УПРАВЛІННЯ ДІЯЛЬНІСТЮ БАНКІВ НА ОСНОВІ ЗАСТОСУВАННЯ ПРИНЦИПІВ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛІННЯ

Краткое описание

ДЕРЖАВНИЙ ВИЩИЙ НАВЧАЛЬНИЙ ЗАКЛАД
«УКРАЇНСЬКА АКАДЕМІЯ БАНКІВСЬКОЇ СПРАВИ
НАЦІОНАЛЬНОГО БАНКУ УКРАЇНИ»

на правах рукопису

ГОВОРУН ДМИТРО АНАТОЛІЙОВИЧ

УДК [336.71:005.941](043.5)

УПРАВЛІННЯ ДІЯЛЬНІСТЮ БАНКІВ НА ОСНОВІ ЗАСТОСУВАННЯ ПРИНЦИПІВ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛІННЯ

Спеціальність 08.00.08 – Гроші, фінанси і кредит

Дисертація на здобуття наукового ступеня
кандидата економічних наук

Науковий керівник:
Костюк Олександр Миколайович,
доктор економічних наук, професор

Суми - 2012

ЗМІСТ

ВСТУП 4
РОЗДІЛ 1. ТЕОРЕТИЧНІ ОСНОВИ ЕФЕКТИВНОГО УПРАВЛІННЯ ДІЯЛЬНІСТЮ БАНКІВ 12
1.1 Визначення ролі та місця банків в системі фінансових відносин 12
1.2 Суть, цілі та завдання процесу управління діяльністю банків 23
1.3 Систематизація наукових підходів до корпоративного управління в банках 32
1.4 Визначення сутності механізму корпоративного управління в банках з урахуванням мотивів стейкхолдерів 52
Висновки до розділу 1 71
РОЗДІЛ 2. УПРАВЛІННЯ ДІЯЛЬНІСТЮ БАНКІВ НА ОСНОВІ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛІННЯ 73
2.1 Аналіз практики управління діяльністю банків в Україні 73
2.2 Особливості впливу механізму корпоративного управління на діяльність банків в Україні 86
2.3 Вивчення специфіки механізму корпоративного управління у діяльності банків країн світу 101
Висновки до розділу 2 139
РОЗДІЛ 3. НАУКОВО-МЕТОДИЧНІ ЗАСАДИ УПРАВЛІННЯ ДІЯЛЬНІСТЮ БАНКІВ НА ОСНОВІ РОЗВИТКУ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛІННЯ 143
3.1 Науково-методичне забезпечення застосування механізму корпоративного управління 143
3.1.1 Удосконалення науково-методичних підходів щодо врахування корпоративного управління у моделюванні загальної економічної рівноваги 143
3.1.2 Інтерпретація результатів оцінки впливу корпоративного управління на економічне зростання країни 157
3.2 Розвиток управління діяльністю банку на основі принципів корпоративного управління з урахуванням мотивів стейкхолдерів 167
3.3 Формування теоретичних засад підвищення ефективності процесу управління діяльністю банків на основі системи стимулів вищого керівництва банку 182
Висновки до розділу 3 203
ВИСНОВКИ 206
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ 210
ДОДАТКИ 229

ВСТУП

Актуальність теми дослідження. В умовах глобалізації фінансових ринків та зростання системних ризиків підвищується інтерес до наукових досліджень з управління діяльністю банків. Дотримання принципів ефективного управління формує передумови для успішної діяльності банків як суб’єктів перерозподілу фінансових ресурсів, що повинно сприяти сталому розвитку банківської системи.
Недосконалість корпоративного управління (КУ) як складової управління діяльності банків призводить до недостатнього врахування інтересів широкого кола зацікавлених у діяльності банку осіб, в тому числі керівництва банку, його власників, трудового колективу, клієнтів тощо. У свою чергу, це негативно позначається на прибутковості та стійкості банків і перешкоджає сталому розвитку банківської системи в цілому.
Вагомий внесок у розвиток науково-методологічних засад корпоративного управління в банках здійснено вітчизняними науковцями, серед яких: Д. Виноградський, В. Гриньова, А. Єпіфанов, І. Івасів, О. Костюк, С. Козь¬менко, С. Мочерний, О. Мукан, І. Сало, І. Чмутова та ін. Приділено увагу досліджуваній тематиці у роботах зарубіжних науковців А. Бєрлє (A. Berle), М. Блейр (M. Blair), О. Вільямсона (O. Williamson), М. Дженсена (M. Jensen), Д. Єрмака (D. Yermak), С. Каплана (S. Kaplan), Р. Коуза (R. Coase), В. Меклінга (W. Meckling), К. Мерфі (K. Murphy), Г. Мінза (G. Means), А. Монкса (A. Monks), Ю. Фами (E. Fama) тощо. Серед російських дослідників тема розроблялася у працях І. Івашковської, В. Росінського, О. Радигіна, І. Філаточева, І. Храбрової, Б. Шпотова.
Проте, незважаючи на значну кількість робіт з визначеної тематики, окремі питання щодо управління діяльністю банків потребують уточнення та подальшого дослідження, враховуючи банкоцентричність фінансової системи України. Зокрема, необхідність визначення ролі корпоративного управління у банках за умови фінансової кризи, зростання ризиків у діяльності вітчизняних банків і їх провідну роль у розподілі фінансових ресурсів в Україні сформували актуальність та практичну значимість дисертаційної роботи, обумовили вибір теми та постали базою для встановлення мети і завдань дослідження.
Зв’язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Положення дисертаційної роботи було використано в рамках науково-дослідницьких тем, над якими працюють науковці ДВНЗ «Українська академія банківської справи Національного банку України». Пропозиції та висновки дисертанта враховано під час розробки НДР «Сучасні технології фінансово-банківської діяльності в Україні» (номер держ. реєстрації 0103U006965) та «Розвиток механізму функціонування банківської системи України під впливом іноземного капіталу» (номер держ. реєстрації 0107U0123112). Зокрема, у даних НДР враховано висновки стосовно подальшого розвитку принципів корпоративного управління у банках та їх ролі у забезпеченні ефективного функціонування КУ; нормативної бази, що має стати основою підвищення ефективності корпоративного управління у банках; ролі матеріальних стимулів вищого керівництва банку у системі КУ, формалізації принципів її побудови з урахуванням фінансового стану банків.
Мета і завдання дослідження. Метою дисертаційного дослідження є розвиток теоретичних положень та удосконалення методичного забезпечення і практичних рекомендацій з управління діяльністю банків на основі застосування принципів корпоративного управління.
Відповідно до мети дисертаційного дослідження були сформовані наступні завдання:
– визначити роль і місце банків у системі фінансових відносин;
– визначити суть, цілі та завдання управління діяльністю банків;
– систематизувати особливості корпоративного управління у банках та обґрунтувати роль і місце принципів корпоративного управління в управлінні діяльністю банків;
– охарактеризувати роль механізму корпоративного управління в банках із застосуванням принципу врахування мотивів стейкхолдерів;
– проаналізувати практику управління діяльністю банків в Україні з урахуванням принципів КУ;
– здійснити дослідження впливу корпоративного управління у банках на результати їх діяльності;
– дослідити закордонний досвід застосування принципів корпоративного управління в управлінні діяльністю банків;
– вдосконалити науково-методичний підхід до управління діяльністю банків на основі застосування інструментарію моделювання загальної економічної рівноваги;
– сформувати основні засади підвищення ефективності управління діяльністю банків на основі принципів КУ з урахуванням мотивів стейкхолдерів банків.
Об’єктом дослідження є економічні відносини, що виникають у процесі управління діяльністю банків.
Предметом дослідження є науково-методичні засади управління діяльності банків на основі розвитку корпоративного управління з урахуванням їх фінансового стану.
Методи дослідження. Теоретико-методологічною основою для проведеного дисертаційного дослідження виступають положення економічної теорії, теорії фінансів, банківської справи, корпоративного управління, а також наукові напрацювання закордонних та вітчизняних вчених із зазначених напрямів дослідження.
Для реалізації визначеної мети та поставлених завдань автором були використані наступні методи наукового дослідження: аналіз, синтез, порівняння (при розгляді наукових підходів до ролі банків у системі фінансових відносин); узагальнення (при дослідженні основних засад підвищення ефективності управління діяльністю банків на основі визначення основних принципів корпоративного управління з урахуванням мотивів стейкхолдерів банків); історико-логічний метод (при дослідженні еволюції теоретичних підходів до системи корпоративного управління та їх специфіки); економіко-математичне моделювання (при врахуванні впливу принципів КУ на управління діяльністю банків).
Інформаційно-фактологічну базу виконаного дисертаційного дослідження формують: закони України, укази Президента України, постанови Національного банку України; аналітичні довідки та документи, видані Базельським комітетом з банківського нагляду, Міжнародною фінансовою корпорацією та іншими міжнародними структурами; статистичні дані Національного банку України, державної служби статистики України; звіти українських і закордонних комерційних банків та інша аналітична інформація; наукові публікації та монографічні дослідження вітчизняних та зарубіжних фахівців у галузі фінансів, банківської справи та корпоративного управління.
Наукова новизна одержаних результатів полягає у поглибленні теоретичних положень та розробленні методичного забезпечення управління діяльністю банків на основі розвитку принципів корпоративного управління.
Серед вагомих наукових здобутків за результатами дисертаційного дослідження виділимо наступні:
вперше:
– на основі моделювання динамічної стохастичної загальноекономічної рівноваги (DSGE) розроблено науково-методичний підхід до визначення впливу принципів КУ, вимог до капіталу та ліквідності банків на ефективність управління їх діяльністю (через використання комплексу фінансових показників, серед яких основну роль відіграє показник економічної доданої вартості (EVA)), та сталість розвитку банківської системи (через визначення впливу діяльності банків в умовах посилення банківського регулювання на загальну економічну рівновагу);
удосконалено:
– теоретико-методичні засади корпоративного управління в банках на основі систематизації принципів корпоративного управління за ознакою врахування мотивів стейкхолдерів банків (простоти та прозорості, гнучкості, врахування ступеня ризику при прийнятті рішень та орієнтації на майбутні результати). Це дозволило: 1) покращити систему звітності вітчизняних банків; 2) забезпечити ефективність управління окремими стратегічними напрямами діяльності українських банків (управління прибутком, активами, вартістю банку, дивідендами);
– науковий підхід до класифікації матеріальних стимулів керівництва банків на основі введення таких ознак: розмір матеріальної винагороди (велика, середня, мала), форма (готівка, цінні папери, інші похідні інструменти), ступінь змінності елементів (постійна, змінна), ступінь ризику (з низьким ступенем ризику, середнім, високим). Це дало змогу мінімізувати конфлікт інтересів учасників КУ, зменшити транзакційні витрати у процесі управління діяльністю банку;
– методичний підхід до управління діяльністю банків на основі розвитку принципів КУ та шляхом застосування фінансових показників діяльності банків (чистого прибутку, балансової вартості, ринкової вартості банку, виплати дивідендів, економічної доданої вартості, вартості залучення акціонерного капіталу, окупності акціонерного капіталу) у системі матеріальних стимулів вищого керівництва банків, що, на відміну від існуючих підходів, дозволяє збільшити прибутковість діяльності банку, знизити ризик росту портфеля поганих активів банку, таким чином збільшивши стійкість банку та забезпечивши дотримання інтересів як зовнішніх, так і внутрішніх стейкхолдерів;
набуло подальшого розвитку:
– концепція дій стейкхолдерів з метою уточнення механізму КУ, на основі чого запропоновано розглядати стейкхолдерів як зовнішніх (уряд, центральний банк, фондові біржі, міжнародні організації, клієнти, конкуренти, аудиторські компанії, асоціації та інші об’єднання), так і внутрішніх (акціонери банку, вище керівництво банку, профспілкові органи, інший персонал банку) за ознакою їх участі в організаційній структурі банків, що дало змогу визначити основні складові механізму КУ в банках України;
– зміст поняття «корпоративне управління» через визначення сутності КУ, встановлення основних учасників, мети, принципів КУ та розкриття економічного змісту поняття «механізм корпоративного управління», під яким розуміється комплекс процесів, що забезпечують взаємовідносини між структурами корпоративного управління банку щодо формування та розвитку відповідних мотивів участі зацікавлених в управлінні банком осіб. Такий підхід, на відміну від існуючих, дає змогу систематизувати відмінності між існуючими науковими школами КУ (англосаксонською, європейською, японською та українською), забезпечити стійкий розвиток банків за допомогою врахування принципів корпоративного управління при прийнятті рішень;
– категоріальний апарат КУ за рахунок уточнення понять «мотив» та «інтерес стейкхолдерів», при цьому мотив виступає нематеріальною формою інтересу, який спонукає стейкхолдерів до формування відповідних відносин у процесі управління діяльністю банків, що дало змогу систематизувати та уточнити основні принципи КУ.
Практичне значення одержаних результатів полягає в тому, що запропоновані в роботі теоретичні положення та науково-методичні рекомендації можуть бути використані банками, державними органами з регулювання та нагляду за фінансовими посередниками у процесі організації та управління діяльністю банків, а також вищими навчальними закладами у навчальному процесі. Науково-методичні положення дисертаційної роботи щодо застосування принципів корпоративного управління у діяльності банків використані в АТ «ОТП Банк» (довідка про впровадження від 11.09.2012 № 58). Методичний підхід до формування системи показників, що дозволяє при здійсненні управління діяльністю банку орієнтуватись на вартість банку, рівень прибутку банку, економічну додану вартість, вартість залучення капіталу та досягати при цьому максимізації ефективності діяльності банку з урахуванням інтересів всіх учасників, використано у діяльності ПАТ «Ощадбанк» (довідка про впровадження від 07.09.2012 № 10-014/5в). Науково-методичний підхід до моделювання змін у ліквідності, капіталі та корпоративному управлінні банків з використанням показника економічної доданої вартості використано в АТ «УкрСиббанк» (довідка про впровадження від 23.08.2012 № 047/09). Уточнена система матеріальних стимулів вищого керівництва банків використана у діяльності банку ПАТ «Столичний» (довідка про впровадження від 03.09.2012 № 012-08/1743).
Одержані дисертантом наукові результати використовуються в навчальному процесі у ДВНЗ «Українська академія банківської справи Національного банку України» при викладанні дисциплін: «Управління фінансами акціонерних товариств», «Фінансовий ринок» та «Управління в транснаціональних корпораціях» (акт про впровадження від 18.09.2012).
Особистий внесок здобувача. Дисертаційне дослідження є самостійно виконаною науковою роботою. Наукові положення, висновки, рекомендації і розробки, які виносяться на захист, одержані автором самостійно і відображені в опублікованих працях. Результати, опубліковані дисертантом у співавторстві, використані у дисертаційній роботі лише в межах його особистого внеску.
Апробація результатів дослідження. Основні наукові положення дисертаційної роботи доповідалися, обговорювалися та отримали схвальну оцінку на наступних науково-практичних конференціях: Міжнародна науково-практична конференція «Corporate Governance and Regulation: Outlining New Horizons for Theory and Practice» (2012 р., м. Піза, Італія); ХІІ Міжнародна науково-практична конференція аспірантів та студентів «Теоретичні та прикладні аспекти аналізу фінансових систем» (2012 р., м. Львів); Науково-практична конференція аспірантів, молодих учених та науковців «Проблеми та перспективи розвитку регіональної ринкової економіки» (2011 р., м. Кременчук); Міжнародна науково-практична конференція «Проблеми формування та розвитку інноваційної інфраструктури» (2011 р., м. Львів); VI Міжнародна науково-практична конференція «Банківська система України в умовах глобалізації фінансових ринків» (2011 р., м. Черкаси); Міжнародна науково-практична конференція «Міжнародна банківська конкуренція: теорія і практика» (2010 р., 2011 р., м. Суми); ХIV Всеукраїнська науково-практична конференція «Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України» (2011 р., м. Суми); ІІ Міжнародна науково-практична конференція «Актуальні проблеми правового регулювання фінансово-кредитних відносин» (2011 р., м. Суми).
Публікації. Основні наукові положення та висновки даного дисертаційного дослідження викладено й опубліковано у 18 наукових працях загальним обсягом 10,39 друк. арк., з яких особисто автору належить 6,96 друк. арк., у тому числі: 1 розділ у колективній монографії, 6 статей у фахових журналах та збірниках наукових праць, 8 публікацій у збірниках тез доповідей конференцій, 3 публікації у нефахових виданнях, в тому числі іноземною мовою.
Структура і зміст роботи. Дисертація складається зі вступу, трьох розділів, висновків, списку використаних джерел і додатків.
Повний обсяг дисертації складає 244 сторінки, у тому числі на 86 сторінках розміщено 24 таблиці, 23 рисунки, 9 додатків та список літератури зі 195 найменувань.

Список литературы

ВИСНОВКИ

У даній дисертаційній роботі наведено напрямки вирішення наукових проблем подальшого розвитку мотиваційного механізму корпоративного управління в банках, що й викладено у наступних положеннях:
1. Банки як специфічні установи, що виконують на ринку такі спеціальні функції як трансформація вільних тимчасово коштів економічних агентів у капітал; емісія цінних паперів; купівля-продаж цінних паперів, в тому числі й державних; операції з інструментами на ринку похідних цінних паперів; перерозподіл та хеджування ризиків тощо, відіграють ключову роль у забезпеченні функціонування банкоцентричної моделі фінансового ринку. Стійкий розвиток банківської системи можливий лише за умови ефективного управління діяльністю кожного банку окремо.
2. Управління діяльністю банків поєднує у собі управління відповідними процесами, які можуть характеризувати фінансову, організаційну та інші сфери, залежить від виконання принципів корпоративного управління, яке варто розглядати як систему взаємовідносин, що виникають у процесі розробки, затвердження, реалізації та контролю за реалізацією стратегічних рішень структурами КУ, від імені широкого кола стейкхолдерів банку та з метою забезпечення прибутку та стійкості у роботі банку.
3. Основною особливістю КУ в банках є суттєва кількість зацікавлених у роботі банку осіб (зовнішні – уряд, центральний банк, фондові біржі, міжнародні організації, клієнти, конкуренти, аудиторські компанії, асоціації та інші об’єднання; та внутрішні – акціонери банку, вище керівництво банку, профспілкові органи, інший персонал банку), балансування та реалізація інтересів яких має досягатись за рахунок виконання принципів КУ.
4. Розроблені фахівцями та дослідниками у галузі корпоративного управління, банківської справи та фінансів, формалізовані у вигляді документів, принципи корпоративного управління мають складати основу ефективної організації взаємовідносин між стейкхолдерами у процесі управління діяльністю банків та виконання ними власних функцій для мінімізації конфліктів інтересів, зниження ризиків та рівня транзакційних витрат.
5. З огляду на економічні відносини з організації та управління діяльністю банків, їх фінансового стану, прибутковості та зниження ступеню ризиків особливе місце належить взаємовідносинам між структурами корпоративного управління щодо формування та розвитку відповідних інтересів стейкхолдерів банків. Взаємовідносини з приводу матеріальних стимулів вищого керівництва банку для забезпечення балансу інтересів зацікавлених у роботі банку осіб на основі принципу врахування мотивів стейкхолдерів є одним із напрямів вирішення основних проблем корпоративного управління.
6. Серед факторів, які зумовлюють проблеми трансформації мотивів стейкхолдерів українських банків в інтереси, до зовнішніх має бути віднесено недостатній ступінь активності НБУ в частині формування та розвитку принципів реалізації мотивів основних учасників у системі КУ; нерозвиненість ринку цінних паперів; структуру власності; а до внутрішніх – недостатню функціональність спостережної ради щодо контролю за управлінням прибутком, активами та вартістю банку; недотримання принципів КУ під час складання звітності правлінням; неврахування інтересів стейкхолдерів при визначенні матеріальних стимулів вищого керівництва банку.
7. Застосування принципів корпоративного управління, зокрема, принципу врахування мотивів стейкхолдерів банку стосується політики управління прибутком банку, політики управління вартістю банку, інвестиційної політики, політики щодо матеріальних стимулів, дивідендної політики. Банки США орієнтуються на прибутковість, що підтверджується найбільшими розмірами стимулів в грошовому вираженні, включенням до матеріальних стимулів вищого керівництва акцій, опціонів на акції, готівки, існуванням зв’язку розміру стимулів і рівня прибутковості. Орієнтація на стійкість в банках інших країн зумовлена необхідністю збалансування інтересів різних груп учасників управління діяльністю банків, характеризується меншим ступенем ризику, та, відповідно, меншим розміром матеріальних стимулів вищого керівництва банків в абсолютному вираженні, меншою питомою вагою елементів стимулу, що мають високий ступінь ризику.
8. З огляду на зростання частки іноземного капіталу в українській банківській системі, для оцінювання її готовності сприймати запровадження загальноприйнятих підходів до управління діяльністю банків було запропоновано науково-методичний підхід на основі використання інструментарію моделей динамічної стохастичної рівноваги (DSGE) та векторних авторегресій, що дозволило: по-перше, врахувати важливість змін КУ на рівні зі змінами у капіталі та вимогах до ліквідності банків; по-друге виявити негативні наслідки відсутності принципів КУ для вітчизняних банків і, як результат, економіки в цілому; по-третє, обґрунтувати необхідність внесення змін щодо системи матеріальних стимулів вищого керівництва банків.
9. Розвиток системи відносин між основними учасниками КУ потребує розширення підходів до формування та реалізації їх інтересів в управлінні діяльністю банків через застосування принципів КУ. Використання принципів прозорості взаємовідносин між основними учасниками КУ; розмежування стратегічного управління та стратегічного контролю в банках; врахування інтересів зацікавлених у роботі банку осіб; врахування ступеня ризику в управлінні діяльністю банків; орієнтації на майбутні їх результати має забезпечити стійкість банків, мінімізувати транзакційні витрати, ступінь ризику в діяльності вітчизняних банків, підвищити їх інвестиційну привабливість як для внутрішніх так і для зовнішніх інвесторів, забезпечити можливості залучення додаткових фінансових ресурсів.
10. Врахування фінансових інтересів основних учасників механізму корпоративного управління пропонується забезпечити за допомогою використання відповідної системи матеріальних стимулів вищого керівництва при оцінці якості роботи менеджменту банку. Розширення існуючих підходів щодо визначення розміру стимулів менеджменту банку пропонується робити за рахунок уточнення методики «дворівневих стандартів». Такі уточнення забезпечують наступні властивості: прозорість процесу проміжних розрахунків; повнота та зрозумілість інформації для їх виконання; логічність та послідовність кроків за етапами; забезпечення дотримання основних принципів побудови ефективної системи матеріальних стимулів; наявність системи обмежень та ваг; дотримання принципу врахування інтересів стейкхолдерів банку; гнучкість у можливості доповнення та видалення окремих кроків та елементів відповідно до стратегічних цілей діяльності банку.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

1. Азаренкова Г. М. Вємозв’язок та взаємозалежність фінансових потоків (статистичні узагальнення) / Г. М. Азаренкова // Екоміка розвитку. – 2006. – 2, №. 1 (37). – pp. 54-56.
2. Андрущенко В. Л. Фінансова думка Заходу в ХХ столітті : (Теоретична концептуалізація і наукова проблематика державних фінансів) / В.Л. Андрущенко. – Львів: Каменяр, 2000.
3. Байбурина Э.Р. Влияние вознаграждения топ-менеджмента и совета директоров на стоимость крупных российских компаний / Э.Р. Байбурина, Е.В. Шустрова // Корпоративные финансы. – 2008. – №4. – С.58-78.
4. Василик О. Д. Теорія фінансів : Підручник / О.Д. Василик. – К.: Ніос, 2000.
5. Васюренко О. В. Фінансове планування та прогнозування діяльності банків: монографія / О. В. Васюренко УБС НБУ, 2009, p. 323.
6. Виноградський Д. М. Розвиток моделей корпоративного управління / Д. М. Виноградський, А. Ю. Нашинець-Наумова // Актуальні проблеми економіки (укр.). – 2006. – № 8. – C. 172-179.
7. Вожжов А. П. Банківський капітал в економіці України / А. П. Вожжов, , О. І. Клименко // Фінанси України, № 8, pp. 88-98, 2003.
8. Воронкова А.Э. Система факторов, определяющих состояние корпоративного управления в акционерном обществе / А. Э. Воронкова, Э. Н. Коренев // Актуальні проблеми економіки (укр.). – 2004. – № 3. – C. 158-170.
9. Гаврилюк Т.В. Система та механізми корпоративного управління [Текст] / Т. В. Гаврилюк // Формування ринкових відносин в Україні (укр.). – 2006. – № 12. – C. 40-42.
10. Гафтанюк А. Конфлікти у сфері корпоративного управління / А. Гафтанюк, // Ринок цінних паперів. Вісник Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку. – 2002. – № 7. – C.17-27
11. Герасимова С.В. Управління інвестиційною діяльністю акціонерних товариств: монографія: Наукове видання / С.В. Герасимова. – К.: Знання, 2006. – 407 с.
12. Говорун Д. А. Антикризова модель матеріальної винагороди учасників ради банку / Д. А. Говорун // Вісник Української академії банківської справи. – 2010. – № 1. – С. 79–85.
13. Говорун Д. А. Посткризові зміни політики винагороди праці у фінансових установах : Україна та міжнародний досвід / Д. А. Говорун // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України : збірник наукових праць. Т. 31. – Суми : УАБС НБУ, 2011. – С. 55–62
14. Говорун Д. А. Винагорода праці учасників корпоративного управління у банку : особливості світової практики [Електронний ресурс] / Д. А. Говорун // Проблеми системного підходу в економіці. – 2010. – № 3. – Режим доступу : http://www.nbuv.gov.ua/e-journals/PSPE/2010_3/Govorun_
310.htm.
15. Говорун Д. А. Принципи корпоративного управління як складова ефективного мотиваційного механізму / Д. А. Говорун // Інноваційна економіка. – 2011. – № 6. – С. 179–183.
16. Горобець Ю. В. Корпорація, корпоративне управління: сутність та перспективи розвитку [Текст] / Ю. В. Горобець // Формування ринкових відносин в Україні (укр.). – 2005. – № 12. – C. 88-92.
17. Господарський кодекс України [Електронний ресурс]: Закон України N 436-IV затверджений 16 січня 2003 року із останніми змінами від 19.04.2012. – Режим доступу : www.rada.gov.ua.
18. Гриньова В.М. Організаційно-економічні основи формування системи корпоративного управління в Україні / В.М. Гриньова. – К., 2003. – 324 с.
19. Грідчіна М.В. Управління фінансами акціонерних товариств: навчальний посібник: Наукове видання / М.В. Грідчіна. – К. : А.С.К., 2005. – 384 c.
20. Євтушевський, В. Корпоративне управління: підручник / В.А. Євтушевський. – К. : Знання, 2006. – 406 с.
21. Єпіфанов А. О. Бюджет і фінансова політика України: Навч. Посібник / А. О. Єпіфанов, І. В. Сало, І. І. Дьяконова. – К.: Наук. думка, 1997. – 304 с.
22. Єпіфанов А.О. Кваліфікований персонал – головний капітал банку А.О. Єпіфанов // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України. Т. 14 : збірник наукових праць : Наукове видання. – Суми : УАБС НБУ, 2005. – 368 c.
23. Івасів Б.С. Гроші та кредит: Підручник / За ред. Б. С. Івасіва // Б.С. Івасів. – К. : КНЕУ, 1999 – 510 с.
24. Івасів І.Б. Корпоративне управління у банківському секторі України / Івасів І.Б. // Журнал європейської економіки. – 2008. – Том 7 (2), черв. – С. 222–232.
25. Івасів І. Б. Корпоративне управління у фінансових інститутах у структурі глобального фінансового регулювання / І. Б. Івасів // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України: зб. наук. пр. / Вип. 31. – Суми : Державний вищий навчальний заклад «Українська академія банківської справи Національного банку України», 2011. – 381 с., С. 277–287.
26. Івасів І.Б. Правовий підхід до визначення сутності банку / І.Б. Івасів // Фінанси, облік та аудит: Зб. наук. праць. / Відп. ред. А.М. Мороз. –Вип.16. – К. : КНЕУ, 2010. – C. 66–74.
27. Івасів І.Б. Специфічні аспекти оцінки вартості банку за доходним підходом / І.Б. Івасів // Фінанси, облік та аудит: Зб. наук. праць. / Відп. ред. А.М.Мороз. – Вип. 12. – К. : КНЕУ, 2008. – С. 34–51.
28. Капитальные потери [Электронный ресурс] // КоммерсантЪ-Украина. Финансы. – 2011. – 29.03. – Режим доступа: http://www.kommersant.ua.
29. Кириченко О. А. Банківський менеджмент / О. А. Кириченко, С. Роголь, І. В. Гіленко, С. В. Сиротян, О. Нємой. – К. : Знання-Прес, 2002. – 438с.
30. Козьменко С.М. Розвиток методичних підходів до формалізації структури вітчизняного фінансового ринку / С. М. Козьменко, С. В. Лєонов // Вісник Університету банківської справи Національного банку України. – 2010. – N 2. - С. 3-9.
31. Колодізєв О. М. Фінансовий менеджмент у банках: концептуальні засади, методологія прийняття рішень у банківській сфері [Текст] : навч. посіб. / О.М. Колодізєв, І. М. Чмутова, І. О. Губарева ; Харк. нац. екон. ун-т. – Х. : ІНЖЕК, 2004. – 408 с.
32. Корнєєв В. Банкоцентрична основа фінансового ринку України / Економіка України. – 2008. – №.9, с. 18–26.
33. Костюк А.Н. Корпоративное управление / Менеджмент для магистров: учеб. пособие / под. ред. д-ра экон. наук, проф. Епифанова А.А., д-ра экон. наук, проф. Козьменко С.Н. – Сумы: Университетская книга. – 2003. С. 212–236.
34. Костюк А.Н. Корпоративное управление в банке : монография / А.Н. Костюк. – Сумы : ГВУЗ «УАБД НБУ», 2008. – 332 с.
35. Костюк А. Н. Система материального вознаграждения независимых участников советов директоров коммерческих банков : международная практика / А. Н. Костюк, Д. А. Говорун // Финансы и кредит. – 2009. – № 38. – С. 31–37.
36. Костюк А.Н. Оптимизация системы комитетов унитарного совета директоров : англосаксонская модель / А.Н. Костюк, Д.А. Говорун // Проблеми та перспективи розвитку банківської системи України : Збірник наукових праць. – Випуск 26. – Суми: ДВНЗ «УАБС НБУ», 2009. – С.56-63.
37. Костюк О.М. Еволюція корпоративної власності та контролю в Україні [Текст] / Корпоративне управління: монографія / А. Цєллє, О.М. Костюк, С.М. Козьменко. – Бремен : Спрінгер Ферлаг. – 2007. – С.142–154.
38. Костюк О.М. Методологічні засади корпоративного управління у банку : дис. на здобуття наук. ступеня доктора економічних наук: спец. 08.00.08 «Гроші, фінанси і кредит» / Костюк Олександр Миколайович. – Суми, 2009. – 449 с.
39. Костюк О.М. Формування неоінституціональної школи корпоративного управління в банках [Текст] / О.М. Костюк // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України. – Т. 23. – Суми. – 2008. – С.295–302.
40. Костюк О.М. Євро-азійські перспективи розвитку банківських систем [Текст] : Монографія / О.М. Костюк, М. Лін, М.І. Макаренко, Г. Омет та ін. – Суми : ДВНЗ «УАБС НБУ», 2009. – 179 с.
41. Костюк А.Н. Зароботная плата руководителей корпораций: международная практика разработки компенсационных пакетов / А.Н. Костюк, Э. Толмор // Вісник Української академії банківської справи. – 2005. – № 1. – С.86–93.
42. Костюк О. М. Корпоративне управління в банку: монографія / О. М. Костюк. – Суми: ДВНЗ «УАБС НБУ», 2008. – 332с.
43. Кравчук В. Банківський сектор в Україні: минулі події та майбутні виклики. / В. Кравчук, Р. Кірхнер, Р. Джуччі, С. Рубія // Серія консультативних робіт [PP/02/2011]. – 2011.
44. Лобанова Т.Н. Банки : организация и персонал Текст. / Т.Н. Лобанова. М. : Городец, 2004. – 400 с.
45. Мишкін Фредерік С. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків. – К., 1998 – 561с.
46. Мочерний С. В. Основи підприємницької діяльності / С.В. Мочерний, О.А. Устенко, С.І.Чеботар. – К : Видавничий центр «Академія», 2001. – 280 с.
47. Мукан О.В. Принципи корпоративного управління / О.В. Мукан, О.І. Бала // Вісник національного університету «Львівська політехніка». Менеджмент та підприємництво в Україні: етапи становлення і проблеми розвитку. – 2009. – №657. – С. 42-47.
48. Небава М. І. Теорія корпоративного управління: вузлові питання: Навч. посіб. для студ. вищ. навч. закл. / М.І. Небава. – К. : Центр навч. л-ри, 2004. – 295 с.
49. Опарін М. Фінанси, 2-ге вид., доп. і перероб. ред. / М. Опарін. – К.: КНЕУ, 2002. – 240с.
50. Офіційний сайт Національного банку України [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.bank.gov.ua.
51. Павлов Р. А. Методика ранньої діагностики банкрутства банківських установ України з використанням карт Кахонена / Р. А.Павлов // Актуальні проблеми економіки. – 2007. – № 2 (68). – с. 152–162.
52. Примостка Л. Фінансовий менеджмент у банку : підручник / Л.О. Примостка ; Київськ. нац. екон. ун-т. – 2-ге вид., доп. і перероб. – К.: КНЕУ, 2004. – 467 с.
53. Про акціонерні товариства [Електронний ресурс]: Закон України N 514-VI, затверджений 17 вересня 2008 року із останніми змінами від 07.04.2011// Режим доступу: www.rada.gov.ua.
54. Про банки і банківську діяльність [Електронний ресурс]: Закон України N 2121-III, затверджений 7 грудня 2000 року із останніми змінами від 19.05.2011// Режим доступу: www.rada.gov.ua.
55. Про Національний банк України [Електронний ресурс]: Закон України. – Режим доступу : www.rada.gov.ua.
56. Про оплату праці [Електронний ресурс]: Закон України N 108/95-ВР, затверджений 24 березня 1995 року із останніми змінами від 19.05.2011. – Режим доступу : www.rada.gov.ua.
57. Про схвалення Методичних рекомендацій щодо вдосконалення корпоративного управління в банках України [Електронний ресурс] / Постанова правління Національного банку України №98 від 28.03.2007. – Режим доступу : www.rada.gov.ua.
58. Прокопенко І. Ф. Основи банківської справи : Навч. Посібник / І. Ф. Прокопенко, В. І. Ганін, В. В.Соляр, С. І. Маслов. – К. : Центр навчальної літератури, 2005. – 410 с.
59. Радыгин А. Д. Корпоративное управление и защита прав собственности: эмпирический анализ и актуальные направления реформ [Текст] / А.Д. Радыгин, Р.М. Энтов. – М., 2001. – 289 с.
60. Рекомендації щодо реформи корпоративного управління в Україні //Звіт місії Світового банку в Україні. – К.: 2002. – 59 c.
61. Реформування оплати праці в Україні (Аналітична доповідь Центру Разумкова // Національна безпека і оборона. – 2010. – №7. – с. 23–78.
62. Россинский В.И. Основы корпоративного управления: Учебное пособие / В.И. Россинский. – Ростов н/Д. : Феникс, 2006. – 252 с.
63. Румянцев С.А. Українська модель корпоративного управління : становлення та розвиток / С.А. Румянцев. – К. : Знання, 2003. – 149 c.
64. Савлук М.І. Гроші та кредит : Підручник / М. І. Савлук, А. М. Мороз, М. Ф. Пуховкіна та ін.; За заг. ред. М. І. Савлука. – К. : КНЕУ, 2001. – 602 с.
65. Сало І. В. Корпоративне управління і фондовий ринок : підручник / І. В. Сало, М. Царенко [та ін.]. – Суми : ВТД «Університетська книга», 2005. – 334 с.
66. Семенюк В.П. Розвиток корпоративного сектора економіки та корпоративного управління в Україні [Текст] / В. П. Семенюк // Економіка і прогнозування (укр.). – 2005. – № 3. – C. 78–89.
67. Словник іншомовних слів [за ред. чл. кор. АН УРСР О. С. Мельничука]. – К. : Головред. УРЕ АН УРСР, 1974. – 775 с.
68. Словник іншомовних слів [Уклад.: С. М. Морозов, Л. М. Шкарапута.]. – К. : Наукова думка, 2000. – 680 с.
69. Сонин А. Корпоративное управление и внутренний аудит [Текст] / А. Сонин // Банковский менеджмент (рус.). – 2006. – № 6. – C. 16-20.
70. Спасибо-Фатєєва І. Сучасні проблеми корпоративного управління в Україні / І. Спасибо-Фатєєва // Вісник Академії правових наук України (укр.). – 2002. – № 3. – C. 92–103.
71. Тиркало Р. І. Банківські операції з цінними паперами / Р. І. Тиркало, І. С. Кравчук Тернопіль : Карт-бланш, 2004. – 211 с.
72. Тютюнник А. В. Совершенствование корпоративного управления в банках [Текст] / А. В. Тютюнник // Банковское дело (рус.). – 2006. – № 2. – C. 45–50.
73. Уоллес Е. Моделі корпоративного управління [Текст] / Е. Уоллес // Формування ринкових відносин в Україні (укр.). – 2004. – № 10. – C. 29–34.
74. Храброва И. А. Корпоративное управление : вопросы интеграции. Аффелированные линии, организационное проектирование, интеграционная динамика / И.А. Храброва. – М. : Издательский дом «Альпика», 2000. – 198 с.
75. Чмутова І. М. Аналіз банківської діяльності : конспект лекцій : для студ. екон. спец. / Чмутова І. М. ; Харк. нац. екон. ун-т. – Х. : ХНЕУ, 2009. – 255 с.
76. Чмутова І. М. Капітал підприємства: аналіз, оцінка, інструменти управління та роль банківської системи у його фінансуванні : монографія / І. М. Чмутова, О. В. Пересунько ; Харк. нац. екон. ун-т. – Х. : ІНЖЕК, 2010. – 475 с.
77. Цивільний кодекс України [Електронний ресурс]: Закон України N 435-IV затверджений 16 січня 2003 року із останніми змінами від 31.05.2011. – Режим доступу : www.rada.gov.ua.
78. Школьник І. О. Роль банків у процесі формування національної моделі фінансового ринку / І. О. Школьник // Вісник Української академії банківської справи. – 2008. – №.1. – с. 64–70.
79. Abdel-Baki M. Basel Committee reforms and economic performance of Ukraine and Egypt / Monal Abdel-Baki, A. Kostyuk, D. Govorun // Вісник Української академії банківської справи. – 2011. – №2. – Суми : ДВНЗ «УАБС НБУ». – с. 111–129.
80. Adams R. Is corporate governance different for bank holding companies ? / R. Adams, H. Mehran // Economic Policy Review. – Federal Reserve Bank of New York. – 2003.
81. Adjaodi F. The Effect of Board Quality on Perfopmance : A Study of Canadian Firms / F. Adjaodi, D. Zeghal, S. Andaleeb // Corporate Governance. – 2007. – Vol. 15.
82. Alchian A. A. The firm is dead, long live the firm : a review of O. E. Williamson’s «The economic institutions of capitalism» / A. A. Alchian, S. Woodward // Journal of Economic Literature. – 1988. – v. 26. – №1.
83. Bache I.W. Combining VAR and DSGE densities / I.W. Bache, A.S. Jore, J. Mitchell, S.P.Vahey // Norges Bank Working Paper, No. 2009/23. – 2009.
84. Barnes L. R. Corporate Governance of Banks in Hong Kong – A Banking Sector Governance (BGS) Perspective [Електронний ресурс] / Barnes, Lisa Robyn and Lau, Peter Tze Yiu // 20th Australasian Finance & Banking Conference 2007 Paper. – Режим доступу : http://ssrn.com/abstract=1007436.
85. Basel Committee on Banking Supervision. An Assessment of the Long-term Economic Impact of the New Regulatory Framework, Bank for International Settlements, Basel. – 2010.
86. Basel Committee on Banking Supervision. Principles for Enhancing Corporate Governance, Bank for International Settlements, Basel. – 2010.
87. Becher D. A. Incentive compensation for bank directors : The impact of deregulation / D. A. Becher, T. L. Campbell and M. B. Frye // Journal of Business. – 2005. – Vol.78 (5). – pp. 1753–1777.
88. Berle A. The Modern Corporation and Private Property / Berle A., Means G. – New York : Macmillan, 1932. – p. 418.
89. Bertrand M. Corporate governance and executive pay : evidence from takeover legislation : Working Paper / M. Bertrand. – Chicago, 1999.
90. Bhattacharya U. Communication Costs, Information Acquisition, and Voting Decisions in Proxy Contests / Utpal Bhattacharya // Review of Financial Studies. – 1997. – №10. – pp. 1065–97
91. Blair M. Ownership and Control / Blair M. – Washington : Brookings, 2005. – 420 p.
92. Boyd B. Corporate Linkages and Organizational Environment / B. Boyd // Strategic Management Journal. – 2006. – №11. – pp. 419–430.
93. Bryan S. H., Hwang, L.-S., Klein, A. & Lilien, S. B. Compensation of outside directors : An empirical analysis of economic determinants / S. H. Bryan, L.-S. Hwang, A.Klein, S. B. Lilien. – Baruch College, CUNY. – 2000.
94. Cadbury A. Report of the Committee on the Financial Aspects of Corporate Governance / A. Cadbury. – Committee on Corporate governance. – 1992.
95. Calomiris C.W. Can emerging market bank regulators establish credible discipline ? / C.W. Calomiris, A. Powell // NBER Working Paper No. 7715. - Washington, D.C. : National Bureau for Economic Research. – 2000.
96. Cecchetti S.G. Strengthening the financial system : comparing costs and benefits / S.G. Cecchetti // Korea-FSB Financial Reform Conference. – September 3, 2010.
97. Christiano L.G. Nominal rigidities and the dynamic effects of a shock to monetary policy / L.G. Christiano, M. Eichenbaum, C. Evan // Journal of Political Economy. – 2005. – Vol.113, No. 1. – pp. 1–45.
98. Claessens S. A Reader in International Corporate Finance / S. Claessens, L. Laeven // World Bank Publications. – August 21, 2006. – Volume 1.
99. Clark T. E. Averaging forecasts from VARs with uncertain instabilities / T. E. Clark, M. W. McCracken // Federal Reserve Bank of Kansas City Working Paper No. 06-12. – 2010.
100. Clarkson M. B. E. A Stakeholder Framework for Analyzing and Evaluating Corporate Social Performance / M. B. E. Clarkson // Academy of Management Review. – 1995. – Vol. 20. – No. 1. – pp. 92–117.
101. Cochran P. L. Corporate Governance : a Review of the Literature / P.L. Cochran, S.L. Wartick. – Morristown : Financial Executives Research Foundation. – 1988.
102. Coles J.L. Boards : Does one size fit all ? / J.L. Coles, N. D. Daniel, L. Naveen // Journal of Financial Economics. – 2008. – Vol.87. – pp. 329–356.
103. Cooley T. F. A theoretical macroeconometrics : a critique / T. F. Cooley, S. F. Leroy // Journal of Monetary Economics. – 1988. – Vol. 16. – pp. 283–308.
104. Corporate Governance Principles. A Japanese View. 1997 [електронний ресурс]. – Режим доступу : http://www.cg.org.cn/theory/zlyz/Japan.pdf.
105. Daily C.M. Corporate Governance : Decades of Dialogue and Data / C.M. Daily, D.R.Dalton, A.A. Canella // Academy of Management Review. 2003. – Vol. 28. – No.3. – pp. 371–382.
106. Del-Negro M. On the fit and forecasting performance of New Keynesian models / M. Del-Negro, F.Schorfheide, F. Smets, R.Wouters // Center for Economic Policy Research, Discussion Paper No. 4848. – 2005.
107. Demb A. The Corporate Board: Confronting the Paradoxes / A. Demb, F. Neubauer. – Oxford: Oxford University Press, 1992. – 208p.
108. Demsetz H. The Structure of Ownership and the Theory of the Firm / H. Demsetz // Journal of Law & Economics. – 1993. – №26. – pp. 375–390.
109. Demsetz H. Ownership and Control : A Review / H. Demsetz // International Journal of the Economics of Business. – 1996 – Vol.3 Is.1. – pp. 107–112.
110. Desay A. Wealth Creation and Managerial Pay : MVA and EVA as Determinants of Executive Compensation [Електронний ресурс] / A.Desay, A. Fatemi J. Katz. – 1999. – Режим доступу : http://www.sciencedirect.com/
science?_ob=MImg&_imagekey=B6W4F-489.
111. Diamond D. Optimal managerial Contracts and Equilibrium Security Prices / Douglas Diamond, Verrecchia Ro // Journal of Finance. – 1982. – №37. – pp. 275–87.
112. Doidge C. Why are foreign firms listed in the U.S. worth more ? / C. Doidge. – Ohio : Ohio State University, 2007. – 118 p.
113. Donaldson L. The Stakeholder Theory of the Corporation / L. Donaldson, L. Preston // Academy of Management Review. – 2001. – №20. – pp. 65–91.
114. Donaldson L. & Davis, J. Stewardship Theory or Agency Theory : CEO governance and shareholder returns / L. Donaldson, J. Davis // Australian Journal of Management. – 1991. – Vol.16. – pp. 49–64.
115. Drobetz W. Corporate Governance and Firm Performance : Evidence from Germany / W. Drobetz, A. Schillhofer, H. Zimmermann // University of Basel Working Paper Series. – 2003. – №5. – pp. 3–18.
116. Dua P. A BVAR model for the Connecticut economy / P. Dua, S.C. Ray // Journal of Forecasting. – 1995. – Vol. 14. – pp. 167–180.
117. Eisenhardt, K.M. Agency theory : an assessment and review / K.M. Eisenhardt // Academy of Management Review. – 1989. – №14, 1. – pp. 57–74.
118. Eklund J. Forecast combination and model averaging using predictive measures / J. Eklund, S. Karlsson // Econometric Reviews. – 2007. – Vol. 26, Nos. 2-4. – pp. 329–363.
119. Evans J. An Examination of Economic Value Added and Executive Compensation [Електронний ресурс] / J. Evans, R. Evans, 2003. – Режим доступу: http://ssrn.com/abstract=313974.
120. Evans Robert T. The Influence of Non-Executive Director Control and Rewards on CEO Remuneration : Australian Evidence [Електронний ресурс] / Robert T. Evans, John P. Evans. – EFMA 2002 London Meetings. – Режим доступу : http://ssrn.com/abstract=263050 or doi:10.2139/ssrn.263050.
121. Fama E. Separation of ownership and control / E. Fama, M. Jensen // Journal of Law & Economics. – 1983. – №26. – pp. 301–325.
122. Flannery M. Market evidence on the opaqueness of banking firm’s assets / M. Flannery, S. Kwan, M. Nimalendran // Journal of Financial Economics. – 2004. – №71. – pp. 419–460.
123. Freeman E. Strategic Management: A Stakeholder Approach / Freeman E. – Boston : Pitman, 2003. – 392 p.
124. Freeman R.E. Response : Divergent Stakeholder Theory / R.E. Freeman // Academy of Management Review. – 1999. – Vol. 24. – No.2. – pp. 233–236.
125. Gomes A. Going Public with Asymmetric Information, Agency Costs, and Dynamic Trading : Working Paper / Armando Gomes. – Wharton : White Center for Financial Research Working Papers, 1999.
126. Grossman S.J. An analysis of the principal agent problem / S.J. Grossman, O.D. Hart // Econometrica . – 1983. – 51. – pp. 7–45.
127. Hahn Lasfer The compensation of non-executive directors : rationale, form, and findings / Lasfer Hahn. – 2010. – Springer.
128. Hansen, G.D. Indivisible labor and the business cycle / G.D. Hansen // Journal of Monetary Economics. – 1985. – Vol. 16. – pp. 309–327.
129. Hansmann Henry The ownership of Enterprise / Henry Hansmann. – Cambridge, Mass. : Harvard University Press. – 2000. – 384p.
130. Harris M. Optimal incentive contracts with imperfect information/ M. Harris, A. Raviv // Journal of Economic Theory. – 1979. – Vol.20. – pp. 231–259.
131. Henry O. Regime switching in the relationship between equity returns and short-term interest rates / O. Henry // Journal of Banking and Finance. – 2009. – Vol.33. – pp. 405–414.
132. Higgs Report. – London : The Department of Trade and Industry, 2003. – 24 p.
133. Hillman A.J. The Resource Dependency Role Of Corporate Directors: Strategic Adaptation Of Board Composition In Response To Environmental Change / A.J. Hillman, A.A. Canella, R.L. Paetzold // Journal of Management Studies. – 2000. – Vol. 37. – No.2. – pp. 235–255.
134. Holmstrom B. Market Liquidity and Performance Monitoring / Bengt Holmstrom, Tirole Jean // Journal of Political Economy. – 1993. – №101. – pp. 678–709.
135. Hopt K. Board Models in Europe / K. Hopt, P. Leyens // ECGI Working Paper Series in Law. – 2004. – №18. – pp. 58–79.
136. Hosono K. Corporate Governance and Research and Development : Evidence from Japan / K. Hosono, M. Tomiyama, and T. Miyagawa // Economics of Innovation & New Technology. – 2004. – №13, iss. 2. – pp.141–164.
137. Internal Control : Guidance for Directors on the Combined Code / Nigel Turnbull. – The Institute of Chartered Accountants in England and Wales Chartered Accountants’ Hall, 1999. – 18p.
138. Jensen M. Theory of the Firm : Managerial Behavior, Agency Costs and Capital Structure / M. Jensen, W. Meckling // Journal of Financial Economics. – 1976. – №3. – pp. 305-360.
139. Jensen M. A Theory of the Firm : Governance, Residual Claims, and Organizational Forms / Michael C. Jensen. – Cambridge et al : Harvard University Press, 2000 – 678 p.
140. Jensen M. C. Performance Pay and Top-Management Incentives. / Michael C. Jensen, J. Murphy Kevin // Journal of Political Economy. – Vol. 98. – 1990. – pp. 225-64.
141. Jensen M. Theory of the Firm : Managerial Behavior, Agency Costs and Capital Structure / M. Jensen, W. Meckling // Journal of Financial Economics. – 1976. – №3. – pp. 305-360.
142. Johnson J.L. Boards of Directors : A Review of Research Agenda / J.L. Johnson, C.M. Daily, E. Ellstrand // Journal of Management. – 1996. – Vol. 22. – No. 3. – pp. 409–438.
143. Justisano A. Monetary policy and uncertainty in an empirical small open economy model / A. Justisano, B. Preston // Journal of Applied Econometrics. – 2010. – Vol. 25, No.1. – pp. 93–128.
144. Kang J. Firm performance, corporate governance, executive turnover in Japan / J. Kang // Journal of Financial Economics. – 1995. – №38. – pp. 29–58.
145. Kaplan S. Appointments of outsiders to Japanese boards : determinants and implications for managers / Kaplan S., Minton B. // Journal of Financial Economics. – 1994. – №36. – pp. 225–258.
146. Kaplan S. Top executives, firm performance in Germany / S. Kaplan // Journal of Law, Economics, Organization. – 1994. - №10. – pp. 142-159.
147. Kesner I. Boards of Directors and the Checks and Balances of Corporate Governance / I. Kesner // Business Horizons. – 1996. – №29. – pp. 17–24.
148. Kester W. American and Japanese Corporate Governance : Convergence to Best Practice ? / W. Kester, S. Berger, R. Dore // National Diversity and Global Capitalism. – New York : Cornell University Press, 1997. – 384 p.
149. Kirkpatrick, G. The corporate governance lessons from the financial crisis / G. Kirkpatrick OECD, Paris, France. – 2009.
150. Kostyuk A. N. Corporate Governance in a Transition Economy : Monograph / Kostyuk A. N. – Virtus Interpress, Sumy. – 2005. – 157c.
151. Kostyuk A.N. Board practices : an international review / A.N. Kostyuk // Corporate Ownership & Control. – 2003. – № 1. – С. 102–112.
152. Kostyuk A.N. Corporate Board Practices : monograph / A.N. Kostyuk. – Sumy : Virtus Interpress, 2006. – 154 c.
153. Kostyuk A.N. Corporate Governance : textbook / A.N. Kostyuk, U. Braendle, R. Apreda. – Sumy : Virtus Interpress, 2007. – 424 p.
154. Kostyuk A. Corporate governance and performance : stakes on ownership? Empirical research of the Ukrainian banks / A. Kostyuk, D. Govorun, O. Neselevska, V. Iefymenko, O. Gyrba // Corporate Ownership and Control. – Sumy : Virtus Interpress. – 2011. – Vol. 8, Is. 4. – p.532–550.
155. Kostyuk A.N. Anti-crisis Paradigms of Corporate Governance in Banks : A New Institutional Outlook / A.N. Kostyuk, F. Takeda and K. Hosono. – Sumy : Virtus Interpress, 2010. – 464p.
156. La Porta R. Corporate Ownership around the World / R. La Porta, F. Lopez-de-Silanes, A. Shleifer // Journal of Finance. – 1999. – №54. – pp. 471–517.
157. Lander G.H. Corporate governance and economic value alignment / G.H. Lander, A. Reinstein, // International Advances in Economic Research. – 2005. – Vol.11, No. 4. – pp. 433–447.
158. Lear R. W. Compensation for outside directors / R. W. Lear, // Harvard Business Review. – 1979. – November–December. – pp. 18–28.
159. Licht A. Culture, law and corporate governance / A. Licht, C. Goldschmidt, S. Schwartz // International Review of Law and Economics. – 2005. – Vol. 25. – pp. 229–255.
160. Litterman R.B. Forecasting with Bayesian vector autoregressions-five years of experience / R.B. Litterman // Journal of Business and Statistics. –1986. – Vol.4, no. 1. – pp. 25–38.
161. Mace M.L. Directors, Myth and Reality / M.L. Mace. – Boston : Harvard Business School press. – 1971.
162. Macey J. The corporate governance of banks. / J. Macey, M. O’Hara // Economic Policy Review. – 2003. – Vol. 9 (1). – pp.91-107.
163. Mallin C. Corporate Governance / C. Mallin – London : Oxford University Press, 2004. – 217 p.
164. Mathiesen H. Managerial Ownership and Financial Performance : Ph.D. Thesis / H. Mathiesen. – Copenhagen, 2002.
165. Matolcsy Z. CEO compensation structure and firm performance / Z. Matolcsy, A.Wright // Accounting & Finance, 2011. – Vol.51. – pp.745–763.
166. Maug E. How Effective Is Shareholder Voting ? Information Aggregation and Conflict Resolution in Corporate Voting Contests / Ernst Maug // Working Paper. – Duke University. – 1998.
167. McKendall M. Corporate Governance and Corporate Illegality : The effects of board structure on environmental violations / M. McKendall, C.Sanchez, P. Sicilian // The International Journal of Organizational Analysi. –1999. – Vol. 7. – No.3. – pp. 201–223.
168. Meyer L. The role for structural macroeconomic models / L. Meyer // Remarks at the American Economic Association Panel on Monetary and Fiscal Policy. – New Orleans, LA. – 1997.
169. Mishkin F. Preventing financial crises: an international perspective / F. Mishkin // Manchester School of Economic and Social Studies. – 1994. – Vol. 62. - pp. 1-40.
170. Moguillansky G. Investment and financial volatility in Latin America / G. Moguillansky // CEPAL Review. – 2002. – Vol. 77. – pp. 45–63.
171. Monks A. Corporate Governance, Third Edition / Monks A., Minow N. – London : Blackwell Publishing, 2007. – 285 p.
172. Monks A. G. Corporate Governance / A. G. Monks, N. Minow. – Wiley, 1995. – 576p.
173. Murphy K. Executive Compensation / K. Murphy – London : OUP, 1999. – 124 p.
174. Organization of Economic Cooperation and Development. Corporate Governance and the Financial Crisis : Conclusions and Emerging Good Practices to Enhance Implementation of the Principles [Електронний ресурс] / OECD Steering Committee on Corporate Governance. – 2010. – Режим доступу : www.oecd.org/dataoecd/53/62/44679170.pdf.
175. Pfeffer J. The External Control of Organizations : A Resource Dependence Perspective / Pfeffer J. – New York : Harper & Row, 1978. – 584 p.
176. Prowse S. Institutional Investment Patterns and Corporate Financial Behavior in the United States and Japan / Stephen Prowse // Journal of Financial Economics. –1990. – №27. – pp. 43–46.
177. Reforming remuneration practices in financial services – Feedback on CP09/10 and final Rules [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://www.fsa.gov.uk/pages/Library/Policy/Policy/2009/09_15.shtml.
178. Shleifer A. Survey of Corporate Governance / A. Shleifer // Journal of Finance. – 1997. – №52. – pp. 737–783.
179. Sims C. Improving monetary policy models / C. Sims // Journal of Economic Dynamics and Control. – 2008. – Vol. 32. – pp. 2460–2475.
180. Smets F. Shocks and frictions in the U.S. business cycles : a Bayesian DSGE approach / F. Smets, R. Wouters // American Economic Review. – 2007. – Vol. 97. – pp. 586–606.
181. Smith C. The investment opportunity set and corporate financing, dividend and compensation policies / C. Smith, R. Watts // Journal of Financial Economics. – 1992. –Vol. 32. – pp. 263-292.
182. Sobel P. Auditor’s Risk Management Guide: Integrating Auditing And Erm 2005 / Paul J. Sobel. – CCH Incorporated, 2005. – 586p.
183. Standard and Poor’s. The Basel III leverage ratio is a raw measure, but could supplement risk-based capital metrics. – Standard & Poor’s Ratings Services. – 2010.
184. Stanwick P.A. Managing Stakeholder interest in turbulent times : A study of corporate governance of Canadian firms / P.A. Stanwick, S.D. Stanwick // Journal of American Academy of Business Cambridge. – 2005. – Vol. 7 Iss.2. – p.42.
185. Stathopoulos K. UK executive compensation practices : new economy versus old economy / K. Stathopoulos, S.Espenlaub, M. Walker // Journal of Management Accounting Research. – 2004. – Vol. 16. – pp. 57–92.
186. Sullivan R. Ownership structure, manager wealth, and risk in commercial banks / R. Sullivan, K. Spong // Journal of Financial Intermediation. – 2007. – №16 (2). – pp. 229–248.
187. Trayler R.M. Survey of Corporate Governance in Banking : Characteristics of the Top 100 World Banks’ in Benton E. Gup (eds), Corporate Governance in Banking : A Global Perspective / R.M. Trayler – Edward Elgar. – 2007. – pp. 184–209.
188. Visalli S. The state of global banking – in search of a sustainable model / Stefano Visalli, Charles Roxburgh, Toos Daruvala, Miklos Dietz, Susan Lund, Anna Marrs // McKinsey Annual Review on the banking industry. – McKinsey & Company. – 2011.
189. Von Werder A. Kodex Report 2009 : Die Akzeptanz der Empfehlungen und Anregungen des Deutschen Corporate Governance Kodex / A. von Werder, T. Talaulicar // Der Betrieb. – 2009. – Vol. 14. – pp. 689–696.
190. Walker D. A Review of Corporate Governance in UK banks and other Financial Industry Entities : Final Recommendations [Електронний ресурс] / D. Walker. 2009. – Режим доступу : http://www.hmtreasury.gov.uk/walker
_review_information.htm.
191. Westman H. Corporate governance in European banks : essays on bank ownership / Hanna Westman. – Hanken School of Economics. – 2009. – 165 p.
192. Williamson O. The Economic institutions of capitalism / Williamson O. – New York : Free Press, 1985. – 480 p.
193. Yilmaz B. Voting and Proxy Contests / Bilge Yilmaz // Working Paper. – University of Pensilvania. – 1997.
194. Zellner A. Statistical analysis of econometric models / A. Zellner // Journal of the American Statistical Association. 1979. – Vol. 74. – pp. 628–643.
195. Zheka V. Corporate Governance, Ownership Structure and Corporate Efficiency : The Case of Ukraine / Vitaliy Zheka // Managerial and Decision Economics. – 2005. – Vol. 26, No. 7. – pp. 451–460.