МЕХАНІЗМИ ТА ІНСТРУМЕНТИ ПІДВИЩЕННЯ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ПРИВАБЛИВОСТІ ПІДПРИЄМСТВ АГРАРНОЇ СФЕРИ: ТЕОРІЯ, МЕТОДОЛОГІЯ, ПРАКТИКА

Краткое описание

МІНІСТЕРСТВО АГРАРНОЇ ПОЛІТИКИ ТА ПРОДОВОЛЬСТВА УКРАЇНИ
СУМСЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ АГРАРНИЙ УНІВЕРСИТЕТ

На правах рукопису

Майданевич Петро Миколайович

УДК 338.43:631.164.23(477)

МЕХАНІЗМИ ТА ІНСТРУМЕНТИ ПІДВИЩЕННЯ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ПРИВАБЛИВОСТІ ПІДПРИЄМСТВ АГРАРНОЇ СФЕРИ:
ТЕОРІЯ, МЕТОДОЛОГІЯ, ПРАКТИКА

08.00.04 – економіка та управління підприємствами
(за видами економічної діяльності)

Дисертація
на здобуття наукового ступеня
доктора економічних наук

Науковий консультант:
доктор економічних наук, професор
Михайлова Любов Іванівна

СУМИ – 2012

ЗМІСТ

ВСТУП 4
РОЗДІЛ 1 ТЕОРЕТИЧНІ ЗАСАДИ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ПРИВАБЛИВОСТІ ПІДПРИЄМСТВ АГРАРНОЇ СФЕРИ 16
1.1. Сутність інвестицій та інвестиційної діяльності 16
1.2. Формування інвестиційних процесів в підприємствах аграрної сфери 28
1.3. Сутність проблеми формування механізмів та інструментів підвищення інвестиційної привабливості підприємств аграрної сфери 53
Висновки до розділу 1 70
РОЗДІЛ 2. МЕТОДОЛОГІЯ ВИЗНАЧЕННЯ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ПРИВАБЛИВОСТІ ПІДПРИЄМСТВ АГРАРНОЇ СФЕРИ 74
2.1. Методологічні засади визначення інвестиційної привабливості підприємств аграрної сфери 74
2.2. Методи оцінювання інвестиційної привабливості аграрних формувань 98
2.3. Показники та інформаційна база дослідження інвестиційної привабливості підприємств аграрної сфери 122
Висновки до розділу 2 144
РОЗДІЛ 3. СУЧАСНИЙ СТАН РОЗВИТКУ ПІДПРИЄМСТВ АГРАРНОЇ СФЕРИ УКРАЇНИ ТА ЇХНЯ ІНВЕСТИЦІЙНА ПРИВАБЛИВІСТЬ 147
3.1. Тенденції розвитку підприємств аграрної сфери України 147
3.2. Аналіз використання інвестиційних ресурсів агроформувань 164
3.3. Оцінка інвестиційної привабливості аграрних підприємств 183
Висновки до розділу 3 199
РОЗДІЛ 4. МЕХАНІЗМИ ПІДВИЩЕННЯ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ПРИВАБЛИВОСТІ ПІДПРИЄМСТВ АГРАРНОЇ СФЕРИ 202
4.1. Обґрунтування потреби в інвестиціях для інтенсивного розвитку агроформувань 202
4.2. Удосконалення економічних зв'язків з урахуванням інвестиційного потенціалу підприємств аграрної сфери 221
4.3. Формування номінальної доходності фінансового інвестування аграрних підприємств 235
4.4. Механізм формування реальних та фінансових інвестицій в аграрних формуваннях 250
Висновки до розділу 4 288
РОЗДІЛ 5. МОДЕЛЮВАННЯ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПРОЦЕСІВ В ПІДПРИЄМСТВАХ АГРАРНОЇ СФЕРИ 291
5.1. Багатофакторна модель підвищення інвестиційної привабливості підприємств 291
5.2. Моделювання інвестиційного процесу з урахуванням фази економічного циклу 302
5.3. Модель оптимального фінансування інвестиційного проекту 321
5.4. Формування моделей інвестиційного розвитку агроформувань 346
5.5. Моделювання економічної ефективності інвестицій в аграрному виробництві 366
Висновки до розділу 5 389
РОЗДІЛ 6. ЕКОНОМІЧНІ ІНСТРУМЕНТИ ПІДВИЩЕННЯ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ПРИВАБЛИВОСТІ ПІДПРИЄМСТВ АГРАРНОЇ СФЕРИ 393
6.1. Основні напрями підвищення інвестиційної привабливості агроформувань 393
6.2. Формування інвестиційного іміджу аграрних формувань 419
6.3. Удосконалення лізингової діяльності в підприємствах аграрної сфери 440
Висновки до розділу 6 452
ВИСНОВКИ 456
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ 462
ДОДАТКИ 509

ВСТУП

Актуальність теми. Розвиток аграрних інвестиційних процесів є запорукою стабільного та ефективного функціонування сільського господарства та агропромислового виробництва в цілому, забезпечення продовольчої безпеки держави, відродження села, формування прошарку міцних господарників. Одним з напрямів вирішення проблеми збільшення інвестиційних потоків в аграрну сферу економіки є удосконалення методологічних засад визначення інвестиційної привабливості підприємств, що дозволить здійснювати виважену і комплексну оцінку об’єктів інвестування та забезпечить обґрунтоване прийняття інвестиційних рішень.
Значний вклад у ринкову інвестиційну теорію внесли вчені економісти Л.О. Бакаєв, В.С. Бард, Ю.М. Бездітко, І. Бережна, С.І. Бесонова, Г. Бірман, І.А. Бланк, Ю. Блех, М.М. Богуславський, А.В. Бойко, Т.Ю. Бондаренко, Л.М. Борщ, В.В. Бочаров, І.М. Боярко, В.С. Будкін, С.А. Буткевич, П.Л. Віленський, Т.М. Власюк, О.В. Гаврилюк, М.С. Герасимчук, Л.Д. Гітман, Ю. Гойхберг, В.М. Гриньова, О.П. Добровольська, М.І. Кісіль, А.І. Козлова, О.П. Коюда, К.М. Крамаренко, Г.П. Лайко, І.І. Лукінов, Т.В. Мацибора, А.С. Музиченко, О.В.Носова, А.Т. Опря, А.А. Пересада, І.Л. Сазонець, О.В. Спаська, В.М. Трегобчук, А.В. Туріянська, В.С. Уланчук, В.Г. Федоренко, К.В. Філь, В.М. Хобта, О.М. Царенко, І.І.Червен, А.В.Чупіс, У. Шарп та ін.
Над питаннями ефективного використання інвестиційних вкладень в підприємствах аграрної сфери працюють визначні фахівці в галузі економіки – П.І. Акименко, Я.К. Білоусько, Ю.В. Богатін, І.П. Борейко, А.В. Буряк, К.Б. Волощук, А.П. Гайдуцький, О.І. Гуторов, С.А. Гуткевич, М.Я. Дем’яненко, Л.П. Дзябура, М.В. Зубець, В.В. Казімірський, Т.В. Калашнікова, В.І. Кириленко, В.П. Киценко, С.М. Кваша, О.М. Коваль, М.Ю. Кожем’якина, І.В. Колісник, С.М. Колотуха, В.В. Лаврук, В.В.Лагодієнко, Є.О. Ланченко, Т.В. Ларіна, І.І. Лукінов, С.В. Лук'янець, Н.А. Мазур, Л.О. Мармуль, В.Я. Месель-Веселяк, Л.І.Михайлова, В.Я.Плаксієнко, Т.М. Полянчич, П.Т. Саблук, І.І.Савенко, Г.В. Спаський, І.Н.Топіха, Ю.М. Хвесик та багато інших.
Проте ряд проблем у сфері формування інвестиційної привабливості підприємств аграрної сфери потребують додаткових досліджень, зокрема: сутність змісту інвестиційної привабливості, обґрунтування потреби в інвестиціях, моделювання інвестиційних процесів в агроформуваннях, вдосконалення економічних механізмів та інструментів підвищення інвестиційної привабливості агровиробників в умовах трансформаційних процесів.
Розв’язання цих проблем сприятиме розробці комплексного підходу до залучення інвестицій в підприємства аграрної сфери. Тому пошук шляхів вдосконалення механізмів та інструментів підвищення інвестиційної привабливості агроформувань є досить актуальним, що і зумовило вибір теми дослідження, його мету та завдання.
Зв’язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дослідження виконано відповідно до плану науково-дослідної роботи Сумського національного аграрного університету. Зокрема, при виконанні науково-дослідної теми «Розвиток національного менеджменту за умов ринкових трансформацій та глобалізації економіки» (номер державної реєстрації 0108U000341, 2008-2012 рр.) автором обґрунтовано основні напрями підвищення інвестиційної привабливості підприємств аграрної сфери. Результати досліджень автора, а саме методичний підхід щодо оцінки інвестиційного потенціалу підприємств аграрної сфери при прогнозуванні стану ринкової рівноваги на аграрному ринку країни використано при виконанні державної бюджетної теми № 1/46 «Кон’юнктура світового та регіональних ринків сільськогосподарської продукції та продовольства за УКТЗЕД 01-24 та вплив її на стан ринкової рівноваги на аграрному ринку України» (номер державної реєстрації № 0108U0008131).
Крім того, дисертаційна робота виконувалася відповідно до плану науково-дослідної роботи Південного філіалу Національного університету біоресурсів і природокористування України «Кримський агротехнологічний університет» за темою «Розробка економічних механізмів інноваційно-інвестиційного забезпечення розвитку АПК Криму» (номер державної реєстрації № 0111U008813), в якій автору належить розробка шляхів удосконалення інвестиційної діяльності аграрних формувань.
Мета і завдання дослідження. Метою дисертаційної роботи є обґрунтування теоретико-методологічних засад та розробка практичних рекомендацій щодо формування механізмів та інструментів підвищення інвестиційної привабливості підприємств аграрної сфери України.
Спрямування досліджень для досягнення мети вимагало вирішення таких завдань:
- узагальнити теоретико-методологічні засади процесу формування інвестиційної привабливості, розкрити його сутність і характерні особливості для підприємств аграрної сфери;
- розробити інвестиційну модель інтенсивного типу економічного зростання;
- розробити концептуальну модель системи управління прямими іноземними інвестиціями в аграрному секторі;
- розробити механізм формування й реалізації стратегії розвитку інвестиційної діяльності на рівні підприємства;
- обґрунтувати підходи щодо впровадження та розвитку лізингу в підприємствах аграрної сфери;
- удосконалити методологічні підходи до оцінювання інвестиційної привабливості;
- удосконалити модель оцінки прибутковості інвестованого капіталу в підприємства аграрної сфери;
- обґрунтувати алгоритм прийняття управлінського рішення щодо інвестування агроформувань;
- обґрунтувати пропозиції щодо моделювання амортизаційних відрахувань та оптимального фінансування інвестиційних проектів в підприємствах аграрної сфери;
- обґрунтувати методичні підходи щодо оцінки інвестиційних ризиків;
- розробити проект створення інвестиційного кластеру в рамках регіонального агропромислового формування та обґрунтувати підходи щодо впровадження лізингу в підприємствах аграрної сфери.
Об'єктом дослідження є процеси формування та підвищення інвестиційної привабливості підприємств аграрної сфери.
Предметом дослідження є теоретичні, методологічні та практичні основи формування і розвитку механізмів та інструментів підвищення інвестиційної привабливості підприємств аграрної сфери.
Методи дослідження. Методологічною основою дослідження є досягнення економічної теорії, наукові розробки вітчизняних та зарубіжних вчених з економіки та інших галузей суспільствознавства, результати соціологічних досліджень, законодавчі акти та нормативні документи державної влади.
В роботі використані наступні методи: абстрактно-логічний – при дослідженні сутності інвестицій як економічної категорії через зовнішні форми прояву; історичний – при аналізі генезису інвестиційного процесу та інвестиційних інструментів у процесі розвитку суспільних відносин; системного та компаративного аналізу – при оцінці взаємозв’язку між складовими елементами інвестиційного процесу; економіко-математичного моделювання – для розрахунку оптимальних моделей інвестування; методи макро- і мікроекономічного, інституційного та інструментального аналізу – при оцінці стану інвестицій в підприємствах аграрної сфери на різних стадіях їх розвитку.
Інформаційною базою дослідження послужили публікації у вітчизняній та зарубіжній науковій літературі, законодавство та інші нормативно-правові документи України, дані Державної служби статистики України, міністерств і відомств, фінансова звітність підприємств, поточна інформація органів державної та місцевої влади, а також публікації засобів масової інформації. Широко застосовувалася інформація, поширювана через засоби електронної комунікації (мережу Інтернет), для підтвердження її достовірності використовувалося перехресне порівняння даних з різних джерел.
Наукова новизна одержаних результатів. У дисертаційній роботі вирішено актуальну науково-теоретичну та практичну проблему – поглиблено теоретико-методологічні засади інвестиційної привабливості, а також запропоновано комплекс ринкових механізмів та інструментів підвищення інвестиційної привабливості та їх використання в підприємствах аграрної сфери. Найбільш важливі результати, отримані в процесі дослідження, і їх наукова новизна полягає в наступному:
вперше:
- сформовано інвестиційну модель інтенсивного типу економічного зростання, що передбачає інвестування капіталу на стадії депресії з метою створення необхідних орієнтирів в інвестиційній політиці з урахуванням фази економічного циклу, у якій перебуває підприємство аграрної сфери на даний момент та допускає правильне розміщення стадій інноваційного процесу за фазами економічного циклу з метою мінімізації глибини кризи;
- розроблено концептуальну модель системи управління прямими іноземними інвестиціями в аграрному секторі, яка охоплює всі ієрархічні рівні управління, а саме: державний, галузевий, територіальний і виробничий та включає п'ять основних функціональних блоків: формування системи цілей, визначення галузевих і територіальних пріоритетів, розробка заходів щодо управління прямими іноземними інвестиціями, реалізація стратегії, контроль і коректування;
- розроблено механізм формування й реалізації стратегії розвитку інвестиційної діяльності на рівні підприємства, сутність якого полягає у забезпеченні стимулювання розвитку різних форм господарювання в аграрній сфері та дозволяє створити сприятливі організаційно-економічні, бюджетно-податкові та інші умови для залучення інвестицій в аграрні формування;
удосконалено:
- підходи щодо впровадження та розвитку лізингу в підприємствах аграрної сфери, відмінність яких від існуючих полягає у забезпеченні можливостей лізингодавця отримати необхідну інформацію про ймовірність оплати платежів потенційним лізингоодержувачем і оптимізувати процес прийняття рішень щодо доцільності укладання лізингової угоди з тим чи іншим суб'єктом господарської діяльності та використання яких покращує графік виплат за рахунок зміни обсягів платежів у відповідності до зміни обсягів прогнозованих грошових коштів лізингоодержувача;
- методологічні підходи до оцінювання інвестиційної привабливості, що на відміну від інших, ґрунтуються на виокремленні ключових принципів оцінок, формуванні системи аналітичних обмежень, обґрунтуванні підходу до аналізу показників фінансово-економічного стану підприємства на основі ретро-критеріїв і перспективних оцінок, удосконаленні інформаційного забезпечення;
- модель оцінки ефективності управління інвестиціями, що на відміну від існуючих, полягає у здійсненні оцінки ступеня захисту інтересів власників в одержанні доходів, застосування якої у практиці господарювання дозволяє оцінювати ефективність інвестиційного управління в агроформуваннях;
- алгоритм прийняття управлінського рішення в процесі інвестування, який включає в себе показники економічного і фінансового аналізу діяльності агроформування та може використовуватися при виборі рішення, що забезпечить найбільший прибуток при найменшій сумі витрат;
дістали подальшого розвитку:
- тлумачення поняття «інвестиційна привабливість» як сукупність умов (економічних, правових, політичних, соціальних та ін.), що створені державою для всіх суб'єктів господарювання, а також іноземних інвесторів, для вигідного вкладення інвестицій з метою розвитку національної економіки в цілому та підприємств аграрної сфери зокрема;
- методичні підходи до оцінки інвестиційних ризиків, що передбачають імовірність втрат, математичне визначення очікуваних втрат, середньоквадратичне відхилення можливих значень чистої теперішньої вартості проекту від їх сподіваного значення, варіацію значень чистої теперішньої вартості проекту та дозволяють оцінити ступінь привабливості інвестиційного проекту в аграрній сфері шляхом порівняння його характеристик з індивідуальною для даного інвестора шкалою «ризик – дохідність»;
- аналітична безперервна модель амортизаційних відрахувань в підприємствах аграрної сфери, яка дозволяє розглянути ступінь оборотності інвестованого капіталу за рахунок амортизаційних відрахувань за допомогою лінійного неприскореного та прискореного способів;
- пропозиції щодо створення інвестиційного кластеру в рамках агропромислового формування, який дозволить полегшити процес узгодження інтересів і взаємодії між партнерами за всім технологічним ланцюгом, сформувати систему управління виробництвом, упорядкувати господарські зв'язки за рахунок спрощення взаєморозрахунків між підприємствами аграрної сфери.
Практичне значення одержаних результатів. Впровадження результатів дисертаційної роботи в масштабах всієї країни здатне вирішити гостру проблему підвищення інвестиційної привабливості підприємств аграрної сфери.
Методичний підхід щодо оцінки інвестиційного потенціалу підприємств аграрної сфери використовується Міністерством аграрної політики та продовольства України на державному та регіональному рівнях управління при прогнозуванні стану ринкової рівноваги на аграрному ринку України (довідка № 11-2/8 від 16.01.12).
Результати дослідження, а саме: рекомендації по створенню агропромислових кластерів і формуванню ринку страхових послуг використані Міністерством аграрної політики та продовольства АР Крим при розробці Програми розвитку села в АР Крим на період до 2015 р. (довідка №41/151 від 12.05.11).
Запропонований методичний підхід щодо визначення інвестиційного потенціалу підприємств аграрної сфери та стратегія зменшення інвестиційних ризиків прийняті до впровадження Головним управлінням агропромислового розвитку Запорізької обласної державної адміністрації (довідка № 04-00/1911).
Підхід до визначення домінуючих та перспективних тенденцій інвестиційного розвитку підприємств аграрної сфери на підставі можливостей, що формує зовнішнє оточення, прийнято до впровадження Головним управлінням агропромислового розвитку Миколаївської облдержадміністрації (довідка № 1515-03-01-08/11 від 15.08.11).
Проектна модель інтегруючої структури, що направлена на відбір альтернатив інноваційного розвитку і просування інноваційних технологій у виробництво та методичний підхід щодо оцінки інвестиційної привабливості підприємства використані Управлінням агропромислового розвитку Хмільницької районної державної адміністрації Вінницької області (довідка № 01-02/477 від 30.08.11).
Механізм формування інвестиційної привабливості підприємств аграрної сфери, підходи щодо впровадження лізингових схем в аграрній сфері та сукупність методичних підходів щодо обґрунтування й розробки стратегії розвитку інвестиційної діяльності для агроформування прийнято до впровадження Західно-українською регіональною агропромисловою біржею (довідка № 35/10-11 від 05.10.11).
Інвестиційна модель інтенсивного типу економічного зростання, яка обґрунтовує необхідність інвестування капіталу в агроформування, прийнята до впровадження Фондом розвитку економічних і гуманітарних зв’язків «Москва-Крим» (довідка № 073/с від 04.02.12).
Розроблена методологія оцінки інвестиційної привабливості підприємства в умовах нестабільного зовнішнього середовища з урахуванням циклічної природи цього процесу на підставі синергічного підходу до його дослідження прийнята до впровадження в НВАО «Масандра», АР Крим (довідка № 58 від 05.09.11).
Методичний підхід щодо визначення інвестиційної привабливості, за допомогою якого розраховуються рейтинги інвестиційного потенціалу й інвестиційних ризиків підприємства в аграрній сфері, прийнято до впровадження в ТОВ «Хмільницьке» Хмільницького району Вінницької області (довідка №73 від 20.09.11).
Методичний підхід щодо контролю змін в інвестиційному потенціалі, який дозволяє всебічно розглянути результативність діяльності агроформування, прийнято до впровадження в СВК «Каркінітський» Роздольненського району АР Крим (довідка № 217 від 23.09.11).
Розробки методології інвестиційної привабливості підприємств аграрної сфери та її інформаційно-аналітичне забезпечення прийнято до впровадження Українським науково-дослідним інститутом продуктивності агропромислового комплексу (довідка № 126/01-671 від 30.08.11).
Матеріали досліджень використовуються в навчальному процесі: Південного філіалу Національного університету біоресурсів і природокористування України «Кримський агротехнологічний університет» при викладанні навчальних курсів «Інвестування», «Інвестиційний менеджмент», «Фінансовий менеджмент», «Фінансова діяльність суб’єктів господарювання», «Фінансовий аналіз» (довідка № 2268/1 від 05.10.11); Сумського національного аграрного університету при викладанні навчальних курсів «Аудит», «Фінанси підприємств», «Економічний контроль», «Державний фінансовий контроль (акт № 482 від 10.02.12).
Особистий внесок здобувача. Визначені та обґрунтовані в дисертації наукові положення, висновки та пропозиції, одержані практичні результати є особистим внеском здобувача. З наукових праць, опублікованих у співавторстві, у дисертаційній роботі використано лише ті ідеї та положення, які отримані автором особисто.
Апробація результатів дослідження. Основні положення і висновки дисертаційної роботи доповідалися на науково-практичних конференціях, форумах та симпозіумах, зокрема: Міжнародній науково-практичній конференції молодих учених, магістрів і студентів, присвяченої 140-річчю з дня народження М.І. Туган-Барановського «Сталий розвиток аграрного сектора економіки» (Харків, 10-11 липня 2004 р.); IV Міжнародній науковій конференції «Розвиток бухгалтерського обліку і контролю в контексті європейської інтеграції» (Житомир - Краматорськ, 19-20 травня 2005 р.); міжрегіональній науково-практичній конференції «Облік і аналіз в управлінні підприємницькою діяльністю» (Мелітополь, 17 грудня 2005 р.); VI Міжнародній науковій конференції «Наукові дослідження в сфері бухгалтерського обліку, контролю та аналізу: теоретико-практичне значення та напрями подальшого розвитку» (Житомир, 18-19 жовтня 2007 р.); III Всеукраїнській науково-практичній конференції «Актуальні проблеми соціально-економічного розвитку регіонів (Сімферополь, 14-15 квітня 2007 р.); Міжнародній науково-практичній конференції «Обліково-аналітичне забезпечення розвитку сільського господарства і села» (Львів, 24-25 вересня 2008 р.); IV Міжнародній науково-практичній конференції «Проблеми економіки підприємств в умовах сталого розвитку» (Київ, 3-4 квітня 2008 р.); міжвузівській науково-практичній конференції «Проблеми та перспективи розвитку обліку і економічного аналізу» (Миколаїв, 22 квітня 2008 р.); Всеукраїнській науково-практичній конференції вчених та спеціалістів «Реалізація національних економічних інтересів України в рамках євроінтеграційних процесів» (Сімферополь, 24-25 квітня 2008 р.); VII Міжнародній науковій конференції «Наукові бухгалтерські школи світу: еволюція, сучасний стан, перспективи розвитку» (Житомир, 6 червня 2008р.); I Міжнародній науково-практичній конференції «Актуальні проблеми соціально-економічного розвитку регіонів» (Сімферополь, 27 березня 2008р.); XI Всеукраїнській науково-практичній конференції «Актуальні складові регіонального розвитку в контексті європейської інтеграції» (Феодосія, 21-22 травня 2009 р.); XIV Міжнародній науково-практичній конференції «Перспективи розвитку економіки України: теорія, методологія, практика» (Луцьк, 26-27 травня 2009 р.); ювілейній науково-методичній конференції «Інновації і якість вищої освіти» (Донецьк, 24-25 квітня 2010 р.); Міжнародній науково-практичній конференції «Сучасні кризові явища в економіці та проблеми облікового, контрольного і аналітичного забезпечення управління підприємством» (Луцьк, 29-30 червня 2010 р.); Міжнародному форумі «Трансфер технологій та інновації» (Євпаторія, 18-19 листопаду 2010р.); ІІ Всеукраїнській науково-практичній конференції «Ринкова трансформація економіки: стан, проблеми, перспективи» (Харків, 20-30 травня 2011 р.); міжнародній науково-практичній інтернет-конференції «Інноваційний розвиток національної економіки» (Тернопіль, 7-8 квітня 2011р.); ІХ Міжнародній науково-практичній конференції, присвяченої пам’яті д.е.н., професора, заслуженого діяча науки і техніки України Олексія Сергійовича Бородкіна «Розвиток системи обліку аналізу та аудиту в Україні: теорія, методологія, практика» (Київ, 25 березня 2011 р.); Міжнародній науково-практичній конференції «Фінансово-кредитний механізм в соціально-економічному розвитку країни» (Макіївка, 16-17 лютого 2011 р.); XIII Міжнародній науково-практичній конференції аспірантів і студентів «Проблеми розвитку фінансової системи України в умовах глобалізації (Сімферополь, 23-26 березня 2011 р.); 13 річних зборах Всеукраїнського конгресу вчених економістів-аграрників «Інституціональні засади трансформацій в аграрній сфері» (Київ, 20-21 червня 2011 р.); науково-практичній конференції молодих учених «Розроблення економічних систем управління продуктивністю та оптимізація витрат трудових і матеріальних ресурсів, удосконалення соціально-трудових відносин та інвестицій в АПК» (Київ, 20-21 вересня 2011 р.); міжвузівській науково-практичній конференції «Соціально-економічний розвиток Криму в сучасних ринкових умовах» (Сімферополь, 8-9 грудня 2011 р.) та інших.
Публікації. За матеріалами дослідження опубліковано 78 наукових праць, з них 66 без співавторів: 1 монографія, 43 статті у наукових фахових виданнях, 22 наукові публікації в матеріалах науково-практичних конференцій. Загальний обсяг публікацій становить 136,7 д.а., з яких 102,1 д.а. належать особисто автору.

Список литературы

ВИСНОВКИ

В дисертаційному дослідженні здійснено теоретичне узагальнення та запропоновано нове вирішення актуальної наукової проблеми щодо формування механізмів та інструментів підвищення інвестиційної привабливості підприємств аграрної сфери в умовах посилення глобалізаційних процесів, посилення відкритості національного ринку сільськогосподарської продукції, який набуває рис світового масштабу, а також підвищення конкуренції на вітчизняному ринку. На основі одержаних результатів можна зробити наступні висновки і пропозиції.
1. Доведено, що інвестиційна привабливість на макрорівні представляє собою умови, що створено державою для всіх суб'єктів господарювання, а також іноземних інвесторів, для вигідного вкладення інвестиційних ресурсів з метою розвитку національної економіки в цілому та аграрної сфери зокрема. Інвестиційну привабливість на макрорівні можна охарактеризувати наступними критеріями: політична стабільність та її передбачуваність на майбутнє; основні показники, що характеризують стан аграрної сфери; процентні ставки рефінансування центрального банку України, дефіцит бюджету тощо.
2. Обґрунтовано, що оцінювання інвестиційної привабливості підприємств аграрної сфери економіки слід здійснювати з максимальним урахуванням інтересів потенційних інвесторів; передбачати індивідуальний підхід до відбору оціночних індикаторів, уможливлювати прийняття управлінського рішення завдяки запровадженню інтегрованого комплексного критерію, забезпечувати прозорість оціночного процесу та враховувати внутрішні та зовнішні характеристики. Обов’язковою складовою оцінок має стати система аналітичних обмежень – визначення критичних значень провідних показників, які показують неможливість виконання цілей інвестора та за яких інвестиційна привабливість оцінюється як незадовільна. Аналіз фінансово-економічного стану і потенціалу розвитку підприємства слід засновувати на динамічному принципі порівняльної привабливості і здійснювати на основі ретро-критеріїв і перспективних оцінок з урахуванням впливу планованих інвестицій. Розроблена система інформаційного забезпечення інвестиційної привабливості підприємств аграрної сфери, що дозволяє скоротити витрати на передінвестиційній стадії; мінімізувати ризик незворотних інвестицій; суттєво підвищити якість інвестиційних пропозицій та забезпечити їх конкуренто¬спроможність.
3. Запропоновано підхід до визначення комплексного інтегрованого критерію в шість послідовних етапів на основі симбіозу матричної і бальної оцінок, що є найбільш зручним у використанні, зрозумілим для користувачів інформації та таким, що уможливлює всебічну і якісну оцінку, дозволяє враховувати мінливі умови внутрішнього і зовнішнього інвестиційного середовища підприємства. Виділено шістнадцять показників, що характеризують вплив інвестиційного клімату країни, регіону і галузі на інвестиційну привабливість підприємства та відповідають потребам індивідуалізації оціночного процесу. Систематизовано показники оцінювання характеристик інвестиційної привабливості підприємства, що утворюються на усіх рівнях її формування, для всебічних й комплексних оцінок та прийняття ефективних інвестиційних рішень.
4. Узагальнення результатів дослідження дало можливість виявити основні причини, що знижують інвестиційну привабливість підприємств аграрної сфери: зношеність значної частини основних засобів; низька капіталізація банківського капіталу; висока вартість кредитів комерційних банків; незадовільний фінансовий стан багатьох агроформувань; недостача власних інвестиційних коштів підприємств через низьку рентабельність; недосконалість розвитку інститутів нетрадиційних форм кредитування; закритість інформації про фінансово-господарський стан багатьох акціонерних товариств; нерозвиненість фондового ринку тощо.
5. Розроблена модель системи управління прямими іноземними інвестиціями в аграрній сфері України охоплює всі ієрархічні рівні управління, а саме державний, галузевий, територіальний і виробничий. На кожному ієрархічному рівні вибудовується стратегія залучення іноземних інвестицій з урахуванням конкретних цілей, завдань і пріоритетів. Кожному рівню управління відповідає певний часовий горизонт планування: довгостроковий, середньостроковий, короткостроковий. На кожному рівні управління прямими іноземними інвестиціями в аграрній сфері може бути використана стратегія залучення іноземних інвестицій, що включає п'ять основних функціональних блоків: формування системи цілей, визначення галузевих і територіальних пріоритетів, розробка заходів щодо управління прямими іноземними інвестиціями, реалізація стратегії, контроль і коректування.
6. Встановлено, що оцінка прибутковості інвестованого капіталу дозволяє відслідковувати ступінь впливу багатьох факторів, що характеризують операційну, інвестиційну та фінансову діяльність підприємств аграрної сфери. Аналізуючи прибутковість інвестованого капіталу, можна розглядати фактори впливу на рентабельність продаж і оборотність капіталу. Тут насамперед варто досліджувати формування чистого прибутку й вплив на нього окремих факторів. Доведено, що інтегральний показник прибутковості інвестицій буде зростати: в результаті збільшення обороту від реалізації продукції, послуг; зниження витрат на виробництво продукції; зменшення запасів і дебіторської заборгованості таким чином досягнення відповідних результатів при менших інвестиційних ресурсах.
7. У дослідженні визначено, що формування номінальної доходності фінансового інвестування дозволяє управляти прибутковістю та впливати як на розміри, так і на терміни виникнення грошових потоків в підприємствах аграрної сфери. Основним мотивом активних дій інвесторів є прагнення поліпшити свій добробут на основі позитивної прибутковості проведених операцій. Відмова від споживання яких-небудь благ у момент інвестування, згода на зниження ліквідності капіталу інвестора й прийняття ризиків, що пов'язані з майбутньою невизначеністю, - основні економічні постулати забезпечення прибутковості.
8. Визначено, що методичні підходи до оцінки інвестиційних ризиків мають включати імовірність втрат, математичне визначення втрат, середньоквадратичне відхилення можливих значень чистої теперішньої вартості проекту від їх очікуваного значення, варіацію значень чистої теперішньої вартості проекту та дозволяють оцінити ступінь привабливості інвестиційного проекту в аграрній сфері шляхом порівняння його характеристик з індивідуальною для даного інвестора шкалою «ризик – дохідність».
9. В результаті дослідження розроблено інвестиційну модель інтенсивного типу економічного зростання, що допускає інвестування капіталу на стадії депресії з метою створення необхідних орієнтирів в інвестиційній політиці з урахуванням фази економічного циклу, у якій перебуває підприємство аграрної сфери на даний момент та допускає правильне розміщення стадій інноваційного процесу за фазами економічного циклу з метою мінімізації глибини кризи.
10. Запропонована нами інвестиційна модель потребує визначення внутрішньої норми прибутку, зокрема, у разі вирішення питань доцільності фінансування інвестиційних проектів в аграрній сфері через залучення позичкових коштів за міждержавними кредитними лініями, кредитними програмами і проектами підтримки малого та середнього агробізнесу, який реалізуються за допомогою банківських установ та міжнародних фондів.
11. Визначено, що безперервна модель амортизаційних відрахувань в підприємствах аграрної сфери дозволяє розглянути ступінь оборотності інвестованого капіталу за рахунок амортизаційних відрахувань за допомогою лінійних неприскореного та прискореного способів. Швидкість амортизації для лінійного та лінійного прискореного способів не залежить від моменту часу, у який ми її визначаємо. Нелінійні ж способи залежать від моменту часу, тому що амортизація за таких умов є різною. Застосування розробленої моделі дозволить кожному агроформуванню на основі наукових підходів здійснювати заходи щодо формування ефективної амортизаційної політики, одержувати економічні вигоди, приймати управлінські рішення та у цілому стабілізувати становище агровиробника.
12. Доведено, що застосування моделі визначення ефективності інвестицій на основі оцінки ступеня захисту інтересів власників в одержанні доходів дозволяє прогнозувати ефективність інвестиційного управління в агроформуваннях, які формально не володіють оціненою реальною ринковою вартістю. Для підприємств аграрної сфери за своїми розмірами і обсягом фінансово-господарської діяльності наближеним до агроформувань нашої вибірки для відпрацьовування моделі розрахунок ринкової вартості наближений до реального.
13. Встановлено, що механізм розробки та реалізації стратегії розвитку інвестиційної діяльності на рівні агроформування враховує стимулювання розвитку різних форм господарювання в аграрній сфері та дозволяє створити сприятливі організаційно-економічні, бюджетно-податкові та інші умови для залучення інвестицій в підприємства аграрної сфери. Все це створює передумови для розробки стратегії розвитку інвестиційної діяльності на рівні господарюючого суб'єкта в аграрній сфері.
14. Доведено, що створення інвестиційного кластеру в рамках територіального агропромислового формування дозволяє полегшити процес узгодження інтересів і взаємодії між партнерами за всім технологічним ланцюгом, сформувати систему управління виробництвом, упорядкувати господарські зв'язки за рахунок спрощення взаєморозрахунків між підприємствами аграрної сфери.
15. Реалізація методичного підходу щодо використання лізингу в підприємствах аграрної сфери дозволяє лізингодавцю отримати необхідну інформацію про імовірність оплати платежів потенційним лізингоодержувачем і оптимізувати процес прийняття рішень щодо доцільності укладання лізингової угоди з тим чи іншим суб'єктом господарської діяльності. Все це значно покращить графік виплат за рахунок зміни обсягів платежів у відповідності до зміни обсягів прогнозованих грошових коштів лізингоодержувача.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

1. Аграрна економіка: підручник / за ред. Д.К. Семенди та О.І. Здоровцова. – Умань, 2005. – 318 с.
2. Акіменко П.І. Інвестиційна політика ефективного розвитку територій з особливим правовим статусом у Кримському регіоні / П.І. Акіменко // Економіка проблеми теорії та практики. – 2003. – Вип.195. Т.ІІ. – 328с.
3. Бакаев Л.О. Кількісні методи в управлінні інвестиціями: [навч. пос.] / Л.О. Бакаев. – К.: КНЕУ, 2000. – 151 с.
4. Бард В.С. Финансово-инвестиционный комплекс и проблемы инвестиционного развития / В.С. Бард. – М.: ТЕНС, 1999. – 246 с.
5. Бездітко Ю.М. Економічна сутність інвестицій,особливості їх визначення окремими суб’єктами економічних відносин / Ю.М. Бездітко // Таврійський науковий журнал. – 2009. – Вип.64. – С. 351-360.
6. Бережная И.Д Проблемы инвестиционной деятельности в АРК / И.В. Бережная, Е.А. Михуринская, О.Д. Захарова // Культура народов Причерноморья. – 2003. – № 45. – С. 6-8.
7. Бессонова С.И. Проблемы инвестиционной привлекательности предприятий и пути их решения / С.И. Бессонова // Проблемы развития внешнеэкономических связей и привлечение иностранных инвестиций: региональный аспект: Сб. науч.тр. – 2005. – С. 634- 639.
8. Білоусько Я.К. Інвестиційне забезпечення техніко-технологічного переоснащення аграрного виробництва / Я.К. Білоусько // Економіка АПК. – 2007. – №6. – С. 32-35.
9. Білоусько Я.К. Техніко-технологічне забезпечення сільського господарства / Я.К. Білоусько, Ю.Я. Лузан, В.Л. Товстопят // Економіка АПК. – 2009. – №12. – С.29-33.
10. Бирман Г. Экономический анализ инвестиционных проектов / Г. Бирман, С.Шмидт. – М.: ЮНИТИ, 2003. – 192с.
11. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент / И.А. Бланк. – К.: А.С.К., 2008. – 512 с.
12. Блех Ю. Инвестиционные расчеты: модели и методы оценки инвестиционных проектов / Ю. Блех, У. Гетце. – Калининград: «Янтарный сказ», 2007. – 198 с.
13. Богатин Ю.В. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций / Ю.В. Богатин, В.А. Швандар. – М.: Финансы и статистика, 1999. – 254 с.
14. Богуславский М.М. Иностранные инвестиции: правовое регулирование / М.М. Богуславский. – М.: Прогресс, 1996. – 370 с.
15. Боди Эви Принципы инвестиций: 4-е издание. пер. с англ. / Боди Эви, Кейн Алекс, Мариус Алан. – М.: Издательский дом «Вильямс», 2002. – 984 с.
16. Бойко А.В. Іноземні інвестиції в економіці регіонів в Україні / А.В. Бойко // Економіка: проблеми теорії та практики. – 2004. – Вип. 195. – Т.3. – С.740-749.
17. Бойко А.В Прямі іноземні інвестиції як фактор підвищення національної конкурентоспроможності / А.В Бойко. – Творча спадщина Й.А. Шумпетера та трансформація сучасної економіки України. – Чернівці, 2007 – С. 203-210.
18. Бондаренко Т.Ю. Оцінка впливу факторів зовнішнього середовища на інвестиційну привабливість / Т.Ю. Бондаренко // Економіка: проблеми теорії та практики. – 2009. – № 250. – Т.8. – С.1916-1920.
19. Борейко І.П. Оцінка інвестиційної діяльності підприємств аграрної сфери / І.П. Борейко // Економіка АПК. – 2009. – №12. – С. 74-79.
20. Борщ Л.М. Інвестиції в Україні: стан, проблеми і перспективи / Л.М. Борщ. – К.: Т-во «Знання», КОО, 2002. – 318 с.
21. Борщ Л.М. Інвестування: теорія і практика: [навч. пос.] / Л.М. Борщ. – К.: «Знання», 2005. – 470 с.
22. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент: [учебное пособие] / В.В. Бочаров. – С-Пб.: «Питер», 2004. – 152 с.
23. Боярко І.М. Оцінка інвестиційної привабливості суб’єктів господарювання / І.М. Боярко // Актуальні проблеми економіки. – 2008. – № 7 – С.90 -99.
24. Будкін В.С. Основні етапи та регіональні особливості залучення прямих іноземних інвестицій в економіку України / В.С. Будкін // Регіональна економіка. – 2007. – №2. – С.59-67.
25. Буднікова Ю.В. Інвестиційна привабливість підприємства та фактори впливу на неї / Ю.В. Буднікова // Інноваційна економіка. – 2011. – № 4. – С. 194-197.
26. Буряк А.В. Внутрішні фінансові джерела інвестиційного розвитку аграрних підприємств / А.В.Буряк // Науковий вісник Національного аграрного університету. – Київ, 2007. – № 111. – С. 178-182.
27. Бухгалтерський фінансовий облік: [підручник] / За ред. проф. Ф.Ф.Бутинця. – Житомир:ЖІТІ, 2001. – 672с.
28. Буянов В.П. Рискология (управление рисками) / В.П. Буянов, К.А. Кирсанов, Л.А. Михайлов. – М.: Екзамен, 2003. – 384 с.
29. Войцеховська В.В. Іноземне інвестування в умовах інтеграції України у світову економіку / В.В. Войцеховська // Актуальні проблеми економіки. – 2006. – №8(62). – С.55-60.
30. Ванькович Д.В. Критерії інвестиційної привабливості аграрного комплексу України та їх аналіз / Д.В. Ванькович, О.С. Дуфенюк // Економіст. – 2003. – №12. – С. 36-39.
31. Васильчишин О. Лізинг в Україні: минуле і перспективи / О. Васильчишин, О. Тулай // Світ фінансів. – 2006. – №3. – С.128-141.
32. Вацька М.В. Інвестування розвитку фермерських господарств / М.В. Вацька // Економіка АПК. – 2010. – №10. – С.82-86.
33. Вербицька Г. До визначення поняття «ризик» / Г. Вербицька // Економіка України. – 2004. – № 4. – С. 83-87.
34. Вітков М.С. Розвиток інвестиційної політики в сільському господарстві України / М.С. Вітков // Економіка АПК. – 2005. – №1. – С. 54-58.
35. Вітлінський В.В. Концептуальні засади ризикології у фінансовій діяльності / В.В. Вітлінський // Фінанси України. – 2003. – № 3. – С. 3-9.
36. Виленский П.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов / П.Л. Виленский, В.Н. Лившиц, Е.Р. Орлова, С.А. Смоляк. – М.: Дело, 1998. – 248 с.
37. Виленский П.Л. Оценка еффективности инвестиционных проектов: теория и практика: [учеб. пособ.] / П.Л. Виленский, В.Н. Лившиц, С.А. Смоляк. – М.: Дело, 2002. – С. 73-87.
38. Виленский П.Л. Как рассчитать эффективность инвестиционного проекта. Расчет с комментариями / П.Л. Виленский, С.А. Смоляк. – М.: Институт промышленного развития (Информэлектро), 1996. – 148 с.
39. Винник О.М. Инвестиционное право / О. М. Винник. – К.: Атика, 2009. – 264 с.
40. Вишивана Б.М. Управління інвестиційною діяльністю в Україні / Б.М.Вишивана //Фінанси України. – 2004. – №10. – С.82-88.
41. Власюк Т.М. Оцінка інвестиційної привабливості підприємств (територіально-галузевий підхід): Автореф. дис... канд. екон. наук: 08.07.01 «Економіка промисловості» / Т.М. Власюк. – Київ: МОН України. – К., 2006. - 17 с.
42. Власюк Т.М. Методика оцінки інвестиційної привабливості державних підприємств / Т.М. Власюк // Інвестиції:практика та досвід. – 2005. – № 4. – С. 22-26.
43. Внукова І.М. Оцінка можливостей розвитку фінансового лізингу в Україні / І.М. Внукова, О.С. Бадзим та ін. // Актуальні проблеми економіки. – 2005. – №9. – С.49.
44. Вовчак О.Д. Інвестування: [навч .посіб.] / О.Д. Вовчак. – Львів: «Новий світ – 2000», 2007. – С.367.
45. Волощук К.Б. Інвестиційні пріоритети сучасного розвитку аграрних підприємств / К.Б. Волощук // Економіка АПК. – 2010. – №.8. – С.68-72.
46. Гаврилюк О.В. Інвестиційний імідж та інвестиційна привабливість України / О.В. Гаврилюк // Фінанси України. – 2008. – №3. – С. 78-85.
47. Гаврилюк О.В. Інвестування в агросектор ідентифікації та напрями усунення перешкод / О.В Гаврилюк., Ю.О. Лупенко // Економіка АПК. – 2009. –№6. – С.63-68.
48. Газеев М.Х. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка/ М.Х. Газеев, А.П.Смирнов, А.Н. Хрычев. – М.: ВНИИОЭНГ, 2001. – 220 с.
49. Гайдуцький А. Класифікація чинників інвестиційної привабливості економіки / А. Гайдуцький // Ринок цінних паперів України. – № 9/ 10. – С. 9-14.
50. Гайдуцький А.П. Прямі іноземні інвестиції в аграрній сфері економіки України / А.П. Гайдуцький // Економіка АПК. – 2002. – № 3. – С.91-95.
51. Гальчинський А. Іноземні інвестиції: проблеми та перспективи / А. Гальчинський // Дзеркало тижня. – 2005. – № 36. (564). – С.8.
52. Гачек С.П. Інвестиційно-інноваційна діяльність спільних підприємств / С.П. Гачек, Т.С. Гачек, О.О. Дадак // Науковий вісник Львівського національного університету ветеринарної медицини та біотехнологій ім. С.З. Гжицького: економічні науки. – Львів, 2010. – №1. – Т.12 (43). – С. 135-141.
53. Гвоздецька І.В. Комплексне оцінювання інвестиційної привабливості промислових підприємств: Автореф. дис. канд. екон. наук: 08.00.04 «Економіка та управління підприємствами» / І.В. Гвоздецька Хмельницьксий нац. ун-т. – Хмельницький, 2009. – 20 с.
54. Герасименко Ю.В. Методологічні аспекти розробки регіональної інвестиційної програми АПК / Ю.В. Герасименко // Економіка АПК. – 2010. – №9. – С.81-85.
55. Герасимов Б.И. Региональная экономика: качество организации инвестиционного процесса и кредитования в малом бизнесе / Под науч. ред. д-ра эконом. наук, проф. Б.И. Герасимова. – Тамбов: Изд-во Тамб. гос. техн. ун-та, 2001. – 112 с.
56. Герасимчук Н.С. Економічні й інституціональні умови інвестиційної діяльності в Україні / Н.С. Герасимчук // Економіка України. – 2006. – №12. – С.3-11.
57. Герасимчук Н.С. Инвестиционная сфера экономики / Н.С. Герасимчук. – К.: Наукова думка, 1992. – 488 с.
58. Герцен И.А. Оценка бюджетной эффективности и сравнительный анализ инвестиционных проектов на территориях приоритетного развития в АРК / И.А. Герцен // Ученые записки Таврического национального университета им. В.И. Вернадского. – 2001. – №1. – Т. 14(53). – С. 16-21.
59. Гитман Л.Д. Основы инвестирования / Л.Д. Гитман, М.Д. Джонк // Пер. с англ. – М.: Дело, 1997. – 120 с.
60. Глушенко В. Інвестиційна програма: економічна природа та сутність / В. Глушенко, Л. Васюренко // Банківська справа. – 2003. – №2. – С. 49-54.
61. Гойхберг Ю. К вопросу об активизации инвестиционной деятельности на государственном и региональном уровне / Ю. Гойхберг // Економіст. – 2003. – №12. – С. 18-20.
62. Голов С.Ф. Фінансовий та управлінський облік / С.Ф. Голов, В.І. Єфіменко. – К.: ТОВ «Автосервіс», 1996. – С.97-100.
63. Гордонов М.Ю. Переоценка основных фондов / М.Ю. Гордонов // Главбух. – 1997. – №1 – С. 46-49.
64. Горохов Н.Ю. Бизнес-планирование и инвестиционный аналіз / Н.Ю. Горохов, В.В. Малеев. – М.: Информационно-издательский дом «Филин», 1998. – 208 с.
65. Гриньова В.М. Інвестування: підручник / В.М. Гриньова., В.О. Корда. – К.: Знання, 2008. – 452 с.
66. Гриньова В.М. Проблеми розвитку інвестиційної діяльності [монографія] / В.М Гриньова, В.О Корда, Т.І. Лепейко За.заг.ред. В.М. – Гриньової. – Харків: Вид. ХДЕУ, 2002. – 464 с.
67. Гришова І.Ю. Економічна сутність фінансових ризиків у підприємстві / І.Ю. Гришова // Економіка АПК. – 2005. – № 7. – С. 83-86.
68. Гуслистый А.В. Управленике инвестициями / А.В. Гуслистый. – М.: Интернет – Трейдинг, 2005. – 271 с.
69. Гуторов О.І. Оцінка інвестиційної привабливості сільськогосподарських підприємств / О.І. Гуторов, К.М. Крамаренко // Економіка АПК. – 2009. – №10. – С.69-73.
70. Гуторов О.І. Сучасні тенденції та оцінка інвестиційних процесів в сільгосп- виробництві / О.І. Гуторов // Міністерство аграрної політики. – Х.: РВВ НАУМ В.В. Докучаєва, 2002. – 52с.
71. Гуткевич С.А. Инвестиционная привлекательность аграрного сектора экономики / С.А. Гуткевич. – К.: Издательство Европейского университета, 2003. – 251с.
72. Гуткевич С.А. Управление инвестиционным процессом в аграрной сфере / С.А. Гуткевич. – К.: Знання, 2002. – 318 с.
73. Данік Н.В. Інвестиційна привабливість аграрної сфери економіки України / Н.В.Данік // Актуальні питання сучасної економіки: матеріали ІІ Всеукраїнської заочної наукової конференції. Умань, 20-21 січня 2011 р. – Умань 2011. – С.71-74.
74. Данилишин Б.М. Інвестиційна політика в Україні :монографія/ Б.М. Данилишин, М.Х. Корецький, О.І. Дацій. – Донецьк: «Юго-Восток Лтд», 2006. – С. 9.
75. Данилов О.Д. Інвестування: навчальний посібник / О.Д. Данилов, Г.М. Івашина, О.Г. Чумаченко. – К.: Видавничий дім «Комп'ютерпрес», 2009. – 364 с.
76. Дегтяренко В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов / В.Н. Дегтяренко. – М.: «Экспертное бюро», 1997. – 144 с.
77. Демчик І.М. Ситуація в аграрній сфері економіки та заходи уряду щодо державної підтримки розвитку АПК // Економіка АПК. –2005. – № 11. – С.12-19.
78. Дем’яненко М.Я. Фінансові чинники формування доходів у сільському господарстві / М.Я. Дем’яненко // Економіка АПК. –2008. – №5. – С18-20.
79. Джусов О.А. Інвестиційні стратегії інституційних інвесторів: [монографія] / О.А. Джусов. – Дніпропетровськ: Наука і освіта, 2005. – 206 с.
80. Добровольска О.П. Регіональна диференціація інвестиційної привабливості адміністративних районів Автономної Республіки Крим / О.П. Добровольска // Економічний простір:збірник наукових праць. –Дніпропетровськ: ПДАБА, 2009. – №23/1. – 316 с.
81. Дзябура Л.П. Основні джерела інвестицій у регіональному АПК / Л.П. Дзябура // Вісник ХНАУ ім. В.В.Докучаєва. Серія «Економіка АПК і природокористування». – 2002. – №8. – С. 50-53.
82. Дозорова ТА. Развитие регионального АПК: вопросы теории и практики / Т.А. Дозорова. – М.: ФГУП «ВО Минсельхоза России», 2004. – С. 85.
83. Дорошенко Т.В. Сутність інвестицій як економічної категорії / Т.В. Дорошенко // Економіка України. – 2000. – № 11. – С. 114-116.
84. Дука А.П Теорія та практика інвестиційної діяльності. Інвестування: навч. посіб. 2-і вид. / А.П. Дука. – К.: Каравела, 2008. – 432 с.
85. Ендовицкий Д.А. Методика оценки денежных потоков инвестиционного проекта / Д.А. Ендовицкий // Бухгалтерский учет. – 1998. – № 10. – С. 89-94.
86. Єпіфанов А.О. Оцінка кредитоспроможності та інвестиційної привабливості суб'єктів господарювання: монографія / А.О. Єпіфанов (ред.). – Суми : УАБС НБУ, 2007. – 286 с.
87. Єпіфанова І.Ю. Активізація інвестиційного розвитку Вінничини / І.Ю. Єпіфанова // Аспекти стабільного розвитку економіки в умовах ринкових відносин: матеріали ІІІ Міжнародної науково-практичної конференції 5-6 червня 2009 р. – Умань, 2009. – С. 133-134.
88. Жарун О.В. Інвестиційна діяльність у сільськогосподарських підприємствах регіону / О.В. Жарун // Економіка АПК. – 2010. – №.4. – С.83-87.
89. Жихор О.Б. Оцінка інвестиційної привабливості підприємства / О.Б. Жихор, А.І. Ковальова // Фінансово-кредитна діяльність: проблеми теорії та практики: Збірник наукових праць. – 2011. – № 2(11). – Електронний ресурс. Режим доступу: http://www.nbuv.gov.ua.
90. Закон України "Про інвестиційну діяльність" від 18.09.1991 № 1560-ХН / Відомості ВР України. – 1991. – № 47. – С. 1351-1359.
91. Захарова Н.Ю. Проблеми оцінки інвестиційної привабливості аграрних підприємств / Н.Ю. Захарова // Науковий вісник: Фінанси, банки, інвестиції. – 2011. – №3. – С. 76-80.
92. Зуб Г.І. Сучасний стан кредитування в аграрній сфері економіки та державна політика / Г.І.Зуб // Український інвестиційний журнал. – 2002. - №3. – С. 4-8.
93. Зубець М.В. Розвивати внутрішній аграрний ринок // Економіка АПК. -2007. - № 1. - С. 50 – 51.
94. Зубцова С.А. Инвестиционная привлекательность страны / А.С. Зубцова, Ю.Г. Бочарова // Наука і життя: сучасні тенденції, інтеграція у світову наукову думку: 7 Міжнародна науково-практична інтернет-конференція. Рубрика: Соціум. Наука. Культурa. Економіка. – Донецкий национальный университет экономики и торговли имени Михаила Туган-Барановского [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://intkonf.org / zubtsova - sa - bocharova - yug - investitsionnaya -privlekatelnost-strany
95. Іваненко-Свинцицька Й.Є. Інвестиційний клімат в Україні: його формування, ключові моменти та характеристики / Й.Є. Іваненко-Свинцицька // Формування ринкових відносин України – 2002. – №9. – С. 63-65.
96. Ілляшенко К.В. Перспективні напрями розвитку інвестиційної політики в АПК України / К.В. Ілляшенко // Економіка АПК. – 2007. – № 11. – С.121-125.
97. Інституційна інвестологія: навчальний посібник / За заг. ред. д.е.н., проф. С. К. Реверчука. – К.: Атіка, 2008. –208 с.
98. Інвестиційна привабливість аграрно-промислового виробництва регіонів України / П.Т. Саблук, М.І. Кісіль, М.Ю. Коденська та.ін.; за ред. М.І.Кісіля, М.Ю. Коденської . – К.: ННЦІАЕ, 2005. – 478с.
99. Інвестиційні стратегії конкурентоспроможної економіки: Монографія / Під ред. Сазонця І.Л. – Дніпропетровськ: Наука і освіта, 2004. – 420 с.
100. Игошин Н.В. Инвестиции: ученик / Н.В. Игошин. – М.: «Финансы», 1999. – 413 с.
101. Инвестиции и инновации Словарь-справочник от А до Я / Под ред. М.З Бора, А.Ю.Денисова. – М.: «ДИС», 1998. – 208 с.
102. Инвестиционные проблемы предприятий: монография / Под ред. д.э.н., проф. С. П. Наливайченко. – Симферополь: КЭИ КНЭУ, 2007. – 276 с.
103. Инвестиционная стратегия корпораций и институциональных инвесторов:монография / Под ред. Л.И. Сазонца. – Днепропетровск: Наука и образование, 2003. – 132с.
104. Инвестиционное проектирование: практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов / Под. ред. С.И. Шумилина. – М.: АО «Финстатинформ», 1995. – 240 с.
105. Валдайцев С.В. Инвестиции: учебник / С.В. Валдайцев, П.П. Воробьев: под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина. – М.: Велби, Изд-во Проспект, 2003. – 440 с.
106. Инвестиционная деятельность современных агроформирований / Под ред. И. В. Гришина. – М.: Экономика, 2010. – 512 с.
107. Казімірський В.В. Лізинг як форма інвестування сільськогосподарського виробництва / В.В. Казімірський // Збірник наукових праць Луганського національного аграрного універсітету: матеріали міжнародної науково-практичної конференції - Луганськ: Вид-во «Элтон-2». – 2002. – №14(26). – С.409-411.
108. Калантай А.М. Порівняльна характеристика методів оцінки інвестиційної привабливості / А.М. Калантай // Науковий вісник: Фінанси, банки, інвестиції. – 2011. – №2. – С. 78-81.
109. Калашнікова Т.В. Інвестиційне забезпечення розвитку аграрної сфери економіки / Т.В. Калашнікова // Економіка АПК. – 2009. – №8. – С.79-84.
110. Калугин В.А. Многокритериальные методы принятия инвестиционных решений / В.А Калугин. – СПб.:Химиздат, 2004. – 212 с.
111. Кареба М.І. Стан, проблеми та основні напрями активізації інвестиційної діяльності у сільському господарстві / М.І. Кареба // Економіка АПК. – 2008. – №7. – С. 79.
112. Качур Р. Особливості стимулювання інвестиційних процесів у вітчизняній економіці / Р. Качур // Формування ринкової економіки в Україні. Збірник наукових праць. – 2009. – Вип. 19. – С. 270-274.
113. Каюжна Ю.П. Вплив інвестицій на розвиток сільського господарства / Ю.П. Каюжна // Вісник ХНАУ ім. В.В.Докучаєва: серія «Економіка АПК і природокористування». – 2007. – №5. – С. 171-176.
114. Кваснюк Б. Інвестиційна політика та відтворення в Україні / Б. Кваснюк // Посредник. – № 9. – 2005. – С.16-24.
115. Кирик Л.В. Проблеми дослідження інвестиційної привабливості регіону / Л.В. Кирик, С.Б. Катаєва // Сталий розвиток економіки. Всеукраїнський науково-виробничий журнал. – 2010. – № 1. – С. 104-107.
116. Кириленко В.І. Інвестиційна складова економічної безпеки: монографія / В.І.Кириленко. – К.: КНЕУ, 2005. – С. 53.
117. Кирсанов К.А. Инвестиции и антикризисное управление: учебное пособие/ К.А. Кирсанов, В.В. Малявина, С.А. Попов. – М.: МАЭП, 2000. – 184 с.
118. Кісіль М.І. Деякі питання рішення інвестиційної проблеми в сільському господарстві / М.І.Кісіль // Збірник наукових праць Луганського національного аграрного універсітету: матеріали міжнародної науково-практичної конференції. – Луганськ: вид-во «Элтон-2», 2002. – №14 (26). – С.68-72.
119. Кисіль М.І. Інвестиційне забезпечення розвитку системи охорони родючості грунтів / М.І. Кісіль, Н.А. Спринчук // Економіка АПК. – 2011. – №.6. – С.66-72.
120. Кісіль М.І. Інвестиційна та інноваційна складові доктрини аграрної політики України / М.І. Кісіль // Економіка АПК. –2003. – №.7. – С.66-71.
121. Кісіль М.І. Основні засади розробки регіональних інвестиційних програм в АПК / М.І. Кісіль, М.Ю. Коденська // Збірник наукових праць Луганського національного аграрного універсітету: матеріали міжнародної науково-практичної конференції. – Луганськ: вид-во «Элтон-2», 2002. –№14(26). – С. 73-77.
122. Кісіль М.І. Тенденції і напрями активізації аграрного інвестиційного процесу / М.І. Кісіль // Економіка АПК. – 2002. – №.4 – С. 67.
123. Киценко В.П. Формування інвестиційної привабливості в сільськогосподарському виробництві / В.П. Киценко // Вісник Житомирського державного університету. – 2008. – №4(46). – С. 273-276.
124. Кірейцев Т.Т. Формування нової системи амортизації в Україні / Т.Т. Кірейцев // Облік і фінанси АПК. – 2004. – № 1. – С. 23-30.
125. Клєцова Н.В. Залучення прямих іноземних інвестицій у сільськогосподарськи підприємства / Н.В. Клєцова // Економіка АПК. – 2009. – №8. – С. 89-95.
126. Кныш М.И. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности / М.И. Кныш, Б.А. Перекатов, Ю.И. Тютиков. – СПб.: Издательский дом «Бизнес-Пресса», 2007. – 315 с.
127. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности / В. В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 482 с.
128. Коваленко Ю.М. Інвестиційний аналіз / Ю.М. Коваленко, А.А. Пересада, С. В. Онтенко. – К.: КНЕУ, 2003. – 485 с.
129. Коваленко А.Г. Сучасні аспекти аналізу інвестиційної привабливості суб'єктів господарювання / А.Г. Коваленко // Вісник Хмельницького Національного університету, економічні науки. – Хмельницький, 2005. – Т.2. – С. 126.
130. Коваль О.М. Особливості інвестиційного процесу в аграрній сфері економіки України / О.М. Коваль // Економіка АПК. – 2010. – №.2 – С. 78-82.
131. Ковальська Л.Л. Оцінка інвестиційного потенціалу регіону/ Л.Л. Ковальська // Проблеми раціонального використання соціального економічного та ресурсного потенціалу регіону:фінансова політика та інвестиції. Зб. наук. праць. Сер.: «Природокористування та ресурсосбереження». – 2008. – Вип. ІХ. №4. – С. 33-39.
132. Коденська М.Ю. Інвестиційні пріорітети в агропромисловому виробництві / М.Ю. Коденська // Економіка АПК. – 2010. – №.5. – С. 49-53.
133. Коденська М.Ю. Інвестиційна складова аграрно-промислової інтеграції / М.Ю. Коденська, Ю.О. Нестерчук // Економіка АПК. – 2011. – №.3. – С. 45-51.
134. Коденська М.Ю. Тенденції розвитку і напрями активізації інвестування цукробурякового виробництва / М.Ю. Коденська // Економіка АПК. – 2010. – №2. – С. 74-78.
135. Кожем’якіна М.Ю. Інвестиційне забезпечення як основа розвитку аграрної економіки України / М.Ю. Кожем’якіна // Економіка АПК. – 2009. – №.12 – С.68-73.
136. Кожемякіна М.Ю. Оцінка інвестиційних процесів у тваринництві / М.Ю. Кожемякіна // Економіка АПК. – 2010. – № 9. – С. 60-66.
137. Козлова А.І. Проблеми формування інвестиційного ресурсу / А.І. Козлова // Формування ринкових відносин в Україні. – 2003. – №5(24). – С 3-7.
138. Колісник І.В. Інвестиційний процес в АПК як основа структурних зрушень в аграрному виробництві / И.В. Колісник // Науковий вісник Національного аграрного універсітету. – 2007. – Вип. №111. – С. 162-165.
139. Коломієць Г.М. Невизначеність розвитку господарчих систем і їх реформування. В 2-х частинах / Г.М. Коломієць. – Харків: Видавничий центр Харківського національного університету ім. В.Н. Карабіна, 2004. – 256 с.
140. Колот І.П. Регіональна інвестиційна політика: проблеми і перспективи / І.П. Колот, Н.М. Внукова, І.П. Косарева. – Х.: ТОВ «Модель Всесвіту», 2000. – 175 с.
141. Колотуха С.М. Кредитування сільськогосподарських підприємств як ефективне джерело інвестиційної діяльності / С.М. Колотуха, І.П. Борейко // Економіка АПК. – 2009. – №1. – С.89-96.
142. Колтынюк Б. А. Инвестиционные проекты: конспект лекций / Б.А. Колтынюк. – СПб.: Питер, 2010. – 310 с.
143. Комаринський Я. Фінансово-інвестиційний аналіз: Навчальний посібник / Я. Комаринський, І. Яремчик. – К.: Українська енциклопедія, 1996. – 298 с.
144. Контроль та ревізія. Підручник / Підред. к.е.н., доц. Майданевича П.М., доц.. Лазаренко Д.О. – Саки: ПП «Підприємство Фєнікс», 2011. – 320с.
145. Костюк Т.Й. Українська економіка як об’єкт іноземного інвестування / Т.Й. Костюк // Зовнішня торгівля :право та економіка. – 2005. – №3. – С.50-53.
146. Котирло О.О. Стан розвитку ФГ та проблеми організації їх інвестиційно-консультативного забезпечення / О.О.Котирло // Формування ринкових відносин в Україні. – 2006. – №12(67). – С. 73-78.
147. Кошельок Г.В. Фактори, які впливають на інвестиційну привабливість підприємств харчової промисловості / Г.В. Кошельок // Аспекти стабільного розвитку економіки в умовах ринкових відносин: матеріали ІІІ Міжнародної науково-практичної конференції (Умань, 5-6 червня 2009 г.). – Умань: «Принт», 2009. – С. 218.
148. Коюда О.П. Інвестиційна привабливість підприємства в умовах трансформації економіки: Автореф. дис. канд. екон. наук: 08.06.01 «Економіка, організація і управління підприємствами» / Коюда О.П. / Харків. держ. екон. ун-т. – Харків, 2003. – 20 с.
149. Кравцов И.И. Повні капітальні вкладення в галузі промисловості / И.И. Кравцов. – М.: Наука, 1973. – С.44-45.
150. Крамаренко К.М. Особливості оцінювання інвестиційного клімату та інвестиційної привабливості при виборі об’єкта інвестування / К.М. Крамаренко // Актуальні питання сучасної економіки: матеріали ІІ Всеукраїнської заочної наукової конференції. Умань, 20-21 січня 2011 року. – Умань, 2011. – С.133-135.
151. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле / М.Н. Крейнина. — М. : ДИС, 1994. – 255с.
152. Крейнина М. Н. Инвестиционный анализ / М.Н. Крейнина. – М: Академия, 2010. – 618 с.
153. Кретинин А. Инвестиционная привлекательность региона / А. Кретинин // Схід. Аналітично-інформаційний журнал. – 2010. – № 7(112). – С.9-14.
154. Крылов Э.И. Анализ фінансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия: Учеб. пособие / Э.И. Крилов, В.М. Власов. – М.: Финансы и кредит, 2003. – 192 с.
155. Криховецький І.З. Значення інвестицій у розвитку економіки України на на сучасному етапі державотворення / І.З. Криховецький // Інвестиції: практика та досвід. – Т., 2007. – №22. – С. 17-19.
156. Крупка Я.Д. Прогресивні методи оцінки та обліку інвестиційних ресурсів / Я.Д. Крупка. – Тернопіль: Економічна думка, 2000. – 354 с.
157. Крючкова И. Инвестиционный бум: смена приоритетов / И. Крючкова // Зеркало недели. – 2002. – № 2. – С. 8.
158. Кузик І.А. Економічне регулювання інвестиційної діяльності в сільському господарстві / Кузик І.А. // Зб. наук. праць. – Кам-Под., 2008. – Вип. 16. – С. 350- 356.
159. Кузьмін О.Є. Інвестиційна та інноваційна діяльність: Монографія / Кузьмін О.Є., С.В. Князь. Н.В.Тувакова: за наук. ред. проф. д.е.н. О.Є. Кузьміна. – Львів: ЛБІ НБУ, 2003. – 233 с.
160. Курило С. В. Інвестиційна політика, її сутність і роль у сучасних умовах / С.В. Курило // Держава та регіони. – 2009. – №2 – С. 109-111.
161. Кушнір Н.О. Сучасні проблеми розвитку агропромислового сектора регіону в умовах глобалізації економіки / Н.О. Кушнір // Науковий вісник Львівського національного університету ветеринарної медицини та біотехнологій імені С.З. Гжицького. Серія «Економічні науки». – 2010. – Том 12. – № 1(43). – С. 338-345.
162. Лаврук В.В. Розвиток та інвестування сільськогосподарського виробництва / В.В. Лаврук // Економіка АПК. – 2010. – №.2. – С. 88-95.
163. Лайко Г.П. Формування інвестиційної привабливості підприємств АПК / Г.П. Лайко. – К.: ННЦ «Інститут аграрної економіки», 2005. – 202 с.
164. Ланченко Є.О. Аналіз інвестиційних процесів і зайнятості в аграрній сфері економіки / Є.О. Ланченко // Економіка АПК. – 2010. – №.6 – С.81-86.
165. Ланченко Є.О. Іноземні інвестиції у сільському господарстві України: проблеми та перспективи / Є.О. Ланченко //Аграрна наука і освіта. – 2006. – Вип. 1-2. – Т.7. – С. 114-120.
166. Ларіна Т.В. Вплив інвестиційних чинників у розвитку агропромислового комплексу Автономної Республіки Крим / Т.В. Ларіна // Економіка АПК. – 2009. – №2. – С. 82-84.
167. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект. Методы подготовки и анализа. Учебно-справочное пособие / И.В. Липсиц, В.В. Коссов. – М.: Изд. БЕК,1996.