Зайков Владимир Полиевктович. Теория и методология управления финансовыми потоками

Краткое описание

Зайков Владимир Полиевктович. Теория и методология управления финансовыми потоками : диссертация ... доктора экономических наук : 08.00.10 / Зайков Владимир Полиевктович; [Место защиты: ГОУВПО "Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический университет"].- Санкт-Петербург, 2008.- 374 с.: ил.

Содержание к диссертации

Введение
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ ПОТОКАМИ В ЭКОНОМИЧЕСКИХ СИСТЕМАХ
1.1 Финансовый менеджмент в системе экономических наук. Базовые категории и проблемы понятийного аппарата 21
1.2 Нормативные теории, корпоративного финансового менеджмента. Концепция денежного потока и направления ее современного развития
1.3 Научные подходы в финансовом менеджменте и проблема управления финансовыми потоками 68
ГЛАВА 2. ФОРМИРОВАНИЕ КОНЦЕПЦИИ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ ПОТОКАМИ В ЭКОНОМИЧЕСКИХ СИСТЕМАХ 95
2.1 Эволюция системного подхода в менеджменте и проблемы его адаптации к управлению финансовыми потоками 95
2.2 Системные атрибуты и объекты управления финансового менеджмента 104
2.3 Формирование обобщенной модели и типология системы финансового менеджмента. Базовые принципы управления потоком 125
2.4 Содержание концепции управления финансовыми потоками. Механизм формирования целевых установок 144
ГЛАВА 3. МЕТОДОЛОГИЯ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ ПОТОКАМИ МАКРОУРОВНЯ ЭКОНОМИКИ НА ПРИНЦИПАХ СИСТЕМНОГО ПОДХОДА
3.1 Финансовые потоки на макроуровне: структура, принципы формирования, методология оценки 171
3.2 Механизм управления поэлементным формированием структуры и характеристик финансовых потоков на макроуровне 191
3.3 Инфраструктура управления финансовыми потоками на макроуровне экономических систем 218
ГЛАВА 4. МЕТОДОЛОГИЯ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ ПОТОКАМИ НА МИКРОУРОВНЕ 239
4.1 Финансы и финансовые потоки субъектов микроэкономики: структура, характеристики, особенности формирования 239
4.2 Финансовые стратегии, алгоритмизация управления и особенности объектов финансового менеджмента на микроуровне 259
4.3 Организационное обеспечение управления корпоративными финансовыми потоками. Оценка эффективности управления 277
4.4 Особенности структуры финансовых потоков, объектов и управленческих решений в менеджменте домашних хозяйств 289
ГЛАВА 5. МЕТОДОЛОГИЯ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ ПОТОКАМИ НА МЕГАУРОВНЕ В УСЛОВИЯХ ИНТЕГРАЦИИ РОССИИ В МИРОВОЕ ФИНАНСОВОЕ ХОЗЯЙСТВО 306
5.1 Структурирование международных финансов и мировых финансовых ресурсов 306
5.2 Управление финансовыми потоками на мегауровне экономики: принципы и субъекты управления, информационная основа 323
5.3 Оценка роли современной России в формировании финансовых потоков на мегауровне 338
Заключение 356
Библиография и информационные ресурсы по теме диссертации 361

Введение к работе

Высокие и одновременно, устойчивые темпы экономического роста Российской Федерации и достигнутая за последние годы макроэкономическая стабильность, однако сопровождаются усложнением структуры, порядка, динамики движения финансовых потоков на всех уровнях национальной экономики. Последнее стимулируется как внешними (расширение мирового валютного рынка, диверсификация и интеграция международных финансов), так и внутренними факторами (усиление неравномерности распределения финансовых ресурсов по российским регионам, острая их нехватка для осуществления инвестиций и дальнейших социально-экономических преобразований).
Анализ международной инвестиционной позиции России по данным Центрального Банка РФ показывает существенные изменения в ее объеме и структуре, произошедшие в 2001-2007 гг.: активы увеличились с 237,7 до 705,9 млрд долл. (увеличение по прямым, портфельным, прочим инвестициям - в среднем, в 10 раз), появились финансовые производные инструменты, просроченная задолженность уменьшилась с 99,0 до 52,1 млрд долл., резервные активы увеличились с 27,9 до 303,7 млрд долл., а обязательства выросли с 184,4 до 769,2 млрд долл. (инвестиционные группы имеют примерно равные доли). Таким образом, чистая инвестиционная позиция России за последние семь лет из положительной стала отрицательной, (минус) 63,2 млрд долл. Внешний долг Российской Федерации перед нерезидентами за 9 месяцев 2007 г. вырос на 38,7% (с 310,6 до 430,6 млрд долл.) при темпе роста долга государственного и частного секторов в среднем 138%, но при этом долг органов государственного управления уменьшился с 44,7 до 39,6 млрд долл. Сложность процесса формирования финансовых потоков на общенациональном уровне можно оценить и по операциям на российском рынке ценных бумаг. Например, в январе 2008 г. вариация ежедневного торгового оборота по акциям составила (min/max): на ММВБ - 1671,5 /5921,4 млн долл., а на РТС - 29,8 / 139,3 млн долл.
Формирование финансовых потоков на макроуровне обобщенно можно оценить по национальному ВВП. Проведенный диссертантом анализ доходов, формирующих российский ВВП за 2000-2006 гг., показал, что наметилась тенденция увеличения доли оплаты труда наемных работников в нем (фактически с 40,2 до 44,2%), а абсолютный рост этой части макрофинансового потока составил в оцениваемом периоде 4,0 раза на фоне 4,3 и 3,0 раза соответственно для чистых налогов и валовой прибыли экономики. В расходовании ВВП прослеживается увеличение расходов на конечное потребление домашних хозяйств с 3295,2 до 12880,0 млрд. руб. и общего (суммарного) потребления с 4476,8 до 17728,2 млрд руб., которое превысило в 2006 г. валовое накопление в 3,3 раза. О возрастающей сложности финансовых процессов на макроуровне свидетельствуют и объемы инвестиций: в анализируемом периоде внутренние инвестиции увеличивались неустойчивыми годовыми темпами в диапазоне 117,2-130,1%, а иностранные - имели как положительное (1133 млн долл., 2002 г.), так и отрицательное сальдо (- 6749 млн. долл., 2004 г.).
Формирование финансовых потоков на уровне хозяйствующих субъектов можно, в частности, оценить по данным Госкомстата РФ: разрыв между кредиторской и дебиторской задолженностями предприятий на протяжении последних семи лет неуклонно сокращался и достиг к 2007 г. отрицательного значения, (минус) 103,5 млрд руб., причем доля просроченной задолженности уменьшилась соответственно на 34,0% (47,0-13,0%) и 27,3% (40,2-12,9%); сальдированный финансовый результат организаций (январь 2008 г.) составил 498,1 млрд руб., что больше на 45,6% по сравнению с январем года раньше; коэффициент текущей ликвидности увеличился с 116,2% до 123,7 % (2003-2006 гг.). В финансовом потоке домохозяйств среднедушевые доходы достигли к 2007 г. 10182 руб./мес, при годовых темпах роста реальной заработной платы в 112-114%. Интенсивные изменения и усложнение структуры финансовых потоков отрицательно сказываются на практике управления ими.
Так, согласно официальному докладу департамента по бюджетной политике Минфина РФ на семинаре-тренинге «Организация бюджетного процесса и финансового менеджмента в условиях нового бюджетного законодательства» (декабрь, 2007 г.) в истекшем году в бюджетную роспись было внесено более 100 исправлений, квартальные расходы федерального бюджета имели крайнюю неравномерность (отличие в разы), кредиторская задолженность недопустимо большая в сравнении с кассовым исполнением, доля неисполненных бюджетных ассигнований превысила 10%.
Сказанное определяет необходимость исследования и осмысления широкого круга теоретико-методологических, управленческих и организационно-методических проблем, возникающих под воздействием глобальных процессов в РФ и в мировой финансовой системе, актуальность и повышение значимости научно обоснованного управления финансовыми потоками, что будет способствовать повышению эффективности функционирования финансовой системы и экономики страны.
Степень разработанности проблемы
Бурное развитие финансового менеджмента в масштабе общемировой финансовой практики произошло сравнительно недавно, в последней трети прошедшего столетия и главным образом, благодаря усилиям ученых-экономистов США и Великобритании. Развитие этой составляющей general-менеджмента, происходило в рамках неоклассической теории финансов, причем, внимание зарубежных ученых акцентировалось на использовании рынка капитала для крупных корпоративных структур, обладающих внушительным производственным капиталом и финансовыми ресурсами.
Среди первых учебников по финансовому менеджменту, переведенных на русский язык, можно назвать: Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: в 2-х т., 1997 и Ван Хорн Дж. Основы управления финансами, 1996. Переводные издания продолжают пользоваться популярностью и сегодня, в частности, среди них можно назвать фундаментальный труд объемом в 1008 страниц: Р.Брейли, С.Майерс. Принципы корпоративных финансов, 2004.
Проведенный диссертантом анализ литературы показал недостаточный уровень современных научных исследований по проблемам поиска универсальных подходов, их обоснования в управлении финансовыми потоками в экономических системах, выявил принципиальные различия в трактовании базовых категорий науки финансового менеджмента.
Научные исследования по проблемам управления финансовыми потоками в корпоративных структурах представлены концепциями и теориями финансового менеджмента в классических работах известных зарубежных ученых: Ф. Блэка, 3. Боди, Р. Брейли, Ю. Бригхема, Д. М.Ваховича, Л. Гапенски, Т. Копеланда, С. Майерса, Г. Марковича, Р. Мертона, М. Миллера, Ф. Модильяни, С. Росса, Д.К. Ван Хорна, У. Шарпа, Д. Уэстона, Дж. Фостера, Ф. Ченга. Развитие концепции денежного потока отражается в трудах ученых современности, таких как, С. Безек, С. Воугт, Ж. Зем, С. Ислам, Д. Лаугтон, 3. Полин, Р. Кедейпекем, С. Клэри, Р. Ки, К. Луи, О. Лэмоунт, А. Мозундар, А. Павлова, С. Поулк, М. Сэймис, А. Дж. Хьюбарт, Ф. Чантерелии, П. Фернандез, X. Шин и др.
Специфика функционирования Российской национальной финансовой системы, отражающаяся на управлении финансовыми потоками требуют отдельного исследования научных проблем организационного менеджмента, фундаментальной экономической науки (в ее финансовом ответвлении), принципов системного подхода, возможности их адаптации к сфере финансового управления. В общей теории менеджмента выделятся работы М. Мескона, М. Альберта, Ф. Хедоури, К. Боумэна, Р. Акофа, Р. Блэйка, Дж. Моутона, Т. Бойделла, П. Вейла, X. Виссерма, С. Эндрю, В. Гроуза, Дж. Максвелла, Я. Мейтланда, К. Менара, Дж. Шонесси, Г. Хейла, Л. Планкетта, а также российских ученых: А.А.Радугина, В.Р.Веснина, Э.М. Короткова, Г.И. Константинова, В. Д. Козлова, С. А. Валуева, М.М. Алексеевой, А.С. Большакова, А.В. Бусыгина, И.П. Яковлева, Е.Л. Драчевой, Е.Л. Леонтьевой, A.M. Либмана, Н.М. Розановой. Проблемы системного управления и ключевые вопросы теории систем отражены в работах Г. Кунца, С. Доннела, Л. фон Берталанфи, Н. Винера, К. Боулдинга, Ч. Бернарда, Р. Мертона, Т. Патерсона, А. Рэдкиффа-Брауна, Ф. Джорджа, Р. Калмана, П. Фалба, М. Арбиба, М. Месаровича, У. Эшби, Я. Тахакара, С. Аткинсона, Д. Берклински, Дж. Блоклейсба, СВ. Семеновой, Л.А. Растригина, В.Н. Волкова, Н.Н. Моисеева, Ф.И. Перегудова, Ю.И. Черняка, В.И. Мухина. Вопросы математического моделирования функционирования финансовых систем достаточно подробно изложены в трудах Б.П. Чупрынова, М.С. Красса, И.Г. Черноруцкого, В.М. Рояновского, В.А. Колемаева, Л.О. Бабешко, СИ. Шелобаева, Ю.Н. Арсеньева, Т.Ю. Давыдовой, СА. Харитонова, СА. Ашмановой, В.Н. Сидоренко, Е.В. Балацкого. В области экономической теории можно отметить Дж. Гелбрейта, Э. Долана, Р. Коуза, П. Самуэльсона, Р. Кэмпбелла, Л. Стэнли, О. Уильямсона, С. Фишера, Р. Шмалензи, X. Зайделя, а также Л.И. Абалкина, В.Д. Камаева, Е.А. Киселеву, А.Я. Лившица, Д.С Львова, Б.А. Райзберга, А.В. Сидоровича, Л.С Тарасевича, М.Н. Чепурина.
Зарождение, развитие, трансформация отечественной финансовой науки и ее управленческого раздела (в современной терминологии -«финансового менеджмента») имеет давнюю историю и национальные особенности. Первые попытки формулировки финансовых проблем и путей их разрешения были сделаны еще в XVII-XVIII вв. Ю. Крижаничем, Г. Котошихиным, И.Т. Посошковым и продолжены Н.И. Тургеневым, М.Ф. Орловым, А.И. Якубовичем, А. Бестужевым, Н.А. Добролюбовым, А.И. Герценом, Н. Огаревым и др. Период второй половины XIX - начала XX вв. можно охарактеризовать как научное оформление российской финансовой школы в лице ее видных представителей, таких как, И.Я Горлов (теория финансов и финансовая статистика), Е.Г. Осокин, В.А. Лебедев (финансовое право), И.И. Янжул, И.Х. Озеров (основы финансовой науки). Значительный вклад в развитие теории финансовых вычислений был сделан известными русскими учеными: Б.Ф Малешевским, В. Сениговым, П.М Гончаровым, Н.С Лунским Н.С., З.П Евзлиным.
Особенностью финансовой школы советского периода было развитие научного направления «Балансоведение: Анализ баланса» (Я.В. Соколов, А.К. Рощаховский, А.П. Рудановский, Н.А. Блатов, И.Р. Николаев и др.). В 60-70-х годах XX в. происходил процесс трансформации этого направления в «Анализ хозяйственной деятельности» и далее в «Теорию экономического анализа» с базовым разделом «Финансовый анализ» (С.К. Татур, Д.П. Андрианов, М.Ф. Дячков, М.И. Баканов, А.Д. Шеремет, И.И. Каракоз, Н.В. Дембинский, А.П. Александровский).
Переход от плановой к рыночной экономике, существенно повлиял на взгляды российских ученых-экономистов и сегодня уже можно говорить о сформировавшейся отечественной научной школы финансового менеджмента.
В числе достаточно известных современных российских ученых, представляющих научные направления современного финансового менеджмента можно назвать И.Т Балабанова., В.В. Бочарова, О.В. Гончарук, А.Г. Грязнову, В.В. Иванова, В.В. Ковалева, А.Г. Медведева, В.Н. Мокина, В.М. Родионову, М.В. Романовского, Н.Ф. Самсонова, И.П. Скобелеву, Е.С. Стоянову, Д.В. Шопенко, Е.И. Шохина. Специализация финансового менеджмента по проблемам управления финансовыми потоками отражена в трудах ученых современности: Н.С. Бескоровайная, А.Л. Беседин, В.В. Бурцев, А.В. Гутова, А.Е. Долнаков, Н.Н. Илышева, СИ. Крылов, А.Ф. Поляков, Е.М. Сорокина, А.В. Титаева, М.Ю. Чикарова, Н.В. Чистяков. Элементы развития зарубежной концепции денежного потока в рамках VBM-менеджмента присутствуют в трудах Т.В. Тепловой, Л.А. Березниковой, СВ. Рассказова, В.А. Слепова, А.О. Мамедова, М.Е. Крыловой, СА. Тронина.
В целом, современную отечественную научную школу финансового менеджмента от зарубежной, отличает: а) большое внимание к аналитическому аппарату финансового учета;
б) сочетание западноевропейского прагматизма по финансовым вычислениям с англо-американским подходом к финансовому менеджменту, акцентирующему внимание на использование корпорациями возможностей финансового рынка, в том числе, его сегмента - рынка ценных бумаг;
в) удаление особого внимания проблемам финансовой реорганизации, выхода их кризисного состояния предприятий, что обусловлено переходным характером российской экономики;
г) стремление компилировать краткосрочные и долгосрочные факторы, определяющие финансово-хозяйственную деятельность предприятий в условиях переходной экономики;
д) возросший интерес к проблемам управления финансами организаций социальной сферы, некоммерческих услуг;
е) приобретение первого опыта, связанного с адаптацией к международным стандартам учета и финансовой отчетности, что видно на примере кредитных учреждений, страховых копаний, инвестиционных и негосударственных пенсионных фондов.
Вместе с тем, влияние англо-американской финансовой школы на отечественную, остается еще достаточно сильным.
Потенциал научных трудов перечисленных выше авторов, отражает широкий спектр различных направлений исследования финансовых процессов в сфере экономики и попытки построить научно обоснованную теорию управления финансами и финансовыми потоками. Однако, научный потенциал имеющихся работ в этой сфере управления не позволяет его оформить в виде единой, базовой теории и методологии финансового управления в экономических системах. Терминологический аппарат не является общепринятым и унифицированным, а даже сам термин «финансовый менеджмент» не имеет однозначной трактовки. Характеристика содержания финансового управления, представленная в традиционных англо-американских финансовых концепциях является узко специализированной, ограниченной, не предусматривает выделения фундаментальных качественных признаков для всей сферы управления современными финансовыми процессами и потоками, отличающихся особой сложностью и динамизмом.
Проблема универсализации и унификации подходов и методик финансового управления не нашла достаточно обоснованного решения, поскольку авторы, как правило, ограничиваются перечислением типовых финансовых задач и способов их решения с иллюстрацией на примере корпораций, акционерных обществ, коммерческих структур (микроуровень финансового потока).
Отсутствие единого теоретико-методологического подхода в управлении финансовыми потоками обусловливают необходимость разработки и обоснования парадигм с универсальными свойствами и их адаптацию к организационно-финансовым особенностям субъектов экономики, что является принципиально новым в формировании комплексной системы финансового управления на различных уровнях функционирования экономических систем.
Решение обозначенных проблем имеет большое значение, как для развития современной финансовой науки РФ, так и для комплексного осмысления тенденций развития финансовой составляющей экономики страны, управления протекающими в ней финансовыми потоками.
Создание научно обоснованной системы управления финансовыми потоками требует синтезированного использования достижений теорий общего и финансового менеджмента, теории систем и системного анализа. Обобщение научных положений в области финансового менеджмента на принципах системного подхода позволяет формировать концепцию и единую методологию управления финансовыми потоками экономических систем различного уровня.
Отдельные элементы такого подхода имеют место в отечественных исследованиях, однако его целостного теоретического оформления на сегодня не представлено. Кроме того, весьма слабо идентифицированы и исследованы приоритетные научные проблемы финансового управления в государственных структурах, некоммерческих организаций, домашних хозяйствах.
Сложность и масштабность проблем управления финансовыми потоками как на микро-, так и на макро- и мегауровнях, предопределили необходимость проведения научных исследований по широкому спектру взаимосвязанных направлений финансовой науки.
Цель и задачи исследования
Цель исследования состоит в развитии теории и методологии управления финансовыми потоками в Российской Федерации на основе применения принципов системного подхода в условиях интенсивного развития финансовых процессов в экономике страны.
Для достижения поставленной цели сформулированы и решены следующие основные задачи:
а) проанализирован зарубежный опыт организации финансового менеджмента и обобщены условия его использования для российской экономики;
б) проанализированы российские теоретико-методические подходы в финансовом менеджменте, этапы развития теории финансовой науки, вскрыты проблемы понятийного аппарата и определены пути их разрешения;
в) выявлены наиболее общие, идентичные черты, свойства объектов управления, формирующих параметры и характеристики финансовых потоков;
г) разработаны теоретико-методические основы и обоснована концепция управления финансовыми потоками на принципах системного подхода, сформулированы проблемы его адаптации для финансовой сферы;
д) обоснованы критерии и целевые установки управления финансовыми потоками на основе качественных и количественных характеристик последних;
е) определена специфика атрибутов систем управления финансовыми потоками экономических систем;
ж) разработана и обоснована обобщенная модель управления финансовым потоком;
и) разработана методология составления типовых структур систем управления финансовым потоком;
к) разработаны алгоритмы функционирования систем управления с конкретизацией методологии управления финансовыми потоками на макро-и микроуровнях , мегауровне с участием Российской Федерации.
Объектом исследования являются системы управления финансовыми потоками экономических систем различного уровня.
Предметом исследования выступают финансы государства, корпораций, организаций, домашних хозяйств, международные финансы и финансовые потоки, формирующиеся в экономических системах различного уровня.
Областью диссертационного исследования является теория и методология финансов и финансового менеджмента, в частности, по паспорту научной специальности 080010 Финансы, денежное обращение и кредит: 1.1. Современные теории финансов и их использование в практике деятельности государства, корпораций, домашних хозяйств; 2.1. Система государственных финансов, ее структура и роль в регулировании финансовых отношений и социально-экономического развития страны; 3.5. Управление финансами корпораций: методология, теория; 3.14. Финансовый менеджмент в управлении финансовыми потоками и финансовыми оборотами.