Кунгуров Юрий Анатольевич. Формирование системы финансового менеджмента при акционировании унитарных предприятий Росатома

Краткое описание

Кунгуров Юрий Анатольевич. Формирование системы финансового менеджмента при акционировании унитарных предприятий Росатома : диссертация ... кандидата экономических наук : 08.00.10 / Кунгуров Юрий Анатольевич; [Место защиты: Том. гос. ун-т].- Новосибирск, 2009.- 204 с.: ил. РГБ ОД, 61 10-8/926

Содержание к диссертации

Введение
1 РАЗВИТИЕ ФИНАНСОВЫХ ОТНОШЕНИЙ ПРИ РЕФОРМИРОВАНИИ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ: КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ АСПЕКТЫ ТРАНСФОРМАЦИИ ПРАВ СОБСТВЕННОСТИ 13
1.1 Теоретические аспекты финансового окружения прав собственности при реструктуризации крупных государственных корпораций 13
1.2 Роль государства-собственника в организационном обеспечении формирования холдинговых бизнес-структур со своим участием 26
1.3 Обоснование базовых показателей эффективности
использования государственного имущества 37
2 ОРГАНИЗАЦИОННО-МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ СИСТЕМЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА В ГОСУДАРСТВЕННЫХ КОРПОРАЦИЯХ 48
2.1 Методические основы формирования бюджетов и финансовой политики ФГУПов на стадии акционирования 48
2.2 Анализ факторов экзогенного и эндогенного характера
на различных этапах организационного реформирования 66
2.3 Совершенствование подходов к управлению финансовыми результатами с учетом влияния базовых составляющих финансовой политики 70
показатели
2.3.2 Методика учета влияния на финансовые показатели способа оценки материалов при отпуске их в производство
3 АПРОБАЦИЯ ПРАКТИЧЕСКОГО ИНСТРУМЕНТАРИЯ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА В ГОСУДАРСТВЕННОМ СЕКТОРЕ НАЦИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ 99
3.1 Экономическая оценка последствий акционирования государственных унитарных предприятий: этапы реформирования атомной отрасли 99
3.1.1 Реформирование атомного энергопромышленного комплекса России: повышение эффективности использования государственного имущества 99
3.1.2 Государственная корпорация-холдинг «Росатом»: пошаговая интеграция национальной экономики в мировую систему хозяйствования 103
3.2 Формирование и реализация базовых элементов системы финансового менеджмента на примере дочерней корпорации
ОАО «СХК» 111
3.3 Методика прогнозирования нераспределенной прибыли на основе концепции поддержания капитала с учетом,
потенциальных финансовых потерь 132
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 156
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 159
ПРИЛОЖЕНИЕ А. Трансформация и развитие финансового менеджмента в государственных корпорациях—холдингах:
исторический аспект 175
ПРИЛОЖЕНИЕ Б. Временная методика определения размера ущерба (убытков), причиненного нарушениями хозяйственных договоров 188
ПРИЛОЖЕНИЕ В. Методические и организационные основы системы финансового обеспечения производственных процессов и мониторинга финансового развития ОАО «СХК» 191
ПРИЛОЖЕНИЕ Г. Проект финансового плана на 2009-2012 гг 202

Введение к работе

Актуальность темы диссертационного исследования.При формировании системы финансового менеджмента в акционируемых бизнес- структурах имеют место определенные трудности организационно- методического характера. Это связано как с нехваткой, так и отсутствием методических подходов к рациональному управлению источниками финансирования стратегических инвестиционных проектов и оперативной производственно-хозяйственной деятельностью, что во многом обусловлено наличием проблем в управлении затратами и финансовыми результатами, а также в управлении финансовыми потоками. Начиная с 90-х годов прошлого столетия, реальный сектор национальной экономики России перманентно находится в стадии реформирования имущественных комплексов большинства крупных индустриальных корпораций.
Реструктуризация имущественных комплексов федеральных государственных унитарных предприятий (ФГУПов) Росатома, связанная с изменением" их организационно-правовой формы, во многом аналогична по конечным целям и этапам их реализации при акционировании предприятий промышленности и транспорта. Анализ этапов реструктуризации названных отраслей позволяет провести их взаимоувязку с практикой работы ФГУП «Сибирский химических комбинат» (СХК), а также этапами его акционирования. Реформирование СХК осуществлялось в ходе реализации Федеральной целевой программы «Развитие атомного энергопромышленного комплекса России на 2007-2010 годы и на перспективу до 2015 года». Проблемы, выявленные в ходе акционирования СХК, характерны для всех ФГУПов, атомной отрасли и во многом обусловлены принципиальными изменениями роли государства-собственника в части делегирования для производственного менеджмента прав и возможностей по привлечению капитала с помощью рыночных механизмов. Так, в ОАО имеются правовые возможности, принципиально отсутствующие у производственного менеджмента ФГУПов. Это рыночная оценка активов, определение справедливой стоимости источников капитала, формирование механизма оценки и изъятия дохода (прибыли) на вложенный капитал.
Именно эти правовые и организационные возможности государства- собственника требуют новой организации системы финансового менеджмента. Это обусловлено тем, что реальный финансовый менеджмент практически отсутствовал во ФГУПах, также как и их производственный менеджмент не имел прав в управлении источниками капитала. Такое положение определялось тем, что основным методом финансирования и изъятия доходов (прибыли) являлся метод бюджетного финансирования и фондирования. Причем в корпорациях Росатома указанная закономерность проявляется с особой остротой в связи с военно-оборонной спецификой отрасли.
Проведенное исследование показало: недооценка трансформации финансового менеджмента при реструктуризации ФГУПов в ОАО подрывает инвестиционный процесс, как основу эффективного использования капитала и базу экономического роста национальной экономики. Это негативно отражается на самой возможности мобилизации накоплений» и ослабляет потенциальную способность механизма эффективного распределения финансовых ресурсов, делает практически невозможными объективный анализ эффективности использования их активов.
Развитие новых подходов к трансформации финансового менеджмента таких организационных структур - объективный процесс, который позволяет на долговременной основе осуществлять интеграцию финансового и промышленного капитала, дает возможность задействовать финансовые методы их мобилизации с ориентацией на реальный сектор экономики, что обеспечит структурную перестройку всего национального хозяйства в заданных временных интервалах.
Все это предопределило выбор объекта, предмета и темы исследования, посвященной обоснованию методической базы формирования и развития финансового менеджмента крупных промышленных государственных корпораций на стадии их реформирования, поиску путей эффективного управления их финансами, изысканию реальных возможностей для повышения качества и конкурентоспособности отечественной продукции атомной отрасли.
Степень разработанности темы.Проблемы повышения эффективности управления капиталом и, в частности, финансами крупных корпораций достаточно активно разрабатываются современной экономической наукой. Значительный вклад в формирование теоретических и методологических подходов к управлению капиталом и финансами корпораций внесли представители мировой экономической мысли: Р. Коуз, О. Уильямсон, Р. Нельсон, С. Уинтер, Д. Нортон, Р. Ланч, К. Кросс, К. Адаме, II. Роберте. Экономические предпосылки создания национальных моделей корпоративного управления нашли отражение в трудах таких зарубежных ученых как Д. Стиглиц, Д. Тобин, М. Аоки, Дж.У. Санз, С. Гроссман, О. Харт, А. Беркли, Г. Минз, Ю. Бригхэм, Дж.К. ван Хорн, У. Шарп, Б. Колас. В их работах в большей мере анализируются финансовые отношения как базовые и фундаментальные производные, обслуживающие отношения собственности в свете механизма конкуренции и национальных традиций. Несколько меньше внимания уделяется вопросам финансового управления, как управления совокупностью специфических денежных отношений (движение денежных потоков), обладающих способностью приносить прибыль.
Российскую специфику приватизации, акционирования федеральных государственных унитарных предприятий и создания на их базе крупных госкорпораций в условиях переходного периода, а также методику оценки стоимости их бизнеса исследовали Р. Капелюшников, В. Кондратьев, Ю. Львов, А. Люсов, А. Новиков, Ю. Перевалов, А. Кох, А. Радыгин, В. Сай, Ю. Винслав, А. Михайлушкин, Ю. Осипов, Н. Розанова, Л. Шнейдман, П. Шимко, Р. Энтов и др. Но вопросы формирования, трансформации и развития системы финансового менеджмента в крупных госкорпорациях в их трудах представлены явно недостаточно.
Вопросам финансового управления при формирования сложных экономических систем, посвященных становлению и функционированию систем финансового менеджмента, а также анализу развития финансовых отношений и регулятивного процесса посвящены работы В. Буркова, И. Балабанова,
Земцова, В. Ирикова, В. Иванова, В. Ковалева, Вит. Ковалева,
Кондратьева, М. Крейниной, А. Кульмана, Е. Лобановой, К. Портного, М. Романовского, В. Садовского, Е.Стояновой, А. Уемова, Н. Фадейкиной и др. Формирование и развитие финансового менеджмента госкорпораций на стадии реструктуризации их имущественных комплексов с учетом зависимости финансового результата от групп экзогенных и эндогенных факторов указанными авторами не рассматривается, при этом также уделяется мало внимания вопросам реструктуризации их активов, обязательств и капитала.
Исследование обозначенного круга проблем позволяет определить меры их пошаговых решений, совершенствовать общую систему финансового управления в сочетании с государственным контролем производственного менеджмента, со стимулированием творческого потенциала персонала, использования резервов для повышения эффективности управления финансами ФГУПов на стадии их акционирования.
Целью диссертационного исследованияявляется разработка методического подхода к формированию системы финансового менеджмента в крупных промышленных госкорпорациях на стадии их акционирования, что позволяет рационально управлять финансовыми потоками в целях достижения общих стратегических задач развития их имущественных комплексов в интересах государства-собственника в условиях изменения параметров финансовой среды.
Для достижения и реализации указанной в диссертации цели потребовалось сформулировать, поставить и решить следующие задачи:
- изучить современные методы- финансового менеджмента и исследовать. возможности их трансформации при реформировании имущественных комплексов крупных промышленных госкорпораций со 100 %-м участием в. уставном капитале государства;
-рассмотреть теоретические аспекты защиты прав собственности и возникающие при этом финансовые отношения, обеспечивающие реструктуризацию крупных ФГУПов с учетом современного опыта акционирования и приватизации крупных индустриальных концернов за рубежом;
проанализировать подходы финансового управления федеральной собственностью и предложить экономические измерители (индикаторы) материальной выгоды государства;
исследовать особенности финансового управления с позиций рационального финансового обеспечения производственно-хозяйственной деятельности ФГУПов при реструктуризации их имущественных комплексов в открытые акционерные общества со 100 %-м участием государства;
определить отраслевую специфику применения потоковых подходов в управлении финансами на примере одного из крупнейших предприятий атомного энергопромыпшенного холдинга на первой стадии его акционирования;
рассмотреть существующие подходы управления финансовыми результатами крупных промышленных госкорпораций как базовой функции их финансового менеджмента с учетом:
а) анализа влияния учетной и налоговой политики;
б) влияния способа начисления амортизации;
в) влияния на базовые финансовые показатели способа оценки материалов при отпуске их в производство;
г) влияния на базовые финансовые показатели способа оценки остатков незавершенного производства и готовой продукции;
д) влияния формирования резервов по сомнительным долгам;
реализовать предложенный методический подход на информационном массиве одного из крупнейших предприятий атомной отрасли на первой стадии реструктуризации его имущественного комплекса - ФГУП «Сибирский химический комбинат».
Работа выполнена в соответствии с п. 3.12 «Финансовая стратегия корпораций» и п. 3.14 «Финансовый менеджмент в управлении финансовыми потоками и финансовыми оборотами» п. 3. «Финансы предприятий и организаций» Паспорта ВАК специальности 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит.
Объектом исследованияявляются финансы государственных предприятий и система управления финансами промышленных государственных корпораций на стадии формирования государственной корпорации-холдинга ОАО «Росатом».
Предмет исследования- методы и приемы финансового менеджмента крупных государственных корпораций как сложных финансово- экономических систем.
Теоретическую и методологическую основудиссертации составили труды ведущих ученых в области экономики и управления сложными интегрированными производственными системами, в сфере управления их капиталом и финансами. Для квалифицированного решения поставленных в работе задач методического характера использовались методы системного и факторного анализа, методы выборки, методы разработки управленческих решений, научного наблюдения, эксперимента, экспертной оценки, методы простого элиминирования, корреляционно-регрессионного анализа, имитационного и экономико-математического моделирования.
Информационнуюбазу составили законодательные и нормативные акты, регламентирующие предпринимательскую деятельность в сфере формирования, развития и функционирования организаций и их ассоциативных объединений (корпораций), а также финансовая отчетность организаций. В диссертации использованы результаты исследований ведущих университетов и научно-исследовательских институтов РФ, нашедшие соответствующее отражение на их интернет-сайтах, а также собственные исследования автора.
Новизна исследованиязаключается в обосновании методического подхода к формированию системы финансового менеджмента в крупной промышленной госкорпорации на стадии ее акционирования в рамках управления стратегическим развитием группы технологически обособленных структурных (производственных) подразделений единого юридического лица на основе максимизации нераспределенной (чистой) прибыли.
К важнейшим результатам исследования, полученным лично автором и обладающим научной*новизной, относятся следующие:
1. Разработаны схемы формирования холдинговых структур с участием государства-собственника, позволяющие обеспечить его экономические интересы на всех стадиях реформирования, а также предложены и обоснованы базовые финансовые показатели, измеряющие потенциальную величину оперативной и стратегической выгоды государства-собственника, кредиторов и производственного менеджмента.
Разработана методика финансового управления, включающая управление затратами и результатами деятельности, как базовая функция системы финансового менеджмента с учетом влияния организационных и финансово- экономических факторов на величину нераспределенной (чистой) прибыли корпорации. Методика позволяет учитывать наиболее значимые финансовые последствия реструктуризации имущественного комплекса, а также предоставляет возможность формировать планово-расчетные (внутренние) цены или производственную себестоимость товарной продукции с наличием обратной связи, характеризующей влияние прогнозной оценки развития корпорации на производственную себестоимость (внутреннюю планово-расчетную цену) товарной продукции с учетом изменений базовых параметров финансовой среды (налоговой нагрузки, амортизационной политики, учетной политики и т.д.).
Предложена методика, используемая в качестве инструмента, обеспечивающего потенциальную возможность управления чистой прибылью корпорации на стадии ее формирования. Методика позволяет дать количественную оценку вероятностного ущерба, понесенного корпорацией и ее обособленными крупными структурными подразделениями в оперативном (отчетном) периоде из-за нарушений условий хозяйственных договоров, а также убытков, возникших под воздействием внутренних факторов. Предложен и систематизирован ряд показателей (снижение объемов производства или реализации продукции, учет простоев и форсирования производства, изменение структуры реализованной продукции и т.д.), использование которых позволяет дать экономическую оценку ожидаемого ущерба или дополнительной величины валовой прибыли, что способствует наиболее полному учету результатов хозяйственной деятельности структурных подразделений при управлении финансовыми результатами корпорации.
4. Разработаны рекомендации с пакетом рабочей документации для формирования системы финансового менеджмента с учетом отраслевой специфики ОАО «СХК», позволяющие рационально управлять финансами, включая кредитное и налоговое планирование, а также предоставляющие реальные возможности финансовому менеджменту (персоналу) для качественного анализа финансовых планов и их корректировки при утверждении, что создает правовую, организационную и методическую базу для постоянного совершенствования системы финансового менеджмента в рамках пошаговой реструктуризации крупных госкорпораций Росатома.
Теоретическая значимостьдиссертационного исследования заключается в наличии возможности для применения предложенного инструментария управления корпоративными финансами крупной госкорпорации с целью дальнейшего развития методологических и методических основ целевого управления ее стратегическим развитием с учетом экономических интересов государства.
Практическое значениедиссертационной работы состоит в том, что полученные результаты проведенного исследования, адаптированные с учетом специфических отраслевых особенностей крупных индустриальных госкорпораций, могут использоваться на предприятиях аналогичного масштаба хозяйственной деятельности на стадии реструктуризации их имущественных комплексов путем акционирования.
Отдельные результаты исследований положены в основу и используются при преподавании курсов «Экономика организаций», «Финансовый менеджмент», «Корпоративные финансы», «Оперативное и стратегическое планирование финансов корпораций», «Финансы организаций», которые читаются для студентов в Сибирской академии финансов и банковского дела (САФБД).
Апробация результатов исследованияосуществлялась в ходе семинаров и конференций - Межрегиональной научно-практической конференции «Перспективы развития финансово-кредитных и учетно-аналитических систем в Российской Федерации», а также при консультировании и проведении экспресс-анализа для обоснования и выбора направлений реформирования индустриальных организаций, при разработке предложений и методических рекомендаций по совершенствованию финансового менеджмента реформируемых корпораций.
Обоснованность полученных основных результатов диссертационного исследования подтверждается внедрением в ОАО «СХК» на первой стадии реструктуризации его имущественного комплекса разработанных при личном участии автора: Положения по организации и функционировании системы финансового обеспечения производственных процессов и развития ОАО «СХК», Положения по учетной политике для целей налогообложения и Положения по учетной политике в целях бухгалтерского учета, что позволило более эффективно в настоящих экономических условиях с учетом внешних и внутренних факторов влияния финансовой среды, управлять финансовыми результатами корпорации на стадии реструктуризации ее имущественного комплекса. Апробация разработанной автором методики управления чистой прибылью корпорации на стадии ее формирования, обеспечила повышение объективности и