У вступі обґрунтовано актуальність теми дисертації, сформульовано мету, задачі, предмет, об'єкт дослідження, визначено методи дослідження, наукову новизну, практичне значення одержаних результатів, представлено інформацію про впровадження результатів дослідження.
У першому розділі «Теоретичні основи формування стратегії інвестиційного розвитку підприємства в сучасних економічних умовах» досліджено основні тенденції розвитку економічної системи України з метою визначення проблем розвитку промисловості країни, що дозволило виділити реалізацію стратегії інвестиційного розвитку в якості запоруки ефективного функціонування промислового комплексу. Для удосконалення методологічних підходів до стратегічного планування діяльності промислового підприємства проведено аналіз основних теоретичних засад формування стратегії його інвестиційного розвитку, існуючих моделей і методів управління інвестиційним розвитком, сформульовано авторську концепцію моделювання стратегії інвестиційного розвитку промислового підприємства.
Зазначено, що ознаки минулої кризи суттєво вплинули на розвиток промисловості як основи економічної системи України: при зростанні обсягів прибутку величина збитків, отриманих підприємствами від звичайної діяльності, зростає швидкими темпами (порівняно з попереднім роком у 2008 р. збитки зросли на 244 %) (рис. 1). Поряд із цим низький рівень рентабельності підприємств України обумовлений значною матеріаломісткістю витрат виробництва, що тісно пов’язано зі зношеністю основного виробничого обладнання, його енергоємністю.
Рис. 1. Динаміка величини прибутків та збитків підприємств національної економіки від звичайної діяльності.
Отже, наявність проблем в системі управління промисловими підприємствами обумовлює необхідність організаційно-економічних трансформацій як на стратегічному, так і на внутрішньофірмовому рівнях. Враховуючи, що розвиток – це якісна зміна та оновлення господарської системи, підвищення ефективності її функціонування на основі вдосконалення техніки, технології та організації праці у всіх структурних підрозділах та покращення якості продукції, що випускається, а також, що в результаті реалізації стратегії відбувається розвиток підприємства, тобто здійснюється перехід на більш якісний рівень, який приносить економічний ефект у вигляді прибутку чи / та ресурсозбереження, то доцільним стає формування стратегії розвитку підприємства. При цьому перевага повинна надаватися стратегії інвестиційного розвитку, основною складовою якої повинне стати реальне інвестування з метою підвищення технічного рівня основних засобів, враховуючи інвестиційно-інноваційний потенціал як найбільш ефективне джерело підвищення конкурентоспроможності економіки та забезпечення її розвитку.
У даному дослідженні стратегія інвестиційного розвитку підприємствапредставлена як складова частина загальної стратегії економічного розвитку (або стратегії розвитку), спрямована на розробку „найдоцільніших шляхів реалізації стратегічних цілей інвестиційної діяльності” з метою якісної зміни діяльності на основі дослідження чинників зовнішнього середовища та оцінки внутрішнього потенціалу підприємства. Зазначено, що в межах формування стратегії інвестиційного розвитку проводиться оцінка інвестиційних проектів, їх кількісне обґрунтування та прийняття на цій основі рішення щодо вибору оптимального стратегічного варіанта (рис. 2).
Рис. 2. Схема формування стратегії інвестиційного розвитку підприємства.
Вплив на виробничу діяльність з огляду на формування стратегії інвестиційного розвитку промислового підприємства здійснюється через реальне інвестування. Внаслідок того що виробничий процес підприємств базового сектору економіки є витратним, а також враховуючи, що реальне інвестування в сучасних умовах господарювання виступає основою інвестиційної діяльності підприємства, вирішення задачі формування стратегії його інвестиційного розвитку набуває особливої актуальності.
Аналіз існуючих методологічних підходів до моделювання стратегії інвестиційного розвитку економічних систем показав, що їх реалізація базується на оцінці зовнішніх та внутрішніх чинників формування стратегії, орієнтуючись на загальну стратегію розвитку підприємства. Однак в сучасних умовах господарювання вкрай важливою є адаптація діяльності промислового підприємства до мінливості економічного середовища через виокремлення пріоритетів щодо стратегічного розвитку шляхом узгодження внутрішніх можливостей із зовнішніми вимогами з метою підтримки конкурентного рівня та підвищення ефективності функціонування на основі формалізованого інструментарію прийняття управлінських рішень. Отже, стає актуальною розробка концепції моделювання стратегії інвестиційного розвитку промислового підприємства в умовах нестабільного економічного середовища, що дозволить обґрунтовано обирати напрям стратегічного розвитку шляхом прийняття ефективних управлінських рішень з урахуванням ризику.
Концепція моделювання стратегії інвестиційного розвитку промислового підприємства передбачає формування стратегії інвестиційного розвитку через визначення стратегічних варіантів відповідно до макростратегії розвитку країни при узгодженні з внутрішніми можливостями підприємства в умовах нестабільного середовища з урахуванням ризику (рис. 3).
Рис. 3. Концепція моделювання стратегії інвестиційного розвитку.
Поряд з цим основними концептуальними положеннями підвищення ефективності функціонування промислового підприємства є оцінка економічних факторів державного та регіонального розвитку; ідентифікація внутрішніх можливостей підприємства та макростратегічних пріоритетів (факторна модель визначення стратегічних пріоритетів інвестиційного розвитку на макрорівні, динамічна модель визначення стратегічних пріоритетів інвестиційного розвитку на мікрорівні); моделювання ефективності стратегічних варіантів інвестиційного розвитку (інвестиційних проектів) з урахуванням ризику (імітаційна модель оцінки ефективності проектів, прогнозна модель визначення вхідних умов реалізації проектів, модель коригування ставки дисконтування з урахуванням ймовірностей ризикових ситуацій, модель визначення ймовірності настання ризикових ситуацій на макрорівні, модель визначення ймовірності настання ризикових ситуацій внутрішнього характеру); прийняття управлінського рішення в умовах невизначеності (нечітка модель експертної оцінки ефективності проектів).
Результатом реалізації запропонованої концепції повинен стати вибір оптимального варіанта стратегії інвестиційного розвитку підприємства, що буде сприяти підвищенню прибутковості підприємства та ресурсозбереженню.
У другому розділі «Формування стратегії інвестиційного розвитку підприємства методами математичного моделювання» обґрунтовано доцільність реального інвестування в якості пріоритетного напряму стратегічного розвитку на мезорівні, удосконалено модель оцінки ефективності інвестиційних проектів на основі коригування ставки дисконтування з урахуванням ризику внутрішнього та зовнішнього характеру, розроблено модель прогнозування вхідних параметрів процесу реального інвестування, запропонована імітаційна модель визначення умов реалізації інвестиційних проектів, наведено модель вибору оптимального напряму інвестиційного розвитку на основі прийняття рішення в умовах невизначеності.
З метою формування стратегічних варіантів розвитку промислового підприємства проведено факторний аналіз основних показників розвитку промисловості регіону. Результати засвідчили залежність фінансового результату діяльності підприємств промисловості Донецького регіону від трьох основних факторів: матеріально-технічних ресурсів, технологічних ресурсів та амортизаційних відрахувань, ілюструючи високу кореляцію між ефективністю функціонування підприємства та ефективним управлінням виробничим процесом.
Зазначено, що чиста приведена вартість як основний показник ефективності інвестиційних проектів повинна враховувати інформацію стосовно умов реалізації проекту, ймовірності настання ризикових ситуацій та їх наслідків.
Для комплексного врахування ризиків інвестиційних проектів удосконалено модель модифікації показника ставки дисконтування як складової основного показника оцінки економічної ефективності інвестиційних проектів – чистої приведеної вартості. Агрегування гарантованої ставки дисконтування та ймовірностей ризикових ситуацій у один показник запропоновано здійснювати шляхом прирівнювання двох функцій доходу: до врахування чинників ризику та з урахуванням ймовірностей ризикових ситуацій і їх наслідків. З цього рівняння чисельним методом розв’язку нелінійних рівнянь – методом ітерацій, визначений коефіцієнт дисконтування, який враховує не тільки знецінення коштів за банківською статистикою у вигляді гарантованої ставки дисконтування, але і вплив внутрішнього та зовнішнього чинників ризику.
Ймовірність зміни тенденції економічного розвитку країни (макроризик), визначена методом нормованого розмаху показника валового внутрішнього продукту. Застосування даного методу фрактального аналізу обумовлене його можливістю оцінювати ймовірність того, у якому стані буде знаходитися певна економічна система у майбутньому, спираючись на тривалу часову пам’ять про минуле даної системи.
Для визначення ймовірності настання ризикових ситуацій на мікрорівні розглянуто систему – виробниче обладнання, яке зупиняє роботу під впливом потоку порушень з інтенсивністю . З огляду на залежність якості роботи обладнання від часу його роботи використаний потік Ерланга -го порядку з інтенсивністю (подій на рік) для оцінки ймовірності виходу з ладу обладнання.
Наступним етапом реалізації запропонованої автором концепції стала розробка імітаційної моделі визначення початкових умов реалізації інвестиційних проектів з метою оцінки їх ефективності.
