Сапронова Юлия Валерьевна. Связанные иностранные кредиты в экономике России

Краткое описание

Сапронова Юлия Валерьевна. Связанные иностранные кредиты в экономике России : Дис. ... канд. экон. наук : 08.00.10 : Москва, 2003 170 c. РГБ ОД, 61:03-8/3211-5

Содержание к диссертации

Введение
Глава I Теоретические основы исследования связанных иностранных кредитов 18-62
1.1. Сущность и специфика связанного иностранного кредита 18-47
1.2. Масштабы и направленность использования связанных кредитов развивающимися странами 47-62
Глава II Эффективность использования связанных иностранных кредитов в экономике России 63-118
II1 Место и роль связанного иностранного кредита в современной отечественной экономике 63-83
II.2. Оценка эффективности использования связанных иностранных кредитов 83-102
II.З. Система государственного контроля за использованием связанных иностранных кредитов 101-118
Заключение 119-132
Список литературы 133-144
Приложения 145

Введение к работе

!Актуальность темы исследования.Несмотря на частичную
стабилизацию основных параметров развития современной российской
экономики, повышенные и часто меняющиеся риски всех видов, наряду с
нехваткой внутренних инвестиционных ресурсов, ограничивают способность
! банковской системы к осуществлению долгосрочного кредитования. В этой
' связи, приобретает особую актуальность привлечение иностранных кредитов с
і международного рынка капиталов или государственных внешних
заимствований, основную часть которых в последние годы составляют
связанные иностранные кредиты.
Согласно данным статистики за период использования связанной формы і ікредитования Россией привлечено и использовано кредитных ресурсов на
сумму, превышающую 19 млрд. долларов США. [50, с.25]. Ежегодно из
государственного бюджета в счет погашения таких кредитов иностранным государствам и международным финансовым организациям выплачивается более 1 млрд. долларов США. В период так называемых «пиковых платежей», приходящихся на 2003 - 2008 годы, расходы России на обслуживание и
погашение внешнего долга по связанным кредитам составят порядка 6-8 млрд.
долларов США. [46, с.П]. Данные фактической финансовой отчетности
показывают, что более половины привлеченных государством внешних
заимствований являются связанными.
Широкие масштабы использования связанных иностранных кредитов
многими странами вызывают необходимость научного осмысления важнейших
^ аспектов теории и практики связанного кредитования в современных условиях.
Вместе с тем, до настоящего времени в научных публикациях
исследование сущностных и специфических основ связанного иностранного
кредита имеет весьма ограниченный характер. Так, известные на сегодняшний
день его содержательные характеристики, как правило, являются неполными,
неоднозначными и, зачастую, противоречивыми. На практике сложившаяся
ситуация нередко приводит к разногласиям среди специалистов в области
государственного кредитования по вопросу дифференциации иностранных
кредитов на связанные и несвязанные.
Что касается специфики связанного иностранного кредита, как правило,
такой кредит рассматривается в контексте иностранного кредитования вообще,
без необходимого уточнения присущих ему особенностей. При этом в ряде
случаев, возникают терминологические заблуждения, в результате которых
^ связанный кредит ошибочно относят к инвестициям, финансовому лизингу или
аренде.
Обобщение теоретического и практического материала показывает, что
основной причиной недостаточной аргументации при отнесении связанных
иностранных кредитов к той или иной категории является ограниченность
теоретической базы, что определяет актуальность ее дальнейшего углубления и
расширения в рамках экономической науки.
На объективное представление о связанном кредите негативно влияет
односторонний подход к определению его места и роли в современных
условиях. В теоретических исследованиях место и роль такого кредита нередко
ограничивается его характеристикой как инструмента денежно-кредитной
политики государства, что ведет к недооценке значимости связанного
, иностранного кредита как системного элемента экономических отношений.
С этой позиции, актуальность темы исследования обусловлена
необходимостью целостного представления о характере кредитных отношений
во взаимосвязи с сопряженными системами и подсистемами экономики. При
і этом, становится целесообразным изучение места и роли связанного
і иностранного кредита в экономике России в более широком разрезе, включая
его международный и внутриэкономический аспект. і і С другой стороны, связанные кредиты являются составной частью
внешних заимствований, поэтому вопросы их погашения имеют особую
значимость с точки зрения государственного внешнего долга. Так,
немаловажной становится проблема эффективности использования связанных кредитов, которая по всем показателям остается довольно низкой.
Проблема эффективности, на наш взгляд, заслуживает особого внимания, поскольку теоретические цели привлечения связанных иностранных кредитов носят прогрессивный характер, в то время как практические результаты их использования в современных условиях остаются крайне неудовлетворительными. Значительные потери государства при реализации связанного кредитования и на этапе погашения иностранных кредитов, вынуждают к поиску новых методов ее решения.
Следует подчеркнуть, что существующие подходы к решению проблемы эффективности, как правило, не имеют комплексного характера. По существу, их воздействие направлено на отдельные элементы кредитного процесса, в частности, на оптимизацию системы расчетов по связанным кредитам или перераспределение ответственности между уполномоченными организациями и распорядителями бюджетных средств, что является недостаточным для роста эффективности таких заимствований.
С этой позиции, актуальность темы исследования обусловлена
^ необходимостью поиска комплексного решения обозначенной проблемы,
требующего увязки теоретических и практических аспектов кредитования в
, рамках функциональной системы, направленной на повышение эффективности
использования иностранных связанных кредитов в российской экономике.

Для современного этапа развития страны характерно, что высокие
объемы привлечения с международного рынка капиталов связанных кредитов
I во многом вызваны недостаточностью финансовых ресурсов и прямых
инвестиций, поступающих в экономику извне, даже для покрытия
первоочередных потребностей государства. По этой причине, несмотря на
стремление государства отказаться от использования связанных кредитов как
низкоэффективной формы поддержки инвестиционного процесса, такие

кредиты продолжают привлекаться и использоваться заемщиками внутри страны.
Очевидно, что в современной ситуации ликвидация одного из значимых источников финансирования инвестиционного сектора, в роли которого выступают связанные иностранные кредиты, преждевременна. Столь радикальное решение, на наш взгляд, может негативно отразиться на состоянии российской экономики и привести к потере значительной части иностранного кредитного капитала, мобилизуемого для финансирования ряда крупных внутрихозяйственных проектов. Однако планомерное сокращение объемов их привлечения и использования в российской экономике необходимо.
В целом, недостаточная научная разработанность вопросов связанного кредитования, назревшая необходимость углубления и уточнения сущностных и специфических характеристик связанного иностранного кредита, анализа и оценки его значимости в современной экономике, потребность в поиске новых методов решения проблемы эффективности использования такого рода заимствований в российских условиях — определяют актуальность выбранной темы исследования в теоретическом и практическом отношении.
Степень разработанности проблемы.Как показывает анализ российскойизарубежной литературы, теоретические аспекты связанного иностранного кредитования на сегодняшний день не находят должного отражения в научных исследованиях. Лишь в незначительной степени данные кредиты определены в действующем законодательстве, статистической и финансовой отчетности, справочно-экономических изданиях. Вероятно, причиной этому является как относительная закрытость сферы международного кредитования, так и законодательная неопределенность государственного регулирования кредитного процесса, свойственная, в частности, современной России.
Характерно, что проблема связанного кредитования для отечественной научной литературы является относительно новой. Отдельные вопросы теории
связанного кредита освещены в работах Ф.А.Крутиковой, М.Г.Лапусты, П.С.Никольского, А.Г.Саркисянца. Практические стороны их привлечения и использования затрагиваются в публикациях ряда специалистов Минфина России, Минэкономразвития России и Счетной палаты РФ, в их числе известны статьи М.Куликова, Н.И.Локтионова, Э.В.Митрофановой, А.Г.Ножникова, В.Парыгина, М.Сарафанова, С.В.Степашина и др.
Аналитические материалы по инвестиционным займам международных финансовых организаций периодически подготавливаются научно-исследовательскими институтами (Федеральным центром проектного финансирования, Бюро экономического анализа и др.) главным образом для использования в работе отдельных министерств и ведомств.
Наряду с этим, поскольку связанные иностранные кредиты являются одной из форм иностранного кредита и на современном этапе выступают важным источником финансирования инвестиционных проектов, их развитию способствуют многочисленные научные исследования, посвященные общим проблемам кредитования и инвестирования.
Как известно, в отечественной экономической литературе вопросы кредитования освещены А.Бабичем, Ю.Я.Вавиловым, Е.Ф.Жуковым, Т.М.Костериной, Л.Красавиной, В.Кругловым, О.И.Лаврушиным
М.А.Песселем. Проблемы финансирования инвестиционных проектов изложены в трудах В.В.Бочарова, С.С.Девичинского, М. Лисицы, Я.С.Мелкумова, Б.М.Рабиновича, Я.Рекитара, Г.Л.Шагалова, вопросы повышения их эффективности - в исследованиях М.Бортова, В.А.Бунько, Е.А.Звоновой, И.П.Фаминского и др.
В научных публикациях зарубежных авторов вопросы кредитования и инвестирования рассматриваются Дж.Бейли, П.Беренсом, Б.Вернером, Дж.Гитманом, М.Джонком, П.Линдертом, А.Лисом, Дж.Лоренсом, Д.Майклом, К.Харви, В.Шарпом, В.Энгом и др. Работы отдельных иностранных авторов
(Т.Суэтоми, П.Фишера) посвящены анализу указанных вопросов в современных российских условиях.
Несмотря на всестороннее внимание отечественных и зарубежных экономистов к различным аспектам кредитования и инвестирования в целом, достигнутый к настоящему моменту уровень знаний о связанных иностранных кредитах, особенностях их привлечения и использования в экономике России, остается недостаточным и требует дальнейшего развития.
Цель и задачи исследования. Основной целью диссертационного исследования является обоснование связанного иностранного кредита как особой формы кредита, а также поиск теоретически осмысленной и аргументированной системы мер экономического характера, направленной на повышение эффективности использования связанного кредитования в современной российской экономике. '
В ходе исследования решаются следующие основные задачи, способствующие достижению обозначенной цели:
определение содержательных и специфических основ связанного иностранного кредита;
анализ значимости связанного иностранного кредита в системе современных экономических отношений;
обобщение практики использования связанной формы заимствований Россией и зарубежными странами в различных областях экономики;
совершенствование методов оценки бюджетной эффективности при использовании связанных иностранных ресурсов;
оценка результатов использования связанных кредитов, привлеченных российским государством, с позиции эффективности таких заимствований для заемщиков;
поиск комплексной методики, направленной на повышение эффективности использования связанных кредитных ресурсов в системе экономических отношений;
разработка рекомендаций по использованию связанной формы иностранного кредитования в современной отечественной экономике.
Объектом исследованиявыступает иностранное кредитование как неотъемлемая часть международного рынка капиталов в системе современного мирового хозяйства.
Предметом исследованияявляется связанный иностранный кредит, получивший в последние годы широкое распространение в России и в других странах мира, экономика которых характеризуется как «развивающаяся».
Теоретической и методологической основой исследованияпослужили теоретические положения, позволяющие реализовать концептуальный подход к решению обозначенных выше задач, а также основные принципы построения научного знания, обеспечивающие соответствие содержательной части исследования его цели и задачам. При этом решение установленных в работе задач во многом стало возможным благодаря достижениям фундаментальных и прикладных наук и не противоречит их положениям.
Помимо научных, информационно-публицистичес