Рондарь Владимир Николаевич. Финансовая несостоятельность и методы санации неплатежеспособных субъектов транзитивной экономики

Краткое описание

Рондарь Владимир Николаевич. Финансовая несостоятельность и методы санации неплатежеспособных субъектов транзитивной экономики : Дис. ... канд. экон. наук : 08.00.10, 08.00.05 : Ростов н/Д, 2002 175 c. РГБ ОД, 61:02-8/2304-0

Содержание к диссертации

Введение
Глава 1. Генезис, основные черты и особенности процесса несостоятельности хозяйствующих субъектов в отечественной экономике 14
1.1. Генезис института банкротства и механизм возникновения финансовой несостоятельности Российских предприятий 14
1.2. Экономические индикаторы прогнозирования кризисных проявлений и оценки вероятности банкротства организаций 36
1.3. Неплатежеспособность хозяйствующих субъектов, как атрибутивная черта института банкротства в переходной экономике России 64
Глава 2. Реструктуризация и инвестирование в период неплатежеспособности как основные элементы финансового оздоровления предприятий 79
2.1. Реструктуризация предприятий и современные методологические подходы к ее осуществлению 79
2.2. Инвестирование деятельности хозяйствующего субъекта в период длительной неплатежеспособности 106
2.3. Метод анализа иерархий(МАИ) как эффективный способ принятия решений по реструктурюации и инвестированиию неплатежеспособных предприятий в условиях неопределенности 123
Заключение 138
Приложение 145
Библиографический список использованной литературы... 158

Введение к работе

Актуальность темыисследования.В России, в настоящий момент, происходит процесс формирования рыночных институтов, среди которых особое место занимает банкротство. Тема финансовой несостоятельности, банкротства российских предприятий и поиска путей их финансового оздоровления в последнее время становится все более актуальной. Банкротство - необходимый институт нормально функционирующей рыночной экономики. Введение института банкротства в России было обусловлено необходимостью выстраивания рыночно - ориентированной системы. Проблема, однако, в том, как сделать банкротство эффективным институтом для роста экономики в России. Параметры критериев банкротства, обозначенные в действующем российском законодательстве по банкротству, имеют такие количественные значения, что они применимы к большинству хозяйствующих субъектов, функционирующих в сложных условиях трансформирующейся экономики. Для построения эффективной рыночной экономики необходимо наличие действенных цивилизованных правил игры, правил входа предприятий в отрасль, на рынок и их выбывания. Одной из важнейших причин "легкого" способа передела собственности, негативного влияния на экономику страны, разрушения технологических цепей отраслей промышленности, основанная на признаках финансовой несостоятельности - несовершенство института банкротства.
Развитие рыночных отношений в условиях новой хозяйственной парадигмы исторически потребовало возрождения института несостоятельности (банкротства), который имманентно присущ рыночной экономике и занимает определенное место в воспроизводственном процессе, изменяя механизм управления экономической системой. Большинство российских предприятий обладают достаточным экономическим потенциалом для своего развития, но устаревшие основные фонды, технологии, неадекватная современным реалиям система управления, не позволяет им самостоятельно проводить реструктури-
зацию производства, что, в конечном итоге, затрудняет выход всей экономической системы страны из кризиса.
Поэтому, исследование проблем функционирования хозяйствующих субъектов в трансформирующейся экономике России, причины их банкротства и опыт финансового оздоровления требуют исследования как глубинных процессов внутреннего функционирования, так и внешних стимулов развития. Это предполагает изучение как предпосылок, приведших к дестабилизации экономики предприятия, его банкротству, так и факторов, обусловивших появление нового качества субъекта, его способность нормально функционировать в динамичной внешней экономической среде. В связи с этим особо актуальны проблемы реформирования хозяйствующих субъектов, в частности путем реструктуризации ,инвестирования их деятельности в период длительной неплатежеспособности, поиск эффективных методов принятия управленческих решений в условиях массовой хронической неплатежеспособности предприятий.
Степень научной разработанности проблемы.С начала 90-х годов темы финансовой несостоятельности, банкротства и методов санации хозяйствующих субъектов стала предметом дискуссии в специальной научной литературе и периодической печати. Свое отношение к ней высказали практически все ведущие экономисты России. Была создана нормативная база и изданы многочисленные пособия и комментарии для работников органов государственного управления. Однако исследования фундаментального характера посвященные теоретическим аспектам процесса несостоятельности и оздоровления экономики предприятий достаточно редки.
Методологические основы теории несостоятельности и проблемы неплатежей в российских условиях исследуются в работах Л.И.Абалкина, А.З.Бузгалина, В.Г. Белолипецкого, Г.Б.Клейнера, В.Н. Фащевского, Г.П. Иванова, С.Ю.Глазьева.
Стратегия развития и выживания предприятий является предметом исследования таких зарубежных исследователей как И.Ансофф, Б. Карлоф,
Дж.Форрестер, К. Боумен и др. российских ученых - Ю.А. Львова, Ю.Б. Рубина, И.Б. Гуркова, Е.А. Фролова, Е. Беляновой и др..
Теории и практике антикризисного управления в хозяйственных системах, анализу финансового состояния предприятий и оценке их возможного банкротства посвящены работы С.Г. Беляева, В.И. Кошкина, Г.П. Иванова, М.А. Керашева, А.П. Градова, В.Г. Крыжановского, Э.А. Уткина, Г.К. Таля, В.Г.Григорьева, а также Л.А. Бернстайна, Т. Скоуна, К.Хеддервика, В.П.Астахова, М.И. Баканова, СБ. Барнгольца, A.M. Ковалевой.
Концепции, методики и практический опыт проведения реструктуризации хозяйствующих субъектов отражены в работах Е.А. Фролова, В.Г. Крыжановского, СИ. Грядова, В.А.Удалова, В.Н. Тренева, В.А. Ирикова, Э. Фрезе, В. Логинова, И. Курнышева, С. Кована, А.Н. Яковлева.
Исследованию возможного взаимодействия финансового и нефинансового рынков в период финансовой неустойчивости хозяйствующего субъекта посвящены работы и статьи А.Д. Арманда, Д.И. Люри, В.В. Жерихина, Л.И. Ван-чухиной, Л.Н. Родионовой, Н.П. Кетовой, А.А. Шайнуровой, Л.А. Бекларян, СВ. Сотского, В. Черняка, А. Симановского, М. Березовской, К.А. Кирсанова, А.В. Малявина, СА. Попова, З.А.Бестуганова.
Методологические приемы реинжиниринга бизнес-процессов, как основного элемента реструктуризации предприятия, содержатся в работах М. Робсона, Ф. Уллаха, Е.Г. Ойхмана, М. Хаммера, Дж Чампи, Г.Б. Юна, а также В.Н.Овчинникова, Г. Калянова, Э.В. Попова.
Однако вопросам аналитического планирования, прогнозирования и выработки принятия управленческого решения на корпоративном уровне в условиях неопределенности и финансовой нестабильности хозяйствующих субъектов уделено недостаточно внимания в отечественной научной литературе.
Вышеперечисленные публикации послужили методологической и теоретической базой диссертационного исследования, создали возможность обосновать необходимость применения общенаучного междисциплинарного подхода,
6позволяющего на основе изучения всего многообразия эмпирического материала вскрыть логику и выявить закономерности тенденций движения экономических форм, социальных явлений и процессов на предприятиях, находящихся в экстремальных ситуациях.
Актуальность обозначенной проблемы, а также недостаточная степень ее разработанности и практическая значимость для современной экономики страны определили выбор темы диссертационного исследования, его цель и задачи, а также логику и структуру работы.
Цель и задачи исследования.Цель диссертационного исследования заключается в углублении раскрытия содержания, выявлении сущности, основных черт, особенностей и механизма возникновения финансовой несостоятельности хозяйствующих субъектов в отечественной экономике, анализе роли реструктуризации и инвестирования, как основных методов финансового оздоровления предприятий.
Реализация поставленной цели определила необходимость решения следующих задач:
проанализировать генезис института банкротства, как мирового, так и российского опыта решения вопросов неплатежеспособности предприятий;
выявить и исследовать закономерности механизма возникновения финансовой несостоятельности предприятий России в условиях транзитивной экономики;
исследовать на предмет практической действенности основные экономические индикаторы прогнозирования кризисных проявлений и оценки вероятности банкротства организаций;
провести исследование соотношения основных причин длительной неплатежеспособности Российских предприятий и их проявление на региональном уровне;
установить взаимосвязь экономических результатов деятельности хозяйствующего субъекта в зависимости от выбранной стратегии деятельности;
уточнить механизм зависимости между распределением прав собственника и финансовой стабильностью функционирования предприятия;
изучить возможность и дать рекомендации по снижению рисков при принятии управленческого решения в условиях длительной неплатежеспособности;
проанализировать методы реструктуризации неплатежеспособных предприятий, используемые в России и за рубежом;
исследовать процессы инвестирования деятельности хозяйствующего субъекта в период длительной неплатежеспособности.
Объектом исследованияявляются процессы экономической несостоятельности хозяйствующих субъектов в транзитивной экономике.
Предметом исследованияявляются механизм возникновения финансовой несостоятельности, экономические отношения возникающие в процессе разрешения противоречий "кредитор-должник" в условиях применения института банкротства предприятий, а также методы финансового оздоровления хозяйствующих субъектов в период длительной неплатежеспособности.
Теоретико-методологическую и нормативную основудиссертационного исследования составили труды отечественных и зарубежных ученых по данной проблематике, законы Российской Федерации, законодательные и нормативные акты Правительства Российской Федерации, местных органов государственной власти, регулирующие правовые отношения в сфере банкротства, реструктуризации, реорганизации предприятий и реформирования экономики Российской Федерации.
Инструментарно-методический аппарат.Исследование осуществлялось путем таких общенаучных методов как системный подход, структурный, функциональный, компаративный и корреляционный анализ. Как на эмпирическом, так и на теоретическом уровне исследования использовались методы научной абстракции, анализа и синтеза, соотношения объективного и субъективного в развитии экономических процессов, единства исторического и логиче-
ского, элементов моделирования, статистических методов, метода диагностики кризисных предприятий, метод анализа иерархий.
Информационно-эмпирическую базу исследованиясоставляют статистические данные Государственного комитета Российской Федерации по статистике, данные комитета государственной статистики Ростовской области, материалы Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству, Арбитражного суда Ростовской области, авторские материалы исследования ряда предприятий, в финансовом оздоровлении которых автор принимал непосредственное участие.
Основные положения диссертации, выносимые на защиту.
По специальности 08.00.10. "Финансы, денежное обращение и кредит": 1. Экономические показатели неплатежеспособности хозяйствующего субъекта, принятые в настоящее время не в полной мере отражают картину финансового и инвестиционного состояния предприятия и требуют в соответствии с принципом "дополнительности критериальной оценки" учета не только статических, но и динамических финансовых показателей результатов хозяйствования. 2Раннее обнаружение сигналов о приближении несостоятельности сталкивается с проблемой количественной оценки измерения их интенсивности. При этом необходимо отличать естественные колебания в деловой активности как фона жизнедеятельности фирмы от эндогенных импульсов, указывающих на наступление рецессивного состояния деловой активности субъекта. Критериями разграничения этих понятий можно считать, во-первых, степень отклонения от долгосрочной тенденции, характеризующей данный процесс, во-вторых, темп нарастания величины этого отклонения в единицу времени. 3.Развитие рыночного пространства в России привело к переплетению финансового и "нефинансового" рынков, причем субъекты первого не заинтересованы в увеличении оборотного капитала предприятий по причине высокой степени инвестиционных рисков. Восстановление взаимодействия может быть основано на принципе "соблюдения баланса интересов" субъектов, заинтересо-
ванных в санации (администрация предприятия, коллектив, администрация региона, кредитор и др.).
4,Общая экономическая эффективность хозяйствующего субъекта не может быть обеспечена ввиду его финансовой слабости, только с опорой на "эффективного собственника". Интересы кредиторов как активных участников хозяйственного оборота, заинтересованных в долгосрочном функционировании предприятия, следует учитывать особо и приоритетно.
5. В отличие от периодов стабильного развития экономической системы в целом и отдельных ее элементов, когда инвестиционные решения принимаются традиционно, - в условиях финансовой несостоятельности предприятия инвестиционные решения должны приниматься с учетом затрат на нивелирование "долгового навеса" хозяйствующего субъекта.
По специальности 08.00.05. "Экономика и управление народным хозяйством: экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами (промышленность)":
1.Значительная часть промышленных предприятий страны находится в состоянии латентного банкротства, признаком чего является отрицательная динамика основных производственно-экономических показателей. В этих условиях инициативное применение института банкротства является процедурой санации, от которой выигрывают все участники экономического процесса. 2.Своевременное обнаружение предбанкротного состояния предприятия позволяет снизить трансакционные издержки вхождения в процедуру банкротства и своевременно осуществить антикризисные мероприятия на основе параллелограмма сил, построенного по векторам интересов участников. Так как санация хозяйствующего субъекта осложняется нестабильной ситуацией во внешней и внутренней средах, оздоровление проводимое на основе принципа "экономического консенсуса" позволяет повысить эффективность управления процессом.
3.Процесс принятия управленческих решений по инвестированию неплатежеспособных предприятий осуществляется в условиях неопределенности и асимметричности информации о состоянии экономического положения субъекта, что обусловливает необходимость использования экономико-аналитических методов. Таким, в частности, является "метод анализа иерархий", который позволяет учитывать объективно-субъективный срез многофакторной и многоуровневой ситуации.
4.Реинжиниринг бизнес-процессов вырос из общей методологии процессного управления и базируется на ней. Но в отличие от других методов предполагает кардинальное изменение процессов, а не постепенное их улучшение. Поэтому при использовании метода реинжиниринга на отечественных предприятиях необходимо учитывать, что желаемый эффект данный метод принесет в фирмах, где персонал в силу образовательного, культурного и психологического уровня готов к кардинальным переменам, в противном случае необходимо внедрять реинжиниринг эволюционным путем, предварительно подготовив или заменив персонал предприятия.
Научная новизна диссертационного исследованияопределяется авторским замыслом и полученными результатами анализа особенностей процесса финансовой несостоятельности хозяйствующих субъектов отечественной экономики, обосновании способов санации неплатежеспособных предприятий, адаптации метода анализа иерархий при принятии управленческого решения по формированию механизма реструктуризации и инвестирования субъекта в период его финансовой неустойчивости.
В диссертации содержатся следующие элементы новизны: По специальности 08.00.10:
- расширены и уточнены основные критерии финансовой несостоятельности и банкротства хозяйствующих субъектов Российской экономики, за счет включения таких как, длительная неплатежеспособность и отсутствие возможности расчетов с кредиторами за счет дебиторской
11задолженности, что может быть использовано при совершенствовании экономико-правового пространства несостоятельности субъектов в условиях массовой неплатежеспособности;
выявлена закономерность возникновения и развития неплатежей предприятий, которая формулируется автором как принцип наименьшего сопротивления - вначале перед бюджетом, затем перед поставщиками (кредиторами) и работниками предприятия. Данное знание может быть применено при совершенствовании механизма государственного регулирования экономикой;
предложена стратегия по инвестированию неплатежеспособного предприятия, базирующаяся на механизме нивелирования "долгового навеса", позволяющая проводить процесс восстановления финансовой ликвидности хозяйствующего субъекта - прозрачно, предсказуемо и планомерно по отношению к участникам данного процесса.
По специальности 08.00.05:
выявлена особенность становления института банкротства на отечественном экономико-правовом пространстве России, которая заключается в том, что данный процесс имеет эволюционный разрыв в своей динамике. Знания исторической ретроспективы могут быть положены в основу государственных и общественных программ по восстановлению и формированию делового оборота на всех этапах развития хозяйствующего субъекта, в том числе на стадиях реорганизации и ликвидации;
показано, что одной из основных причин банкротства российских предприятий является поведенческая стратегия руководства предприятий, основанная на адаптивном поведении. Результаты данного исследования, в случае лицензирования управленческой деятельности, могут быть формализованы, что позволит усилить мотивационное на-
чало руководителей по сохранению финансовой устойчивости предприятий;
обоснована необходимость восстановления баланса интересов всех участников хозяйственного процесса финансово неустойчивого предприятия на основе принципа "экономического консенсуса", что позволяет снизить трансакционные издержки перевода неплатежеспособного субъекта в состояние «инвестиционной привлекательности»;
адаптирован и применен на практике метод анализа иерархий при принятии управленческого решения по выбору неплатежеспособного предприятия в целях реструктуризации и инвестирования, что повышает эффективность проведения санации и рисковых операций. Данный опыт может быть применен на практике в деятельности венчурных фондов, инвестиционных и консалтинговых компаниях, команд по антикризисному управлению предприятиями.
Теоретическая значимость исследованиясостоит в том, что его основные выводы могут быть использованы как основа для дальнейшего теоретического осмысления рассматриваемых проблем, в частности, углубление анализа финансово-экономических индикаторов прогнозирования кризисных проявлений и оценки вероятности банкротства предприятий.
Практическая значимость исследованиясостоит в том, что результаты проведенного исследования могут найти применение при разработке государственных и региональных программ санации предприятий, использованы в процессе совершенствования деятельности федеральной и региональной служб по финансовому оздоровлению и банкротству.
Материалы диссертации могут быть использованы в учебном процессе при изложении нормативных, базовых экономических и спецкурсов по проблемам банкротства и антикризисного управления, а также при обучении антикризисных управляющих.
Апробация работы.Основные теоретические результаты и выводы исследования докладывались автором на Международной научно-практической
конференции «Строительство - 2000» г.Ростов на Дону 2000г., научно-практической конференции «Проблемы государственного и муниципального управления» г.Таганрог 2000г., научной конференции аспирантов и соискателей Ростовского госуниверситета г.Ростов на Дону 2000г., научной конференции «Приоритеты современного экономического развития» г.Анапа 2000г, Ш Международной научно-практической конференции «Вековой поиск модели хозяйст