Фомин Павел Алексеевич. Методология формирования и планирования финансового потенциала предприятия в рамках стратегии экономического роста

Краткое описание

Фомин Павел Алексеевич. Методология формирования и планирования финансового потенциала предприятия в рамках стратегии экономического роста : Дис. ... д-ра экон. наук : 08.00.10 : Саратов, 2004 341 c. РГБ ОД, 71:05-8/358

Содержание к диссертации

Введение
Глава 1. Финансовый потенциал как категория управления финансами предприятий 16
1.1. Экономический анализ содержания понятия «финансовый потенциал предприятия» 16
1.2. Основы формирования финансового потенциала предприятия по источникам финансирования 41
1.3. Модели формирования финансового потенциала в рамках стратегии экономического роста предприятия 73
1.4. Теория «распыления» финансового потенциала и основы построения бюджета предприятия 100
Глава 2. Концепция финансового планирования потенциала промышленного предприятия в стратегии устойчивого экономического роста 122
2.1. Методологические основы финансового планирования хозяйствующего субъекта _ 122
2.2. Совершенствование методологии и организации формирования финансового планирования экономического роста промышленных предприятий 147
2.3. Система гибкого адаптивного трехуровневого финансового планирования предприятия 176
2.4. Организационно-методологические основы финансового контроля в процессе управления бюджетами предприятий 195
ГЛАВА 3. Методология управления финансовыми рисками в стратегии формирования и планирования роста финансового потенциала предприятия 218
3.1. Система планирования и нейтрализации рисков в механизме формирования и планирования финансового потенциала 218
3.2. Организация страхования и самострахования как основных способов нейтрализации рисков «распыления» финансового потенциала предприятий в России 238
3.3. Сравнительная эффективность программ страхования или самострахования в структуре финансового планирования риск-менеджмента предприятия 258
Заключение 271
Библиографический список использованной литературы 301
Приложения 325

Введение к работе

Актуальность темы исследования. Управление финансами компании в современной рыночной экономике пронизывает все элементы общей системы управления бизнесом. Состояние финансов предприятий зависит, в первую очередь, от их финансового потенциала, содержание которого составляет совокупность финансовых ресурсов и доходов хозяйствующих субъектов при заданных или сложившихся параметрах рыночного, ресурсного и производственных потенциалов.
От состояния финансового потенциала и эффективности его использования предприятиями зависит экономическое и финансовое благополучие не только самих хозяйствующих субъектов, но и государства и общества в целом. Финансовые ресурсы предприятий составляют материальную основу финансов государства, муниципальных образований и домашних хозяйств.
Тем не менее, несмотря на наметившиеся в последние годы положительные тенденции роста в экономике России, общее состояние финансов промышленных предприятий несырьевых отраслей близко к критическому. Сейчас в России около 40% этих предприятий являются убыточными и ещё столько же -малорентабельными. Так, прибыль промышленных предприятий Волгоградской области (региона - выше среднего по всем параметрам) снизилась в 2 раза за период с 2000 по 2002 г.г. Темпы роста реальных инвестиций в большей степени соответствуют темпам развитой, а не «догоняющей» страны. При острой нехватке собственных доходов для развития, «длинные» заемные источники инвестирования остаются труднодоступными основной массе предприятий. Своеобразным тормозом инвестиционного наращивания финансового потенциала служил методологически однобоко трактуемый менеджерами тот факт, что инвестиции приводят к потере и без того невысокой текущей платёжеспособности предприятий, забывая, что потерянная в результате инвестирования платежеспособность подлежит восстановлению в рамках соответствующей стратегии экономического роста. Всё это повышает значимость проблемы разработки основ построения эффективной финансовой стратегии планирования финансового потенциала промышленных предприятий.
Функционируя в условиях рыночной экономики, хозяйствующий субъект постоянно осуществляет операции с финансовыми ресурсами, результатом которых могут стать потери или прирост имеющегося финансового потенциала. Потери («распыление») последнего чревато негативными последствиями как в текущем, так и в перспективном плане. С этих позиций важно разработать не только методологические аспекты, но и действенную систему современных ин-струментариев реализации стратегии финансового управления устойчивого экономического роста предприятий с учётом специфики современного этапа развития российской экономики.
Стабильный экономический рост предполагает синергетический эффект взаимодействия элементов и условий хозяйственно-финансовой деятельности предприятия, процессов инвестирования и нейтрализации рисков. Такой эффект роста невозможно обеспечить без эффективной системы финансового планирования и бюджетирования деятельности хозяйствующего субъекта. Необходима такая финансовая модель функционирования предприятия, в рамках которой на уровне стратегических показателей происходит увязка хозяйственных и финансовых процессов, образуя единую замкнутую технологию стратегического и оперативного управления с возможностью реализации обратной связи - корректировки планов для достижения намеченного общего результата.
В современных быстроменяющихся условиях важной методологической особенностью формирования финансового потенциала и системы стратегического финансового планирования становится механизм адаптации планов предприятия к меняющимся внешним условиям развития. Отсюда - особая актуальность проблемы разработки для российской промышленных предприятий адаптированной к современным условиям методологии и концепции формирования и планирования финансового потенциала в рамках стратегии экономического роста. Решению этой проблемы как раз и посвящена настоящая диссертационная работа.
Все вышесказанное обусловливает необходимость серьезных научно-практических исследований в области финансового управления с целью построения концепции непрерывного приращения финансового потенциала хозяйствующего субъекта.
Степень разработанности проблемы. В системе управления различными аспектами деятельности любого предприятия в современных условиях наиболее сложным и ответственным звеном является именно управление финансами. В странах с рыночной экономикой принципы и методы этого управления еще на рубеже XIX-XX веков оформились в специализированную область знаний, получившую название «финансовый менеджмент». Основоположниками базовых концепций современной теории финансового менеджмента были Дж. Вильяме, Дж. Линтнер, Г. Маркович, М. Миллер, Ф. Модильяни, Дж. Моссин, С. Росс, У. Шарп и др.
Финансовый менеджмент в России как самостоятельная наука сформировался относительно недавно. Разработка универсальных правил и процедур для принятия решений в области управления финансами предприятия нашли свое отражение в работах таких отечественных ученых-экономистов как М.И. Баканов, И.Т. Балабанов, В.Г. Белолипецкий, И.А. Бланк, В.В. Бочаров, И.Н. Герчи-кова, А.Г. Грязнова, В.В. Ковалев, В.Е. Леонтьев, Е.Н. Лобанова, Г.Б. Поляк, В.М. Родионова, М.В. Романовский, Н.Ф. Самсонов, Е.С. Стоянова, Н.Г. Сычев, М.А. Федотова, А.Д. Шеремет и др.
На современном этапе развития рыночных отношений важнейшей задачей по управлению финансами предприятий, функционирующих в условиях нестабильного социально-экономического окружения, является построение комплексной системы стратегического и оперативного управления финансовым потенциалом.
Теоретическим и методологическим аспектам стратегического и оперативного планирования в течение последних 40 лет было посвящено немало специ альных исследований и монографий за рубежом. Огромный вклад в становле 1 ние и развитие этого раздела науки управления внесли Ф. Абраме, И. Ансофф, Дж. Куинн, Г. Минцберг, К. Праалад, М. Портер, А. Стрикленд, А. Томпсон, Г. Хамел, К. Хофер, Э. Чандлер, Г. Щтейнер, К. Эндрюс. Знаковыми в области методологии стратегического планирования были в свое время прикладные разра I ботки таких фирм-лидеров консалтингового бизнеса, как Бостон Консалтинг Групп, Мак Кинзи, Артур Д. Литтл. Различные аспекты проблем, связанных;с системами оперативного финансового управления, рассматривались в работах зарубежных исследователей, среди которых R.Banham, R.H.Gamble, D.Hahn, D.Irwin, J.Kersnar, R.P.Neveu, J.C.Van Home, H J.Vollmuth.
Новые тенденции в планировании и финансовом управлении рассматриваются в работах В.В. Ковалева, О.Е. Николаевой, Р. Пиндайка, Р.А. Фатхутдинова, Дж. Форрестера, В.Е. Черкасова, Е.М. Шабалина, Т.В. Шишковой и др. Наиболее эффективным методом финансового управления современные ученые считают бюджетирование деятельности хозяйствующего субъйюсасийские ученые совместно с зарубежными предпринимают попытки адаптировать существующие системы бюджетного планирования к условиям развития коммерческих отношений на отечественных хозяйствующих субъектах. Из первоначальных источников наибольший интерес вызывают работы Р. Бейли, Г. Бенвенисте, П. Грей, Б. Колласа, С. Майерса, В. Максвелла, Л. Миллера, Д. Сисела, Д. Шима и др.
Тем не менее, многие аспекты эффективного управления финансовыми ресурсами на российских предприятиях оказались не раскрыты. За последние 10-12 лет в отечественной литературе до сих пор не было крупного научного труда, специально посвященного комплексному исследованию и разработке методологии формирования и планирования финансового потенциала российских предприятий в рамках стратегии экономического роста. За рамками исследований остались вопросы экономического содержания категории финансового потенциала с позиций теории финансов и факторов производства в новых экономических реалиях. Не создано целостное представление об особенностях фи нансового управления в условиях трансформации российской экономики, обеспечивающего реализацию устойчивого экономического роста хозяйствующих субъектов. Недостаточно разработана адекватная методология и методика формирования бюджета хозяйствующего субъекта одновременно как финансового плана и финансово-экономического регулятора параметров продаж и производственного плана.
Неразработанность перечисленных и других проблем, их актуальность и значение для эффективного функционирования промышленных предприятий предопределили выбор темы диссертационного исследования, его цель, задачи и круг рассматриваемых вопросов.
Цель и задачи исследования. Цель исследования состоит в разработке методологических и концептуальных основ формирования и планирования финансового потенциала промышленного предприятия в рамках стратегии экономического роста, адаптированных к современным российским условиям.
Поставленная в работе цель определила конкретные задачи исследования, отражающие структуру диссертации:
•раскрыть экономическое содержание понятие «финансовый потенциал предприятия» как категории управления децентрализованными финансами;
• исследовать основы формирования финансового потенциала предприятия по источникам финансирования;
• подвести теоретическую базу под процессы «распыления» финансового потенциала и построения бюджета предприятия;
• проанализировать, обобщить и развить модели формирования финансового потенциала в рамках стратегии экономического роста предприятия;
•раскрыть методологические основы финансового планирования хозяйствующего субъекта;
•преложить в комплексе направления, пути и механизмы совершенствования методологии и организации финансового планирования экономического роста промышленных предприятий;
•разработать стратегию гибкого адаптивного трехуровнего финансового планирования предприятия;
• сформировать организационно-методологические основы финансового контроля в процессе управления бюджетами предприятий;
• комплексно представить систему планирования и нейтрализации рисков в механизме формирования и планирования финансового потенциала;
• обобщить, развить и адаптировать к российским условиям механизмы страхования в системе финансирования нейтрализации финансовых рисков;
• проанализировать сравнительную эффективность программ страхования и самострахования в структуре финансового планирования риск-менджмента;
• оценить прикладную значимость и эффективность предложенных методологических подходов, методических приемов и рекомендаций в области стратегического планирования финансового потенциала на примере современных российских предприятий.
Объектом исследования выступает финансовая деятельность и финансовый механизм управления, формирования и планирования экономического потенциала промышленного предприятия.
Предметом исследования является совокупность денежных отношений, складывающихся в процессе функционирования предприятий, формирования и планирования финансового потенциала хозяйствующих субъектов.
Теоретико-методологической основой диссертационного исследования послужили фундаментальные теории факторов производства, финансов и финансового менеджмента, труды отечественных и зарубежных экономистов в области управления финансами предприятий, финансового и инвестиционного анализа, корпоративного финансового менеджмента, финансового планирования и риск-менеджмента. В рамках системного подхода в диссертационной работе использовались методы сравнительного, логического, функционально-структурного, финансового и статистико-математического анализа, а также имитационного и графического моделирования изучаемых процессов.
Эмпирическую базу исследования составили документы и материалы органов государственной власти и управления, законодательные и нормативные акты РФ и ее субъектов по вопросам финансов предприятий, материалы и данные периодической печати, монографическая и другая научная литература по теме диссертации, экспертные разработки и оценки российских и зарубежных ученых-экономистов, а также аналитические и собственные расчетные материалы автора о финансовой деятельности российских предприятий.
Научная новизна диссертационного исследования. Научная новизна исследования в целом заключается в разработке в рамках реализации стратегии экономического роста целостной концепции формирования и планирования финансового потенциала промышленного предприятия, включающей в себя теорию и методологию формирования финансового потенциала как категории управления финансами предприятий, концептуально-методологические основы финансового планирования и методологию управления финансовыми рисками.
Наиболее важные научные результаты диссертационного исследования заключается в следующем:
1. В рамках теории факторов производства и воспроизводственно-ресурсной (доходной) концепции финансов раскрыто содержание понятия «финансовый потенциал предприятия» как категории управления финансами предприятий, как совокупности потенциальных финансовых ресурсов и доходов предприятия при заданных или сложившихся параметрах ресурсного и производственного потенциалов и рыночной конъюнктуры. В развитие теории финансового потенциала по-новому раскрыто содержание понятий «финансовая деятельность», «финансовые ресурсы», «финансовые потоки» с широкой (экономической) и узкой (бухгалтерской позиции), лежащих в основе формирования, оценки и планирования финансового потенциала. Дана авторская трактовка понятия «финансово устойчивое предприятие», что подразумевает такое его финансовое состояние, при котором финансовый потенциал позволяет обеспечивать устойчивый растущий или неснижающийся приток денежных средств, достаточный для обеспечения текущей и долговременной платежеспособности на основе стратегии стабильного экономического роста.
2. Обобщены и сформированы в единый комплекс методологические основы построения финансового потенциала предприятия по источникам финансирования, в частности: дана развёрнутая классификация последних; представлена матрица источников и организационных форм финансирования инвестиций; сформулирован алгоритм выбора рациональных для компаний источников инвестиционного финансирования; рекомендованы для российских предприятий рациональные схемы проектного финансирования (при соблюдении определённых условий и авторских посылок); предложены критерии оптимизации и инструментарии выбора вариантов стратегии финансирования экономического роста предприятия (сочетания источников и методов финансирования с позиции максимизации рыночной стоимости компании и оптимизации структуры капитала, решения дилеммы: «рентабельность - ликвидность», в пользу рентабельности, восстанавливающей ликвидность).
3. На основе обобщения, уточнения и развития традиционных финансовых моделей функционирования предприятия разработана и предложена адаптированная к современным российским условиям модель формирования финансового потенциала в рамках стратегии экономического роста хозяйствующего субъекта. Авторская финансовая модель настроена на восстановление устойчивого состояния компаний, в том числе в результате инвестирования, и включает в себя эффект совместного действия финансового и операционного рычагов, комбинирования текущих и стратегических финансовых потребностей и норм их покрытия с выделением текущих и постоянных активов и пассивов, обеспечивая полное пофакторное расщепление процесса финансово-устойчивого роста предприятия.
Впервые введено в научный оборот и раскрыто содержание понятия «распыление» финансового потенциала как риска недополучения финансовых выгод и результата неэффективного формирования, планирования и реализации потенциальных финансовых возможностей предприятия по ресурсным, произ водственным и собственно финансовым параметрам, приводящих по объективным и субъективным причинам к потенциальным и реальным финансовым потерям. Произведена группировка финансовых потерь на потери от факторов прямого и непрямого действия с подробной их расшифровкой по конкретным видам. На примере конкретных предприятий разработаны и предложены авторские методологические и организационные подходы, регламент и алгоритм бюджетного планирования в разрезе операционного бюджета, финансового бюджета (прогноза доходов и расходов, прогноза движения денежных средств, прогноза баланса), бюджетов подразделений, позволяющие предотвратить финансовые потери уже на стадии планирования и оптимизировать варианты будущей деятельности предприятия.
5. Сформированы в комплекс методологические основы финансового планирования на предприятии, в частности: представлена развернутая авторская классификация финансового планирования (по периоду времени, масштабности целей, приоритетам в выборе базовой информации, используемым моделям и методам); построены модели финансового планирования как совокупности различных видов финансовых планов и методов планирования (модели финансового раздела бизнес-плана, бюджетирования, прогнозных финансовых параметров); предложено сформировать новую модель финансового планирования экономического роста основанную на комбинации названных моделей с акцентом на бюджетирование, а также на сочетании методов планирования для обеспечения финансовой устойчивости и рентабельности.
Определены и предложены направления и механизмы совершенствования методологии и организации финансового планирования экономического роста в форме бюджетирования финансового потенциала промышленного предприятия, в том числе: дано авторское понимание бюджетирования как совокупности, во-первых, технологий составления скоординированного по всем подразделениям или функциям плана работы организации, базирующихся на комплексном анализе прогнозов изменения внешних и внутренних параметров и на использовании расчётных экономических и финансовых индикаторов дея тельности предприятия, а во-вторых, механизмов оперативно-тактического управления, которые обеспечивают решение возникающих проблем и достижение заданных целей; разработана авторская модель формирования свободного бюджета предприятия, состоящего из операционного и финансового бюджетов, разверстанных по всем элементам; предложена организационно-управленческая модель бюджетного процесса на предприятии, основанная на координации действий субъектов управления, центров планирования, центров ответственности и центров затрат; предложен авторский алгоритм подготовки, принятия и исполнения бюджета предприятия.
7. Обоснована необходимость перехода промышленных предприятий на систему гибкого адаптивного трёхуровнего планирования (СГАТП) как стратегического направления развития корпоративного финансового планирования. Раскрыто по элементам содержание стратегического финансового планирования как функции управления и стратегии экономического роста предприятия (сущность, цель, объекты, субъекты, инструменты, включая бюджеты). Разработана финансово-экономическая модель построения СГАПТ, включающая в себя следующие уровни: стратегия, годовые бюджеты, тактические бюджеты на квартал, месяц и т.д., в рамках которой на уровне стратегических показателей происходит увязка хозяйственных и финансовых процессов, а также корректировка планов для достижения намеченного общего результата. Для целей финансового управления разработана и апробирована на конкретных предприятиях СГАТП в виде системы взаимосвязи трёхуровневых контрольных индикаторов выбранного стратегического финансового показателя, а также алгоритм реализации финансовой стратегии устойчивого экономического роста на основе прогнозирования во времени валового и чистого денежных потоков при условии производственного инвестирования и полного восстановления платежеспособности через увеличение рентабельности собственного капитала.
8. Обобщены, уточнены и адаптированы к процессу управления бюджетами предприятий организационно-методологические основы финансового контроля, раскрывающие элементы контроля за бюджетами (субъекты, объекты, предметы, технологии), алгоритм и процедуру предварительного, текущего и последующего финансового контроля. Предложена и адаптирована к практике на примере конкретных промышленных предприятий схема и методика финансового контроля за исполнением бюджета, позволяющая своевременно выявить причины его неисполнения, оперативно внести необходимые корректировки с учётом изменений внешней среды, обеспечить при этом целостность бюджетных данных и оптимизацию затрат.
9. Комплексно представлена как система совокупность форм, методов способов и приёмов планирования и нейтрализации финансовых рисков в механизме формирования и планирования финансового потенциала предприятия. Раскрыта по элементам и составу затрат на финансирование расходов по управлению рисками структура финансового риск-плана, включая все возможные источники и способы нейтрализации фин