Грозний Ігор Сергійович. Організаційно-економічний механізм використання венчурного капіталу в інноваційній діяльності підприємств

Краткое описание

Грозний Ігор Сергійович. Організаційно-економічний механізм використання венчурного капіталу в інноваційній діяльності підприємств : Дис... канд. екон. наук: 08.02.02 / Національний технічний ун-т "Харківський політехнічний ін-т". — Х., 2006. — 211арк. — Бібліогр.: арк. 188-198

Грозний І.С. Організаційно-економічний механізмвикористання венчурного капіталу в інноваційній діяльності підприємств. Рукопис.
Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.02.02 економіка й управління науково-технічним прогресом. - Національний технічний університет „Харківський політехнічний інститут”. - Харків, 2006.
Дисертаційне дослідження спрямоване на розвиток науково-методичного забезпечення використання венчурного капіталу в інноваційній діяльності підприємств. Обґрунтовано доцільність розвитку в Україні венчурного підприємництва, спрямованого на інвестування інновацій. Визначено зміст та структуру організаційно-економічного механізму використання венчурного капіталу, який забезпечує взаємовигідну взаємодію між інноваційними підприємствами та венчурними інвесторами. Розв’язані завдання структурування процесу використання венчурного капіталу, визначення складу і змісту економічних характеристик венчурного підприємництва у відповідності зі способами накопичення та інвестування капіталу, удосконалення підходу до мінімізації ризиків при відборі інвестиційних проектів, розробки моделі оцінки ефективності портфеля венчурних проектів. Запропоновано організаційно-економічний механізм мотивації суб’єктів підприємницької діяльності до участі у венчурних інноваційних проектах, який засновано на формуванні оптимальної взаємовигідної стратегії виводу капіталу з проекту.

Одержані в ході дослідження результати в сукупності вирішують важливе науково-практичне завдання підвищення ефективності використання венчурного капіталу на ринку інновацій. Основні результати дослідження полягають у наступному:

Створення в Україні розвинутої ринкової економіки вимагає формування ринку інновацій та доцільність використання венчурного капіталу для фінансування інноваційної діяльності. Різноспрямовані інтереси учасників інноваційного процесу ставлять проблему формування організації взаємовигідної взаємодії учасників венчурних проектів в особі венчурних інвесторів і інноваційних підприємств. Для визначення способу організації цієї взаємодії запропоновано поняття та визначено структуру організаційно-економічного механізму використання венчурного капіталу, який повинен відбивати сукупність форм, методів та засобів реалізації економічних законів, інтересів соціальних груп, прав власності і одночасно сприяти активізації інноваційної діяльності.
Важливим аспектом венчурного фінансування інновацій є удосконалення структури процесу використання венчурного капіталу, тобто встановлення етапів інвестування капіталу та визначення послідовності дій, що повторюються від моменту вкладення коштів до завершення реалізації інноваційного проекту. В роботі запропоновано нову характеристику процедури венчурного фінансування - венчурний цикл. Розкриття сутності циклу і більш точне визначення його основних стадій дає можливість венчурному інвестору детально визначити оптимальний момент вкладення коштів, здійснювати процедуру контролю, а отже, знижувати ризик процесу інвестування капіталу.
У відповідності зі способами накопичення та інвестування венчурного капіталу визначені економічні характеристики венчурного підприємництва, що дозволяє інноваційним фірмам використовувати найбільш привабливий варіант фінансування, а інвесторам знизити ступінь ризику шляхом розподілу витрат на різних стадіях інноваційної діяльності.
Доведено, що на мотивацію суб’єктів підприємницької діяльності до їх участі у венчурних проектах впливає глибина реалізації інновації, яку визначає така стадія реалізації інновації, наприкінці якої здійснюється виведення капіталу з інноваційного проекту. Тому глибину реалізації інновації запропоновано розглядати як змінний параметр стратегії виводу венчурного капіталу, що підлягає вибору. Розроблено організаційно-економічний механізм мотивації, який базується на формуванні оптимальної взаємовигідної для учасників венчурного інноваційного проекту стратегії виведення капіталу.
Наведено удосконалений підхід до мінімізації венчурних ризиків при відборі інвестиційних проектів, який передбачає використання не тільки основних показників ефективності інвестиційних проектів, але і показників чутливості, стійкості тощо. Мінімаксне упорядкування значень цих показників і ранжирування їх по шкалах, дозволяє звести комплекс показників до одного узагальненого, за яким і приймається інвестиційне рішення.
Розроблено модель оцінки ефективності портфеля венчурних проектів, яка забезпечує оцінку доцільності фінансування інноваційних програм з різними ступенем ризику, рентабельністю проектів, доходами венчурного інвестора і підприємця. Ця модель дає можливість підвищити ефективність венчурного інвестування за рахунок поточної оцінки фінансових вкладень та виявлення потенційних ризиків і може бути застосована на початкових і заключних стадіях венчурного циклу.
Удосконалено організаційно-економічний механізм використання венчурного капіталу в інноваційній діяльності підприємств який засновано на системному підході до структурування процесу венчурного фінансування, виборі інвестиційних джерел, формуванні ефективного портфелю, управлінні ризиками і як наслідок, формуванні стійкої мотивації учасників венчурного інноваційного проекту
Ефективність запропонованих методів і моделей використання венчурного капіталу підтверджено впровадженням результатів дослідження в інноваційній діяльності ВАТ «Новогорлівський машинобудівний завод», ЗАТ «Горлівський машинобудівник», ЗАТ «Інститут керамічного машинобудування» .

Основні результати дослідження можуть бути рекомендовані для подальшого впровадження в науково-дослідних та проектних установах, венчурних підприємствах, а також для використання в управліннях облдержадміністрацій та Міністерстві промислової політики.