Каталог / ЕКОНОМІЧНІ НАУКИ / Економіка підприємництва
скачать файл: ![](/design/img/wordl.gif)
- Назва:
- ИЗМЕРЕНИЕ И ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ ПИЩЕВОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ
- Альтернативное название:
- ВИМІР ТА ОЦІНКА ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ПРИВАБЛИВОСТІ ПІДПРИЄМСТВ ХАРЧОВОЇ ПРОМИСЛОВОСТІ
- ВНЗ:
- ИНСТИТУТ ПРОБЛЕМ РЫНКА И ЭКОНОМИКО-ЭКОЛОГИЧЕСКИХ ИССЛЕДОВАНИЙ
- Короткий опис:
- НАЦИОНАЛЬНАЯ АКАДЕМИЯ НАУК УКРАИНЫ
ИНСТИТУТ ПРОБЛЕМ РЫНКА И ЭкономИко-ЭКОЛОГИЧЕСКИХ ИССЛЕДОВАНИЙ
На правах рукописи
Дудка Татьяна Владимировна
УДК [664.013:005.52]:330.322.2
ИЗМЕРЕНИЕ И ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ
ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ
ПИЩЕВОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ
Специальность 08.00.04 Экономика и управление предприятиями
(предприятия пищевой промышленности)
Диссертация на соискание ученой степени
кандидата экономических наук
Научный руководитель:
доктор экономических наук, профессор
Осипов Павел Владимирович
Одесса 2007
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
3
РАЗДЕЛ 1. СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ, МЕТОДЫ ЕЁ ИЗМЕРЕНИЯ И ОЦЕНКИ
11
1.1
Экономическая сущность и содержание механизма инвестиционной деятельности на предприятиях
11
1.2
Методы и особенности измерения и оценки инвестиционной привлекательности на макроуровне
30
1.3
Методы и особенности измерения и оценки инвестиционной привлекательности на уровне промышленного предприятия
45
Выводы по первому разделу
62
Раздел 2. Методические пОЛОЖЕНИЯ по измерению и оценке инвестиционной привлекательности промышленного предприятия.
64
2.1
Методические основы измерения инвестиционной привлекательности промышленного предприятия
64
2.2
Методические основы оценки инвестиционной привлекательности промышленного предприятия
101
2.3
Методические положения по разработке документа «Паспорт инвестиционной привлекательности предприятия»
106
Выводы по второму разделу
116
РАЗДЕЛ 3. Инвестиционная привлекательность предприятий отраслей пищевой промышленности
119
3.1
Характеристика инвестиций в пищевую промышленность и проблемы развития предприятий её отраслей
119
3.2
Уровень и рейтинг инвестиционной привлекательности предприятий отраслей пищевой промышленности Украины
154
3.3
Основные направления инвестиционной стратегии предприятий пищевой промышленности
178
Выводы по третьему разделу
186
ОБЩИЕ ВЫВОДЫ
191
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
197
ПРИЛОЖЕНИЯ
213
А
Основные показатели хозяйственной деятельности предприятий хлебопекарной отрасли, принятые для расчёта рейтинга инвестиционной привлекательности
214
Б
Основные показатели хозяйственной деятельности предприятий плодоовощеконсервной отрасли, принятые для расчёта рейтинга инвестиционной привлекательности
222
Введение
Экономическое развитие Украины в значительной мере зависит от интенсивности инвестирования приоритетных отраслей народного хозяйства, в том числе пищевой промышленности. Следует отметить, что значительных инвестиций требует не промышленность вообще, а её отдельные звенья предприятия, которые владеют достаточными объёмами основных производственных фондов, но не в состоянии приспособиться к изменяющейся внешней среде, в том числе вследствие их изношенности. С другой стороны, достижения НТП, новые проекты, которые могут быть предложены предприятиям, во многих случаях не находят реализации, а инвестор, который имеет капитал и хочет его приумножить, не может решить вопросы соответствия уровня инвестиционной привлекательности конкретного предприятия, что тормозит инвестиционный процесс. Таким образом, возникает объективная необходимость комплексного рассмотрения указанных проблем.
Актуальность темы. В современных условиях ключевым направлением осуществления экономических реформ является активизация инвестиционных процессов. Для этого необходимо создать адекватную рыночной экономике организацию инвестиционной деятельности на промышленных предприятиях и разработать прогрессивные методы управления инвестиционным процессом.
В условиях ограниченности инвестиционных ресурсов проблема обоснования выбора приоритетного объекта инвестирования становится актуальной не только для потенциальных инвесторов, но и для самих промышленных предприятий. Возникает необходимость решения как теоретических, так и практических вопросов, связанных с раскрытием сущности инвестиционной привлекательности, её измерения и оценки, как необходимого условия осуществления инвестиционной деятельности. Теоретические и практические вопросы инвестирования нашли отражение в научных работах многих отечественных и зарубежных экономистов, таких как, например, Бланк И.А., Буркинский Б.В., Герасимчук М.С., Гойко А.Ф., Заинчковский А.О., Кисель М.И., Пересада А.А., Рогожин П.С., Шевчук В.Я., Гитман Л., Джонк М.Д., Норкотт Д., Хавранек П., Шарп У. и других исследователей.
В настоящее время недостаточно изучены вопросы измерения и оценки инвестиционной привлекательности промышленных предприятий. Традиционные методы оценки эффективности капитальных вложений, которые использовались в условиях плановой экономики, в рыночных условиях, в основном, не применимы. В связи с изложенным важно исследовать основные принципы и методы оценки инвестиционной привлекательности промышленных предприятий, которые используются в отечественной и зарубежной практике, выявить факторы, формирующие уровень инвестиционной привлекательности, на этой основе разработать методические положения для измерения и оценки инвестиционной привлекательности промышленных объектов, дать характеристику уровню инвестиционной привлекательности предприятий некоторых отраслей пищевой промышленности.
Это и обусловило выбор темы исследования, её актуальность, теоретическое и практическое значение.
Связь работы с научными программами, планами, темами. Диссертация выполнена в соответствии с тематикой госбюджетной НИР ОНАПТ «Изучение и моделирование сложных экономических систем и явлений в условиях трансформационных процессов, происходящих в пищевой промышленности» (20062008 гг., номер государственной регистрации 0105U008939). Автором проведены исследования процессов и явлений, характерных для пищевой промышленности в целом и хлебопекарной и плодоовощеконсервной отраслей в частности, а также специфических для названых отраслей тенденций развития, определены основные факторы инвестиционной привлекательности этих отраслей, выявлены основные направления эффективного вложения инвестиций.
Диссертация непосредственно связана с НИР ГНИПКИ «Консервпромкомплекс»: «Разработать национальную программу развития производства продуктов детского питания на период до 2015 года» (20042005 гг., номер государственной регистрации 0105U004905). Разработанные автором методические материалы по определению уровня инвестиционной привлекательности предприятий пищевой промышленности были использованы в названной работе при расчете финансовых возможностей консервных заводов для организации производства продуктов детского питания.
Материалы диссертационного исследования были использованы при выполнении НИР ОНАПТ: «Разработать и апробировать экономико-математические модели и методы оценки и оптимизации экономических процессов в отдельных отраслях пищевой промышленности» (20042005 гг., номер государственной регистрации 0104U009755). Автором разработана методика оценки инвестиционной привлекательности промышленного предприятия, которая апробирована на некоторых предприятиях пищевой промышленности Украины.
Цель и задачи исследования. Целью исследования является разработка методических положений измерения и оценки инвестиционной привлекательности предприятий в современных условиях, их ранжирования по уровню инвестиционной привлекательности и выявление приоритетных направлений инвестиционных вложений в отраслях пищевой промышленности. Исходя из цели исследования, в диссертационной работе решены такие задачи:
- изучить теоретические основы и особенности методических подходов к измерению и оценке инвестиционной привлекательности предприятий, а также действующую практику определения уровня инвестиционной привлекательности на предприятиях пищевой промышленности Украины;
- выполнить сравнительный анализ методических подходов к измерению и оценке инвестиционной привлекательности применительно к условиям предприятий пищевой промышленности Украины;
- изучить сущность понятий «измерение» и «оценка»;
- сформулировать критерий и разработать систему показателей инвестиционной привлекательности промышленного предприятия;
- разработать методику измерения уровня инвестиционной привлекательности промышленного предприятия, на основе статистически достоверной системы показателей и апробировать её;
- предложить методический подход к измерению риска снижения эффективности инвестиций, который позволит более обосновано и достоверно прогнозировать основные показатели деятельности предприятий
- разработать методические рекомендации по формированию документа, всесторонне отражающего инвестиционной привлекательности предприятия;
- определить значение индикатора инвестиционной безопасности Украины и её пищевой промышленности;
- изучить основные источники инвестиционных вложений в предприятия пищевой промышленности Украины;
- проанализировать эффективность производства и инвестиционную деятельность предприятий пищевой промышленности Украины, определить её системные и отраслевые особенности;
- выявить специфические факторы, определяющие уровень инвестиционной привлекательности предприятий пищевой промышленности;
- определить приоритетные направления инвестирования предприятий пищевой промышленности Украины.
Объект исследования процессы, связанные с инвестиционной деятельность предприятий пищевой промышленности в условиях трансформации экономики.
Предмет исследования методы измерения и оценки инвестиционно привлекательных решений для предприятий пищевой промышленности и инвесторов, и их использование в современных условиях.
Методы исследования. Теоретической и методической основой исследования являются положения современной экономической теории, научные работы отечественных и зарубежных авторов по вопросам инвестиционной деятельности. В работе использованы методы горизонтального и вертикального сравнительного анализа (при исследовании современного состояния инвестирования пищевой промышленности Украины и структуры инвестиционных вложений), элиминирования (при разработке методики измерения уровня инвестиционной привлекательности промышленных предприятий), ранжирования (при оценке уровня инвестиционной привлекательности), математической статистики (при разработке методического подхода к учету риска), имитационного моделирования (при расчете результатов деятельности в «Паспорте инвестиционной привлекательности предприятия»), методы графического и экономико-математического моделирования (при практической проверке разработанной методики). Информационной базой исследования являются материалы статистических сборников, периодических изданий, данные Государственного комитета статистики Украины, статистические и финансовые отчеты предприятий, расчеты и обобщения автора.
Научная новизна полученных результатов состоит в разработке и обосновании методических положений, применение которых позволит измерять и оценивать уровень инвестиционной привлекательности промышленных предприятий.
Впервые:
- разработана методика комплексного измерения уровня инвестиционной привлекательности, которая основана на многоуровневой статистически достоверной системе показателей во главе с обобщающим показателем, характеризующим количество инвестиций, необходимых для прироста единицы результата производственной деятельности, который дезагрегируется на частные показатели, отражающие экономическую эффективность деятельности предприятия, соответственно: прирост рентабельности продаж и скорость возврата инвестиционных вложений, частные показатели первого уровня расчленяются на группы показателей второго уровня, характеризующие участие в их формировании элементов производства; оценка уровня инвестиционной привлекательности основана на разработке рейтинга предприятий;
- предложены методические рекомендации по разработке документа «Паспорт инвестиционной привлекательности предприятия», в котором приводят сведения о резервах повышения эффективности хозяйственной деятельности предприятия, об основных направлениях вложений инвестиционных средств, а также о сумме инвестиций, необходимой для реализации резервов, их эффективности и скорости возврата.
Усовершенствовано:
- классификация факторов, сдерживающих и стимулирующих процесс инвестирования в отраслях пищевой промышленности Украины;
- методический подход к измерению риска снижения эффективности инвестиций, использование которого позволяет более точно производить прогноз значений основных показателей деятельности предприятия.
Получили дальнейшее развитие:
- трактовка экономической сущности терминов «оценка», «измерение», которые являются методической основой разработки систем показателей и их практического использования;
- метод измерения количества и качества потребительной стоимости инвестиционной привлекательности, как одной из экономических характеристик промышленного предприятия.
Практическое значение полученных результатов состоит в том, что использование разработанных автором методических разработок к измерению и оценке инвестиционной привлекательности промышленных предприятий позволит обоснованно проводить инвестиционную деятельность, выявить перспективные направления инвестиций и повысить эффективность инвестиционных вложений в предприятия пищевой промышленности Украины.
Полученные в диссертационном исследовании результаты, разработанные методические рекомендации были использованы при разработке национальной программы развития производства продуктов детского питания на период до 2015 года (справка №18-01 от 01.02.2005), были внедрены в практическую деятельность ЗАО «Октябрьский вино-коньячный завод» (акт №15 от 19.10.2006 г.), ОАО «Балтский молочноконсервный комбинат детских продуктов» (акт № 22/НТП от 20.06.2006 г.), ОАО «Сквирский комбинат хлебопродуктов» (акт № 1/11.04.07 от 11.04.2007 г.), ОАО «Попильнянское хлебоприёмное предприятие» (акт № 1/11.04.07 от 11.04.2007 г.).
Отдельные результаты исследования используются в учебном процессе при изложении дисциплин: «Стратегия рыночной экономики», «Инвестиции», «Финансовый менеджмент» (акт внедрения от 30.05.2007 г., Одесский институт последипломного образования Национального университета пищевых технологий), «Экономика промышленности», «Реальные инвестиции», «Экономический анализ» (справка № 122-05 от 11.06.07 г., Одесская национальная академия пищевых технологий).
Личный вклад соискателя. Диссертационная работа является результатом самостоятельного научного исследования. В работе изложен авторский подход к разработке теоретико-методических способов и приёмов измерения и оценки инвестиционной привлекательности промышленных предприятий. Аналитическая часть работы выполнена на основе обработки отчетных данных промышленных предприятий хлебопекарной и плодоовощеконсервной отраслей пищевой промышленности. Автором использованы лишь те идеи, положения и расчеты, которые являются результатом собственного научного вклада в публикациях, изданных в соавторстве.
Апробация результатов диссертации. Основные результаты исследования, выводы и предложения диссертации докладывались, обсуждались и получили одобрение на: II Всеукраинской научно-практической конференции «Украина научная ’2002» (г. Днепропетровск, 2002 г.), ІІІ Всеукраинской научно-практической конференции «Повышение роли финансовых отношений в комплексном социально-экономическом развитии региона» (г. Днепропетровск, 2002 г.), II Miedzynarodowej naukowe-praktycznej konferencji «Wyksztalcenie i nauka bez granic ‘2005» (г. Прага, 2005 г.), VIII Международной научно-практической конференции «Наука и образование ’2005» (г. Днепропетровск, 2005 г.), II Международной научно-практической конференции «Научный потенциал мира ’2005» (г. Днепропетровск, 2005 г.), Международной научно-практической конференции «Дни науки ’2005» (г. Днепропетровск, 2005 г.), Международной научно-практической конференции «Современное состояние и проблемы развития предпринимательства в регионе» (г. Желтые воды, 2005 г.), Всеукраинской научно-практической конференции «Управление организационно-техническими и финансово-экономическими изменениями на промышленных предприятиях» (г. Киев, 2006 г.), I Международной научно-практической конференции «Новости научной мысли 2006» (г. Днепропетровск, 2006), научных конференциях ОНАХТ (20032007 гг.).
Публикации. Результаты диссертационного исследования изложены автором в 17 научных трудах, из которых 8 статей в научных журналах и сборниках научных трудов, 9 публикаций в материалах научных конференций. Общий объём публикаций 5,25 п.л., из которых 5,00 принадлежат лично автору.
- Список літератури:
- Общие выводы
1. В условиях ограниченности инвестиционных ресурсов проблема выбора наиболее привлекательного объекта вложений является актуальной.
Изучение нормативных актов и литературных источников показало, что в настоящее время существует большое количество методов измерения и оценки уровня инвестиционной привлекательности предприятий, однако все они имеют существенные недостатки, которые сводятся к следующему.
- многие методы, заимствованные у зарубежных авторов, ориентированы в основном на финансовые инвестиции и рассматривают инвестиционную привлекательность предприятия-эмитента, в то же время в современных условиях развития экономики Украины необходимо рассматривать инвестиционную привлекательность не финансовых, а реальных инвестиций;
- заимствованные у зарубежных авторов методы оценки реальных инвестиций, разработаны для условий стационарной экономики и не адаптированы к реальной экономической ситуации в Украине;
- большинство методов измерения инвестиционной привлекательности реальных инвестиций основано на бессистемном наборе показателей состояния и эффективности финансовой деятельности предприятия, т.е. носят ретроспективный характер, в то время как потенциального инвестора интересуют, прежде всего, результаты будущей деятельности;
- многие методы основаны на экспертной оценке, и имеют характер неопределённости, т.к. отражают субъективное мнение экспертов.
2. Установлено, что в теории и практике инвестиционной деятельности отсутствует надёжный инструмент системного изучения такой сложной экономической характеристики промышленного предприятия, как инвестиционная привлекательность, который: был бы ориентирован на реальные инвестиции, включал расчеты перспективных значений показателей эффективности хозяйственной деятельности предприятий, был бы основан на едином для всех участников инвестиционного процесса критерии, позволял бы дать однозначное измерение уровня этой характеристики, позволил бы выбрать наиболее привлекательное предприятие из совокупности, стал бы основой активизации инвестиционных процессов и обладал необходимыми аналитическими свойствами.
3. Единственный, объективный и отвечающий требованиям всех участников инвестиционного процесса критерий инвестиционной привлекательности определен нами, как максимум результата (прибыли) при минимуме инвестиций в минимально возможный срок. Этот критерий положен в основу конструирования системы показателей для измерения уровня инвестиционной привлекательности предприятий, которая отвечает свойствам статистически достоверной системы, имеющей характер иерархии во главе с обобщающим показателем и несколькими уровнями частных показателей. Система показателей обладает экономической и методической общностью, основанной на одинаковой их размерности и структуре, и обеспечивает единство результатов измерения. Обобщающий показатель полностью без остатка дезагрегируется на частные показатели, состоящие из нескольких уровней. Обобщающий показатель заключает в себя реальные величины, которыми оперирует в данный момент практическая экономика, использующая стоимостный учет общественного производства.
4. Обобщающий показатель, названный нами уровнем инвестиционной привлекательности (ИП), характеризует сумму инвестиций необходимую для производства и реализации единицы продукции. Чем меньше значение этого показателя, тем выше инвестиционная привлекательность предприятия. Обобщающий показатель является интегральным и дезагрегируется на два частных показателя первого уровня: индекс рентабельности продаж, который характеризует прирост чистой прибыли по отношению к приросту объёма реализации продукции, и срок возврата инвестиций временем, в течение которого инвестиции будут возвращены за счет доходов, полученных от реализации инвестиционного проекта. Частные показатели первого уровня суммарные и дезагрегируются на показатели второго уровня по элементам производства. Так, срок возврата инвестиций представлен суммой показателей срока возврата инвестиций в материальные ресурсы, в персонал, в нематериальные активы. Индекс рентабельности продаж может быть дезагрегирован на показатели эффективности затрат на 1 гривну реализованной продукции. Для учета инвестиционного риска предложено использовать корректировочные влияния риска для разработанной системы показателей измерения инвестиционной привлекательности предприятия.
5. Для успешного вложения инвестиционных ресурсов необходима всесторонняя и достоверная информация о состоянии материально-технической базы, финансов инвестируемого объекта и возможностях получения прибыли, обеспечивающей желаемую эффективность инвестиций, которая нашла отражение в методических положениях по разработке документа «Паспорт инвестиционной привлекательности предприятия». Сведения, содержащиеся в этом документе, позволяют охарактеризовать текущее и перспективное состояние предприятия, а также сделать вывод о степени его привлекательности для потенциального инвестора. Оценку инвестиционной привлекательности предприятий предложено производить на основе рейтинга уровней инвестиционной привлекательности, что позволит потенциальному инвестору принять верное решение о вложении инвестиций, а претенденту получить инвестиции.
6. Изучение состояния процесса инвестирования в промышленности Украины, в её пищевой отрасли и в хлебопекарной и плодоовощной консервной отраслях позволило установить, что при нижнем граничном уровне инвестиционной безопасности в 25 % от ВВП инвестиции в промышленности Украины не превышали 24 % от ВВП, но наблюдается устойчивая тенденция роста этого показателя. Вместе с тем, пищевая отрасль промышленности в анализируемом периоде уже достигла принятого уровня инвестиционной безопасности, что свидетельствует об инвестиционной привлекательности этой отрасли. Значение индикатора инвестиционной привлекательности по хлебопекарной и плодоовощеконсервной отраслям указывает на то, что объём инвестиций в них не соответствует минимальной потребности простого воспроизводства.
7. В анализируемом периоде наиболее динамичными позициями среди источников инвестирования в пищевой промышленности и в её отраслях были собственные средства предприятий и организаций, а также кредиты банков и других финансовых организаций, при этом установлено, что значимость привлечения заёмных средств возрастает при одновременном снижении значимости собственных финансовых средств в процессе инвестирования. Большую роль в техническом перевооружении предприятий пищевой промышленности, наращивании объемов производства играют иностранные инвестиции, именно они сегодня определяют все динамические процессы. Наиболее распространенными механизмами иностранного инвестирования являются создание совместных предприятий и приобретение существующих украинских предприятий иностранными инвесторами.
8. К числу основных факторов, сдерживающих и стимулирующих инвестирование пищевой отрасли промышленности Украины, отнесены: степень использования производственных мощностей; уровень износа основных фондов; технологическая структура производственных средств и их составляющих; структура операционных затрат; степень обеспечения материальными ресурсами; состояние сферы реализации продукции; уровень развития отраслевой науки.
9. В изучаемых отраслях пищевой промышленности Украины наблюдается процесс концентрации производственного капитала. Крупные компании приобретают и модернизируют заводы, наращивая их мощностной потенциал. Чётко выраженной стала тенденция создания вертикально интегрированных компаний с замкнутым циклом производства от выращивания сырья до выпуска продукции и её последующей реализации через свои структуры.
10. Хлебопекарной и плодоовощеконсервной отраслям присущи одинаковые негативные явления, характеризуемые высоким износом технической базы, острой нехваткой собственных оборотных средств, нехваткой сырья и перманентным ростом цен на сырьё при снижении его качества, удорожанием тарифов и цен на энергоресурсы и воду, низкой степенью использования производственных мощностей, низким уровнем обновления активных элементов основных средств, отсутствием финансирования и единой скоординированной технической политики в вопросах создания технологического оборудования и оборудования общепроизводственного назначения.
11. Исследование вопросов инвестиционной привлекательности проведено на основе выборок предприятий, которые представляют основные районы потребления продукции, различаются величиной производственной мощности и уровнем её использования, ассортимент продукции которых соответствует среднему по отрасли, среди которых есть как прибыльные, так и убыточные предприятия.
12. Анализ удельных величин ресурсов производства, приходящихся на единицу мощности, позволил выявить ряд зависимостей и определить количественные связи между изучаемыми характеристиками. Установлено, что при концентрации мощностного потенциала предприятий в рассматриваемых отраслях происходит резкое снижение фондоёмкости единицы производственной мощности, численности персонала, обслуживающего единицу мощности, при относительной стабильности материальных ресурсов, но при ускорении их оборачиваемости. Это позволило заключить, что господствовавшее до настоящего времени мнение о перспективности деконцентрации мощностей в пищевой промышленности и об эффективности создания мелких и средних заводов является необоснованным. Перспективным направлением развития многих отраслей пищевой промышленности должна стать концентрация промышленного капитала на основе поглощения маломощных предприятий.
13. Анализ экономической эффективности производства в хлебопекарной отрасли указывает на устойчивое её снижение, что обусловлено, в первую очередь, ростом цен на сырьё и затрат на оплату труда и содержание персонала. Как правило, эти тенденции объективны и определены для роста цен на зерно сырьё, увеличение расходов по оплате труда связано с решением социальных др. проблем. В плодоовощной консервной отрасли наблюдается обратная картина. Наметился рост экономической эффективности производства, который определён в первую очередь резким снижением материальных затрат при увеличении расходов на оплату труда. В рассматриваемых отраслях на протяжении всего анализируемого периода наблюдается стабилизация уровня эффективности основных средств.
14. На основе разработанных методических основ измерения уровня инвестиционной привлекательности произведены соответствующие расчёты и составлены паспорта для всей выборки исследуемых предприятий-представителей. Был измерен уровень инвестиционной привлекательности предприятий и на его основе выполнена рейтинговая оценка, как внутри отрасли, так и по совокупности предприятий в разрезе отдельных направлений вложений инвестиций. Установлено, что для хлебопекарных и плодоовощеконсервных предприятий первостепенным частным показателем первого уровня является срок возврата инвестиций, значения которого в разрезе частных показателей второго уровня во многом было определено скоростью возврата средств, вложенных в нематериальные активы. Второстепенным показателем оказался уровень индекса рентабельности продаж, в большей части определенный снижением материалоемкости единицы продукции. Анализ уровня инвестиционной привлекательности по направлениям инвестиционных вложений позволил определить тенденции в инвестиционных вложениях и установить их значимость. Так, среди исследованных хлебопекарных предприятий в ближайшей перспективе наиболее эффективными и значимыми направлениями использования инвестиций определены инвестиции: в оборотные средства, ориентированные на увеличение объёмов выработки продукции повышенного спроса, расширение ассортимента, и т.д.; в мероприятия по ускорению оборачиваемости оборотных средств (вертикальная интеграция в торговую сеть); в техническое переоснащение производств преимущественно на основе импортного оборудования с целью поддержания производственных мощностей. Для плодоовощеконсервных предприятий основными направлениями вложений в ближайшей перспективе по степени значимости должны быть инвестиции; в развитие собственных сырьевых зон предприятий; в пополнение оборотных средств; в реконструкцию производства и его техническое переоснащение.
Список использованных источников
1. Корнеев В. Инвестиционная политика в АПК // Экономист. − 1997. − №1− с. 8087.
2. Милль Дж. С. Основы политической экономии. − М.: Прогресс, 1981. − 452 с.
3. Маркс К. Капитал. Т.1 // Маркс К., Энгельс Ф. Соч. 2-е изд. Т.23. − М.: Прогресс, 1965. − 529 с.
4. Самуэльсон П. Экономика. Вводный курс. − М.: Прогресс, 1964. − 379 с.
5. Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс. − М.: Республика, 1992. − 487 с.
6. Браунинг П. Современные экономические теории − буржуазные концепции. − М.: Экономика, 1987. 432 с.
7. Харрис Л. Денежная теория. М.: Прогресс, 1990. 386 с.
8. Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег. М.: Прогресс, 1978. 456 с.
9. Шумпетер Й. Инвестиции в реальный бизнес. М.: ТСТ, 2004. 516 с.
10. Дюзенберри Д. Стратегия развития экономических систем. М.: АКО-МТ, 2005. 448 с.
11. Фриш Р. Экономические модели развития промышленного капитала. М.: ТСТ, 2005. 614 с.
12. Носова С.С. Инвестиции // Экономическая энциклопедия. Политическая экономия. М.: Советская энциклопедия, 1972. т.1 С. 549.
13. Смехов Б.В. Капитальные вложения // Экономическая энциклопедия. Политическая экономия. М.: Советская энциклопедия, 1972. т.II С. 120.
14. Ленская С. Мельникова Н. Инвестиционный переход, инновационный процесс: вопросы теории и их практическое значение // Экономические науки. 1986. № 1. C. 812.
15. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика. М.: Дело, 1993. 322 с.
16. Большой экономический словарь / Под ред. А.Н. Азрилияна. 5-е изд. доп. и перераб. М.: Институт новой экономики, 2002. 1280 с.
17. Гитман Л., Джонк М. Основы инвестирования. М.: Дело, 1999. 314 с.
18. Рябченко В.М. Інвестиційна діяльність. К.: Знання, 1999. 354 с.
19. Загородний Л.О. Менеджмент реальных инвестиций. К.: Основы, 2000. 257 с.
20. Лысый И. Инвестиционный климат в Украине // Бизнес Информ. − 2000. − №3(223). − С. 44 − 49.
21. Лановий Р.П. Інвестиції та розвиток. К.: Основи, 2002. 187 с.
22. Бондарев В.М. Инвестиции. М.: ИНФРА-М, 2001. 242 с.
23. Дубенко С. Инвестиции как источник финансовых ресурсов // Бизнес Информ. − 1999. − №3−4. − С. 110−111.
24. Федоренко А.М. Інвестознавство. − К.: Наукова думка, 2002. − 312 с.
25. Павлова Л.Н. Реальні інвестиції. К.: Техніка, 2004. 344 с.
26. Пересада А.А. Управління інвестиційним процесом. − К.: Основи, 2002. 341 с.
27. Борщ Л.М. Інвестиції в Україні: стан, проблеми і перспективи. − К.: Знання, 2002. − 318 с.
28. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. − М.: Финансы и статистика, 2001. − 412 с.
29. Кузьмин В. Микроэкономический уровень управления инвестициями // Бизнес Информ. − 1999. − №3−4(274-248). − С. 49−52.
30. Белобровик П.Н., Петрович Э.И. Экономическая эффективность капитальных вложений. − М.: Экономика, 1971. − 175 с.
31. Клименко К.И. Экономическая эффективность новой техники, капитальных вложений и основных фондов. − М.: Экономика, 1966. − 260 с.
32. Вайнрих Д. Принципы инвестиций / Пер. с нем. М.Шишкин. − М.: Перспектива, 2003. − 204 с.
33. Губський Б.В. Інвестиційні процеси в глобальному середовищі. − К.: Генеза, 1998. − 193 с.
34. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. Т. 1. К.: Эльга-Н, Ника Центр, 2001. 563 с.
35. Шарп У.Ф., Александер Г.Д., Вэйли Д.В. Инвестиции. − М.: Дело, 1997. − 264 с.
36. Татаренко О.А. Теорія інвестицій. − К.: Лібра, 1999. − 194 с.
37. Рябченко Т.Р. Инвестиционная деятельность. − К.: Наукова думка, 2000. − 245 с.
38. Пересада А.А. Інвестиційний процес в Україні. − К.: Лібра, 1998. 219 с.
39. Дудка Т. В. Концепция измерения уровня инвестиционной привлекательности промышленного предприятия // Економіка: проблеми теорії та практики: Зб. наук. праць. Дніпропетровськ, 2005. Вип. 205. С. 703707.
40. Дудка Т.В. Мотивы иностранного инвестирования в пищевую промышленность Украины // Економіка: проблеми теорії та практики: Зб. наук. праць. Дніпропетровськ, 2004. Вип. 197. С. 864869.
41. Закон України „Про інвестиційну діяльність” від 18 вересня 1991 року N 1560-XII.
42. Витин О. Б. Мобилизация финансовых ресурсов для инвестиций // Вопросы экономики. − 1994. − № 2. − С. 10−15.
43. Інвестиції в Україні / Під ред. С. І. Вакарина. − К.: Конкорд, 1999. − 115 с.
44. Строев С.Д. Инвестиционная политика государства // ЭКО. − №1. − 2000. − № 4. − С. 11−14.
45. Колосов А. Ранжирование регионов Украины по уровню инвестиционной привлекательности // Бизнес Информ. − 1998. − №2(222). − С. 40−46.
46. Дудка Т.В. Определение критерия инвестиционной привлекательности промышленного предприятия // Економіка: проблеми теорії та практики: Зб. наук. праць. Дніпропетровськ, 2006. Вип. 211. С. 951957.
47. Микков У.Э. Оценка эффективности капитальных вложений. − М.: ЮНИТИ, 2001. − 245 с.
48. Додонова А.В. Механизм финансово-кредитного регулирования инвестиционного процесса: эффективность организации и тенденции развития // Вестник СевКавГТУ, Серия «Экономика». − №2(13). − 2004. − С.21−26.
49. Салимов Л.Н. Инвестиционный механизм: сущность и содержание // ЭКО. − 2002. − №1. − С. 8−11.
50. Дудка Т.В. Оценка вероятности достижения определенного уровня прибыльности в процессе принятия инвестиционного решения // Економіка: проблеми теорії та практики: Зб. наук. праць. Дніпропетровськ, 2005. Вип. 208. С. 236241.
51. Слюсаренко О.О. Інвестиційний клімат в Україні: фактори ризиків. К.: Основи, 2003. 192 с.
52. Кульвец П.А. Проблемы экономической эффективности использования научно-технического потенциала. Вильнюс: КТМ, 1972. 192 с.
53. Федоренко В. Інвестиційний менеджмент. К.: Скарби, 2003. 184 с.
54. Иностранные инвестиции в России: современное состояние и перспективы / И.П. Фаминский, В.М. Лебедев, С.М. Романов, Н.П. Мельников и др./ Под общ. ред. И.П. Фаминского. М.: Международные отношения, 2001 448 с.
55. Колосов О.Є. Напрямки трансформації інвестиційної політики України // Фінанси України. − 1998. − №9. − С. 12−19.
56. Ландарь О. Особливості залучення іноземних інвестицій в Україну // Економіка України. − 2003. − №12. − С. 21−27.
57. Сакс Д., Пивоварський О. Економіка перехідного періоду (Уроки для України). − К.: Основи, 1999. − 214 с.
58. Чумаченко Н.Г. Очерки по экономике региона. К.: Наук. думка, 1995. − 338 с.
59. Бандурин А. В., Чуб Б. А. Инвестиционная стратегия корпорации на региональном уровне. − М.: Наука и экономика, 1998. − 132 с.
60. Онищенко В.А. Инвестиционная политика региона. − Д.: ИЭПИ НАНУ, 2001. − 259 с.
61. Марченко Г., Мачульская О. Исследование инвестиционного климата регионов: проблемы и результаты // Вопросы экономики. − 1999. − №9. С. 1417.
62. Сухоруков А. Проблемы повышения инвестиционной активности регионов // Экономика Украины. 2001. №5. С. 2732.
63. Ходов Л. Инвестиционный рейтинг регионов России // Эксперт. 2002. №39. С. 1837.
64. Колосов А. Ранжирование регионов Украины по уровню инвестиционной привлекательности // Бизнес информ. 1998. №2. С. 1421.
65. Иванова М.Ю. Инвестиционный климат региона. М.: Макс-Пресс, 2002. 82 с.
66. Глухов Г. Где скрыт потенциал // Украинская инвестиционная газета. 2000. №47. С. 24.
67. Рейтинг інвестиційної привабливості регіонів України [Електронний ресурс]: сайт Аналітичного центру «Інститут реформ». Режим доступу: http://ipa.net.ua.
68. Хоменко Я.В. Методологические подходы к оценке инвестиционной привлекательности региональных хозяйственных систем. Донецк: ИЭПИ НАН Украины, 1999. 28 с.
69. Щиборщ К.В. Оценка инвестиционной привлекательности отрасли // Консультант директора. 2003. №12. С. 610.
70. Андрійчук В.Г. Оцінка макро- і мікропараметрів економіки в контексті продовольчої безпеки України // Економіка АПК. 2001. №5. С. 6165.
71. Федоренко В.Г. Інвестиційні процеси в промисловості України. К.: Наук. світ, 2001. 447 с.
72. Атамась С.В. Моделирование оценки привлекательности предприятий // Бизнес информ. 2004. №2. С. 1018.
73. Горбачук В. Макроекономічні методи: теорії та застосування. К.: Кий, 2000. 271 с.
74. Іваненко-Савицька І. Стратегічний інвестор в українській промисловості // Фінанси України. 2001. №2. С. 9096.
75. Льюис К.Д. Методы прогнозирования экономических показателей / Пер. с англ. Е.З. Демиденко. М.: Финансы и статистика, 1996. 133 с.
76. Реверчук С.К. Інвестологія. К.: Атіка, 2001. 264 с.
77. Крейнина М.Н. Финансирование капиталовложений. М.:Экономика, 2002. 197 с.
78. Козаченко Н.С. Инвестиционный анализ. М.: Дело, 2001. 117 с.
79. Щиборщ К.В. Оценка инвестиционной привлекательности предприятий // Банковские технологии. 2000. №4. С. 411.
80. Беренс В. Руководство по оценке эффективности инвестиций / Пер. с англ. В. Беренс, П. Хавранек. 3-е изд. перераб. и доп. М.: Интерэксперт, 2001. 528 с.
81. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов / Пер. с англ. Л.П. Белых. М..: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2002. 631 с.
82. Идрисов А. Б., Картышев С.В., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. М.: Информационно-издательский дом «Филинъ», 1997. 272 с.
83. Мелкумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирование инвестиционных проектов. М.: ИКЦ ДИС, 1999. 160 с.
84. Методика интегральной оценки инвестиционной привлекательности предприятий и организаций // Государственный бюллетень о приватизации. 1998 г. №6.
85. Лещенко М. Анализ инвестиционной привлекательности компаний. // Рынок ценных бумаг. 2001. №15(198). С. 310.
86. Модорская Г.Г. Инвестиционная привлекательность предприятий. Автореф. дис. канд. эконом. наук / Пермский гос. университет. Пермь, 2004. 23 с.
87. Дедиков А.И. Инвестиции и структура экономики Украины. Днепропетровск: ПГАСиА, 2002. 348 с.
88. Крушвиц Л. Инвестиционные расчеты / Пер. с нем. В.П. Костин. СПб: Питер, 2000. 432 с.
89. Макарій Н. Оцінка інвестиційної привабливості українських підприємств. // Економіст. 2002. №10. С. 5360.
90. Сичевський М.П. Удосконалення організаційно-економічного механізму розвитку харчової промисловості України. К.: Наук. світ, 2004. 374 с.
91. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений. М.: ИНФРА-М, 1996. 432 с.
92. Липсиц И.В., Косов В.В. Инвестиционный проект. М.: Бек, 1999. 214 с.
93. Кравченко О.М. Формирование бюджета капиталовложений компании // Справочник экономиста. 2006. № 5. С. 7186.
94. Левахов Д.В. Формирование инвестиционного потенциала предприятия на основе развития инструментария амортизационной политики. Автореф. дис. канд. эконом. наук / Гос. эконом. университет Нижний Новгород. Нижний Новгород, 2006. 24 с.
95. Большой толковый словарь русского языка. Санкт-Петербург: Норинт, 2001. 1536 с.
96. Полторыгин В.К. Экономические методы расчёта эффективности производства. М.: Мысль, 1968. 127 с.
97. Пашков А.И. Об экономических законах социализма // Плановое хозяйство. 1967. № 1. С. 919.
98. Stan Sorin. Criterii de evaluare a eficientei // Tribuna econ. 1990. № 9. С. 1726.
99. Проблемы теории и анализа эффективности общественного производства / Под ред. А.С. Толкачёва. М.: Экономика, 1972. с.335.
100. Массе П. Критерии и методы определения капиталовложений / Пер. с фр. Д.О. Михайлов. М.: Статистика, 1971. 94 с.
101. Селигмен Б. Основы течения современной экономической мысли. М.: Прогресс, 1968. 364 с.
102. Большой экономический словарь. М.: Институт новой экономики, 2002. 1280 с.
103. Костюк В.Н. История экономических учений. М.: Центр, 1998. 284 с.
104. Галасюк В.В. О двух исходных типах критериев экономической эффективности затрат // Фондовый рынок. 2000. №3. С. 3742.
105. Галасюк В.В. Анализ предпочтительности вариантов на основе различных исходных типов критериев экономической эффективности затрат // Фондовый рынок. 2000. №16. С. 1618.
106. Суханова Г.С. Совершенствование методических основ анализа и оценки эффективности обновления действующего производства. Экономическая реформа в строительных организациях АПК. М: Наука, 1989. С. 94100.
107. Константинова Л.М., Соколинский З.В. Экономическая эффективность общественного производства. М.: Статистика, 1974. 160 с.
108. Белотин Б.М., Громов Л.М., Четыркин Е.М. Эффективность капиталистической экономики: некоторые проблемы анализа и измерения. М.: Наука, 1990. 128 с.
109. Поліщук Н., Ярмоленко В. Економічні процеси: сутність, класифікація, закономірності складових результативності // Економіка, фінанси, право. 2002. №8. С. 1519.
110. Осипов П.В. О совершенствовании метода оценки экономической эффективности производства // Економіка: проблеми теорії та практики. Зб. наук. праць. Дніпропетровськ, 2001. Вип. 68. С. 5053.
111. Ноткин А. Вопросы теории эффективности общественного производства // Вопросы экономики. 1971. №4. С. 4547.
112. Словарь русского языка / Ожегов С.И. М.: Русский язык, 1978. 846 с.
113. Гаврилов Р. О показателе эффективности производства на предприятии // Плановое хозяйство. 1980. №12. С. 6773.
114. Битюк А.В., Литвиненко С.Н., Поддубный В.И. К определению инвестиционной привлекательности предприятий. // Фондовый рынок. 1999. №2. С. 1417.
115. Татаренко А. Показатели экономической эффективности // Экспресс-анализ законодательных и нормативных актов. 2000. №9. С. 913.
116. Астринский Д., Наноян В. Экономический анализ финансового положения предприятия // Экономист. 2000. №12. С. 5559.
117. Михайлов В.С., Крехівський О.В. Статистичні оцінки інвестиційної привабливості підприємств і організацій окремих регіонів, форм власності та галузей економіки України // Статистика України. 2000. №3. С. 1826.
118. Осипов П.В. О построении статистически достоверных систем показателей для измерения и оценки экономических явлений // Економіка: проблеми теорії та практики. Зб. наук. праць. Дніпропетровськ, 2002. Вип. 147. С. 195202.
119. Константинова Л. Методика построения обобщающего показателя экономической эффективности // Вестник статистики. 1984. №4. С. 5569.
120. Плышевский В.П. Проблемы разработки обобщающего показателя эффективности производства. Эффективность общественного производства: критерии, методы расчёта, показатели. М.: Экономика, 1986. 176 с.
121. Струмилин С.Г. Общественная производительность труда и методы её измерения // Вопросы экономики. 1960. №5. С. 1730.
122. Струмилин С.Г. К методике международных сопоставлений // Вопросы экономики. 1963. №7. С. 110115.
123. Драгун Л., Вакульчик Е. Интегральный показатель для анализа эффективности производства // Экономика Украины. 1995. №9. С. 9395.
124. Савчук А. Инновационный уровень производственной деятельности и его показатели // Экономист. 2002. №5. С. 4446.
125. Білик М. Удосконалення методичних підходів до аналізу фінансового стану підприємства // Економіст. 2001. №11. С. 4042.
126. Осецький В. Методичні підходи до реалізації інноваційного потенціалу підприємств // Підприємництво, господарство, право. 2002. №3. С. 114117.
127. Дудка Т.В. Оцінка інвестиційної привабливості підприємств харчової галузі промисловості на основі виміру резервів використання виробничого потенціалу // Экономические инновации: Зб. наук. праць. Одесса, 2006. Вып. 24. С. 168175.
128. Осипов П.В. Методический подход к измерению, оценке и анализу экономической эффективности производства // Економіка: проблеми теорії та практики. Зб. наук. праць. Дніпропетровськ, 2001. Вип. 70. С. 5662.
129. Погожев И.Б., Аничкина В.Л. Обобщённые показатели при исследовании сложных систем. Количественная оценка качества продукции квалиметрия. М.: Знание, 1986. 245 с.
- Стоимость доставки:
- 150.00 грн