Баранов Кирилл Сергеевич. Оценка финансового состояния предприятий на основе международных стандартов финансовой отчетности

Краткое описание

Баранов Кирилл Сергеевич. Оценка финансового состояния предприятий на основе международных стандартов финансовой отчетности : диссертация ... кандидата экономических наук : 08.00.10 / Баранов Кирилл Сергеевич; [Место защиты: Иван. гос. хим.-технол. ун-т].- Иваново, 2007.- 146 с.: ил. РГБ ОД, 61 07-8/5591

Содержание к диссертации

Введение
Глава 1.Теоретические подходы к оценке финансового состояния предприятий
1.1 .Понятое и экономическое содержание финансового состояния предприятий 9
1.2. Значение показателей финансового состояния для выработки финансовой политики предприятия 25
1.3. Анализ мирового опыта трансформации показателей финансового состояния предприятий 37
Глава 2.Методические основы перехода к оценке финансового состояния предприятий Российской Федерации по международным стандартам финансовой отчетности
2.1.Сравнительная характеристика информационных баз расчетов показателей финансового состояния по российским стандартам учета и международным стандартам финансовой отчетности 47
2.2. Изменение принципов оценки финансового состояния в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности 64
2.3.Нормативная база и организационные проблемы перехода на международные стандарты финансовой отчетности в Российской Федерации 79
Глава 3.Оценка финансового состояния по международным стандартам финансовой отчетности как фактор развития финансового менеджмента предприятий Российской Федерации
3.1.Трансформация показателей финансового состояния на примере ОАО РАО «ЕЭС России» 93
3.2. Методические подходы к управлению оценкой финансового состояния предприятий 108
3.3. Организация финансового менеджмента предприятия по управлению финансовым состоянием в условиях применения международных стандартов финансовой отчетности 122
Заключение 133
Список литературы 136

Введение к работе

Последние десятилетия отмечены становлением и развитием новых форм предпринимательских структур и финансово-кредитных институтов, которые создают и организуют движение капиталов, оказывают все более растущее воздействие на темпы и размеры экономического и технологического развития во всем мире. Исторической особенностью развития России долгое время являлось ведущее место государства во всех сферах деятельности. Реформы последнего периода изменили отношение к предпринимательским структурам и финансово-кредитным институтам. Данные перемены определили и потребность в кардинальном пересмотре ранее сложившихся подходов к финансовому состоянию и эффективности деятельности предприятий. Деятельность предприятий должна способствовать развитию рыночных механизмов, движению денежных потоков, обеспечивать рациональное использование имеющихся финансовых ресурсов общества, перелив капитала в отрасли, где достигается максимальная отдача вложенных средств, способствовать вхождению российских предприятий в мировое экономическое пространство. Одним из инструментов достижения положительных результатов деятельности предприятий является переход на международные стандарты финансовой отчетности. Принципы лежащие в основе российских и международных стандартов финансовой отчетности существенно различаются. Вследствие этого можно сказать, что предприятие, финансовое состояние которого высоко оценено по данным российских стандартов, далеко не всегда может рассчитывать на тот же уровень устойчивости по международным стандартам.
Кроме того, для развития экономики современной России необходимо привлечение иностранного капитала, партнерство с иностранными компаниями в условиях глобализации мировой экономики. С выходом российских предприятий на фондовый рынок усиливается роль их финансового состояния. Залогом успешного размещения акций или облигаций, получения займов и кредитов является финансовая прозрачность предприятий. Одним из ключевых моментов, повышающих прозрачность, является качество бухгалтерской (финансовой) отчетности. Она является информационной базой для определения финансового состояния предприятия, на основании которого внешние пользователи информации делают вывод об уровне риска при инвестировании средств.
Исходя из этого, вопросы управления и оценки финансового состояния приобретают огромное значение в рамках перехода на международные стандарты финансовой отчетности.
Степень разработанности проблемы.Теоретическим и практическим проблемам финансового менеджмента, управления и оценки финансового состояния предпринимательских структур посвящены труды многих зарубежных и отечественных ученых и практиков, в том числе, таких как Абрютина М.С., Баканов М.И., Бочаров В.В., Бригхэм Ю., Ван Хорн Дж. К., Глухов В.В., Дамодаран А., Донцова Л.В., Зви Б., Ковалев В.В., Леонтьев В.Е., Никифорова Н.А., Радковская Н.П., Савицкая Г.В., Соколов Ю.А., Стоянова Е.С., Уолш К., Шеремет А.Д. Проблемам сближения российских и международных стандартов финансовой отчетности посвящены работы таких авторов как: Барабанов А.С., Вахрушина М.А., Галузина С.М., Каретина Л.В., Проскуровская Ю.И., Соловьева О.В.
Цели и задачи исследования.Целью исследования является оценка финансового состояния предприятий современной России на основе международных стандартов финансовой отчетности.
Для достижения поставленной цели были поставлены следующие задачи:
- исследовать основные принципы финансового менеджмента по управлению и оценке финансового состояния предприятий;
- выявить и обосновать основные различия в подходах к расчету показателей финансового состояния, рассчитанных по российским и международным стандартам финансовой отчетности;
- критически проанализировать существующие в отечественной и зарубежной литературе определения и экономическое содержание финансовой устойчивости с акцентом на требования международных стандартов финансовой отчетности;
- осуществить анализ финансовой отчетности по материалам ОАО РАО «ЕЭС России» и сформулировать основные методические требования к показателям финансового состояния предприятий в соответствии с требованиями международных стандартов финансовой отчетности;
- проанализировать основные организационные подходы в системе финансового менеджмента предприятий к управлению и оценке финансового состояния предприятий в условиях применения международных стандартов финансовой отчетности.
Объектом исследованияявляется ОАО РАО «ЕЭС России», составляющее отчетность в соответствии с российскими и международными стандартами финансовой отчетности.
Предметом исследованияявляется оценка и показатели финансового состояния предприятия в соответствии с требованиями международных стандартов финансовой отчетности.
Теоретико-методологическую базуисследования составили работы ведущих отечественных и зарубежных ученых, посвященные изучению вопросов финансового менеджмента по управлению и оценке финансового состояния предприятия, а также проблемам сближения российских и международных стандартов финансовой отчетности. Для обоснования положений, приведенных в диссертации, широко использовались методы и приемы научного познания экономических процессов, такие как анализ, синтез, статистические методы.
Информационную базу исследованиясоставили нормативно-правовые акты Российской Федерации, статистические материалы и данные бухгалтерского учета и финансовой отчетности ОАО РАО «ЕЭС России», российские и международные стандарты учета и отчетности, информационные материалы, опубликованные в источниках массовой информации, интернет-ресурсы.
Научная новизнаисследования состоит в разработке методологических подходов и методических рекомендаций по совершенствованию финансового менеджмента и оценке финансового состояния на предприятиях Российской Федерации на основе международных стандартов финансовой отчетности.
К основным элементам новизны относятся:
- обоснована необходимость изменения и корректировки принципов оценки финансового состояния предприятий в соответствии с переходом на международные стандарты финансовой отчетности;
- систематизированы показатели, используемые для оценки финансового состояния предприятий по российским и международным стандартам финансовой отчетности, и предложены меры по оптимизации их расчетов;
- по результатам теоретических исследований зарубежной и отечественной экономической литературы уточнено определение и экономическое содержание финансовой устойчивости предприятий;
- по результатам анализа практических материалов сформулированы основные методические требования к показателям оценки финансового состояния предприятий и обоснована необходимость их трансформации на основе международных стандартов финансовой отчетности;
- разработаны организационные основы развития финансового менеджмента в части управления финансовым состоянием предприятий в условиях применения международных стандартов финансовой отчетности.
Теоретическая и практическая значимость.Теоретическая значимость проведенного исследования определяется его актуальностью, новизной и сформулированными выводами. Диссертационная работа направлена на разработку теоретических основ финансового менеджмента в части повышения эффективности деятельности и оценки устойчивости, открытости отчетности предприятий в соответствии с общими направлениями развития российской и мировой экономик. Материалы диссертации могут быть использованы при учебном процессе по курсам: «Финансы организаций (предприятий)», «Финансовый менеджмент» и другим специальным дисциплинам. Практическая значимость результатов, отраженных в данной работе, состоит в том, что предлагаемые автором рекомендации могут быть широко использованы при реализации программ достижения требуемых уровней финансовой устойчивости и ликвидности предприятий и выявления проблем при расчете показателей в процессе перехода к международным стандартам финансовой отчетности.
Апробация результатов работы.Результаты отдельных этапов исследования докладывались и обсуждались на 1-ой и 2-ой Международных научных конференциях «Финансы, кредит и международные экономические отношения в XXI веке» (СПбГУЭФ, 6-7 апреля 2006г., 29-30 марта 2007г.).
Публикации.Основные положения диссертации изложены в 8 опубликованных работах общим объемом 3,48 печатных листа, в т.ч. вклад соискателя - 3,14 печатных листа.
Структура и объем работы.Диссертация состоит из введения, трех глав и заключения общим объемом 146 страниц, в том числе 17 таблиц, 16 формул и 2 рисунка. Список литературы включает 113 источников.

Значение показателей финансового состояния для выработки финансовой политики предприятия

Хозяйствующий субъект для осуществления своих функций и достижения определенных экономических задач использует финансы. Важнейшую роль в реализации поставленных целей играет финансовая политика. Финансовая политика представляет собой целенаправленное использование финансовых ресурсов для реализации предприятием стратегических и тактических задач, установленных учредительными документами [77]. Целью разработки финансовой политики является построение эффективной системы управления финансами, направленной на достижение стратегических и тактических целей субъекта. Предприятия, являясь хозяйствующими субъектами, располагают собственными финансовыми ресурсами и вправе определять свою финансовую политику. Предприятия должны обладать финансовой устойчивостью для того, чтобы эффективно работать в рыночных условиях. Оценка финансового состояния предприятия является одной из основных задач финансового менеджмента. Содержание финансовой политики многогранно и оно напрямую зависит от оценки финансового состояния предприятия. Содержание финансовой политики включает в себя следующие приоритетные направления [30]: разработку оптимальной концепции управления денежными (финансовыми) потоками, которая обеспечит необходимое сочетание высокой платежеспособности и доходности с защитой от возможных рисков; - определение основных направлений использования финансовых ресурсов на текущий период, ближайшую и отдаленную перспективу; - учет возможности развития производственно-торгового процесса, прежде всего, за счет собственных средств.
Необходимо отслеживать и макроэкономическую конъюнктуру; - определение практических действий, направленных на достижение поставленных целей (финансовый анализ и контроль, бюджетирование доходов и расходов, выбор способов финансирования текущей и инвестиционной деятельности, оценка эффективности инвестиционных проектов и финансовых активов и так далее). Исходя из продолжительности периода и характера решаемых задач, финансовую политику классифицируют на финансовую стратегию и финансовую тактику. Стратегия и тактика финансовой политики тесно связаны между собой. Финансовая стратегия - это совокупность ключевых целей и основных способов их достижения. Стратегией нельзя считать простое определение желаемых целей и возможных способов их реализации. Стратегия должна отражать реальные возможности развития хозяйствующего субъекта, опираясь на оценку его финансового состояния, выражать реакцию на объективные внутренние и внешние условия деятельности. Финансовая стратегия являет собой долговременный курс финансовой политики, рассчитанный на перспективу и предполагающий решение крупномасштабных задач развития. В процессе ее разработки прогнозируют основные тенденции развития финансовой деятельности, определяют концепцию формирования и использования ресурсного потенциала, намечают принципы финансовых отношений с государством и контрагентами субъекта [48]. Основными стратегическими задачами финансовой политики являются [77]: - максимизация прибыли как источника экономического роста; - оптимизация структуры и стоимости капитала; - своевременная оценка финансового состояния, деловой и рыночной активности; - достижение финансовой открытости для акционеров или учредителей, инвесторов, кредиторов и других контрагентов хозяйствующего субъекта; - использование рыночных методов привлечения капитала с помощью эмиссии корпоративных ценных бумаг, финансовой аренды, проектного финансирования; - разработка эффективного механизма управления финансами на основе оценки устойчивости финансового состояния и прогнозирования с учетом постановки стратегических целей и поиска путей их достижения, адекватности рыночным условиям. Стратегия предполагает выбор альтернативных путей развития предприятия.
При их разработке используют прогнозы аналитиков и экспертов для мобилизации финансовых ресурсов, обеспечивающих достижение поставленных целей, показатели финансового состояния предприятий. Опираясь на стратегию, менеджмент хозяйствующего субъекта формирует конкретные цели и задачи производственной и финансовой деятельности, принимает текущие управленческие решения. К важнейшим направлениям разработки финансовой стратегии хозяйствующего субъекта относят [48,77]: - оценку финансового состояния предприятия на основе показателей; - разработку учетной и налоговой политики; - выработку кредитной политики; - финансовое планирование; - управление основным капиталом; - управление оборотным капиталом и кредиторской задолженностью; - амортизационную политику; - управление заемными средствами; - управление текущими (операционными) издержками, сбытом продукции, доходами и прибылью; - ценовую политику; - финансовую логистику (управление закупками); - выбор дивидендной и инвестиционной политики; - оценку достижений предприятия и его рыночной стоимости.

Анализ мирового опыта трансформации показателей финансового состояния предприятий

Одним из первых методов, для определения возможных осложнений в финансовой сфере хозяйствующего субъекта, был метод анализа финансовых коэффициентов. В первой половине XX века в США проводились первые исследования в данном направлении. Авторами первых исследований стали Рамзер и Фостер (Ramzer и Foster) в 1931 г, Фитц Патрик (Fitz Patrick) в 1931-1932 гг., Смит и Винакор (Smith и Winakor) в 1935 г.
Отличительной чертой метода было изолированное изучение трендов изменения отдельных финансовых показателей и дальнейшее их сравнение со значениями эффективно работающих хозяйствующих субъектов. На основании данного сравнения и делались выводы о том, какие же показатели являются наилучшими индикаторами финансового состояния. В результате проведенного анализа коэффициенты классифицировались по степени их возможного влияния на финансовое состояние предприятия. Смит и Винакор, к примеру, считали, что самым эффективным коэффициентом, предсказывающим возможное банкротство хозяйствующего субъекта, является коэффициент, характеризующий соотношение величины рабочего капитала и общей суммы активов [100].
В настоящее время наиболее широкое распространение получила разработанная в 70-х гг. XX века система показателей Уильяма Бивера (W. Beaver). Суть работы, проведенной известным финансовым аналитиком, заключалась в том, что в ней анализировались (в отличие от работ других авторов) чистые денежные потоки, их отношение к общей сумме долга.
Система показателей Бивера и их значения для определения финансовой неустойчивости предприятия представлены в таблице 4. Получаемые значения показателей финансовой устойчивости предприятия сравниваются с их нормативными значениями для трёх возможных состояний предприятия.
Показатели, приведенные в колонке №3, характеризуют предприятия с высокой финансовой устойчивостью. Для предприятий с коэффициентами, соответствующими колонке №4, существует вероятность банкротства в течение ближайших пяти лет. Для предприятий, финансовое состояние которых характеризуется показателями колонки №5, вероятность банкротства чрезвычайно велика в самое ближайшее время (в течение года) [100].
В Российской Федерации также разработаны и разрабатываются методики, которые можно отнести к данной группе инструментов, с помощью которых можно эффективно оценивать финансовое состояние предприятий.
На протяжении долгого времени «Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса», утвержденные 12.08.94 Федеральным управлением по делам о несостоятельности (ФУДН) №31-р, являлось руководством к действию для предприятий по оценке своего финансового состояния [1,3]. Данное положение в настоящее время утратило свою силу, но положило начало утвержденной системе оценки состояния предприятия. Позднее был принят закон «О несостоятельности (банкротстве)» [7], который в настоящий момент регулирует отношения в этой сфере.
Изучая коэффициенты данной методики можно сделать вполне определенные выводы о финансовой состоятельности предприятия.
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) определяет обеспеченность предприятия оборотными средствами и характеризуется отношением фактической стоимости оборотных средств к краткосрочным пассивам. Если коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода не превышает двух, то структура баланса анализируемого предприятия считается неудовлетворительной. Значительная дебиторская задолженность оказывает негативное влияние на данный коэффициент. Существуют формулы, которые позволяют скорректировать данный показатель с учетом таких задолженностей. Наличие собственных средств у предприятия характеризует коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косе). Он определяется как отношение разности между величиной собственного капитала и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к стоимости оборотных средств. При значении данного коэффициента на конец отчётного периода менее 0,1 (т.е. собственным капиталом обеспечивается менее 10% оборота), структура баланса данного предприятия считается неудовлетворительной.
При соответствии приведенных выше коэффициентов (текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами) нормативным значениям, рассчитывается еще один показатель - коэффициент утраты платёжеспособности (Куп). Данный показатель характеризует способность предприятия выполнить свои обязательства перед кредиторами в ближайшие три месяца.
Коэффициент утраты платежеспособности основывается на экстраполяции данных за предыдущий период, то есть предполагается, что рост коэффициента текущей ликвидности в последующий период будет предположительно таким же как и в предыдущие три месяца.

Изменение принципов оценки финансового состояния в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности

Для оценки финансового состояния предприятий необходимо изучить финансовую отчетность хозяйствующих субъектов. В настоящее время все хозяйствующие субъекты в Российской Федерации обязаны представлять отчетность в соответствии с национальными правилами учета. Предоставление же информации в формате международных стандартов финансовой отчетности является необязательным. Однако все больше и больше российских предприятий начинают переходить на международные стандарты для повышения своей инвестиционной привлекательности.
Имеющиеся различия между международными стандартами финансовой отчетности и российскими стандартами приводят к значительным разночтениям в финансовых отчетностях, поэтому оценка финансового состояния по российским правилам очень часто отличается от оценки по международным стандартам. Главные различия связаны с разницей в конечных целях, для которых используется финансовая информация. Финансовая отчетность, подготовленная на основе МСФО, используется внешними инвесторами, предприятиями-парт