УДОСКОНАЛЕННЯ ОЦІНКИ ЕКОНОМІЧНОЇ ЕФЕКТИВНОСТІ РЕАЛЬНИХ ІНВЕСТИЦІЙ

Краткое описание

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ, МОЛОДІ ТА СПОРТУ УКРАЇНИ
ДЕРЖАВНИЙ ВИЩИЙ НАВЧАЛЬНИЙ ЗАКЛАД
«КРИВОРІЗЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ»

На правах рукопису

АДАМОВСЬКА ВІКТОРІЯ СЕРГІЇВНА

УДК 658.152:622.7.002

«УДОСКОНАЛЕННЯ ОЦІНКИ ЕКОНОМІЧНОЇ ЕФЕКТИВНОСТІ РЕАЛЬНИХ ІНВЕСТИЦІЙ
(НА ПРИКЛАДІ ГІРНИЧО-ЗБАГАЧУВАЛЬНИХ КОМБІНАТІВ)»

08.00.04 – «Економіка та управління підприємствами»
(за видами економічної діяльності)

Дисертація
на здобуття наукового ступеня
кандидата економічних наук

Науковий керівник:
Нусінова Олена Володимирівна,
кандидат економічних наук

Кривий Ріг – 2012

ЗМІСТ

Розділ 1. ТЕОРЕТИЧНИЙ ІНСТРУМЕНТАРІЙ ОЦІНКИ ЕФЕКТИВНОСТІ РЕАЛЬНИХ ІНВЕСТИЦІЙ 10
1.1. Сутність, класифікація і значення реальних інвестицій для промислових підприємств 10
1.2. Теоретичні та методичні підходи до оцінки економічної ефективності впровадження інвестиційних проектів 18
1.3. Теоретичні основи оцінки інвестицій в окремі машини і обладнання 41
Висновки до розділу 1 65
Розділ 2. МЕТОДИЧНІ ОСНОВИ ОЦІНКИ ЕКОНОМІЧНОЇ ЕФЕКТИВНОСТІ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПРОЕКТІВ 68
2.1. Визначення економічної ефективності інвестиційних проектів на основі прирістного методу 68
2.2. Особливості економічної оцінки безальтернативних інвестиційних проектів, фінансованих за рахунок власних коштів 82
Висновки до розділу 2 104
Розділ 3. ОЦІНКА ЕКОНОМІЧНОЇ ЕФЕКТИВНОСТІ ІНВЕСТИЦІЙ В ОКРЕМІ МАШИНИ І ОБЛАДНАННЯ, ЯКІ НЕ ВИРОБЛЯЮТЬ КІНЦЕВИЙ ПРОДУКТ 107
3.1. Особливості методики розрахунку економічної ефективності використання нових машин і обладнання 107
3.2. Визначення строків морального зносу машин й обладнання 120
3.3. Оцінка економічної ефективності впровадження екскаваторів «Hitachi» на ПАТ «Інгулецький гірничо-збагачувальний комбінат» 131
Висновки до розділу 3 147
Висновки 151
Список використаних джерел 157
Додатки 177

Вступ

Актуальність теми. Інвестиційна діяльність для гірничо-збагачувальних комбінатів (далі – ГЗК) – один з визначальних чинників досягнення стратегічних цілей їх розвитку. У зв’язку з тим, що в якості об’єкта інвестування обираються насамперед ті підприємства, які мають найкращі перспективи розвитку та можуть забезпечити найбільшу ефективність інвестицій, варто відмітити ПАТ «Інгулецький ГЗК» – найбільший з підприємств галузі по виробництву залізорудного концентрату, який у даний час є одним з успішних підприємств гірничо-металургійного комплексу України.
Через масштабність інвестиційних проектів ГЗК, нестачу власних коштів для їх фінансування, високий рівень не тільки фізичного, але і морального зносу діючих машин та обладнання особливого значення набуває об’єктивна оцінка економічної ефективності реальних інвестицій.
Вагомим внеском у розвиток сучасної теорії й практики оцінки економічної ефективності інвестицій є праці вітчизняних і зарубіжних учених С. І. Абрамова, О. П. Анісімова, С. С. Аптекаря, О. Л. Баранова, Т. Я. Беня, Г. Бірмана, І. О. Бланка, В. В. Бочарова, М. Брауна, Є. Ф. Брігхема, І. Г. Єгорової, Р. Каплана, С. В. Козаченко, В. Колосок, А. М. Майдановича, В. Я. Нусінова, П. І. Орлова, А. Е. Розенплентера, В. В. Савчука, О. В. Савчука, C. В. Савчука, А. М. Турила, Т. С. Хачатурова, В. М. Хобти, С. М. Ямпольського й інших.
Визнаючи значущість наукових розробок учених, слід зауважити, що серед науковців відсутній єдиний погляд на те, які методи слід застосовувати для оцінки тих чи інших видів інвестицій. Крім цього, не знайшли остаточного вирішення питання врахування різних рівнів ризику при оцінці ефективності альтернативних різномасштабних інвестиційних проектів. Водночас потребують дослідження питання оцінки ефективності безальтернативного інвестиційного проекту, фінансованого за рахунок власних коштів підприємства з урахуванням наявних у нього поточних зобов’язань. Враховуючи особливості технологічного процесу на ГЗК, особливе значення також має удосконалення оцінки ефективності інвестицій в окремі машини та обладнання, які не випускають кінцевий продукт.
Таким чином, відсутність єдності теоретичних і методичних розробок у цій сфері вказує на потребу в удосконаленні оцінки економічної ефективності реальних інвестицій ГЗК і на актуальність теми дисертації.
Зв’язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дослідження за темою дисертації проводились у межах виконання науково-дослідної роботи № 30-82-10 «Розроблення теоретичних засад еколого - та ресурсозберігаючих технологій прикінцевої експлуатації родовищ корисних копалин», яка виконувалась на кафедрі економіки та управління підприємствами ДВНЗ «Криворізький національний університет» (м. Кривий Ріг, № ДР 0110U002373, 2010–2012 рр.). Особисто здобувачем розроблено методичні підходи до визначення строків служби машин та обладнання з урахуванням морального зносу.
Мета і завдання дослідження. Мета дисертаційної роботи – узагальнення та розвиток теоретичних і методичних положень, інструментарію та практичних рекомендацій щодо удосконалення оцінки економічної ефективності реальних інвестицій гірничо-збагачувальних комбінатів.
Для досягнення поставленої мети дослідження визначено й вирішено такі задачі:
– удосконалено методичні підходи до оцінки альтернативних інвестиційних проектів з урахуванням різниці в обсягах їх фінансування;
– визначено методичні особливості оцінки інвестицій, здійснених за рахунок власних коштів, за умови розгляду безальтернативного інвестиційного проекту переозброєння підприємства;
– удосконалено методичний підхід до визначення морального зносу машин і обладнання з урахуванням наявності коштів на їх придбання у кожному році досліджуваного періоду та ефективності заміни машин базової моделі на нову;
– виявлено особливості економічної оцінки інвестицій в окремі машини і обладнання з урахуванням строків служби їх моделі;
– у процесі оцінки економічного ефекту від впровадження нових окремих машин і обладнання враховано можливий економічний результат від приросту супутнього продукту на різних ділянках технологічного процесу досліджуваного підприємства;
– розроблено економіко-математичну модель залежності величини приведених витрат на придбання та експлуатацію екскаваторів від часу скорочення технологічних простоїв у результаті їх впровадження і можливої знижки в ціні придбання;
– удосконалено класифікацію реальних інвестицій з урахуванням методичних особливостей оцінки їх економічної ефективності.
Об’єкт дослідження – процес удосконалення оцінки економічної ефективності реальних інвестицій гірничо-збагачувальних комбінатів.
Предмет дослідження – теоретико - методичні засади та практичні аспекти удосконалення оцінки реальних інвестицій гірничо-збагачувальних комбінатів.
Методи дослідження Для вирішення задач, поставлених у дисертації, використано загальнонаукові й спеціальні методи дослідження: узагальнення, індукції та дедукції, аналізу і синтезу – при виявленні методичних особливостей оцінки економічної ефективності інвестицій; статистичний та кореляційний аналіз – для розробки моделі залежності величини приведених витрат на придбання та експлуатацію екскаватору «Hitachi» від скорочення технологічних простоїв і ціни його придбання з урахуванням можливої знижки; графічного аналізу – для наочного представлення результатів дослідження. Обробка даних здійснювалась із використанням сучасних комп’ютерних технологій.
Інформаційну базу дослідження складають офіційні статистичні матеріали Державного комітету статистики, фінансова, статистична і внутрішня звітність гірничо-збагачувальних комбінатів Криворізького басейну.
Наукова новизна одержаних результатів полягає у такому:
удосконалено:
– методичний підхід до оцінки економічної ефективності альтернативних різномасштабних інвестиційних проектів на основі приведених приростів їх інвестицій, в якому на відміну від існуючих, визначення величин приведених приростів інвестицій та відповідних доходів по них здійснюється шляхом приведення сум інвестицій обох проектів на початок періоду їх внесення, а сум доходів по них – на кінець оцінюваного періоду. При цьому враховуються різні дисконтні ставки по кожному з порівнюваних варіантів залежно від рівня їх ризику. Суми знайдених приведених приростів порівнюються між собою з урахуванням дисконтної ставки проекту з більшим обсягом інвестицій. Це дозволяє обґрунтувати доцільність здійснення не лише суми вкладень в інвестиційний проект з меншим обсягом необхідних інвестицій, а й їх приросту в альтернативному варіанті;
– методичний підхід до оцінки економічної ефективності безальтернативного інвестиційного проекту переозброєння підприємства, фінансованого за рахунок його власних коштів. На відміну від існуючих, при оцінці доцільності впровадження таких проектів, суми власних коштів, і доходи по них, запропоновано коригувати з урахуванням можливого використання їх частини на погашення існуючих поточних зобов’язань, відсоткова ставка по яким більше, ніж ставка по депозиту. Це дозволяє провести оцінку безальтернативного інвестиційного проекту, фінансованого за рахунок власних коштів, з урахуванням можливих втрат від непогашення поточних зобов’язань у досліджуваного підприємства;
– методичний підхід до визначення строку морального зносу машин і обладнання, який ґрунтується на порівнянні фактичних сум середньогрупових витрат на придбання та експлуатацію даних машин в динаміці з їх нормативним значенням, і на відміну від існуючих визначається для машин однієї моделі різних років випуску окремо. Запропонований підхід дозволяє визначити найраніший момент часу, з якого доцільно починати заміну машин і обладнання діючої моделі на нову;
– методичний підхід до оцінки приведених витрат на придбання та експлуатацію базової і нової машин, які не випускають кінцевий продукт. На відміну від існуючих, у даному підході, враховується різниця між обсягами реалізації супутнього продукту на суміжних переділах або виробництва там нового продукту внаслідок введення в експлуатацію нової машини. Це дозволяє визначати економічний ефект від впровадження нової машини з урахуванням отриманого результату на подальших етапах технологічного ланцюга підприємства;
– методичні підходи до визначення економічної ефективності інвестицій в окремі машини і обладнання, що на відміну від відомих базуються на визначенні суми дисконтованих значень ефектів від впровадження оцінюваних машин різних років випуску, і дозволяють визначати доцільність інвестицій з урахуванням впливу морального зносу на термін експлуатації цих машин як базової, так і нової моделі;
– методичний підхід до оцінки ефективності заміни екскаваторів «ЕКГ-10» на «Hitachi», що на відміну від відомих, ґрунтується на розробленій економіко-математичній моделі залежності величини приведених витрат на придбання та експлуатацію екскаватору «Hitachi» від часу скорочення технологічних простоїв у результаті його впровадження і знижки в ціні придбання. Це дозволяє встановити множину пар відповідних показників: коефіцієнта використання екскаватора та його ціни, при яких впровадження «Hitachi» буде ефективним.
дістали подальший розвиток:
– теоретичні підходи до класифікації інвестицій за особливостями їх оцінки, в яких на відміну від відомих, на ряду з елементами класифікації інвестицій приведені методики їх оцінки. Це дозволяє при класифікації інвестицій зробити додаткову диференціацію: альтернативні інвестиційні проекти з різними обсягами інвестицій додатково класифіковано за рівнями ризику; безальтернативні проекти, фінансовані за власні кошти, ще поділено на проекти переозброєння підприємства, які мають поточні зобов’язання з відсотковою ставкою більшою, ніж ставка по депозиту та відповідно не мають. Інвестиції в окремі машини та обладнання, які безпосередньо не випускають кінцевий продукт, також класифіковано на ті, що виробляють супутній продукт, та відповідно не виробляють.
Практичне значення одержаних результатів полягає в тому, що основні положення дисертаційної роботи доведено до рівня конкретних методик і пропозицій щодо оцінки економічної ефективності реальних інвестицій гірничо-збагачувальних комбінатів, що дає змогу підвищити ефективність їх інвестиційної діяльності та конкурентоздатність на вітчизняному й світовому ринках.
Практична значущість теоретичних і методичних положень дослідження підтверджується їх використанням планово-економічними службами ПАТ «Інгулецький ГЗК» (акт від 07.02.2012), ВАТ «Південний ГЗК» (акт від 13.02.2012 ), ПАТ «Центральний ГЗК» (акт від 26.03.2012).
Окремі результати дисертації, що становлять її наукову новизну, використовуються в навчальному процесі ДВНЗ «Криворізький національний університет» при викладанні дисциплін «Аналіз господарської діяльності», «Фінансовий аналіз» (акт від 15.02.2012).
Особистий внесок здобувача. Дисертація є самостійно виконаним дослідженням, у якому викладено авторський підхід до вирішення наукових задач щодо удосконалення оцінки економічної ефективності реальних інвестицій ГЗК. З наукових праць, опублікованих у співавторстві, у роботі використані лише ті ідеї та положення, що є результатом особистих досліджень здобувача.
Апробація результатів дисертації. Основні наукові положення, рекомендації та результати дисертаційної роботи доповідалися, обговорювалися та схвалені на всеукраїнській науково-практичниій конференції: «Іноземна мова як засіб мобільності майбутніх фахівців у контексті Болонської декларації: Foreign language as a Mean of Prospective Specialists’ Mobility in the Context of Bologna Declaration» (м. Кривий Ріг, 2008); на міжвузівській науково-практичній конференції «Теоретичні та прикладні аспекти становлення та розвитку конкурентоспроможної економіки» (м. Кривий Ріг, 2011 р.); на міжнародних науково-практичних конференціях: «Проблеми економіки: освіта, теорія, практика» (м. Кривий Ріг, 2008 р.); «Майбутнє – аудит» (м. Кривий Ріг, 2009–2011 рр.); «Теорія і практика сучасної економіки» (м. Черкаси, 2010 р.); «Формування ефективних механізмів господарювання в умовах сучасної економіки: теорія і практика» (м. Запоріжжя, 2011 р.); «Актуальні проблеми в економіці та шляхи їх вирішення» (м. Одеса, 2012 р.).
Публікації результатів дослідження. Основні положення дисертації опубліковано в 16 роботах, зокрема 7 статей у наукових фахових виданнях, 9 тез доповідей на науково-практичних конференціях.
Структура і обсяг роботи. Дисертаційна робота складається зі вступу, трьох розділів, висновків, списку використаних джерел та додатків. Загальний обсяг роботи становить 197 сторінки, із них основна частина викладена на 152 сторінках, список використаних джерел із 192 найменувань на 20 сторінках, 10 додатків обсягом 21 сторінка. Робота містить 12 рисунків і 27 таблиць (4 повні сторінки відведені під рисунки і таблиці).

Список литературы

ВИСНОВКИ
У дисертаційному дослідженні узагальнені теоретичні положення та розроблені практичні рекомендації щодо удосконалення оцінки економічної ефективності реальних інвестицій гірничо-збагачувальних комбінатів. Основні наукові та практичні результати дослідження дозволяють сформулювати такі висновки, що відображають вирішення задач дисертації відповідно до поставленої мети:
1. Виявлено, що при оцінці прирістним методом альтернативних інвестиційних проектів з різними обсягами вкладання коштів, який полягає у визначенні приростів інвестицій і відповідних доходів по них для оцінюваних варіантів, не враховується можливість наявності різного рівня ризику за цими проектами. Тому результати отримані при його використанні практично еквівалентні результатам, отриманим за загальноприйнятими методиками оцінки інвестиційних проектів.
Запропоновано визначати приведені прирости інвестицій і відповідно приведені прирости доходів на них. При цьому, використовуючи різні дисконтні ставки, суми інвестицій за оцінюваними проектами приводяться на початок періоду внесення інвестицій, а суми доходів від їх впровадження – на кінець досліджуваного періоду, і знаходяться приведені прирости означених величин.
Показано, що величини приведених приростів інвестицій і доходів по них, доцільно порівнювати за ставкою проекту з більшими грошовими потоками за допомогою чистого приведеного доходу від додаткових інвестицій, періоду їх окупності, а також внутрішньої норми рентабельності приросту інвестицій. Останню, у свою чергу, запропоновано порівнювати з відсотковою ставкою більшого інвестиційного проекту.
2. На основі удосконаленої методики оцінки ефективності інвестицій з використанням приведених показників приростів інвестицій і відповідно доходів по них визначено, що чистий приведений дохід від приведених додаткових інвестицій у реконструкцію та модернізацію рудозбагачувальної фабрики №2 ПАТ «Інгулецький ГЗК», значно нижчий за аналогічний показник, розрахований з використанням єдиної норми дисконту для порівнюваних інвестиційних проектів реконструкції та модернізації рудозбагачувальних фабрик №1 та №2 на ПАТ «Інгулецький ГЗК». Однак, навіть за найжорсткіших умов оцінки ефективності інвестицій прирістним методом з урахуванням ризиків кожного з оцінюваних варіантів, більш ефективним визначено капіталомісткий інвестиційний проект реконструкції та модернізації рудо-збагачувальної фабрики №2.
3. Ураховано, що оцінка ефективності безальтернативного інвестиційного проекту, фінансованого за власні кошти підприємства, здійснюється шляхом порівняння приросту капіталу при впровадженні такого проекту з приростом капіталу при відмові від його реалізації за умови вкладення всієї суми цих коштів на депозит. Виявлено, що при такому порівнянні не враховуються зобов’язання, які виникають у процесі поточної діяльності підприємства.
Запропоновано враховувати можливу наявність поточних зобов’язань у підприємства, відсоткова ставка по яких більша, ніж ставка по депозиту, і обґрунтовано необхідність зменшення величини інвестованих власних коштів, по яким умовно нараховуються проценти від вкладання їх на депозит, на суму цих зобов’язань.
Обґрунтовано, що таке коригування суми власних коштів треба виконувати як при оцінці приросту капіталу при відмові від реалізації інвестиційного проекту з вкладенням цих коштів на депозит, так і при визначенні інвестиційних доходів та тимчасово вільної залишкової суми інвестицій, які умовно можуть бути використані у якості депозитного вкладу, при впровадженні цього проекту.
Виявлено, що ефект від упровадження інвестиційного проекту капітального будівництва кар’єру на ПАТ «Інгулецький ГЗК», розрахований по запропонованій методиці більш, ніж на 79 млн. грн. перевищує аналогічний показник, визначений по загальноприйнятій методиці прямого розрахунку. Це лише підтверджує висновок про доцільність реалізації даного інвестиційного проекту.
4. Враховано, що в існуючих методиках оцінки строків служби моделей машин пропонується здійснювати заміну машин діючої моделі на нову, виходячи з вимог НТП або при появі аналога машини з кращими технічними характеристиками без урахування обмежень, пов’язаних з вимогою отримання позитивного економічного ефекту від такої заміни. Також в існуючих методиках не вимагається перевірка умов достатності коштів у підприємства на придбання нових машин. В умовах нестабільності ринкової економіки, у дисертаційній роботі обґрунтовано необхідність пом’якшення вимог до строку служби моделі і враховувати вказані вище обмеження.
У зв’язку з цим, для досягнення ефективності заміни базової моделі машин кожного року їх випуску з урахуванням морального зносу другого роду, запропоновано визначати самий ранній момент часу, починаючи з якого доцільно заміняти машини існуючої моделі на нову. Саме з цього моменту, підприємство повинно вжити всі необхідні заходи для найшвидшої заміни моделей машин, при цьому забезпечивши ефективність такої заміни з урахуванням наявності коштів на їх придбання.
Встановлено, що початок заміни існуючої моделі на нову, необхідно визначати для машин кожного року випуску з урахуванням кількості замінених і базових одиниць, починаючи з заміни машин, які мають найбільший строк служби.
5. Враховано, що окрім основного продукту (концентрату, окатишів або агломерату) на ГЗК виробляється супутній продукт у вигляді щебеню, який реалізується підприємствами за відповідною ціною.
Обґрунтовано, що крім показника приведених витрат при оцінці ефективності впровадження нових машин і обладнання, які не випускають кінцевий продукт, доцільно визначати додатковий прибуток, який може бути одержаний за рахунок збільшення обсягів виробництва супутнього продукту на різних етапах технологічного процесу, і його реалізації підприємством.
При можливому виробництві нового продукту на суміжних переділах у результаті впровадження оцінюваної машини, запропоновано також враховувати прибуток від його реалізації.
Встановлено, що значення економічного ефекту від впровадження екскаваторів нової моделі «Hitachi» на ПАТ «Інгулецький ГЗК» зросте на 17% за рахунок приросту прибутку від реалізації щебеню внаслідок збільшення обсягів його виробництва та реалізації.
6. З’ясовано, що в існуючих методичних підходах до оцінки економічної ефективності інвестицій в окремі машини і обладнання, у більшості випадків, не враховується вплив строку служби моделі на величину приведених витрат від придбання та експлуатації машин. У зв’язку з цим обґрунтовано доцільність визначення впливу строку служби моделі на строк служби машин і обладнання. Це випливає з того, що наявність обмежень строків служби машин з урахуванням не тільки фізичного, але і морального зносу, очевидно приводить до скорочення їх терміну експлуатації.
З урахуванням того, що строки служби моделей розраховуються для машин кожного року випуску окремо при поетапній їх заміні, обґрунтовано необхідність визначення середніх строків служби машин кожного року випуску при оцінці ефективності їхньої заміни з урахуванням кількості замінених та базових одиниць, які перебувають в експлуатації.
Запропоновано одночасно визначати середні строки служби не тільки базової, а і нової моделі машин. З урахуванням різних термінів експлуатації машин, економічний ефект від їх впровадження доцільно визначати як відношення суми дисконтованих ефектів по машинам кожного року випуску до загальної кількість цих машин.
З’ясовано, що ефект від введення в експлуатацію екскаваторів моделі «Hitachi» з урахуванням морального зносу, визначений по запропонованій методиці, менше, ніж по загальноприйнятій.
7. Враховано, що введення в експлуатацію екскаваторів «Hitachi» на ПАТ «Інгулецький ГЗК» не є ефективним при базових параметрах експлуатації машини, зокрема коефіцієнта використання і первісної ціни придбання, декларованої постачальниками.
У зв’язку з цим встановлено, що для ефективності впровадження екскаватора «Hitachi», повинні бути вжиті заходи по збільшенню коефіцієнта використання; з урахуванням того, що ефективність впровадження машини також зростає, якщо її ціна зменшується, обґрунтовано доцільність знаходження граничних значень показників: коефіцієнта використання та ціни машини, при яких можливе її впровадження. Для чого розроблено регресійну економіко-математичну модель залежності величини приведених витрат по екскаватору «Hitachi» від зменшення часу технологічних простоїв у результаті впровадження оцінюваної машини і ціни її придбання. Встановлено, що найбільш доцільна лінійна модель залежності величини приведених витрат від зменшення ціни придбання екскаватора та часу технологічних простоїв.
На основі наведеної у роботі лінійної залежності знайдене граничне значення часу скорочення технологічних простоїв, що складає 18% при знижці на ціну придбання, яка дорівнює 10%. У результаті вжитих заходів було досягнуто зниження технологічних простоїв на 35% і зроблено висновок про доцільність заміни екскаваторів базової моделі «ЕКГ-10» на нову «Hitachi» на ПАТ «Інгулецький ГЗК».
8. У результаті дослідження літературних джерел виявлено, що в них не існує єдиної думки, які методи доцільно використовувати для оцінки ефективності тих чи інших видів інвестицій. Тому виникає необхідність поставити у відповідність кожному виду інвестицій методику оцінки їх ефективності.
З урахуванням вищезазначеного доповнено класифікацію інвестицій і розроблено матрицю відповідності елементів наведеної у роботі класифікації інвестицій методикам їх оцінки.
Зокрема з’ясовано, що за загальноприйнятими методиками оцінюються альтернативні інвестиційні проекти з однаковими обсягами інвестицій, різномасштабні з однаковими рівнями ризику і безальтернативні інвестиційні проекти, фінансовані за рахунок залучених коштів.
Відповідно до визначення доцільності інвестицій за методикою оцінки приведених приростів інвестицій і доходів по них виділено альтернативні інвестиційні проекти з різними обсягами інвестицій і різними рівнями ризику; за методикою прямого розрахунку з коригуванням суми інвестованих власних коштів – безальтернативні інвестиційні проекти переозброєння підприємства, що має поточні зобов’язання з відсотковою ставкою більшою, ніж ставка по депозиту; за методикою оцінки приведених витрат з урахуванням прибутку від реалізації супутнього продукту виокремлено інвестиції в окремі машини і обладнання, які експлуатуються в комплексах, що виробляють супутній продукт.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ
1. Адамовська В. С. Визначення термінів заміни екскаваторів нової моделі на прикладі гірничо-збагачувального комбінату / В. С. Адамовська // Вісник Хмельницького національного університету. Економічні науки. – 2012. –¬ № 3. – Т. 1. – С. 144–151.
2. Адамовська В. С. Удосконалення оцінки ефективності інвестиційних проектів / О. В. Нусінова, В. С. Адамовська // Вісник Хмельницького національного університету. Економічні науки. – 2012. – № 3. – Т. 1 . – С. 122–128.
3. Адамовська В. С. Удосконалення методів оцінки інвестиційних проектів відповідно до їхньої класифікації / В. С. Адамовська // Інноваційні системи обліку, аналізу і аудиту в галузях економіки : матеріали Всеукраїнської науково-практичної конференції, 20.03.2012 р. - Дніпропетровськ : ДУЕП, 2012. – С. 429–430.
4. Адамовська В. С. Визначення строку морального зносу машин і обладнання як складової інноваційного процесу реального інвестування / В. С. Адамовська // Актуальні проблеми в економіці та шляхи їх вирішення : матеріали Міжнародної науково-практичної конференції, 6-7 квітня 2012 р. - Одеса: Центр економічних досліджень та розвитку, 2012.– С. 58–59.
5. Адамовська В. С. Особливості методики розрахунку ефективності використання нової техніки у порівнянні з базовою [Електронний ресурс] / В. С. Адамовська // Ефективна економіка. – 2011. – № 5. – Режим доступу до журналу: http://www.economy.nayka.com.ua.
6. Адамовська В. С. Особливості оцінювання ефективності альтернативних різномасштабних інвестиційних проектів на основі приростного методу / В. С. Адамовська // Формування ефективних механізмів господарювання в умовах сучасної економіки: теорія і практика : матеріали Міжнародної науково-практичної конференції, 17–18.11.2011 р. : у 2 ч. / за ред. В. М. Огаренка та ін. – Запоріжжя : КПУ, 2011. – С. 157–160.
7. Адамовська В. С. Оцінка термінів заміни моделей машин і обладнання / В. С. Адамовська // Бізнес-інформ : збірник наук. праць. – Харків, 2012. – Вип. 1. – С. 75–78.
8. Адамовська В. С. Порядок оцінки різномасштабних інвестиційних проектів з однаковими термінами окупності / В. С. Адамовська // Проблеми економіки: освіта, теорія, практика : матеріали Міжнародної науково-практичної конференцї, 28.11.2008 р. – Кривий Ріг : Октан-принт, 2008. – С. 120.
9. Азарова А. О. Оцінка ефективності інвестиційних проектів / А. О. Азарова, Д. М. Бершов // Фінанси України. – 2004. – № 9. – С. 52–57.
10. Акбердин Р. З. Экономика обновления парка оборудования в машиностроении / Р. З. Акбердин. – М. : Машиностроение, 1987. – 184 с.
11. Акинфиев В. К. Бизнес-план. Анализ инвестиций. Методы и инструментальные средства / В. К. Акинфиев, А. Д. Цвиркун. – [2-е изд., перераб. и доп.]. – М. : Ось-89, 2009. – 320 с.
12. Александер Г. Инвестиции / Г. Александер, Дж. Бэйли, У. Шарп ; пер. с англ. – М. : ИНФРА-М, 2001. – 1028 с.
13. Александрова В. П. Планирование новой техники на промышленном предприятии / В. П. Александрова, Т. Г. Загорская, Г. П. Черненко. – Киев : Техника, 1974. – 207 с.
14. Амоша А. И. Методология оценки эффективности инноваций в угольном производстве / А. И. Амоша, А. И. Кабанов, В. Е. Нейенбург, Ю. З. Драчук. – Донецк : ИЭП НАН Украины, 2005. – 250 с.
15. Антипенко Е. Ю. Принципы анализа капитальных вложений : [монография] / Е. Ю. Антипенко, В. И. Доненко. – Запорожье : Фазан ; Дикое поле, 2005. – 420 с.
16. Аптекар С. Оцінка ефективності інвестиційних проектів / С. Аптекар // Економіка України. – 2007. – № 1. – С. 42–49.
17. Бабак В. Ф. Экономическая эффективность капитальных вложений / В. Ф. Бабак, И. Н. Перепечин. – К. : Будівельник, 1987. – 162 с.
18. Багрова І. В. Удосконалення методики оцінки ефективності інноваційних проектів / І. В. Багрова, О. О. Гетьман // Наукові праці ДонНТУ. Серія: економічна. – Донецьк : ДонНТУ, 2004. – Вип. 82. – С. 72–80.
19. Багрова І. В. Шляхи удосконалення та перспективи розвитку методики оцінки інвестиційних проектів / І. В. Багрова, Т. С. Яровенко // Економічні науки. Вісник Дніпропетровського Державного фінансово-економічного інституту. – 2003. – № 2 (10). – С. 96–100.
20. Баранов А. Л. Анализ сопоставимости результатов учета фактора времени методом дисконтирования и методом прямых расчетов / А. Л. Баранов // Современное экономическое и социальное развитие: проблемы и перспективы. – Т. 2 : Ученые и специалисты Санкт-Петербурга и Ленинградской области – Петербургскому экономическому форуму 2006 года : сб. науч.ст. – СПб. : Изд. СПбГУЭФ, 2006.
21. Баранов А. Л. Вопросы результативности применения метода дисконтирования для учета факторов риска и неопределенности в оценке эффективности инвестиционных проектов промышленного предприятия / А. Л. Баранов // Вестник ИНЖЭКОНа. – Вып. 3 (12). – СПб. : СПбГИЭУ, 2006.
22. Баранов А. Л. Методы повышения экономической эффективности инвестиционных проектов промышленных предприятий : автореф. дис. … канд. экон. наук : 08.00.05 – «экономика управления народных хозяйством» / А. Л. Баранов ; СПбГИЭУ. – СПб., 2007. – 23 с.
23. Бачевский Б. Е. Обновление как способ возмещения морального износа средств производства / Б. Е. Бачевский, Е. А. Решетняк // Вісник Східноукраїнського національного університету імені Володимира Даля. – 2004. – № 10 (80). – Ч. 2. – С. 223–228.
24. Бачевский Б. Е. Обновление основных средств предприятия в условиях рыночной экономики : [монография] / Б. Е. Бачевский, Н. Д. Свиридова, А. В. Чернобай ; под ред. проф. В. Н. Гончарова, проф. В. В. Дорофиенко. – Донецк : ДонГАУ, 2001. – 180 с.
25. Беседин В. Иностранные инвестиции – важнейший источник роста экономики Украины / В. Беседин, А. Музыченко, М. Сакали // Финансовая консультация. – 2000. – № 7–8. – С. 28–30.
26. Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент / И. А. Бланк. – К. : МП «ИТЕМ» ЛТД ; «Юнайтед Лондон Трейд Лимитед», 1995. – 448 с.
27. Бланк И. А. Основы финансового менеджмента / И. А. Бланк. – Т. 2. – К. : Ника-Центр, 2000. – 512 с.
28. Бланк И. А. Управление инвестициями предприятия / И. А. Бланк. – К. : Ника-Центр ; Эльга, 2003. – 480 с.
29. Божко Т. В. Методи оцінки інвестиційних проектів у промисловості : автореф. дис. … канд. екон. наук : 08.02.02 / Т. В. Божко ; Харківський державний політехнічний ун-т. – Харків, 2000. – 18 с.
30. Бочаров В. В. Инвестиции: Инвестиционный портфель. Источники финансирования. Выбор стратегии / В. В. Бочаров. – М. ; СПб. : Питер, 2002. – 286 с.
31. Бочаров В. В. Корпоративные финансы. Базовые концепции. Управление капиталом. Инвестиции / В. В. Бочаров. – СПб. : Питер, 2002. – 574 с.
32. Брейли Р. Принципы корпоративних финансов : пер. с англ. / Р. Брейли, С. Майерс. – М. : Олимп-Бизнес, 1997. – 1120 с.
33. Бригхем Юджин Ф. Энциклопедия финансового менеджмента / Бригхем Юджин Ф. ; сокр. пер. с англ. А. М. Емельянов, В. В. Воронов, В. И. Кушлин и др. – 5-е изд. – М. : РАГС ; ОАО «Изд. Экономика», 1998. – 823 с.
34. Брігхем Ю. Ф. Основи фінансового менеджменту : пер. з англ. / Брігем Ю. Ф. – К. : КП «ВАЗАКО» ; «Молодь», 1997. – 1000 c.
35. Бузова И. А. Коммерческая оценка инвестиций / И. А. Бузова, Г. А. Маховикова, В. В. Терехова / под ред. В. Е. Есипова. – СПб. : Питер, 2003. – 432 с.
36. Бузько И. Р. Стратегическое управление инвестициями и инновационная деятельность предприятия / И. Р. Бузько, Е. В. Вартанова, А. А. Голубенко : [монография]. – Луганск : Изд. ВНУ им. В. Даля, 2002. – 176 с.
37. Вайнштейн Б. С. Развитие теории эффективности капитальных вложений / Б. С. Вайнштейн // Методы и практика определения эффективности капитальных вложений и новой техники. – Вып. 40. – М. : Наука, 1992. –152 с.
38. Васильев М. Об оценке экономической эффективности новой техники (на примере химической промышленности) / М. Васильев, Б. Пашко, Г. Дашевская // Плановое хозяйство. – 1977. – № 7.
39. Вініченко І. І. Сутність і складові елементи інвестиційного процесу / І. І. Вініченко // Держава і регіони. – Серія : Економіка та підприємництво. – 2006. – № 6. – С. 70–73.
40. Вітлінський В. В. Модель вибору інвестиційного проекту / В. В. Вітлінський, В. О. Макаренко // Фінанси України. – 2002. – № 4. – С. 63–68.
41. Вовченко О. Л. Інвестиції: економічна сутність та форми / О. Л. Вовченко // Актуальні проблеми економіки. – 2004. – № 6. – С. 18–23.
42. Войченко Т. О. Класифікаційний аналіз видів зносу технічних засобів / Т. О. Войченко // Розвиток методів управління та господарювання на транспорті : збірник наукових праць. – Одеса: ОНМУ, 2004. – Вип. 19. – С. 130–140.
43. Войченко Т. О. Оцінка ринкової вартості суден водного транспорту: автореф. дис. … канд. екон. наук : 08.07.04 – економіка транспорту і зв’язку / Т. О. Войченко. – Київ, 2005. – 25 с.
44. Воробьёв Е. Теневая экономика в условиях системного кризиса / Е. Воробьёв, Б. Тимченко // Экономика Украины. – 1998. – № 8.
45. Гаврилова Н. В. Методи управління інвестиційною діяльністю підприємства : автореф. дис. … канд. екон. наук : 08.00.04 – економіка та управління підприємствами / Н. В. Гаврилова. – Київ, 2009. – 19 с.
46. Гаврилова Н. В. Формування інвестиційної стратегії транспортних підприємств / Н. В. Гаврилова // Наукові праці Кіровоградського національного технічного університету : Економічні науки. – Вип. 13. – Кіровоград : КНТУ, 2008. – С. 89–94.
47. Геналюк В. І. Економічний механізм визначення та прогнозування витрат підприємств гірничорудної промисловості : автореф. дис. … канд. екон. наук : 08.06.01 – економіка, організація і управління підприємствами / В. І. Геналюк. – Кривий Ріг : КТУ, 2006. – 23 с.
48. Геналюк В. І. Оцінка ефективності інвестиційного проекту та оптимізація джерел його інвестування / В. І. Геналюк // Економіка: проблеми теорії та практики : зб. наук. праць. – Вип. 207. – Т. 1. – Дніпропетровськ : ДНУ, 2005. – С. 210–215.
49. Геналюк В. І. Розрахунок очікуваних показників інвестиційного проекту при оцінкі його ефективності / В. І. Геналюк // Економіка: проблеми теорії та практики : зб. наук. праць. – Вип. 205. – Т. ІV. – Дніпропетровськ : ДНУ, 2005. – С. 1110–1114.
50. Генри С. Харрисон. Оценка недвижимости : учеб. пособие ; перевод с англ. / Генри С. Харрисон. – М. : РИО ; Облупрполиграфиздата, 1994. – 231 с.
51. Герасименко О. В. Фінансово-інвестиційний словник / О. В. Герасименко, Б. А. Карпінський. – Львів : Магнолія Плюс, 2005. – 304 с.
52. Герберг Т. Е. Организация и планирование производства на судоремонтных предприятиях / Т. Е. Герберг, И. М. Гуревич. – М. : Транспорт, 1974. – 180 с.
53. Глаголева Л. А. Ставка доходности финансового менеджмента как критерий эффективности инвестиций // Экономический вестник Ростовского государственного ун-та. – 2008. – № 3. – Ч. 3. – С. 189–194.
54. Глебова Н. В. Инвестиционные риски и пути их снижения / Н. В. Глебова // Економіка: проблеми теорії та практики : зб. наук. праць. – Вип. 2. – Дніпропетровськ : Наука і освіта, 2001. – С. 45–48.
55. Глебова Н. В. Особенности оценки рисков инвестиционных проектов / Н. В. Глебова // Економіка: проблеми теорії та практики : зб. наук. праць. – Вип. 40. – Дніпропетровськ : Наука і освіта, 2000. – С. 43–47.
56. Глебова Н. В. Учет риска в инвестиционном проектировании / Н. В. Глебова // Економіка: проблеми теорії та практики : зб. наук. праць. – Вип. 105. – Дніпропетровськ : ДНУ, 2001. – С. 11–14.
57. Глєбова Н. В. Управління інвестиційними процесами на підприємстві в умовах ризику : автореф. дис. … канд. екон. наук : 08.06.01 – економіка, організація і управління підприємствами / Н. В. Глєбова. – Харків, 2006. – 20 с.
58. Гойко А. Ф. Методи оцінки ефективності інвестицій та пріоритетні напрями їх реалізації / А. Ф. Гойко. – К. : ВІРА-Р, 1999. – 320 с.
59. Гойко А. Ф. Организация рынка финансового капитала и инвестиций в Украине. – К. : Будівельник, 1995. – 208 с.
60. Гончарук О. В. Визначення морального зносу прокатного устаткування / Т. Г. Бень, О. В. Гончарук // Металлургическая и горнорудная промышленность. – 2006. – № 3. – С. 98–101.
61. Гончарук О. В. Класифікація видів зносу машин та устаткування як головного чинника їх вартості / Т. Г. Бень, О. В. Гончарук // Економіка: проблеми теорії та практики. – 2007. – № 229. – Т. 2. – С. 583–593.
62. Гончарук О. В. Методи визначення морального зносу машин та устаткування на підставі вартісних і натуральних показників / Т. Г. Бень, О. В. Гончарук // Металлургическая и горнорудная промышленность. – 2006. – № 2. – С. 101–104.
63. Гуткевич С. О. Деякі методи розрахунків ефективності інвестицій / С. О. Гуткевич // Актуальні проблеми економіки. – 2001. – № 11–12. – С. 27–30.
64. Дадашев Б. А. Оцінка інвестиційних рішень в АПК України / Б. А. Дадашев, С. А. Кравченко // Фінанси України. – 2000. – № 9. – С. 73–79.
65. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов / Асват Дамодаран ; пер. с англ. – [5-е изд.]. – М. : Альпина Бизнес Банк, 2008. – 1340 с.
66. Дегтярева Ю. В. Классификационные основы формирования инвестиций // Економіка промисловості. – 2006. – № 4 (35). – С. 115–120.
67. Держава та економічне зростання (концепція державного регулювання відтворювальних процесів в економіці України) / за ред. д-ра екон. наук Н. Є. Кваснюка. – К. : Інститут економічного прогнозування, 2001. – 88 с.
68. Довбня С. Б. Об оценке эффективности инвестиций / С. Б. Довбня, Е. С. Первий // Економіка: проблеми теорії і практики : Міжвузівський збірник наукових праць. – Вип. 14. – Дніпропетровськ : Наука і освіта, 2000. – С. 8–13.
69. Дьяченко Ю. К. Экономическая оценка природных ресурсов как фактор повышения инвестиционной привлекательности горнодобывающих отраслей : автореф. дис. … канд. екон. наук : 08.00.05 «экономика и управление народным хозяйством» / Ю. К. Дьяченко. – Владивосток : Изд во ДВГУ, 2008. – 23 с.
70. Економічний словник-довідник / за ред. д ра екон. наук., проф. С. В. Мочерного. – К. : Феміна, 1995. – 368 с.
71. Єгорова І. Г. Джерела формування та ефективність використання інвестиційних ресурсів у залізорудній промисловості : автореф. дис. … канд. екон. наук : 08.07.01 – економіка промисловості / І. Г. Єгорова. – К. : Рада по вивченню продуктивних сил України НАН України, 1999. – 21 с.
72. Закон України «Про інвестиційну діяльність» від 18.09.91 р. № 1560-XII із змінами і доповненнями // Голос України. – 1991. – № 43. – С. 5–18.
73. Зелль А. Бизнес-план: Инвестирование и финансирование, планирование и оценка проектов / А. Зелль ; пер. с нем. – М. : Ось-89, 2007. – 240 с.
74. Иванов Г. И. Инвестиции: сущность, виды, механизмы функционирования / Г. И. Иванов. – Ростов на Дону : Феникс, 2000. – 296 с.
75. Инвестиции / Уильям Ф. Шарп, Гордон Дж. Александер, Джеффери В. Бэйли и др. ; пер. с англ. – М. : ИНФРА-М, 1999. – 1028 с.
76. Інвестиційний менеджмент / В. М. Гриньова, В. О. Коюда, Т. І. Лелеко та ін. / за заг. ред. В. М. Гриньової. – Х. : ВД «ІНЖЕК», 2004. – 368 с.
77. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег / Дж. М. Кейнс ; пер. с англ. – М. : Гелиос АРВ, 2002. – 352 с.
78. Класифікація інвестицій як система субпідрядних понять довгострокового вкладення капіталу / Є. М. Сич, В. П. Ільчук, О. Є. Сич та ін. // Фінанси України. – 1999. – № 7. – С. 22–28.
79. Ковалев В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры / В. В. Ковалев. – М. : Финансы и статистика, 2002. – 560 с.
80. Коваль Н. В. Обґрунтування величини дисконтної ставки для розрахунку прогнозної ефективності інвестиційних проектів в Україні / Н. В. Коваль // Інвестиції: практика та досвід. – 2010. – № 9. – С. 9–13.
81. Ковальчук О. В. Економіко-правові основи інвестування / О. В. Ковальчук // Актуальні проблеми економіки. – 2002.– № 12. – С. 42–48.
82. Козаченко С. В. Инвестиционный анализ проектов техники / С. В. Козаченко, В. Я. Нусинов. – Кривой Рог : Минерал, 1997. – 191 с.
83. Козаченко С. В. Экономические проблемы повышения качества вновь создаваемых комплексов машинной техники / С. В. Козаченко, А. М. Майданович. – К. : Общество «Знание» Украинской ССР, 1997. – 30 с.
84. Колегаев Р. Н. Управление обновлением машинного парка / Р. Н. Колегаев. – К. : Техника, 2003. – 175 с.
85. Король В. О. Формування портфеля акцій на підприємствах України / В. О. Король // Економіка. Фінанси. Право. – 1998. – № 5. – С. 5–9.
86. Коупленд Т. Стоимость компаний: оценка и управление / Т. Коупленд, Т. Коллер, Дж. Муррин ; пер. с англ. – [3-е изд., перераб. и доп.] – М. : ЗАО «Олимп-Бизнес», 2005. – 576 с.
87. Критерии оценки проектов / И. М. Волков, М. В. Грачева, Д. С. Алексанов [Электронный ресурс]. – Режим доступу: http://www.cfin.ru/finanalysis/cf_criteria.shtml.
88. Кругла Н. М. Забезпечення відповідності результатів оцінки інвестицій вимогам міжнародних стандартів / Н. М. Кругла, С. Лобов, О. Массіс // Вісник Української Академії державного управління при президентові України. – 2000. – № 3. – С. 232–238.
89. Круглая Н. Н. Методика и особенности оценки технико-экономического уровня вариантов развития производства / Н. М. Кругла // Наукові праці Кіровоградського державного технічного університету : Економічні науки, 2004. – Вип. 5. – Ч. 1. – С. 91–100.
90. Крупка Я. Д. Прогресивні методи оцінки та обліку інвестиційних ресурсів / Я. Д. Крупка. – Тернопіль : Економічна думка, 2000. – 354 с.
91. Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции / Л. Крушвиц ; пер. с нем. В. В. Ковалева, З. А. Сабова. – СПб. : Питер, 2000. – 400 с.
92. Лукашенко О. В. Методичні основи вибору варіантів інвестицій / О. В. Лукашенко, Н. М. Кругла, Я. В. Нусінова // Вісник Криворізького технічного університету : зб. наук. праць. – Вип. 7. – Кривий Ріг, 2005. – С. 232–235.
93. Лукашенко О. В. Удосконалення методів оцінки ефективності функціонування підприємств : автореф. дис. … канд. екон. наук : спец. 08.06.01 – «економіка, організація та управління підприємствами» / О. В. Лукашенко. – Дніпропетровськ : НГУ, 2004. – 23 с.
94. Лушкін В. А. Інвестиції та економічний розвиток : [монографія] / В. А. Лушкін. – Житомир : Житомир, 2002. – 255 c.
95. Макарова І. В. Вдосконалення оцінки ефективності реальних інвестицій на промислових підприємствах : автореф. дис. … канд. екон. наук : 08.06.01 «економіка, організація і управління підприємствами» / І. В. Макарова. – Харків : ХНЕУ, 2006. – 21 с.
96. Максимова О. С. Економічне обґрунтування ресурсного потенціалу гірничорудних підприємств : автореф. дис. … канд. екон. наук : 08.00.04 – економіка та управління підприємствами / О. С. Максимова. – Кривий Ріг : КТУ, 2008. – 18 с.
97. Максимова О. С. Методика визначення ресурсного потенціалу гірничорудних підприємств / О. С. Максимова // Проблеми та сучасна практика ЗЕД в умовах глобалізації та інтеграції : зб. наук. праць ДонДУУ. – Серія «Економіка». – Т. 8. – Вип. 92. – 2007. – С. 352–359.
98. Максимова О. С. Методика оцінки ефективності інвестиційних проектів гірничорудних підприємств / О. С. Максимова // Экономика промышленности / НАН Украины ; Ин-т экономики пром-сти. – 2007. – С. 280–287.
99. Маляревський Ю. Д. Оцінка інвестиційного ризику з урахуванням індивідуальної толерантності інвестора до ризику / Ю. Д. Маляревський, Н. В. Глєбова // Materials of final international scientifically-practical conference «The scince: theory end practice» July 20-h – August 5-h 2005. – Vol. 5 : Economic sciences. – Prague : Nauka i osvita ; Dnepropetrovsk : Runauchkninga ; Belgorod, 2005. – Р. 13–16.
100. Мертенс А. В. Инвестиции / А. В. Мертенс. – К. : Киевское инвестиционное агентство, 1997. – 352 с.
101. Методика определения экономической эффективности использования в народном хозяйстве новой техники, открытий и рационализаторских предложений / утверждена Постановлением ГКНТ, Госплана СССР, Академии наук СССР и Госкомизобретений от 14.02.1977 г. № 48/16/13/3.
102. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. – М. : Экономика, 2000. – 80 с.
103. Мінка В. Оцінка ефективності інвестиційних проектів різної тривалості / Вікторія Мінка, Наталія Чебанова // Вісник економіки транспорту і промисловості. УкрДАЗТ. – 2008. – № 24. – С. 64–69.
104. Національний Стандарт №1 «Загальні засади оцінки майна і майнових прав» від 10.09.2003 р. № 1440 // Офіційний вісник України. – 2003. – № 37. – С. 64–73.
105. Нижник В. Оцінка ефективності інвестицій: проблеми, методологія, практика застосування за умов сталого розвитку / В. Нижник, В. Пухальський // Економіст. – 2003. – № 10. – С. 50–51.
106. Новиков О. А. Эффективность использования основных фондов морского транспорта / О. А. Новиков. – М. : Транспорт, 1980. – 168 с.
107. Новожилов В. В. Проблемы измерения затрат и результатов при оптимальном планировании / В. В. Новожилов. – М. : Экономика, 1967. – 376 с.
108. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений / Д. Норткотт ; пер. с англ. А. Н. Шохина. – М. : Банки и биржи ; изд. об-ние "ЮНИТИ", 1997. – 248 с.
109. Нусинов В. Я. Методы оценки экономической эффектиности инвестиционных проектов с учетом альтернативного вложения / В. Я. Нусинов, В. С. Адамовская // Майбутнє-аудит : матеріали Міжнародної науково-практичної конференції, 4.12.2009 р. – Кривий Ріг : Видавничий дім, 2009. – С. 50–51.
110. Нусинов В. Я. Определение комплексного показателя эффективности мероприятий по внедрению достижений научно-технического прогресса / В. Я. Нусинов // Материалы третьей Всесоюзной научно-практической конференции «Экономические проблемы ускорения научно-технического прогресса в промышленности». – Одесса, 1990. – С. 42–43.
111. Нусинов В. Я. Особенности использования денежных средств предприятия в целях инвестирования с учетом оценки его финансового состояния / В. Я. Нусинов, В. С. Адамовская // Теорія і практика сучасної економіки : матеріали ХІ Міжнародної науково-практичної конференції,
6–8.10.2010 р. – Черкаси : ЧДТУ, 2010. – С. 116–118.
112. Нусинов В. Я. Оценка инвестиционных проектов в условиях рыночно-структурных трансформаций / В. Я. Нусинов // Структурні трансформації промислового комплексу. – Київ : НАН України ; Ін-т економіки, 1998. – С. 90–99.
113. Нусинов В. Я. Оценка эффективности инвестиций на базе имитационного моделирования денежных потоков предприятия-инвестора / В. Я. Нусинов // Придніпровський науковий вісник. Економіка. – 1998. – № 10 (77). – Ч. 2. – С. 67–75.
114. Нусинов В. Я. Прогнозирование и оценка экономических результатов производства в условиях инвестирования и принятия стабилизационных мер в промышленности / В. Я. Нусинов. – Днепропетровск : Наука и образование, 1998. – 223 с.
115. Нусинов В. Я. Сопоставимость и согласованность результатов сравнительной оценки эффективности альтернативных инвестиционных проектов / В. Я. Нусинов, В. С. Адамовская // Вісник Криворізького технічного університету : зб. наук. праць. – Вип. 24. – Кривий Ріг : КТУ, 2009. – С. 176–179.
116. Нусінов В. Я. Деякі аспекти аудиту інвестиційних проектів / В. Я. Нусінов, В. С. Адамовська // Майбутнє-аудит : матеріали Всеукраїнської науково-практичної конференції, 01.12.2008 р. – Кривий Ріг : Видавничий центр КТУ, 2008. – С. 22–23. +
117. Нусінов В. Я. Методи фінансового та інвестиційного аналізу промислових підприємств : [монографія] / В. Я. Нусінов, В. М. Кутовий, О. В. Нусінова, В. А. Карачан, Н. М. Кругла, Я. В. Нусінова. – Кривий Ріг : Видавничий дім, 2006. – 300 с.
118. Нусінов В. Я. Оцінка ефективності використання інвестиційних ресурсів на промислових підприємствах / В. Я. Нусінов, В. С. Адамовська // Вісник Криворізького технічного університету : зб. наук. праць. – Вип. 21. – Кривий Ріг : КТУ, 2008. – С. 278–282.
119. Нусінова О. В. Види фінансової неплатоспроможності підприємства в сучасних умовах / О. В. Нусінова // Друга Міжнародна науково-практична конференція «Теорія перебудови економіки» (25–27 жовтня 2001). – С. 22–23.
120. Нусінова О. В. Деякі особливості використання коштів підприємства з метою їх інвестування / О. В. Нусінова, В. С. Адамовська // Майбутнє-аудит : матеріали Міжнародної науково-практичної конференції 15.12.2010 р. – Кривий Ріг : КТУ, 2010. – С. 67–68.
121. Нусінова О. В. Економічна оцінка варіантів техніки / О. В. Нусінова // Матеріали другої Всеукраїнської науково-практичної конференції «Україна наукова ‘2002». – Т. 6 : Економіка. – Дніпропетровськ : Наука і освіта, 2002. – С. 11–12.
122. Нусінова О. В. Особливості використання коштів підприємства у цілях інвестування з урахуванням його фінансового стану / О. В. Нусінова, В. С. Адамовська // Збірник наук. праць Черкаського державного технологічного університету. Серія «Економічні науки». – Черкаси : ЧДТУ, 2010. – Ч. 1. – Т. 1. – С. 78–81.
123. Нусінова О. В. Оцінка термінів заміни мішин і обладнання / О. В. Нусінова, В. С. Адамовська // Майбутнє-аудит : матеріали Міжнародної науково-практичної конференції 09.12.2011 р. – Кривий Ріг : КТУ, 2011. – С. 105–107.
124. Нусінова О. В. Оцінка термінів заміни мішин і обладнання на нову модель / О. В. Нусінова, В. С. Адамовська // Теоретичні та прикладні аспекти становлення та розвитку конкурентоспроможної економіки : матеріали міжвузівської науково-практичної конференції, 25.11.2011 р. – Кривий Ріг : КТУ, 2011. – С. 44–45.
125. Нусінова О. В. Підходи до оцінки економічної ефективності інвестицій / О. В. Нусінова // Економіка: проблеми теорії та практики : зб. наук. праць. – Вип. 159. – Дніпропетровськ : ДНУ, 2002. – С. 201–213.
126. Нусінова О. В. Поняття внутрішньої кредиторської заборгованості на промислових підприємствах в умовах кризи / О. В. Нусінова // Матеріали науково-практичної конференції молодих вчених “Економіка підприємства: проблеми теорії та практики». – Дніпропетровськ : Наука і освіта, 2003. – С. 68.
127. Орлов О. О. Планування діяльності промислового підприємства : підручник / О. О. Орлов. – К. : Скарби, 2002. – 336 с.
128. Орлов П. Сравнительная оценка эффективности капитальных вложений / П. Орлов // Экономика Украины. – 2004. – № 1(498). – С. 27–32.
129. Оценка имущества и имущественных прав в Украине : [монография] / Н. Лебедь, А. Мендрул, В. Ларцев, С. Скрынько, Н. Жиленко, В. Пашков / под ред. Н. Лебедь. – К. : ООО «Информационно-издательская фирма "Принт-Экспресс"», 2002. – 688 с.
130. Падерин И. Д. Методические основы и направления повышения экономической эффективности промышленного предприятия до современного уровня : [монографія] / И. Д. Падерин. – Днепропетровск : ДГФА, 2005. – 271 с.
131. Панченко Е. Ю. Моральный износ технологического оборудования (методы расчета и оценка) : автореф. дис. … канд. экон. наук : 08.00.05 / Елена Юрьевна Панченко. – Иркутск, 2005. – 21 c.
132. Папп В. Оптимізація розподілу інвестиційних ресурсів та вибір ефективних інвестиційних проектів / В. Папп // Регіональна економіка. – 2004. – № 2. – С. 246–255.
133. Пахомова І. Г. Удосконалення методики визначення терміну корисного використання основних виробничих фондів / І. Г. Пахомова, Н. В. Коломієць // Наука й економіка. – 2009. – № 4 (16). – Т. 2. – С. 119–124.
134. Пересада А. А. Основы инвестиционной деятельности / А. А. Пересада. – К. : Либра, 1996. – 344 с.
135. Пересада А. А. Управління інвестиційним процесом / А. А. Пересада. – К. : Лібра, 2002. – 472 с.
136. Планирование замены оборудования / под ред. В. П. Александровой. – К. : Наукова думка, 1975. – 264 с.
137. Планирование новой техники : справочник / В. П. Александрова и др. – К. : Технiка, 1982. – 183 с.
138. Примак Т. О. Економіка підприємств / Т. О. Примак. – К. : Вікар, 2001. – 178.
139. Принципы инвестиций / З. Боди, А. Кейн, А. Маркус. – [4-е изд.]. – М. : Издательский дом «Вильямс», 2002. – 984 с.
140. Про затвердження програми розвитку інвестиційної діяльності на 2002–2010 рр. : Постанова Кабінету Міністрів У