Методология и организация учета и анализа инвестиционной деятельности предприятий

Короткий опис

Год:

2007

Автор научной работы:

Бортник, Алексей Николаевич

Ученая cтепень:

доктор экономических наук

Место защиты диссертации:

Саратов

Код cпециальности ВАК:

08.00.12

Специальность:

Экономика -- Экономический анализ -- Российская Федерация -- Инвестиции

Количество cтраниц:

372

Оглавление диссертациидоктор экономических наук Бортник, Алексей Николаевич

Введение.
Глава 1.Инвестиции, их оценка и проблемы информационного обеспечения.
1.1. Экономико-правовые основыинвестирования.
1.2. Методы оценкиинвестиций.
1.3.Учетнаяинформация в системе управленияинвестиционнойдеятельностью.
Глава 2.Методологияучета и раскрытие информации относительно инвестиционных ресурсов.
2.1.Ресурсноеобеспечение инвестиционного процесса.
2.2. Инвестиционные свойствакапиталапо теории бухгалтерского учета.
2.4. Учетприбыликак источника прироста инвестиционных ресурсов.
2.5. Принципыпривлеченияи учет заемных и других источниковфинансированияинвестиционной деятельности.
Глава 3. Проблемыучетакапитальных и финансовых инвестиций.
3.1. Трансформация учета инвестиционных процессов.
3.2. Учеткапитальныхинвестиций.
3.2.1. Учетстроительстваобъектов для собственных нуяед.
3.2.2. Учетприобретениявнеоборотных активов.
3.2.3. Учет капитальных расходов на улучшениевнеоборотныхактивов.
3.3. Проблемы учета финансовых инвестиций.
3.3.1. Учет инвестиций по первоначальной стоимости и правилу низшей цены.
3.3.2. Учет инвестиций по методу участия вкапитале.
3.3.3. Учет инвестиций и раскрытие информации при консолидациикапиталов.
3.4. Моделирование учета инвестиционнойдеятельности.
Глава 4. Анализ инвестиций и инвестиционнойпривлекательностипредприятий.
4.1.Методологические подходы к оценке и анализу инвестиционной привлекательности объектов инвестирования.
4.2. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов.
4.3.Анализ эффективности использования альтернативных инвестиционных ресурсов.
4.4.0ценка и анализ эффективности инвестиций поденежнымпотокам.
4.5. Интегральная оценка инвестиционной привлекательности.

Введение диссертации (часть автореферата)На тему "Методология и организация учета и анализа инвестиционной деятельности предприятий"

Актуальность темы исследования. Рыночные преобразования в России, переориентации производства с цельювыпускадешевой и конкурентоспособной продукции нуждаются в значительныхкапитальныхинвестициях. Главным условием внедрения в жизнь новых формпредпринимательства, базирующихся на частной собственности,акционерномкапитале, является разработка действенного механизма осуществления финансовогоинвестирования.
Требует пересмотра инвестиционная политика и в связи с необходимостьюинтеграцииотечественной экономики в мировые экономические отношения. Объединениекапиталов, привлечение средств иностранных инвесторов для осуществления экономических преобразований в нашей стране станут реальностью лишь при условии полного доверия и сотрудничества между участниками инвестиционного процесса, обеспечения их оперативной и достоверной информацией.
Инвестиционная деятельность предприятий является одним из наиболее сложных ирискованныхвидов бизнеса. Ее результаты значительно влияют на эффективность предпринимательства в целом. К существенным факторам, затрудняющим его развитие в России, нужно отнести: недостаточную экономическую эффективность инвестиционных проектов, низкую инвестиционнуюпривлекательностьпредприятий, слабую государственную защитукапиталаинвесторов, отсутствие рыночной инфраструктуры и действенных механизмов осуществленияинвестицийи возврата капитала, а также дефицит инвестиционных ресурсов.
Одной из причин, не позволяющих наиболее полно привлекать как внешние, так и внутренние инвестиционные ресурсы, является неполное и необъективное раскрытие информации об инвестиционном потенциале предприятий и инвестиционных процессах вбухгалтерскомучете и финансовой отчетности. Отечественнаяучетнаяполитика до недавнего времени не давалаинвесторамполной и достоверной информации о деятельности предприятий в сфере инвестирования. В учете превалировалзатратныйметод трактовки инвестиций как капитальныхвложенийв приобретение и создание основных фондов.Неразвитостьсферы финансового инвестирования привела к весьма упрощенной системе оценки и учета финансовых вложений вуставныекапиталы и акции других субъектов.
Принятие Федерального закона РФ "О бухгалтерском учете", утверждение Положений (стандартов)бухгалтерскогоучета (ПБУ), действующего Плана счетов и Инструкции по его применению направлены на приближение отечественнойучетнойсистемы к международным правилам и стандартам. Однако многие проблемы адекватного отражения инвестиционной деятельности в учете предприятий и анализа ее эффективности до сих пор не решены.
Внедрение установленных в международной практике принципов учета и анализа инвестиций должно осуществляться с учетом современного состояния экономики, специфики и особенностей функционирования отечественного предпринимательства. Чрезмерная ориентация на зарубежный опыт, необдуманное заимствование принципов и правил оценки, учета и анализа инвестирования, которые сложились в зарубежных странах, не дают возможности быстро адаптировать к ним национальные особенности современной инвестиционной политики и нагроможденный прошлый опыт. Возникает много противоречий между системой оценки и учета инвестиций и налоговым законодательством, другими нормативно-правовыми актами.
Исследуя вопрос учета и анализа инвестиционной деятельности, автор опирался на богатый предыдущий опыт организации учетно-аналитической работы, теоретические и практические разработки в этой области таких отечественных ученых, какАбрютинаМ.С., Абрамов А.Е„ Баканов М.И.,БалабановИ.Т., Бариленко В.И., Бернстайн J1.A.,БочаровВ.В., Гетьман В.Г., Гиляровская Л.Т., Донцова J1.B.,ЕндовицкийД.А., Ефимова О.В„ Ковалев В.В.,КрейнинаМ.Н., Крылова Т.Е., Липсиц И.В.,ЛитвиновМ.И., Мельник М.В., Палий В.Ф.,СавицкаяГ.В., Сайфулин P.C., Соколов Я.В.,ШереметА.Д., а также таких зарубежных ученых какБланкИ.А., Пересада A.A., Мних Е.В., Х.Андерсон, Дж.Блейк, Глен А.Велш, М.Ф.ВанБреда, Д.Колдуелл, Э.Хелферт, Э.С.Хендриксен, У.Ф.Шарп, и других. Однако современные условия ставят новые задачи, требуют комплексного подхода к решению проблем, связанных с изменением инвестиционной политики в России,реформированиемнациональной системы учета иотчетности.
Проблемы методологии и организации учета инвестиционной деятельности и инвестиционнойпривлекательностипредприятий обусловили выбор темы ицелевуюнаправленность данной диссертационной работы.
Цель диссертационного исследования. Целью диссертационного исследования является обоснование и разработка новых концептуальных положений, методологии, методики и организации учета и анализа инвестиционной деятельности предприятий различныхорганизационно- правовых форм, которые основываются на отечественных и международных стандартах бухгалтерского учета, включают построение теоретических моделей учета, анализа и информационного обеспечения, адаптируют зарубежный опыт, предусматривают пути их реализации на практике.
Задачи исследования. В соответствии с целью диссертационного исследования автором поставлены следующие задачи теоретического и практического характера:
- определить концептуальные подходы к определению задач учета инвестиционной деятельности исходя из сущности и места инвестирования вкругооборотересурсов, экономико-правовых отношений в инвестиционной сфере;
- исследовать информационные потребности реальных и потенциальныхинвесторови разработать структурно-логические модели их информационного обеспечения;
- проанализировать методы оценки инвестиций, которые используются в зарубежной практике учета, и предложить пути решения проблем их адаптации в национальных условиях;
- теоретически обосновать методики анализа взаимосвязи инвестиций и капитала предприятия, аналитического обоснования наиболее действенных направлений и источниковресурсногообеспечения инвестиционной деятельности;
- обосновать этапы становления и трансформации учета инвестиционных процессов, обеспечивающие организацию системного бухгалтерского учета инвестиционной деятельности предприятий;
- разработать рекомендации по методике организации учета капитальных и финансовых инвестиций, раздельного учета доходов, расходов, финансовых результатов инвестиционной деятельности относительно их адаптации к международным стандартам с учетом национальных особенностей отечественной экономики;
- исследовать процессыучетногоотражения и анализа различных способовслияниякапиталов группы предприятий и предложить новый методический подход к составлениюконсолидированнойотчетности;
- обосновать авторскую концепцию оценки и предварительного и последующего анализа эффективности инвестиций, определить наиболее пригодные для переходной экономики методы и показатели оценки эффективности, способы их расчета;
- усовершенствовать методики оценки и анализа инвестиционной привлекательности предприятий и отдельных инвестиционных проектов, их влияние на финансовые результаты и финансовое состояние предприятий.
Предметом исследования является методология и организация учета инвестиционной деятельности предприятий различных формсобственности, а также система оценки и анализа их инвестиционной привлекательности и эффективности отдельных проектов.
Объектом исследования является инвестиционная деятельность промышленных истроительныхпредприятий и организаций.
Теоретической и методологической основой исследования является системный подход к изучению явлений и процессовхозяйственнойдеятельности, теория научного познания. Методика исследований базируется на принципах и положениях теории рыночной экономики, научных разработках по вопросам бухгалтерского учета и экономического анализа. В процессе исследования использовались диалектический метод (при определении роли инвестиций в кругообороте ресурсов), исторический и системный подходы (при установлении этапов трансформации учета инвестиций), методы индукции и дедукции, классификации и сравнительных характеристик, научной абстракции и теории игр (при построении динамических многофакторных моделей учета инвестиций), экономико-статистические методы (для расчетаинтегрированныхпоказателей инвестиционной привлекательности) ипрочие.
Информационной базой работы послужили федеральные законодательные и нормативные документы, научные работы отечественных и зарубежных ученых по вопросам экономики, инвестирования,менеджмента, финансов, планирования, учета и анализа, статистическая информация, опыт работы и практические данные учета и отчетности предприятий России.
Научная новизна полученных результатов заключается в разработке целостной концепции учетного отражения и анализа инвестиционной деятельности предприятий на базе развития теоретических основ и механизмов формирования учетно-аналитической информации об инвестиционных процессах, оценки и анализа в целях наиболее успешного развития предприятий и объединений регионов России и ихмуниципальныхобразований, которые являются более эффективными по отношению к известным.
Наиболее существенные научные результаты диссертационного исследования заключаются в следующем:
- предложен новый подход кучетномуотражению и анализу инвестиционной деятельности с позициикругооборотаресурсов в бизнесе, согласно которомуоперационнаядеятельность предприятия считается конечной фазой общего инвестиционного цикла (этапом получения ожидаемыхвыгод), а в процессе финансовой деятельности осуществляется формирование инвестиционных ресурсов;
- разработана основанная на новом подходе структурно-логическая учетно-аналитнческая модель инвестирования, которая учитывает рыночный механизм, правовую основу, структурные формы и другие параметры осуществления инвестиционной деятельности;
- исходя из концептуальных основ бухгалтерского учета, построена система информационного обеспечения инвестиционной деятельности, которая определяет виды и пользователей информации, ее назначение и направления использования;
- предложены альтернативные подходы к оценке и учету инвестиций по справедливой стоимости и методу участия вкапитале, которые могут быть оценены по историческойсебестоимости, рыночной стоимости, правилу низшей цены;
- предложена методика учета и анализа использования для реализации инвестиционных проектов собственного и привлеченного со стороны капитала. В зависимости от участия капитала вресурсномобеспечении инвестиций предлагается выделить в учете и отчетности следующие статьи: собственный инвестиционный капитан, привлеченные со стороны инвестиционные ресурсы;
- усовершенствована методика учета и представления в финансовой отчетностиприбыликак источника пополнения инвестиционных ресурсов. Разработанная методика учета доходов, расходов, финансовых результатов инвестиционной деятельности позволит отделить результаты последней от других видов деятельности (операционной, финансовой);
- определены и обоснованы основные этапы развитиятрансформационныхпроцессов учета инвестиций в России: период преобладаниязатратногометода; двойная система учета капитальных инвестиций; учет инвестирования как одного из видов деятельности;
- разработаны методологические принципы и базовые положения учета инвестиционной деятельности как динамического процесса, который дает возможность определять структуруинвестированногоимущества и инвестиционных ресурсов, движение средств ирезультативностьинвестиционной сферы;
- усовершенствована форма регистров по учету капитальных и финансовых инвестиций: расширен аналитическийпообъектныйучет, выделены новые учетныеноменклатурыв соответствии с требованиями национальных и международных стандартов;
- предложено усовершенствование учетного отражения консолидации капиталов группы предприятий с использованием метода слияния на пропорциональной основе, разработан механизм составления консолидированной отчетности связанных предприятий, который позволит в автоматизированном режиме исключать внутренниеинвестициии внутреннюю задолженность, учитывать при необходимости долю меньшинства вуставномкапитале и в финансовых результатах группы;
- предложен метод моделирования для определения возможных вариантов учета инвестирования и разработан комплекс наиболее важных моделей организации учета капитальных и финансовых инвестиций;
- определены направления оценки и анализа эффективности инвестирования: привлекательность будущих проектов, обеспечение их ресурсами, сопоставление инвестиционных доходов и расходов, оценка эффективности иликвидностиинвестиций;
- доказана необходимость применения наиболее пригодных для переходной экономики методов и показателей оценки эффективности инвестиций. Предложено осуществлять расчет внутренней нормыдоходностиинвестиций (одного из наиболее важных показателей оценки эффективности) комбинированным способом с использованием методов итерации и интерполяции;
- усовершенствована методика анализа интегральной оценки инвестиционной привлекательности предприятий и отдельных проектов, а также предложено соответствующее программное обеспечение.
Теоретическая и практическая значимость работы состоит в возможности использования теоретических и практических разработок, предложенных в диссертации, в процессе осуществления инвестиционной деятельности, а также при оценке привлекательности отдельных проектов при формировании инвестиционногопортфеля.
Выполненное диссертационное исследование содержит решение ряда задач учета и анализа инвестиционной деятельности предприятий. Теоретически обоснованные автором пути развития локальных и общих проблем учета и анализа инвестиционной деятельности направлены на повышение учетно-аналитического обеспечения инвестиционными процессами на предприятиях. Теоретические научные результаты, представленные в диссертационной работе, составляют методологическую основу общей концепции организации учета инвестиционной деятельности и методического обеспечения анализа инвестиционной привлекательности предприятий.
Практическая значимость исследования заключается в том, что разработанная авторская концепция учетно-аналитического обеспечения инвестиционной деятельности доведена до конкретных прикладных механизмов, методических разработок и практических рекомендаций, которые могут быть использованыхозяйствующимисубъектами для целей стратегического и тактического управления в деле повышения роли внутренних и внешних инвестиций в повышении эффективности хозяйственной деятельности предприятий.
Апробация работы. Основные положения диссертации обсуждены и получили апробацию в тезисах, статьях и выступлениях на международных, всероссийских и региональных научных и научно-практических конференциях. Среди них: "Проблемы обеспечения управления учетно-аналитической информацией." (Саратовский государственный социально-экономический университет, 2004 г.); международная научно-практическая конференция "Развитие методологии, организации бухгалтерского учета и экономического анализа в 21 веке" (Саратовский государственный социально-экономический университет, 2004 г.); "Проблемыуправленческогоучета и анализа" (Саратовский государственный социально-экономический университет, 2005 г.); "Проблемы учета, анализа иаудита." (Саратовский государственный социально-экономический университет, 2006 г.); "Теория и практика экономического анализа: актуальные проблемы и перспективы развития. Материалы 4-ой научно-практической конференции". (Тернопольский национальный экономический университет, 2006 г.).
Наиболее существенные положения, выводы и рекомендации, содержащиеся в исследовании нашли свое отражение в 17 публикациях общим объемом 53 п.л., в том числе в изданиях, рекомендованныхВАКМинобразования РФ, были опубликованы 3 статьи.
Разработанные автором методологические подходы, методики и практические рекомендации были внедрены и находят широкое применение в хозяйственной практике ряда крупных промышленныхпредпрятийОАО "Саратовский завод энергетическогомашиностроения", ОАО "Муромский приборостроительный завод",ООО"Интерминерал" ООО "Танпласт", а также используются Министерством финансов Саратовской области для анализа инвестиционной привлекательности предприятий.
Теоретические положения и выводы работы используются в учебном процессе кафедрой анализа хозяйственной деятельности и аудита Саратовского государственного социально- экономического университета при преподавании курсов "Анализ инвестиционной привлекательности предприятий", "Комплексный экономический анализ", "Анализ финансовой отчетности" для студентов, обучающихся по специальности "Бухгалтерскийучет, анализ и аудит", а также других специальностей.
Внедрение результатов диссертационного исследования подтверждено справками.

Список літератури

Заключение диссертациипо теме "Экономика -- Экономический анализ -- Российская Федерация -- Инвестиции", Бортник, Алексей Николаевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Проведенное диссертационное исследование инвестиционных процессов в РФ с использованием зарубежного опыта дало возможность выработать научно обоснованные положения относительно усовершенствования правового регулирования, методологии и организациибухгалтерскогоучета и анализа инвестиционной деятельности предприятий. Внедрение разработанных рекомендаций в практику создаст необходимые условия для активизации инвестиционной сферы, будет оказывать содействие повышению эффективностиинвестиций. На основе полученных результатов можно сделать следующие выводы и предложения:
1. С позиции динамикикругооборотаресурсов в бизнесе предпринимательскую деятельность можно приравнять к отдельному инвестиционному проекту, которому присущи следующие фазы: формирование основателями (владельцами) собственных и привлеченных со стороны финансовых ресурсов для осуществления инвестиций; процессинвестирования(выбор объектов и эффективноевложениересурсов); получение прибыли и другихвыгодот осуществленных инвестиций в процессеоперационнойдеятельности. Итак, операционную деятельность нужно считать завершающей стадией общего инвестиционного цикла, этапом возвращениявложенногокапитала.
2. Учитывая экономическую природу инвестиций, их функции вбизнесе, инвестирование можно представить как процесс, вид деятельности, аналогичный операционной или финансовой деятельности. Для инвестиций присущими являются все необходимые атрибуты динамического процесса: движение имущества (осуществление и изъятие реальных инвестиций,приобретениеи продажа финансовых инструментов); движение средств в результатеприобретенияили реализации активов инвестиционной сферы; наличие доходов, расходов, финансовых результатов (прибылей, убытков) от данного вида деятельности. Внедрение разработанных нами концептуальных положений, методологических иорганизационныхпринципов учета и анализа инвестиционной деятельности будет отвечать международным правилам и стандартам, учитывать национальные особенности экономики в этой сфере.
3. Обобщение теоретических и практических подходов к пониманию основных понятий разрешает трактоватьинвестициикак вложение денежных, материальных и интеллектуальных ценностей в объектыпредпринимательскойдеятельности с целью полученияприбылиили достижение других выгод. Такое определение в сравнении с теми, что даются в отечественном законодательстве, устанавливает смысл и цель инвестирования, охватывает все его формы, расширяет сферу интересовинвестора. В свою очередь подкапитальнымиинвестициями стоит понимать вложение средств встроительство(приобретение) внеоборотных активов с целью получения выгод в будущем. Собственная трактовка финансовых инвестиций отличается от принятого в национальных стандартах учета тем, что в нем четко определены объекты инвестирования - другие предприятия,фирмы, компании. Итак, капитальные инвестиции - это вложение ресурсов в развитие собственной материальной базы предприятия, финансовые - в другие субъектыхозяйствованияс целью получения в будущей прибыли или других выгод.
4. При построении информационной модели относительно инвестиционной деятельности должны учитываться такие параметры: виды информации -местоучетнойи отчетной информации в системе информационного обеспечения инвестиционной деятельности; пользователи информации - качественные параметры, которые ориентированы навладельцев, инвесторов, основателей (пригодность к быстрому восприятию, для принятия решений); назначение информации - качественные параметры, ориентированные для принятия решений (релевантность, надежность,сравнимость); существенные ограничения - выгода превышающая расходы, порог признания, консерватизм (осмотрительность).
5. Основуресурсногообеспечения инвестиций составляет капитал предприятия. Он служит отображением фактическипроинвестированныхсредств в имущество предприятия. Способностькапиталаприносить доходы создает необходимые условия для расширения,прироставнутренних инвестиционных ресурсов. Исследование сущности и природы собственного капитала предприятий позволяют сделать выводы, и характерные для него все необходимые признаки, которые присущи для инвестирования, в частности, обязательное наличиевзносов, добровольность внесения, претендование на доход или другиевыгоды(участие в прибылях), участие в управлении объектом инвестирования.
6. К существенным отличиям между собственным и привлеченным со стороныкапиталомнужно охарактеризовать отличие с позиции инвестиционных свойств каждого из них. Если основной функцией собственного капитала являютсяинвестированиедеятельности предприятия, то привлеченныйкапиталне всегда может быть источником инвестирования. Для привлеченных со стороны инвестиционных ресурсов характерными свойствами являетсягарантированноевозвращение, фиксированные дата погашения иставкидохода (процентов), определенная суммапогашения. Не целесообразно относить к инвестиционным ресурсамтекущуюкредиторскую задолженность из тех соображений, что она возникает неизбежно в результате осуществления расчетных операций илиперераспределениянационального дохода, т.е. не придерживаются принцип добровольности, самостоятельности выбораинвесторомобъекта инвестирования, претендование на получение выгоды. Исходя из инвестиционных свойств капитала, рекомендуется строитьпассивбаланса по следующей структуре: собственный капитал; привлеченные со стороны инвестиционные ресурсы;текущиеобязательства.
7. Размеры собственного капитала побалансуне могут отражать текущую рыночную стоимостьактивовпредприятия, так как его цена определяется по остаточному принципу. Теория учета исследует структурусобственности, права на нее, движение капитала лишь на наиболее высоком, общем уровне. Стоимость предприятия - это сумма, которую за него готовызаплатить, т.е. рыночная цена активов,акций. Этот фактор рекомендуется учитывать приприватизации, реорганизации, слиянии (делении) субъектов хозяйствования, выходе отдельных участников из общества.
8. В основу размежевания привлеченных со стороны средств на инвестиционные и текущие целесообразно положить принципы "добровольности" и "платности", а не временной фактор. В связи с этим вместо счетов по учетудолгосрочныхи краткосрочных кредитов рекомендовано открыть соответственно счета "Кредитыбанка для осуществления инвестиций" и "Кредиты банка длятекущейдеятельности". То же самое касается и другихзаемныхсредств, полученных от небанковских учреждений.
9. С расширением сферыкапитальногоинвестирования, включением в него другихвнеоборотныхматериальных и нематериальных активов требует пересмотра структуры аналитического учета, для которого должны быть отведены счета II порядка (субсчета), III порядка (аналитические по объектам), IV порядка (групповые аналитические). При осуществлении капитальногостроительствахозяйственным способом предлагается отдельнаяноменклатурапрямых и общепроизводственных расходов, разработаныучетныерегистры. Учитывая международные правила учета ккапитальнымрасходам рекомендуется относить часть административных и других косвенных расходов, если доказано, что они касаются капитального строительства.
10. На основании правил, установленных международными и национальными стандартами учета относительно оценки на датубалансавнеоборотных активов по справедливой стоимости,фактическаясебестоимость введенных в эксплуатацию собственными силами объектов не может превышать нормативной суммы расходов, определенной проектно-конструкторской документацией конкретного объекта. Учитывая это,сверхнормативныерасходы не должны включаться вкапитальныеинвестиции, их нужно относить к другимтекущимрасходам обычной деятельности.
11. Финансовые инвестиции, приобретенные и использующиеся для дальнейшейпродажи, целесообразно отражать в учете как обычныйтоваручитывая то, что доход от таких инвестиций формируется от разности в цене (продажнойи покупной), а не за счет рыночных механизмов инвестирования (дивидендов, процентов, прироста капитала).
12. Национальные особенности инвестирования требуют альтернативных подходов к оценке и учету инвестиций в связанные стороны. Предлагается применять метод оценки по правилу низшей цены с отражением в учете на счетахрезервана уменьшение стоимости инереализованногоубытка по долгосрочным инвестициям. Альтернативным методом учета инвестиций по правилу участия вкапиталеможет быть их отражение и учет пофактическойсебестоимости или переоцененной (справедливой) стоимости.
13. На предприятиях, которые отвечают критерию связанных лиц при наличии существенного влияния и контроля, консолидациюинвестированныхкапиталов при составлении отчетности целесообразно в большей степени осуществлять пропорциональным способом. Это обусловлено тем, что такие группы в России в основном формировались в результатеслиянияи объединение предприятий, а не путем приобретения. Разработанная методика и программное обеспечение консолидации позволяют осуществлять обобщение показателейотчетности, учитывать необходимые условия формирования и распределения капитала, прибылей, освобождатьконсолидированныйбаланс от внутренних операций, определять при необходимости долю меньшинств.
14. В условиях многовариантностиучетныхноменклатур в сфере инвестирования важную роль в освещении принципов и методов учета должно сыграть моделирование с учетом критериев и факторов, которые влияют на организацию учета. Применение методов моделирования в учетекапитальныхи финансовых инвестиций позволят упорядочить систему, охватить все возможные варианты его организации, сделать упор на главное (общее) и выделить особенности. Моделирование расширяет поле зрения при изучении данного участка учета. Комплексное представление замкнутых учетных циклов в отдельных моделях является удобным для восприятия в процессе подготовки специалистов. Главными критериальними признаками при моделировании учета капитальных инвестиций признаны следующие факторы: система формирования финансовых ресурсов; способы ведения строительно-монтажных работ; система оценки объектов строительства истроительныхконтрактов. При моделировании учетного процесса по вопросам финансового инвестирования рекомендуется учитывать следующие факторы: инвестиции в связанные и несвязанные стороны; с существенным и несущественным влиянием; такие, которые удостоверяют или не удостоверяют право собственности; предназначенные для использования или для продажи.
15. Главными направлениями и подходами к анализу инвестиционнойпривлекательностиявляется: оперативная оценка финансово-имущественного состояния и деятельности будущих объектов инвестирования; отбор удобных вариантов инвестирования; возможность установить благоприятные варианты среди большого количества субъектов независимо от их ведомственного иотраслевогоподчинения, местоположения или инвестиционнойнепривлекательностидругих; использование открытой информации и общеизвестных показателей; применение простого логического и математического механизма при обработке информации; оценка привлекательности объектов инвестирования по одному или нескольким обобщенным показателям.
16. Для оценки эффективности инвестиционных проектов целесообразно применять совокупность простых статических и новых динамических методов. Среди статических наиболее пригодными для переходной экономики признан расчет недисконтованого срокаокупаемости. Из новых динамических методов более всегопреимуществимеет показатель внутренней нормыдоходности. Расчет внутренней нормы окупаемости предлагается осуществлять комбинированным способом с использованием методов интерполяции и итерации. Рассматривается схема объединения традиционных статических и новых динамических методов оценки эффективности инвестиционных проектов.
17. Исходя из особенностей отечественной экономики, анализ альтернативных источников инвестирования не всегда целесообразно базировать на показателях и методах, которые применяются в зарубежных странах. При оценке стоимости собственного и привлеченного со стороны капитала необходимо учитывать следующие факторы:неразвитостьотечественного рынка альтернативных финансовых ресурсов, весьма высокие ставкиплатыза банковский кредит, низкие ставкидивидендныхвыплат. При определении рационального соотношения собственных и привлеченных со стороны ресурсов целесообразно рассчитывать показатель финансовоголевериджакак разности между коэффициентомрентабельностисобственного капитала и коэффициентомотдачина капитал в целом.
18. Рекомендованная в диссертации методика анализа эффективности инвестиций поденежнымпотокам позволит более оперативно и точно определять расходы и доходы, связанные с реализацией инвестиционных проектов. Однако, принципы формированияденежногопотока конкретного инвестиционного проекта существенно отличаются отденежныхпотоков предприятия. В данное время на основании учетной иотчетнойинформации динамику денежных потоков можно определить лишь по предприятию в целом. Эти потоки могут быть следствием реализации нескольких инвестиционных проектов, которые входят в инвестиционныйпортфельпредприятия. Они не учитывают фактор времени и влиянияинфляции. Данные о потоках денежных средств отдельных проектов целесообразно определять путем кумулятивного накопления доходов и расходов с начала реализации конкретного инвестиционного проекта.
19. Разработанная автором методика интегральной оценки инвестиционной привлекательности предприятий базируется на общеизвестных показателях официальной финансовой отчетности, которые характеризуют имущественное состояние и обращение капитала,прибыльностьи финансовую устойчивость, деловую и рыночную активность будущих объектов инвестирования. Методика позволяет объединить определенную совокупность разноплановых факторов в единую систему оценки с определением сначала интег
339 рированных групповых показателей по отдельным направлениям, а затем -общегосводногопоказателя инвестиционной привлекательности.

Список литературы диссертационного исследованиядоктор экономических наук Бортник, Алексей Николаевич, 2007 год

1. Аналіз вигід і витрат. Практ. посіб. / Секретаріат Ради Скарбниці Канади. Пер. з англ. С.Соколик, Наук. ред. пер. О.Кілієвич. - К.: Основи, 1999.- 184 с.
2.АндросовВ.И., Мельник П.В., Огородин М.А. Эффективностькапитальногостроительства в торговле. M.: Экономика, 1980. - 64 с.
3. Антони Роберт H. Основыбухгалтерскогоучета / Пер. с англ. Б.Херсонский, М.Шнейдерман. М.: СП «ТриадаНТТ», 1992. - 318 с.
4.АнуфриевВ.Е. Учет собственных источниковфинансированиякапитальных вложений // Бухгалтерский учет. 1998. - № 6, С. 89-91.
5. Асланова 3., Лившиц В. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов //Инвестициив России. 1995. - № 4-5.
6.БабичВ.В., Степанчук И.А. Учет и анализкапитальныхвложений в промышленности. К.: Техніка, 1981. - 189 с.
7.БалабановИ.Т. Основы финансового менеджмента: как управлятькапиталом? М.: Финансы и статистика, 1994. - 83 с.
8.БезрукихП.П. О переоценке основных средств //Бухгалтерскийучет. 1997. - № 3, С. 32-40.
9.БерзонН.И., Ковалев А.П. Акционерное общество,капитал, правовая база, управление М.: АО «Финстатинформ», 1995. - 184 с.
10. Берне В.,ХавранекП.М. Руководство по оценке эффективностиинвестиций/ Пер. с англ. и дополн. изд. М.:АОЗТ«Интерэксперт», «ИНФРА-М», 1995. - 528 с.
11. Бернстай Л.А. Анализ финансовойотчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ. / Под ред. Я.В.Соколова. М.:Финансыи статистика, 1996. - 189 с.
12.БирманГ., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов / Пер. с англ. под. ред. Л.Н.Белых. М.: Банки ибиржи. ЮНИ-ТИ, 1997.-631 с.
13. Білуха М.Т. Теорія бухгалтерського обліку: Підручник. К.: Вид-во КДТЕУ, 2000. - 692 с.
14.БланкИ.А. Инвестиционный менеджмент. К.: МП «ИТЕМ» ЛТД, 1995. -448 с.
15.БланкИ.А. Управление прибылью. К.: Ника-Центр, 1998. - 544с.
16.БланкИ.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. К.: Ника Центр, 1999.-528 с.
17.БородкинA.C. Проблемы учета в управлении научно-техническим прогрессом. -М.: Финансы, 1980, 160 с.
18.БочаровВ.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятия. М.: Финансы и статистика, 1998. - 214 с.
19.БочаровВ.В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций. М.: Финансы и статистика, 1993. - 176 с.
20.БровченкоИ.С. Учет капитальных вложений. М.: Финансы, 1967.-94 с.
21.БромвичМ. Анализ экономической эффективностикапиталовложений. / Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1996. - 432 с.
22. Бухгалтерский учет и анализ вСША. М.: ЮНИТИ, 1993.- 126с.
23. Бухгалтерский учет иаудитв строительстве: Учебное пособие / В.А.Лукинов, А.А.Карпенко, С.С.Романова; под ред. В.А.Лукинова. М.:Юрайт, 1998.-474 с.
24. Бухгалтерский учет: Учебник / П.С.Безруких, В.Б.Ивашкевич, А.Н.Кашаев и др.; под ред. П.С.Безруких. М.: Финансы и статистика, 1982.-312 с.
25. Бухгалтерський облік за національними стандартами. Практичний посібник / Укладачі: Я.Д.Крупка, З.В.Задорожний, Б.М.Литвин, Р.О.Мельник. Тернопіль: Економічна думка, 2000. - 288 с.
26. Бухгалтерський фінансовий облік. Підручник / За ред. проф.
27. Ф.Ф.Бутинця. Житомир: ЖІТІ, 2000. - 608 с.
28.ВалуевБ.И. Проблемы развития учета впромышленности. М.: Финансы и статистика, 1984. - 215 с.
29. ВанХорнДж. К. Основы управленияфинансами: Пер. с англ. Гл. ред. серииСоколовЯ.В. М.: Финансы и статистика, 1996. - 800 с.
30.БахрушинаМ.А. Бухгалтерский управленческий учет: Учеб. пособиеВЗФЭИ. М.: ЗАО «Финстатинформ», 1999. - 92 с.
31.ВащенкоТ.В. Математика финансового менеджмента. М.: Перспектива, 1996. - 82 с.
32. Велш Глен А., Шорт Деніел Г. Основи фінансового обліку / Пер. з англ. О.Мінін, О.Ткач. К.: Основи, 1997. - 943 с.
33.ВиленскийП.Л., Лившиц В.Н., Орлова Е.Р.,СмолякС.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Дело, 1998. - 248 с.
34. Вильяме Я. Справочник GAAP с комментариями. М.: РЇНФРА-М, 1998. - 194 с.
35.ВиноградовH.A. Учет капитальных вложений на действующих предприятиях. Таллин: 1976. - 74 с.
36. Винокуров Д. Облік інвестицій відповідно до П(С)БО // Податки та бухгалтерський облік. 2000. - № 42, С. 2-27.
37.ВоронцоваИ.Г. Бухгалтерский учет операций у профессиональных участников рынкаценныхбумаг // Бухгалтерский учет. 1997. - № 11, С. 9-13.
38.ГитманЛ.Д., Джонк М.Д. Основыинвестирования. Пер. с англ. -М.: Дело, 1997.- 120 с.
39.ГлазуновВ.И. Оценка эффективности использованияакционерногокапитала // Бухгалтерский учет. 1997. - № 3, С. 82-85.
40.ГлазуновВ.И. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. М.: Финстатинформ, 1997. - 135 с.
41.ГоловС.Ф. Управленческий бухгалтерский учёт. К.: СКАРБИ, 1998.-314 с.
42.ГоловС.Ф., Єфіменко В.І. Фінансовий та управлінський облік. -К.: TOB «Автоінтерсервіс», 1996. 544 с.
43.ГоловС.Ф., Костюченко В.М. Бухгалтерський облік за Міжнародними стандартами. К.: Економіка, 2000. - 384 с.
44.ГоловС.Ф., Пархоменко В.М. Облік господарських операцій за новим Планом рахунків // Бухгалтерський облік і аудит. 1999. - №№ 5, 10,11,12.
45.ГудковФ.А. Инвестиции в ценныебумаги. Руководство по работе сдолговымиобязательствами для бухгалтеров и руководителей предприятий. -М.: ИНФРА-М, 1996. 160 с.
46.ГусаковБ.И. Экономическая эффективность инвестицийсобственника. Минск: НПЖ «Финансы, учет, аудит», 1998. - 216 с.
47.ГуцайлюкЗ.В. Методологические проблемы учета эффективности промышленного производства в условиях перестройкихозяйственногомеханизма. К.: УМК ВО, 1990. - 48 с.
48.ДегтяренкоВ.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов. -М.: «Экспертное бюро», 1997. 144 с.
49. Джон Блейк,ОриолАмат. Европейский бухгалтерский учет. Справочник / Перевод с англ. М.:ИИД«Филинъ», 1997. - 400 с.
50. Добровський В. Фінансові інвестиції: коментар до П(С)БО 12 // Бухгалтерський облік і аудит. 2000. - № 6, С. 8-12.
51.ДруриК. Введение в управленческий и производственный учет: Пер. с англ. / Под ред. С.А.Табалиной. М.: Аудит, Юнити, 1994. - 560 с.
52.ДьячковМ.Ф. Анализ хозяйственной деятельности встроительстве. -М.: Финансы, 1976.-344 с.
53.ЕдроноваВ.Н., Мизиковский Е.А. Учет и анализ финансовыхактивов: акции, облигации, векселя. М.: Финансы и статистика, 1995. - 184 с.
54.ЕндовицкийД.А. Методика оценки денежных потоков инвестиционного проекта // Бухгалтерский учет. 1998. - № 10, С. 89-94.
55.ЕрмоленкоH.H. Приватизация за рубежом. К.: УкрИНТЭН, 1992.-28 с.
56. Ернст & Янг. Финансы и инвестиции. Английско-русский, русско-английский толковый словарь. ДжонУайли& Санз. М.: 1995. - 519 с.
57.ЕфимоваО.В. Годовой бухгалтерский отчет: раскрытие информации // Бухгалтерский учет. 1999. - № 2, С. 5-11.
58.ЖимировВ.Н. Анализ и оценка инвестиций на предприятии. Автореферат диссерт. канд. эк. наук. С.-П.: 1995. - 19 с.
59.ЖуковН.В. Учет уставного фонда ирезервногокапитала предприятия // Бухгалтерский учет. 1997. - № 6, С. 16-22.
60.ЖуравельГ.П., Крупка Я.Д., Палюх М.С. та інші. Бухгалтерський облік: особливості в галузях економіки: Навчальний посібник. Тернопіль: Економічна думка, 1999. - 449 с.
61.ЗадорожнийЗ.В. Реформування нормативної бази бухгалтерського обліку в будівництві. //Баланс. Спецвипуск, червень 2000, С. 37-38.
62. Закон РФ "Обухгалтерскомучете" от 21.11.1996г.№129-ФЗ.
63. Закон РФ "Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальныхвложений" от 25.02.1999г. №39-Ф3.
64. Закон РФ "Олизинге" от 29.10.1998г. №164-ФЗ.
65. Закон РФ "Об иностранныхинвестицияхв РФ" от 09.07.1999 №160-ФЗ.
66. Закон РФ "О рынке ценныхбумаг" от 22.04.1996 №39-Ф3.
67.ЗеленковаН.М. Финансирование и кредитование капитальных вложений. М.: Финансы, 1979. - 284 с.
68.ИвановА.Н. Акционерное общество: управление капиталом идивиденднаяполитика. М.: ИНФРА - М, 1996. - 144 с.
69.ИвановИ.С. Расчеты эффективности капитальных вложений. -М.: Экономика, 1979. 142 с.
70.ИвашкевичВ.Б. Бухгалтерский учет в условиях совершенствования хозяйственного механизма. — М.: Финансы и статистика, 1982. 185 с.
71.ИгошинН.В. Инвестиции. Организация управления и финансирования: Учебник для вузов. М.: Финансы,ЮНИТИ, 1999. - 413 с.
72. Инвестиции в Украине / Под. ред. С.И.Вакарина (Международныйвалютныйфонд). К.: Конкорд, 1996. - 95с.
73. Инвестиционное проектирование: практическое руководство по экономическому обосновании инвестиционных проектов / Под ред. С.М.Шумилина. М.: Финстатинформ, 1995. - 217 с.
74. Ипотечно-инвестиционный анализ: Уч. пособие / Под. ред. засл. деят. науки РФ, проф. В.Е.Есипова. С.-П.: 1998. - 207 с.
75.КалинаA.B., Конєва M.I., Ягценко В.О. Сучасний економічний аналіз і прогнозування: Навч.-метод. посібник, 2-ге вид. К.: МАУП, 1998. -272 с.
76.КарлинТ.Р. Анализ финансовых отчетов (на основе GAAP): Учебник. M.: ИНФРА-М, 1998. - 328 с.
77.КарповаТ.П. Управленческий учет: Учебник для вузов. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1998. - 196 с.
78.КачалинВ.В. Финансовый учет иотчетностьв соответствии со стандартами GAAP. М.: Дело, 1998. - 452 с.
79.КипарисовH.A. Основы балансоведения. -М.: 1928.
80. Кірейцев Г.Г. Функції обліку в механізмі управління сільськогосподарським виробництвом. К.: УСГА, 1992. - 240 с.
81.КовалевА.П. Рыночная стоимость имущества предприятия. М.: Финстатинформ, 1996. - 80 с.
82.КовалевВ.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 1999. - 144 с.
83.КовалевВ.В. Управление финансами: Учебное пособие. М.: ФБК-Пресс, 1998. - 194 с.
84.КовалевВ.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. 2-е изд., перераб. и доп. - М.:Финансыистатистика, 1997. 512 с.
85.КовалевВ.В., Патров В.В. Как читать баланс. М.: Финансы и статистика, 1999. - 448 с.
86.КовалевВ.В., Соколов Я.В. Учет в условияхинфляции// Бухгалтерский учет. 1993. -№ 1, С. 8-12.
87. Комаринський Я., Яремчук І. Фінансово-інвестиційний аналіз: Навч. посібник. К.: Українська енциклопедія ім. М.П.Бажана,Агентство"Книга пам'яті України", 1996. - 298 с.
88. Кортикова Р. Консолідована фінансова звітність: призначення та методика складання // Бухгалтерський облік і аудит. 2000. - № 7, С. 2840.
89.КошкинаВ.М. Учет лизинговых операций // Бухгалтерский учет.- 1997. -№ Ю, С. 59-63.
90.КруглякБ.С. Учет затрат на реконструкцию и техническоеперевооружение// Планирование и учет в сельскохозяйственных предприятиях.-1986,-№ 12, С. 24-27.
91.КрупкаЯ.Д. Литвин Б.М. Вдосконалення методики обліку інвестиційної діяльності та будівельного виробництва. Тернопіль: Економічна думка, 1998 - 49 с.
92.КрупкаЯ.Д. Литвин Б.М. Інвестиційний бізнес-план. К.: ІЗМНМОУ, 1997. - 131с.
93.КужельныйН.В. Бухгалтерский учет и его контрольные функции.- М.: Финансы и статистика, 1985. 215 с.
94.КузнецовО.А., Лившиц В.Н. Структуракапитала. Анализ методов ее учета при оценке инвестиционных проектов // Экономика и мат. методы. М.: Республика, 1995. - 161 с.
95.КузьминскийА.Н. Учетная и аналитическая информация в объединении. К.: Вища школа, 1979. - 96 с.
96.КузьминскийА.Н., Сопко В.В. Организация бухгалтерского учета и анализахозяйственнойдеятельности. К.: Вища школа, 1986. - 256с.
97. Кузьмінський А.,СопкоВ., Єфіменко В., Голов С., Бірмані Е. Концепція національного плану рахунків бухгалтерського обліку в Україні // Бухгалтерський облік і аудит. 1994. -№1, С.4-9.
98.КулигинП.И., Перельман М.Г. Управление инвестиционным процессом в Европейских странахСЭВ. М.: Наука, 1976. - 126 с.
99. Купчина J1.A. Оценканедвижимости// Бухгалтерский учет. -1998. -№2, С. 72-74.
100.КутерМ.И. Бухгалтерский учет: основы теории. Учебное пособие. М.: Экспертное бюро - М, 1997. - 126 с.
101. Левитан О. Методика аналізу фінансового стану державного підприємства, яке приватизується // Діло. 1994. - 15 грудня.
102.ЛимитовскийМ.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. М.: Дека, 1996. - 112 с.
103.ЛипсицИ.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: Методы подготовки и анализа: Учебно-справочное пособие. М.: БЕК, 1996,- 304с.
104.ЛитвинБ.М. Аналіз господарської діяльності в будівництві. -Львів: Світ, 1992.-272 с.
105.ЛитвинБ.М., Пушкарь М.С., Наринский A.C. Учет затрат икалькулированиесебестоимости в строительстве. М.: Финансы и статистика, 1985.- 125 с.
106.ЛитвинЮ.Я., Хомин П.Я., Совінський B.C. та інші. Бухгалтерський облік в сільському господарстві: Підручник для вузів. 2-ге вид., пер. і доп. - Тернопіль: Чарівниця, 1995, - 824 с.
107.МакаровВ.Г. Теория бухгалтерского учета. Учебник 3-е изд.перер. и доп. - М.: Финансы и статистика, 1983. - 271 с.
108.МалышевИ.В. Теория бухгалтерского учета. М.: Финансы и статистика, 1981. - 263 с.
109.МалюгаН.М. Шляхи удосконалення оцінки в бухгалтерському обліку: теорія, практика, перспективи. Житомир: ЖІТІ, 1998. - 384 с.
110.МаргулисА.Ш. Бухгалтерский учет в отраслях народного хозяйства. М: Финансы, 1979. - 224 с.
111.МаркарьянЭ.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ. М.: Приор, 1996. - 160 с.
112. Маркелов А.Є.,ШумейкоА.К. Акціонерні товариства. Залучення інвестицій. К.: Українська інвестиційна газета, 1997. -416 с.
113.МелкумовЯ.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирования инвестиционных проектов. М.:ИКД«ДИС», 1997.- 160 с.
114.Менеджментв строительстве. Учебн. пособие / Под. ред. И.О.Степанова. М.: Юрайт, 1999, - 540 с.
115.МеркинP.M. Проблемы организации учетафактическойэффективности капитальных вложений. М.: 1969. - 164 с.
116. Методика інтегральної оцінки інвестиційної привабливості підприємств та організацій, затверджена наказомАгентстваз питань запобігання банкрутству підприємств та організацій від 23.02.1998 p., №22 // Українська інвестиційна газета. 1998. - 21 квітня.
117. Методика оцінки вартості майна під часприватизації, затверджена постановою Кабінету Міністрів України від 22.07.1998 р. № 1114 // Електронна бібліотека "Юрист-плюс". К.: ЦКТ, 2000.
118.МиненкоС.Д. Экономическая эффективность капитальных вложений. Киев: УкрНИИНТИ, 1978. - 76 с.
119. Міжнародні стандарта бухгалтерського обліку 1997. Переклад з англ. за ред. С.Ф.Голова. К.: ФПБАУ, 1998. - 735 с.
120. Мних Є.В. Аналіз і оцінка виробничої діяльності підприємства. -К.: 1994. 104 с.
121. Мних Є.В., Ференц І.Д. Економічний аналіз. Навчальний посібник. Львів: Армія України, 2000. - 144 с.
122. Мусіна Л. Проблеми та перспективи будівельного комплексу України // Моніторинг інвестиційної діяльності в Україні. 1999. - № З,1. С. 68-75.
123. Мюллер Г.,ГернонX., Минк Г. Учет: международная перспектива / Пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 1994. - 242 с.
124.НаринскийA.C. Передовой опыт бухгалтерского учета в строительстве. Л.: Знание, 1980. - 36 с.
125.НегашевЕ.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка: Учеб. пособие. М.: Высшая школа, 1997. - 192 с.
126.НидлзБ. и др. Принципы бухгалтерского учета / Б.Нидлз, Х.Андерсон, Д.Колдуелл: Пер. с англ. / Под ред. Я.В.Соколова. 2-е изд. -М.: Финансы и статистика, 1993. -496 с.
127. Нимчинов П.П. Общая теория бухгалтерского учета. К.: Вища школа, 1977. - 236 с.
128.НоводворскийВ.Д. Бухгалтерский учет в системе управления. -М.: Финансы, 1979.-72 с.
129.НоводворскийВ.Д. Бухгалтерский учет производственных ресурсов: вопросы теории и практики. М.: Финансы и статистика, 1989. - 254 с.
130.НоводворскийВ.Д., Хорин А.Н., Слабинский В.Т.Бухгалтерскаяотчетность: какой ей быть? // Бухгалтерский учет. 1993. -№5, С.14-20.
131. Новые стандарты и нормы бухгалтерского учета в Российской Федерации. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Дело исервис, 1999. - 44 с.
132.НорткоттД. Принятие инвестиционных решений: Пер. с англ. под. ред. А.Н.Шохина. М.: Банки и биржи, БНИТИ, 1997. - 247 с.
133. Облік в галузях економічної діяльності:транспорті будівництво. Навчальний посібник / Н.М.Малюга, Л.В.Лебедзевич, Л.Л.Горецька, Т.В.Давидюк. За ред. проф. Ф.Ф.Бутинця. Житомир: ЖІТІ, 2000. -480 с.
134.ОмельченкоA.B. Іноземні інвестиції в Україні. Довідник з правових питань. -К.: Юрінком, 1997. -416 с.
135. Орлов П. Оцінка ефективності інвестицій // Економіка України. -1997.-№ 1, С. 30-36.
136.ОстровскаяО.П. Информационное обеспечение рынка ценных бумаг // Бухгалтерский учет. 1997. - № 3, С. 74-81.
137.ПалийВ.Ф. Бухгалтерский учет в системе экономической информации. М.: Финансы, 1975. - 160 с.
138.ПалийВ.Ф. Концепция развития бухгалтерского учета // Бухгалтерский учет. 1993. - №5, С.3-14.
139.ПалийВ.Ф., Соколов Я.В. АСУ и проблемы теории бухгалтерского учета. М.: Финансы и статистика, 1981.- 224 с.
140.ПалийВ.Ф., Соколов Я.В. Введение в теорию бухгалтерского учета. М.: Финансы, 1979. - 304 с.
141.ПанковД.А. Бухгалтерский учет и анализ в зарубежных странах: Учебн. пособие. Минск:Экоперспектива, 1998. - 238 с.
142.ПархоменкоВ.М. Про реформування бухгалтерського обліку в Україні // Бухгалтерський облік і аудит. 1999. - № 7, С. 3-8.
143.ПересадаA.A. Інвестиційний процес в Україні. К.: Лібра, 1998-392с.
144.ПересадаA.A. Основы инвестиционной деятельности. К.: Либра, 1996.-344 с.
145.ПетрикО., Чумакова І. Облік, аналіз і аудит капітальних інвестицій відповідно до міжнародних і національних стандартів // Бухгалтерський облік і аудит. 2000. - № 9, С. 24-34.
146.Планированиеи анализ народнохозяйственной структуры капитальных вложений / Под ред. В.П.Красовского. М.: Экономика, 1970. -412 с.