Методика учета и анализа финансовых вложений в ценные бумаги

Короткий опис

Год:

2009

Автор научной работы:

Савицкая, Людмила Степановна

Ученая cтепень:

кандидат экономических наук

Место защиты диссертации:

Москва

Код cпециальности ВАК:

08.00.12

Специальность:

Бухгалтерский учет, статистика

Количество cтраниц:

184

Оглавление диссертациикандидат экономических наук Савицкая, Людмила Степановна

Введение
Глава 1. Концептуальные положения развития методикибухгалтерскогоучета и экономического анализафинансовыхвложений в ценные бумаги.
1.1. Виды финансовыхвложений, их идентификация и классификация
1.2. Вопросы законодательного и нормативного регулирования бухгалтерскогоучетафинансовых вложений
1.3. Информационная базаанализафинансовых вложений в ценныебумаги
Глава 2.Методикаучета финансовых вложений вценныебумаги.
2.1. Методические аспекты учета финансовых вложений в ценные бумаги у непрофессиональных участников рынкаценныхбумаг.
2.2. Особенности учета финансовых вложений у профессиональных участников рынка ценныхбумаги в инвестиционных фондах
2.3. Вопросы налогового учета финансовых вложений в ценные бумаги
Глава 3. Анализпривлекательностии оценка рисков финансовых вложений в ценные бумаги.
3.1. Анализ инвестиционной привлекательностиэмитентов
3.2. Анализ рисков финансовых вложений в ценные бумаги.
3.3. Оценка соотношениядоходностии риска финансовых вложений в ценные бумаги.

Введение диссертации (часть автореферата)На тему "Методика учета и анализа финансовых вложений в ценные бумаги"

Развитие рыночных отношений в России привело к развитию финансового рынка, который обеспечиваеткругооборотпредпринимательского и денежного капиталов, аккумулирует и трансформирует временно свободныеденежныересурсы экономических субъектов. Вложения вценныебумаги являются все более распространенной формой накопленияденежныхкапиталов и формирования рынкаценныхбумаг, являющегося составной частью финансового рынка.
Рынок ценныхбумаг- это совокупность экономических отношений, возникающих в ходеэмиссиии обращения государственных, муниципальных,корпоративныхценных бумаг. На рынке ценных бумаг осуществляют свою деятельность различныеэмитенты, инвесторы, которые являются профессиональными и непрофессиональными участниками данного рынка.
Целью функционирования рынка ценных бумаг каксегментафинансового рынка является обеспечение наличия механизма дляпривлеченияинвестиций в экономику путем установления необходимых контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел быинвестироватьизбыточный доход.
Объектомсделокна рынке ценных бумаг являетсяценнаябумага, определение которой дано в ст. 142 Гражданского Кодекса Российской Федерации. Согласно данной статье «ценнойбумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможно только при его предъявлении» [1].
Необходимо отметить, что спектр российских ценных бумаг, являющихся объектом финансовыхвложений, не так широк, как в развитых западных странах. Это главным образомакции, векселя и облигации. В то же время, в последние годы усилился интересинвесторовк производным ценным бумагам:фьючерсным, форвардным контрактам, опционам и др. Это обусловлено тем, что физические и юридические лица стремятся по возможности максимально увеличить свои доходы, направляя свободные денежные средства на сохранениекапиталаот обесценивания, особенно в периодинфляцииили кризисных потрясений. ! >
Однако проведение операций с финансовымивложениями, их учет вызывает у практических работников затруднения в связи со сложными дискуссионными или недостаточно четко регламентированными в действующем законодательстве вопросами. Это приводит к тому, что не всегда имеется возможность вникнуть в проблемные ситуации финансовых вложений, выбрать из множества различныхуправленческихвариантов решений наиболее правильный и оптимальный. Правильность выбораинвестораопределяется спустя некоторый, часто довольно значительный промежуток времени. В этой связиинвесторыдолжны располагать инструментами, позволяющими им обосновано совершать финансовыевложения.
Кроме того, спецификой рынка ценных бумаг является его подверженность даже незначительным изменениям в экономической, социальной и политической жизни. Остроеценовоереагирование на все эти изменения вызывает негативное отношение к финансовыминструментам, которые выступают объектами отношений. Именносделкис финансовыми инструментами обеспечивают участникамразмещениевременно свободных денежных средств в инвестиционной форме и дают возможность управлять финансовыми рисками.
За последние годы появилось значительное количество работ как зарубежных, так и отечественных авторов, посвященных инвестиционной деятельности, финансовымвложениямв ценные бумаги, а также их отражению в учете. Тем не менее, отдельные вопросы по совершенствованию нормативной базы, методикибухгалтерскогоучета и экономического анализа финансовых вложений в ценныебумагикак у непрофессиональных, так и профессиональных участников рынка ценных бумаг требуют дальнейшей разработки.
Сложность, многоаснектность и недостаточная разработанность ряда вопросов, связанных с применением ценных бумаг в качестве объектовинвестирования, их учета и анализа, обусловили потребность научного осмысления и анализа инвестиционных качеств ценных бумаг российскихэмитентов, выявление особенностей инвестиционных стратегий для применения различных финансовыхинструментов. Необходимость систематизации теоретико-методических положений развития бухгалтерского учета и экономического анализа в области финансовых вложений в ценные бумаги предопределили выбор и обоснование данной темы.
Степень разработанности темы. При написании диссертации были использованы научные и практические разработки отечественных и зарубежных ученых. Значительный вклад в изучение этих проблем внесли такие отечественные исследователи, какАстаховВ.П., Бакаев А.А., Брызгалин А.В.,ГалановВ.А., Гиляровская JI.T., Гореничий С.С.,ДмитриеваИ.М., Едронова В.Н., Ендовицкий Д.А.,ЕфремоваА.А., Кондраков Н.П., Маслова И.А.,МасловБ.Г., Мизиковский Е.А., Миркин Я.М.,МитинБ.М., Палий В.Ф., Пласкова Н.С., Попова JI.B.,РабиновичA.M., Хорин А.Н., Шеремет А.Д., и др., а также зарубежные авторы В.Беренс, Е.Грант, Д.Дин, Г.Марковиц, Р.Пайк, У.Шарп и др.
В тоже время изучение имеющихся исследований показало, что в настоящее время назрела необходимость совершенствования методики учета и анализа финансовых вложений как у непрофессиональных, так и у профессиональных участников рынка ценных бумаг.
Цель и задачи исследования. Целью данной работы явилось развитие методики учета по наиболее дискуссионным и недостаточно отрегулированным в нормативных документах вопросам учета финансовых вложений и анализа эффективности финансовых вложений в ценные бумаги как у непрофессиональных, так и у профессиональных участников рынка ценных бумаг.
Для реализации данной цели в работе поставлены и решены следующие задачи:
- изучена и проанализирована теоретическая база законодательного и нормативного регулирования бухгалтерского учета финансовых вложений в России и международной практике, а также исследована информационная база для их анализа;
- проведена идентификация и классификация финансовых вложений по различным классификационным признакам;
- изучены основные положения методики бухгалтерского учета и экономического анализа финансовых вложений в ценные бумаги и их развитие;
- исследована организация учета финансовых вложений у непрофессиональных и у профессиональных участников рынка ценных бумаг, в инвестиционных фондах;
- обоснована необходимость составления внутреннейотчетностипо операциям с ценнымибумагамии предложены формы внутреннейбухгалтерскойотчетности;
- исследованы основные направления анализа финансовых вложений в ценные бумаги, а также инвестиционнойпривлекательностиэмитента;
- дана оценка соотношения риска идоходностифинансовых вложений в современных условиях.
Объектом исследования выступают финансовые вложения в ценные бумаги в организациях различных организационно-правовых формсобственностии отраслевой принадлежности.
Предметом исследования является совокупность теоретико-методических и практических вопросов учета и анализа финансовых вложений в ценные бумаги и их инвестиционных возможностей.
Теоретической и методологической основой исследования послужили труды ведущих отечественных и зарубежных ученых в области современной теории рынка ценных бумаг, бухгалтерского и налогового учета финансовых вложений, анализаинвестиций. б
Достоверность теоретических выводов и практических рекомендаций, содержащихся в диссертации, основана на применении системного подхода к изучению предмета исследования с использованием методов: выборочного наблюдения, обследования, группировки, сравнения, анализа и обобщения, систематизации теоретического и практического материала, дедукции и индукции и т.д.
Область исследования. Содержание диссертационного исследования* соответствует положениям п. 1.4 «Методологические основы ицелевыеустановки бухгалтерского учета и экономического анализа», п. 1.6 «Регулирование и стандартизация правил ведения бухгалтерского учета, формированиеотчетныхданных» паспорта специальности 08.00.12 «Бухгалтерскийучет, статистика».
Информационная база исследования представлена законодательно-нормативными документами, международными стандартами бухгалтерской отчетности (МСФО). Исследование проведено на основе анализа действующих нормативных положений по тематике диссертационной работы, периодической экономической литературы, данных статистических сборников, материалов информационных ресурсов сети Интернет,фактическихматериалов организаций, имеющих финансовые вложения в ценные бумаги.
Научная новизна диссертационного исследования заключается в теоретическом обосновании и разработке комплекса научных и практических рекомендаций по учету и анализу финансовых вложений в ценные бумаги как у непрофессиональных, так и у профессиональных участников рынка ценных бумаг. К результатам, определяющим научную новизну диссертационного исследования, относятся следующие:
- уточнены понятия «инвестиции» и «финансовые вложения», раскрыты их роль и функции в финансово-хозяйственной деятельности предприятий различных организационно-правовых форм собственности в современных условиях в целях развития понятийного аппарата применительно к предмету диссертационного исследования;
- даны предложения в области сближения методики учета финансовых вложений в российской и международной практике в целях внедрения МСФО в данной области учета; предложены организационно-методические аспекты учета производных ценных бумаг для устранения спорных вопросов в методике их учета;
- разработаны формы внутренней бухгалтерской отчетности по операциям сценнымибумагами, применение которых направленно на повышение информативности сведений о финансовыхвложенияхдля инвесторов;
- разработана, с учетом современных требований,учетнаяполитика для профессионального участника рынка ценных бумаг в области учета финансовых вложений в ценные бумаги для повышения достоверности данных учета и отчетности;
- предложены критерии балльной оценки инвестиционной привлекательностиэмитентадля обеспечения информационных потребностей инвесторов.
Практическая значимость результатов исследования заключается в разработке предложений, направленных на совершенствование методики бухгалтерского и налогового учета ипредоставленияв отчетности информации о финансовыхинструментах, что позволит повысить достоверностьучетнойинформации, оперативность учета, усилить его аналитические функции и качество предоставляемой информациизаинтересованнымпользователям.
Внедрение содержащихся в диссертации теоретических и практических рекомендаций в практику учета финансовых вложений будут способствовать совершенствованию учета финансовых вложений и приближению к международной практике.
Апробация и внедрение результатов исследования. Результаты исследования были апробированы и нашли практическое применение в практической деятельностибухгалтерскихи финансовых служб организаций, осуществляющих операции синструментамифондового рынка, являющимися непрофессиональными и профессиональными участниками рынка ценных бумаг:ОАО«РЖД», ОАО «Энергострой М.Н.»,ООО«СмартИнвест». Основные выводы и предложения диссертационного исследования обсуждались и получили одобрение на Васильевских, Румянцевских иБакановскихчтениях в ГОУ ВПО «Российский государственный торгово-экономический университет» в 20072009 годах.
Теоретические и методические положения диссертации используются в учебном процессе при преподавании дисциплин «Бухгалтерский финансовый учет», «Комплексный экономический анализ», «Бухгалтерский учет операций с ценными бумагами».
Публикации результатов исследования. Основные положения диссертации изложены в 15 статьях общим объемом 5,2 п.л., в т.ч. три статьи объемом 1.1 п.л. в журналах, входящих в перечень ведущих рецензируемых научных журналов и изданий, рекомендованныхВАКРФ.
Объем и структура работы. Диссертация общим объемом 170 страниц состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка. Работа содержит 38 таблиц, 11 рисунков, 6 приложений.

Список літератури

Заключение диссертациипо теме "Бухгалтерский учет, статистика", Савицкая, Людмила Степановна

Заключение
Развитие рыночных отношений в России привело к тому, что вхозяйственнойпрактике организаций все большую роль стали игратьвложениясредств в финансовые активы, в первую очередь такиеценныебумаги как акции, облигации,векселя. Современные условия требуют расширения видов финансовыхвложенийв ценные бумаги путемпривлеченияпроизводных ценных бумаг илидеривативов.
Востребованность результатов разработок в области учета,отчетностии анализа по операциям сценнымибумагами определяется не только широким применением данных финансовыхактивовэкономическими субъектами, но и неадекватным решением ряда вопросов их учета, что препятствует формированию полной и достоверной информации для целей оценкиинвесторамиинвестиционных рисков.
Таким образом, совершенствование в современных условиях методики учета и анализа финансовых вложений в ценныебумагиявляется важнейшей задачей как для непрофессиональных, так и профессиональных участников рынкаценныхбумаг.
В рамках проведенного исследования изучены теоретические и практические вопросы методики учета и анализа финансовых вложений в ценные бумаги у непрофессиональных и профессиональных участников ранка ценныхбумаг.
В процессе работы над данной темой исследования использовались законодательные и нормативные акты, регулирующие деятельность организаций на рынке ценных бумаг, инструктивные материалы, международные стандарты финансового учета и отчетности, труды отечественных и зарубежныхэкономистов, периодические издания.
Исследовав концептуальные положения развития методикибухгалтерскогоучета и экономического анализа финансовых вложений в ценные бумаги, следует отметить:
1. Недостаточную разработанность законодательно-нормативной базы по учету финансовых вложений и ее совершенствование с учетом требований современногореформированиясистемы бухгалтерского учета. Отсутствие методических указаний, которые бы четко и логично определили бы понятие финансовых вложений, состава их видов и методики учета. Автором дано определение понятия «финансовые вложения» и показана однозначность понятия «инвестиции» и «финансовые вложения». Однако и в определении понятия «инвестиции» имеются различия у многих зарубежных и отечественных авторов.
2. При сравнении международного и российского подходов к трактовке финансовых вложений выявлено расхождение в некоторых позициях:
- в международной практике принято понятие «финансовыйинструмент», а термин «финансовые вложения» используется для обозначения части финансовыхинструментов, включающих как финансовые активы, так и финансовыеобязательства;
- не разработана в отечественном законодательстве и концепция справедливой стоимости, т.е. рыночной стоимости с учетом затрат посделке.
3. При изучении законодательных и нормативных аспектов учета финансовых вложений в ценные бумаги выявлены недостаточно проработанные вопросы, касающиеся финансовых вложений. Так в российском законодательстве при применении более широкого подхода к понятию экономическойвыгодынепонятно, почему собственные акциивыкупленныеу акционеров, не отнесены к финансовымвложениям; остается проблема отнесения к финансовым вложениямбеспроцентногои «бездисконтного» векселя; установление особенностей оценки и дополнительных правил раскрытия вбухгалтерскойотчетности информации о финансовыхвложенияхв зависимые хозяйственные общества и др.
4.В ходе исследования обобщены имеющиеся в научной литературе классификацииинвестицийпо различным признакам, классификации видов финансовых вложений, а также объекты, которые к ним не относятся; в ходе иссле
153 дования выделена классификация ценных бумаг, являющихся финансовымивложениями, их функциональные особенности и инвестиционные качества. Был сделан вывод, что классификация ценных бумаг как объектов финансовых вложений имеет важное значение для правильной организации бухгалтерского учета и для этой цели автор предлагает сгруппировать ценные бумаги по критерию их назначения:
-краткосрочныеценные бумаги денежного рынка (векселя), которые предназначены для ускорения расчетов;
- ценные бумаги рынка инвестиций (акции, облигации и производные от них ценные бумаги).
Такая группировка позволит грамотно отразить операции с ценнымибумагамикак объектов финансовых вложений на счетах учета.
5.Выявлена недостаточно отрегулированная законодательно-нормативная база по производнымценнымбумагам. Автором предложено использовать производные ценные бумаги илидеривативыкак самостоятельные объекты инвестирования и на примере показана их эффективность.
6. В современных условиях возникает необходимость совершенствования методики учета финансовых вложений в ценные бумаги у профессиональных и непрофессиональных участников рынка ценных бумаг.
У непрофессиональных участников рынка ценных бумаг необходимо разработать методические указания для более конкретного, детального учета финансовых вложений в ценные бумаги. В этих целях, на наш взгляд, при рассмотрении методики учета целесообразно провестикорректировкиотдельных положений, касающихся:
-переоценкиценных бумаг, имеющихся набалансеорганизации, так как необходимость переоценки является спорной по следующим соображениям: вложения в ценные бумаги не являютсяприоритетнымнаправлением деятельности организации и, следовательно, не могут играть существенную роль при оценке финансового состояния, но могут быть обременительными длябухгалтерииорганизации; переоценка ценных бумаг не влияет наналогооблагаемуюпри
154 быль в соответствии с Налоговым кодексом; при проведении переоценки ценных бумаг предлагается сравнивать совершенно разные по своей сути вещи: рыночную цену, сложившуюся набирже, с первоначальной стоимостью ценной бумаги, которая определяется исходя из требований п.9ПБУ19/02 и включает в себя не только стоимостьценнойбумаги, но и большое число расходов, связанных сприобретениемценной бумаги; текущая рыночнаябиржеваяцена ценных бумаг не имеет для этой категории участников никакого практического значения, так как они не участвуют вторгахсамостоятельно, а пользуются услугамипосредников, т.е. для них стоимость ценных бумаг приприобретенииили продаже обременяется дополнительными затратами. Следовательно, закрепленная в ПБУ 19/02 обязанность проводитьпереоценкуфинансовых вложений должна касаться исключительно профессиональных участников рынка ценных бумаг;
- использования в практике учета финансовых вложений счета 59 «Резервыпод обесценение финансовых вложений», который не соответствует его внутреннему экономическому содержанию. Автором приведены аргументы в работе его несостоятельности и предложено переименовать этот счет как «Снижение стоимости финансовых вложений в результатеобесценения»;
- необходимости разработки отечественного стандарта (положения) по учету финансовых инструментов с закреплением в нем основных механизмов информации об операциях, проводимых на рынке ценных бумаг, для моделирования синтетических и аналитических счетов учета операций с производными финансовымиинструментами. Разработаны автором учетные признаки классификации финансовых инструментов, которые могут использоваться для моделирования аналитических счетов;
- учета производных ценных бумаг, которые могут быть объектами финансовых вложений, так как в настоящее время отсутствует порядок ведения операций с производными ценными бумагами и участники рынка отражают их так, как считают наиболее правильным и удобным для себя. Автором предложена необходимость выделения среди счетов учета деривативов двух групп: в со
155 ставеактивабухгалтерского баланса организации раскрывать информацию о производных финансовыхинструментах; в составе пассива - информацию о производных финансовыхобязательствах. Предлагаемое раскрытие информации предоставитинвесторамвозможность оценки эффективности деятельности организации и позволит оценить перспективы ее развития. внесения некоторых изменений в действующий План счетов. Автором исследован учет операций с производными финансовыми инструментами в соответствии сМСФОи предложено в рамках отечественного учета ввести специально открываемыйбалансовыйсчет «Производные финансовые инструменты» и по отдельным производным ввестисубсчета. Для удобства предоставления данных дляинвестороввозможно открытие аналитических счетов, например, ксубсчету«Задолженность инвесторов по оплатеакцийс варрантами».
У профессиональных участников рынка ценных бумаг необходимо разработать методические подходы к учету финансовых вложений в ценные бумаги. В этих целях автором предложен вариант построения рабочего плана счетов учета финансовых вложений в ценные бумаги с учетом их разделения на обращающиеся и необращающиеся наОРЦБс детализацией по видам ценных бумаг и приведен порядок учета на примере данного подхода. Для эффективной организации учета финансовых вложений у профессиональных участников рынка ценных бумаг разработан примерный приказучетнойполитики как для целей бухгалтерского учета, так и для целейналогообложения.
7.Инвестиционная деятельность в условиях рыночных отношений актуальна и эффективна для получения дополнительнойприбыли, расширения бизнеса и удовлетворения интересов и потребностейсобственников, поэтому цель инвестирования зависит от оценки инвестиционнойпривлекательностиценных бумаг и вложения средств в них при минимальном уровне риска. Оценить инвестиционнуюпривлекательностьэмитента можно с позиций фундаментального или технического анализа. В соответствии с этим автором предложены формы внутренней бухгалтерской отчетности в организациях по финансовым вложениям в ценные бумаги, направленные на формирование информационной
156 базыуправленческихрешений по финансовым вложениям в ценные бумаги, их анализа для инвесторов, системы контроля управления рисками, а также разработана модель информационной базы по ценнымбумагамдля проведения анализа инвестиционной привлекательностиэмитентови оценки рисков; определена роль информационных технологий в формировании информационной базы анализа финансовых вложений в ценные бумаги.
8. За отсутствием официальной методики, адекватной требованиям современного развития российской экономики, позволяющей комплексно оценитьстратегическиевозможности и инвестиционную привлекательностьэмитентаавтором предложено:
- применение методики балльной оценки инвестиционной привлекательности эмитента по важнейшим направлениям анализа и по каждому показателю. Применение данной методики имеет практическую направленность как для самой организации, так и для инвесторов.
9. Инвестиционная деятельность в виде вложений в ценные бумаги сопряжена со значительным риском, что характерно для рыночной экономики. Автором исследованы риски, связанные с ценными бумагами, а также методы их снижения. Для снижения рисков инвесторов предложен комплексный и системный подход к снижению финансовых рисков и применениехеджированиядля минимизации рисков, к которомуинвесторыотносятся настороженно в виду недоверия и объединения понятий хеджирования и спекуляций. Сущность хеджирования проиллюстрирована на примерепортфельногоинвестирования.
10. При разработке инвестиционных стратегий с использованием ценных бумаг значительный интерес представляет выявление соотношения зависимости между ожидаемойдоходностьюи риском вложений в эти финансовыеактивы. С учетом качеств ценных бумаг можно сформировать различные инвестиционныепортфели. В каждом из них будет определенныйбалансмежду риском и ожидаемой доходностью. Соотношение этих факторов позволяет определить видпортфельныхинвестиций с точки зрения источников дохода или с позицийинвестора. Основы оптимизации портфеля акций заложены амери
157 канскими учеными Г.Марковицем и У.Шарпом. Для принятия эффективных инвестиционных решений и для владения информацией о состоянии инвестиционныхпортфелейразработана автором финансовая ведомость по результатам портфельногоинвестированияв качестве одного из регистров отчетности по операциям портфельного инвестирования в разрезе типов сформированных портфелей и с учетом спецификиспекулятивныхи хеджируемых операций. Использование финансовой ведомости результатов портфельного инвестирования в качестве одного из регистров отчетности по операциям портфельного инвестирования в разрезе типов сформированных портфелей и с учетом специфики спекулятивных ихеджируемыхопераций имеет следующие преимущества:
• выделение в отчетности операций портфельного инвестирования поможет представитьзаинтересованнымпользователям финансовой отчетности необходимую для принятия решений информацию, что позволит квалифицированно управлять финансовыми рисками для максимально возможного извлечения прибыли или хеджирования рисков, а также постоянную оценкутекущегоактива, его риска и регулярно пересматривать модели управленияпортфелем;
• сформированная таким образом база данных по типам инвестиционных портфелей, позволит увидеть общую тенденцию изменения рынка и инвестиционногопортфеля, поможет в проведении анализа эффективности управленияинвестициямии соединит преимущества технического и фундаментального анализа.
Таким образом, по результатам проведенного исследования считаем, что в настоящее время существует необходимость совершенствования методики учета, отчетности и анализа финансовых вложений в ценные бумаги как у непрофессиональных, так и профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Список литературы диссертационного исследованиякандидат экономических наук Савицкая, Людмила Степановна, 2009 год

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая и вторая, треья и четвертая. -М.: Омега-JI, 2008.
2. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть первая и вторая.-М.: ТК «Велби», «Проспект», 2008.
3. Федеральный закон «Обакционерныхобществах» от 26.12.1995, №208-ФЗ (ред. 24.04.2008, №13-Ф3).
4. Федеральный закон «Об обществах с ограниченной ответственностью» (в ред. 27.07.2006 г. №138-Ф3).
5. Федеральный закон «О рынкеценныхбумаг» от 22.04.1996, №39-Ф3 (ред. 09.05.2005 г. №б1-ФЗ).
6. Федеральный закон «О переводном и простомвекселе» от 11.03.1997 г. №48-ФЗ.
7. Федеральный закон «Об особенностяхэмиссиии обращения государственных имуниципальныхценных бумаг» от 29.07.98 г. №136-Ф3.
8. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в формекапитальныхвложений» от 25.02.1999, №39-Ф3 ( ред. от 27.07.2007 г.)
9. Федеральный закон «Об иностранныхинвестицияхв Российской Федерации» от 09.07.1999, №160-ФЗ.
10. Федеральный закон «О защите прав и законных интересовинвесторовна рынке ценных бумаг» от 05.03.1999, №46-ФЗ (ред. 18.06.2005г. №61-ФЗ).
11. Федеральный закон «Об инвестиционных фондах» и отдельные законодательные акты Российской Федерации» от 6 декабря 2007 г. №334-ФЗ.
12. Федеральный закон «Обипотечныхценных бумагах» от 11.11.2003 г. №152-ФЗ (ред.29.12.2004 г. №193-Ф3).159
13. Федеральный закон «Обухгалтерскомучете» от 21.11.1996, №129-ФЗ.
14. Концепциябухгалтерскогоучета в рыночной экономике России. Одобрена Методологическим советом побухгалтерскомуучету при Минфине РФ и Президентским советом Института профессиональныхбухгалтеров29.12.97 г.
15. Программареформированиябухгалтерского учета в соответствии с международными стандартами финансовойотчетности. Утверждена постановлением Правительства РФ от 06.03.98 г.№283.
16. Постановление Правительства Российской Федерации «Вопросы Федеральной службы по финансовым рынкам» от 09,04,2004 г. №206.
17. Положение об акционерных обществах, утвержденное Советом МинистровРСФСРот 25.12.1990г. №601.
18. Положение овыпускеи обращении ценных бумаг ифондовыхбиржах, утвержденное постановлением Правительства РСФСР №78 от 28.12.1991 г.
19. Положение по бухгалтерскому учету (ПБУ4/99) «Бухгалтерская отчетность организации».
20. Методические указания по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция): Официальное издание. М.:Экономика, 2000.
21. Методические рекомендации по раскрытию информации оприбыли, приходящейся на одну акцию. УтвержденыМинфиномРФ 21.03.2000 г.№29н.
22. Стратегия развитияфондовогорынка Российской Федерации на 20062008 гг. Утверждена распоряжением Правительства РФ от 01.06.2006г. №793-р.
23. Положение по ведению бухгалтерского учета ибухгалтерскойотчетности в Российской Федерации. Утверждено приказомМинфинаРФ от 29.07.98г. №34н. (в ред. приказа Минфина РФ от 24.03.2000 г.№31н.
24. Положение Банка России от 29 марта 2006 года № 284-П «О порядке эмиссииоблигацийБанка России».
25. Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ9/99, утвержденное приказом Минфина России от 06.05.99 №32н.
26. Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации ПБУ 10/99, утвержденное приказом Минфина России от 6 мая 1999 года №32н.
27. Положение по бухгалтерскому учету «Учет расходов позаймами кредитам» ПБУ 15/08, утвержденное приказом Минфина России от0610.2008 №Ю7н.
28. Положение по бухгалтерскому учету «Учет расчетов поналогуна прибыль» ПБУ 18/02, утвержденное приказом Минфина России от 19.11.2002 3114н.
29. Положение по бухгалтерскому учету «Учет финансовыхвложений» ПБУ 19/02, утвержденное приказом Минфина России от 10.12.2002 №126н (ред.от 27.11.2006 г.).
30. Положение по бухгалтерскому учету «Информация об участии в совместной деятельности» ПБУ 20/03, утвержденное приказом Минфина России от 24.11.2003 г. № 105н.
31. План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деяьтельности организации и инструкция по его применению. От 31.10.2000, №94н.М.: Из-во «Ось-89», 2000.
32. Письмо Государственного комитета Российской Федерации поантимонопольнойполитике и поддержке новых экономических структур «Офорвардах, фьючерсных и опционных биржевыхсделках» от 30.07.1996 №16-151/АК.
33. Основные направления деятельностисаморегулируемойорганизации «Национальная ассоциация участников фондового рынка» (НАУФОР) в 2006-2007 годах. СайтНАУФОРа.
34.АлексеевМ.Ю. Рынок ценных бумаг.-М.:Финансыи статистика, 1992.161
35.АндреевВ.К., Степанюк Л.Н., Остроухова В.И. Правовое регулированиепредпринимательскойдеятельности. М.: Бухучет, 1996.
36.АнтониР.Н. Основы бухгалтерского учета.-М.: СП «ТриадаНТТ», 1992.
37.АскинадзиВ.М. Инвестиционные стратегии на рынке ценныхбумаг. — М.: 2004.
38.БабичеваЮ.А. Банковское дело: Справочное пособие. М.:Экономика, 1993.
39.БакановМ.И., Мельник М.В.,Э Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник.-М.: Финансы и статистика, 2004.
40.БалабановИ.Т. Основы финансового менеджмента. «Как управлятькапиталом?».- М.: Финансы и статистика, 1995.
41. Барман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ. -М.: Банки ибиржи. ЮНИТИ, 1997.
42.БархатовА.П. Международные стандарты учета и финансовой отчетности. М.: Издательско-торговаякорпорация«Дашков и К», 2008.
43.БердниковаТ.Б. Оценка ценных бумаг: учебное пособие. М.: ФРА-М, 2003.
44. Беренс В.,ХавренекП.М. Руководство по оценке эффективностиинвестиций: Пер. с англ.-М.: АОЗТ»Интерэксперт».-М.:, 1995.
45. Боди Э., Кейн А.,МаркусА.Д. Принципы инвестиций/ Пер. с англ.-М.: Вильяме, 2003.
46.БочаровВ.В. Финансовый инжиниринг. СПб.: Питер, 2004.
47.БочаровВ.В. Инвестиции.-СПб.: Питер, 2007.
48.БочаровВ.В. Корпоративные финансы. — СПб.: Питер, 2008.
49.БрейлиР., Майерс С. Принципыкорпоративныхфинансов/ Пер. с англ. — М.: Олимп-Бизнес, 1997.
50.БуренинА.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовыхинструментов.- М.: НТО им. С.И.Вавилова, 2002.
51.БулатовВ.В. Экономический рост ифондовыйрынок: Том 1,2.-М.: Наука, 2004.
52. Васильев М., Косаговский И. Проблемы развития рынка производных финансовых инструментов. Рынок ценных бумаг. 2008.
53.БахрушинаМ.А.„ Мельникова JI.A., Пласкова Н.С. Международные стандарты финансовой отчетности.-М.б Омега-JI,2006
54. Вильяме Б.Деньгибез учебников. Сайт ж.»Эксперт. — Д, №5(9), 2006.
55. Гуляев К., Лакеев В. Обзор российского рынкаакцийвторого эшелона за 2008 г.
56.ГалановВ.А. Производные инструменты срочного рынка:фьючерсы, опционы, свопы.- М.: Финансы и статистика, 2002.
57.ГалицкийВ.Ю. Кредиты и займы. Правовые основы,бухгалтерскийучет, налогообложение,- М.: ГроссМедиа, 2005.
58.ГитманЛ.Д., Джонк М.Д. Основыинвестирования/ Пер. с англ. М.:АльпинаБизнес Букс, 2004.
59.ГудковФ.А. Инвестиции в ценныебумаги.- М.: ИНФРА-М, 1996.
60. ДеКовниШ., Такки К. Стратегия хеджирования.-М.: ИНФРА-М, 1996.
61.ДмитриеваИ.М. Бухгалтерский учет операций с производнымиценнымибумагами// Бухгалтерский учет иналоги.- 1996, №5.
62.ДмитриеваИ.М. Бухгалтерский учет фьючерсныхконтрактов// Бухгалтерский учет. 1995, №9.
63.ДмитриеваИ.М. Методологические аспекты учета и анализа операций с ценнымибумагами. Орел: Орелиздат, 1997.
64.ДмитриеваИ.М. Методическая концепция учета и анализа операций на рынке ценных бумаг.- М.: 1997.
65.ДмитриеваИ.М. Бухгалтерский учет иаудит. М.: Финансы и статистика,2006.
66.ДонцоваЛ.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ финансовой отчетности.-М.б ДИС, 2001.
67. Де Ковни Ш,ТаккиК. Стратегия хеджирования. М.: 1996.
68.ДруриК. Введение в управленческий и производственный учет. Пер. с англ.-М.: Аудит, 1994.
69.ЕдроноваВ.Н., Мизиковский Е.А. Учет и анализ финансовыхактивов; акции, облигации, векселя.- М.: Финансы и статистика. 1995.
70.ЕндовицкийД.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика/ Под ред. Л.Т.Гиляровской.-М.: Финансы и статистика, 2001.
71.ЕндовицкийД.А. Финансовые резервы организации: анализ и контроль: учебное пособие. -М.:КНОРУС, 2007.
72.ЕндовицкийД.А., Н.А.Ишкова.Учет ценных бумаг: учеб.пособие. М.: КНОРУС, 2006.
73.ЖуковЕ.Ф. Рынок ценных бумаг.-М.:ЮНИТИ, 2002.
74.ЖуравлевЕ.Ф. Бухгалтерский учет производных финансовых инструментов: Дис.канд.экон.наук.- СПб, 1999.
75.ИвановА.П. Инвестиционная привлекательность акций. — М.:Акционер, 2002.
76.ИвановА.П. Финансовые инвестиции на рынке ценных бумаг. М.: «Дашкови Ко», 2004.
77.ИвановА.П. Инвестиционный анализ. М.: «Союз», 2000.
78. Кантолинский М.Рейтинг: акции с наибольшим потенциалом роста.-Финансовые известия. 2006.
79.КидуэллД.С. Финансовые институты, рынки, деньги/ Д.С.Кидуэлл, Р.Л.Петерсон, Д.У.Блэкуэлл. СПб: Питер, 2000.
80. Кемпбелл Р,Макконнелл, Стэнли Л.Брю. Экономикс.- М: Республика, 1992.
81.КовалевВ.В. Финансовый анализ. -М.: 2006.
82.КовалеваВ.Д., В.В.Хисамудинов. Учет, анализ и аудит операций с ценными бумагами. -М.: КНОРУС, 2008.
83. Кожевников Е. Проблемы учета производных финансовых инструментов. // Рынок ценных бумаг, 2000. №18.
84.КорчагинЮ.А. Рынок ценных бумаг. Ростов н/Д: Феникс, 2008.
85.КондраковН.П.: Бухгалтерский учет. М.: ИНФРА-М, 2005.
86.КрайневаЭ.А. Бухгалтерский учет операций с ценными бумагами. -М.:Инфра— М, 2004.
87. Крушевиц JI. Инвестиционные расчеты: Базовый курс/ Пер. с нем.-СПб.: Питер, 2001.
88. Кузнецов А., Куракина А.Налогообложение инвестиционных фондов: изменения в законодательстве и нерешенные проблемы в этой области. Рынок ценных бумаг, 2008, №5.
89.КузнецовМ.В., Овчинников А.С. Технический анализ рынка ценных бумаг.- ИНФРА-М, 1996.
90. Лебо Ч. Лукас Д. Компьютерный анализфьючерсныхрынков / Пер. с англ. М,: Издательский дом «Альпина», 2000.
91.ЛипсицИ.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. М.: БЕК, 1996.
92.ЛытневаН.А. Методологическая концепция учета, анализа иаудитасобственного капитала. Монография.-Орел.ООО ПФ «Картуш». 2006.
93.МалявкинаЛ.И. Основы налогового учета. — М.:ООО«Вершина». 2005.
94.МалявкинаЛ.И. Налоговый учет отдельных операций. — М.: ООО «Вершина», 2005.
95.МалявкинаЛ.И. Налоговый учет доходов и расходов. М.: ООО «Вершина», 2005.
96.МакконнеллК.Р., Брю С.Л. Экономикс. Принципы, проблемы и поли-тика.Т.1- М.: Республика, 1992.
97.МедведевМ.Ю. Методика налогового учета.- М.: Дело исервис. 2002.
98.МеладзеВ.Э. Курс технического анализа.-М.: 1997.
99.МизиковскийЕ.А. Новые объекты бухгалтерского учета:акции, облигации, векселя.- М.: Финансы и статистика, 2005.
100.МитинБ.М. Ценные бумаги: налоги, учет, правовое регулирование. М.: Современная экономика и право. 2007.
101.МиркинЯ.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. -М.: 2000.
102.МиркинЯ.М. Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития.- М.: АльпинаПаблишер, 2002.
103.МихайловД.М. Мировой финансовый рынок: тенденции иинструменты. -М.: Экзамен, 2000.
104.МурзинВ.Е. К вопросу об определении категории ценных бумаг (Электронный курс)//Налогообложение, учет и отчетность вкоммерческомбанке.- 2006.- №3.
105.НидлзБ.,Андерсон X,Колдуэлл Д. принципы бухгалтерского учета/ Под ред. Я.В.Соколова.-М.: Финансы и статистика,2005.
106.НиколаеваС.А. и др. Международные и российские стандарты бухгалтерского учета . Сравнительный анализ, принципы, трансформация, направления реформирования. М.: АК-Пресс, 2006.
107. О Брайен, с.Шривастава. Финансовый анализ и торговля ценными бумагами.-М.: 2000.
108. Оганесян О. Взгляд на российский рынок и рынкиСНГв 2008 году. Рынок ценных бумаг, 2008, №3.
109. Павлова JI.H. Финансовыйменеджмент: Управление денежным оборотом предприятия.-М.: ЮНИТИ, 1995.
110.ПалийВ.Ф. Финансовые операции. -М.: Бератор-Пресс,2003.
111.ПалийВ.Ф. Международные стандарты учета и финансовой отчетности: Учебник.-М.: Инфра-М,2005.
112. Пайк Р., Нил Б.Корпоративныефинансы и инвестирование. 4 -е изд./Пер.с англ. -СПб.: Питер, 2006.
113.ПарушинаН.В. Концепция формирования бухгалтерской отчетности, ее анализа и аудита. Монография. — Орел.: ООО ПФ «Картуш», 2006.
114.ПантелеевА.С., Звездин A.JL Векселя,взаимозачеты: бухгалтерский учет и налогообложение.-М.: Омега-JI, 2007.
115.ПласковаН.С. Экономический анализ: учебник.- 2-ое изд.- М.: Эксмо, 2009.
116.ПервозванскийА.А. Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: расчет и риск.- М.: 1994.
117. Л.В.Попова, Н.А.Маслова, Б.Г.Маслов, Н.Г.Варакса. Бухгалтерский учет финансовых вложений. Учебное пособие.- М.: Дело и Сервис., 2008.
118.РабиновичA.M. Ценные бумаги: новое в учете и налогообложе-нии.-М.: Бератор-Пресс, 2003.
119.РимерМ.И., Касатов А.Д., Матиенко Н.Н. Экономическая оценка инвестиций.- СПб: Питер, 2007.
120. Роберт У. Колб. Финансовыедеривативы. Учебник. 2-е издание/ Перевод с англ.- М.: Информационно-издательский дом «Филинъ», 1997.
121.РожноваО.В. Международные стандарты бухгалтерского учета и финансовой отчетности: учебное пособие.-М.: Экзамен, 2003.
122.РэдхэдК, Хьюс С. Управление финансовыми рисками. М.: ИН-ФРА- М, 1996.
123.РТС. Официальный сайт, 2008.
124.СавицкаяГ.В. Экономический анализ: Учебник.-М.: Новое знание, 2004.
125.СалычГ.Г. Опционные, фьючерсные ифорвардныеконтракты: сверхприбыльные инвестиции в периодинфляции.- М.: МГУ, 1994.
126. Сафронов Б, Мельников Б, Кудрявцева И. Инвестиционный рынок:конъюнктура2008 года.// Инвестиции в России, 2008,№2167
127. Солабуто Н. Секреты инвестирования вПИФ.- СПб: Питер, 2007.
128.СеменихинВ.В. Доверительное управление имуществом. М. EKSMO EDUCATION, 2005
129.СеменихинВ.В. Простое товарищество. Документальное оформление и оформление учета.- М.: EKSMO EDUCATION, 2005.
130. Операции с ценными бумагами: российская практика: Учебник.-М.: ИНФРА-М, Перспектива, 2007.
131. Ткачук Р. Хедж-фонды новыйинструментинвестирования. Рынок Ценных бумаг. 2008№11
132.ФабоцциФ.Д. Управление инвестициями./Пер. с англ. -М.: Инфра-М, 2000.
133.ФатхутдиновР.А.Разработка управленческого решения.-М.: ЗАО «Бизнесшкола»Интел-Синтез», 1997
134. Финансово-кредитный энциклопедический словарь. Коллегия авторов/ под общ. Ред. А.Г.Грязновой.М.: Финансы и статистика, 2002.
135. Фондовый рынок./ под ред. Н.И.Берзона. М.:Вита Пресс, 2002.
136.ЧесноковА.С. Инвестиционная стратегия, опционы и фьючерсы.-М.:ПАИМС, 1995.
137.ШапкинА.С. Экономические и финансовые рискию М.:ИТК«Дашков и к», 2005.
138.ШарпУ.Ф., Александер Г.Д., Бэйли Д.В.Инвестиции/ Пер. с англ.-М.: Инфра-М, 1998.
139. Шим ДЖ.К,СигелДж.Г Финансовый менеджмент.- М., 1997.
140.ШереметА.Д. Методика финансового анализа деятельностикоммерческихорганизаций.- М.: ИНФРА-М, 2005.
141.УмрихинС.А., Ильина Ю.В. ПрименениеМСФО.- М.: Гросс Медиа: РОСБУХ, 2008.
142. Хенин ВанГрюнинг. Международные стандарты финансовой отчетности: Практическое пособие. М.: Весь Мир, 2006.
143. Экономический анализ:Учебник для вузов/Под ред.Л.Т.Гиляровской.-М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004
144. Энтони Р., Рис Дж. Учет: ситуации и примеры: Пер. с англ.- М.: Финансы и статистика, 2001.
145. Эрдман Г.Эксперт.-«Д», 2006, №7-8
146.Бухгалтерскаясправочная система «Система Главбух», 2008г.
147. Сайт РТС (Российскаяторговаясистема): www. rts/ru148. Сайт САМА
148. Сайт «Атон-Лайн-интернет-трейдинг. Учебникинвестора
149. Сайт Национальногорейтинговогоагентства
150. СайтФСФР. Доклад о мерах по совершенствованию регулирования и развития рынка ценных бумаг на 2008-2012 годы и надолгосрочнуюперспективу.
151. Сайт ФСФР. Стратегия развития финансового рынка РФ на 20062008 годы.153. www.goscomstat.ru. Федеральная служба государственной статистики.
152. Официальный сайт (федеральной службы по финансовым рынкам) ФСФР: www-fscm/ru/
153. Официальный сайт (фондоваябиржа ММВБ) :www. micex.ru156. www/cftc/gov. (Отчет Комиссии потоварнойфьючерсной торговле США).
154. Ball, С. and W. Torous. "On Jumps in Common Stock Prices and Their Impact on Call Option Pricing", Journal of Finance, 40 (1985).
155. Markowitz H. Portfolio Selection: Tfficient Diversification of Investments. New York, Wiley, 1959.
156. Marshall, J.F. Futures and Option Contracting: Theory ayl Practice? Cincinnati, OH: South-Western, 1989.
157. Seitz N.E. Capital Budgeting and Long-Term Financing Decisions/-San Francisco: The Dry den Press, 1990.169
158. Shimko D.C. Continuous- Time Asset Valuation in Finance: A Primer, Viami, FL: Kolb Publishing, 1991
159. Sharpe W.F. Asimplied model of portfolio analysis/71963 Jan.
160. Методика бухгалтерского учета акции сваррантамиу организации-инвестора1 .Оплата акций с учетомваррантапо рыночной стоимости:
161.Дебет«Расчеты с разными дебиторами икредиторами» субсчет «Расчеты по акциям с варрантами»Кредит«Расчетный счет» 2,Отражается учетная стоимость акций без учета варранта: Дебет Финансовыевложениясубсчет «Акции»