинань в Україні.
Предмет дослідження: вплив держави на розвиток ринку злиттів/поглинань.
Методи дослідження. Дисертаційне дослідження ґрунтується на загальнонаукових принципах проведення комплексних досліджень, основах економічної теорії, роботах провідних вітчизняних та закордонних вчених-економістів з питань економіки та управління національним господарством.
Для досягнення мети і розв’язання завдань дисертаційної роботи використовуються наступні методи наукового дослідження процесів злиття та поглинання: логіки, діалектики, системного підходу (для встановлення закономірностей існування злиттів/поглинань як форми реструктуризації бізнесу), статистичного аналізу та синтезу (для оцінки тенденцій процесів злиття та поглинання в Україні та в світі); історизму (для дослідження теоретичних концепцій мотивації угод злиття та поглинання, розвитку світового ринку злиттів/поглинань та періодизації розвитку ринку злиттів/поглинань України); індукції і дедукції (в процесі досліджень регулювання злиттів та поглинань); кількісного і якісного порівнянь (для обґрунтування необхідності удосконалення механізмів державного регулювання ринку злиттів/поглинань України).
Наукова новизна отриманих результатів дисертаційної роботи полягає в тому, що на основі аналізу проблем розвитку ринку злиттів/поглинань України та міжнародного досвіду в цій сфері розроблено систему державного регулювання ринку злиттів/поглинань України та рекомендацій щодо її формування. Отримана наукова новизна розкривається у наступних положеннях:
вперше:
запропоновано концептуальні засади формування системи державного регулювання ринку злиттів/поглинань України, сутність яких полягає в об’єднанні існуючих до цього розрізнених напрямів державного впливу на процеси злиття/поглинання;
удосконалено:
класифікацію злиттів та поглинань за ознакою національної приналежності, а саме в понятті «транснаціональні угоди» запропоновано розрізнювати угоди злиття/поглинання «out-in» та «in-out» залежно від національної приналежності компанії-покупця та компанії-цілі;
періодизацію розвитку ринку злиттів та поглинань в Україні шляхом виявлення проблем, характерних для кожного етапу розвитку ринку;
дістали подальшого розвитку:
методичні положення оцінки вартості компаній в процесі угоди злиття /поглинання з урахуванням особливостей, властивих українським умовам, шляхом обґрунтування одночасного застосування кількох методів витратного та дохідного підходів;
теоретичні підходи до аналізу тенденцій сучасного етапу розвитку світового ринку злиттів та поглинань шляхом фокусування на ступінь державного впливу на ринки злиттів/поглинань окремих країн та регіонів світу в умовах кризи ліквідності;
методичні засади дослідження впливу державного регулювання на розвиток ринків злиттів/поглинань низки країн через виявлення зв’язку національної моделі корпоративного управління та обсягів ринку злиттів та поглинань;
науково-теоретичні підходи до обґрунтування доцільності державного регулювання у здійсненні операцій злиття/поглинання.
Практичне значення отриманих результатів. Практичне значення сформульованих автором у дисертації положень, висновків і рекомендацій полягає у тому, що вони можуть слугувати методичною основою для розробки державних програм регулювання вітчизняного ринку злиттів та поглинань на засадах світових стандартів цієї сфери.
Наукові рекомендації щодо системного державного регулювання злиттів та поглинань, отримані в дисертаційній роботі, прийняті до використання регіональним відділенням Фонду держмайна України по Донецькій області (довідка № 16-01-00835 від 27.01. 2011 р.). Теоретичні розробки і практичні пропозиції прийнято для практичного використання управлінням комунальних ресурсів Донецької міської ради (довідка № 01 – 85 від 26. 01. 2011 р. ), а також державним підприємством «Макіїввугілля» (довідка № 11-15/243 від 21.12. 2010 р.). Результати дослідження впроваджено до навчального процесу Донецького державного технічного університету Міністерства освіти і науки, молоді та спорту України при викладанні дисциплін «Фінанси», «Фінанси підприємств», «Корпоративне управління», «Державне регулювання економіки» (довідка №51/1 від 28.01. 2011 р.).
Особистий внесок здобувача. Усі наукові результати, практичні рекомендації, висновки та пропозиції, отримані в ході проведення досліджень та викладені в дисертації, одержані автором особисто.
Апробація результатів дисертації. Основні положення та висновки результатів дослідження доповідались та обговорювались на наукових конференціях та семінарах: VI Міжнародній науково-практичній конференції «Актуальні проблеми та перспективи розвитку економіки України» (м. Алушта, 4-6 жовтня 2007 р.), XVII Міжнародній науковій конференції студентів, аспірантів та молодих вчених «Ломоносов» (м. Москва, МГУ, 12-15 квітня 2010 р.), V Міжнародній конференції студентів, аспірантів і молодих вчених «Міжнародна економіка і менеджмент в XXI ст.» (м. Донецьк, 21 травня 2010 р.).
Публікації. За результатами дисертаційного дослідження опубліковано 12 наукових праць, з них 6 – у наукових фахових виданнях (збірниках наукових праць), 6 тез доповідей у матеріалах конференцій. Загальний обсяг опублікованих робіт становить 3,5 др. арк., особисто авторові належить 3,5 др. арк.
Структура та обсяг дисертації. Структура роботи зумовлена метою та завданнями дослідження та складається зі вступу, трьох розділів, висновків, додатків, списку використаних джерел. Загальний обсяг дисертації – 187 сторінок, включаючи 28 рисунків та 22 таблиці (на 23 сторінках). Список використаних джерел включає 147 назв (на 16 сторінках), 4 додатки наведені на 4 сторінках.

Список литературы

ВИСНОВКИ

На основі дослідження проблем розвитку ринку злиттів /поглинань України та міжнародного досвіду державного впливу на процеси злиттів та поглинань розроблено систему державного регулювання ринку злиттів та поглинань та рекомендації щодо її формування. Основними результатами роботи є наступні:
1. Наукова проблема державного регулювання національного ринку злиттів та поглинань є дуже актуальною для сучасної України. Відсутність аналізу практики розвитку ринку злиттів/поглинань в умовах перехідної економіки створює передумови для багаточисельних зловживань в даній сфері, а саме: незаконних захватів власності, порушень антимонопольного регулювання, порушень прав акціонерів та інвесторів тощо, а також дезорієнтує учасників ринку у виборі коректної та законної поведінки та стратегії здійснення угоди.
2. В роботі обґрунтовано теоретико-методичні основи здійснення угод злиття та поглинання. Злиття та поглинання компаній протягом своєї історії мали нерівномірний, хвилеподібний характер, кожна зі світових хвиль злиттів/поглинань мала свої притаманні властивості. В Україні після переходу до ринкової економіки здійснення угод злиття/поглинання відбувається переважно на основі адаптації та використання західних концепцій злиттів/поглинань. Дослідження показало доцільність удосконалення класифікації злиттів та поглинань за ознакою національної приналежності, а саме в понятті «транснаціональні угоди» запропоновано розрізнювати угоди злиття/поглинання «out-in» та «in-out» залежно від національної приналежності компанії-покупця та компанії-цілі.
3. Виявлено підходи до оцінки вартості бізнесу в процесі злиття/поглинання, а саме дохідний, порівняльний та витратний підходи, які є надбанням західних концепцій і не відповідають сучасним вимогам українського бізнес-середовища, яке формувалося на основі радянської системи управління господарством. В роботі дістали подальшого розвитку методичні положення оцінки вартості компаній в процесі угоди злиття /поглинання з урахуванням особливостей, властивих українським умовам. В залежності від цілей оцінки, стану об’єкту та стану економічного середовища доцільно одночасно використовувати комбінацію кількох методів, враховуючи також їх переваги та недоліки.
4. В роботі доведено, що Україна має розвинену систему державного регулювання економіки, інститути, що регулюють окремі види та напрями діяльності та складають передумови для створення системи державного регулювання ринку злиттів та поглинань. Дістали подальшого розвитку науково-теоретичні підходи до обґрунтування доцільності державного регулювання здійснення операцій злиття/поглинання через наявність незакінчених процесів приватизації, з огляду на захист національних інтересів та національну безпеку держави, необхідність забезпечення захисту інтересів та прав акціонерів, інвесторів, справедливої конкуренції.
5. Виявлено тенденції сучасного етапу розвитку світового ринку злиттів/поглинань: останні 5 років на світовому ринку злиттів та поглинань характеризуються як рекордним злетом, так і рекордним падінням, при чому країни азіатсько-тихоокеанського регіону підтримують відносно стійкий тренд на зростання. Гнучкість державного втручання в сферу міжнародних злиттів/поглинань створює для окремих країн (Китаю, Південної Кореї, ОАЕ) конкурентну перевагу на світовому ринку, що відображається у якісно новій ситуації на глобальному ринку злиттів та поглинань. В роботі дістали подальшого розвитку теоретичні підходи до аналізу тенденцій сучасного етапу розвитку світового ринку злиттів та поглинань шляхом фокусування на ступінь державного впливу на ринки злиттів/поглинань окремих країн та регіонів світу в умовах кризи ліквідності.
6. Визначено основні тенденції та кількісні характеристики розвитку українського ринку злиттів/поглинань, а також проблеми, які перешкоджають його розвитку. В роботі удосконалено періодизацію розвитку ринку злиттів та поглинань в Україні шляхом виявлення проблем, характерних для кожного етапу розвитку ринку. Дослідження показало, що до 2004 р. в Україні спостерігалися перші поодинокі угоди злиття/поглинання. З 2004 до 2007 рр. процеси злиття/поглинання в Україні набувають ознак ринку, розвиваються види, форми та напрями злиттів/поглинань, спостерігається зростання показників ринку. В 2008 році на ринку злиттів/поглинань України спостерігається падіння, зумовлене світовою кризою, що свідчить по певний вплив світових фінансових процесів на ринок злиттів/поглинань України.
7. Здійснено аналіз міжнародного досвіду державного регулювання ринків злиттів/поглинань. В роботі дістали подальшого розвитку методичні засади дослідження впливу державного регулювання на розвиток ринків злиттів/поглинань низки країн через виявлення зв’язку національної моделі корпоративного управління та обсягів ринку злиттів та поглинань. На прикладі Японії та Росії доведено, що кроки з боку держави в напрямку створення інституціонального середовища для розвитку ринку злиттів та поглинань сприяють розвитку ринку.
8. Визначено основні напрями державного впливу на процеси злиття/поглинання в Україні: антимонопольне регулювання, регулювання ринку цінних паперів, захист прав акціонерів, запобігання рейдерству, управління корпоративними правами держави. За кожним з напрямів проаналізований керуючий державний орган, нормативна база та виявлені недоліки, що негативно впливають на розвиток в країні ринку злиттів та поглинань. В роботі вперше розроблено концепцію системи державного регулювання ринку злиттів та поглинань, сутність якої полягає в об’єднанні існуючих до цього розрізнених напрямів державного впливу. В роботі розроблено рекомендації щодо створення в Україні системи державного регулювання ринку злиттів/поглинань на основі аналізу проблем розвитку ринку злиттів/поглинань України та міжнародного досвіду в цій сфері

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

1. Александров В. Первая половина 2008 года: 36% вниз!/ В. Александров // Слияния и поглощения. 2008. – №9. – С. 58-61.
2. Аналіз регуляторного впливу Закону України \\\"Про Державну програму приватизації\\\" – офіційний сайт ФДМУ (нормативна база) – [Електронний ресурс] Режим доступу: http://www.spfu.gov.ua/ukr/doc_proj_view.php?id=1555&sort_id=&text=. - 18.05.2010.
3. Астахов П. А. Противодействие рейдерским захватам / П. А. Астахов. – М: ЭКСМО, 2007. – 240 с.
4. Бабашкина А. М. Государственное регулирование национальной экономики / А. М. Бабашкина. – М: Финансы и статистика, 2003. – 480 с.
5. Владимирова И. Г. Слияния и поглощения компаний: характеристика современной волны / И. Г. Владимирова. // Менеджмент в России и за рубежом: Все о теории и практике управления бизнесом, финансами, кадрами. 2002. - №1. - С. 26-41.
6. Гаплин, Тимоти Дж., Хендон, Марк. Полное руководство по слияниям и поглощениям компаний / Т. Д. Гаплин, М. Хендон. Пер. с англ. – М.: «Вильямс», 2005. – 240 с.
7. Генске М. Нормативно-правовое регулирование слияний и поглощений за рубежом / М. Генске // Слияния и поглощения. 2003. – №7. – С. 68-71.
8. Голодницкий Э. Второй шанс фондового рынка / Э. Голодницкий // Власть денег. 2006. - №80. [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.vd.ua/rubrics-3/1138/. – 12.01.2008.
9. Господарський Кодекс України від 16.01 2003р. (№ 436 – IV) [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://zakon.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=436-15. - 15.05.2010.
10. Гохан Патрик А. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний / Патрик А. Гохан. – Пер. с англ. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. – 741 с.
11. Греблев Г. Слияние с максимальным эффектом / Г. Греблев // Компаньон online. [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.companion.ua/Articles/Content/?Id=12922&Callback=71. – 08.04.2009.
12. Губерная Г.К. Экономика утерянных возможностей // Національна бібліотека України ім. В. І. Вернадського [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.nbuv.gov.ua/portal/soc_gum/EProm/2008_43/st_43_24.pdf. - 30.06.2010.
13. Дейнека Ю. Аналіз тенденцій та перспектив розвитку українського ринку злиттів та поглинань. / Ю. Дейнека // Економічний аналіз. Випуск 4. – 2009. – С. 27-30.
14. Дементьев В. В. Проблема контроля над распределением власти в трансформационной экономике / В. В. Дементьев // Наукові праці Донецького національного технічного університету. Серія: економічна. Випуск 70. – Донецьк: ДонНТУ, 2004. – С.5-14.
15. Джусов А. А. К вопросу о формировании украинского фондового рынка / А. Джусов // Міжнародна банківська конкуренція: теорія і практика [Текст] : збірник тез доповідей ІІІ Міжнародної науково-практичної конференції (15-16 травня 2008 р.) / Державний вищий навчальний заклад “Українська академія банківської справи Національного банку України” : у 2-х т. – Суми: ДВНЗ “УАБС НБУ”, 2008. – Т. 2. – 54 с.
16. Дідьківська Л. І., Головко Л. С. Державне регулювання економіки. Навч. посібник / Л. І. Дідьківська, Л. С. Головко – К: Знання-Прес, 2000. – 209 с.
17. Долинская В. В. Корпоративное управление / В. В. Долинская // Государство, право, управление: материалы IV Всероссийской научно-практической конференции (Москва, 23 апреля 2004). Вып.2 / Под ред. М.И.Абдулаева и С.И.Некрасова – М: ГУУ, 2004.— С. 62-66.
18. Дун И. В. Инвестиционные банки на российском рынке M&A / И. Дун // Современная конкуренция. 2007. – №5. – С. 119 – 128.
19. Елизаров В. Влияние изменений в российском законодательсьве на структуру и процедуры сделок M&A. / В. Елизаров // Слияния и поглощения. 2009. – №12. – С. 52- 62.
20. Етокова О. Транскордонне злиття і поглинання в умовах нерозвиненості системи корпоративного управління на прикладі України / О. Етокова // Конкуренція. Вісник Антимонопольного комітету України. 2003. - №2(5). –– С.29-32 (рос. мовою).
21. Зайков А. Сделкам быть / А. Зайков // Эксперт. 2009. – №6. (16-23.02.2009). [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.epam.ru/index.php?id=23&id2=879&l=rus&printable=1. – 22.06.2009.
22. Закон України від 17.09.2008 № 514-VI «Про акціонерні товариства» // Управління комп’ютерізованих систем Апарату Верховної Ради України – [Електронний ресурс] Режим доступу: http://zakon.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=514-17. – 10.06.2010.
23. Закон України (Проект) про Державну програму приватизації на 2010 – 2014 рр. [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://search.ligazakon.ua/l_doc2.nsf/link1/NT0039.html. - 18.06.2010.
24. Закон України «Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні» (30.10.1996 р. № 448/96 ВР) // Управління комп’ютерізованих систем Апарату Верховної Ради України – [Електронний ресурс] Режим доступу: http://zakon.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=448%2F96-%E2%F0. – 25.05.2010.
25. Закон України «Про захист економічної конкуренції» // Управління комп’ютерізованих систем Апарату Верховної Ради України – [Електронний ресурс] Режим доступу: http://zakon.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=2210-14. – 27.05.2010.
26. Закон України «Про Національну депозитарну систему та особливості електронного обігу цінних паперів в Україні» (10.12.1997 р. №710/97 ВР) // Управління комп’ютерізованих систем Апарату Верховної Ради України – [Електронний ресурс] Режим доступу: http://zakon.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=710%2F97-%E2%F0. – 22.05.2010.
27. Закон України «Про цінні папери та фондовий ринок» (23.02.2006 р. №3480-IV) // ТОВ Інформаційно-аналітичний центр «Ліга» – [Електронний ресурс] Режим доступу: http://search.ligazakon.ua/l_doc2.nsf/link1/ed_2006_02_23/T063480.html. - 28.05.2010.
28. Закон України 26.11.1993 № 3659-XII «Про Антимонопольний комітет України» // Управління комп’ютерізованих систем Апарату Верховної Ради України [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://zakon.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=3659-12. – 17.05.2010.
29. Закон України від 11.01.2001 № 2210-III «Про захист від недобросовісної конкуренції» // Управління комп’ютерізованих систем Апарату Верховної Ради України [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://zakon.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=689-17. – 11.05.2010.
30. Закон України від 18. 05. 2000 № 1723-III «Про державну програму приватизації» // Управління комп’ютерізованих систем Апарату Верховної Ради України – [Електронний ресурс] Режим доступу: http://zakon.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=1723-14. - 23.05.2010.
31. Заможне суспільство, конкурентоспроможна економіка, ефективна держава. Програма економічних реформ на 2010 – 2014 роки. – Комітет з економічних реформ при Президентові України. // Управління комп’ютерізованих систем Апарату Верховної Ради України [Електронний ресурс] – Режим доступу: zakon.rada.gov.ua/signal/0004100.pdf. – 16.06.2010.
32. Звіт про результати управління корпоративними правами держави в господарських товариствах за 2009 рік. Аналітика ФДМУ. [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.spfu.gov.ua/ukr/fin_state.php. - 11.07.2010.
33. Звіт про результати управління корпоративними правами держави в господарських товариствах за 2008 рік. Аналітика ФДМУ. [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.spfu.gov.ua/ukr/fin_state.php. - 12.07.2010.
34. Звіт про результати управління корпоративними правами держави в господарських товариствах за 2007 рік. Аналітика ФДМУ. [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.spfu.gov.ua/ukr/fin_state.php. - 14.07.2010.
35. Звіт про результати управління корпоративними правами держави в господарських товариствах, національних акціонерних та ДХК за 2005 рік Аналітика ФДМУ. [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.spfu.gov.ua/ukr/fin_stat_view.php?id=139. – 14.07.2010.
36. Золотаревский В. Результат количественной оценки синергетического эффекта – основной мотив осуществления сделок М&А / В. Золотаревский // ИнвестГазета (25-31. 12.2006) [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.ebskiev.com/news/23012007145100.htm. - 12.02. 2008.
37. Зотова Э. Синергия или невроз? / Э. Зотова. // СК Пресс (13 – 21.07.2006) [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.crn.ru/numbers/reg-numbers/detail.php?ID=11558. – 11.10. 2008.
38. Зухба Д.С. Процесс глобализации финансовых рынков и перспективы регионального европейского строительства. / Д. С. Зухба. // Наукові праці Донецького національного технічного університету. Серія: економічна. Випуск 84. – Донецьк: ДонНТУ, 2004. – С.81-87.
39. Игнатишин Ю. В. Слияния и поглощения: стратегия, тактика, финансы. / Ю. В. Игнатишин. – Спб.: Питер, 2005. – 208 с.
40. Итоги слияний и поглощений в Украине в 2006 году. // Фориншурер [Електронний ресурс] – Режим доступу: – http://forinsurer.com/news/07/04/23/11063. - 07.08.2008.
41. Кадыров. Э. Клуб экспертов / Э. Кадыров // Комментарии. – 26.12.2007. - №50. – с. 25.
42. Калашников Г. О. Слияние и поглощение компаний по праву Европейского Союза . / Г. О. Калашников. – М: Международные отношения, 2007. – 264 с.
43. Клепацкий А. Новое форматирование украинского рынка М&А / А. Клепацкий // Слияния и поглощения. 2008. – №7-8. – С. 20-24.
44. Кобызев Д. И. Рынок слинний и поглощений в Израиле и России: сравнительный анализ / Д. И. Кобызев // Современная конкуренция. 2007. – №5. – С. 129-140.
45. Конина Н. Ю. Слияния и поглощения в конкурентной борьбе международных компаний. / Н. Ю. Конина. – М. : ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005. – 152 с.
46. Конкурентне право та політика в Україні. (Огляд ОЕСР) – 2008. [Електронний ресурс] Режим доступу: http://www.oecd.org/dataoecd/43/47/41165982.pdf. - 07.06.2010.
47. Корпоративне управління та захист прав інвесторів в Україні. Звіт за матеріалами ДКЦПФР [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://ufin.com.ua/analit_mat/sdu/019.htm. - 12.07.2010.
48. Кривошапов О. Мировой рынок M&A: итоги 9 месяцев 2007 года / О. Кривошапов // Слияния и поглощения. 2007. – №11. [Електронний ресурс] Режим доступу: http://www.ma-journal.ru/articles/1002/. – 23.07.2008.
49. Крупнейшие сделки на рынке слияний и поглощений Украины. Обзор РБК. / Слияния и Поглощения – электронный аналитический журнал. [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.ma-journal.ru/ofpressa/222/. – 25.02.2010.
50. Манцуров І. Г., Яценко А. В. Нагромадження капіталу як фактор економічного зростання та підвищення конкурентоспроможності національної економіки / І. Г. Манцуров, А. В. Яценко // Демографія та соціальна економіка. 2008. – №2 (10), С. 52-63.
51. Марченко О. Налоговые аспекты структурирования сделок M&A . / О. Марченко // Слияния и поглощения. 2006. – №9. – С. 154-157.
52. Михасюк І. Р. Державне регулювання економіки / І. Р. Михасюк, Л. А. Швайка – Львів: Магнолія 2006, – 2008. – 220 с.
53. Молотников А. Слияния и поглощения / А. Молотников – М.: «Вершина». 2006. – 344 с.
54. Момот Т. Оцінка вартості бізнесу: сучасні технології / Т. Момот – Х.: Фактор, 2007. – 224 с.
55. Новости законодательства // Слияния и Поглощения. 2006. – №9. – С. 135-136.
56. Нормативно-правовое регулирование слияний и поглощений (M&A) за рубежом. // Слияния и Поглощения. 2003. – №7.
57. О действующем в Великобритании режиме слияния (поглощения) компаний. Торговое пр-во РФ в Великобритании [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.rustradeuk.org/ru/law/regim_sliania.htm. - 22.07.2009.
58. Орлова Н. Модели слияний/поглощений в банковской сфере. – Группа Столица: 2008. – [Електронний ресурс] — Режим доступу: http://www.capital.by/articles_special_1_16.htm. - 12.08.2009.
59. Особенности рынка слияний и поглощений в Украине в 2009 году. // ИАЦ Publicity. [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www-us.publicity.kiev.ua/one/s/Osobennost2696318.html. - 17.07.2010.
60. Очимовская. Т. Патриотизм в цене у перекупщиков // Комментарии. – 26.12.2008. - №49 - 50. – с. 21.
61. Павленко А. О роли государства в корпоративних конфликтах. / А. Павленко // Слияния и поглощения. 2009. – №10. – С. 79-82.
62. Павловец В. Введение в оценку стоимости бизнеса. / В. Павловец. // BizEducation. [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.bizeducation.ru/library/fin/appr/pavlovets2.htm. - 23.03.2009.
63. Поважний О. С., Михайлова Ю. О. Сутність системи державного регулювання корпоративного управління, її недоліки та переваги в Україні. / О. С. Поважний, Ю. О.Михайлова – Розвиток фінансових методів державного управління національною економікою: зб. наук. праць /Дон ДУУ. – Донецьк: Дон ДУУ, 2009. – т. Х. – 342 с. – (серія «Економіка»; вип. 127).
64. Покришка Д. С. Щодо стану напрямків покращення інвестиційного клімату в Україні. / Д. С. Покришка. // Нац. Інститут стратегічних досліджень. [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.niss.gov.ua/Monitor/May08/07.htm. - 06.04.2009.
65. Положення “Про вимоги до звернень заявників стосовно протиправного поглинання або захоплення власності засновників та учасників господарських товариств і власників підприємств, які направляються до Міжвідомчої комісії з питань протидії протиправним поглинанням та захопленням підприємств» від 07.06.2007р. [Електронний ресурс] – Режим доступу: www.uaib.com.ua/files/articles/270/35_4.rtf. - 22.07. 2010.
66. Постанова Кабінету Міністрів України від 21 лютого 2007 р. № 257 «Про утворення Міжвідомчої комісії з питань протидії протиправному поглинанню та захопленню підприємств» // Управління комп’ютерізованих систем Апарату Верховної Ради України – [Електронний ресурс] - Режим доступу: http://zakon.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=257-2007-%EF. – 08.08.2010.
67. Постанова Верховної Ради України від 7 липня 1992 року N 2558-XII «Про Фонд державного майна України» // Управління комп’ютерізованих систем Апарату Верховної Ради України – [Електронний ресурс] Режим доступу: http://zakon.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=2558-12. – 05.08.2010.
68. Правовые аспекты слияния и поглощения в Украине: практ. пособие / [Д. К. Александров, А. В. Бартощук, И. А. Войцеховская и др.] – К.: Юридична практика, 2006. – 120 с.
69. Рекомендації Президії ВГСУ № 04-5/14 від 28 грудня 2007 р. «Про практику застосування законодавства у розгляді справ, що виникають з корпоративних відносин» // ТОВ Інформаційно-аналітичний центр «Ліга» [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://search.ligazakon.ua/l_doc2.nsf/link1/SD072390.html
70. Рид, Стэнли Ф., Лажу, Александра Р. Искусство слияний и поглощений / Стэнли Ф. Рид, Александра Р. Лажу. - Пер. с англ – М.: «Альпина Бизнес Букс», 2006. – 957 с.
71. Рогач О. І. Міжнародні фінанси : Підручник / О . І. Рогач , А. С.Філіпенко, Т. С.Шемет та ін.; за ред. О .І. Рогача .-К.:Либідь,2003.-784с.
72. Рудык Н. Б. Конгломератные слияния и поглощения. Книга о пользе и вреде непрофильных активов: Учебно-практическое пособие / Н. Б. Рудык. – М.: Дело, 2005. – 224с.
73. Рудык Н. Б., Семенкова Е. В. Рынок корпоративного контроля: слияния, жесткие поглощения и выкупы долговым финансированием. / Н. Б. Рудык, Е. В. Семенкова. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 456с.: ил.
74. Румянцев С. А. Українська модель корпоративного управління: становлення та розвиток / С. А. Румянцев. – К.: Знання, 2003. – 149 с.
75. Рынок слияний и поглощений в Украине в 2005 году / РБК Украина: информационное агентство (31. 05. 2006). [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.rbc.ua/rus/top/2006/05/31/87519.shtml. - 22.11.2007.
76. Рынок слияний и поглощений в Украине в 2006 году вырос на 44% - до 3,4 млрд. долл. - PwC / Business information network (20.04.2007). [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://bin.ua/64258-.html. 22.11.2007.
77. Савчук С. В. Анализ основных мотивов слияний и поглощений. / С. В. Савчук // Менеджмент в России и за рубежом. 2001. -№5. – [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.cfin.ru/press/management/2001-5/04.shtml - 11.01.2008.
78. Савчук С. В. Анализ результатов слияний и поглощений зарубежных компаний, причины неудач и способы уменьшения риска сделок / С. В. Савчук // Менеджмент в России и за рубежом. 2003. -№1. – С. 46 – 55.
79. Сазонець І. Л. Корпоративне управління: світовий досвід та механізми залучення інвестицій : Навч. посібник для студ. вузів / І. Л. Сазонець. – К.: Центр учбової літ., 2008. – 303 с.
80. Слияния и поглощения / [Р. Айелло, М. Уоткинс, М. Сировер и др] пер. с англ. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. – 196 с. (Серия «Классика Harvard Business Review»).
81. Слияния и поглощения: путеводитель по рынку профессиональных услуг / [сост. П. Шура]. ─ М. : Альпина Бизнес Букс, 2004 . ─ 192 с.
82. Смеричевский С. Ф. Государственная политика структурных трансформаций в экономике : монография / С. Ф. Смеричевский, М. А. Солод. - Донецк : ДонГУУ, 2004 . ─ 180 с.
83. Соколова Ю.О. Галузеві тенденції концентрації капіталу / Ю.О. Соколова // Теоретичні і практичні аспекти економіки та інтелектуальної власності: Збірник наукових праць. – Маріуполь: ПДТУ, 2010. – Т.3. – С. 127-130.
84. Стародубцева О.І. Інституціональне середовище розвитку ринків злиттів/поглинань / О.І. Стародубцева // Формування ринкової економіки: зб. наукових праць. – Спец. вип. Проблеми сучасної економіки та інституціональна теорія. – К.:КНЕУ, 2010. – 532с. С. 253-265.
85. Стародубцева О.І. Напрямки державного впливу на процеси злиттів/поглинань / О.І. Стародубцева // Наукові праці ДонНТУ. Серія: економічна. Випуск 38-3 . – Донецьк, ДонНТУ, 2010. - С.48-54.
86. Стародубцева Е.И. Особенности управления коммуникативной политикой при осуществлении сделок слияния/поглощения / Е.И. Стародубцева // Стратегия качества в промышленности и образовании / Сборник материалов V Международной конференции. В 2-х томах. Том 1. - г. Варна, Болгария, 6 – 13 июня 2009 г. – Дніпропетровськ – Варна, 2009. – С. 433-436.
87. Стародубцева О.І. Особливості розвитку українського ринку злиттів/поглинань / О.І. Стародубцева // Наукові праці Донецького Національного Технічного університету. Серія: економічна. Випуск 36-1. – Донецьк, ДонНТУ, 2009. - С. 105-110
88. Стародубцева О.І. Оцінка ефекту синергії при зливаннях та поглинаннях / О.І. Стародубцева // Наукові праці ДонНТУ. Серія: економічна. Випуск 33-2 . – Донецьк, ДонНТУ, 2008. - С.138 – 142.
89. Стародубцева О.І. Принятие решений в сфере слияний и поглощений: ошибки и рекомендации / О.І. Стародубцева // Проблеми економіки й управління у промислових регіонах: зб.наук.праць: в 2 т. / НАН України, Ін-т економіко-правових досліджень / відп. ред. В.К.Мамутов. – Том 2. - Запоріжжя: ЗНТУ, 2008. - С.90-93.
90. Стародубцева Е.И. Принятие решений в сфере слияний и поглощений: ошибки и рекомендации / Е.И. Стародубцева // Проблеми економіки та управління у промислових регіонах / Тези доповідей учасників міжрегіональної науково-практичної конференції 22-24 травня 2008 року, м. Запоріжжя, ЗНТУ, 2008. - С. 13-16.
91. Стародубцева Е.И. Проблема рейдерства в Украине / Е.И. Стародубцева // Актуальные проблемы развития экономики Украины / матеріали 4 міжнародної науково-практичної конференції .- м. Алушта, 4-6 жовтня 2007р. – Сімферополь, 2007. - С.180-181.
92. Стародубцева Е.И. Развитие подходов к оценке стоимости бизнеса при осуществлении сделок слияния/поглощения / Е.И. Стародубцева // матеріали 4 Всеукраїнської Інтернет-конференції \\\"Инновационный потенциал украинской науки - ХХI век\\\", ( 10 - 17 квітня 2009 р) http://nauka.zinet.info.
93. Стародубцева Е.И. Развитие рынков слияния/поглощения в России и Украине: сходства и различия / Е.И. Стародубцева // Материалы Международного молодежного научного форума «ЛОМОНОСОВ-2010» / Отв. ред. И.А. Алешковский, П.Н. Костылев, А.И. Андреев, А.В. Андриянов. [Электронный ресурс] — М.: МАКС Пресс, 2010. — 1 электрон. опт. диск (CD-ROM); 12 см. - Систем. требования: ПК с процессором 486+; Windows 95; дисковод CD-ROM; Adobe Acrobat Reader.
94. Стародубцева О.І. Сучасний етап розвитку світового ринку злиттів та поглинань / О.І. Стародубцева // Международная экономика и менеджмент в XXI веке – 2010 / сб. статей V Международной конференции студентов, аспирантов и молодых ученых. В 2-х томах. Том 1. – г. Донецк, 21 мая 2010 года. – Донецк, 2010. – С. 1-5.
95. Стародубцева О.І. Теоретичні основи мотивації угод злиття/поглинання / О.І.Стародубцева // Розвиток фінансових методів державного управління національною економікою: зб. наукових праць / Дон ДУУ. – Донецьк, 2009 (Серія «Економіка» том Х, вип.127). - С.84-92.
96. Степанов Д. Value-Based Management и показатели стоимости / Д. Степанов // Библиотека Manager ERP [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.manager-erp.com/lib/news_detail.php?ID=95/. - 18.05.2009.
97. Сычева Г. И., Колбачев Е. Б. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / Г. И. Сычева, Е. Б. Колбачев – Р: Феникс, 2003. – 384 с.
98. Угода про партнерство та співробітництво між Україною і Європейськими Співтовариствами та їх державами-членами. // ЗАТ «Інформтехнологія» – [Електронний ресурс] Режим доступу: http://zakon.nau.ua/doc/?uid=1079.2321.0. – 30.05.2009.
99. Указ Президента від 28 березня 2001 року №198/2001 «Про додаткові заходи щодо розвитку фондового ринку України» // Управління комп’ютерізованих систем Апарату Верховної Ради України – [Електронний ресурс] Режим доступу: http://zakon.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=198%2F2001
100. Указ Президента України від 12 лютого 2007 року
N 103/2007 «Про заходи щодо посилення захисту права власності» – [Електронний ресурс] Режим доступу: http://www.president.gov.ua/documents/5727.html. - 11.12.2009.
101. Указ Президента України № 56/94 від 19 лютого 1994 року \\\"Про єдину систему органiв приватизацiї в Українi\\\". // Управління комп’ютерізованих систем Апарату Верховної Ради України – [Електронний ресурс] Режим доступу: http://zakon.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=56%2F94. - 06.05.2010.
102. Уряд створює систему щодо запобігання рейдерству. Департамент комунікацій влади та громадськості Секретаріату Кабінету Міністрів України: 12.07.2007. – Урядовий портал. – [Електронний ресурс] Режим доступу: http://www.kmu.gov.ua/control/publish/article?art_id=85358996. – 28.05.2010.
103. Фёдорова Е. С. Оценка стоимости публичных компаний в процессе слияния на российском рынке / Е. С. Федорова // Финансовый менеджмент. 2006. - № 6. – С. 46 – 55.
104. Феррис К. Оценка стоимости компании: как избежать ошибок при приобретении / Пер. с англ. – М.: Вильямс. – 2003. – 256 с.
105. Филобок Н. Б. Трансграничные слияния и поглощения с участием японских компаний: влияние институциональных изменений / Н. Б. Филобок // Вестник ДВО РАН. – 2006. – № 6. – С. 27-40
106. Финкельштейн С. Ошибки топ-менеджеров ведущих корпораций / С. Финкельштейн. – Пер. с англ. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. – 394 с.
107. Фоміна К. Сучасні тенденції ринку злиттів та поглинань / К. Фоміна // Правовий тиждень, – 2010. – № 4.
108. Фонд Державного Майна України. Офіційний сайт. [Електронний ресурс] Режим доступу: http://www.spfu.gov.ua/ukr
109. Хоменко Я. Роль государства в формировании инвестиционной политики страны. / Я. Хоменко // Збірник наукових праць Донецького національного технічного університету. Серія: економічна. – Випуск 89-3. – Донецьк, ДонНТУ, 2005. – 200 с.
110. Цивільний Кодекс України від 16. 01. 2003 р. (№ 435 – IV) // Управління комп’ютерізованих систем Апарату Верховної Ради України [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://zakon.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=435-15. – 30.05.2010.
111. Чечетов М. Приватизация и корпоративное управление: новые горизонты / М. Чечетов // Зеркало недели, – 2001. – №45.
112. Чистов С. М., Державне регулювання економіки: Навчальний посібник / С. М. Чистов, А. Є. Никифоров, Т. Ф. Куценко. – К: КНЕУ, 2004. – 440 с.
113. Швайка Л. А. Державне регулювання економіки / Л. А. Швайка – К: Знання, – 2008. – 462 с.
114. Шкарпова Е. Большими глотками / Е. Шкарпова // Контракты. – № 16 от 17-04-2006. – [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.kontrakty.com.ua/show/rus/article/7215/1620067215.html. - 24.12. 2008.
115. Шкарпова Е. Жизнь после поглощения / Е. Шкарпова // Контракты. – 2006. -№16, 17-23 апреля. [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.liga.net/smi/show.html?id=186717. – 14.05.2009.
116. Шкляр С., Абрамов Я. Процессы в Украине, проблемы и перспективы: на пути к цивилизации. / С. Шкляр, Я. Абрамов // Слияния и поглощения. 2007. – №1-2. – С. 150-152.
117. Шкляр С., Барбул П. О новеллах украинского закона «Об акционерных обществах» / С. Шкляр, П. Барбул // Слияния и поглощения. 2008. – №10. – С. 9- 12.
118. Шульман Е. Состояние корпоративного законодательства и защиты прав акционеров в зарубежных странах / Е. Шульман // Слияния и поглощения. 2007. – №12. – С. 23-27.
119. Эванс Френк Ч., Бишоп Девид М. Оценка компаний при слияниях и поглощениях: создание стоимости в частных компаниях / Ф. Ч. Эванс, Д.М. Бишоп. Пер. с англ. – М.: «Альпина Паблишер», 2004. – 332 с.
120. Этокова Е. Слияния и поглощения снова в моде / Е. Этокова // Компаньон, 14.12.2005. [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.companion.ua/Articles/Content/Forprint/?Id=8417&Callback=69. – 17.09. 2009.
121. Яременко Я. Слияние и поглощение иностранных субъектов. – Правовые аспекты слияния и поглощения в Украине / Практическое пособие. Под ред. Д. Александрова. – К.: Юридическая практика, 2006. – с.70-74
122. 2007 Year-end Mergers and Acquisitions newsletter. Bain&Company 1H 2007 Newsletter
123. Arestis, Philip, Santony Basu. “Financial Globalization: Some Conceptual Problems.” Eastern Economic Journal 29.2 (2003): 183-189.
124. Birnbach, Norman. “Don’t forget communications during M&A process”. Mass High Tech: The Journal of New England Technology 20 Jun. 2008
125. Bradley, M., Desai, A., and Kim, E. “The rationale behind interfirm tender offers: Information or synergy?” Journal of Financial Economic. 11.1-4 (1983): 183-206.
126. Competition Law and Policy in the European Union. (Peer Review). (2005).
127. Cools, Kees, Jeff Gell, Jens Kengelbach, and others. The brave new world of M&A: How to create value from M&A (2007)
128. Dodd, P. and Ruback, R. “Tender offers and stockholder returns: An empirical analysis.” Journal of Financial Economics 5.3 (1977): 351-373.
129. Giffin, Andrew F. and Jeffrey A. Schmidt. Why HR Can Make or Break Your M&A. Emphasis 2 (2002): 6-9
130. Jackson, Gregory and Miyajima, Hideaki, Varieties of Capitalism, Varieties of Markets: Mergers and Acquisitions in Japan, Germany, France, the UK and USA (RIETI Discussion Paper 07-E-054) (June 2007). Available at SSRN:
131. Jensen, Michael C. “Agency Cost of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Takeovers.” American Economic Review, 76.2 (1986): 323-329.
132. Kamaly, Ahmed. “Trends and Determiners of Mergers and Acquisitions in developing countries in the 1990s.” International Research Journal of Finance amd Economy 8 (2007): 16-30.
133. Lajoux, Alexandra Reed and Weston, J. Fred. The art of M&A financing and refinancing: sources and instruments for growth. New York: McGraw-Hill, 1999.
134. Miyajima, Hideaki. “Understanding How and Why M&As are Proliferating in Japan: Developing the Research Frontier in Corporate Governance” Keizai Sangyo Journal 10 (2007)
135. Muys, Brian. M&A Success: Why Communications Needs a Seat at the Board Table. The Navigator 17 Mar 2006
136. Nigh, John and Marco Bocshetti. “M&A Due Dilligence: the 360-degree view.” Emphasis 1 (2006): 6-9
137. Potter, Barry. Fiscal transparency, fiscal rules and Globalization: A Way Forward for Developing and Transition Economies, 2001
138. Roll, R. “The Hubris Hypothesis of Corporate Takeovers.” Journal of Business 59.2 (1986): 197-216.
139. Rothenbuecher, Juergen, Joachim von Hoyningen-Huene. The Rise of Emerging Markets in Mergers and Acquisitions. A.T. Kearney. (2009)
140. Rovit, Sam, David Harding and Catherine Lemire. “A Simple M&A Model for All Seasons” Strategy & Leadership 32.5 (2004): 18-24
http://www.bain.com/bainweb/PDFs/cms/Public/SL_Simple_MA_model_all_seasons.pdf
141. Sherman, Andrew J., Milledge A. Hart. Mergers and Acquisitions from A to Z. 2nd Ed. New York: AMACOM, 2006.
142. Sirower, Mark and Steve Lipin. “Investor Communications: New Rules for M&A Success.” Financial Executives International Jan. 2003
143. Sirower, Mark L. The Synergy Trap: How Companies Lose the Acquisition Game. New York: The Free Press, 2000.
144. Thomson Reuters Corporation. Official website. – .
145. Vestring, Till. “Japan\\\'s New Wave of M&A.” The Asian Wall Street Journal 18 May 2000
146. Weston, Fred J., Samuel С. Weawer. Mergers and Acquisitions. New York: Irwin McGraw Hill, 2001.
147. Yeghiaian, David. “Good communication is key for smooth M&A transaction.” Business News 20 Dec. 2004