РЕГУЛЮВАННЯ ПРОЦЕСІВ ЗЛИТТЯ І ПОГЛИНАННЯ В КОНТЕКСТІ ЕКОНОМІЧНОЇ БЕЗПЕКИ УКРАЇНИ

Краткое описание

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ, МОЛОДІ ТА СПОРТУ УКРАЇНИ

ЧЕРНІГІВСЬКИЙ ДЕРЖАВНИЙ ІНСТИТУТ
ЕКОНОМІКИ І УПРАВЛІННЯ

На правах рукопису

ЛИТОВЧЕНКО МИКОЛА ВОЛОДИМИРОВИЧ

УДК 334.7 : 338.242

РЕГУЛЮВАННЯ ПРОЦЕСІВ ЗЛИТТЯ І ПОГЛИНАННЯ
В КОНТЕКСТІ ЕКОНОМІЧНОЇ БЕЗПЕКИ УКРАЇНИ

Спеціальність 08.00.03 – економіка та управління
національним господарством

Дисертація на здобуття наукового ступеня
кандидата економічних наук

Науковий керівник:
кандидат економічних наук, доцент
Абакуменко Ольга Вікторівна

Чернігів, 2012

ЗМІСТ
Стор.
ВСТУП ………………………………………………………………………..….… 4
РОЗДІЛ 1 ТЕОРЕТИЧНІ ЗАСАДИ РЕГУЛЮВАННЯ ПРОЦЕСІВ ЗЛИТТЯ ТА ПОГЛИНАННЯ В КОНТЕКСТІ ЕКОНОМІЧНОЇ БЕЗПЕКИ КРАЇНИ…………………………………………………………………………….12
1.1 Економічна сутність процесів злиття та поглинання та напрями їх регулювання……………………………… ……………………………..…... 12
1.2 Наслідки процесів злиття та поглинання в масштабах національної економіки ……………………………………………………………...…….. 29
1.3 Вплив процесів злиття і поглинання на складові економічної безпеки країни ……………………………………...…….………………………....… 45
Висновки до розділу 1 …………….………………………………………….…... 60
РОЗДІЛ 2 СУЧАСНІ ТЕНДЕНЦІЇ ПРОЦЕСІВ ЗЛИТТЯ І ПОГЛИНАННЯ ТА ІМПЕРАТИВИ ЇХ РЕГУЛЮВАННЯ ДЛЯ ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ ЕКОНОМІЧНОЇ БЕЗПЕКИ УКРАЇНИ …………………………………….... 64
2.1 Аналіз основних тенденцій процесів злиття і поглинання в Україні ….… 64
2.2 Перерозподіл власності в національній економіці внаслідок злиттів і
поглинань та його вплив на економічну безпеку країни …………….….....76
2.3 Оцінка наслідків процесів злиття і поглинання для економіки України ... 96
Висновки до розділу 2 ……………………………………………………….….. 113
РОЗДІЛ 3 НАПРЯМКИ УДОСКОНАЛЕННЯ РЕГУЛЮВАННЯ ПРОЦЕСІВ ЗЛИТТЯ І ПОГЛИНАННЯ З МЕТОЮ ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ ЕКОНОМІЧНОЇ БЕЗПЕКИ КРАЇНИ ………………………………………. 116
3.1 Обґрунтування рекомендацій щодо регулювання формування потужних вітчизняних компаній та їх подальшої експансії на зовнішні ринки …....116
3.2 Імперативи нормативно-правового регулювання процесів злиття та
поглинання………………………………………………………………….. 131
3.3 Моделювання впливу злиття та поглинання на економічну безпеку
країни з урахуванням поточних та перспективних загроз …….………… 145
Висновки до розділу 3 ……………………………….………………………….. 162
ВИСНОВКИ …………………………………………………………………….. 166
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ ……………………………………. 170
ДОДАТКИ ………………………………………………………………………. 191

ПЕРЕЛІК УМОВНИХ СКОРОЧЕНЬ

АМК – Антимонопольний комітет України
ВАТ – відкрите акціонерне товариство
ВВП – валовий внутрішній продукт
ВНП – валовий національний продукт
ГКУ – Господарський кодекс України
ЄС – Європейський Союз
ЗАТ – закрите акціонерне товариство
ЗМІ – засоби масової інформації
ЗУ – Закон України
КБ – комерційний банк
КМУ – Кабінет Міністрів України
НДДКР – науково-дослідні та дослідно-конструкторські розробки
ПАТ – публічне акціонерне товариство
ПІІ – прямі іноземні інвестиції
ПКУ – Податковий кодекс України
ПрАТ – приватне акціонерне товариство
ТДВ – товариство з додатковою відповідальністю
ТНК – транснаціональна корпорація
ТОВ – товариство з обмеженою відповідальністю
ЦКУ – Цивільний кодекс України

ВСТУП

Актуальність теми. Динамічний розвиток економічних відносин на сучасному етапі обумовлює перманентну трансформацію механізмів взаємодії суб'єктів господарювання. Одним із найбільш актуальних явищ у розвитку світової економіки є процеси злиття і поглинання. Світовий ринок злиття і поглинання у першому десятилітті XXI століття продемонстрував рекордні обсяги. Загальна вартість операцій злиття та поглинання у світі вимірюється трильйонами доларів США на рік, а їх частка у структурі світових прямих іноземних інвестицій досягає 90%. Розмах процесів корпоративної консолідації обумовлює стрімке формування та посилення потужних корпорацій, а також перерозподіл між ними впливу на національні підприємства, ресурси та ринки збуту. Вищенаведене дозволяє констатувати беззаперечність суттєвого впливу процесів злиття і поглинання суб'єктів господарювання на національну економіку та потребу у ефективному регулюванні даних процесів з метою забезпечення економічної безпеки країни.
Процеси злиття і поглинання підприємств та пов'язаної з ними консолідації виробництва і ринкової влади є предметом наукових досліджень уже більше століття. Концептуальні засади наукового дослідження даної проблеми закладені в роботах Д. Арментано, Т. Веблена, Г. Дінза, С. Зайзеля, Ф. Крюгера, В. Леніна, А. Маршала, К. Маркса, Дж. Робінсон, А. Сміта,
Й. Шумпетера та багатьох інших. Вагомий внесок у наукове дослідження проблем злиття і поглинання суб'єктів господарювання зроблено вітчизняними дослідниками Т.А. Васильєвою, О.І. Гонтою, Є.Ю. Жуковим, В.В. Зельдісом, О.В. Етоковою, Є.Ю. Ковним, Л.В. Крючковим, В.В. Ряботою, В.В. Томаревою, В.І. Франчуком, Р.В. Шуляром, Н.В. Щербаковою та багатьма іншими.
Разом з тим, актуальною та недостатньо дослідженою залишається проблема наукового обґрунтування удосконалення державного регулювання процесів злиття і поглинання суб'єктів господарювання в контексті забезпечення економічної безпеки країни. Існуюча система управління економічною безпекою побудована за принципом реагування на поточні загрози та практично не враховує необхідності і доцільності розробки та реалізації превентивних заходів, в той час як ефективне регулювання процесів злиття і поглинання в більшості випадків можливе лише на стадії підготовки та проведення угоди. Актуальність проблеми врахування впливу злиття і поглинання на економічну безпеку країни та відповідного удосконалення регулювання даних процесів обумовила вибір теми дисертаційної роботи, визначила її мету та завдання.
Зв'язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційна робота є складовою частиною науково-дослідних робіт кафедри фінансів Чернігівського державного інституту економіки і управління в межах наукових тем: „Фінансовий ринок України: особливості розвитку в умовах євроінтеграційних процесів” (номер державної реєстрації 0108U000731) – 2008-2010 pp., особистий внесок автора полягає в обґрунтуванні впливу реорганізаційних процесів на розвиток продовольчого комплексу регіону та його продовольчу безпеку; „Фінансово-економічна стратегія сталого розвитку економіки України” (номер державної реєстрації 0109U002271) – 2009-2011 pp., автором обґрунтовано вплив реорганізаційних та інтеграційних процесів на економічну безпеку України.
Мета і задачі дослідження. Метою роботи є наукове узагальнення теоретико-методичних положень та розробка практичних рекомендацій щодо удосконалення регулювання процесів злиття і поглинання з метою забезпечення економічної безпеки країни.
Реалізація мети дослідження обумовила необхідність вирішення наступних задач:
- визначити економічну сутність процесів злиття і поглинання;
- охарактеризувати наслідки процесів злиття і поглинання для економічної безпеки країни;
- проаналізувати існуючі підходи до регулювання процесів злиття і поглинання з метою забезпечення економічної безпеки України;
- діагностувати сучасний стан ринкової консолідації в Україні;
- визначити національні пріоритети розвитку процесів злиття і поглинання в Україні;
- оцінити наслідки процесів злиття і поглинання для економічної безпеки країни;
- обґрунтувати основні напрями удосконалення державного регулювання злиття і поглинання в контексті забезпечення економічної безпеки України.
Об'єктом дослідження є процеси злиття і поглинання в системі національної економіки.
Предметом дослідження є теоретичні, методичні та практичні засади регулювання процесів злиття і поглинання для забезпечення економічної безпеки країни.
Методи дослідження. Методологічною основою дисертаційної роботи є сукупність способів наукового пізнання та загальнонаукових принципів проведення дослідження, які ґрунтуються на фундаментальних положеннях і роботах учених-економістів з проблем злиття і поглинання суб'єктів господарювання та економічної безпеки країни. У процесі дослідження були використані методи: наукового абстрагування, аналізу й синтезу (при вивченні теоретичних засад впливу злиття і поглинання на економічну безпеку країни – підрозділи 1.1, 1.2, 1.3, формулюванні висновків та рекомендацій); статистичного порівняння та структурного аналізу (при аналізі тенденцій розвитку процесів злиття та поглинання суб'єктів господарювання –
підрозділи 2.1, 2.2, 2.3); евристичні методи наукового пошуку (при розробці заходів щодо удосконалення державного регулювання процесів злиття і поглинання суб'єктів господарювання – підрозділи 3.1, 3.2); тектологія та інтегральний закон регулювання (як методологічна основа врахування критичності значень індикаторів при розрахунку інтегрального індексу економічної безпеки країни – підрозділ 3.3).
Теоретичною основою роботи є фундаментальні положення економічної теорії, праці вітчизняних та зарубіжних учених з відповідної проблематики.
Інформаційною базою дослідження стали нормативно-правові акти України, статистичні та звітні дані Агентства з розвитку інфраструктури фондового ринку України, Антимонопольного комітету України, Державної служби статистики України, Національного банку України, матеріали міжнародних економічних організацій, ресурси мережі Internet, особисті спостереження та розрахунки здобувача.
Наукова новизна одержаних результатів. В процесі дослідження отримано результати, які є особистим здобутком автора і виносяться на захист:
вперше:
- запропоновано авторський підхід до комплексної оцінки впливу процесів злиття та поглинання на економічну безпеку країни, який ґрунтується на характеристиці сутності та форм прояву цих процесів, системному визначенні широкого кола можливих загроз та переваг, інструментарію державного регулювання процесів консолідації в національній економіці. Реалізація такого підходу дозволила ідентифікувати галузеві диспропорції вітчизняної корпоративної консолідації та обґрунтувати шляхи удосконалення регулювання даних процесів з метою забезпечення економічної безпеки країни;
удосконалено:
- ідентифікацію та систематизацію позитивних і негативних наслідків здійснення процесів злиття і поглинання для національної економіки, що дозволило суттєво розширити перелік додаткових можливостей та потенційних загроз для економічної безпеки країни, поглибити їх характеристику за терміном (довгостроковий чи короткостроковий) та сферою прояву (операції в межах країни, поглинання резидента нерезидентом чи поглинання нерезидента резидентом), а також визначити пріоритетні напрями державного впливу на посилення перспективних можливостей та подолання загроз для економічної безпеки країни;
- теоретичні засади забезпечення та посилення організаційно- економічного впливу держави на процеси злиття і поглинання, зокрема: спрямування антимонопольної та інвестиційної політики на обмеження контролю іноземних суб'єктів в стратегічно важливих галузях та стимулювання інвестицій в пріоритетні виробництва, удосконалення механізмів залучення непрямих фінансових інвестицій та їх першочергове розміщення у конкурентоспроможних та імпортозаміщуючих галузях, що дозволить поступово трансформувати структуру національної економіки з сировинної на високотехнологічну, зменшити ступінь її відкритості та вразливості, підтримати національних виробників, зберегти і забезпечити пріоритетні позиції держави в перспективних напрямах;
- інструментарій диференціальної оцінки впливу процесів злиття і поглинання на економічну безпеку країни, який дає можливість забезпечити її моніторинг як в коротко-, так і в довгостроковому періоді, що дозволить скеровувати регуляторний вплив держави не тільки на поточний стан економічної безпеки, а й передбачати та реалізовувати заходи щодо її забезпечення в майбутньому;
- концептуальні підходи до державного регулювання процесів злиття і поглинання, які передбачають обов'язкове визначення національних пріоритетів в розвитку цих процесів: визначення стратегічно важливих сегментів національної економіки, пріоритетності національних компаній – ініціаторів консолідації в цих секторах, передбачення комплексної системи їх підтримки, що дозволить сформувати потужні національні компанії, здатні відстоювати національні інтереси в межах країни та забезпечувати експансію на зовнішніх ринках;
дістали подальшого розвитку:
- рекомендації щодо удосконалення нормативно-правового забезпечення регулювання процесів злиття і поглинання, які полягають у створенні законодавчої основи захисту вітчизняних компаній від недружніх злиттів і поглинань (встановлення застережень про розділену Спостережну Раду, кваліфіковану більшість голосів, передбачення можливості резервування емісії акцій) та створюють передумови збереження пріоритетних позицій національних компаній в ключових сферах виробництва та забезпечення економічної безпеки;
- методичні підходи до оцінки рівня економічної безпеки країни за рахунок диференціації оцінки поточного і перспективного стану економічної безпеки країни, введення додаткових інвестиційних, енергетичних та науково-технологічних індикаторів при визначенні інтегрального індексу економічної безпеки, застосування пропорційно-інтегрального закону регулювання систем, що дозволяє переглядати вагові коефіцієнти індикаторів економічної безпеки залежно від критичності їх значень.
Практичне значення одержаних результатів полягає в обґрунтуванні науково-теоретичних положень, методичних підходів і висновків щодо удосконалення та регулювання процесів злиття та поглинання в національній економіці з метою забезпечення економічної безпеки України.
Пропозиції автора щодо удосконалення нормативно-правового забезпечення процесів злиття і поглинання суб’єктів господарювання в Україні отримали позитивну оцінку та враховані Державним агентством
України з управління державними корпоративними правами та майном
(довідка №12/1-2-21 від 18.10.2011 р.). Деякі пропозиції щодо вдосконалення „Методики розрахунку рівня економічної безпеки України” враховані Департаментом макроекономічної політики, стратегічного планування та прогнозування Міністерства економічного розвитку і торгівлі
(довідка №3024-04/3765-12 від 02.02.2011 р.). Результати роботи впроваджені у практичну діяльність Чернігівської обласної ради при розробці та прийнятті положення щодо створення державного інноваційно-інвестиційного
фонду на регіональному рівні (довідка № 02-03/1052 від 25.10.2011 р.), Головного управління агропромислового розвитку Чернігівської обласної державної адміністрації при розробці програми соціально-економічного розвитку Чернігівської області на майбутні періоди (довідка № 19-04/3143 від 09.11.2011 р.). Окремі пропозиції дисертаційного дослідження знайшли практичне застосування в діяльності Головного управління статистики в Чернігівській області при підготовці інформаційного забезпечення розрахунку запропонованих додаткових індикаторів енергетичної, інвестиційної та науково-технологічної безпеки України при плануванні статистичних досліджень на наступні періоди (довідка № 111/01-2-7 від 15.08.2011 р.).
Результати дослідження використано у ході виконання науково-дослідних тем кафедри фінансів Чернігівського державного інституту економіки і управління: „Фінансовий ринок України: особливості розвитку в умовах євроінтеграційних процесів” (номер державної реєстрації 0108U000731) – 2008-2010 рр., зокрема, результати дисертаційної роботи відображено у розділі „Вплив важелів фінансового ринку на розвиток продовольчого комплексу регіону”; „Фінансово-економічна стратегія сталого розвитку економіки України” (номер державної реєстрації 0109U002271) – 2009-2011 рр.,
зокрема, результати дисертаційної роботи відображено у розділі
„Вплив реорганізаційних та інтеграційних процесів на економічну безпеку України” (довідка № 602-04/506 від 02.09.2011 р.). Авторські розробки використовуються в навчальному процесі Чернігівського державного інституту економіки і управління при викладанні дисциплін „Фінансова діяльність суб’єктів підприємництва”, „Корпоративні фінанси”, „Основи наукових досліджень” (довідка № 602-04/707 від 31.12.2010 р.).
Особистий внесок здобувача. Наукові положення, висновки і пропозиції, що виносяться на захист, сформульовані автором самостійно.
З наукових праць, опублікованих у співавторстві, у дисертації використано лише ті положення та ідеї, що належать здобувачеві. Особистий внесок автора в працях, опублікованих у співавторстві, наведено окремо в списку публікацій.
Апробація результатів дисертації. Основні положення та результати дисертаційної роботи доповідалися, обговорювалися і одержали позитивну оцінку на науково-практичних конференціях, серед яких: Всеукраїнська науково-практична конференція „Сучасні тенденції розвитку економіки, освіти та науки в контексті євроінтеграції” (м. Чернігів, 2008), Міжнародний інноваційний форум „Освіта, наука і виробництво у регіональному розвитку” (м. Чернігів, 2008), Міжнародна науково-теоретична конференція молодих учених і студентів „Актуальні проблеми економічного та соціального розвитку виробничої сфери” (м. Донецьк, 2009), Міжнародна науково-практична конференція аспірантів, молодих учених та студентів „Актуальні проблеми економічного та соціального розвитку в трансформаційний період” (м. Чернігів, 2009), Міжнародна науково-практична конференція „Імперативи розвитку України в умовах глобалізації” (м. Чернігів, 2009), Всеукраїнська науково-практична конференція „Формування антикризового механізму соціально-економічного розвитку України” (м. Чернігів, 2009), Друга Міжнародна навчально-наукова конференція „Імперативи розвитку України в умовах глобалізації” (м. Чернігів, 2010), Третя Міжнародна навчально-наукова конференція „Імперативи розвитку України в умовах глобалізації” (м. Чернігів, 2011), Третя Міжнародна науково-практична конференція „Актуальные вопросы экономического развития: теория и практика в современных условиях” (м. Гомель, 2011).
Публікації. Основні положення і висновки дисертаційної роботи опубліковані в 19 працях загальним обсягом 7,21 друк. арк., з яких: 1 – розділ у колективній монографії обсягом 1,08 друк. арк.; 9 – статті у наукових фахових виданнях обсягом 4,94 друк. арк., 9 – тези доповідей на конференціях обсягом 1,19 друк. арк. Особисто автору належить 6,54 друк. арк.
Структура та обсяг дисертації. Дисертаційна робота складається із вступу, трьох розділів, висновків, списку використаних джерел та додатків. Повний обсяг роботи становить 214 сторінок друкованого тексту, у тому числі основний зміст дисертації складає 169 сторінок. Дисертація містить 31 рисунок на 31 сторінці (з них 5 займають окремі сторінки), 20 таблиць на 25 сторінках
(з них 7 займають окремі сторінки). Список використаних джерел включає
198 найменувань і займає 21 сторінку, 3 додатки розміщено на 24 сторінках.

Список литературы

ВИСНОВКИ

Результатом зростання суб’єктів господарювання внаслідок процесів злиття і поглинання є формування потужних транснаціональних корпорацій,
які можуть справляти суттєвий вплив на економіку окремих країн та регіонів світу. Особливості перебігу процесів злиття і поглинання в національній економіці в значній мірі визначають перспективи її розвитку та забезпечення економічної безпеки країни.
1. Дослідження наслідків процесів злиття і поглинання суб’єктів господарювання для економічної безпеки країни повинне базуватися на науковому визначенні даного поняття. Аналіз та узагальнення підходів до трактування його змісту дозволили констатувати, що визначальною рисою процесів злиття і поглинання є встановлення контролю одного суб’єкта господарювання над іншим. На основі цього запропоновано визначати злиття і поглинання як процес встановлення контролю однієї компанії над іншою з подальшою реорганізацією або без неї.
2. Проведений аналіз вітчизняних та зарубіжних наукових джерел дозволив виділити мотиви злиття і поглинання суб’єктів господарювання. Основними мотивами корпоративної консолідації для підприємства,
яке поглинає іншу компанію, є укрупнення бізнесу, покращення ринкової позиції, диверсифікація діяльності, продаж недооцінених активів та використання поглинання як альтернативного напрямку вигідного вкладення коштів. Підприємства, що поглинаються, керуються прагненням захиститися від недружнього поглинання, залучити додаткові інвестиції або використати тимчасові біржові коливання, спровоковані поширенням інформації про дану угоду. Запропонована систематизація мотивів дозволяє виділити опортуністичну складову у діях учасників угод злиття і поглинання.
3. Ґрунтовний аналіз мотивів злиттів і поглинань суб’єктів господарювання дозволив оцінити їх вплив на національну економіку та визначити загрози і додаткові можливості для її розвитку. Констатовано, що потенційні загрози значно переважають додаткові можливості економічного розвитку країни, що обумовлює потребу адекватної оцінки наслідків злиттів і поглинань для економічної безпеки.
4. В практиці діяльності державних органів застосовується методика оцінки рівня економічної безпеки України, затверджена Міністерством економіки України. Незважаючи на широкий перелік включених до методики індикаторів економічної безпеки, вони не дозволяють у повній мірі оцінити загрози, які пов’язані із злиттям і поглинанням суб’єктів господарювання.
Крім того, аналіз методики дозволив констатувати притаманність їй суттєвих недоліків, що перешкоджають комплексній та адекватній оцінці рівня економічної безпеки України. Основними виявленими недоліками є: констатуючий характер оцінки, що не дозволяє розробляти ефективні заходи щодо попередження виникнення загроз економічній безпеці; неврахування рівня критичності значень окремих індикаторів, що не дозволяє виявити слабкі місця в економічній системі; перевантаженість методики індикаторами, що перешкоджає адекватному сприйняттю результатів оцінки.
5. Проведений аналіз тенденцій розвитку вітчизняного ринку злиття і поглинання суб’єктів господарювання свідчить про неконструктивний вплив даних процесів на національну економіку. Домінування процесів поглинання іноземними корпораціями вітчизняних підприємств, нерозвиненість ринку внутрішніх злиттів і поглинань, підвищена активність корпоративної консолідації у сировинних галузях та фінансовій сфері обумовлені особливостями розвитку національної економіки протягом двох останніх десятиліть. Тобто, тенденції процесів злиття і поглинання суб’єктів господарювання відповідають місцю, яке Україна займає у міжнародному поділі праці.
6. Тенденції розвитку вітчизняного ринку злиття і поглинання, будучи обумовленими закріпленням за Україною ролі сировинної бази та ринку збуту для розвинутих держав, одночасно становлять пряму загрозу економічній безпеці країни. З іншого боку – процеси корпоративної консолідації могли б стати ефективним засобом зміни структури зовнішньоекономічної діяльності та розвитку національної економіки за умови їх спрямування у русло формування потужних конкурентоспроможних національних компаній. Таким чином, нагальною потребою розвитку національної економіки та забезпечення економічної безпеки країни є формування ефективного механізму державного регулювання процесів злиття і поглинання.
7. Обґрунтована доцільність включення до „Методики розрахунку рівня економічної безпеки України” додаткових індикаторів: інвестиційної, енергетичної та науково-технологічної безпеки. Дана пропозиція дозволить більш адекватно враховувати загрози для економічної безпеки країни,
які виникають під впливом процесів злиття і поглинання.
8. Розроблено математичний апарат врахування критичності значень індикаторів при визначенні інтегрального індексу економічної безпеки,
який базується на застосуванні пропорційно-інтегрального закону регулювання складних систем. Запропонований математичний апарат дозволяє збільшувати вагові коефіцієнти окремих індикаторів при досягненні ними критичного рівня, причому, значення інтегрального індексу залишається в межах від 0 до 1.
Тим самим забезпечується більш чітке реагування значення інтегрального індексу економічної безпеки на досягнення індикаторами критичного (небезпечного) рівня.
9. Висока ефективність державного регулювання процесів злиття і поглинання підприємств у більшості випадків може бути досягнута лише за умови реалізації відповідних заходів на етапі проведення угоди. З огляду на це, важливим елементом реалізації державної політики у сфері корпоративної консолідації є антимонопольне регулювання. Закріплення за органами антимонопольного регулювання додаткових функцій у процесі видачі
дозволу на концентрацію у пріоритетних (конкурентоспроможних та імпортозаміщуючих) та стратегічних (важливих для забезпечення економічної безпеки країни) галузях дозволить контролювати та спрямовувати процеси злиття і поглинання на вирішення потреб перспективного розвитку національної економіки.
10. Удосконалення державного регулювання інвестиційної діяльності в Україні повинне бути спрямоване на активізацію залучення вітчизняних та іноземних інвестицій у пріоритетні галузі національної економіки.
Реалізація даного завдання пов’язана з потребою надання інвестиційних преференцій. Проте, неоптимальна інвестиційна політика держави у минулому, пов’язана із відміною пільгових режимів інвестування всупереч наданим гарантіям захисту прав інвесторів потребує тривалого періоду повернення їх довіри, протягом якого перегляд державного регулювання інвестиційної діяльності повинен відбуватися з урахуванням наступних принципів: гарантованості права власності, зваженості та поступовості введення в дію змін; консультативності та копмпромісності прийняття рішень про запровадження змін; єдності стратегічної мети державного регулювання інвестиційної діяльності.
11. Важливим засобом усунення суперечності між потребою підтримки формування потужних національних компаній та залученням іноземних інвестицій для фінансування потреб їх розвитку є закріплення непрямих форм залучення інвестиційних ресурсів з-за кордону. Обґрунтовано необхідність створення державного інноваційно-інвестиційного фонду, основною метою діяльності якого є залучення коштів у вигляді фінансових інвестицій на зовнішніх ринках під державні гарантії зобов’язань фонду та їх спрямування на інвестування проектів розвитку пріоритетних галузей національного господарства. Функціонування державного інноваційно-інвестиційного фонду дозволить використовувати для розвитку національної економіки кошти іноземних інвесторів без прямої передачі у їх власність часток у статутному капіталі вітчизняних підприємств.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

1. Абакуменко О.В., Литовченко М.В. Вплив процесів злиття та поглинання на економічну безпеку України / О.В. Абакуменко, М.В. Литовченко // Інвестиції: практика та досвід. – 2011. – № 23. – С. 42-47.
2. Абакуменко О.В., Лук’яшко П.О. Детермінанти розвитку ринку фінансових послуг України / О.В. Абакуменко, П.О. Лук’яшко // Чернігівський науковий часопис. Серія 1. Економіка і управління № 1 (1), 2011. – С. 88-96. [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.-chasopis.geci.cn.ua/uk/component/k2/item/13-determinanti-rozvitku-rinku-finansovih-poslug-ukraini/13-determinanti-rozvitku-rinku-finansovih-poslug-ukraini.html.
3. Адаманова З.О. Інноваційні фактори економічного розвитку в умовах глобалізації: автореф. дис. на здобуття наук. ступеня д. е. н.: спец. 08.05.01 “Світове господарство і міжнародні відносини” [Електронний ресурс] / З.О. Адаманова. – Київ, 2006. – 32 с.
4. Бабич Д.В. Державне регулювання економіки в умовах ринку /
Д.В. Бабич. – Х.: Основа, 1997. – 407с.
5. Бараш М., Венгер В. Щодо деяких аспектів запровадження антимонопольної політики в умовах кризових явищ в економіці США /
М. Бараш, В. Венгер // Конкуренція. – 2010. – № 1. – С. 51-57.
6. Бирюков Е.С. Макроэкономическая модель открытой экономики /
Е.С. Бирюков // Вестник Челябинского университета. Сер. 8. Экономика. Социология. Социальная работа. – 2006. – № 1. – С. 84-91.
7. Бондарєв Т. Іноземні інвестиції в Україні – законодавче регулювання // Юридична газета №20 від 20 листопада 2004 р. [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://yur-gazeta.com/oarticle/1111/.
8. Бродель Ф. Материальная цивилизация, экономика и капитализм. Т. 2 /
Ф. Бродель. – М.: Прогресс, 1992. – 632 с.
9. Булеев И.П. Синергетический эффект повышения эффективности предприятия до современного уровня / И.П. Булеев, И.Д. Падерин // Економіка, фінанси, право. – 2006. – №1. – С. 15 – 19.
10. Васильчук І. Оцінка стану та перспектив ринку злиття/поглинання в Україні / І. Васильчук // Економіка, фінанси, право. – 2007. – № 5. –
С. 10 – 17.
11. Варналій З. Проблеми та шляхи забезпечення економічної безпеки України / З. Варналій // Економіка та управління. – 2001. – № 3. – С. 3-12.
12. Васильців Т.Г. Економічна безпека підприємництва України: стратегія та механізми зміцнення: Монографія / Т.Г. Васильців. – Львів: Арал, 2008. – 384 с.
13. Вдовенко С.М. Єврорегіональне співробітництво: науково-практичні засади формування та розвитку / С.М. Вдовенко, Ю.С. Вдовенко //
Вісник ЧДТУ. Зб. наук. праць. – Ч.: ЧДТУ, 2009. - № 38. – С. 23-36.
14. Вдовенко С.М. Методологічні та науково-практичні засади управління взаємовідносинами: держава, суспільство, економіка/ С.М. Вдовенко// Вісник ЧДТУ. Зб. наук. праць. – Ч.: ЧДТУ, 2009. - № 39. – С. 35-46.
15. Вдовенко С.М. Сучасні пріоритети зовнішньоекономічних відносин /
С.М. Вдовенко // Вісник ЧДТУ. Зб. наук. праць. – Ч.: ЧДТУ, 2008. –
№ 32. – С. 21-30.
16. Веблен Т. Теория праздного класса / Торнстейн Бунде Веблен [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://www.krugosvet.ru/enc/-gumanitarnye_nauki/ekonomika_i_pravo/VEBLEN_TORSTEN_BUNDE.html.
17. Великий тлумачний словник сучасної української мови (з дод. і допов.) [уклад. і голов. ред. В.Т. Бусел]. – К.: Ірпінь: ВТФ Перун. 2005. – 1728 с.
18. Велігорський А.М. Проблеми формування відкритої економіки України в умовах глобалізації / А.М. Велігорський // Імперативи розвитку України в умовах глобалізації. - Чернігів: ЧДІЕУ, 2009. - 309 с. – С.16 - 18.
19. В рейтинге зрелости рынков M&A Украина заняла 90 место
[Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://focus.ua/economy/161199.
20. Веселкова Е.Е. Правовое регулирование инвестиционной деятельности в РФ и зарубежных странах: сравнительно-правовой аспект: автореф. дис. на соискание уч. степени канд. юрид. наук: спец. 12.00.03 "Гражданское право; предпринимательское право; семейное право; международное частное право" / Е.Е. Веселкова. – Москва, 2006. – 17 с.
21. Ворона-Сливинская Л.Г., Лобанов М.В. Проблемы выбора индикаторов экономической безопасности государства и определение их пороговых значений // Вестник Санкт-Петербургского университета Государственной противопожарной службы 2009 № 4. – С. 43 – 47. [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://vestnik.igps.ru/wp-content/uploads/ v419.pdf.
22. Втратив чинність Закон про промислово-фінансові групи // Інформаційне агентство УНІАН 09.09.2010р. [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://www.unian.net/ukr/news/news-395127.html.
23. Гэлбрейт Дж. Новое индустриальное общество / Дж. Гэлбрейт. – М.: Прогресс, 1969. – 480 с.
24. Герасименко А.Г. Концентрація капіталу: сутність та основні форми реалізації / А.Г. Герасименко // Фінанси України. – 2005. – № 10. –
С. 116-123.
25. Гладій І. Транснаціональна регіоналізація глобалізованого економічного простору: системно-синергетичний підхід / І. Гладій // Журнал європейської економіки. – 2004. -№1. – С.79-93.
26. Головаш Б.Е. Інвестиційний механізм інтеграції України в європейський простір: автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. екон. наук: спец. 08.00.02 “Світове господарство і міжнародні економічні відносини” [Електронний ресурс] / Б.Е. Головаш. – Тернопіль, 2010. – 20 с.
27. Гонта О.І. Політика транснаціоналізації економіки регіонів: теорія методологія, практика: Монографія / О.І. Гонта. – Чернігів: Видавництво Чернігівського ЦНТЕІ, 2008. – 496 с.
28. Гонта О.І. Пріоритети політики транснаціоналізації економіки регіонів і інституційна структура її формування / О.І. Гонта // Збірник наукових праць. Економічні науки. Серія «Регіональна економіка». – Луцьк: Луцький державний технічний університет, 2008. - Випуск 5(17). –
С. 89-102.
29. Гонта О.І. Синергетичний підхід до формування політики транснаціоналізації економіки регіонів / О.І. Гонта // Науковий вісник ЧДІЕУ: зб. наук. праць. – Чернігів: ЧДІЕУ, 2009. – №2 (3). – С. 77–90.
30. Господарський кодекс України. – Х.: ПП "ІГВІНІ", 2005. – 208 с.
31. Гохан П. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний /
Патрик Гохан. Пер. с англ. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. – 741 с.
32. Грубер Й. Економетрія в 2 томах. Т.1. / Й. Грубер – К.: „Нічлава”, 1998. – 384 с.
33. Грубер Й. Економетрія в 2 томах. Т.2. / Й. Грубер – К.: „Нічлава”, 1999. – 296 с.
34. Даниленко О.Л. Відкрита економіка як передумова взаємодії внутрішнього і зовнішнього ринків / О.Л. Даниленко // Вісник Харківського національного університету ім. В.Н. Каразіна. Економічна серія. – 2006. – №668. – С. 172-174.
35. Державне регулювання економіки /За ред. д-ра екон. наук, проф., акад.
АН вищої школи України І.Р. Михасюка – Львівський національний університет ім. І. Франка. Підручник. Друге вид., виправлене і доповнене. [Михасюк І., Мельник А., Крупка М., Залога З.] – К.: Атіка, Ельга-Н,
2000. – 592 с.
36. Державне регулювання економіки: Навч. посіб. / С.М. Чистов,
А.Є. Нікіфоров, Т.Ф. Куценко та ін. – Вид. 2-ге, доопра. і допов. – К.: КНЕУ, 2005. – 440 с.
37. Деркач М.І. Об’єднання підприємств як інструмент підвищення конкурентоспроможності / М.І. Деркач // Актуальні проблеми економіки. – 2004. – №10. – С. 89 – 101.
38. Диба М. Регулювання та його основні функції в економічній системі /
М. Диба // Маркетинг в Україні. – 2004. – № 1. – С. 41-44.
39. Диба М., Ягодка А., Дзюбенко Л. Теоретико-методологічні основи господарського регулювання в сучасній економічній системі / М. Диба,
А. Ягодка, Л. Дзюбенко // Економіка України. – 2005. – № 10. – С. 42-48.
40. Динз Г. К победе через слияние. Как обратить отраслевую консолидацию себе на пользу / Грейм Динз, Фриц Крюгер, Стефан Зайзель; Пер. с англ. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. – 252 с.
41. Дідківська Л.І., Головко Л.С. Державне регулювання економіки:
Навч. посіб. – 4-те вид., випр. / Л.І. Дідківська, Л.С. Головко – К.: Знання, 2004. – 213 с.
42. Дмитриченко Л.И. Государственное регулирование экономики: методология и теория: Моногр. / Дмитриченко Л.И. – Донецк:
Изд-во “Укр НТЭК”, 2001. – 329 с.
43. Друкер Питер Ф. Задачи менеджмента в ХХ веке [Електронний ресурс] / Питер, Ф. Друкер. - Режим доступу: http://books.efaculty.kiev.ua/-men/4/g2/#1.
44. Дубров А.М. Многомерные статистические методы: Учебник. / Дубров А.М., Мхитарян В.С., Трошин Л.И. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 352 с.
45. Економічна безпека. Навчальний посібник. За ред. Варналія З.С. – К.: Знання, 2009. – 647 с.
46. Ерохин С.А. Синергетическая парадигма современной экономической теории / С.А. Ерохин // Актуальні проблеми економіки. – 2001. – №1-2. – С. 1-17.
47. Етокова О. В. Транскордонне злиття і поглинання як сучасна риса транснаціоналізації світової економіки: дис… канд. екон. наук: 08.05.01 / Етокова Олена В'ячеславівна. – К., 2003. – 218 с.
48. Єранкін О.О. Консолідація та глобалізація ринків продукції АПК України: оцінка та перспективи розвитку / О.О. Єранкін // Агросвіт. – 2008. –
№ 23. – С. 14-21.
49. Єфименко А.П. Регулювання поглинань в Україні, конфлікт теорії та закону / А.П. Єфименко // Вісник Академії правових наук України. –
2009. – № 3. – С. 155-168.
50. Єфименко А.П. Регулювання реорганізації акціонерних товариств у
формі злиття та приєднання за законодавством України та Європейського Союзу / А.П. Єфименко // Вісник Київського національного університету імені Тараса Шевченка. Міжнародні відносини: збірник наукових праць. – 2001. – № 21-24. – С. 74-80.
51. Жаліло Я. Економічна стратегія держави: теорія, методологія, практика. Монографія. / Жаліло Я. – К.: НІСД, 2003. – 368 с.
52. Жуков Ю.Є. Інтегроване управління групами підприємств: Дис... канд. екон. наук: 08.06.01 / Жуков Юрій Євгенович. – Х., 2006. – 254с.
53. Зав’ялова О. Злиття і поглинання в Україні: від чого залежить успіх /
О. Зав’ялова // Синергія. – 2004. - №1. – С. 31-35.
54. Завьялова Е.В. Єтокова Е.В. Международные слияния и поглощения:
опыт Запада / Е.В. Завьялова, Е.В. Єтокова. – К.: Рант, 2002. – 279 с.
55. Закон України „Про акціонерні товариства” № 514-VI вiд 17.09.2008 // Відомості Верховної Ради України. – 2008. - № 50-51. – С. 384.
56. Закон України „Про визнання таким, що втратив чинність, Закону України „Про промислово-фінансові групи в Україні” та внесення змін до деяких Законодавчих актів України” від 9 вересня 2010 року N 2522-VI // Відомості Верховної Ради України. – 2011. - № 4. – С. 26.
57. Закон України „Про захист економічної конкуренції” № 2210-III
вiд 11.01.2001 // Відомості Верховної Ради України. – 2001. – № 12. –
С. 64.
58. Закон України „Про захист іноземних інвестицій на Україні”
від 10 вересня 1991р. №1540а-ХІІ // Відомості Верховної Ради України. – 1991. – № 46. – С. 616.
59. Закон України „Про основи національної безпеки України” // Відомості Верховної Ради України. – 2003. - № 39. – С. 351.
60. Закон України „Про промислово-фінансові групи в Україні” від
21 листопада 1995 року N 437/95-ВР // Відомості Верховної Ради України. – 1996. – № 23. – С. 88.
61. Закон України „Про режим іноземного інвестування” від 19 березня 1996р. №93/96-ВР // Відомості Верховної Ради України. – 1996. – № 19. – С. 80.
62. Закон України „Про усунення дискримінації в оподаткуванні суб’єктів підприємницької діяльності, створених з використанням майна та коштів вітчизняного походження” від 8 листопада 2002 р. // Відомості Верховної Ради України. – 2000. - № 12. – С. 97.
63. Захарін С. Особливості регулювання інвестиційної та інноваційної діяльності корпоративного сектору в трансформаційній економіці /
С. Захарін // Проблеми науки. – 2008. – № 4. – С. 12-19.
64. Зельдіс В.В. Інституціональні перетворення в недержавному секторі економіки: реорганізація й групова взаємодія корпорацій: навч. посібник / Вадим Віталійович Зельдіс – К.: Вид-во Європ. ун-ту, 2006. – 76 с.
65. Иванов Ю.В. Слияния, поглощения и разделение компаний: стратегия и тактика трансформации бизнеса / Ю.В. Иванов. – М.: Альпина Паблишер, 2001. – 381 с.
66. Игнатьева А.В., Краснощекова Т.Н., Смирнов В.Ф. Курс высшей математики / А.В. Игнатьева, Т.Н. Краснощекова, В.Ф. Смирнов. – М.: Высшая школа, 1968. – 692 с.
67. Илларионов А. Критерии экономической безопасности / А. Илларионов // Вопросы экономики. – 1998. – № 10. – С. 35-58.
68. Ионцев М. Корпоративне захваты: слияния, поглощения, гринмейл / Максим Ионцев. – М.: Ось – 89, 2003. – 176 с.
69. Кабиллу А.М. Государственный контроль за концентрацией капитала / А.М. Кабиллу // Економічний вісник Донбасу. – 2009. – № 2. – С. 61-69.
70. Кабиллу А.М. Рейдерство и враждебные поглощения: сущность, виды, методы защиты / А.М. Кабиллу // Вісник економічної науки України. – 2007. – № 2. – С. 53-58.
71. Кириченко О. Деякі аспекти злиття та поглинання компаній у світлі побудови нової інтеграційної системи економіки / О.А. Кириченко,
Е.В. Ваганова // Актуальні проблеми економіки. – 2009. – № 2. – С. 45-56.
72. Кириченко О. Тенденції злиття та поглинання в банківському секторі економіки України / Олександр Кириченко, Тетяна Біла // Банківська справа. – 2008. – №5. – С. 29 – 37.
73. Кларк Дж. Б. Распределение богатства / Дж. Б. Кларк. – М.: Экономика, 1992. – 447 с.
74. Ковний Ю.Є. Організаційно-економічні методи регулювання процесів поглинання суб’єктів господарювання: дис… канд. екон. наук: 08.02.03 / Ковний Юрій Євгенович. – Л., 2006. – 194 с.
75. Кокоева Л.Т., Багаева А.А. Регулирование инвестиционной деятельности в зарубежных странах / Л.Т. Кокоева, А.А. Багаева // Труды молодых ученых. Юриспруденция. – 2009. – № 4. [Електронний ресурс]. -
Режим доступу: http://tmy.mwport.ru/files/2004-4-jur-03.pdf.
76. Колесников В.Р. Анализ и оценка эффективности проектного управления процессами слияния и поглощения коммерческих организаций:
автореф. дис. на соискание уч. степени канд. экон. наук: спец. 08.00.05 „Экономика и управление народным хозяйством” / В.Р. Колесников. – Москва, 2009. – 17 с.
77. Коломієць-Людвіг Є.П. Злиття та поглинання: аналіз зарубіжного правового досвіду та перспективи його застосування в Україні /
Є.П. Коломієць-Людвіг // Зовнішня торгівля. – 2009. – № 5. – С. 124-129.
78. Кондратьев Н.И., Тютюкова А.Е. Современные аспекты слияний и поглощений транснациональных корпораций / Н.И. Кондратьев,
А.Е. Тютюкова // Вестник Челябинского государственного
университета. – 2010. – №6. – С.144-146.
79. Конституція України. Закон № 254к/96-ВР від 28.06.1996 // Відомості Верховної Ради України. – 1996. – № 30. – С.141.
80. Копілевич С.В. Синергетичний підхід до моделювання економічних
явищ / С.В. Копілевич // Вісник аграрної науки. – 2006. – №7. – С.75-77.
81. Коптелов О.В. Особенности слияний и поглощений в транзитивной экономике России: автореф. дис. на соискание уч. степени канд. экон. наук: спец. 08.00.01 „Экономическая теория” / О.В. Коптелов. – Челябинск, 2007. – 26 с.
82. Косовський Л.О. Географічний вимір економічної безпеки України: автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. геогр. наук: 11.00.02 „Економічна та соціальна географія” [Електронний ресурс] /
Л.О. Коковський. - Київ, 2008. – 17 с.
83. Костицький В. Закон перманентної концентрації капіталу: економіко-правові проблеми / В. Костицький // Право України. – 2003. – № 12. –
С. 48-52.
84. Крючкова Н.В. Особливості процесів злиття та поглинання в корпоративному секторі України / Н.В. Крючкова // Научно-технический сборник. Коммунальное хозяйство городов. – 2007. – С. 315 – 321.
85. Крючков Л.В. Міжнародні корпоративні стратегії злиття у високотехнологічних секторах економіки: дис… канд. екон. наук: 08.05.01 / Крючков Леонід Васильович. – К., 2006. – 215 с.
86. Лакіш С.М. Організаційно-економічний механізм залучення прямих іноземних інвестицій в економіку України: автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. екон. наук: 08.00.03 „Економіка та управління національним господарством” [Електронний ресурс] / C.М. Лакіш. – Львів, 2008. – 20 с.
87. Ленин В.И. Избранные сочинения. В 10-ти т. Т. 6. 1910-1917 /
В.И. Ленин. – М.: Политиздат, 1985 – XXIV. – 695 с.
88. Лєсная О.С. Інституціональний механізм державного регулювання розвитку підприємництва: дис... канд. наук з держ. управління: 25.00.02 / Лєсная Олена Сергіївна. – Харків, 2008. – 203 с.
89. Литовченко М.В. Вплив реорганізаційних та інтеграційних процесів на економічну безпеку України / О.В. Абакуменко, М.В. Литовченко /
під ред. Л.О. Коваленко // Стратегія сталого розвитку в контексті економічної безпеки України: колективна монографія – Чернігів: ЧДІЕУ, 2011. – С. 440-462.
90. Литовченко М.В. Детермінанти розвитку ринку злиття та поглинання в Україні / М.В. Литовченко // Інвестиції: практика та досвід. – 2011. – №22. – С. 109-112.
91. Литовченко М.В. Джерела фінансування реорганізаційних процесів / М.В. Литовченко // Міжнародна науково-практична конференція аспірантів, молодих учених та студентів „Актуальні проблеми економічного та соціального розвитку в трансформаційний період” –
м. Чернігів: ЧДІЕУ, 3-4 червня 2009 року. – С. 49-50.
92. Литовченко М.В. Ефективність злиття/поглинання компаній на фінансовому ринку / М.В. Литовченко // Матеріали міжнародної науково-теоретичної конференції молодих учених і студентів „Актуальні проблеми економічного та соціального розвитку виробничої сфери”. –
В 2-х томах. – Т.1. – Донецьк: ДВНЗ „Донецький національний технічний університет”, 2009. – С. 346-348.
93. Литовченко М.В. Злиття та поглинання: проблеми визначення дефініцій / М.В. Литовченко // Науковий вісник ЧДІЕУ. – Серія 1, Економіка: збірник наукових праць. – Чернігів: ЧДІЕУ, 2011. – №3 (11). – С. 250-257.
94. Литовченко М.В. Злиття і поглинання як форми реорганізації бізнесу / М.В. Литовченко // Освіта, наука і виробництво в регіональному розвитку: Міжнародний інноваційний форум (м. Чернігів, 21-23 травня 2008 року): Матеріали доповідей та виступів. – Чернігів: ЧДІЕіУ, 2008. – С. 50-53.
95. Литовченко М.В. Інвестиційне забезпечення реорганізаційних процесів / М.В. Литовченко // Імперативи розвитку України в умовах глобалізації:
ІІ Міжнародна науково-практична конференція (м. Чернігів, 4-5 червня 2010 року): Матеріали доповідей та виступів. – Чернігів: ЧДІЕУ, 2010. – С. 162-163.
96. Литовченко М.В. Консолідація бізнесу як альтернатива протидії кризі / М.В. Литовченко // Міжнародна науково - практична конференція „Імперативи розвитку України в умовах глобалізації” – м. Чернігів: ЧДІЕУ, 12-13 червня 2009 року. – С. 112-113.
97. Литовченко М.В., Мостова М.А. Особливості кризового стану підприємств харчової промисловості України та Чернігівського регіону / М.В. Литовченко, М.А. Мостова // Науковий вісник ЧДІЕУ. – Серія 1, Економіка: збірник наукових праць. – Чернігів: ЧДІЕУ, 2010. – №3 (7). – С.176 -186.
98. Литовченко М.В. Наслідки злиттів і поглинань для відкритої економіки
України / М.В. Литовченко // Науковий вісник ЧДІЕУ. – Серія 1, Економіка: збірник наукових праць. – Чернігів: ЧДІЕУ, 2011. – №4 (12). – С. 249-260.
99. Литовченко М.В. Оцінка тенденцій злиття та поглинання в корпоративному секторі економіки України / М.В. Литовченко // Інвестиції: практика та досвід. – 2008. – №22. – С. 35-37.
100. Литовченко М.В. Передумови процесів злиття та поглинання в продовольчому комплексі України / М.В. Литовченко // Імперативи розвитку України в умовах глобалізації: III Міжнародна науково-практична конференція, м. Чернігів: ЧДІЕУ, 2011. – С. 96-97.
101. Литовченко М.В. Пріоритети удосконалення методичних підходів до оцінки економічної безпеки України / М.В. Литовченко // Агросвіт. – 2011. – № 24. – С. 77-83.
102. Литовченко М.В. Реструктуризація як форма фінансового оздоровлення компаній / М.В. Литовченко // Сучасні тенденції розвитку економіки, освіти та науки в контексті євроінтеграції: Всеукраїнська науково-практична конференція (м. Чернігів, 3-4 квітня 2008 року): Матеріали доповідей та виступів. – Чернігів: ЧДІЕіУ, 2008. – С. 24.
103. Литовченко М.В. Світові тенденції процесів злиття та поглинання та їх вплив на розвиток вітчизняного фінансового ринку / М.В. Литовченко // Інвестиції: практика та досвід. – 2008. – №23. – С. 33-35.
104. Литовченко М.В. Удосконалення державного регулювання інвестиційної діяльності суб’єктів господарювання з урахуванням активізації процесів злиття і поглинання підприємств в Україні / М.В. Литовченко // Інвестиції: практика та досвід. – 2011. – №24. – С. 24-27.
105. Литовченко М.В. Управління бізнесом в умовах економічної кризи / М.В. Литовченко // Матеріали Всеукраїнської науково-практичної конференції „Формування антикризового механізму соціально-економічного розвитку України”. – м. Чернігів, Чернігівська філія Київського славістичного університету, 29 листопада 2009 року. С. 38-40.
106. Литовченко Н.В. Последствия слияний и поглощений для экономики страны / Н.В. Литовченко // Актуальные вопросы экономического развития: теория и практика в современных условиях: III Международная научно-практическая конференция. – г. Гомель, 27-28 октября 2011 г. – С.140-141.
107. Лиу Конг Тхань Формування механізму міжнародного регулювання іноземних інвестицій у процесі глобалізації економіки: автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. екон. наук: 08.05.01 „Світове господарство і міжнародні економічні відносини” [Електронний ресурс] / Лиу Конг Тхань. – Київ, 2002. – 17 с.
108. Лозова Г.М., Унтмоале Ю.В. Організація системи державного контролю за економічною концентрацією в США: сучасний міжнародний досвід / Г.М. Лозова, Ю.В. Унтмоале // Конкуренція. – 2010. – №4. – С. 34-39.
109. Лозова О. Еволюція економічних концепцій державного регулювання економіки / О. Лозова // Формування ринкових відносин в Україні. – 2007. – №6. – С. 133-137.
110. Лук’яшко П.О. Використання процедури реорганізації у формі виділення та поділу з метою ліквідації суперечностей у системі „підприємство” / П.О. Лук’яшко // Інвестиції: практика та досвід. –
2008. – № 24. – С. 44-48.
111. Лук’яшко П.О. Державне регулювання економіки: сутність та зарубіжні моделі / П.О. Лук’яшко // Інвестиції: практика та досвід. – 2010. – № 20. – С. 43-46.
112. Лук’яшко П.О. Державне регулювання продовольчого комплексу регіону: дис... канд. екон. наук: 08.00.03 / Лук’яшко Павло Олександрович. – Чернігів, 2011. – 297 с.
113. Мазорчук М.С. Применение методов и моделей нечеткой логики для моделирования экономических процессов / Мазорчук М.С.,
Симонова К.А., Греков Л.Д. // Системи обробки інформації: Збірник наукових праць. – 2007. – Вип. 9 (67). – С.159-162.
114. Маркс К. Капитал Т. I / К. Маркс, Ф. Энгельс. – М.: Политиздат, 1983. – 728 с.
115. Маршалл А. Принципы экономической науки / А. Маршалл. – М.: Прогресс, 1993. – 431 с.
116. Методика розрахунку рівня економічної безпеки України / Додаток до наказу Міністерства економіки України від 02.03.2007 №60
„Про затвердження Методики розрахунку рівня економічної безпеки України” [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://zakon.nau.ua/ doc/?uid= 1022.4251.0.
117. Миськів Г.В. Формування та розвиток інтегрованих суб'єктів господарювання в Україні: дис... канд. екон. наук: 08.06.01 /
Миськів Галина Василівна; НАН України, Інститут регіональних досліджень. - Л., 2005. – 170 с.
118. Мозговий О. Корпоративне управління в Україні та питання залучення інвестицій / О. Мозговий // Ринок цінних паперів України. – 2001. – №2-3. –
С. 26-29.
119. Молотников А.Е. Особенности российских недружественных поглощений / А.Е. Молотников // Враждебные поглощения в Украине. – 2007. – №1. – С. 22 – 25.
120. Мочерний С. Синергетичний підхід в економічному дослідженні / С. Мочерний // Економіка України. – 2001. – №5. – С.44-51.
121. M&A на переломном рубеже [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://bankir.ru/publikacii/s/ma-na-perelomnom-rybeje-4888019/.
122. Наказ Мінекономіки від 02.03.2007 № 60 „Про затвердження Методики розрахунку рівня економічної безпеки України” [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://zakon.nau.ua/doc/?uid= 1022.4251.0.
123. Наладка средств автоматизации и автоматических систем регулирования: Справочное пособие / А.С. Клюев, А.Т. Лебедев,
С.А. Клюев, А.Г. Товарнов; Под ред. А.С. Клюева. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Энергоатомиздат, 1989. – 386 с.
124. НБУ розширив групу найбільших банків України [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://novynar.com.ua/business/50232.
125. Огліх В.В. Побудова оптимального плану діяльності підприємства з урахуванням всіх альтернативних способів отримання прибутку /
В.В. Огліх, С.П. Шинкаренко // Культура народов Причерноморья. – 2006. – № 83. – С. 31-36.
126. Ознобишина Е.В. Организация управления в компании в условиях слияния и поглощения: автореф. дис. на соискание уч. степени канд. экон. наук: спец. 08.00.05 „Экономика и управление народным хозяйством” / Е.В. Ознобишина. – Москва, 2007. – 32 с.
127. Орлова В. Злиття підприємств: оподаткування і бухоблік / В. Орлова // Все про бухгалтерський облік. – 2006. – № 84. – С. 31-32.
128. Пабат О. Інноваційна та економічна безпека держави: суть та підходи до визначення понять / О. Пабат // Конкуренція. – 2010. – № 4. – С. 40-44.
129. Панасюк Б.Я. Державне регулювання економіки як мистецтво /
Б. Я. Панасюк // Фінанси України. – 2008. – № 5. – С. 42-55.
130. Панасюк Б.Я. Прогнозування та регулювання розвитку економіки / Б.Я. Панасюк. – К.: Поліграфкнига, 1998. – 304 с.
131. Пастернак-Таранушенко Г.А. Економічна безпека держави.
Статика процесу забезпечення / Г.А. Пастернак-Таранушенко: за ред.
Б. Кравченка. – К.: Кондор, 2002. – 302 с.
132. Пельтек Л.В. Підходи до оцінки державного регулювання економічного зростання промислових підприємств. / Л.В. Пельтек // Економіка та держава. – 2009. - №12. – С. 99-101.
133. Петренко Ю.И. Развитие стратегий слияний и поглощений российских промышленных компаний: автореф. дис. на соискание уч. степени канд. экон. наук: спец. 08.00.05 „Экономика и управление народным хозяйством” / Ю.И. Петренко. – Москва, 2007. – 23 с.
134. Петровская Л.М., Шипук П.В. Модели открытой экономики /
Л.М. Петровская, П.В. Шипук // Белорусский журнал международного права и международных отношений. – 1998. – № 4. – С. 15-25.
135. Пишний А. НБУ визнав, що „кришовані” владою монополії руйнують економіку [Електронний ресурс] / Андрій Пишний. - Режим доступу: http://www.obozrevatel.com/author-column/nbu-viznav-scho-krishovani-vladoyu-monopolii-rujnuyut-ekonomiku.htm.
136. Плакіда А.О. Реалізація державної політики у сфері економічної безпеки національної економіки: автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. наук з держ. упр.: 25.00.02 „Механізми державного управління” [Електронний ресурс] / А.О. Плакіда. - Запоріжжя, 2008. – 20 с.
137. Податковий кодекс України. – К.: ТОВ „Центр навчальної літератури”, 2011. – 488 с.
138. Показатели социально-экономической и экологической безопасности Республики Беларусь // Официальный сайт Министерства экономики Республики Беларусь // [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://economy.gov.by/dadvfiles/001251_678052_Prilogenie 2.doc.
139. Портер Майкл Э. Конкуренция: Пер. с англ. / Майкл Э. Портер;
[пер с англ. О.Л. Пелявского, А.П. Уриханяна, Е.Л. Усенко,
И.А. Шишкиной]. – М.: Издательский дом „Вильямс”, 2005. – 608 с.
140. Порядок вложения иностранных инвестиций на территории КНР // [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://russian.china.org.cn/links/txt/ 2008-02/05/content-9655740.html.
141. Рамський А.Ю. Формування інвестиційних ресурсів економіки на основі заощаджень населення: автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. екон. наук: 08.00.03 „Економіка та управління національним господарством” [Електронний ресурс] / А.Ю. Рамський. – Київ, 2010. – 20 с.
142. Ребров Р.А. Финансовые аспекты слияний и поглощений хозяйствующих субъектов в России: автореф. дис. на соискание уч. степени канд. экон. наук: спец. 08.00.10 „Финансы, денежное обращение и кредит” /
Р.А. Ребров. – Саратов, 2009. – 19 с.
143. Решетило В.П. Економічна синергетика інституціональних змін: [монографія] / В.П. Решетило – Х.: Прометей–Пресс, 2006. – 288 с.
144. Рид С.Ф. Искусство слияний и поглощений / С.Ф. Рид. Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. – 526 с.
145. Робинсон Дж. Экономическая теория несовершенной конкуренции /
Дж. Робинсон. – М.: Прогресс, 1986 – 471 с.
146. Рогач О. Міжнародні інвестиції: Теорія та практика бізнесу транснаціональних корпорацій: Підручник / Олександр Рогач – К.: Либідь, 2005. – 720 с.
147. Рудик Н.Б., Семенкова Е.В. Рынок корпоративного контроля: слияния, жесткие поглощения и выкупы долговым финансированием / Н.Б. Рудик, Е.В. Семенкова. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 426 с.
148. Рябець Н.М. Вплив процесу корпоративної консолідації на соціально-економічний розвиток країни-реціпієнта / Н.М. Рябець // Зовнішня торгівля. – 2009. – № 1. – С. 38-43.
149. Рябота В.В. Захист прав акціонерів при злитті та поглинанні акціонерних товариств в Україні [Текст] : монографія / Владислава Володимирівна Рябота ; Акад. прав. наук України, НДІ приват. права і п-ва. - К.: Вид. дім Києво-Могилянська акад. 2007. - 159 с.
150. Савченко В.Ф. Стратегічні напрямки зовнішньоекономічної діяльності держави на сучасному етапі / В.Ф. Савченко // Науковий вісник ЧДІЕіУ. Серія 1. Економіка: Збірник наукових праць. – Чернігів: ЧДІЕіУ, 2009. – №3. – С. 26-40.
151. Саєнко О.С. Зміцнення економічної безпеки як чинник ефективного функціонування економічної системи: автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. екон. наук: 08.00.01 „Економічна теорія та історія економічної думки” [Електронний ресурс] / О.С. Саєнко. – Одеса, 2010. – 16 с.
152. Селиванова В. Восточноевропейский бизнес консолидируется /
В. Селиванова // Эксперт. – 1999. – №24. – С.17-19.
153. Семенченко Н.В. Принципи процесу консолідації та злиття підприємств / Н.В. Семенченко // Економіка та держава. – 2011. – № 5. – С. 102-104.
154. Сливка Т.О. Вплив глобальної фінансової кризи на тенденції злиттів і поглинань корпоративного капіталу / Т.О. Сливка // Формування ринкових відносин в Україні. – 2010. – № 8. – С. 87-90.
155. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов /
А. Смит. – М.: Соцэкгиз, 1962. – 683 с.
156. Социологическая энциклопедия: в 2 т. Т. 1 / Национальный общественно-научный фонд / Рук. науч. проэкта Г. Ю. Семигин; Гл. ред. В. Н. Иванов – М.: Мысль, 2003. – 694 с.
157. Статистична інформація [Електронний ресурс] / Агентство з розвитку інфраструктури фондового ринку України. - Режим доступу: http://smida.gov.ua.
158. Статистична інформація [Електронний ресурс] / Агентство Mergermarket. - Режим доступу: http://www.mergermarket.com.
159. Статистична інформація [Електронний ресурс] / Агентство Thomson Reuters. - Режим доступу: http://ru.reuters.com/.
160. Стати