Ивлиева Наталья Николаевна. Оценка стоимости интеллектуального капитала предприятия

Короткий опис

Ивлиева Наталья Николаевна. Оценка стоимости интеллектуального капитала предприятия : Дис. ... канд. экон. наук : 08.00.10 : М., 2005 266 c. РГБ ОД, 61:05-8/4493

Содержание к диссертации

Введение
Глава 1. Теоретические основы исследования интеллектуального капитала и его влияние на стоимость бизнеса 12
1.1. Эволюция подходов к пониманию сущности интеллектуального капитала
1.1.1. Анализ подходов к пониманию сущности НМА предприятия 14
1.1.2. Место актива «деловая репутация» в составе ресурсов предприятия 19
1.2. Сущность интеллектуального капитала предприятия 24
1.3. Анализ состава интеллектуального капитала 30
1.4. Влияние интеллектуального капитала на стоимость бизнеса 41
Глава 2. Стоимость интеллектуального капитала предприятия и некоторых его составляющих 46
2.1. Подходы и методы определения стоимости нематериальных активов и объектов интеллектуальной собственности 46
2.2. Методы определения стоимости деловой репутации 52
2.3. Определение стоимости интеллектуального капитала 58
2.4. Методика определения стоимости элементов интеллектуального капитала 68
2.5. Система показателей анализа использования отдельных элементов ИК предприятия 85
Глава 3 Практические аспекты определения стоимости интеллектуального капитала на примере предприятий различных отраслей экономики 93
3.1. Анализ исследуемых предприятий и соответствующего рынка 94
3.2. Определение стоимости интеллектуального капитала для целей управления 101
3.2.1. Вычисление стоимости интеллектуального капитала на основе рыночной стоимости предприятия 101
3.2.2. Расчет стоимости деловой репутации методом избыточных прибылей 121
3.2.3. Определение стоимости элементов интеллектуального капитала 125
3.3. Управление стоимостью интеллектуального капитала исследуемых предприятий 143
Заключение 163
Библиография 171
Приложения

Введение к работе

Актуальность темы исследования
В последнее время в теории и практике менеджмента все большее внимание уделяется нематериальной составляющей бизнеса, что в значительной мере обусловлено возрастающей ролью интеллектуального капитала в создании денежного потока, обеспечении дополнительных конкурентных преимуществ. Такое внимание к нематериальным аспектам функционирования предприятия, основанных на знаниях, умениях и взаимодействии сотрудников, связано с тем, что наиболее развитые западные страны перешли в эпоху постиндустриального общества [69. С.5].
Сегодня экономическая деятельность во многом определяется обменом идеями, информацией, опытом и услугами, а значительная часть ресурсов предприятий в развитых странах имеет нематериальный характер. Так, например, в 1999 г. стоимость имущества компании Майкрософт, отраженного в балансе, составляла лишь 6,2% от его рыночной цены, SAP - 4,6%, компании «Кока-Кола» - 6,6%, соответственно.
Структура инвестиций также отражает ведущую роль интеллектуального капитала. Например, с 1991 года предприятия США расходуют больше средств на оборудование по обработке информации, чем на прочее оборудование. Информация заменяет собой материальные товарные запасы, а знания вытесняют материальные основные фонды.
Основным источником доходов экономически развитых стран служит рынок наукоемкой продукции. В настоящее время доля новых знаний, воплощаемых в технологиях, оборудовании и организации производства, в развитых странах составляет 70-85% прироста ВВП. 80-90% наукоемкой продукции и ее экспорт приходится на такие высокоразвитые страны, как США, Германия, Япония, Великобритания, Франция, Швеция, Норвегия, Италия и Швейцария [133. С.9-10]. К сожалению, на мировом рынке наукоемкой продукции доля России составляет всего 0,3%, в основном за счет продажи авиационной техники и вооружения [160. С. 18-31], в то время как здесь сосредоточено 12% ученых всего мира. Плодотворной инновационной
деятельностью занимаются лишь 5% предприятий России, обеспечивая 1,5-2,0% дохода от общего объема экспорта страны [84. СП].
Вследствие процессов глобализации, в частности торговли, усиливающаяся конкуренция потребовала от экономики западных высокоразвитых стран искать новые источники доходов. Использование новейших информационных технологий как источника сверхприбыли обусловило доминирование нематериальной составляющей в деятельности предприятий, что выдвинуло интеллектуальный капитал на роль основного «потенциала стоимости» бизнеса.
В настоящее время управление интеллектуальным капиталом предприятия, как инструментом и критерием эффективности менеджмента, направленного на обеспечение конкурентных преимуществ в течение продолжительного периода времени, особенно актуально. В большей мере это касается таких составляющих интеллектуального капитала, которым традиционно уделяется меньше внимание ввиду сложности или невозможности их отражения в финансовой отчетности или любой другой документации предприятия. Проблемы определения стоимости и управления интеллектуальным капиталом недостаточно изучены в экономической теории, несмотря на то, что их исследованию посвящено большое количество научных работ, появление которых объективно обусловлено текущим этапом развития мировой экономики. Вместе с тем, интеллектуальный капитал в российской хозяйственной практике до последнего времени не рассматривался с точки зрения источника существенных преимуществ в конкурентной борьбе.
В связи с этим чрезвычайно актуальными становятся вопросы оценки и управления стоимостью интеллектуального капитала.
Степень разработанности проблемы
Вопросы исследования интеллектуального капитала (ИК) организаций стали активно обсуждаться в зарубежной экономической науке с середины 90-х г.г. XX века, в частности в работах Эдвинссона Л., Смита Г., Парра Р. и пр.: основное внимание уделялось проблемам его состава, обоснованию влияния на деятельность предприятия, объективной необходимости активного вовлечения
в хозяйственный оборот интеллектуального потенциала коллектива предприятия в условиях развития информационных технологий, наукоемкости производства товаров, работ и услуг.
В отечественной литературе первые публикации, посвященные теме интеллектуального капитала, появились в конце 90-х г.г. Однако большинство работ по этой теме явились переводом или обобщением исследований зарубежных ученых, неадаптированных к реалиям российской экономики. Для России с ее огромным интеллектуальным потенциалом вопросы практической реализации накопленных знаний в целях повышения эффективности деятельности и формирования конкурентных преимуществ отечественного бизнеса являются чрезвычайно актуальными.
Существенное значение в исследовании интеллектуального капитала занимают вопросы определения его величины. Эта проблема в большинстве научных работ и отчетах об ИК решается с помощью вычисления значительного количества коэффициентов и показателей разной размерности (Страссман П., Пулик А.). Такой способ расчета исключает возможность комплексной характеристики величины интеллектуального капитала.
Определение денежного эквивалента отдельных элементов ИК рассматривается в рамках оценки стоимости нематериальных активов (НМА) и интеллектуальной собственности. Однако оценочная деятельность в России находится в процессе становления, а основные методы определения стоимости заимствованы из западной практики и не адаптированы к условиям переходной отечественной экономики.
Ведущие ученые западной экономической науки (Лев Б., Андриссен Д., Тиссен Р. и др.) в своих работах касаются вопросов управления интеллектуальным капиталом, описывают состояние ИК и дают рекомендации по увеличению эффективности его использования. Однако управление таким видом капитала невозможно, если неизвестна его стоимость, и управление строится без учета взаимосвязи с показателями деятельности конкретного предприятия.
Таким образом, актуальность и недостаточная научная изученность теории и практики, а также проработка методологии определения стоимости
ИК предприятия и управления ею определили цели и задачи диссертационного исследования.
Цель и задачи исследования
Цель диссертационной работы заключается в исследовании интеллектуального капитала как объекта оценки в условиях экономики России.
Для реализации цели поставлены следующие задачи, определившие логику исследования и структуру работы:
- раскрыть основные понятия, которые характеризуют ИК и его отдельные составляющие, их экономическое содержание, область применения;
- обосновать целесообразность методологического подхода к исследованию нематериальных ресурсов предприятия как к капиталу, созданному интеллектуальным трудом его сотрудников;
- проанализировать основные теории стоимости ИК;
- разработать методику анализа и управления стоимостью отдельных элементов ИК предприятия;
- обосновать методику определения стоимости отдельных элементов ИК предприятия, в том числе не отражаемых в бухгалтерском балансе, в соответствии с законодательством РФ;
- научно обосновать предложения по управлению стоимостью ИК для повышения стоимости всего бизнеса.
Объект и предмет исследования
Объектом исследования является интеллектуальный капитал предприятия и его особенности в современных экономических условиях. В качестве предмета исследования выступает стоимость ИК предприятия.
Теоретическая и методологическая основа исследования
Теоретической базой исследования послужили отечественные и зарубежные публикации по вопросам исследования, оценки стоимости и управления нематериальными активами, интеллектуальным капиталом предприятия, в особенности российских специалистов; Андреева Г.И.,
Бромберга Г.В., Валдайцева СВ., Глухова В.В., Грязновой А.Г., Егерева И.А., Иноземцева В.Л., Карповой Н.Н., Климова СМ., Козырева А.Н., Коробко СБ., Кошкина В.И., Леонтьева Б.Б., Леонтьева Ю.Б., Макарова В.Л., Марининой Т.В., Новосельцева О.В., Олехнович Г.И., Пузыни Н.Ю., Рутгайзера В.М., Федотовой М.А.
В исследовании также использовались отдельные положения работ зарубежных экономистов: Андриссена Д., Брукинг Э., Десмонда Г.М., Камерона К., Келли Р.Э., Кемпбелла Э., Коллера Т., Коупленда Т., Куинна Р., Муррина Д., Ордуэйя Н., Пратта Ш.П., Стюарта Т., Тиссена Р., Фридмана Д., Эдвинссона Л.
В качестве инструментов исследования применялись общенаучные приемы анализа, взаимосвязи качественных и количественных характеристик, специфические приемы экономического исследования: наблюдение и сравнительный анализ. Методологической основой исследования послужил системный подход, на базе которого проводился анализ интеллектуального капитала компании, его состава и аспектов управления на основе определения стоимости.
Нормативно-правовую основу диссертационной работы составили законы Российской Федерации, указы Президента РФ, постановления правительства РФ, приказы Министерства финансов РФ, публикуемые органами государственной статистики сборники, а также стандарты профессиональных организаций оценщиков (Российского общества оценщиков (РОО) и Международные стандарты оценки (IVSC)), Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО). Информационной базой также стали данные сети Интернет (disclosure.fcsm.ru, www.skrin.ru, www.appraiser.ru и др.).
В работе были применены подходы и методы финансового анализа, оценки стоимости бизнеса. При решении поставленных задач применялся табличный процессор MS Excel, редактор диаграмм Microsoft Graph.
Научная новизна исследования
Наиболее существенные результаты, определяющие научную новизну исследования, состоят в следующем.
1. Обоснована необходимость использования различных подходов к исследованию сущности ИК предприятия и его структуры, обусловленная несовершенством и противоречивостью нормативно-правовой базы РФ:
- в соответствии с требованиями бухгалтерского учета анализу подвергаются только те ресурсы, которые не имеют материально-физической формы, но являются общепризнанными с точки зрения бухгалтерского учета и отражаются на балансе предприятия в виде нематериальных активов в соответствии с ПБУ 14/2000;
- в соответствии с требованиями экономического содержания в понятие ИК включаются элементы, которые могут не являться общепризнанными, но, тем не менее, оказывают влияние на величину его стоимости и свидетельствуют о наличии конкурентных преимуществ. К ним отнесены: собранные на предприятии и обученные работники, ноу-хау, отделимые и неотделимые от конкретного сотрудника, систематизированные знания, контракты с выдающимися специалистами данной отрасли, деловая репутация; наличие постоянных покупателей, каналов сбыта, «своих» людей в организациях партнерах или клиентах, инструкции, методики работы и пр.
Анализ ИК с точки зрения выделенных подходов позволяет сгладить противоречия понятийного аппарата в этой области и обосновать целесообразность его исследования с позиций оценочной деятельности, т.е. создания стоимости.
2. На основе анализа бухгалтерского и стоимостного подходов к исследованию ИК и НМА доказано, что различия в составе последних основаны на элементах, которые не могут являться собственностью предприятия (т.е. не могут быть его активами): навыки, способности, знания сотрудников, отношения в трудовом коллективе, деловые связи с внешним окружением и пр. Поскольку методы оценки стоимости НМА известны и широко используются в рамках оценочной деятельности, основное внимание в диссертационном исследовании уделено составляющим ИК, не отраженным в финансовой отчетности.
3. Разработана методика выявления и анализа деловых связей предприятия, которая включает:
a) идентификацию деловых связей;
b) выявление их «носителей»: предприятие в целом и/или конкретные сотрудники;
c) исследование деловых связей, которыми обладает предприятие, а также его специалисты и руководители, обеспечивающих ему преимущества во времени и/или новые возможности.
d) расчет стоимости деловых связей предприятия на основе метода преимущества в прибылях, существующего в рамках доходного подхода к оценке стоимости НМА, по формуле:
т APt t=i(l + r)
где APt - преимущества в прибыли, обеспеченные использованием
сложившихся деловых связей;
Т - общая продолжительность прогнозного периода;
г - ставка дисконтирования;
t - порядковый номер года прогнозного периода. Предложенная методика позволяет управлять стоимостью деловых связей как одного из элементов интеллектуального капитала, используя анализ полезности контактов с внешним окружением, выявляя возможные зависимости от него.
4. Доказана целесообразность применения методики определения величины стоимости элементов ИК. Она основана на соизмерении вложений в ИК (затрат), результатов его использования (доходов), сравнении полученных показателей со среднеотраслевыми. Это позволяет определить стоимость ИК и отдельных его составляющих на любом этапе существования предприятия (не только при совершении с ним сделки купли-продажи, когда рассчитывается рыночная стоимость бизнеса), отследить ее динамику и управлять стоимостью ИК.
5. Разработана система относительных показателей, позволяющая исследовать величину, динамику и структуру стоимости интеллектуального капитала предприятия, которая включает показатели:
a) характеризующие место интеллектуального капитала и его отдельных элементов в составе активов предприятия, среднюю стоимость ИК, формируемую за счет интеллектуальных способностей одного сотрудника, и т.д.;
b) структуры интеллектуального капитала, с помощью которых можно определить, какой из его элементов обладает большей стоимостью и вносит существенный вклад в увеличение стоимости всего интеллектуального капитала и способствует увеличению (снижению) стоимости предприятия в целом.
Анализ этих показателей позволяет определить приоритетные
направления в управлении стоимостью ИК; ty с) динамики, позволяющие определить влияние изменения величины
стоимости ИК на результаты деятельности предприятия за период
(полугодие, год, несколько лет и т.д.). Доказана целесообразность применения на практике предложенной системы показателей для анализа как стоимости ИК, так и его влияния на стоимость предприятия, которая должна служить основой для принятия управленческих решений, направленных на формирование конкурентных преимуществ в условиях постиндустриальной экономики.
Теоретическая и практическая значимость исследования
Результаты проведенного исследования расширяют понимание объекта
оценки бизнеса и нематериальных активов, области применения оценочной
Ф деятельности. Выводы диссертационной работы могут быть использованы для
развития предприятия на основе управления стоимостью ИК и отдельных его
элементов (деловой репутации, деловых связей и т.д.).
Выявленные в ходе исследования противоречия нормативной базы РФ в области отношений, связанных с немат