Карпінський Роман Леонідович. Управління інвестиційними ризиками підприємства в кризових умовах

Краткое описание

КИЇВСЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ
ІМЕНІ ТАРАСА ШЕВЧЕНКА

КАРПІНСЬКИЙ РОМАН ЛЕОНІДОВИЧ

На правах рукопису

УДК 330.131.7:330(322)

УПРАВЛІННЯ ІНВЕСТИЦІЙНИМИ РИЗИКАМИ ПІДПРИЄМСТВА В КРИЗОВИХ УМОВАХ

Спеціальність – 08.00.04 – економіка та управління підприємствами
(за видами економічної діяльності)

Дисертація на здобуття наукового ступеня
кандидата економічних наук

Науковий керівник:
Єхануров Юрій Іванович
кандидат економічних наук, професор

Київ 2013

ЗМІСТ

РОЗДІЛ 1. ТЕОРЕТИЧНІ ЗАСАДИ АНАЛІЗУ ПРОЦЕСУ УПРАВЛІННЯ ІНВЕСТИЦІЙНИМИ РИЗИКАМИ ПІДПРИЄМСТВА… 11
1.1. Сутність та класифікація інвестиційних ризиків………………… 11
1.2. Система управління інвестиційними ризиками підприємства……………………………………………………….. 33
1.3. Методичні аспекти оцінювання інвестиційних ризиків………… 52
Висновки до розділу 1………………………………………………………. 76
РОЗДІЛ 2. АНАЛІЗ УПРАВЛІННЯ ІНВЕСТИЦІЙНИМИ РИЗИКАМИ ПІДПРИЄМСТВА В КРИЗОВИХ УМОВАХ…………………………….. 79
2.1. Антикризове управління підприємством у контексті дослідження впливу інвестиційних ризиків…………………………………….. 79

2.2. Управління інвестиційними ризиками підприємств цегельної галузі України…………………………………….………………… 95
2.3. Особливості управління інвестиційними ризиками в умовах глобальної кризи …………………………………………………. 121
Висновки до розділу 2………………………………………………………. 146
РОЗДІЛ 3. ФОРМУВАННЯ АНТИКРИЗОВОГО УПРАВЛІННЯ ІНВЕСТИЦІЙНИМИ РИЗИКАМИ ПІДПРИЄМСТВА……………….….. 149
3.1. Вплив чутливості інвестиційного проекту до змін параметрів ринкового середовища…...………………………………………… 149
3.2. Оптимізаційна модель управління інвестиційним процесом на підприємстві………………………………………………………… 160
3.3. Методи управління ризиком в рамках ефективної їх локалізації та захисту підприємства в кризових умовах……………………… 170
Висновки до розділу 3………………………………………………………. 185
ВИСНОВКИ…………………………………………………………………. 187
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ…………………………………… 191
ДОДАТКИ……………………………………………………………………. 214

ПЕРЕЛІК УМОВНИХ ПОЗНАЧЕНЬ
АТ – акціонерне товариство
ПАТ – публічне акціонерне товариство
ВНП – внутрішня норма прибутковості
ПрАТ – приватне акціонерне товариство
ІКО – інтеграційне корпоративне об’єднання
ІП – інвестиційний проект
ІФ – інвестиційні фонди
КУ – корпоративне управління
НБУ – Національний банк України
НДДКР - науково-дослідні та дослідно-конструкторські роботи
НДІ –нормативно-довідкова інформація
НОВ – нормовані очікувані втрати
НРП –небажаний розвиток подій
НТП – науково-технічний прогрес
ПІФ – пайові інвестиційні фонди
ПФГ – промислово-фінансова група
ПФТС – Перша фондова торгівельна система
ФДМУ – Фонд державного майна України
BEP – точка беззбитковості
DPB - дисконтований термін окупності
IRR – внутрішня норма доходності
NPV – чиста приведена вартість
РВР – термін окупності проекту
PI – індекс рентабельності
VS – об’єм реалізації продукції

ВСТУП

Актуальність теми. Важливо відмітити, що однією з найважливіших умов виходу України з кризи є пожвавлення інвестиційної активності підприємств усіх сфер економіки. Рішення, прийняті за інвестиційними проектами, в сучасних умовах стають ключовою проблемою управління, оскільки саме вони визначають напрям та ефективність використання фінансових ресурсів підприємств на тривалий період. Разом з тим, інвестиційні проекти за своєю сутністю відносяться до майбутнього, яке аналітик намагається прогнозувати з упевненістю. Будь-який вид аналізу та оцінка повинні проводитися з урахуванням ризику і невизначеності. Тому виникає необхідність у використанні системи управління ризиками при прийнятті різних управлінських рішень та реалізації інвестиційних проектів.
Процес інвестування відіграє важливу роль в економіці будь-якої країни. Інвестування значною мірою визначає економічне зростання держави, зайнятість населення і складає істотний елемент базису, на якому ґрунтується економічний розвиток суспільства. Тому проблема, пов'язана з ефективним здійсненням процесів інвестування, заслуговує особливої уваги.
У зарубіжних країнах з високим рівнем розвитку ринкових відносин накопичений великий практичний досвід управління ризиками інвестиційних проектів. Цей досвід деякою мірою може використовуватися у реаліях вітчизняної економіки. Проте ризикованість та нестабільність загальної макроекономічної ситуації, яка склалася в Україні, є безпрецедентно загрозливою для подальшого розвитку нашої держави. Тому перед вітчизняною економічною наукою постає завдання доопрацювання теоретичних основ управління ризиками як на макрорівні, так і на рівні окремого підприємства, для якого необхідні конкретні рекомендації та методики управління ризиками, що враховуватимуть особливості ситуації, яка склалася в українській економіці, зокрема в цегельній промисловості.
Дослідженням теоретичних та прикладних проблем управління інвестиційними ризиками підприємства займалося багато вітчизняних і зарубіжних вчених, зокрема: Р. Бауер, Г. Бірман, І. Бланк, В. Вітлінський, І. Гончарова, П. Грабовий, А. Дука, Ю. Єхануров, І. Івченко, Г. Крамаренко,
В. Лук’янова, Т. Майорова, Н. Машина, А. Пересада, С. Наконечний, В. Осецький, В. Геєць, А.Старостіна, С. Радіонова, О. Ястремська, Д. Черваньов, У. Шарп, В. Хобта та інші. Проте, незважаючи на значні наукові досягнення в сфері інвестиційних ризиків та методів їх оцінки, все одно залишається велика кількість питань, які потребують глибокого аналізу, систематичного вивчення й постійного дослідження. Особливо це стосується проблем інвестиційної діяльності підприємств вітчизняної економіки, беручи до уваги її кризовий стан, зокрема галузі будівельних матеріалів. Саме тому розробка практичних методів та моделей управління інвестиційними ризиками для підприємств цегельної галузі постає надзвичайно актуальною та важливою проблемою, що й обумовило вибір теми дисертаційної роботи, окреслення її мети, завдань та напрямів дослідження.
Зв’язок роботи з науковими програмами, планами, темами.
Дисертаційна робота виконана в межах розробки комплексної держбюджетної науково-дослідної теми економічного факультету Київського національного університету імені Тараса Шевченка «Розвиток внутрішнього ринку України в умовах глобалізації: закономірності та протиріччя» (номер державної реєстрації: 06БФ040-01) у частині розділу «Інноваційно-інвестиційні чинники формування внутрішнього ринку України», що виконується кафедрою теоретичної та прикладної економіки. Автором у межах даної теми вдосконалено методичне забезпечення оцінювання інвестиційних ризиків підприємств цегельної галузі України.
Мета дисертаційної роботи полягає у розробці наукового та практичного управління інвестиційними ризиками підприємств цегельної галузі України, спрямованого на підвищення ефективності їх господарської діяльності та конкурентоспроможності.
Для досягнення мети у роботі поставленні і вирішені наступні завдання:
– узагальнити теоретичні підходи до визначення інвестиційних ризиків та критеріїв їх класифікації;
– розкрити зміст процесу управління інвестиційними ризиками підприємства та виокремити його основні складові;
– розробити методичні підходи до оцінки інвестиційних ризиків підприємств, що виникають у сучасних умовах економічного розвитку країни;
– дослідити напрями антикризового діагностування як превентивні засоби захисту підприємства від інвестиційних ризиків;
– здійснити оцінювання інвестиційних ризиків підприємств цегельної галузі України;
– оцінити можливості фінансового моніторингу як інструмента мінімізації інвестиційних ризиків промислових підприємств;
– виявити тенденції розвитку підприємств цегельної галузі України та вплив інвестиційних ризиків на їх діяльність;
– запропонувати шляхи оптимізації інвестиційної стратегії підприємства в кризових умовах;
– розробити практичні рекомендації щодо ефективного використання залученого капіталу в процесі інвестиційної діяльності підприємств будівельних матеріалів.
Об’єктом дослідження є процес ринкової діяльності промислових підприємств України в кризових умовах.
Предметом дослідження визначено сукупність теоретичних і практичних аспектів управління інвестиційними ризиками підприємств цегельної галузі та моделі антикризового управління ними.
Методи дослідження. Теоретико-методологічну основу дисертаційної роботи складають наукові роботи провідних вітчизняних і зарубіжних вчених у сфері управління інвестиційними ризиками.
У процесі дослідження використано методичні рекомендації щодо управління ризиками інвестиційних проектів, моделі та методи системного аналізу економічних явищ, теорія управління, теорія інвестування, експертні оцінки – для визначення вагомості показників, що характеризують інвестиційний клімат цегельної галузі України; синтез результатів – для дослідження особливостей застосування методів оцінки ризиків і обґрунтування вибору методу мінімізації витрат за настання ризикової події; інтегральне обчислення – для розрахунку корисності прийняття рішень; абстрактно-логічний – для теоретичного узагальнення і формулювання висновків; аналіз чутливості – для визначення беззбиткового інвестування в проект компанії “СБК”; імітаційне моделювання – для обґрунтування концептуальних підходів до критеріїв оцінки ефективності управління інвестиційними ризиками.
Інформаційну базу дослідження склали статистичні дані соціально-економічного розвитку України Державного комітету статистики України, матеріали Міністерства промислової політики України, законодавчі акти, періодичні видання, наукові збірники, матеріали науково-практичних конференцій, монографії і друковані праці українських та закордонних учених з проблем теорії та практики управління інвестиційними ризиками підприємств, звітно-статистичні дані підприємств цегельної галузі України.
Наукова новизна одержаних результатів. Наукові результати, що одержані автором особисто та виносяться на захист, полягають у розвитку теоретичних і практичних процесів управління інвестиційними ризиками підприємств у кризових умовах, а саме:
вперше:
– розроблено стратегію управління інвестиційними ресурсами підприємств цегельної галузі на основі оптимізаційної моделі управління інвестиційним процесом, яку використовують при оцінюванні інвестиційних проектів. Запропонована модель показує, що залучення позичкового капіталу під час економічної кризи, хоча і є небезпечним процесом, проте ефект фінансового важеля дає можливість підвищити рентабельність власних ресурсів підприємства, незважаючи на високі відсотки позичкового капіталу, та підтримувати рентабельність виробництва на докризовому рівні;
удосконалено:
– теоретичні підходи до розробки методів управління ризиком з використанням базових моделей ефективної їх локалізації та захисту на підприємствах цегельної галузі. В зазначених методах можна врахувати галузеву специфіку оцінки ризиків, яка дає можливість виокремити та ідентифікувати джерела ризику й виділити небезпечний інвестиційний етап діяльності, що дозволяє зробити його контрольованим і, таким чином, знизити рівень кінцевого ризику;
– систему класифікації інвестиційних ризиків підприємств, яка, на відміну від існуючих, забезпечує можливість віднесення окремих видів ризику до декількох класифікаційних ознак: за сферами вкладання капіталу, за ступенем передбачуваності, за наслідками, за ступенем залежності від природо-екологічних та соціально-політичних факторів;
– теоретичні підходи до обґрунтування і вибору пріоритетних методів оцінки ризиків інвестиційної діяльності для підприємств галузі будівельних матеріалів, які ґрунтуються на аналізі можливостей застосування окремих методів для кожної групи ризиків, що дозволяє керівництву підприємства оперативно вирішувати нагальні питання, які пов’язані з інвестиціями;
набули подальшого розвитку:
 теоретичні засади визначення «інвестиційний ризик-менеджмент» з позиції комплексного підходу: з наукової точки зору, як явище, процес, система, апарат управління. Доведено, що системне пізнання сутності управління інвестиційними ризиками має передбачати: визначення сутності управління інвестиційними ризиками як складової системи управління ризиками підприємства в цілому; розгляд управління інвестиційними ризиками як системи, тобто як обмеженої множини взаємодіючих елементів; визначення складу, структури й організації елементів і частин управління інвестиційними ризиками з метою виявлення головних зв’язків між ними; встановлення зв‘язку між оцінкою фінансового стану компанії та інформаційною базою для прийнятя рішення з управління інвестиційними ризиками; виявлення зовнішніх зв’язків системи управління інвестиційними ризиками з іншими системами діяльності та ризик-менеджменту підприємства.
 напрями управління інвестиційними ризиками в кризових умовах через визначення основних етапів інтегрування системи управління ризиками інвестиційної діяльності в загальну систему антикризового управління: встановлення причин кризи; визначення обсягів кризи і напрямів впливу на інвестиційну діяльність та економіку в цілому; формування стратегії антикризового управління; коригування стратегії антикризового управління підприємством з урахуванням ризикованості інвестиційної діяльності. Вищезазначене дозволяє зменшити вплив, з одного боку, кризових явищ на інвестиційну діяльність, а з іншого – інвестиційних ризиків на загострення господарської та фінансової криз підприємства.
– теоретичні підходи до оцінювання процесу управління інвестиційними ризиками на основі аналізу компетентності керівного складу підприємства в кризових умовах шляхом порівняння оптимального формування джерел надходження коштів, який дає рекомендації щодо підвищення рівня кваліфікації та готовності працівників до ефективного функціонування в умовах ринкової невизначеності.
Практичне значення одержаних результатів полягає у тому, що їх використання на підприємствах цегельної галузі України та підприємствах інших видів економічної діяльності, сприятиме розвитку управління інвестиційними ризиками, що зменшить їх вплив на діяльність компаній, підвищить рівень ефективності інвестиційних вкладень та посилить рентабельність.
Прикладне значення наукових результатів дослідження підтверджуються такими документами:
- методичні підходи до оцінювання інвестиційних ризиків підприємства в умовах економічної невизначеності використані Департаментом фінансово-економічного забезпечення промисловості Міністерства промислової політики України в процесі підготовки інформаційно-аналітичних матеріалів, зокрема, при підготовці звіту з питання: "Впровадження інвестиційних проектів на підприємствах галузі машинобудування для агропромислового комплексу з метою підвищення технічного рівня і якості вітчизняної техніки" та розробці відповідних нормативно-правових актів (довідка №01/4-2-1-1014 від 14.09.2009 р.).
- рекомендації та концептуальні засади, розробленої автором моделі антикризового управління інвестиційними ризиками підприємства в контексті економічної нестабільності, були апробовані й використовувалися комунальними підприємствами й структурними підрозділами Головного управління транспорту виконавчого органу Київської міської ради (Київської міської державної адміністрації) під час розробки та впровадження проекту "Про затвердження Міської цільової програми підготовки та проведення в м. Києві фінальної частини чемпіонату Європи 2012 року з футболу" (довідка № 063-7498 від 23.09.2009 р.).
- пропозиції, аналітичні матеріали та науково-практичні висновки стосовно сучасних методів оцінювання інвестиційних ризиків та управління їх наслідками використані Комітетом Верховної Ради України з питань промислової і регуляторної політики та підприємництва у процесі розробки відповідних аналітичних матеріалів й при підготовці проекту Закону України "Про промисловість" (довідка №04-31/10-9/18957 від 29.01.2010 р.).
Особистий внесок здобувача. Дисертація є кваліфікаційною самостійною науковою роботою, присвяченою вирішенню актуальних проблем управління інвестиційними ризиками промислових підприємств в умовах турбулентності ринкового середовища. Всі наукові результати, що викладені в дисертації і виносяться на захист, отримані автором особисто та викладено в його наукових працях.
Апробація результатів дисертації. Основні положення та результати проведеного в дисертації дослідження доповідались і обговорювались на міжнародних та вітчизняних науково-практичних конференціях, зокрема: на V Ювілейній Міжнародній науково-практичній конференції "Теорія та практика економіки й підприємництва" (м. Алушта, 2008 р.); Х Всеукраїнській науковій конференції "Інноваційні стратегії підвищення конкурентоспроможності та забезпечення безпеки регіонів України" (м. Донецьк, 2008 р.); ХІІ Міжнародній науковій конференції "Світова фінансово-економічна криза: стратегії протидії та мінімізації наслідків" (м. Київ, 2009 р.); Міжнародних науково-практичних конференціях "Шевченківська весна. Конкурентоспроможність національної економіки" (м. Київ, 2008, 2009, 2010 рр.); Міжнародній науково-практичній конференції студентів, аспірантів, та молодих вчених "Інвестиційні та інноваційні складові розвитку внутрішнього ринку України в умовах глобалізації" (м. Київ, 2009 р.); Міжнародній науково-практичній конференції "Конкурентоспроможність і інноваційний розвиток України: проблеми науки й практики" (м. Харків, 2009 р.); VІІІ Всеукраїнській науково-практичній конференції "Economics: current affairs and development prospect/ Економіка: сучасні проблеми та перспективи розвитку" (м. Київ, 2010 р.).
Публікації. За темою дисертаційної роботи опубліковано 15 наукових праць загальним обсягом 4,8 д.а., у тому числі 10 публікацій у фахових виданнях та 5 матеріалів і тез доповідей на наукових й науково-практичних конференціях.
Структура і обсяг дисертаційної роботи. Дисертація складається із вступу, трьох розділів, висновків, списку використаної літератури та додатків. Обсяг основної частини дисертації складає 190 сторінок. Робота містить 28 таблиць, 46 рисунків, 20 додатків на 82 сторінках, 268 літературних джерел.

Список литературы

ВИСНОВКИ

У дисертаційній роботі здійснено теоретичне узагальнення та нове вирішення наукового завдання, що виявляється у теоретичному обґрунтуванні та розробці практичних рекомендацій щодо вдосконалення процесу управління інвестиційними ризиками з метою забезпечення конкурентоспроможності та прибутковості підприємства. Результати проведеного дослідження дозволяють зробити такі висновки:
1. На основі застосування системного підходу досліджено проблему управління інвестиційними ризиками підприємства, що дозволило визначити ймовірність кількісного та темпорального розбалансування грошових потоків інвестиційної діяльності внаслідок кількісного, якісного та часового розбалансування інвестиційних ресурсів, які призводять до збою потокових процесів у виробничо-збутовій діяльності підприємства. Управління інвестиційним ризиком підприємства – це сукупність принципів і методів реалізації інвестиційних рішень, спрямованих на усунення розбалансування інвестиційних ресурсів по кількості, якості й по часу їх залучення. Основною метою цього управління є збереження сталого прогресивного розвитку підприємства в кризових умовах.
2. Існування різних думок щодо визначення поняття «інвестиційного ризик-менеджменту» дозволило автору розглядати його з позиції комплексного підходу: з наукової точки зору: як явище, процес, система, апарат управління. Доведено, що системне пізнання сутності управління інвестиційними ризиками має передбачати: визначення сутності управління інвестиційними ризиками як складової системи управління ризиками підприємства в цілому; розгляд управління інвестиційними ризиками як системи, тобто як обмеженої множини взаємодіючих елементів; визначення складу, структури й організації елементів і частин управління інвестиційними ризиками з метою виявлення головних зв’язків між ними; виявлення зовнішніх зв’язків системи управління інвестиційними ризиками з іншими системами діяльності та ризик-менеджменту підприємства.
3. На відміну від існуючих систем класифікації інвестиційних ризиків підприємств, у роботі представлена удосконалена система, яка забезпечує можливість віднесення окремих видів ризику до декількох класифікаційних ознак: за сферами вкладання капіталу, за ступенем передбачуваності, за наслідками, за ступенем залежності від природо-екологічних та соціально-політичних факторів.
4. У межах побудови механізму удосконалення управління інвестиційними ризиками підприємства досліджено, що важливою прикладною проблемою є розробка методологічних і технологічних положень прийняття інвестиційного рішення на базі нових удосконалених методик, оскільки на сучасному етапі трансформації української економіки та методика прийняття інвестиційних рішень, пов’язаних з формуванням цілей, обмежень і варіантів рішень, базується лише на загальних рекомендаціях емпіричного характеру.
5. Розглядаючи антикризове управління як основу регулювання ризиків підприємства та як систему управлінських заходів і рішень з діагностики, попередження, нейтралізації та подолання кризових явищ, визначено основні етапи інтегрування системи управління ризиками інвестиційної діяльності в загальну систему антикризового управління: встановлення причин кризи; визначення обсягів кризи і напрямів впливу на інвестиційну діяльність; формування стратегії антикризового управління; коригування стратегії антикризового управління підприємством з урахуванням ризикованості інвестиційної діяльності.
6. На основі аналізу вітчизняного ринку цегли у роботі розроблено модель, за допомогою порівняння значень NРV проекту, розрахованого на основі фіксованих й скорегованих інвестиційних вкладень на коефіцієнт ймовірності розбалансування інвестиційних ресурсів. Це дозволило оцінити ступінь реалізації проекту в разі виникнення несприятливих подій на стадії залучення інвестиційних ресурсів і більш обґрунтовано вибрати інвестиційну стратегію на прикладі потужного виробника будівельних матеріалів корпорації «СБК».
7. Для підприємств галузі будівельних матеріалів удосконалено систему пріоритетних методів оцінки ризиків інвестиційної діяльності, які ґрунтуються на аналізі можливостей застосування окремих методів для кожної групи ризиків, що дозволяє керівництву підприємства оперативно вирішувати нагальні питання, пов’язані з інвестиціями.
8. На основі дослідження фінансово-економічної кризи в Україні проведено аналіз зв‘язків між макроекономічними показниками та інвестиційними процесами в країні. Він показав наявність тривалих структурних диспропорцій у вітчизняній економіці через наявність багаторічних проблем соціально-економічного характеру. Непрозорість фінансового ринку та приватизаційних процесів, нестабільність та невизначеність законодавства, недостатня захищеність приватної власності, тінізація економіки країни, бюрократизація державного апарату та надмірне втручання держави в економічне життя – ці та інші проблеми значно ускладнюють реалізацію інвестиційної діяльності суб’єктів господарювання, а, отже, інтеграцію України в глобальну фінансову систему в цілому та світовий ринок капіталів, зокрема. Негативний ефект глобальних викликів можна пом’якшити шляхом активізації інвестиційного процесу, повернення держави до активного управління економічними процесами та економічного планування, розширення інвестиційної функції державної політики та мобілізації зовнішніх та внутрішніх інвестиційних джерел розвитку економіки.
9. Проведено аналіз порогу рентабельності інвестиційного проекту компанії “СБК-Озера”, який показав, що проект по збільшенню обсягів виробництва продукції є безпечним і зменшення попиту не завдасть збитків цій компанії; та одночасно продемонстрував, що нинішній обсяг продажу підприємства забезпечує покриття витрат і одержання необхідного прибутку.
10. В рамках використання базових моделей ефективної локалізації ризиків та захисту підприємства визначено методи оптимізації інвестиційної стратегії розвитку цегельної галузі (управління ризиком): методи ухилення від ризику; локалізації ризику; дисипації ризику; компенсації ризику.
11. На підприємствах цегельної галузі в контексті оптимізації управління інвестиційними ресурсами розроблено модель управління інвестиційним процесом, яку можна використовувати при оцінюванні інвестиційних проектів. Знаючи зміну в основних виробничих показниках підприємства, можна за допомогою цієї моделі провести дослідження ефективності вкладень у розширення та покращення виробництва з урахуванням кризових явищ у системі (зміна показників моделювання: відсоткової ставки, розмір фондів, відношення власних обертових коштів до запозичених, актив балансу, розмір кредиторської заборгованості та ін.) за умови нерозбалансованих грошових потоків.
12. На основі аналізу компетентності керівного складу підприємства в кризових умовах досліджено підходи до оцінювання процесу управління інвестиційними ризиками шляхом порівняння оптимального формування джерел надходження коштів, що дозволяє розробку підвищення рівня кваліфікації та готовності працівників до ефективного функціонування в умовах ринкової невизначеності.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

1. Абрамова И. Н. Портфель инвестирования / И. Н. Абрамова. – Харьков : Изд.ХГЄУ, 2002. – 104 с.
2. Абчук В.А. Предпринимательство и риск / В.А. Абчук. – Санкт - Петербург, 1991. – 234 с.
3. Аверьянов А.Н. Системное познание мира: методологические проблемы / А.Н. Аверьянов. - М. : Политиздат, 1985. - 263 с.;
4. Айвазян З. Антикризисное управление: принятие решений на краю пропасти / З. Айвазян, В. Кириченко // Менеджмент и маркетинг. – 1999. – №4. – С.94-103.
5. Айвазян С.А., Мхитарян В.С. Прикладная статистика и основы эконометрики, М.: Юнити, 1998. – 345с.
6. Альгин А.П. Риск и его роль в общественной жизни / А.П. Альгин. – М.: Мысль, 1989. – 324с.
7. Ананий В. Левитин Глава 10. Ограничения мощи алгоритмов: Деревья принятия решения // Алгоритмы: введение в разработку и анализ = Introduction to The Design and Analysis of Aigorithms — М.: «Вильямс», 2006. — С. 409-417. — ISBN 0-201-74395-7.
8. Ангела Меркель: нынешний кризис – крупнейший со времен Второй мировой войны. [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://glavred.info/archive/2011/11/14/184755-6.html
9. Андрійчук, В. Г. Менеджмент: прийняття рішень і ризик [Текст] : Навчальний посібник / В. Г. Андрійчук, Л. Бауер. - К.: КНЕУ, 1998. - 316 с.
10. Анохин П.К. Избранные труды. Философские аспекты теории функциональной системы / П.К. Анохин. - М., 1978. – 234 с.
11. Антикризисное управление : учеб. Для студ. вузов, обуч. по экон. спец. / [Э.М. Коротков, А.А. Беляев, Д.В. Валовой]. – М. : ИНФРА-М, 2003. – 431 с.
12. Аньшин В. М. Инновационный менеджмент: учеб. пособие [под ред. В.М. Аньшина, А.А. Дагаева] / В. М. Аньшин, А.А. Дагаев, В.А. Колоколов. - М.: Дело, 2003. - 527 с.
13. Аньшин В. М., Демкин И. В., Никонов И. М., Царьков И. Н. Модели управления портфелем проектов в условиях неопределенности – М.: МАТИ, 2008. – 342с.
14. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент/ И.Т. Балабанов, М.: - Финансы и статистика, 1996. – 256с.
15. Балацький О. Ф. Управління інвестиціями: навч. посібник. – 2-е вид., перероб. і доп. / О.Ф. Балацький, О.М. Теліженко, М.О. Соколов. – Суми: ВТД “Університетська книга”, 2004.– 232 с.
16. Баркан Д. И. Управление продажами / Д. И. Баркан. - СПб.: Изд-во «Высшая школа менеджмента»; Издат.дом С.-Петерб. гос.ун-та., 2008. – С. 34-81.
17. Баркер А. Алхимия инноваций / А. Баркер. – М.: Изд .Вершина, 2004. – С. 95.
18. Бартенев С.А. Экономические теории и школы (история и современность): – Москва: Издательство БЕК, 1996. – 345с.
19. Бауер Р. Управление инвестиционным проектом: опыт IBM [пер с англ. М.: ИНФРА] / Рой Бауер. – М, 1995. – 208 с.
20. Бирман Г. Капиталовложения: экономический аналіз инвестиционных проектов / Г. Бирман, С. Шмідт. [пер.с англ. Л. П. Белах] - М. :ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 631 с.
21. Бланк И. А. Управление активами и капиталом предприятия / И.А. Бланк. – К.: Ника-центр, Эльга, 2003. – 446 с.
22. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент: Учебный курс. / И.А. Бланк. – К.: Эльга Н., Ника – Центр, 2001. - 448с.
23. Блауберг И. В.Становление и сущность системного подхода / И. В. Блауберг, Э. Г. Юдин. – М : Наука, 1973. – 286 с. ;
24. Блауберг И.В. Философский принцип системности и системный подход / И.В.Блауберг, В.Н. Садовский, Э.Г. Юдин // Вопросы философии, 1978, №8, с. 39-52.;
25. Блауберг И.В. Философский принцип системности и системный подход / И.В.Блауберг, В.Н. Садовский, Э.Г. Юдин // Вопросы философии. – 1978, №8. – С. 46-47.
26. Блауг Марк. Економічна теорія в ретроспективі: Пер. з англ. - К., 2001. – 345с.
27. Блохін В. С. Активізація інвестиційних процесів на фінансовому ринку / В. С. Блохин. // Фінанси України. – 2003. – №1. – С. 15 – 22.
28. Богатин Ю. В. Инвестиционный анализ / Ю. В. Богатин. – М. : ЮНИТИ – САНА, 2000. – 286 с.
29. Боков, В. В. Предпринимательские риски и хеджирование в отечественной и зарубежной экономике [Текст] : Учебное пособие / В. В. Боков, П. В. Забелин, В. Г. Федцов. - М. : ПРИОР, 1999. - 128 с.
30. Боксал П. 2008. Стратегическое управление человеческими ресурсами:откуда мы пришли и куда должны идтидальше? / П. Боксал, Дж. Персел. // Российский журнал менеджмента. – 2008. - № 6 (3) – С. 59–86.
31. Боратинець В. Т. Оцінка інвестиційної привабливості підприємства (фірми) / В. Т. Боратинець, В.А. Радомський, А.А. Мізрах. // Сборник трудов международной научно-технической конференции “Приборостроение – 2000”. – 2000. - С. 161 – 164.
32. Бочаров В. В. Инвестиции. Инвестиционный портфель. Источники финансирования. Выбор стратегии: учеб. для вузов / В. В. Бочаров. - М.: Питер, 2004. - С. 282 - 286.
33. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений [пер. с англ. М.: ИНФРА] / М. Бромвич. –– М. – 1996. – 432 с.
34. Бузова И.А. Коммерческая оценка инвестиций / И.А. Бузова, Г.А. Маховикові, В.В. Терехова. [под ред. Есипова В.Е.] – СПб.: Питер, 2004. – 432с.
35. Буриен В. Риск нахождения решений в руководстве / В. Буриен. // Проблемы организационного проектирования . – М.: МЭСИ. – 1980. – С.79 – 93.
36. Буянов В. П. Рискология: управление рисками / В. П. Буянов, К. А. Кирсанов, Л. А. Михайлов; моск. акад. экономики и права. М.: Экзамен, 2002. - 383 с.
37. В Украине видят большой риск для иностранных инвестиций. Електронний ресурс. Режим доступу:// http:// www.pravda.com.ua/rus/news/2011/01/19/5803577
38. Васильєв А. Роль прямого іноземного інвестування в розвитку перехідних економік / А. Васильєв, В. Пода. – 2002. – Випуск1(5). – С.43 – 51.
39. Вдовиченко К. О. Класифікація ризиків інвестиційної діяльності / К. О. Вдовиченко // Економіка : проблеми теорії та практики [зб. наук. праць]. – Дніпропетровськ : ДНУ. – 2006. – № 212. – С. 623 – 627.
40. Вдовиченко К.О. Аналіз інвестиційного клімату /К. О. Вдовиченко. // Торгівля і ринок України [темат. зб. наук. пр.]– Донецьк : ДонДУЕТ. – 2006. – № 21. – С. 346 – 349.
41. Великий тлумачний словник сучасної української мови / Уклад. і голов. ред. В.Т. Бусел.- К.; Ірпінь: ВТФ «Перун», 2002. – 1440 с.
42. Виленский П.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика: учебное пособие / П.Л. Виленский, В.Н. Лившиц, С.А. Смоляк. - М.: Дело, 2004. С. 406-450.
43. Вітлінський В.В. Аналіз, моделювання та управління економічним ризиком: навч.-метод.посібник для самост.вивч.дисц. / В.В. Вітлінський, П.І. Вервечко. – К.: КНЕУ, 2000. – 292 с.
44. Вітлінський В.В. Ризикологія в економіці та підприємництві / В. В. Вітлінський, Г.І. Великоіваненко. – К.: КНЕУ, 2004. – 480 с.
45. Вітлінський, В. В. Аналіз, оцінка і моделювання економічного ризику [Текст] : монографія / В. В. Вітлінський. - К. : Демiур, 1996. - 212 с.
46. Вітлінський, В. В. Економічний ризик і методи його вимірювання [Текст] : підручник для студ. економ. спец. / В. В. Вітлінський, С. І. Наконечний, О. Д. Шарапов. - К. : КДЕУ, 1996. - 398 с.
47. Вітлінський, В. В. Ризик у менеджменті [Текст] : монографія / В. В. Вітлінський, С. І. Наконечний. - К. : ТОВ "Борисфен", 1996. - 326 с.
48. Внукова Н. М. Базова методика оцінки економічного ризику підприємства / Н. М. Внукова, В. А. Смоляк. // Фінанси України. – 2002. – №10. – С. 15 – 20.
49. Воронцовский А.В. Управление рисками / А. В. Воронцовский. – СПб.: Изд.-во С.-Петерб. ун.-та. ОЦЭМ, 2004. – 458 с.
50. Вяткин В. Н. Финансовые решения в бизнесе / В. Н. Вяткин, В.А. Гамза, Дж. Дж. Хэмптон. – M.: Экономика, 2007 – С. 360.
51. Геєць В. М. Моделі і методи соціально-економічного прогнозування / В. М. Геєць, Т. С. Клебанова, О. І. Черняк, В. В. Іванов. – Х. : ВД «ІНЖЕК», 2005. – 396 с.
52. Глудкин О. П., Горбунов Н. М. и др. Всеобщее Управление качеством: учебник для вузов / под ред. Глудкина О. П. — М.: Радио и связь, 1999. — 600 с— ISBN 5-93208-087-6.
53. Глущенко В.В. Риски инновационной и инвестиционной деятельности в условиях глобализации — Железнодорожный, МО.: ООО НПЦ Крылья, 2006. — 230 с. — ISBN 5-901039-12-2.
54. Гордукалова Г. Иформационный анализ рисков в инвестиционных проектах / Г. Гордукалова. // Библиотечное дело. –2003. – №12(2). – С. 27 – 32.
55. Господарський кодекс України – Х.: “Одіссей” - 2003. – 248 с.
56. Гранатуров, В. М. Ризики підприємницької діяльності [Текст] : Проблеми аналізу / В. М. Гранатуров, О. Б. Шевчук. - К. : Зв’язок, 2000. - 152 с.
57. Гранатуров, В. М. Экономический риск : сущность, методы измерения. пути снижения [Текст] : Учеб.пособие / В. М. Гранатуров. - М. : Дело и Сервис, 1999. - 112 с.
58. Грачева М. В. Анализ проектных рисков: Учеб. пособие для вузов / М. В. Грачева. – М.: ЗАО «Финстатинформ», 2006. – 216 с.
59. Грачов В. І. Класифікація ризиків та управління ними / В. І. Грачов. // Фінанси України. – 2002. – № 10. – С. 23 – 29.
60. Грейнер Л. Эволюция и революция в процессе роста организаций / Л. Грейнер. – Вестник С. Петербургского ун-та. - 2002. – С. 76–92.
61. Гриньов А. В. Управління інноваційним розвитком промислових підприємств у глобальному середовищі: [монографія] / А. В. Гриньов,
Т. В. Деділова. – Х.: ХНАДУ, 2008. – 148 с.
62. Давыдова Л.А. Экономика и управление предприятием: Основы нем. теории Betriebswirtschaftslehre, адаптированная для применения в России [ учеб. пособие ] / Л.А.Давыдова, В.К.Фальцман. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 223с.
63. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов / Асват Дамодаран ; [пер. с англ.]. – М. : Альпина Бизнес Букс, 2004. – 1342 с.
64. Деева А. И. Инвестиции /А.И. Деева. - М. : Издательство „Экрамен”, 2004. – 320 с.
65. Димитриев Д. В. Управление проектами – практическое руководство / Д. В. Дмитриев, З.М. Дмитриева. – М.: Юркнига, 2003. – С. 288.
66. Добвенко М. Сучасна теорія портфельних інвестицій / М. Добвенко, О. Добвенко. // Економіка України. – 2005. – №4. – С. 81 – 92.
67. Донець Л.І. Економічні ризики та методи їх вимірювання : навч. посібн. / Л.І. Донець. – К. : Центр навч. літ-ри, 2006. – 312 с.
68. Друкер Питер Ф. Задачи менеджмента в XXI веке. / Питер Ф. Друкер. - М. Изд. Дом «Вильямс», 2004. – 992 с.
69. Друкер Питер Ф. Управление в обществе будущого / Питер Ф. Друкер. – М. Изд. Дом «Вильямс», 2008. – 320 с.
70. Друри К. Введение в управленческий и производственный учёт / К. Друри. - М.: АУДИТ, 2002. - 498с.
71. Дука А.П. Аналіз інвестиційних проектів / А. П. Дука. - К. - 2010. – 246с.
72. Економіка України у 2011році: прогноз динаміки, виклики та ризики. За заг. ред. Я. А. Жаліла. – К. : НІСД, 2011. – 30 с.
73. Економічна криза в Україні : виміри, ризики, перспективи / Я. А. Жаліло, О. С. Бабанін, Я. В. Белінська та ін. ; за заг. ред. Я. А. Жаліла. – К. : НІСД, 2009.
74. Єрохін, С. А. Структурна трансформація національної економіки (теоретико-методологічний аспект) / С. А. Єрохін. – К. : Світ знань, 2002.
75. Єхануров Ю.І. Конкурентність держави України: безпековий вимір / Ю. І. Єхануров. // Теоретичні та прикладні питання економіки. Збірник наукових праць. – Випуск 19. (за заг. ред. проф. Ю. І. Єханурова, А. В. Шегди) – К.: Видавничо-поліграфічний центр «Київський університет». – 2008. – С. 6-10.
76. Єхануров Ю.І. Конкурентноспроможність економіки України: проміжні підсумки та найближчі перспективи / Ю. І. Єхануров. // Теоретичні та прикладні питання економіки. Збірник наукових праць. – Випуск 15. (за заг. ред. проф. Ю. І. Єханурова, А. В. Шегди) – К.: Видавничо-поліграфічний центр «Київський університет». – 2008. – С. 5-10.
77. Жаліло, Я. А. Вектори економічного розвитку : зростання та його чинники / Я. А. Жаліло, Д. С. Покришка, О. О. Молдован // Україна в 2005–2009 рр. : стратегічні оцінки суспільно-політичного та соціально-економічного розвитку : монографія / за заг. ред. Ю. Г. Рубана. – К. : НІСД, 2009. – С. 217–233.
78. Журавель С. А. Інвестиції та їх місце в економічній системі /
С. А. Журавель. // Економіка та держава. – 2004. – № 3. – С. 45 – 53.
79. Закон України “Про інвестиційну діяльність” // Відомості Верховної Ради України. – 22.12.2011. – №9024. – С. 1351 – 1359.
80. Закон України «Про розвиток та державну підтримку малого і середнього підприємництва в Україні», від 22.03.2012р. // Відомості Верховної Ради. - № 4618-VI.
81. Зубков В.И. Риск как предмет социологического анализа // Социологические исследования. – 1999. - №4. – с. 3-9.
82. Иванов А. П. Финансовые инвестиции на рынке ценных бумаг /
А. П. Иванов. – М. : Издательско-торговая корпорація „Дашков и К”, 2004. – 444 с.
83. Іванюта С.М. Антикризові заходи в підприємствах АПК. Полтава: 2003. – 294 с.
84. Івченко І. Ю. Економічні ризики / І. Ю. Івченко. – К.: Центр навч. літ-ри, 2004. – 304 с.
85. Інвестиційний менеджмент / [Гриньова В. М., Корда В. О.,
Лепейко Т. І. та ін.]. – Х. : ВД «ІНЖЕК», 2005. – 664 с.
86. Інвестиції зовнішньоекономічної діяльності у І кварталі 2011 року. Експрес-випуск Державного комітету статистики України від 16.05.2011р. № 117. [Електронний ресурс]. – Доступно з: .
87. Інвестування: Практикум / [Т. В. Майорова, В. І. Максимович, С. В. Урванцева та ін.] ; за наук. ред. Майорової Т. В. - К.: КНЕУ, 2012. – 577 с.
88. Інформаційні системи в менеджменті: Навч. посібник для студентів ВНЗ / [Кутідзе Л.С., Куреда Н.М., Олійник О.М., Головань О.О., Коваленко Н.М.] - Запоріжжя: ЗНУ, 2006. – 349 с.
89. Кабушкин С. Н. Управление банковским кредитным риском: Учеб.пособие. / С.Н. Кабушкин. — М.: Новое знание, 2004. — С. 210 -336.
90. Камінський А. Б. Економічний ризик та методи його вимірювання / А. Б. Камінський. – К. :Вид.дім „Козаки”, 2002. – 120 с.
91. Капітальні інвестиції за січень-червень 2011 року / Експрес-випуск Державної служби статистики України від 15.08.2011 № 194. / [Електронний ресурс]. – Доступно з:http://ukrstat.gov.ua/
92. Карпінський Р. Л. Аналіз методики оцінки ефективності управління інвестиційними ризиками / Р. Л. Карпінський // Економіка і Управління – К., 2010. – №2(46). – С. 97–101.
93. Карпінський Р. Л. Вплив інвестицій на підвищення конкурентоспроможності економіки / Р. Л. Карпінський. // Конкуренція. Вісник антимонопольного комітету України – К., 2010. – №1(36). – С. 17–23.
94. Карпінський Р. Л. Методи керування ризиками при реалізації інвестиційних проектів / Р. Л. Карпінський. // Економіка і Управління – К. - 2009. – № 4. – С. 98 – 106.
95. Карпінський Р. Л. Методи оцінювання інвестиційного ризику / Р. Л. Карпінський. // Теоретичні та прикладні питання економіки. Збірник наукових праць. – Випуск 19. (за заг. ред. проф. Єханурова Ю. І., Шегди А. В.) – К.: Видавничо-поліграфічний центр «Київський університет». – 2009. – С. 221–228.
96. Карпінський Р. Л. Оцінка ризику на основі портфельного підходу до інвестування / Р. Л. Карпінський. // Бізнес-Інформ - К., 2009. – №12 (1). – С. 47–52.
97. Карпінський Р. Л. Ризик як складова підприємницької діяльності / Р.Л. Карпінський. // Теоретичні та прикладні питання економіки. Збірник наукових праць. – Випуск 15. (за заг. ред. проф. Ю. І. Єханурова, А. В. Шегди) – К.: Видавничо-поліграфічний центр «Київський університет». – 2008. – С. 294–300.
98. Карпінський Р. Л. Сутність і класифікація інвестиційних ризиків / Р. Л. Карпінський. // Формування ринкових відносин в Україні: Зб. наукових праць (наук. ред. І. К. Бондар) – К., 2008. – № 7-8(86–87). – С. 53–58.
99. Карпінський Р.Л. Економічна оцінка ефективності інвестицій / Р.Л. Карпінський. // Формування ринкових відносин в Україні: Зб. наукових праць (наук. ред. І. К. Бондар) - К., 2010. – №6(109). – С. 48–54.
100. Карпінський Р.Л. Управління інвестуванням в діяльності підприємства / Р.Л. Карпінський. // Економічний простір – К., 2009. – №26. – С. 216–229.
101. Карпова Т. П. Основы управленческого учета / Т. П. Карпова. - М.: Инфра-М, 2004. - 311 с.
102. Картохіна Н.В. Формування сутності активного антикризового управління [Електронний ресурс] / Н.В. Картохіна // Проблеми системного підходу в економіці. – 2007.– Вип. 3.  Режим доступу: http://www. nbuv.gov.ua/e-journals/PSPE/index.html
103. Касимов Ю. Ф. Основы теории оптимального портфеля ценных бумаг / Ю. Ф. Касимов. – М.: Филин, 1998. – 144 с.
104. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег / Пер. с английского профессора Н.Н. Любимова. – М.: Гелиос АРВ, 2011. – 352 с.
105. Килим О. Формування інвестиційно-фінансового портфелю із застосуванням методу стохастичного програмування / О. Килим. // Вісник Академії митної служби України – К., 2002. – №4. – С. 15 – 22.
106. Кирюшкин В.Е., Ларионов И.В. Основы риск менеджмента — Москва.: «Анкил»,, 2009. — 130 с. — ISBN 978-5-86476-299-8.
107. Клейнер Г.Б. Эволюция институциональных систем / Г.Б. Клейнер - М.: Наука.
108. Клейнер, Г. Б. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегия, безопасность [Текст] / Г. Б. Клейнер, В. Л. Тамбовцев, Качалов [и др.]. - М. : Экономика, 1997. - 288 с.
109. Клименко С.М. Обґрунтування господарських рішень та оцінка ризиків / С. М. Клименко, О.С. Дуброва. – К.: КНЕУ, 2005. – 252 с.
110. Клир И. Абстрактное понятие системы как методологическое средство. – В кн.: Исследования по общей теории систем. – М.: Прогресс, 1969. – 520 с.;
111. Князевская Н. В. Принятие рискованных решений в экономике и бизнесе [Текст] / Н. В. Князевская, В. С. Князевский. – М. : Контур, 1998. – 159 с.
112. Кобилянський Л. С. Управління проектами: Навч.посіб. / Л. С. Кобилянський – К.: МАУП, 2002. – 200с.
113. Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности / В. В. Ковалёв. – М.: Финансы и статистика, 1997. – 512 с.
114. Кован С.Е. Теория антикризисного управления предприятием / С.Е. Кован, Л. П. Мокрова, А. Н. Ряховская. – К., 2009. - 160с.
115. Козак Л.С., Голубєва Ю.Є. Сутність кризи та особливості кризового стану підприємств в умовах реформування економіки України // Вісник НТУ. – 2004. – № 9. – С. 325-328.
116. Конкурентоспроможність економіки України : стан і перспективи підвищення / за ред. д. е. н. І. В. Крючкової. – К. : Основа, 2007.
117. Конкурентоспроможність національної економіки / за ред. д. е. н. Б. Є. Кваснюка. – К. : Фенікс, 2005. – 215с.
118. Кораблин М.А. Информатика поиска управленческих решений / М. А. Кораблин. - М.: Солон-Пресс, 2003. – С. 60.
119. Корнійчук, М. Ризик і надійність. Економіко-стохастичні методи й алгоритми побудови та оптимізації систем [Текст] : Монографія / М. Корнійчук, І. Совтус. - К. : КНЕУ, 2000. - 212 с.
120. Кочетков В. М. Забезпечення фінансової стійкості сучасного комерційного банку: теоретико-методологічні аспекти: Моногр. / В. М. Кочетков. — К.: Вид-во КНЕУ, 2002. — 238 с.
121. Красс М. С. Математика для экономистов / М. С. Красс, Б. П. Чупрынов. – СПб. : Питер, 2005. – 464 с.
122. Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. [пер. с нем. под общей ред. В.В. Ковалева и З.А. Сабова] / Л. Крушвиц – СПб.: Питер, 2000. – 400 с.
123. Лапуста М. Г. Риски в предпринимательской деятельности [Текст] / М. Г. Лапуста, Л. Г. Шаршукова. - М. : ИНФРА-М, 1998. - 224 с.
124. Лапыгин Ю.Н. Управление проектами: от планирования до оценки эффективности. — Омега-Л «Москва», 2008. — С. 252. — ISBN 978-5-370-00985-3.
125. Лижиц И. В. Экономический анализ реальных инвестиций / И. В. Лижиц, В. В. Косов . – [2-е изд.]. – М.: Экономист, 2003. – 347 с.
126. Литовченко І. В. Аналіз методів кількісної оцінки ризиків інвестиційних проектів / І. В. Литовченко. // Наукові праці УДАЗ ім.О. С. Попова. – 2004. – №4. – С. 27 – 31.
127. Лобанова А. А. Энциклопедия финансового риск-менеджмента / [под ред. А. А. Лобанова, А. В. Чугунова.] — М.: Альпина Паблишер, 2003. —786 с.
128. Лук'янова В.В. Економічний ризик / В. В. Лук’янова, Т. В. Головач. – К.: Академвидав, 2007. – 464 с.
129. Лук'янова В.В. Діагностика ризику діяльності підприємства : монографія / В.В. Лук'янова. – Хмельницький: ПП В.В. Ковальський. – 2007. – 312 с.
130. Луман Н. Социальные системы (Soziale systeme) / Н. Луман. – М.: Наука, 2007. – 648 с.
131. Майорова Т.В. Інвестиційна діяльність: [підручник] – К.: Центр учбової літератури. 2009. – 472 с.
132. Максимов В. А. Практикум по экономике предприятия (в 4-х частях). / В. А. Максимов, А. В. Ермишина, М. А. Спиридонов. - Ростов н/Д.: Ростовский государственный университет, экономический факультет, УПЛ, 2005. – С. 47-94.
133. Максимович Г. Ю. Информационные системы: Учебное пособие / Ю. Г. Максимович, А. Г. Романенко, О. Ф. Самойлюк; Под общей ред. К. И. Курбакова. — М.: Изд-во Рос. экон. акад., 1999. — 198 с.
134. Малашихина Н.Н., Риск-менеджмент: Учебное пособие / Н. Н. Малашихина, О. С. Белокрылова. - Ростов н/Д: «Феникс», 2004. – C. 171.
135. Мамоненко Д. Ю. Управление реализацией инвестиционных рисков с учетом факторов неопределенности и риска / Д. Ю. Мамоненко. // Міжгалузевий Науково-технічний журнал. – 2003. – №4. – С. 61 – 75.
136. Маренков Н. Л. Антикризисное управление: Контроль и риски коммерческих банков и фирм / Н. Л. Маренков.- М.: Изд.: Едиториал УРСС, 2002. - с.42-56.
137. Маршалл А. Принципы экономической науки, Т 1. Пер. с англ. – М., Издательская группа «Прогресс», 1993. – 415с.
138. Матвійчук А. Діагностика банкрутства підприємств / А. Матвійчук. // Економіка України.- 2007.- №4.- С. 20-28.
139. Мёллер К., 2008. Рост стратегических сетей — новые модели создания ценности / К. Мёллер, А. Райала . // Российский журнал менеджмента – 2008. - №6 (4). – С. 113–140.
140. Мельник В. В. Міжнародна інвестиційна діяльність / В. В. Мельник,
В. В. Козюк. – Тернопіль : Карт-бланш, 2003. – 249 с.
141. Меморандум про економічний розвиток. Стратегічний вибір щодо прискорення та підтримки зростання. Документ Світового банку. [Електронний ресурс]. Режим доступу: http://siteresources.worldbank.org/UKRAINEINUKRAINIANEXTN/Resources/455680-1308647514648/MEconomicUpdateJune2011u.pdf
142. Мертенс А.В. Инвестиции: курс лекций по современной финансовой теории / А. В. Мертенс. – К.: Киевское инвестиционное агентство, 2003. – 416 с.
143. Методика визначення суми завданих замовниками збитків у разі недотримання ними вимог чинного законодавства під час здійснення закупівель товарів, робіт і послуг за державні кошти ( Із змінами, внесеними згідно із Рішенням Міжвідомчої комісії з питань державних закупівель N 01/31рш від 20.12.2007).
144. Методические рекомендации по оценке эффективности и их отбору для финансирования. – М., 1994.
145. Механізми розвитку підприємництва в умовах посткризового відновлення економіки України : аналіт. доп. / Д.С. Покришка, Я.А. Жаліло, Д.В. Белінська [та ін.]. – К. : НІСД, 2010. – 72 с.
146. Минцберг Г. Школы стратегий / Г. Минцберг, Б. Альстренд, Д. Лємпел. – СПб.: Питер, 2000. – с. 104.
147. Міжнародна інвестиційна діяльність / [Лук’яненко Д. Г., Губський Б. В., Мозговий О. М. та ін.]; под ред. Д. Г. Лук’яненка. – К. : КНЕУ, 2003. – 387 с.
148. Мішин О.Ю. Управління економічними ризиками підприємств : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. екон. наук: спец. 08.06.01 – Економіка, організація і управління підприємствами / О.Ю. Мішин. – Харків, 2006. – 20 с.
149. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе: Учеб. пособие / Дубров А. М., Лагоша Б. А., Хрусталев Е. Ю., Барановская Т. П. и др.]; под ред. Б.А. Лагоши. - [2-е изд., перераб. и доп.] - М.: Финансы и статистика, 2003. - 224 с.
150. Моисеева Н. Влияние сетевой конкуренции на эффективность управления компаниями / Н.Моисеева, А.Стерлигова. // Маркетинг. - 2009. - N 2. - С.31-46.
151. Мороз О.В., Шварц І.В. Інституціональні особливості превентивного антикризового управління підприємством. Монографія. – Вінниця: УНІВЕРСУМ-Вінниця, 2006. – 137 с.
152. Мороз О. В. Економічна ідентифікація параметрів стійкості та ризикованості функціонування господарських систем [Текст] : монографія / О. В. Мороз, А. О. Свентух ; М-во освіти і науки України, Вінницький нац. техн. ун-т. - Вінниця : УНІВЕРСУМ-Вінниця, 2008. - 168 с.
153. Морозов Д.С. Проектное финансирование: управление рисками / Д. С. Морозов. - М.: Анкил, 2006. -318с.
154. Москвин В.А. Управление рисками при реализации инвестиционных проектов / В. А. Москвин. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 352 с.
155. Найт Ф.Х. Риск, неопределенность и прибыль / Пер. с англ. – М: Дело, 2003. – 630с.
156. Нижник В. Оцінка ефективності інвестицій: проблеми, методологія, практика застосування за умов сталого розвитку / В. Нижник ,
В. Пухальський. // Економіст. – 2003. – №10 – С. 50 – 51.
157. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений / Д. Норкотт . –М. : Банки и биржи, 1997. – 229 с.
158. Основні показники соціально-економічного розвитку України/ Статистична інформація Державного комітету статистики України / [Електронний ресурс]. – Доступно з: http://www.ukrstat.gov.ua
159. Пересада А. А. Управління інвестиційним процесом / А. А. Пересада. – К.: ТОВ «Лібра», 2002. – 472 с.
160. Пересада А.А. Управління банківськими інвестиціям : монографія // Пересада А.А., Майорова Т.В. – К. : КНЕУ, 2005. – 388 с.
161. Перспективы развития мировой экономики. — Washington, DC : Международный Валютный Фонд. / [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/weo/2011/01/pdf/textr.pdf .
162. Петренко С., Симонов С. Управление информационными рисками. Экономически оправданная безопасность / С. Петренко, С. Симонов. – М.: ДМК Пресс, 2004. – С. 302
163. Пигу А. Экономическая теория благосостояния в 2-х т. М.: Прогресс, 1984, перевод аналитического изд. 1984 г.- 251 с.
164. Покропивний С. Ф. Економіка підприємства[Вид.2-ге] / С. Ф. Покропивний. –– К. : КНЕУ, 2001. – 528 с.
165. Положення про форму зовнішньоекономічних контрактів, затверджене наказом Міністерства України №75 від 5.10.95р., зареєстроване в Міністерстві зовнішньоекономічних зв’язків і торгівлі України 09.10.95р., №367/903.
166. Пономаренко В. С. Реальне інвестування суб’єктів господарювання / В. С. Пономаренко, О. М. Ястремська. – Харків : вид.ХДЕУ, 2000. – 168 с.
167. Попова А.Ю. Стратегия снижения рисков инвестиционной деятельности / А. Ю. Попова. – Донецк: ИЭП НАН Украины, 1998. – 270с.
168. Портер М. Конкурентная стратегия: методика анализа отраслей и конкурентов [текст] / М. Портер. − М. : Альпина Бизнес Букс, 2007. - с.454.
169. Портер М. Конкурентное преимущество. Как достичь высокого результата и обеспечить его устойчивость / М. Портер. - М.: Альпина Бизнес Бокс. - 2005. - С. 67-94.; С. 243-258.
170. Портфельне інвестування / [А. А. Пересада, О. П. Шевченко,
Ю. М. Коваленко, С. В. Урванцева]. – К. : КНЕУ, 2004 – 408 с.
171. Послання Президента України Віктора Януковича до Українського народу (з Експертною доповіддю НІСД «Україна ХХІ століття. Стратегія реформ і суспільної консолідації») / укладач А. В. Єрмолаєв. – К.: НІСД, 2010. – 128 с.
172. Правик Ю.М. Інвестиційний менеджмент: Навч. посіб. – К. : Знання, 2007. – 431с.
173. Прохорова Ю.В. Антикризове фінансове управління підприємств: теоретичні підходи в сучасних економічних умовах // Вісник економіки транспорту і промисловості (збірник науково-практичних статей). – 2006. – № 15-16. – С. 100 – 103.
174. Пфеффер Дж. Формула успеха в бизнесе: на первом месте — люди / Дж. Пфеффер. - М.: Издательский дом«Вильямс»., 2006. – С.71-93.
175. Райзберг Б. А. Предпринимательство и риск [Текст] / Б. А. Райзберг. – М. : Знание, 1992. – 64 с.
176. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. – М.: ИНФРА-М, 1997. – 496 с.
177. Райс, Тони. Финансовые инвестиции и риск [Текст] : сокр. пер. с англ. / Т. Райс, Б. Койли; ред. М. А. Гольцберг. – К. : Торгово-изд. бюро BHV, 1995. - 592 с.
178. Режим доступа: http://arbitration.narod.ru/Economic_articles.html.
179. Риск-анализ инвестиционного проекта / Под ред. М.В. Грачевой. - М.: ЮНИТи-ДАНА, 2001.- С.32-138.
180. Ріщук Л.І. Методичний підхід до оцінювання ефективності системи управління ризиками на підприємствах / Л.І. Ріщук, Н.Є. Василишина // Збірник науково-технічних праць. – Львів : РВВ НЛТУ України. – 2011. – Вип. 21.14. – С. 336.
181. Рэдхэд, К. Управление финансовыми рисками [Текст] / К. Рэдхэд, С. Хьюс. - М. : ИНФРА-М, 1996. - 288 с.
182. Рюмшин О. Є. Категорія інвестиції та методологія її класифікації за сутніми ознаками групування / О. Є. Рюмшин. // Актуальні проблеми економіки. – К. – 2003. – №23. – С. 44 – 48.
183. Сазонець І. Л. Міжнародна інвестиційна діяльність / І. Л. Сазонець, О. А. Джусов, О. М. Сазонець. – Київ : Центр навчальної літератури, 2003. – 156 с.
184. Салій І. М. Розвиток галузі будівельних матеріалів в умовах кризи // [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.avbmv.com.ua/analytics
185. Сахарцева, І. І. Ризики економічної діагностики підприємства [Текст] : навч. посібник / І. І. Сахарцева, О. В. Шляга; [за ред. І. І. Сахарцевої] ; М-во освіти і науки України, Запорізька держ. інженерна академія. - К. : Кондор, 2008. - 380 с.
186. Сергеев И. В. Экономика предприятия / И. В. Сергеев. - М.: Финансы и статистика, 2005. - С. 32-61.
187. Скляренко В. К., Экономика предприятия В. К. Скляренко, В. М. Прудников. - М.: Инфра-М, 2005. - С. 89-157.
188. Смеричевский С.Ф. Управление бизнес-процессами. Учебное пособие. / С. Ф. Смерчевский, В. А. Захаров. – Донецк: ДонГУУ, 2005. – 234 с.
189. Соболь И. М. Метод Монте-Карло [Текст] / И. М. Соболь. − М. : Наука, 1968.
190. Станиславчик Е. Н. Основы инвестиционного анализа / Е. Н. Станиславчик. // Финансовая газета. – 2004. – № 11. – C.-80.
191. Станиславчик Е.Н. Риск-менеджмент на предприятии. Теория и практика / Е. Н. Станиславчик. – М.:Ось-89, 2002. – 80 с.
192. Старостіна А.О., Кравченко В.А. Ризик-менеджмент: теорія та практика: Навч. посіб. – К.: ІОЦ «Видавництво «Політехніка», 2004. – 200 с.
193. Стейнберг Р.М. Концептуальные основы по управлению рисками организации: интегрированная модель / Р.М. Стейнберг, М.И. Эверсон, Ф.Д. Мартене и др. – 2004. – 151 с.
194. Стивенсон В.Д. Управление производством: учеб. пособие / В. Д. Стивенсон. - М., 1999. - C. 58.
195. Стратегічний вибір щодо прискорення та підтримки зростання : Меморандум про економічний розвиток / Світовий банк [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://siteresources.worldbank.org/UKRAINEEXTN/Resources/UA_CEM_UKR_complete.pdf
196. Структурна гармонізація економіки України як чинник економічного зростання / за ред. І. В. Крючкової. – К. : Експрес, 2007.
197. Сухарев С.О. Управление инновационным предприятием в условиях кризиса / С. О. Сухарев. // Бух. учет. - 2009. - N 10. - С.67-69.
198. Тельнова А.В. Антикризисная программа и ее роль на современном отечественном предприятии // Економіка: проблеми теорії та практики. Зб. наук. праць.- Дніпропетровськ: ДНУ. - 2002.- Вип. 134. -С.174-178.
199. Теппинг Д. Бережливый офис: Управление потоками создания ценности [ пер. с англ. ] / Теппинг Д., Шукер Т. - М.: Стандарты и качество, 2009. - 205с.
200. Терещенко О.О. Антикризове фінансове управління на підприємстві: Монографія. – К. КНЕУ, 2004. – 268 с. – 15,6 др. арк.
201. Тоффлер Э. Третья волна / Э. Тоффлер. - М., 1999. - С. 276 – 277.
202. Третьяк О. А. Сетевые формы межфирменной кооперации: подходы к объяснению феномена / О. А. Третьяк, М. Н. Румянцева. // Российский журнал менеджмента - 2003. - № 1 (2). – С.77–102.
203. Тэпман Л. Н. Риски в экономике: Учеб. пособие для студ. вузов /Под ред. В. А. Швандара. - М.: ЮНИТИ, 2002. - 379 с.
204. Тюнен Й.-Г. Изолированное государство в его отношении к сельскому хозяйству и национальной экономии. Исследования о влиянии хлебных цен, богатства почвы и накладных расходов на земледелие. Перевод Е.А. Торнеус. Под редакцией проф. А.А. Рыбникова. – Москва. Издательство "Экономическая жизнь", 1926. – ХІІ с., 326 с.
205. Уильямсон О. Экономические институты капитализма: фирмы, рынки, “отношенческая” контрактація / О. Уильямсон.- Спб.: Лениздат., 1996.
206. Україна. Економічний огляд Світового банку від 21 червня 2011 р. [Електронний ресурс]. Режим доступу: http://siteresources.worldbank.org/UKRAINEINUKRAINIANEXTN/Resources/455680-1308647514648/MEconomicUpdateJune2011u.pdf
207. Управління підприємницьким ризиком [Текст] : монографія / ред.: Д. А. Штефанич. - Тернопіль : Економічна думка, 1999. - 224 с.
208