Смирнова, Марина Сергеевна. Развитие инвестиционной деятельности российских коммерческих банков в посткризисных условиях

Краткое описание

Смирнова, Марина Сергеевна. Развитие инвестиционной деятельности российских коммерческих банков в посткризисных условиях : диссертация ... кандидата экономических наук : 08.00.10 / Смирнова Марина Сергеевна; [Место защиты: Сарат. гос. соц.-эконом. ун-т].- Саратов, 2011.- 185 с.: ил. РГБ ОД, 61 12-8/711

Содержание к диссертации

Введение
1.Теоретические основы банковской инвестиционной деятельности и условия ее развития12
1.1.Общая характеристика банковской инвестиционной деятельности 12.
1.2. Механизмы осуществления банковской инвестиционной деятельности 21
1.3. Факторы и условия развития инвестиционной деятельности российских коммерческих банков 40
2.Анализ инвестиционной деятельности коммерческого банка в период финансовой нестабильности53
2.1. Тенденции развития инвестиционнойдеятельности коммерческих банков на современном этапе 53
2.Z Инвестиционная банковская деятельность на рынке ценных бумаг и в реальном секторе экономики 71
2.3. Кредитная поддержка инвестиционной деятельности коммерческих организаций 89
3.Современные стратегии регулирования и развития инвестиционной деятельности103
3.1. Внешнее, регулирование инвестиционной деятельности российских коммерческих банков 103
3.2. Стратегии ведения инвестиционной деятельности банка на современном этапе 135
Заключение 157
Список использованной литературы 163
Приложения 180

Введение к работе

Актуальность темы исследования. Необходимость активизации участия банков в инвестиционном процессе вытекает из взаимозависимости успешного развития банковской системы и экономики в целом. С одной стороны, коммерческие банки заинтересованы в стабильной экономической среде, являющейся необходимым условием их деятельности, с другой - стабильность экономического развития во многом зависит от степени устойчивости и эластичности банковской системы, ее эффективного функционирования.
Мировой финансовый кризис и разразившийся в банковской сфере России кризис ликвидности со всей остротой подчеркнули значение проблем финансирования в условиях ограниченности доступа банков к ресурсам и невозможности трансформации краткосрочных источников заемного капитала в долгосрочные. Выход из кризиса и переход России на инновационный путь развития невозможен без привлечения инвестиций. Именно в данном аспекте возрастает значение инвестиционной деятельности коммерческих банков в посткризисных условиях.
Решение задачи коренной модернизации экономики осложняется нерешенными проблемами при организации эффективного финансирования инвестиционных процессов. Существенная роль в решении данной проблемы принадлежит кредитной сфере, которая может стать основным источником финансовых ресурсов для осуществления требуемых преобразований экономики.
Ориентация национальной экономики на инновационный путь развития требует наличия значительных долгосрочных инвестиций, которые по эксперт ным оценкам должны составлять до 60% ВВП. Аналогичные целевые парамет ры участия коммерческих банков в финансировании экономики заложены в "Концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации до 2020 года", где предусматривается доведение совокупного объе ма выдаваемых российскими банками кредитов до 80-85%, а долгосрочных кре дитов - до 20-25% к ВВП.г'
Для этого коммерческие банки должны предоставлять весь комплекс инвестиционных услуг с использованием широкого спектра финансовых инструментов.
В 2009 г. вследствие финансового кризиса произошел спад в сфере кредитной деятельности коммерческих банков. Общая сумма кредитов нефинансовому сектору на начало 2009 г. составила 59% по отношению к общим активам (на начало 2008 г. этот показатель составлял 66,3%), при этом в общей структуре доля кредитов, предоставленных реальному сектору, составляет менее 40%.
Эффективное использование потенциальных возможностей банковского капитала для массового инвестирования реального сектора экономики требуют развития финансовых инструментов и новых способов1мобилизации финансовых ресурсов.
\.
С развитием практики разработки общих банковских стратегий развития встала задача проработки отдельных ее составляющих, в том числе инвестиционной стратегии банка.
В сложившейся ситуации развитие российской экономики напрямую зависит от структуры и величины инвестиционного потенциала банков, который во многом определяется наличием инвестиционных ресурсов конкретных коммерческих банков в сочетании с эффективным регулированием объема и сроков ресурсной базы кредитных организаций.
Степень научной разработанности проблемы.Теоретические основы инвестиционной деятельности банков и особенностей ее реализации в условиях модернизации российской экономики рассматриваются в работах таких российских экономистов, как Г.Н.Белоглазова, В.В.Геращенко, Ю.А.Данилевский, Е.Ф. Жуков, Г.Г. Коробова, В.И. Колесников, Л.П. Кроливецкая, О.И. Лавру-шин, О.Г. Семенюта, Г.Г. Фетисов, В.И. Хабаров и др.
Вчисследованиях Ю.А. Бабичевой^ B.C.Былинкиной, И.А.Коха, Д.В. Неволина, Г.Х.Пырковой, И.А. Рыбакова, В.М. Усоскина разработаны методологические подходы к определению понятийного аппарата, связанного с инвестиционной деятельностью банка.
Деятельность коммерческого банка по управлению инвестициями в целом и конкретными их видами исследовалась в трудах отечественных и зарубежных экономистов: Н.А Амосовой, А.А. Бекарева, М.И. Боголепова, Н.И. Валенцовой, М.В. Волкова, Г.О.Газина, Ю.А. Данилова, Е. В. Жукова, Ю.В. Иванова, Е.Иванченко, В. Киселеав, В.Ковалева, Ю.Е.Копченко, Ю.И.Кормоша, О.Кузнецова; К.В.Кочмолы, Н.Г. Кузнецова, В.М. Мазняка,ЯМ.Миркина, Б.Б. Рубцова, А.В. Суржко, А.К. Прокофьевой, Е.В. Русановской, С.В.Савчука, А.В.Семенова, Б.М. Ческидова, Г. Александера, Н.Бакстера, Дж.К. Ван Хорна, Э.Дж. Доллана, К.Д. Кэмпбелла, Р. Дж. Кэмпбелла, Дж Линтнера, Г. Марковича, Р.Л. Миллера, Ф. Модильяни, Д. Полфремена, П.С. Роуза, Дж. Ф. Синки, Ф. Форда, У. Шарпа, Б. Эдвардса и других.
Большое внимание проблемам банковской деятельности в условиях финансовых кризисов уделено в исследованиях А.В.Аникина, З.В. Атлас, А.Г. Грязновой, СИ. Долгова, ИГ. Доронина, Н.Н. Думной, Л.В. Ильиной, Ю.И. Коробова, Л.Н. Красавиной, М.А. Портного, К.В. Рудного, Д.В. Смыслова, А.Я. Эльянова и других российских экономистов.
Работы названных авторов стали стимулом к дальнейшей теоретическойипрактической проработке проблем инвестиционной деятельности российских коммерческих банков в посткризисных условиях, определили цель и задачи диссертационного исследования.
Цель диссертационного исследования.Основной целью работы является исследование теоретических и практических вопросов инвестиционной деятельности российских коммерческих банков и разработка перспективных направлений ее регулированияиразвития в посткризисных условиях.
Указанная цель определила следующиезадачи диссертационного исследования:
уточнить определение инвестиционной деятельности коммерческого банка с позиции макроэкономического и микроэкономического подходов;
раскрыть содержание механизма осуществления банковской инвестиционной деятельности;
выявить условия и факторы, замедляющие инвестиционную банковскую деятельность;
уточнить понятие "инвестиционный потенциал коммерческого банка" и обосновать способы его повышения с учетом особенностей формирования ресурсов банка и активности проводимой им инвестиционной политики;
-дать характеристику современному состоянию банковской инвестиционной деятельности в посткризисной России,-
определить современные стратегии государственного регулирования развития инвестиционной деятельности;
выявить группы перспективных банковских продуктов, способствующих развитию инвестиционной деятельности;
обосновать стратегические направления увеличения инвестиционного потенциала коммерческих банков на современном этапе.
Предметом исследованиястали условия, факторы и направления развития инвестиционной деятельности российских коммерческих банков в посткризисный период.
Объектом исследованиявыступает инвестиционная деятельность российских коммерческих банков.
Теоретической основой диссертационной работыявились классические и современные научные разработки отечественных и зарубежных специалистов, исследующих проблемы инвестиционной деятельности российских коммерческих банков.
Нормативно-правовую базудиссертационной работы составили Гражданский кодекс Российской Федерации, Федеральные законы "О Центральном Банке РФ", "О банках и банковской деятельности", "О рынке ценных бумаг", "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений", нормативные акты Центрального банка РФ и Федеральной службы по финансовым рынкам РФ, а также нормативные документы и инструкции, регулирующие отношения в области банковского дела.
Методологическую базу исследованиясоставили общенаучные методы диалектической логики и системного подхода, а также частнонаучные методы экономико - статистического анализа, финансового анализа, экспертной оценки и другие.
Информационно-эмпирическая база исследованияпредставлена статистическими данными Центрального банка РФ, Федеральной службы государственной статистики РФ, Министерства экономического развития и торговли РФ, Московской межбанковской валютной биржи, Фондовой биржи "Российская торговая система", зарубежных банков и фондовых бирж, Ассоциации российских банков, Базельского Комитета по банковскому надзору, а также материалами периодической печати и сети Интернет.
Научная новизна диссертационного исследования состоит в постановке, теоретическом обосновании и решении комплекса вопросов, связанных с разработкой научных подходов и практических рекомендаций по проблемам и направлениям развития и регулирования инвестиционной деятельности российских коммерческих банков в посткризисных условиях.
Полученные при этом научные результаты заключаются в следующем:
уточнено определение инвестиционной банковской деятельности как деятельности банка на рынке инвестиций по привлечению или инвестированию капитала, приводящей к приросту общественного капитала (макроэффективность), приросту капитала банка или его клиента (микроэффективность), обуславливающих специфику макроэкономических и микроэкономических регуляторов банковской инвестиционной деятельности в посткризисных условиях;
раскрыто содержание механизма осуществления банковской инвестиционной деятельности (цель, задачи, принципы, объекты, функции, нормативно-правовое обеспечение, формы экономических отношений). По инструментарию инвестиционной деятельности разграничены простые механизмы, основанные на использовании одного инструмента (инвестиционное кредитование, участие в капитале, приобретение ценных бумаг) и сложные механизмы (проектное финансирование, синдицированное кредитование, софинансирование крупных инвестиционных проектов и программ; создание совместных фондов);
обосновано положение, что наряду с экономическими циклами, существуют финансовые циклы, разделяющиеся кризисами финансового рынка, и в посткризисный период сохраняются негативные условия,; замедляющие инвестиционную банковскую деятельность: экономические (высокий уровень инфляции и отсутствие мер по ее регулированию, колебания цен на банковские активы, изменения процентных ставок, чрезмерная кредитная экспансия, отсутствие у кредитных организаций легальных высокодоходных инструментов банковской деятельности, высокие риски кредитования реального сектора экономики, ограниченные ресурсные возможности банков), институциональные (несовершенство нормативной базы, регулирующей деятельность банков и возможность контроля за их действиями, нерешенность ряда ключевых проблем налогового законодательства), поведенческие (недоверие населения к кредитным организациям, неудовлетворенный потребительский спрос на банковские услуги);
разработан подход к определению инвестиционного потенциала коммерческого банка как совокупности собственных, привлеченных и заемных средств банка, которые могут быть направлены на инвестиционные цели; дана комплексная характеристика основных способов повышения инвестиционного потенциала банков путем роста капитализации банковской системы, аккумуляции сбережений населения (первичная, вторичная), привлечения иностранных инвестиций в банковскую систему, развития инструментов рефинансирования ЦБ РФ;!
обоснован тезис о возможности для региональных коммерческих банков стать зонами ускоренного развития инвестиционной деятельности на основе использования их конкурентных преимуществ (близость к реальному потребите-
лю, стремление местных администраций обеспечить условия для развития региональной банковской системы; специализация на обслуживании среднего и малого регионального бизнеса, местных органов власти и реального сектора экономики);
раскрыты, систематизированы и представлены в комплексе условия развития инвестиционной деятельности коммерческого банка в период рецессии: создание системы стимулирования и страхования инвестиций; наличие государственных гарантий; льготное налогообложение; дифференциация экономических нормативов в зависимости от доли их инвестиций в реальный сектор экономики; развитие федеральных и региональных программ финансовой поддержки отдельных групп заемщиков, постепенное-повышение регулятивных требований к банкам в соответствии с принципами контрциклического регулирования;
доказано, что ключевым вектором развития инвестиционной деятельности коммерческих банков в посткризисный период должны стать такие группы перспективных и инновационных продуктов, как проектное финансирование и синдицированное кредитование; раскрыты возможности и определены условия использования банками проектного финансирования как эффективного инструмента инвестирования и гарантии реализации масштабных проектов в посткризисных условиях; сделан вывод о необходимости стратегии привлечения синдицированных кредитов (в период финансового кризиса, в дальнейшем во время выхода из кризиса и последующего развития экономики РФ) в национальную экономику, преимущественно через региональную банковскую систему;
-разработана система мер по реализации в инвестиционной деятельности коммерческих банков таких высокоэффективных форм государственно-частного партнерства, как: предоставление государственных гарантий по кредитам; софинансирование крупных инвестиционных проектов и программ; создание совместных фондов и, в частности, фондов венчурных и прямых инвестиций; субсидирование кредитных ставок; рефинансирование стандартных видов ссуд путем их выкупа у кредитных организаций; использование государством инвестиционных ресурсов для укрепления ресурсной и капитальной базы отечественных банков.
Теоретическая и практическая значимость работы.Теоретическая зна чимость работы состоит в возможности использования основных положений и выводов диссертации для дальнейшего развития теории банковской инвестици онной деятельности. '
Практическая значимость результатов исследования состоит в том, что сформулированные в диссертационной работе научные положения, выводы и рекомендации могут быть использованы в практической работе банков по совершенствованию инвестиционной деятельности, а также в деятельности регулирующих органов при решении проблем развития банковского рынка.
Материалы диссертации могут быть использованы при разработке учебных курсов по дисциплинам: "Банковское дело", "Деньги, кредит, банки", "Организация деятельности коммерческого банка", "Рынок ценных бумаг".
Апробация результатов исследования. Основные теоретические положения и результаты диссертационного исследования отражены в 11 публикациях (в том числе 3 в изданиях, рекомендованных ВАК) общим объемом 4,27 п.л. Положения и выводы диссертации были представлены на международных и региональных конференциях в гг. Волгограде, Георгиевске, Новосибирске, Пятигорске, Саратове, Таганроге в 2008-2010 гг.
Объем и структура работы. Работа имеет следующую структуру, определенную логикой анализа взаимосвязанных аспектов изучаемого предмета и совокупностью решаемых задач:

Механизмы осуществления банковской инвестиционной деятельности

Исследование теоретических основ инвестиционной деятельности в банке должно быть продолжено в направлении изучения методов и механизмов ее осуществления. В экономической литературе нет единства в отношении того, что считать методами инвестирования и каким образом они должны быть классифицированы и сгруппированы. К числу методов инвестирования, характеризующих механизм взаимодействия субъектов на рынке капитала, относят методы прямого и косвенного инвестирования. При прямом инвестировании взаимоотношения субъектов, испытывающих дефицит финансирования или временный избыток средств, организуются напрямую, без задействования дополнительных финансовых институтов, осуществляющих посредничество в ликвидности.9
Методы косвенного инвестирования задействуются при исчерпании возможностей прямого инвестирования ввиду его ограниченности по суммам и срокам осуществления. Основным каналом финансового обеспечения инвестиций становятся финансовые посредники, которые аккумулируют избыточную ликвидность и предоставляют ее дефицитным экономическим субъектам. Несмотря на то, что методы прямого и косвенного финансирования рассматриваются либо на уровне экономики в целом, либо применительно к предприятиям нефинансового сектора экономики, представляется что и в деятельности финансовых институтов, и банков в том числе, они имеют место. В числе заемщиков банков значительный удельный вес занимают другие финансовые институты - банки, их объединения, бюджет, Центральный банк, пенсионные и инвестиционные фонды, средства которых используются банком в качестве источника финансирования.
Не оспаривая возможность применения описанных выше трактовок методов инвестирования, считаем необходимым отметить, что они не в полной мере учитывают специфику сформулированного нами ранее подхода к рассмотрению инвестиционной деятельности банка, как собственной деятельности банка по вложению средств в долгосрочные активы с инвестиционными целями и, в более широком смысле, как участие банка в реализации инвестиционных процессов, происходящих в экономике страны. Такая трактовка позволяет выделить два укрупненных объекта инвестиционной деятельности: - собственная инвестиционная деятельность банка направлена на создание инвестиционного актива, который появляется на балансе банка-инвестора или банка-кредитора в результате финансирования банком потребности своих клиентов в инвестициях; - объектом участия банка в инвестиционных процессах, происходящих в экономике, являются инвестиционные проекты клиентов, в которые банк не вкладывает денежные средства (в результате использования того или иного финансового инструмента на балансе банка не возникает нового инвестиционного актива), а либо выполняет функции по управлению денежными средствами клиентов (доверительное управление) или обслуживанию инвестиционных потребностей клиентов (брокер), либо осуществляет операции по консультированию и оценке инвестиционной привлекательности проекта, поиску и привлечению инвесторов, оптимизации финансовых потоков, генерируемых проектом, управлению рисками инвестиционных сделок и т.д. При такой группировке объектов инвестиционной деятельности банка становится очевидно, что объекты инвестирования различаются между собой в зависимости от того являются ли они» результатом финансирования банком потребности клиентов в инвестициях или удовлетворения их иными, не требующими финансирования, способами. Это обстоятельство может служить основанием для вывода о том, что методами осуществления инвестиционной деят