Кошелева Елена Анатольевна. Методы определения капитала банка

Краткое описание

Кошелева Елена Анатольевна. Методы определения капитала банка : Дис. ... канд. экон. наук : 08.00.10 : СПб., 2001 187 c. РГБ ОД, 61:01-8/2751-5

Содержание к диссертации

Введение
Глава I. Теоретические основы управления денежными потоками 13
1.1. Понятие и виды денежных потоков 13
1.2. Эволюция подходов к анализу и управлению денежными потоками 18
1.3. Сущность и виды рисков региональных денежных потоков. 29
Глава II. Разработка методологии анализа денежных по токов региона и связанных с ними рисков 54
2.1. Модель оценки возможностей движения капитала в экономике с использованием критериев стохастического доминирования 54
2.2. Модель оценки возможностей движения капитала в экономике с использованием арбитражных технологий 63
2.3. Методика управления риском перелива капитала в регионе. 69
2.4. Модель оценки доходности по обязательствам с учетом выплаты налогов 77
Глава III. Практическая реализация методологии анализа денежных потоков Нижегородской области и связанных с ними рисков 87
3.1. Прогнозирование влияния движения капитала между отраслями валового регионального продукта на его структуру 87
3.2. Анализ возможностей движения капитала между отраслями экономики 96
3.3. Анализ возможностей движения капитала между отраслями промышленности 109
3.4. Организационная структура управления риском перелива капитала в регионе 112
Заключение 124
Библиографический список 127
Приложение

Введение к работе

О капитале и его свойствах, точнее о способности денег приносить доход, упоминалось еще в те времена, когда не существовало самого понятия "капитал". Об этом свидетельствуют труды древних и средневековых мыслителей. Еще раньше указанное выше свойство денег было замечено и использовано практически торговцами, ростовщиками и менялами (предшественниками банков). Торговцы приобретали товар, а потом реализовывали по цене большей цены приобретения, получая при этом торговую прибыль. Ростовщики давали деньги в долг, с целью получения процента в качестве платы за предоставленные денежные средства. Менялы, осуществляли обмен иностранных монет на местные деньги, за что они либо взимали плату (комиссионные), либо получали доход, образовьшающийся в результате обмена иностранных денег на местные по одному курсу, а местных - на иностранные по более высокому курсу (полученный доход представлял из себя "маржу"). Именно менялы стали прообразами первых кредитно-депозитных организаций (банков). Действительно, старофранцузское слово "banque" и итальянское "banca" обозначало "стол менялы". Данное понятие полностью согласуется с тем, что представляли собой первые банкиры 2000 лет назад. Они были менялами, которые обычно сидели за столом или в небольших лавках в торговом районе и помогали путешественникам, приехавшим в город, обменивать деньги или за определенную плату учитывали коммерческие векселя, чтобы обеспечить торговцев оборотными средствами (аналог кредитования). Также предоставлялись займы торговцам, мореходам и землевладельцам под процент, составлявший от 6% годовых до 48% в месяц по особенно рисковым операциям [69]. Вероятно, первые банкиры для финансирования своей деятельности использовали собственные средства, но очень скоро возникла идея привлечения депозитов. Это позволило значительно увеличить объемы деятельности.
Существует мнение, что почти все первые банки были по происхождению греческими [75]. Известный мыслитель ученик древнегреческого философа Сократа - Ксенофонт (430 г. до н.э. - 355 г. до н.э.), являвшийся идеологом натурального рабовладельческого хозяйства, ф признавал деньги необходимым средством обращения и концентрированной формой богатства. Однако осуждал деньги как торговый и ростовщический капитал, и рекомендовал накапливать их в качестве сокровищ. Банковское дело постепенно выходило за пределы классической греко-римской цивилизации, проникая в северную и западную часть Европы. В средние века банки столкнулись с противодействием со стороны церкви. Крупнейшим представителем экономической мысли средневековья был итальянский апологет (богослов) Фома Аквинский (1225-1275). Он был сторонником натурализации хозяйственной жизни и, подобно своим предшественникам, враждебно относился к крупной торговле и ростовщичеству. Один из вопросов своего основного сочинения он посвятил греховности взимания процента. Однако вместе с тем, Аквинский сделал попытки найти компромиссное решение вопроса о взимании процента,
• которое в середине XIII века было запрещено и осуждалось церковью. Он трактовал его как вознаграждение за риск неуплаты, за предоставление отсрочки в уплате его долга или как получение от должника бескорыстных подарков, а также части дохода, причитающегося кредитору, в случае использования должником ссуженных денег с целью извлечения прибыли. Анализ понятия капитала одними из первых дали физиократы. (Школа классической политэкономии во Франции, основанная в середине XVIII века Франсуа Кенэ (1694-1767)). Попытка рассмотрения процесса воспроизводства общественного капитала была предпринята Франсуа Кенэ в
"Экономической таблице" (1758). Изучая процесс воспроизводства, он анализировал происхождение доходов, обмен между капиталом и доходом, взяв для анализа движение товарного капитала. В своей работе автор разграничил категории капитала и дохода. На различие между деньгами и капиталом указал другой экономист и государственный деятель Франции Анн Робер Жак Тюрго (1727-1781), завершивший учение физиократов. Тюрго пытался толковать проблему накопления капитала.
Исследованию капитала посвящена вторая книга знаменитого труда Адама Смита (1723-1790) "Исследование о природе и причинах богатства народов". Особое внимание было уделено его структуре. Анализируя капитал, Смит показал, что рост производства, создание мануфактурной промышленности - это результат деятельности капитала. Под капиталом он понимал особый фонд производства, сумму средств производства, то есть вещественный фактор производства. Он разделял капитал на основной и оборотный. Под оборотным капиталом Смит понимал ту его часть, которая находится в обращении. Та часть капитала, которая не вступает в обращение, получила название основного капитала. Как основной, так и оборотный капитал, согласно Смиту, приносит прибыль: основной - в производстве, оборотный в сфере обращения.
Смит, выделяя непроизводительный и производительный труд, производительным считал труд, который обменивается на капитал, непроизводительным - труд, который обменивается на доход. (Вся сфера нематериального производства, по его мнению, - непроизводительная.)
Характеризуя капитал, Давид Рикардо (1772-1823) показал его как главный фактор развития производительных сил в обществе. Капитал он определял как фонд производства, запас средств производства. Он считал, что любая сумма капитала во всякой стране может быть применена производительно, отрицая возможность экономических кризисов, перепроизводства. (Производство, по Рикардо, не может превысить потребление, ибо потребности безграничны и не могут быть потреблены одновременно.)
Жан Батист Сэй (1767-1832), автор теории полезности, рассматривал капитал, как один из трех самостоятельных факторов, участвующих в создании полезности. В рамках указанной теории он выдвинул новое положение о том, что в процессе производства создается полезность, которая определяет ценность вещи. Труд, в соответствии с этой теорией, не является единственным источником богатства. Полезность обусловлена взаимодействием следующих факторов, с которыми связано все производство: труд, капитал и земля. Отсюда возникла теория трех факторов производства, сохранившаяся до наших дней.
По мнению Сэя, прибыль нельзя рассматривать как вычет из продукта труда рабочего, поскольку она есть результат функционирования капитала. В своей триединой формуле Сэй закрепил за каждым фактором часть совокупного общественного продукта: за трудом - заработную плату, за капиталом - прибыль, за землей - ренту.
Другой французский экономист Фредерик Бастиа (1801-1850) выдвинул и обосновал теорию услуг и на ее основе разработал идею утверждения "экономических гармоний", складывающихся в условиях развития свободной торговли и предпринимательства. По его мнению, капитал создается в результате усилий и лишений с целью приобретения каких-либо выгод в будущем. Следовательно, уступка капитала, означает, лишение себя выгоды, оказание услуги другому лицу, поэтому оказавший такую услугу, имеет право на получение соответствующего вознаграждения в виде арендной платы, ренты, процента и так далее. Весьма близкий к идеям Бастиа универсальный закон "экономических гармоний" сформулировал Генри Чарлз Кэри (1793-1879). Согласно указанному закону, в сформированном в США обществе существовало полное соответствие интересов различных социальных групп. В основу закона Кэри легла его теория стоимости, в соответствии с которой, стоимость определяется количеством труда, необходимого для воспроизводства продукта. Поскольку, по мнению Кэри, земельная рента тождественна проценту, отношениям между земельными собственниками и предпринимателями являются гармоничными. Прибыль и рента есть естественные формы доходов владельцев капитала и земли (так как прибыль - производная капитала, а рента - результат действия природного фактора).
В своей работе "Капитал и труд" Николай Гаврилович Чернышевский (1828-1889) не ограничился позицией классиков западной политэкономии. Он сделал вывод с политическим контекстом: поскольку капитал является продуктом труда, то и должен принадлежать тем, кто его создал. В интересах повышения материального благосостояния трудящихся, по его мнению, следовало объединить прибыль с заработной платой.
Классическое определение капитала предложено в первом томе главного труда Карла Маркса (1818-1893) "Капитал" (1867). (Проблемы соотношения труда и капитала рассмотрены Марксом ранее в работе "Экономико-философские рукописи", посвященной проблемам соотношения труда и капитала. В ней Маркс характеризует капитал как накопленный чужой труд. В первом варианте "Капитала" (рукописи 1857-1858) Марксом был проведен анализ структуры капитала: постоянного и переменного). Капитал, согласно Марксу - это стоимость, приносящая прибавочную стоимость. Марксом введена всеобщая формула капитала:
д-т..л...т -д Второй том "Капитала" (1885) посвящен исследованию процессов обращения капитала и превращений, которые претерпевает капитал в своем движении.
В третьем томе "Капитала" (1894) наряду с торговым капиталом и торговой прибылью Карлом Марксом рассматривается ссудный капитал и ссудный процент. В указанном томе осуществлен анализ процесса производства капитала в целом и превращение прибавочной стоимости в прибыль. Основная идея состоит в следующем: все доходы в капиталистическом обществе имеют своим источником прибавочную стоимость, они есть превращенные формы прибавочной стоимости.
На определенной ступени развития капиталистического способа производства возникает особая группа капиталистов, которая концентрирует в своих руках свободные денежные средства и отдает их во временное пользование функционирующим капиталистам. В результате возникает особый специфический вид капитала - ссудный капитал. Как и торговый, ссудный капитал представляет собой обособившуюся часть промышленного капитала.
Объективная необходимость появления на определенной стадии развития капитализма особой группы капиталистов, вьшолняющих специфические функции превращения денег в капитал, диктуется самой сущностью капитала как самовозрастающей стоимости. Причиной является то, что в процессе оборота капитала образуются временно свободные деньги, которые не могут сразу использоваться как капитал. Основными источниками этих средств служат:
• деньги, высвободившиеся из-за несовпадения времени реализации готовой продукции и времени покупки сырья и материалов;
• временно свободные деньги, предназначенные для выплаты заработной платы рабочим;
• прибыль, полученная в размере меньшем, чем минимальная величина, которая может быть использована, как капитал (для каждого этапа развития экономики существует такая минимальная величина);
• сбережения населения и мелких производителей.
Появление временно свободных денег в процессе оборота капитала означает, что часть общественного капитала, представленного в виде денег, не выполняет своей главной функции - увеличения стоимости. (Увеличение же авансированной капитальной стоимости происходит только в непрерывном процессе ее обращения). Одновременно существуют капиталисты, испытывающие дефицит в денежных средствах. Денежные средства, переданные одним капиталистом во временное пользование другим с целью их самовозрастания, представляют собой ссудный капитал. Таким образом, исходной формой возникновения банковского капитала является ссудный капитал, образующийся в силу того, что промышленные и торговые капиталисты применяют не только свой собственный, но и заемный капитал.
В основе функционирования банков в качестве кредитных учреждений лежит свойство капитала приносить доход. Специфическая особенность ссудного капитала состоит в том, что он принимает форму товара. Но, в отличие от товара-вещи, который является продуктом труда, здесь в качестве товара выступает самовозрастающая стоимость, обладающая способностью удовлетворять потребность своего владельца в получении прибыли. Тем самым помимо потребительной стоимости, которой обладают деньги, как всеобщий эквивалент, они приобретают дополнительную стоимость как капитал. При чем как для их владельца, так и для действующего капиталиста. Таким образом, деньги из потенциального капитала превращаются в реальный, функционирующий капитал.
Как товар особого рода он обладает своеобразной формой перехода от одного лица к другому. Если обычный капитал отчуждается от своего владельца путем продажи, то ссудный передается посредством ссуды. Ссуда есть такая форма движения, при которой происходит передача денег во временное пользование с целью реализации их потребительной стоимости как капитала. (Следует отметить, что, согласно статье 689, действующего Гражданского Кодекса ссуда есть отношения, вытекающие из договора безвозмездного пользования. Однако, в соответствие с теорией Маркса, ссудой является форма передачи денежных средств на условиях срочности, платности и возвратности (кредит или заем)). Капитал - товар не продается, а лишь передается с условием, что по истечении определенного срока он, возвратится к владельцу, реализовав свою способность приносить проценты. Ссужающий капиталист отдает свой капитал функционирующему капиталисту, не получая никакого эквивалента и не уступая собственности на него.
Специфичность капитала - товара и капитала - собственности находит отражение в форме его движения, которая качественно отличается от формы движения промышленного и торгового капиталов. Промышленный капитал в своем движении принимает три функциональные формы: денежную, производительную и товарную. Общая формула его движения выглядит следующим образом: Д - Т .. .П... Т - Д Торговый капитал, в отличие от промышленного, в своем движении принимает только две формы: денежную и товарную. И формулой его движения является: Д - Т - Д .
Ссудный капитал не принимает ни производительной, ни товарной функциональной формы. Он имеет только одну - денежную форму. Поэтому движение ссудного капитала характеризуется следующей формулой: Д - Д . Однако его нельзя рассматривать, как обособившуюся часть капитала, не зависящую от торгово-промышленного капитала. В действительности, возможность появления ссудного капитала как капитала-собственности прямо и непосредственно связана и обусловлена существованием капитала-функции, и, прежде всего, промышленного капитала, который создает стоимость и прибыль. Производный характер ссудного капитала от промышленного проявляется в том, что в основе его движения лежит действительный оборот капитала, в процессе которого происходят потребление средств производства и рабочей силы, создание товара и его реализация. При нормальной рыночной конъюнктуре он возмещает средние издержки и приносит достаточную прибыль.
Общая формула движения реального кругооборота промышленного капитала имеет следующий вид: Д - Д - Т (средство производства, рабочая сила)..Л... V - JX - Д". Исходя из указанной формулы, Д - Д и Д - Д" не входят непосредственно в кругооборот функционирующего капитала, а именно Д - Д составляют лишь введение в этот кругооборот, Д - Д" является его заключительным моментом. Однако движение ссудного капитала не является чем-то внешним для кругооборота функционирующего капитала. Напротив, возникновение капитала, приносящего проценты, является следствием функционирования производительного капитала.
Вместе с тем органическая взаимосвязь капиталов не отрицает, а напротив, предполагает относительную самостоятельность существования капитала, приносящего проценты. Собственное бытие ссудного капитала в качестве самостоятельной обособленной формы промышленного капитала выражается в отношениях между функционирующими и денежными капиталистами. Капиталист, владеющий денежным капиталом, принимает решение предоставлять или не предоставлять денежные средства в ссуду данному функционирующему капиталисту (либо какому капиталисту следует предоставить ссуду).
Поскольку в форме движения ссудного капитала Д - Д выпадают посредствующие звенья: превращение денежного капитала в производительный, а последнего в товарный, она выступает в фетишизированной форме. Фетишистскую форму капитала, приносящего проценты, Карл Маркс выразил следующим образом: "Деньги как таковые, потенциально уже представляют собой самовозрастающую стоимость, и как таковые они отдаются в ссуду, что является формой продажи этого своеобразного товара. Создавать стоимость, приносить проценты является их свойством совершенно так же, как свойством грушевого дерева - приносить груши» [60]. В отношении ссудного капитала действует тот же принцип, что и в отношении любого капитала: авансированная сумма денег в своем движении должна не только сохраниться, но и возрасти, то есть вернуться с прибылью. Потребительная стоимость капитала состоит в способности производить прибыль. Эту способность ссужаемых денег и оплачивает функционирующий капиталист, который отдает ссудному капиталисту в виде процентов часть прибыли, произведенной с помощью этих денег.
Процент (дисконт и купон - плата за инвестиции в те или иные инструменты, являющийся по своей экономической сути аналогом процента по ссуде) есть цена капитала как товара. Качественное различие цены товара и процента заключается в том, что цена выражает стоимость (затраты общественно необходимого труда), а ссудный процент представляет собой лишь определенную сумму денег. Цена ссудного капитала - это цена денег. Ссудный процент является платой функционирующего капиталиста за предоставленную возможность с помощью заемного капитала получить прибыль. Величина процента регулируется так же, как и цена на товар спросом и предложением.
Степень увеличения ссудного капитала выражается нормой процента, которая представляет собой отношение между суммой годового дохода, полученного ссудным капиталом, и суммой капитала, отданного в ссуду.
Прибыль, созданная функционирующими капиталистами, делится на две части: процент и предпринимательский доход. Процент - экономическая форма реализации капитала-собственности, предпринимательский доход -капитала-функции. Поскольку процент и предпринимательский доход имеют один и тот же источник - прибыль, то чем больше ставка процента, тем меньше предпринимательский доход, и наоборот.
Однако понятие капитала банка (собственных средств) нельзя рассматривать, как стоимость, приносящую прибавочную стоимость, поскольку он является расчетной величиной. Вместе с тем, неверно утверждение, что составляющие капитала банка не создают предпринимательский доход. Напротив, полученные от акционеров денежные средства, составляющие уставный капитал и эмиссионный доход банка (источники капитала), предоставляются заемщикам в качестве ссуд либо инвестируются в ценные бумаги и другие рыночные инструменты. Указанные вложения приносят банку доход в виде денежных средств, поступающих в качестве платы за пользование ссудой или процентов (дисконта, купонов) по ценным бумагам. Прибыль, являющаяся источником (составляющей) капитала банка, представляет собой разность доходов и расходов. Доходы - есть денежные средства, полученные Банком (на корреспондентский счет или через кассу, в соответствии с действующим в России кассовым методом отражения доходов). Они инвестируются с целью получения новой прибыли. Вложенные в какие-либо рыночные инструменты денежные средства возвращаются с прибылью и реинвестируются. Однако для создания прибавочной стоимости, не имеет значения какой именно капитал инвестируется: собственный или привлеченный. В сумме они составляют совокупность денежных капиталов, которыми оперирует банк. В работах ряда экономистов он называется банковским (банкирским) капиталом [35], что противоречит определению, данному Марксом банковскому капиталу (banking capital) [60], как заемному капиталу. Совокупность денежных капиталов банка представляют собой кредитные ресурсы, основную часть которых составляет ссудный капитал, то есть денежный капитал, предоставляемый в ссуду на условиях возвратности (на время), срочности и платности. (Сумма собственных и привлеченных средств не может полностью составлять ссудный капитал, поскольку определенная часть этой суммы не инвестируется, а расходуется на нужды банка, например, на выплату заработной платы сотрудникам, аренду помещений, покупку оборудования).
Карл Маркс следующим образом разграничил понятия "ссудного капитала", "капитала владельца" и заемного капитала: "... Совокупность капиталов банка составляют: наличные деньги, золото или банкноты. Эти последние мы можем снова разделить на две части: торговые бумаги, то есть текущие векселя, для которых время от времени истекает срок и в учете либо инвестируются в ценные бумаги и другие рыночные инструменты. Указанные вложения приносят банку доход в виде денежных средств, поступающих в качестве платы за пользование ссудой или процентов (дисконта, купонов) по ценным бумагам. Прибыль, являющаяся источником (составляющей) капитала банка, представляет собой разность доходов и расходов. Доходы - есть денежные средства, полученные Банком (на корреспондентский счет или через кассу, в соответствии с действующим в России кассовым методом отражения доходов). Они инвестируются с целью получения новой прибыли. Вложенные в какие-либо рыночные инструменты денежные средства возвращаются с прибылью и реинвестируются. Однако для создания прибавочной стоимости, не имеет значения какой именно капитал инвестируется: собственный или привлеченный. В сумме они составляют совокупность денежных капиталов, которыми оперирует банк. В работах ряда экономистов он называется банковским (банкирским) капиталом [35], что противоречит определению, данному Марксом банковскому капиталу (banking capital) [60], как заемному капиталу. Совокупность денежных капиталов банка представляют собой кредитные ресурсы, основную часть которых составляет ссудный капитал, то есть денежный капитал, предоставляемый в ссуду на условиях возвратности (на время), срочности и платности. (Сумма собственных и привлеченных средств не может полностью составлять ссудный капитал, поскольку определенная часть этой суммы не инвестируется, а расходуется на нужды банка, например, на выплату заработной платы сотрудникам, аренду помещений, покупку оборудования).
Карл Маркс следующим образом разграничил понятия "ссудного капитала", "капитала владельца" и заемного капитала: "... Совокупность капиталов банка составляют: наличные деньги, золото или банкноты. Эти последние мы можем снова разделить на две части: торговые бумаги, то есть текущие векселя, для которых время от времени истекает срок и в учете которых состоит собственно деятельность банкира; и публичные ценные бумаги, как например, государственные облигации, казначейские свидетельства, всякого рода акции, - бумаги приносящие проценты, но существенно отличающиеся от векселей. Капитал, составляющийся из этих вещественных составных частей, разделяется опять-таки на капитал, вложенный самим банкиром, и депозиты, составляющие его banking capital, или заемный капитал. Ясно, во всяком случае, что действительные составные части банкирского капитала ... нисколько не изменяются от того, представляют ли эти различные элементы собственный капитал банкира или же депозиты, то есть капитал других людей. Разделение капитала на части остается неизменным, независимо от того, ведет ли банкир с