Статистико-математическое моделирование поведения трейдеров на рынке FOREX

Короткий опис

Год:

2009

Автор научной работы:

Поляков, Дмитрий Юрьевич

Ученая cтепень:

кандидат экономических наук

Место защиты диссертации:

Санкт-Петербург

Код cпециальности ВАК:

08.00.12

Специальность:

Бухгалтерский учет, статистика

Количество cтраниц:

134

Оглавление диссертациикандидат экономических наук Поляков, Дмитрий Юрьевич

ВВЕДЕНИЕ
СОДЕРЖАНИЕ
Глава 1. РЫНОК БОИЕХ, КАК ИСТОЧНИКПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОГО
ДОХОДА.
1.1 Основные характеристики рынка. 1.2 Понятиекредитногоплеча и его роль во времени жизнитрейдера.
Глава 2. СТАТИСТИЧЕСКИЕ ХАРАКТЕРИСТИКИТРЕЙДЕРОВНА РЫНКЕ
2.1 История и методика создания базы данных.
2.2 Статистический портрет трейдеров.
Глава 3.СТАТИСТИКО-МАТЕМАТИЧЕСКОЕМОДЕЛИРОВАНИЕ
ПОВЕДЕНИЯТРЕЙДЕРОВ.
ЗЛ Модель времени жизни трейдера навалютномрынке.
3.2 Модель пополнения счета трейдера.

Введение диссертации (часть автореферата)На тему "Статистико-математическое моделирование поведения трейдеров на рынке FOREX"

Актуальность темы исследования. Интенсивное развитие ' информационных технологий оказало существенное влияние на виды экономической деятельности, вызвав появление электроннойкоммерции, электронного - валютного рынкам которые позволяют получать,прибыльпутем торговли в виртуальном пространстве, на различных рынках:фондовом^, товарном, валютном. В данной работе исследуется поведение частныхинвесторов^ (трейдеров) на рынке FOREX : Профессиятрейдерпоявилась в России с момента образованиябиржи- т.е. с начала 1990-х годов (Иванов:, 2005). На рынке; FOREX трейдер стремится; получить прибыль, путем,торговливалютами через виртуальное пространство с помощью специализированных компьютерных программ; Этот вид деятельности получил широкое: распространение, в силу допустимости низкого; порога начальногокапиталаи развития вйртуальнош сети? Интернет.: В начале 2000-х годов на территории России появилось:, множество?дилинговыхцентров, предлагающих услугу «валютный;трейдинг»; Возможность выйти на мировой1валютныйрынок привлекла лиц владеющих информационными; технологиями и имеющих доступ к сети Интернет. Кажущаяся простота рынка FOREX вводит в заблуждение многих начинающихтрейдеров, поскольку никто из трейдеров с высокой точностью не может предсказать то или иное поведениевалюты^ что вносит значительный факторнеопределенностив/достижение финансовых результатов. Несмотря на массовость этогосегментавалютного рынка он до сих пор не получил отражения в научных исследованиях, отсутствуют какие-либо модели поведения трейдеров и оценки эффективности их деятельности.
В диссертации впервые на основе массовых данных исследованы особенности: поведения: трейдеров с выделением их разных категорий и оценками риска при разных начальных условиях.
Степень разработанности научной " проблемы. Концептуальные подходы к решению-рассматриваемой проблемы содержатся в трудах: Д.Кокса (Сох D.), Н Кайфера (Keifer N.), Д. Мерфи (Merfi D), В.Н.Лиховидова, А. Элдера, М Чекулаева, Д.Хекмана (Heckman D)
В основном труды названных авторов нацелены на разработку принципов и методов построения моделей, оценки рисков и моделей выживания (Кокс, 1978). Однако, как было отмечено выше, до сих пор в научной литературе отсутствуют исследования поведения трейдеров навалютномрынке FOREX, соответственно отсутствуют модели выживания трейдеров на валютном- рынке, основанные на эмпирической базе. Анализируется лишь валютный рынок FOREX, рассматриваются методы его исследования, психологические аспекты поведения частного'инвестора. В литературе встречаются лишь отрывочная информация о поведении трейдеров, основанная на единичных фактах, что не отвечает массовому характеру явления
Цель и задачи исследования. Цель диссертационного исследования, состоит в выявлении закономерностей поведения трейдеров и построении моделей времени жизни трейдеров на рынке FOREX
Достижение поставленной цели потребовало решения следующих задач: выявление влияния начальных условий на время жизни инвестора ; определение зависимости конечного результата от начальногодепозита; выявление закона распределения времени жизни трейдеров; . - выявление зависимости количества пополнений счетатрейдераот начального депозита; анализ зависимости конечного результата- по отношению к профессиональной подготовке и опыту трейдера; выяснение соотношения результатов для индивидуального трейдера идилинговогоцентра.
Объектом исследования явились участникивалютногорынка E-Capital (филиала в Санкт-Петербурге) за период 2003-2007 г.г.
Предметом исследования являются модели времени жизни трейдеров на валютном рынке FOREX
Теоретической и методологической основой ^исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых и практиков по проблемам технического, фундаментального, психологического анализа, статистических исследований относительно времени жизни.
В" процессе диссертационного исследования применялись общенаучные методы (методы индукции и дедукции) статистические иэконометрическиеметоды, такие как метод максимального правдоподобия, метод наименьших квадратов, tobit-модель, hazard-модель, модели распределения времени жизни, кластерный анализ.
Научная новизна- работы заключается в постановке, теоретическом обосновании и разработке моделей продолжительности жизни- трейдера на-валютном-рынке и их апробации на массовых эмпирических данных.
В ходе исследования были получены следующие наиболее существенные результаты, обладающие научной новизной:
- сформирован статистический портрет трейдеров
- построена модель пополнения счета трейдера (модель времени жизни трейдера)
- проведен кластерный анализ трейдеров
Практическая значимость исследования состоит в следующем:
- сформулированы требования к базе данных для статистического изучения трейдеров на валютном рынке
- установлено, что высокийпроцентнеудачных попыток торговли на рынке FOREX отчасти обусловлен тем, чтотрейдерывносят на свой первоначальныйдепозитдовольно малые суммы, что не позволят им противостоятьволотильностирынка; выявлена зависимость пополнений от величины депозита;
- доказано, что рынок FOREX может являться источником дохода только для организатора - дилингового центра.
Апробация результатов диссертационного исследования. Результаты докладывались на ежегодных научных конференциях профессорского — преподавательского состава и аспирантовСПбГУЭФв 2008 и 2009 годах.
Структура диссертации
Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка источников и приложения.

Список літератури

Заключение диссертациипо теме "Бухгалтерский учет, статистика", Поляков, Дмитрий Юрьевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В проведенном диссертационном исследовании выявлены закономерности поведениятрейдеров- участников валютного рынка FOREX, а также построены модели прогнозирования времени жизни счетов трейдеров на указанном рынке. • Подчеркнем еще раз, что навалютномрынке FOREX сильный дилинговый центр может не пребегать к помощи банка. Поясним это утверждение на примере. Пусть у центра есть 1000клиентов, часть из которых купилиевро, часть продали, и пустьпропорцияследующая 60% купило, 40% -продалов конкретный период времени. Тогда, получается, что 80%сделок(все 40% проданных евро, 40% купленных)дилинговыйцентр может замкнуть на себе и заработать дваспрэда, (один - за счет тех, ктопродал, второй - за счет тех, кто купил), а остальные 20% сделок отнести на счет банка, выступая передтрейдеромв качестве брокера. В таких условиях сильный дилинговый центр вообще может выступить в качествекредитующейорганизации, правда, кредит будет фактически носить виртуальный -характер. Зная, статистику игры трейдеров на валютном рынке, можно предположить, что оставшиеся 20% сделок он «перекроет» сам а время как мы выяснили работает только на дилинговый центр. Таким образом мы доказали, что рынок FOREX может являться источником дохода только для организатора —дилинговогоцентра или банка.В рамках диссертационной, работы сформирован впервые статистический портрет российских трейдеров. В ходе исследования были получены следующие наиболее существенные результаты, обладающие научной новизной:
• впервые построена модель пополнения счетатрейдера,
• выявлено, что степень влияния первоначальногодепозитана сумму пополнений счета статистически значима,
• показана зависимость времени жизни счета от первоначально внесенной суммы надепозит,
• обоснована и построена модель времени жизни трейдера,
• проведен кластерный анализ.
Из практических результатов исследования следует отметить следующее:
•сформулированы требования к базе данных для статистического изучения трейдеров на валютном рынке,
выявлена зависимость пополнений счета от величины депозита, показано, что чем большекредитноеплечо берет себе трейдер, тем ниже время жизни его счета;
• установлено, что время жизни трейдеров апроксимируюется законом Вейбулла;
• построены модели, которые позволяют осуществить прогноз времени жизни трейдера на валютном рынке FOREX;
Исследования подтверждают, что российскиетрейдерыне склонны к риску и время жизни счета трейдера зависит от начального депозита;
Высокийпроцентнеудачных попыток торговли на рынке FOREX отчасти обусловлен тем, что трейдеры вносят на свой первоначальный депозит достаточно малые суммы, что не позволят им противостоятьволатильностирынка.

источники
1.БагриновскийК.А., Матюшок В.М. Экономико-математические методы - М: ИздательствоРУДН, 1999.
2. Берн Э. Игры, в которые играют люди. Люди, которые играют в игры. М.: Эксмо, 2007.
3.БернстайнП.Л. Против богов: Укрощение риска. М.: Олимп-Бизнес, 2008.
4.БорискинВ.В. Гармонический волновой анализ финансовых рынков. M.: SmartBook, 2008.
5. Борселино Л. Дейтрейдер: кровь, пот и слезы успеха. М.: ACT, 2008.
6.БулашевC.B. Статистика для трейдеров. М.: Компания Спутник +, 2003.
7.БывшевВ.А. Эконометрика. М.: Финансы и статистика, 2008.
8. Вине Р. Математика управлениякапиталом: Методы анализа риска для трейдеров ипортфельныхменеджеров. М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.
9. Возный Д. Код Эллиотта: волновой анализ рынка Forex. M.: Омега-Л, 2006.
10. Дараган В. Игра набирже. М.: УРСС, 1998.
11. Джонс Р.Биржеваяигра: сделай миллионы - играя числами. М.: ИКАналитика, 2001.
12.ГришинА. Ф., Кочерова Е. В.Статистические модели. Построение, оценка, анализ. М.:Финансыи статистика, 2005.
13.ГусеваE.H. Экономико-математическое моделирование. М.: Флинта МПСИ, 2008.
14. Даглас. М. Дисциплинированныйтрейдер: бизнес — психология успеха. M.: SmartBook, 2008.
15.ДолгушевскийФ. Г., Козлов В. С.,ПолушинМ. И., Эрлих Я. М. Общая теория статистики. М.: Статистика, 1997.
16.ЖижилевВ. И. Оптимальные стратегии извлеченияприбылина
рынке FOREX и рынкеценныхбумаг. М.: Финансовый консультант, 2002.
17. Закарян И. Особенности национальных спекуляций, или Как играть на российскихбиржах. М.: Омега-JI, 2007.
18.ИвановЮ. A. FOREX. Учебное пособие. М.: Омега-JI, 2005.
19.КанеманД., Словик П., Тверски А. Принятие решений внеопределенности: правила и предубеждения. М;: Генезис, 2005.
20.КапланA.B. Статистическая обработка и анализ экономических данных. Ростов-на-Дону: Феникс, 2007.
21. Кате Д., Маккормик Д. Энциклопедияторговыхстратегий (3-е тздание). М.:Альпина, 2007.
22. Кияница А. Фундаментальный анализ финансовых рынков. СПб: Питер, 2007.
23.КовалевВ.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. М.: Велби Проспект, 2008.
24. Кокс Д., Хинкли Д. Теоретическая статистика. М.: Мир, 1978.
25. Колби Р. Энциклопедия техническихиндикатороврынка. М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.
26.КолесовД.В., Пономаренко В.А. Отношение к жизни и психология риска. М.: МПСИ; 2008.
27.КолмыковаЛ.И. Фундаментальный анализ финансовых рынков. М.: Питер, 2005.
28.КорниловаТ.В. Психология риска и принятия решений. М.: Аспект Пресс, 2003.
29. Костевич JI.C. Исследование операций. Теория игр. М.: Высшая школа, 2008.
30. Кохен Д. Психологияфондовогорынка: страх, алчность и паника. М.: Интернет-трейдинг, 2004.
31.КремерН.Ш., Путко Б.А. Математика дляэкономистов: от арифметики до эконометрики. М.: Высшее образование, 2009.
32.КругманП.Р, Обстфельд М. Международная экономика. Теория и
политика. М.:Юнити, 1997.
33.ЛебедевВ. В. Математическое моделирование социально-экономических процессов. М.: Изограф,1997.
34. Лин К. Дейтрейдинг на рынке Forex: Стратегии извлечения прибыли. М.: Альпина, 2008.
35.ЛиховидовВ.Н. Фундаментальный анализ мировыхвалютныхрынков: методы прогнозирования и принятия решений. Владивосток, 1999.
36.ЛотовА. В. Введение в экономико-математическое моделирование. М.: Наука, 1984.
37. Лука К. Применение технического анализа намировомвалютном рынке Forex. М.: Евро, 2006.
38. Лука К.Торговляна мировых валютных рынках. М.: АльпинаБизнесj Букс, 2005.
39.МагнусЯ.Р., Катышев П.К., Пересецкий A.A.Эконометрика. Начальный курс. М.:Дело, 2004.
40. Маккей Ч. Наиболее распространенные заблуждения и безумства толпы. М.: Альпина, 1998.
41. Максимов В. Основы успеха валютных спекуляций. М.: Евро, 2004.
42.МаркинЮ.П. Математические методы и модели в экономике. М.: Высшая школа, 2007.
43.МеньшиковИ. С. Лекции по теории игр и экономическому моделированию. М.: МЗ-Пресс, 2007.
44. Мэрфи Дж.Дж. Технический анализфьючерсныхрынков: теория и практика. М.: Евро, 1996.
45. Дрейпер Н.,СмитГ. Прикладной регрессионный анализ. М.: Финансы и статистика, кн. 1 - 1986. кн. 2-1987.
46. Найман Э. Мастер-трейдинг. Секретные материалы. М.: АльпинаПаблишер, 2002.
47. Найман Э. Трейдер-инвестор. Киев: ВИРА-Р, 2003.
48.НемчиновB.C. Экономико-математические методы и прикладные
модели. - M.: Мысль, 1965.
49.НиворожкинаЛ.И., Арженовский C.B. Многомерные статистические методы в экономике. М.:Дашкови К. Наука-Спектр, 2007.
50. Оберлехнер Т. Психология рынка Forex. M.: Омега-JI, 2008.
51. Оуэн Г. Теория игр. М. : Вузовская книга, 2004.
52. Пайпер Дж. Дорога ктрейдингу. СПб: Питер, 2003.
53. Плаус С. Психология оценки и принятия решений. М.:ИИДФилинъ, 1998.
54.ПоляковД. Ю. «Фундаментальные данные, психология рынка и принятие, решений на рынке FOREX» Материалы Всероссийской научно-практического симпозиума молодых ученых и специалистов «Экономика и политика современной России: Состояние и перспективы»' СПбИМЦ«НВШ-СПб Наука Высшей-школы по Санкт-Петербургу 2007,
55.ПоляковД.Ю. «Особенности, распределения времени жизни счета трейдера»- Тезисы докладов на- 6-й Всероссийская научная конференция' молодых ученых, аспирантов и* студентов: Прикладные аспекты статистики иэконометрики. - М.: МЭСИ, 2009,-
•56.ПоляковД.Ю., «Модель основанная на экспоненциальном распределении времени жизни трейдеров на рынке FOREX»-coBpeMeHHbie аспекты экономики, 2009, №2,
57.ПоляковД.Ю., Ущев Ф.А. «Модель времени жизни на рынке FOREX»- Финансы и бизнес 2008 №2,
58.ПротасовИ.Д. Теория игр и исследование операций. М.:ГелиосАРВ, 2006.
59.РанневД.В., Шилов Б.Н. Практические аспектыторговлина мировых валютных рынках. M.: SmartBook, 2009.
60. Сама Д. Торговля против толпы. Извлечение прибыли из страха и жадности на рынкахакций, опционов и фьючерсов. М.: Омега-Л, 2007.
61.СамарскийА.А., Михайлов А.П. Математическое моделирование: Идеи, методы, примеры. - М.: Физматлит, 2002.
62. Сито Б. Психология электронноготрейдинга. Сила для торговли. М.: Омега-Л, 2005.
63.СолодовниковA.C., Бабайцев В.А., Браилов A.B. Математика в экономике. В 3-х ч. Ч. 1. - М.: Финансы и статистика, 1998.
64. Сперандео В. Принципы профессиональной спекуляции. Trader Vic II. М.: Аналитика, 2002.
65. Статистика. Учебник под ред. И.И.Елисеевой. М.: Высшее образование, 2009.
66. Стюарт Д. Алчность и слава Уолл-стрит. М.: Альпина, 2000.
67.СуворовС.Г. Азбука валютного дилинга. М.: Издательский дом СПбГУ, 1999.
68. Сурен JI.Валютныеоперации. Основы теории и практика. М.: Дело, 1998.
69. Сухотин Д., Новиков П., Шилов A. Forex иденьги. М.: Омега-Л, 2005.
70.ТалебH.H. Одураченные случайностью. М.: Омега-Л, 2007.
71. Тарп В., Джун Б.Внутридневнойтрейдинг. М.: Альпина Паблишер, 2002.
72. Твид Л. Психология финансов. М.: ИК Аналитика, 2002.
73. Тощаков И. Forex. Игра на деньги. Стратегии победы. М.: Питер, 2008.
74.УдовенкоВ.А. Forex (Форекс): практика спекуляций на курсахвалют. М.: Диалектика, 2008.
75.УщевФ.А., Поляков Д.Ю. «Модель прогнозирования процесса пополнения счетовтрейдерамина рынке FOREX»- Финансы и бизнес 2008, №1,
76.ФедоровA.B. Анализ финансовых рынков и торговля финансовымиактивами. М.: Питер, 2007.
77.ХарламовА. И., Башина О. Э.,БабуринВ. Т. и др. Общая теория статистики. Под ред. А. А.Спирина, О. Э. Байтной. М.: Финансы и
статистика, 1994.
78. Чекулаев М. Риск-менеджмент: Управление финансовыми рисками на основе анализа волатильности. М.: Альпина Бизнес Букс, 2002.
79.ЧернышевA.C. Моделирование экономических систем и прогнозирование их развития. - М.:МГТУ, 2003.
80.ЧетыркинЕ.М. Финансовая математика. М.: Дело, 2008.
81.ШапкинA.C., Шапкин В.А. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление,портфельинвестиций. М.: Дашков и К, 2009.
82. Швагер Дж. Технический анализ. Полный курс. М.: АльпинаБинесБукс. 2008.
83.ШелобаевС.И. Математические методы и модели в экономике,финансах, бизнесе: Учеб. пособие. - М.: ЮНИТИ, 2000.
84.ЩербатыхЮ.В. Психология страха. М.: Эксмо-Пресс, 2007.
, 85. Эконометрика: Учебник / под ред. И.И.Елисеевой. - М.: Финансы и статистика, 2001.
86. Экономико-математические методы и прикладные модели/ Под. ред.ФедосееваB.B. - М.: ЮНИТИ, 1999.
87. Экономическая статистика: Учебник под ред.ИвановаЮ.Н. - М.: ИНФРА-М, 1999.
88.ЭлдерА. Основы биржевой торговли. М.: CRP, 2002.
89. Элдер А. Как играть и выигрывать на бирже. М.: Альпина Бизнес Букс, 2008.
90. Элдер А.Трейдингс доктором Элдером: Энциклопедиябиржевойигры. М.: Альпина, 2008.
> 91. Эрлих А. Технический анализтоварныхи финансовых рынков. М.:
Финансист, 2000.
92.ЯкимкинВ.Н. Forex: как заработать большие деньги. М. Омега-Л, 2006.
93. Archer М. D., Bickford L. J. The Forex Chartist Companion: A Visual Approach to Technical Analysis. Wiley, John & Sons, Incorporated. 2007
94. Bernstein J. Ultimate Day Trader: How to Achieve Consistent Day Trading Profits in Stocks, Forex, and Commodities. Adams Media Corporation. 2009.
95. Bickford J. L. Forex Shockwave Analysis. McGraw-Hill Companies. 2007.
96. Bickford J. L., Archer M. D. Charting the Major Forex Pairs: Focus on Major Currencies. Wiley, John & Sons, Incorporated. 2007.
, 97. Bickford J. L.,Forex Wave Theory: A Technical- Analysis for Spot and-Futures Gurency Traders. McGraw-Hill Companies. 2007.
98. Brill F. Currency Trading And Forex 100 Success Secrets - 100 Most Asked Questions On Becoming A Successful Currency Trader. Tebbo. 2008.
99: Cheng G. - 7 Winning Strategies for Trading Forex: Real and Actionable Techniques for Profiting from*the Currency Markets. Harriman House Ltd. 2007.
100. Cofnas A. Steve H. Hanke Forex Trading Course: A Self-Study Guide To Becoming a Successful Currency Trader. Wiley, John & Sons, Incorporated. 2007.
101. Dicks J. Forex Made Easy: 6 Ways to Trade the Dollar. McGraw-Hill
Companies. 2004.
102.Drakoln N. Forex for Small1 Speculators Enlightened. Financial Press 2004.
103.Heckman J., Singer B. Economic duration analysis // Journal of Econometrics. 1984. Vol.24. P.
104. Horner R., Brandzel J. A. ForeX Trading for Maximum Profit: The Best Kept Secret Off Wall Street. Wiley, John & Sons, Incorporated. 2004.
105. John C. Hull. Options, Futures, & Other Derivatives. USA: Prentice-Hall, Inc., 2000.
106.Kiefer N. Economic duration data and hazard function^// Journal of Economic Literature. 1988. Vol. 26.
107. Louw G. N. Begin Forex. Fxtrader. 2003.
108. Louw G. N. Begin Forex. FXTrader. 2006.
109. Louw G. N. The Professional Forex Directory. FXTrader. 2008.
110.Maddala G.S. Limited-dependent and qualitative variables in econometrics. Cambridge, 2002.
111. Martinez J. F. The 10 Essentials of Forex Trading: The Rules for Turning Patterns into Profit. McGraw-Hill Companies 2007.
112. McDonald M. Forex Simplified: Behind the Scenes of Currency Trading. Marketplace Books. 2007.
113.Meisler J., Bland J., Archer M. D. Forex Essentials in 15 Trades: The Global-View. Com Guide to Successful Currency Trading. Wiley, John & Sons, Incorporated. 2009.
114. Mendelsohn L. B., Jobman D. R. Forex Trading Using Intermarket Analysis: Discovering Hidden Market Relationships That Provide Early Clues for Price Direction. Marketplace Books. 2006.
115. Miner R. C. High Probability Trading Strategies: Entry to Exit Tactics for the Forex, Futures, and Stock Markets. Wiley. 2008.
116. Ponsi E. Forex Patterns and Probabilities: Trading Strategies for Trending and Range-Bound Markets. Wiley, John & Sons, Incorporated. 2007.
117.Rosenstreich P. Forex Revolution: An Insider's Guide to the Real World of Foreign Exchange Trading. Pearson Education. 2005.
118. Saettele J. Sentiment in the Forex Market: Indicators and Strategies to Profit from Crowd Behavior and Market Extremes. Wiley, John & Sons, Incorporated. 2008.
119. Silvani A. Beat the Forex Dealer: An insider's look into trading today's foreign exchange market. Wiley, John & Sons, Incorporated. 2008.
120. Snellgrove D. Selective Forex Trading: How to Achieve over 100 Trades in a Row Without a Loss. Wiley, John & Sons, Incorporated. 2008.
121. Toshchakov I. R., Toshchakov I. Beat the Odds in Forex Trading: How To Identify and Profit from High Percentage Market Patterns. Wiley, John & Sons, Incorporated. 2006.